論文-xx財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況的分析研究.doc

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1、本 科 畢 業(yè) 設(shè) 計(jì)（論 文）題目 上海石化公司財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況的分析研究 學(xué)生姓名 劉 偉 學(xué) 號(hào) 09B02020242 指導(dǎo)教師 印 浩 學(xué) 院 商學(xué)院 專 業(yè) 工商管理 交稿日期 2013年5月 學(xué)術(shù)誠(chéng)信聲明本人鄭重聲明：所呈交的畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文），是本人在導(dǎo)師的指導(dǎo)下，獨(dú)立進(jìn)行研究工作所取得的成果。除文中已經(jīng)注明引用的內(nèi)容外，本畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）不含任何其他個(gè)人或集體已經(jīng)發(fā)表或撰寫過的作品或成果。對(duì)本文的研究做出重要貢獻(xiàn)的個(gè)人和集體，均已在文中以明確方式標(biāo)明。本人完全意識(shí)到本聲明的法律結(jié)果由本人承擔(dān)。中文題目：上海石化公司財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況的分析研究英文題目：Shanghai petrochem

2、ical co., LTD., the analysis and research of the financial and operating conditions作者簽名： 日期： 年 月 日版權(quán)使用授權(quán)書本畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）作者同意學(xué)校保留并向國(guó)家有關(guān)部門或機(jī)構(gòu)送交論文的復(fù)印件和電子版，允許論文被查閱和借閱。本人授權(quán)上海建橋?qū)W院可以將本畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）的全部或部分內(nèi)容編入有關(guān)數(shù)據(jù)庫進(jìn)行檢索，可以采用影印、縮印或掃描等復(fù)制手段保存和匯編本畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）。 保 密 ，在 年解密后適用本授權(quán)書。本論文屬于 不保密 。（請(qǐng)?jiān)谝陨戏娇騼?nèi)打“”，如作者未做出選擇的情況下，按不保密處理。）作者簽名：

3、指導(dǎo)教師簽名：日期： 年 月 日 日期： 年 月 日.上海石化公司財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況的分析研究摘 要我國(guó)加入WTO組織后國(guó)際化趨勢(shì)日益深入市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)也不斷發(fā)展，上市公司財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況日益成為企業(yè)管理中的一項(xiàng)重要活動(dòng)及分析評(píng)價(jià)的一個(gè)重要部分。財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況是不同的主體利用企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告及其他相關(guān)資料和數(shù)據(jù)，采用科學(xué)的分析技術(shù)和方法，結(jié)合行業(yè)信息，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)，反映企業(yè)整體的運(yùn)營(yíng)狀況和發(fā)展趨勢(shì)，據(jù)以為財(cái)務(wù)控制和優(yōu)化財(cái)務(wù)決策提供有效財(cái)務(wù)信息的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。文章以中國(guó)石化上海石油化工股份有限公司（600688）為例，通過分析其各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)其財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行評(píng)價(jià)。在傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)

4、指標(biāo)體系下，上海石化在償債能力、營(yíng)運(yùn)能力和盈利能力方面都表現(xiàn)一般。雖具備一定市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，但是，僅依靠傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)進(jìn)行評(píng)價(jià)具有諸多局限性。在引入杜邦分析法、沃爾評(píng)分法等財(cái)務(wù)綜合分析方法及非財(cái)務(wù)指標(biāo)，并對(duì)指標(biāo)值進(jìn)行綜合和修正后，筆者發(fā)現(xiàn)了一些潛在的問題和風(fēng)險(xiǎn)。文章突破了傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析體系框架，構(gòu)建了以財(cái)務(wù)報(bào)表比較分析、財(cái)務(wù)指標(biāo)分析和財(cái)務(wù)綜合分析的新型全方位分析體系。在選取一系列上市公司的特定指標(biāo)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析后，指出在案例公司存在的問題以及可能的風(fēng)險(xiǎn)，從客觀理性的角度分析公司實(shí)際的財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況，并結(jié)合上海石化公司的實(shí)際情況提出較為優(yōu)化的解決方案。希望通過財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況的分析找出企業(yè)存在的問題并

5、提出合理化建議，為信息的使用者提高科學(xué)可靠的信息支持。關(guān)鍵詞：上海石化，財(cái)務(wù)分析, 財(cái)務(wù)指標(biāo)Shanghai petrochemical co., LTD., the analysis and research of the financial and operating conditionsABSTRACTAfter China entry into the WTO organization internationalization trend is becoming more and more in-depth development and market economy, financi

6、al and operating performance of listed companies is increasingly become an important activity in the enterprise management and an important part of the analysis and evaluation. the main part of the different use of enterprise financial report and other relevant information and data, using scientific

7、 analysis techniques and methods, combined with industry information, to the enterprises financial position, operating results and cash flow analysis and evaluation, reflects the enterprise whole operation status and development trend, according to the financial control and optimization of economic

8、activities provide effective financial information for financial decision-making. Articles by sinopec Shanghai petrochemical co., LTD. , through the analysis of the various financial indicators to evaluate its financial position and operating results. Under the traditional financial index system, Sh

9、anghai petrochemical in debt paying ability, operation ability and profitability performance. Though has certain market competitiveness, but only rely on traditional financial indicators to evaluate enterprise performance has many limitations. The introduction of dupont analysis, comprehensive finan

10、cial analysis methods, we found some potential problems and risks. Article breaks through the traditional financial analysis system framework, build the comparative analysis of financial statements, financial indicators analysis and new comprehensive analysis of comprehensive financial analysis syst

11、em. In selecting a series of statistical analysis of specific indicators of listed companies, points out existing problems and the potential risk in case company, from the Angle of the objective and rational analysis of the actual financial operation condition, and combined with the actual situation

12、 of Shanghai petrochemical company more optimized solutions. Hope find out through the analysis of the financial and operating performance of enterprises existing problems and put forward reasonable Suggestions, to improve science and reliable information support for users of information. Keywords：S

13、inopec Shanghai Petrochemical Company Limited Financial analysis Financial indicators 目 錄摘 要IABSTRACTII引 言11 企業(yè)財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況分析的概念及發(fā)展21.1財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況分析的概念21.2財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況分析的發(fā)展3 2中外企業(yè)財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況的分析研究43 上海石油化工股份有限公司的財(cái)務(wù)分析53.1 上海石油化工公司報(bào)表分析53.1.1資產(chǎn)負(fù)債表分析53.1.2利潤(rùn)表分析73.1.3現(xiàn)金流量表分析93.2 上海石油化工公司的財(cái)務(wù)能力分析113.2.1償債能力分析113.2.2營(yíng)運(yùn)能力分析153.2.3

14、獲利能力分析173.2.4成長(zhǎng)能力分析193.3 上海石油化工公司綜合財(cái)務(wù)分析213.3.1 杜邦分析法213.3.2沃爾比重評(píng)分法224 上海石油化工公司財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況的缺陷及存在問題245 上海石油化工公司財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況問題改進(jìn)的方法256 結(jié)論26參 考 文 獻(xiàn)27附錄 上海石油化工公司20092012年財(cái)務(wù)報(bào)表28致 謝31.引 言隨著經(jīng)濟(jì)全球化和資本市場(chǎng)的快速發(fā)展，公司財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況分析在社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的地位和重要性日益顯著。社會(huì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)越來越激烈，這要求企業(yè)時(shí)時(shí)關(guān)注自身的發(fā)展?fàn)顩r，以便在競(jìng)爭(zhēng)中獲得更大的優(yōu)勢(shì)。財(cái)務(wù)分析是一種有效的管理方法，根據(jù)分析主體的需求客觀的科學(xué)的分析企業(yè)財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)

15、狀況。為企業(yè)的決策提供依據(jù)，以滿足信息使用者的所關(guān)注的企業(yè)發(fā)展需求。通過閱讀大量的文獻(xiàn)和期刊，筆者初步了解到財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況分析的實(shí)質(zhì)性內(nèi)容，已經(jīng)可以根據(jù)上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)以及非財(cái)務(wù)指標(biāo)，運(yùn)用所學(xué)知識(shí)合理篩選信息以便計(jì)算出準(zhǔn)確有效的財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)。然后結(jié)合各種財(cái)務(wù)指標(biāo)的聯(lián)系分析出案例企業(yè)真實(shí)的財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況。文章以中國(guó)石化上海石油化工股份有限公司為例（此后簡(jiǎn)稱：上海石化），筆者通過閱讀多種文獻(xiàn)和期刊材料深度挖掘財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況的分析方法。力爭(zhēng)靈活運(yùn)用財(cái)務(wù)分析的方法，理性客觀評(píng)價(jià)案例企業(yè)的財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況，利用案例企業(yè)可公開獲得的財(cái)務(wù)及非財(cái)務(wù)相關(guān)信息為評(píng)價(jià)客體，通過經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)、行業(yè)及政府統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)、時(shí)間序列標(biāo)準(zhǔn)和主

16、要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手平均水平等方式確定評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，采用定量和定性相結(jié)合的評(píng)價(jià)方法。通過比較認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況中存在的缺陷（指出問題）提出可行性的分析和合理化的建議，為企業(yè)的持續(xù)長(zhǎng)久穩(wěn)定的發(fā)展獻(xiàn)計(jì)獻(xiàn)策。1 企業(yè)財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況分析的概念及發(fā)展1.1財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況分析的概念 財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況分析是指其利益相關(guān)者和其他分析者采用一系列專門的分析技術(shù)和方法，利用一定期間的會(huì)計(jì)核算及有關(guān)方面提供的資料，運(yùn)用各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)以全面、客觀地評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果及其發(fā)展趨勢(shì)，為有關(guān)各方的財(cái)務(wù)決策及風(fēng)險(xiǎn)控制提供準(zhǔn)確的信息依據(jù)的活動(dòng)。 財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況是企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果全面規(guī)范的體現(xiàn)。體現(xiàn)在企業(yè)資金來源、資金占用、資金周轉(zhuǎn)等情況。

17、資金來源和占用反映了企業(yè)的償債能力，資金周轉(zhuǎn)情況反映了企業(yè)資金的營(yíng)運(yùn)能力，經(jīng)營(yíng)成果反映了企業(yè)的盈利水平和盈利能力。財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況主要體現(xiàn)在企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表、所用者權(quán)益變動(dòng)表和財(cái)務(wù)報(bào)表附注外，還要依據(jù)其他資料，如日常會(huì)計(jì)核算資料、財(cái)務(wù)情況說明書、統(tǒng)計(jì)資料、內(nèi)部管理報(bào)告、審計(jì)報(bào)告、業(yè)務(wù)資料，以及行業(yè)發(fā)展背景、市場(chǎng)信息、宏觀經(jīng)濟(jì)政策制度國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)等?？傮w來說，財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況起到總結(jié)過去、評(píng)價(jià)現(xiàn)在、預(yù)測(cè)未來的作用。 財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況分析的意義是信息使用者實(shí)施決策和控制的有效工具，通過系統(tǒng)分析、深入研究，以評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、風(fēng)險(xiǎn)狀況和發(fā)展前景等方面的情況。促進(jìn)資源優(yōu)化配置，資金高效轉(zhuǎn)移資產(chǎn)

18、，提高整個(gè)社會(huì)的資源使用效率。財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況分析的作用：（1）評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，考核企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理效率（2）深入分析，挖掘數(shù)據(jù)，改進(jìn)工作，提高潛力，促使改善經(jīng)營(yíng)管理（3）為經(jīng)營(yíng)理財(cái)決策提供科學(xué)合理的依據(jù) 值得注意，財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況的分析為我們提供較為可靠信息依據(jù)的同時(shí)，也有一定的局限性。它的分析結(jié)果受到多重因素的影響，分析時(shí)筆者要合理選擇數(shù)據(jù)，采取科學(xué)的分析手段和方法，以實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)信息的真實(shí)性、有效性。1.2財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況分析的發(fā)展 財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況分析是在社會(huì)資本性質(zhì)的逐漸變化中日益形成的。20世紀(jì)初開始于銀行信貸運(yùn)作做中，后來由于社會(huì)經(jīng)濟(jì)的日益繁榮而形成一門學(xué)科體系。20世紀(jì)初壟斷資本主義為了獲得更多的剩

19、余價(jià)值，大力發(fā)展規(guī)模經(jīng)濟(jì)，這樣以致企業(yè)主大舉向金融機(jī)構(gòu)貸款，滿足生產(chǎn)的需要。在此樣的環(huán)境下銀行信貸服務(wù)快速的健全起來。為了保證貸款順利收回和實(shí)現(xiàn)銀行的經(jīng)濟(jì)效益，這要求銀行在發(fā)放貸款前要對(duì)貸款企業(yè)進(jìn)行真實(shí)的評(píng)估。那么，銀行是怎樣對(duì)貸款企業(yè)進(jìn)行較為科學(xué)的評(píng)估呢？要盡量規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，保證貸款的安全回籠。保障貸款企業(yè)有足夠的償債能力，銀行建議貸款方制作財(cái)務(wù)報(bào)表。借此來決定是否提供貸款。20世紀(jì)80年代后，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況指標(biāo)的評(píng)價(jià)形成了以財(cái)務(wù)指標(biāo)為主，非財(cái)務(wù)指標(biāo)為補(bǔ)充的經(jīng)營(yíng)狀況指標(biāo)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。隨著股份制經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)的發(fā)展，財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況的分析也豐富起來，投入這一學(xué)科的人士日益增加，財(cái)務(wù)分析的范圍和內(nèi)容

20、也不斷完善。報(bào)表分析、財(cái)務(wù)能力分析及財(cái)務(wù)綜合分析的層次正在健全，也確保財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況的真實(shí)性和信息的有效性。信息使用者可以系統(tǒng)了解企業(yè)財(cái)務(wù)營(yíng)狀況的信息，關(guān)注企業(yè)的償債能力和經(jīng)營(yíng)成果，從而促進(jìn)財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況的發(fā)展，使之成為實(shí)用性很強(qiáng)的新學(xué)科和科研領(lǐng)域。2中外企業(yè)財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況的分析研究一、我國(guó)企業(yè)的財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況的分析研究在中國(guó)，財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況分析的開展主要是在20世紀(jì)50年代以后，當(dāng)時(shí)在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下，內(nèi)容主要是分析企業(yè)各項(xiàng)計(jì)劃的完成情況。改革開放以后，財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況的分析越來越引起廣泛重視，20世紀(jì)中期我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)起步，財(cái)務(wù)分析重點(diǎn)逐漸趨向企業(yè)的戰(zhàn)略管理和經(jīng)營(yíng)決策等分析領(lǐng)域。張新民是企業(yè)財(cái)務(wù)質(zhì)量分析理論

21、的開創(chuàng)者，通過分析財(cái)務(wù)報(bào)表的科目，透視財(cái)務(wù)狀況質(zhì)量和企業(yè)的管理質(zhì)量。公司財(cái)務(wù)分析：框架與超越一文中指出采用不同的視角，重新布局企業(yè)財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況的架構(gòu)。借此，樊行健認(rèn)為將經(jīng)濟(jì)分析與財(cái)務(wù)分析相配合，豐富財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容。綜上是我國(guó)學(xué)者從不同的維度來研究財(cái)務(wù)分析的理論，可以看出僅僅是學(xué)術(shù)上的分析。實(shí)際中應(yīng)用性有待證實(shí)和考驗(yàn)。二、國(guó)外企業(yè)的財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況的分析研究在國(guó)外，1895年紐約州銀行協(xié)會(huì)的經(jīng)理委員會(huì)要求他們的機(jī)構(gòu)貸款者提交書面的有簽字的資產(chǎn)負(fù)債表。1900年，紐約州銀行協(xié)會(huì)發(fā)布了申請(qǐng)貸款的標(biāo)準(zhǔn)表格。為了，準(zhǔn)確估計(jì)企業(yè)的信用實(shí)力，銀行引用了財(cái)務(wù)指標(biāo)的考核。1930年，由于資本市場(chǎng)壟斷程度化的加深，企

22、業(yè)籌資范圍逐漸擴(kuò)大。因此，企業(yè)財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況的信息對(duì)公眾透明化。杜邦公司于上世紀(jì)中期依據(jù)財(cái)務(wù)指標(biāo)的內(nèi)在聯(lián)系，提出了財(cái)務(wù)綜合分析法（DuPont Analysis）。近年來，國(guó)外財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況分析的體系取得了明顯進(jìn)步。專家學(xué)社從不同的視角，思考企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的分析方法。DuPont Analysis是目前范圍最廣的分析體系，將財(cái)務(wù)分析按分析技術(shù)劃分為橫向比較分析、時(shí)間序列分析、比率分析、實(shí)證分析，大大豐富了財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容。將國(guó)內(nèi)外先進(jìn)研究理論與上市公司歷年財(cái)務(wù)報(bào)告相結(jié)合，用一套完整的財(cái)務(wù)分析體系對(duì)其進(jìn)行全面詳細(xì)的財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況分析，是筆者研究的初衷。3 上海石油化工股份有限公司的財(cái)務(wù)分析人類的生存發(fā)展離

23、不開資源，當(dāng)今世界資源問題是全球關(guān)注的熱點(diǎn)。那么如何提高資源的利用率和效率，因此筆者想通過研究上海石化公司的案例找到答案。為了對(duì)上海石化的各年財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行詳細(xì)的財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況的比較分析，首先對(duì)上海石化的公司概況做一簡(jiǎn)單介紹，進(jìn)而對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)和趨勢(shì)比較分析，以揭示企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量的增減變化及其發(fā)展趨勢(shì)。3.1 上海石油化工公司報(bào)表分析上海石油化工股份有限公司是目前中國(guó)規(guī)模最大的煉油化工一體化、高度綜合的現(xiàn)代化石油化工企業(yè)之一，是中國(guó)發(fā)展現(xiàn)代石油化工工業(yè)的重要基地。上海石化的前身是創(chuàng)建于1972年的上海石油化工總廠。1993年，經(jīng)過國(guó)有企業(yè)股份制規(guī)范化改制

24、，上海石化成為中國(guó)第一家股票同時(shí)在上海、香港和紐約三地上市的股份有限公司。上海石化的發(fā)展經(jīng)歷了五個(gè)階段的大規(guī)模集中建設(shè)，至2011年底，上海石化的主要產(chǎn)品分為四個(gè)大類：煉油產(chǎn)品、化工產(chǎn)品、樹脂與塑料產(chǎn)品和纖維產(chǎn)品。每年已具有一次加工原油1400萬噸、有機(jī)化學(xué)品424萬噸、合成樹脂97萬噸、合纖原料114萬噸、合纖聚合物59萬噸、合成纖維34萬噸的生產(chǎn)能力，并擁有獨(dú)立的公用工程、環(huán)境保護(hù)系統(tǒng)，及海運(yùn)、內(nèi)河航運(yùn)、鐵路運(yùn)輸、公路運(yùn)輸配套設(shè)施。上海石化一向重視樹立良好的公司形象，積極履行社會(huì)責(zé)任，為振興中國(guó)石化工業(yè)而不懈努力；一貫堅(jiān)持規(guī)范化運(yùn)作，致力于用良好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)回報(bào)股東；一直以為顧客提供優(yōu)質(zhì)的石

25、化產(chǎn)品和良好服務(wù)為己任，多次獲得社會(huì)各界的嘉獎(jiǎng)。3.1.1資產(chǎn)負(fù)債表分析資產(chǎn)負(fù)債表是反映企業(yè)在某一特定日期財(cái)務(wù)狀況的會(huì)計(jì)報(bào)表。資產(chǎn)負(fù)債表比較分析是根據(jù)企業(yè)連續(xù)數(shù)期的資產(chǎn)負(fù)債表，比較有關(guān)項(xiàng)目的金額、比重和增減幅度，從而揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況增減變化及其發(fā)展趨勢(shì)的一種分析方法。（一） 資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)分析 資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)分析，是反映各個(gè)項(xiàng)目的比重及各年度的增減幅度的分析方法。表3.1 2009年-2012年資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)分析()項(xiàng)目2009201020112012應(yīng)收票據(jù)1.987.0110.075.61流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)29.7529.2631.0735.03固定資產(chǎn)凈額49.9247.3440.6947.8

26、8非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)70.2570.7468.9364.97資產(chǎn)總計(jì)100.00100.00100.00100.00流動(dòng)負(fù)債合計(jì)46.8836.2639.4551.42非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)1.771.411.463.86長(zhǎng)期借款1.000.600.513.35負(fù)債合計(jì)48.6537.6740.9155.29所有者權(quán)益51.3562.3359.0944.71負(fù)債和所有者權(quán)益100.00100.00100.00100.00（1）從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)角度分析，2012年上海石化的流動(dòng)資產(chǎn)占資產(chǎn)總額比重為35.03，非流動(dòng)資產(chǎn)占64.97。流動(dòng)資產(chǎn)雖與歷年相比略有上升，但仍維持較低比重，說明公司的資產(chǎn)流動(dòng)性水平較低，支付

27、能力和應(yīng)變能力較弱，應(yīng)加強(qiáng)流動(dòng)資產(chǎn)的回籠速度。2012年應(yīng)收票據(jù)比重有所下降，是以應(yīng)收票據(jù)結(jié)算的收入減少。公司固定資產(chǎn)比重較高，管理層應(yīng)加強(qiáng)流動(dòng)資產(chǎn)與固定資產(chǎn)比重的控制，以免導(dǎo)致現(xiàn)金流斷裂。（2從資本結(jié)構(gòu)角度分析，2012年上海石化的資產(chǎn)負(fù)債率為55.29，環(huán)比上升趨勢(shì)，而且占比較高。其中，流動(dòng)負(fù)債占負(fù)債和所有者權(quán)益的比率上升了11.97。通過比較分析發(fā)現(xiàn)，流動(dòng)負(fù)債比重的上升主要源于本年新增短期借款以彌補(bǔ)公司資金缺口。與此同時(shí)公司長(zhǎng)期負(fù)債也上升的較為顯著至3.35%，主要原因是本年新增長(zhǎng)期借款用于煉油改造工程建設(shè)。（二）資產(chǎn)負(fù)債表趨勢(shì)分析資產(chǎn)負(fù)債表趨勢(shì)分析，是指對(duì)企業(yè)某一階段各個(gè)時(shí)間段的總體財(cái)

28、務(wù)變化狀況或某個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的變化情況所做的分析，借以評(píng)價(jià)企業(yè)各方面財(cái)務(wù)情況的發(fā)展趨勢(shì)。表3.2 2009年-2012年資產(chǎn)負(fù)債表環(huán)比趨勢(shì)分析（%）項(xiàng)目201020112012貨幣資金-20.50-8.7576.21應(yīng)收賬款40.56-18.8977.53存貨-22.254.3060.11應(yīng)付利息21.82-61.54122.27資產(chǎn)總計(jì)-4.276.6918.31長(zhǎng)期借款-42.48-8.54669.35負(fù)債合計(jì)-25.8715.8659.88所有者權(quán)益16.191.15-10.47（1）資產(chǎn)變化情況分析:2012年貨幣資金歷年環(huán)比上升至76.21%，與2011年比較上升84.96百分點(diǎn)，主要原

29、因是籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流入在彌補(bǔ)本年經(jīng)營(yíng)虧損與工程建設(shè)所需的經(jīng)營(yíng)性和投資性現(xiàn)金凈流出后有所盈余。2012年應(yīng)收賬款上升為77.53%主要原因是年末成品油銷售增加，應(yīng)收關(guān)聯(lián)方款項(xiàng)增加。2012年末上海石化采購(gòu)原油增加以致存貨與2011年上漲為60.11%。（2）負(fù)債變化情況分析:2012年應(yīng)付利息大幅上升主要原因是本本年新增短期借款以彌補(bǔ)公司資金缺口和本年新增長(zhǎng)期借款用于煉油改造工程建設(shè)所致。（3）所有者權(quán)益變化情況分析: 2012年煉油改造工程完工投產(chǎn)，項(xiàng)目成本從在建工程轉(zhuǎn)固定資產(chǎn)以致所有者權(quán)益比重環(huán)比下降。3.1.2利潤(rùn)表分析利潤(rùn)表結(jié)構(gòu)分析，依據(jù)各項(xiàng)目占營(yíng)業(yè)收入的比例，分析企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中各項(xiàng)目的

30、分配及變化趨勢(shì)是否合理。表3.3 2009年-2012年利潤(rùn)表結(jié)構(gòu)分析()項(xiàng)目2009201020112012營(yíng)業(yè)收入100.00100.00100.00100.00營(yíng)業(yè)成本82.4984.7988.9692.45營(yíng)業(yè)利潤(rùn)3.984.561.32-2.42利潤(rùn)總額4.134.451.35-2.18凈利潤(rùn)3.143.521.02-1.64上海石化2012年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率略有下降，主要原因是國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格未能充分及時(shí)調(diào)整到位，國(guó)家政策考慮到控制國(guó)內(nèi)通貨膨脹及下游承受能力有限等因素，致使國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格未能充分及時(shí)調(diào)整到位，使本集團(tuán)煉油業(yè)務(wù)出現(xiàn)虧損，煉油業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)虧損比上年增加人民幣5.396億元；由于國(guó)

31、內(nèi)需求增速下降，產(chǎn)能擴(kuò)張過大，市場(chǎng)低迷，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇，化工產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)較大幅度的下跌，導(dǎo)致公司化工業(yè)務(wù)盈利下滑；公司化工業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比上年減少人民幣23.259億元，為虧損8.640億元。本集團(tuán)應(yīng)占聯(lián)營(yíng)及合營(yíng)公司利潤(rùn)減少。其中：來自上海賽科石油化工有限責(zé)任公司的應(yīng)占虧損為人民幣0.753億元。營(yíng)業(yè)成本上升為92.45%，以致公司虧損。利潤(rùn)表趨勢(shì)分析，是通過計(jì)算利潤(rùn)表中各項(xiàng)目在幾個(gè)時(shí)期的變動(dòng)情況，分析企業(yè)各項(xiàng)收入、成本費(fèi)用和利潤(rùn)的動(dòng)態(tài)變動(dòng)趨勢(shì)。表3.4 2009年-2012年利潤(rùn)表結(jié)構(gòu)分析()項(xiàng)目201020112012營(yíng)業(yè)收入50.0123.21-2.65營(yíng)業(yè)成本54.1929.271

32、.17財(cái)務(wù)費(fèi)用-69.36-187.74439.06營(yíng)業(yè)利潤(rùn)72.06-64.40-279.02營(yíng)業(yè)外收入-67.1386.19204.52利潤(rùn)總額61.67-62.58-257.32凈利潤(rùn)67.83-64.28-256.46（1）利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)情況分析：2012年，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩，受其影響石化行業(yè)需求低迷，本集團(tuán)除煉油業(yè)務(wù)受政策性因素影響虧損外，化工業(yè)務(wù)效益也大幅下滑，截至2012年12月31日本集團(tuán)歸屬于母公司股東凈虧損達(dá)人民幣15.284億元。以致環(huán)比營(yíng)業(yè)收入出現(xiàn)-2.65%。（2）營(yíng)業(yè)成本變化情況分析：上海石化2012年度營(yíng)業(yè)成本與2011年度有上升，分析中可以看出財(cái)務(wù)費(fèi)

33、用環(huán)比降幅很大，是因?yàn)?012年度本集團(tuán)財(cái)務(wù)費(fèi)用凈額為人民幣2.833億元，上年度為財(cái)務(wù)凈收益額人民幣0.835億元，這主要是由于報(bào)告期內(nèi)美元對(duì)人民幣匯率基本保持穩(wěn)定，導(dǎo)致本集團(tuán)在報(bào)告期內(nèi)凈匯兌收益比上年減少人民幣2.134億元；其次本集團(tuán)本報(bào)告期內(nèi)新增大量借款，從而導(dǎo)致利息支出比上年增加人民幣1.406億元。（3）營(yíng)業(yè)外收支變化情況分析：2012年度公司營(yíng)業(yè)務(wù)外收入增加為204,52%主要原因是本年地方稅收返還增加，與2011年相比增加118,33%。3.1.3現(xiàn)金流量表分析現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析，反映企業(yè)現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)情況，揭示企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)的特點(diǎn)及對(duì)現(xiàn)金凈流量的影響方向和程

34、度。表3.5 2009年-2012年利潤(rùn)表結(jié)構(gòu)分析()項(xiàng)目2009201020112012現(xiàn)金流入構(gòu)成經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)66.1768.5375.2767.25投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)0.850.680.990.14籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)32.9830.7923.7432.61現(xiàn)金流入量總計(jì)100.00100.00100.00100.00現(xiàn)金流出構(gòu)成經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)61.7965.2873.5968.26投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)3.211.032.892.62籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)35.0033.6823.5229.12現(xiàn)金流出量總計(jì)100.00100.00100.00100.00現(xiàn)金凈額構(gòu)成經(jīng)營(yíng)活

35、動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-738.10-16671.24-29611.34-2314.73投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~433.541820.0333534.37-5834.72籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~404.5614951.21-3823.038249.45現(xiàn)金流量?jī)纛~總計(jì)100.00100.00100.00100.00根據(jù)上表的結(jié)構(gòu)分析，從上海石化的現(xiàn)金流入構(gòu)成中，可以看出各年度的現(xiàn)金流入量比例較為穩(wěn)定；而且，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)保障著企業(yè)資金的流入。表示企業(yè)產(chǎn)、銷平穩(wěn)，無異常波動(dòng)現(xiàn)金流入與流出相匹配。其次，籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為8249.45，這樣的數(shù)值波動(dòng)超異?？梢钥闯?，公司正處于高速發(fā)展擴(kuò)張時(shí)期，公通

36、過籌資以實(shí)現(xiàn)正常運(yùn)作，2012年度公司大量借款?，F(xiàn)金流量表趨勢(shì)分析，是通過計(jì)算現(xiàn)金流量表中各項(xiàng)目在幾個(gè)時(shí)期的變動(dòng)情況，分析其增減變化原因，評(píng)價(jià)企業(yè)現(xiàn)金流量水平及變化趨勢(shì)。表3.6 2009年-2012年現(xiàn)金流量表趨勢(shì)分析項(xiàng)目201020112012現(xiàn)金流入構(gòu)成經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)48.2123.90-1.13投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)14.2763.15-84.38籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)33.58-13.0152.01現(xiàn)金流入量總計(jì)43.1012.8010.67現(xiàn)金流出構(gòu)成經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)50.4027.142.61投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)-54.12214.550.51籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)36.97

37、-21.2336.90現(xiàn)金流出量總計(jì)42.3512.7910.61現(xiàn)金凈額構(gòu)成經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~14.59-41.53-164.94投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-78.70506.5544.55籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~87.49-108.421692.70現(xiàn)金流量?jī)纛~總計(jì)-94.93-67.08-930.79（1）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量分析上海石化2012年銷售商品提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金比上年下降，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)支出與上年比較降至2.61%，所以使2012年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~比上年負(fù)增長(zhǎng)123.41，說明公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)受到不利因素影響。（2）投資活動(dòng)現(xiàn)金流量分析上海石化2012年投資活動(dòng)現(xiàn)金流入比上年

38、降低147.53，而且，投資的現(xiàn)金流出略有增加，以致投資活動(dòng)的現(xiàn)金流入比小于現(xiàn)金流出比率，這說明企業(yè)投資活動(dòng)現(xiàn)金流動(dòng)異常。（3）籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量分析上海石化2012年大量借款以實(shí)現(xiàn)公司正常營(yíng)運(yùn)，使籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入量大于流出量，以致籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~環(huán)比增加為1692.70%這說明：企業(yè)籌資能力較強(qiáng)，但要進(jìn)行適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)控制。3.2 上海石油化工公司的財(cái)務(wù)能力分析3.2.1償債能力分析償債能力分析，是通過財(cái)務(wù)指標(biāo)比率來衡量企業(yè)償還債務(wù)的能力?？蓜澐侄唐?、長(zhǎng)期償債能力，判斷企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的大小。短期償債能力反映企業(yè)流動(dòng)性狀況的指標(biāo)，也就是企業(yè)資產(chǎn)變現(xiàn)的能力。（以下數(shù)據(jù)來源于巨潮資訊網(wǎng)）表3.7

39、2009年-2012年短期償債能力指標(biāo)（%）指標(biāo)名稱2009201020112012流動(dòng)比率0.63460.80690.78760.6811速動(dòng)比率0.15250.30070.33270.2089現(xiàn)金比率0.88180.94680.74440.8504表3.8 行業(yè)內(nèi)2012年短期償債能力指標(biāo)指標(biāo)名稱上海石化中國(guó)石化泰山石油海油工程流動(dòng)比率0.68110.69912.24440.9259速動(dòng)比率0.20890.25650.9610.6667現(xiàn)金比率0.85042.203231.834218.5699由圖表3.7和 3.8可見，上海石化2010年以后的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金比率都趨于下降，而且

40、，現(xiàn)金比率與行業(yè)均值相差較大，說明上海石化的流動(dòng)性和短期償憤能力上低于行業(yè)水平，企業(yè)償債能力存在風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)現(xiàn)金持有，來降低短期償債的風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)考慮將現(xiàn)金比率保持在一定的合理范圍內(nèi)。綜合以上三個(gè)指標(biāo)分析，上海石化速動(dòng)資產(chǎn)和現(xiàn)金都比較不足，資金的流動(dòng)性和短期償債能力較差，各指標(biāo)與同行業(yè)水平相比不高。表3.9 2009年-2012年資本結(jié)構(gòu)指標(biāo)指標(biāo)名稱2009201020112012資產(chǎn)負(fù)債率(%)48.6537.674640.911255.2864產(chǎn)權(quán)比率(%)93.240759.144367.6286122.491股東權(quán)益比率(%)51.3562.325459.088844.7136表3.1

41、0 行業(yè)內(nèi)2012年資本結(jié)構(gòu)指標(biāo)指標(biāo)名稱上海石化中國(guó)石化泰山石油海油工程資產(chǎn)負(fù)債率(%)55.286455.85559.936449.3829產(chǎn)權(quán)比率(%)122.49196.871610.31872.7704股東權(quán)益比率(%)44.713644.144590.063650.6171由圖表3.9和 3.10可見，上海石化2009-2012年度資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率呈上升趨勢(shì)，說明企業(yè)負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)程度增加，結(jié)合公司實(shí)際情況由于2012年公司大額籌集資金而至負(fù)債增加，但是公司負(fù)債水平應(yīng)在可控范圍。與之相反股東權(quán)益水平趨勢(shì)降低，對(duì)維持公司的持久發(fā)展帶來不穩(wěn)定因素；從行業(yè)來看，上海石化公司基本維持行業(yè)水平，

42、雖然，產(chǎn)權(quán)比率略高，以致償債壓力增加，但是財(cái)務(wù)杠桿力度增強(qiáng)。表3.11 2009年-2012年長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)指標(biāo)名稱2009201020112012利息支付倍數(shù)787.50313727.1584-1446.876-617.7136長(zhǎng)期負(fù)債比率(%)0.99890.60020.51453.3455表3.12 行業(yè)內(nèi)2012年長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)指標(biāo)名稱上海石化中國(guó)石化泰山石油海油工程利息支付倍數(shù)-617.7141017.683433.507857.4802長(zhǎng)期負(fù)債比率(%)3.34553.22841.0129.4843由圖表3.11和 3.12可見，上海石化利息支付倍數(shù)2011年后由于息稅前利潤(rùn)為

43、負(fù)，以致利息保障倍數(shù)為負(fù)，企業(yè)償債能力存在風(fēng)險(xiǎn)，行業(yè)內(nèi)利息支付倍數(shù)處于低水平，表明企業(yè)沒有足夠的資金來源償還債務(wù)利息，企業(yè)償債能力低下。長(zhǎng)期負(fù)債比率2009-2012較為平穩(wěn)，也幾乎處于行業(yè)內(nèi)同水平。3.2.2營(yíng)運(yùn)能力分析營(yíng)運(yùn)能力分析,是判斷企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)用的效率和創(chuàng)造價(jià)值的能力的指標(biāo)。實(shí)質(zhì)是充分優(yōu)化企業(yè)的資源配置。表3.13 2009年-2012年?duì)I運(yùn)能力指標(biāo)指標(biāo)名稱2009201020112012應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次)135.8905120.5878140.4109.9724存貨周轉(zhuǎn)率(次)7.500910.75315.554511.851總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)1.76632.6033.17252.

44、7408流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)6.64278.820610.5078.2521表3.14 行業(yè)內(nèi)2012年?duì)I運(yùn)能力指標(biāo)指標(biāo)名稱上海石化中國(guó)石化泰山石油海油工程應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次)109.972439.7677451.85555.913存貨周轉(zhuǎn)率(次)11.85111.251430.93599.3602總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)2.74082.34383.97670.6325流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)8.25218.287616.38422.4135由圖表3.13和 3.14可知，上海石化應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率2012年有所下降，但歷年趨勢(shì)較為穩(wěn)定，而且在行業(yè)中企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率相對(duì)較好，說明企業(yè)在銷售環(huán)節(jié)和資金控制

45、中運(yùn)作的比較好，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在2012年降低為2.7408次，原因的形成是由于上海石化六期工程建設(shè)投產(chǎn)，轉(zhuǎn)為固定資產(chǎn)以致周轉(zhuǎn)率下降，在預(yù)期之中。企業(yè)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)固定資產(chǎn)的管理，增強(qiáng)自身的營(yíng)運(yùn)效率。3.2.3獲利能力分析獲利能力是指企業(yè)經(jīng)濟(jì)資源創(chuàng)造利潤(rùn)的能力，它通常體現(xiàn)為企業(yè)收益數(shù)額的大小與水平的高低。表3.15 2009年-2012年獲利能力指標(biāo)指標(biāo)名稱2009201020112012銷售凈利率(%)3.14383.51731.0197-1.6387營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率(%)3.97874.56351.3184-2.4242成本費(fèi)用利潤(rùn)率(%)4.27034.65041.3719-2.1365總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率

46、(%)5.5539.15553.235-4.4915表3.16行業(yè)內(nèi)2012年獲利能力指標(biāo)指標(biāo)名稱上海石化中國(guó)石化泰山石油海油工程銷售凈利率(%)-1.63872.38370.61756.9232營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率(%)-2.42423.15590.95387.3245成本費(fèi)用利潤(rùn)率(%)-2.13653.36670.86589.2965總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率(%)-4.49155.5872.45564.3792由圖表3.15和 3.16可知，上海石化自2010年后銷售凈利率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、成本費(fèi)用率，總資產(chǎn)利潤(rùn)率逐年下降，在2012年度均為負(fù)值。說明企業(yè)獲利能力較差，主要原因是由于市場(chǎng)蕭條，主營(yíng)業(yè)務(wù)價(jià)格下調(diào)，

47、產(chǎn)品成本增加，導(dǎo)致企業(yè)凈利潤(rùn)為負(fù)。行業(yè)內(nèi)參考，企業(yè)的盈利能力不足，遠(yuǎn)低于行業(yè)水平，已嚴(yán)重影響到企業(yè)未來的發(fā)展。投資報(bào)酬率是指企業(yè)投入資本后的回報(bào)。表3.17 2009年-2012年投資報(bào)酬率指標(biāo)指標(biāo)名稱2009201020112012股本報(bào)酬率(%)339.6698372.7317366.711351.4749凈資產(chǎn)報(bào)酬率(%)156.3661147.6742143.6316153.7697行業(yè)內(nèi)資產(chǎn)報(bào)酬率(%)80.294192.038584.870268.756表3.18行業(yè)內(nèi)2012年投資報(bào)酬率指標(biāo)指標(biāo)名稱上海石化中國(guó)石化泰山石油海油工程股本報(bào)酬率(%)351.4749786.53974

48、2.5921125.9978凈資產(chǎn)報(bào)酬率(%)153.7697124.023722.847.5351資產(chǎn)報(bào)酬率(%)68.75654.749620.534524.0609由圖表3.17和 3.18可知，上海石化自2010年后股本報(bào)酬率和資產(chǎn)報(bào)酬率有小幅下降趨勢(shì)，總體還算穩(wěn)定。在行業(yè)內(nèi)也處于較高的水平，說明企業(yè)投資效率較好，增加了企業(yè)的獲利能力，提高了投資資金的運(yùn)用效率。凈資產(chǎn)報(bào)酬率逐年呈上升的趨勢(shì)，說明企業(yè)整體凈資產(chǎn)在市場(chǎng)中處于領(lǐng)先地位，經(jīng)營(yíng)效益較穩(wěn)定，在行業(yè)中凈資產(chǎn)回報(bào)率較高，增強(qiáng)了企業(yè)的整體競(jìng)爭(zhēng)。3.2.4成長(zhǎng)能力分析成長(zhǎng)能力分析是企業(yè)在生存的基礎(chǔ)上，通過自身的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，不斷擴(kuò)大積累而

49、形成的發(fā)展?jié)撃?。?.19 2009年-2012年成長(zhǎng)能力指標(biāo)指標(biāo)名稱2009201020112012主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率(%)-14.239450.013723.2115-2.6454凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率(%)10.879516.19231.1539-10.4739總資產(chǎn)增長(zhǎng)率(%)8.3638-4.26886.694518.3083表3.20行業(yè)內(nèi)2012年成長(zhǎng)能力指標(biāo)指標(biāo)名稱上海石化中國(guó)石化泰山石油海油工程主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率(%)-2.645411.189-0.832367.6892凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率(%)-10.47398.06161.9168.483總資產(chǎn)增長(zhǎng)率(%)18.308310.37286.

50、8738.4192由圖表3.17和 3.18可知，上海石化2009-2012年度主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率、凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率自2010年后呈下降趨勢(shì)，2012年表現(xiàn)欠佳，行業(yè)內(nèi)也處于低水平，說明企業(yè)成長(zhǎng)后勁不足，管理層應(yīng)給予重視。相比之下，總資產(chǎn)增長(zhǎng)率卻逐年呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，在行業(yè)內(nèi)也處于高位，應(yīng)付風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)。2012年，企業(yè)面對(duì)嚴(yán)峻的經(jīng)營(yíng)發(fā)展環(huán)境，著力抓好生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)和管理，突出發(fā)展的質(zhì)量和效益，保持了安全環(huán)保態(tài)勢(shì)持續(xù)向好、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定運(yùn)行、優(yōu)化工作深入推進(jìn)。但是受國(guó)際原油市場(chǎng)價(jià)格高位震蕩運(yùn)行，企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本上升，煉油業(yè)務(wù)受政策性因素影響虧損，化工產(chǎn)品價(jià)格較大幅度下跌，以及部分生產(chǎn)裝置檢修限產(chǎn)，致企業(yè)年度業(yè)績(jī)

51、出現(xiàn)較大虧損。3.3 上海石油化工公司綜合財(cái)務(wù)分析3.3.1 杜邦分析法DuPont Analysis是利用多種主要的財(cái)務(wù)比率之間的關(guān)系，系統(tǒng)、全面的分析企業(yè)財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況的技術(shù)方法。這是一種財(cái)務(wù)綜合分析方法，關(guān)注不同視角的財(cái)務(wù)指標(biāo)之間的相互作用。凈資產(chǎn)收益率 -100.415% 資產(chǎn)凈利率 權(quán)益乘數(shù)-0.0449% 2.2364 銷售凈利率 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 1（1資產(chǎn)負(fù)債率） -1.64% 2.74% 0.55286凈利潤(rùn) 銷售收入 銷售收入資產(chǎn)平均總額 負(fù)債總額 資產(chǎn)總額-1525210 93072300 93072300 33957942 18773987.8 33957942 銷售 成本 其

52、他 所得稅 流動(dòng) 長(zhǎng) 期 流 動(dòng) 非 流 動(dòng)收入 總額 利潤(rùn) 負(fù)債 負(fù) 債 資 產(chǎn) 資 產(chǎn)93072300 95153883 48610 -507763 15539550 3234437.8 11278602 22679340營(yíng)業(yè) 營(yíng)業(yè)稅金 銷售 管理 財(cái)務(wù)成本 及附加 費(fèi)用 費(fèi)用 費(fèi)用 86041100 5791060 649906 2388560 283257表3.21 2012年杜邦財(cái)務(wù)分析體系圖（單位：千元）據(jù)圖分析：2012年度上海石化成本總額約為951.539億元，略大于本年的銷售收入，以致企業(yè)出現(xiàn)營(yíng)業(yè)虧損；其中，企業(yè)所得稅費(fèi)用為人民幣-5.07763億元，出現(xiàn)的主要原因是本年度虧

53、損，根據(jù)可抵扣虧損確認(rèn)了遞延所得稅資產(chǎn)；導(dǎo)致本年度企業(yè)的凈利潤(rùn)為-15.2521億元，銷售凈利率為-1.64%說明企業(yè)獲利能力出現(xiàn)很大問題，需要引起董事會(huì)及經(jīng)營(yíng)管理層的注意，并提出決絕問題的合理化建議。企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2.74%，對(duì)于石化這樣的企業(yè)而言，營(yíng)運(yùn)能力處于中游；經(jīng)分析此財(cái)年度公司新增固定資產(chǎn)，以致指標(biāo)值有所下降，這意味著企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力要好于指標(biāo)所反映的。公司本年度因經(jīng)營(yíng)行原因大量舉債，但是通過對(duì)借款等負(fù)債加強(qiáng)管理，提高對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制，從而使本集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債率保持在一個(gè)安全水平上為0.55286，所以企業(yè)權(quán)益乘數(shù)也處于較為合理的形態(tài)。企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率為負(fù)，反映企業(yè)收益率很不樂觀。3.

54、3.2沃爾比重評(píng)分法沃爾比重評(píng)分法將償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、獲利能力等財(cái)務(wù)指標(biāo)系統(tǒng)組合，較為全面的反映企業(yè)的財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況。表3.22 沃爾比重評(píng)分表指標(biāo)實(shí)際值標(biāo)準(zhǔn)值關(guān)系比率權(quán)重分值上/下限綜合評(píng)分ABC=A/BDEF=CD流動(dòng)比率0.681.50.451525/56.75資產(chǎn)負(fù)債率55.29%50%1.111520/316.65存貨周轉(zhuǎn)率11.85160.741522/211.10應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率109.97901.221520/518.30總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2.7421.371519/320.55銷售凈利率-1.663-0.551520/5-8.25總資產(chǎn)報(bào)酬率-4.49%3%-1.491022/7-1

55、4.90合計(jì)10050.20依據(jù)表3.22，上海石化綜合指標(biāo)50.20遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于標(biāo)準(zhǔn)值100，反映了企業(yè)財(cái)務(wù)綜合能力的劣勢(shì)比較顯著，企業(yè)財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況不大樂觀。分析財(cái)務(wù)指標(biāo)可以看出，企業(yè)銷售凈利率和總資產(chǎn)報(bào)酬率出現(xiàn)異常，經(jīng)分析由于市場(chǎng)蕭條及產(chǎn)品銷售價(jià)格的下降和新增的固定資產(chǎn)所致，這樣的情況屬于偶然因素；企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較為理想，但是其他所選有的財(cái)務(wù)指標(biāo)均低于行業(yè)水平，說明企業(yè)盈利能力不足，長(zhǎng)此以往，會(huì)影響企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)。注意：沃爾評(píng)分比重法可以系統(tǒng)的評(píng)價(jià)企業(yè)的信用能力，但是，如果其中某項(xiàng)指標(biāo)異常會(huì)影響綜合評(píng)分，以致測(cè)試結(jié)果失真，結(jié)合案例企業(yè)由于銷售凈利率和總資產(chǎn)報(bào)酬率的影響，導(dǎo)致

56、企業(yè)綜合能力較差。另外，還需考慮指標(biāo)的代表性、權(quán)重的分配及計(jì)算公式等影響因素。除以上兩種財(cái)務(wù)綜合分析的方法外，還可以運(yùn)用經(jīng)濟(jì)增加值法進(jìn)行分析研究，在此不多做分析。4 上海石油化工公司財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況的缺陷及存在問題通過深度挖掘上海石油化工公司的各種數(shù)據(jù)信息，筆者找出企業(yè)的一些缺陷和存在的問題在下略作說明。（1）2012年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈額較差，因銷售價(jià)格低及銷售量小，導(dǎo)致企業(yè)銷售凈額下降；主營(yíng)業(yè)務(wù)增速受到價(jià)格和銷量的影響，導(dǎo)致企業(yè)本年度營(yíng)業(yè)收入比較上一年度有所下降。（2）企業(yè)于2012年，大量舉債，債務(wù)總額為人民幣122.552億元，導(dǎo)致企業(yè)償債能力存在隱患；雖然企業(yè)籌資彌補(bǔ)經(jīng)營(yíng)虧損和工程建設(shè)的需

57、要，但是可能導(dǎo)致企業(yè)的未來的資金缺口和籌資能力。（3）2012年，國(guó)家為控制通脹，導(dǎo)致石化產(chǎn)品價(jià)格未及時(shí)調(diào)整，以致企業(yè)虧算。（4）公司的營(yíng)業(yè)能力存在缺陷；企業(yè)因市場(chǎng)需求增速的下降，同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的激烈，主營(yíng)業(yè)務(wù)價(jià)格明顯下降，以致企業(yè)盈利下滑。（5）企業(yè)應(yīng)占聯(lián)營(yíng)及合營(yíng)利潤(rùn)減少，因其聯(lián)營(yíng)及合營(yíng)企業(yè)虧損所致；（6）因原油價(jià)格上漲而增加的成本，導(dǎo)致企業(yè)成本費(fèi)用上升；（7）公司面臨著各種風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)際石油市場(chǎng)處于低迷震旦中，以及進(jìn)口原油的成本增加，匯兌風(fēng)險(xiǎn)及大股東對(duì)公司不利的控制。綜上是筆者經(jīng)過財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)及非財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的分析得出個(gè)人簡(jiǎn)陋的看法。5 上海石油化工公司財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況問題改進(jìn)的方法通過對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況的分

58、析，借助財(cái)務(wù)指標(biāo)和財(cái)務(wù)綜合分析法得出的結(jié)論，筆者想做一下幾個(gè)方面的建議。（1）管理能力方面提高存貨周轉(zhuǎn)率，產(chǎn)品的合理囤積對(duì)企業(yè)來講才會(huì)保障持續(xù)經(jīng)營(yíng)，只有產(chǎn)銷一體化、協(xié)調(diào)化、同步化才會(huì)為企業(yè)帶來價(jià)值。提高應(yīng)收賬款的回籠速度，建立企業(yè)信用評(píng)級(jí)機(jī)制，給予信用好的企業(yè)優(yōu)惠，促進(jìn)銷售流程順利有效地進(jìn)行。加強(qiáng)全面梳理企業(yè)業(yè)務(wù)和管理關(guān)系，努力完善企業(yè)經(jīng)營(yíng)制度。通過科學(xué)合理的績(jī)效考核，為企業(yè)的管理提供有力支持。（2）銷售能力方面提高銷售收入，這方面公司問題比較大，因2012年度企業(yè)的銷售額下降，導(dǎo)致凈利潤(rùn)出現(xiàn)負(fù)值，針對(duì)問題公司應(yīng)增大銷售上的投入以及降低營(yíng)業(yè)成本及費(fèi)用。2012年度，企業(yè)的銷售凈利率為負(fù)給企業(yè)未來的發(fā)展帶來極大的挑戰(zhàn)。經(jīng)分析筆者認(rèn)為：首先，企業(yè)應(yīng)加快技術(shù)更新，加快新產(chǎn)品的開