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1、金金 融融 基基 礎礎 -倪信琦倪信琦理財規(guī)劃理財規(guī)劃& &金融基礎金融基礎 安全安全流動流動收益收益理財規(guī)劃中的幾個關鍵問題理財規(guī)劃中的幾個關鍵問題金融基礎要解決的問題金融基礎要解決的問題博思達理財規(guī)劃師認證培訓博思達理財規(guī)劃師認證培訓理財規(guī)劃與金融基礎理財規(guī)劃與金融基礎n理論的重要性理論的重要性n風險與收益成正比嗎？風險與收益成正比嗎？n理財規(guī)劃師的功能與作用理財規(guī)劃師的功能與作用n信息不對稱信息不對稱n專業(yè)化分工專業(yè)化分工n交易費用與職業(yè)道德交易費用與職業(yè)道德博思達理財規(guī)劃師認證培訓博思達理財規(guī)劃師認證培訓金融基礎的主體框架金融基礎的主體框架金金融融基基礎礎貨幣與信用貨幣與信用金融市場與
2、金融機構(gòu)金融市場與金融機構(gòu)金融工具金融工具國際金融國際金融貨幣貨幣信用信用利率利率匯率匯率金融市場金融市場金融機構(gòu)金融機構(gòu)金融監(jiān)管金融監(jiān)管金融工具概述金融工具概述金融工具分類金融工具分類國際收支國際收支國際資本流動和國際金融機構(gòu)國際資本流動和國際金融機構(gòu)國際直接投資與跨國公司國際直接投資與跨國公司博思達理財規(guī)劃師認證培訓博思達理財規(guī)劃師認證培訓貨幣及貨幣功能貨幣及貨幣功能n貨幣是什么？貨幣是什么？n貨幣的功能有哪些？貨幣的功能有哪些？（交換媒介）（交換媒介）（價值尺度）（價值尺度）（儲藏手段）（儲藏手段）（延遲支付標準）（延遲支付標準）博思達理財規(guī)劃師認證培訓博思達理財規(guī)劃師認證培訓貨幣的特性
3、貨幣的貨幣的特性特性價值的價值的穩(wěn)定性穩(wěn)定性供應有彈性供應有彈性易于辨認易于辨認和攜帶和攜帶分割性分割性普遍普遍接受性接受性博思達理財規(guī)劃師認證培訓博思達理財規(guī)劃師認證培訓貨幣的分類n實質(zhì)貨幣實質(zhì)貨幣n代表實質(zhì)貨幣代表實質(zhì)貨幣n信用貨幣信用貨幣 紙幣紙幣 劣金屬幣及輔幣劣金屬幣及輔幣 使用支票的活期存款使用支票的活期存款n貨幣、準貨幣與資產(chǎn)貨幣、準貨幣與資產(chǎn) 博思達理財規(guī)劃師認證培訓博思達理財規(guī)劃師認證培訓信用貨幣的主要形式和特征n流通中現(xiàn)金流通中現(xiàn)金n活期存款與定期存款活期存款與定期存款n支票、匯票、本票、支票、匯票、本票、旅行支票旅行支票n借記卡借記卡n信用卡信用卡n有價證券有價證券n外匯
4、外匯n特別提款權(quán)特別提款權(quán)n黃金黃金博思達理財規(guī)劃師認證培訓博思達理財規(guī)劃師認證培訓不同形式信用貨幣的關鍵特征不同形式信用貨幣的關鍵特征n變現(xiàn)能力變現(xiàn)能力n是否記名是否記名n債務人債務人n即期與遠期即期與遠期博思達理財規(guī)劃師認證培訓博思達理財規(guī)劃師認證培訓貨幣的層次M3M2M1 M0M1+M1+城鄉(xiāng)儲城鄉(xiāng)儲蓄存款蓄存款+ +企企業(yè)、機關業(yè)、機關團體、部團體、部隊的活期隊的活期存款存款M2+M2+財政金庫存財政金庫存款款+ +銀行匯兌在銀行匯兌在途資金途資金+ +其他非其他非銀行金融機構(gòu)存銀行金融機構(gòu)存款款流通中的現(xiàn)金流通中的現(xiàn)金M0+M0+企業(yè)、機關企業(yè)、機關團體、部隊的活團體、部隊的活期存款
5、期存款+ +農(nóng)村活農(nóng)村活期存款期存款+ +其他活其他活期存款期存款 博思達理財規(guī)劃師認證培訓博思達理財規(guī)劃師認證培訓持有現(xiàn)金的動機 持有現(xiàn)金動機是？交 易 性 動交 易 性 動機機預 防 性 動預 防 性 動機機投機性動機投機性動機博思達理財規(guī)劃師認證培訓博思達理財規(guī)劃師認證培訓流動性與理財規(guī)劃流動性與理財規(guī)劃n流動性的實質(zhì)是什么？如果把流動性理解流動性的實質(zhì)是什么？如果把流動性理解為一種期權(quán)（為一種期權(quán)（option)，利息就是期權(quán)的價，利息就是期權(quán)的價格。格。n存款貨幣中活期存款與儲蓄存款差異存款貨幣中活期存款與儲蓄存款差異n理財規(guī)劃中客戶需求偏好與流動性設計理財規(guī)劃中客戶需求偏好與流動性
6、設計博思達理財規(guī)劃師認證培訓博思達理財規(guī)劃師認證培訓貨幣本位制度n金屬本位制金屬本位制 金本位制金本位制 金幣本位金幣本位 金塊本位金塊本位 金匯兌本位金匯兌本位銀本位制銀本位制復本位制復本位制 “格雷欣法則格雷欣法則”( (劣幣驅(qū)劣幣驅(qū)逐良幣原理逐良幣原理) )n不兌換紙幣本位制不兌換紙幣本位制 博思達理財規(guī)劃師認證培訓博思達理財規(guī)劃師認證培訓信用信用n5C：品德、能力、資本、擔保品、商業(yè)環(huán)境：品德、能力、資本、擔保品、商業(yè)環(huán)境n3F：品德和能力：品德和能力人的要素、資本和擔保品人的要素、資本和擔保品物的要素、商業(yè)環(huán)境物的要素、商業(yè)環(huán)境經(jīng)濟要素經(jīng)濟要素 內(nèi)部要素：管理要素和財務要素內(nèi)部要素：
7、管理要素和財務要素 外部要素：經(jīng)濟要素外部要素：經(jīng)濟要素n5P：借款人因素、用途因素、償還因素、債權(quán)保：借款人因素、用途因素、償還因素、債權(quán)保障因素、前景預測因素障因素、前景預測因素 信用的分類：期限、信用性質(zhì)、信用主體、用途、信用的分類：期限、信用性質(zhì)、信用主體、用途、擔保擔保博思達理財規(guī)劃師認證培訓博思達理財規(guī)劃師認證培訓信用的表現(xiàn)形式 商業(yè)信用商業(yè)信用銀行信用銀行信用國家信用國家信用消費信用消費信用國際信用國際信用博思達理財規(guī)劃師認證培訓博思達理財規(guī)劃師認證培訓討論為什么把錢存在銀行有安全感？為什么把錢存在銀行有安全感？銀行貸款給客戶的錢從哪來？銀行貸款給客戶的錢從哪來？銀行最多可以貸給
8、客戶多少錢？銀行最多可以貸給客戶多少錢？銀行是如何獲利的？銀行是如何獲利的？博思達理財規(guī)劃師認證培訓博思達理財規(guī)劃師認證培訓原始存款 & 信用創(chuàng)造n原始存款與派生存款原始存款與派生存款n存款準備金與存款準備金比率存款準備金與存款準備金比率n存款貨幣的多倍擴張存款貨幣的多倍擴張n基礎貨幣與貨幣乘數(shù)基礎貨幣與貨幣乘數(shù)n政府與信用創(chuàng)造政府與信用創(chuàng)造n非銀行金融機構(gòu)的貨幣創(chuàng)造非銀行金融機構(gòu)的貨幣創(chuàng)造博思達理財規(guī)劃師認證培訓博思達理財規(guī)劃師認證培訓原始存款&派生存款n原始存款原始存款n派生存款派生存款 存款貨幣的多倍擴張存款貨幣的多倍擴張n存款貨幣多倍擴張的公式存款貨幣多倍擴張的公式 原 始 存 款 派
9、 生 存 款R1DRrr博思達理財規(guī)劃師認證培訓博思達理財規(guī)劃師認證培訓基礎貨幣的構(gòu)成 通貨通貨基礎貨幣基礎貨幣的構(gòu)成的構(gòu)成商業(yè)銀行的商業(yè)銀行的存款準備金存款準備金 博思達理財規(guī)劃師認證培訓博思達理財規(guī)劃師認證培訓基礎貨幣的決定因素實行貨幣實行貨幣政策政策變動黃金、變動黃金、外匯儲備外匯儲備直接直接發(fā)行貨幣發(fā)行貨幣影影響響貨幣政策貨幣政策博思達理財規(guī)劃師認證培訓博思達理財規(guī)劃師認證培訓關于貨幣乘數(shù)關于貨幣乘數(shù)例如：中央銀行在外匯市場收購出口商所賣出價值例如：中央銀行在外匯市場收購出口商所賣出價值1000元之外匯。元之外匯。中央銀行中央銀行甲甲出口商出口商甲甲銀行銀行乙乙廠商廠商乙乙銀行銀行丙丙
10、企業(yè)企業(yè)丙丙銀行銀行丁丁企業(yè)企業(yè)丁丁銀行銀行戊戊企業(yè)企業(yè)1000元元存入存入1000元元貸出貸出800元元1000（120%）存入存入派生存款派生存款貸出貸出640800（120%）存入存入640貸出貸出5126400（120%）存入存入貸出貸出409.6512（120%）10.8按按比例：貨幣供給（比例：貨幣供給（Ms） = 1000 + 800 + 640 + 512 + 409.6 += 1000 ( 1 + 0.8 + 0.8 + 0.8 + + 0.8= 1000)+n11= 5000博思達理財規(guī)劃師認證培訓博思達理財規(guī)劃師認證培訓貨幣乘數(shù)貨幣乘數(shù)n貨幣乘數(shù)模型貨幣乘數(shù)模型n貨幣乘數(shù)
11、對貨幣供給貨幣乘數(shù)對貨幣供給的影響的影響 1dt1 kMBrr t e k 博思達理財規(guī)劃師認證培訓博思達理財規(guī)劃師認證培訓政府信用創(chuàng)造與非銀行金融機構(gòu)的貨幣創(chuàng)造n政府信用創(chuàng)造的主要途徑 發(fā)行公債非銀行金融機構(gòu)的貨幣創(chuàng)造博思達理財規(guī)劃師認證培訓博思達理財規(guī)劃師認證培訓貨幣的價值貨幣的價值 貨幣的對內(nèi)價值與對外價值 對內(nèi)價值對內(nèi)價值對外價值對外價值-物價水平與貨幣購買力-一國貨幣的匯率水平 博思達理財規(guī)劃師認證培訓博思達理財規(guī)劃師認證培訓貨幣價值變動的統(tǒng)計方法n物價指數(shù)物價指數(shù) 物價指數(shù)怎么計算物價指數(shù)怎么計算? ? 物價指數(shù)的分類物價指數(shù)的分類 批發(fā)價格指數(shù)批發(fā)價格指數(shù) 消費者價格指數(shù)消費者價
12、格指數(shù)博思達理財規(guī)劃師認證培訓博思達理財規(guī)劃師認證培訓通貨膨脹“通貨膨脹在任何時空條件下都是一種貨幣現(xiàn)象通貨膨脹在任何時空條件下都是一種貨幣現(xiàn)象”米爾頓米爾頓弗里德曼弗里德曼博思達理財規(guī)劃師認證培訓博思達理財規(guī)劃師認證培訓通貨膨脹的分類通貨膨脹通貨膨脹物價上漲物價上漲的速度的速度原因原因溫和的溫和的通貨膨脹通貨膨脹惡性循環(huán)的惡性循環(huán)的通貨膨脹通貨膨脹飛奔的飛奔的通貨膨脹通貨膨脹需需求求拉拉動動型型成成本本推推動動型型輸輸入入型型結(jié)結(jié)構(gòu)構(gòu)型型博思達理財規(guī)劃師認證培訓博思達理財規(guī)劃師認證培訓通貨膨脹的效應及其治理通貨膨脹的效應通貨膨脹的效應（）對經(jīng)濟增長的影響（）對經(jīng)濟增長的影響（）對就業(yè)的影響（
13、）對就業(yè)的影響（）對收入和財富再分配的影響（）對收入和財富再分配的影響（）削弱市場機制對經(jīng)濟的調(diào)節(jié)（）削弱市場機制對經(jīng)濟的調(diào)節(jié) 通貨膨脹的治理：通貨膨脹的治理： （）控制貨幣供應（）控制貨幣供應（）調(diào)節(jié)和控制社會總需求（）調(diào)節(jié)和控制社會總需求（）調(diào)節(jié)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，增加有效供給（）調(diào)節(jié)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，增加有效供給（）其他政策（）其他政策博思達理財規(guī)劃師認證培訓博思達理財規(guī)劃師認證培訓通貨緊縮緊縮的財政貨幣政策緊縮的財政貨幣政策經(jīng)濟周期的變化經(jīng)濟周期的變化投資和消費的有效需求不足投資和消費的有效需求不足結(jié)構(gòu)失調(diào)結(jié)構(gòu)失調(diào)總需求不足總需求不足貨幣運行的失衡貨幣運行的失衡社會動蕩因素的增加社會動蕩因素的增加擴張性
14、財政政策擴張性財政政策寬松的貨幣政策寬松的貨幣政策刺激投資刺激投資增加有效需求增加有效需求通貨通貨緊縮緊縮原原因因治理治理影響影響博思達理財規(guī)劃師認證培訓博思達理財規(guī)劃師認證培訓利率n利息與利率利息與利率 - -先有利息還是現(xiàn)有利率先有利息還是現(xiàn)有利率? ? 利利 率率 利 息博思達理財規(guī)劃師認證培訓博思達理財規(guī)劃師認證培訓利率與資本的供求n資本量與利率DSS利率利率% %M M資本（貨幣量）資本（貨幣量）12%8%EE2%博思達理財規(guī)劃師認證培訓博思達理財規(guī)劃師認證培訓利率的分類與體系市場利率官方利率年利率月利率日利率固定利率浮動利率實際利率名義利率長期利率 短期利率費雪效應是指什么呢？博思
15、達理財規(guī)劃師認證培訓博思達理財規(guī)劃師認證培訓我國當前的利率形式n中央銀行基準利率 -再貸款浮息制度n銀行間利率 -拆借利率與國債市場利率n商業(yè)銀行的存貸款利率n市場利率 -債券市場與民間借貸利率博思達理財規(guī)劃師認證培訓博思達理財規(guī)劃師認證培訓利率的決定利率國際利率水平及匯率社會平均利潤率借貸資金的供求狀況央行的貨幣政策預期的通貨膨脹微觀因素博思達理財規(guī)劃師認證培訓博思達理財規(guī)劃師認證培訓利率n基礎利率的功能與重要性（無風險利率）n基礎利率反映宏觀狀況n根據(jù)每個具體項目的微觀狀況則決定了項目的微觀利率n決定微觀利率水平的是風險評估n風險：客觀風險可預期n風險：主觀風險人與人的信任n信息不對稱n不
16、對稱信息動態(tài)博弈中的風險評估博思達理財規(guī)劃師認證培訓博思達理財規(guī)劃師認證培訓利率的作用利率儲蓄和消費投資物價水平博思達理財規(guī)劃師認證培訓博思達理財規(guī)劃師認證培訓利率市場化n利率市場化與金融市場化n利率市場化的原則和次序博思達理財規(guī)劃師認證培訓博思達理財規(guī)劃師認證培訓外匯外匯外國貨幣外幣支付憑證外幣有價證券特別提款權(quán)其他外匯資產(chǎn)博思達理財規(guī)劃師認證培訓博思達理財規(guī)劃師認證培訓匯率標價方法外匯標價方法直接標價法間接標價法博思達理財規(guī)劃師認證培訓博思達理財規(guī)劃師認證培訓匯率的種類制定方法基礎匯率套算匯率交割期限即期匯率遠期匯率電匯匯率信匯匯率票匯匯率銀行買賣外匯國際匯率固定匯率浮動匯率博思達理財規(guī)劃
17、師認證培訓博思達理財規(guī)劃師認證培訓外匯的決定宏觀經(jīng)濟狀況經(jīng)濟增長率國際收支狀況通貨膨脹因素利率水平財政貨幣政策對國內(nèi)經(jīng)濟的影響對物價的影響對國內(nèi)總供給的影響對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響對就業(yè)水平的影響對國民收入的影響對國際收支的影響對貿(mào)易收支的影響對資本流動的影響對外匯儲備的影響對國際經(jīng)濟的影響外匯博思達理財規(guī)劃師認證培訓博思達理財規(guī)劃師認證培訓討論博思達理財規(guī)劃師認證培訓博思達理財規(guī)劃師認證培訓中央銀行的外匯管理n外匯管理的概念n外匯管理的目的n外匯管理的內(nèi)容 -貿(mào)易項目的管理 -資本項目的管理 -非貿(mào)易項目的管理 -匯率管理n外匯管理的主要目標博思達理財規(guī)劃師認證培訓博思達理財規(guī)劃師認證培訓外匯市場n
18、外匯市場的三個層次第三個層次第二個層次第一個層次顧客市場銀行同業(yè)市場中央銀行對市場的干預博思達理財規(guī)劃師認證培訓博思達理財規(guī)劃師認證培訓中央銀行對外匯市場的干預中央銀行對外匯市場的干預沖銷干預非沖銷干預博思達理財規(guī)劃師認證培訓博思達理財規(guī)劃師認證培訓國際貨幣體系國際貨幣體系的概念國際貨幣體系的概念國際貨幣體系的演進國際貨幣體系的演進 布雷頓森林體系布雷頓森林體系博思達理財規(guī)劃師認證培訓博思達理財規(guī)劃師認證培訓中國的匯率制度及其改革中國的匯率制度及其改革固定匯率制固定匯率制時期時期有管理的浮動有管理的浮動浮動匯率時期浮動匯率時期匯率雙軌制匯率雙軌制時期時期博思達理財規(guī)劃師認證培訓博思達理財規(guī)劃師
19、認證培訓利率與匯率的關系按一定利率如5%借入港幣，然后以1：7.7拋售港幣，兌換成美金，如借入770億港幣兌換成100億美元。如果打壓成功，港幣貶值為1：8.3，則再用100億美元可兌830億港幣。 短期拆借利率：港府大幅度提高短期拆借利率，增加國際投機資本的借款成本股票指數(shù)：利率大幅度提高導致股市大跌，量子基金預先買入大量看跌股指期權(quán)對沖風險港府被迫動用巨額財政資金入市維持股價，量子基金鎩羽而歸，但政府被動持有巨額股票。東南亞金融危機的啟示博思達理財規(guī)劃師認證培訓博思達理財規(guī)劃師認證培訓東南亞金融危機的啟示：收益與風險不成正比n基本面分析之一：國際收支狀況與匯率n基本面分析之二：政府的匯率政
20、策n市場預期的作用與均衡價格n收益與風險不成正比的例證： 1、信息不對稱 2、資金實力（打破均衡的能力） 3、規(guī)則約束與懲罰機制博思達理財規(guī)劃師認證培訓博思達理財規(guī)劃師認證培訓金融市場與金融監(jiān)管 尼 古 拉斯R拉迪 中國未完成的經(jīng)濟改革從金融體系的角度來看，中國的經(jīng)濟改革只完成了一半。博思達理財規(guī)劃師認證培訓博思達理財規(guī)劃師認證培訓金融機構(gòu) 金融機構(gòu)商業(yè)銀行政策性銀行和非銀行金融機構(gòu)中 央 銀行博思達理財規(guī)劃師認證培訓博思達理財規(guī)劃師認證培訓商業(yè)銀行n銀行、保險、證券、信托構(gòu)成了現(xiàn)代金融業(yè)的四大支柱。n銀行業(yè)在整個金融體系的地位與作用n銀行業(yè)與資本市場的關系（間接融資與直接融資）n分業(yè)經(jīng)營與混
21、業(yè)經(jīng)營博思達理財規(guī)劃師認證培訓博思達理財規(guī)劃師認證培訓商業(yè)銀行的性質(zhì)特殊的金融企業(yè)企業(yè)特殊的企業(yè)商業(yè)銀行博思達理財規(guī)劃師認證培訓博思達理財規(guī)劃師認證培訓商業(yè)銀行的職能商業(yè)銀行的職能信用創(chuàng)造信用中介支付中介金融服務博思達理財規(guī)劃師認證培訓博思達理財規(guī)劃師認證培訓商業(yè)銀行的主要組織形式銀行的組織形式總分行制銀行控股公司制連鎖銀行制單元制博思達理財規(guī)劃師認證培訓博思達理財規(guī)劃師認證培訓商業(yè)銀行的主要業(yè)務中間業(yè)務和表外業(yè)務資產(chǎn)業(yè)務負債業(yè)務博思達理財規(guī)劃師認證培訓博思達理財規(guī)劃師認證培訓商業(yè)銀行的理財服務n消費信貸n儲蓄n銀行卡n保管箱業(yè)務博思達理財規(guī)劃師認證培訓博思達理財規(guī)劃師認證培訓政策性銀行n19
22、94年3月國務院決定成立三家政策性銀行 -國家開發(fā)銀行(3月) -中國進出口銀行(7月) -中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行(11月) 博思達理財規(guī)劃師認證培訓博思達理財規(guī)劃師認證培訓非銀行金融機構(gòu)n信托投資公司n證券公司n基金管理公司n財務公司n金融租賃公司n郵政儲蓄機構(gòu)n保險公司n典當行n汽車金融公司博思達理財規(guī)劃師認證培訓博思達理財規(guī)劃師認證培訓中央銀行中國人民銀行中國人民銀行1983年國務院決定設立中央銀行，同時成立中國工商銀行替代人民 銀行原有的存貸款業(yè)務。 1984年1月1日開始正式行使職能。 博思達理財規(guī)劃師認證培訓博思達理財規(guī)劃師認證培訓中央銀行的類型n單一的中央銀行制n復合的中央銀行制n跨國
23、的中央銀行制n準中央銀行制博思達理財規(guī)劃師認證培訓博思達理財規(guī)劃師認證培訓中央銀行的職能中央銀行發(fā)行的銀行銀行的銀行政府的銀行博思達理財規(guī)劃師認證培訓博思達理財規(guī)劃師認證培訓中央銀行的貨幣政策目標n經(jīng)濟增長n充分就業(yè)n物價穩(wěn)定n國際收支平衡博思達理財規(guī)劃師認證培訓博思達理財規(guī)劃師認證培訓中央銀行的貨幣政策工具n一般性政策工具 -法定存款準備金率政策及其現(xiàn)實局限 -再貼現(xiàn)率政策及其現(xiàn)實局限 -公開市場操作及其現(xiàn)實局限n選擇性政策工具 -價格（利率）管制與貸款控制 -證券市場信用控制；消費者信用控制；不動產(chǎn)信用控制（海南房地產(chǎn)泡沫與信托投資公司資金黑洞）；優(yōu)惠利率 博思達理財規(guī)劃師認證培訓博思達理
24、財規(guī)劃師認證培訓金融市場金融市場n直接融資&間接融資n貨幣市場&資本市場 金融市場的含義和功能金融市場的含義和功能 金融市場的融資方式金融市場的融資方式博思達理財規(guī)劃師認證培訓博思達理財規(guī)劃師認證培訓貨幣市場n銀行同業(yè)拆借市場n商業(yè)票據(jù)市場n大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場n銀行承兌匯票市場n貼現(xiàn)市場n回購市場博思達理財規(guī)劃師認證培訓博思達理財規(guī)劃師認證培訓資本市場n股票市場n債券市場博思達理財規(guī)劃師認證培訓博思達理財規(guī)劃師認證培訓金融市場的風險管理n金融風險的主要表現(xiàn)形式n金融市場的風險管理 -保持理財產(chǎn)品的流動性 -進行有效的產(chǎn)品組合 -套期保值措施博思達理財規(guī)劃師認證培訓博思達理財規(guī)劃師認證培訓金
25、融工具n金融工具的基本特征 -流動性 -期限性 -風險性 -收益性博思達理財規(guī)劃師認證培訓博思達理財規(guī)劃師認證培訓金融產(chǎn)品的定價票據(jù)的故事博思達理財規(guī)劃師認證培訓博思達理財規(guī)劃師認證培訓金融產(chǎn)品的定價股票及其IPOn股票價格是未來收益的貼現(xiàn)值n影響股票價格的是人們的預期n而信息決定人們的預期n因此信息是最重要的n但是并不是所有的信息都能完全反映在價格上n投資銀行與信息對稱功能及證券定價博思達理財規(guī)劃師認證培訓博思達理財規(guī)劃師認證培訓貨幣金融基礎理論與理財規(guī)劃1n金融產(chǎn)品與實物產(chǎn)品的本質(zhì)差異n金融產(chǎn)品的定價原理：預期（主觀預期）決定現(xiàn)值n市場有效性假說：價格包含所有的信息n導致人們之間預期差異的
26、基本因素：信息搜集和信息處理能力理性與科學n導致人們之間投資決策差異的基本因素：風險偏好感性與藝術(shù)n金融產(chǎn)品與金融業(yè)的實質(zhì)專業(yè)與誠信博思達理財規(guī)劃師認證培訓博思達理財規(guī)劃師認證培訓貨幣金融基礎理論與理財規(guī)劃2n理財規(guī)劃與投資的本質(zhì)差異“以人為本”，為客戶實現(xiàn)人生價值提供理財幫助。n專業(yè)能力和誠信是理財規(guī)劃師必備的基本素質(zhì)n優(yōu)秀的理財規(guī)劃師應當清楚地知道自己的局限，那些是人力所能及的、那些是人力所不及的。n沒有最優(yōu)的方案，甚至也沒有最適合的方案，只有被客戶認可的方案。博思達理財規(guī)劃師認證培訓博思達理財規(guī)劃師認證培訓理論與現(xiàn)實的差異n風險與收益不成正比的兩大原因：n第一，權(quán)力不對稱（不公正的規(guī)則、
27、起點不公平、規(guī)模經(jīng)濟效應）n第二，信息不對稱（包括人力資本）n出身、稟賦、運氣和努力n“你是選擇創(chuàng)造法律，還是選擇遵守法律”n信仰、傳統(tǒng)和道德決定了人類的前途，而不是科學。博思達理財規(guī)劃師認證培訓博思達理財規(guī)劃師認證培訓金融工具的收益率n名義收益率n當期收益率n到期收益率n實際收益率博思達理財規(guī)劃師認證培訓博思達理財規(guī)劃師認證培訓金融監(jiān)管n金融監(jiān)管概述：定義、意義、基本原則n分業(yè)經(jīng)營與混業(yè)經(jīng)營 n中國的金融監(jiān)管體制及其改革 博思達理財規(guī)劃師認證培訓博思達理財規(guī)劃師認證培訓國際金融n國際收支n國際資本流動和國際金融機構(gòu)n國際直接投資與跨國公司博思達理財規(guī)劃師認證培訓博思達理財規(guī)劃師認證培訓國際資本流動的概念國際資本流動長期資本流動短期資本流動國際直接投資國際間接投資國際信貸貿(mào)易資金套利資金保值資金投機資金博思達理財規(guī)劃師認證培訓博思達理財規(guī)劃師認證培訓國際資本流動的影響n國際資本流動對流入國銀行體系的影響n國際資本流動對流入國債券市場的影響n國際資本結(jié)構(gòu)與資本項目的管制博思達理財規(guī)劃師認證培訓博思達理財規(guī)劃師認證培訓討論博思達理財規(guī)劃師認證培訓博思達理財規(guī)劃師認證培訓 感謝您的聆聽感謝您的聆聽! 博思達理財規(guī)劃師認證培訓博思達理財規(guī)劃師認證培訓
基礎知識第四章 金融基礎知識
