【股票技術(shù)分析】如何判斷趨勢(shì)的持續(xù)與背離

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1、 【股票技術(shù)分析】如何判斷趨勢(shì)的持續(xù)與背離 【核心提示】擺動(dòng)類指標(biāo)可以細(xì)分為趨向類、概率類。常用的指標(biāo)主要有MACD（指數(shù)平滑異同曲線）、RSI（相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)）、KDJ（隨機(jī)指標(biāo)）、ROC（變動(dòng)速率指標(biāo)）、WR（威廉指標(biāo)）等?？傮w上說，趨向類的指標(biāo)通常較概率類的指標(biāo)更為穩(wěn)定，買賣信號(hào)出現(xiàn)相對(duì)較少，但也相對(duì)滯后；概率類指標(biāo)則上下波動(dòng)較多，買賣信號(hào)較多，對(duì)趨勢(shì)反應(yīng)更為敏感。 通過一些課程的學(xué)習(xí)還不足以確保投資的成功，重要的是對(duì)所學(xué)知識(shí)的理解、領(lǐng)悟和應(yīng)用。在此要提醒大家的是，不要只注重某些具體的股票分析、選股、買賣方法或技巧的學(xué)習(xí)，更應(yīng)該注意一些基本常識(shí)和基礎(chǔ)問題的反復(fù)學(xué)習(xí)和領(lǐng)悟，尤其

2、是要解決掉在技術(shù)分析應(yīng)用過程中經(jīng)常出現(xiàn)的問題和疑惑，才能循序漸進(jìn)，把自己的分析水平和投資水平提升到一個(gè)更高的層次。 就本輪行情來說，在運(yùn)用技術(shù)分析時(shí)最容易出現(xiàn)的困惑恐怕就是趨勢(shì)的持續(xù)和背離的問題了。由于運(yùn)用不同的技術(shù)分析方法，從不同的角度看待問題，經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)不同方法之間相互矛盾的地方。對(duì)于投資者來說，有的指標(biāo)看漲，有的指標(biāo)看跌；是買入持有，還是賣出空倉，經(jīng)常不知所措。由于總是在猶豫和反復(fù)當(dāng)中進(jìn)行買賣決策，其投資效果可想而知。 本文將主要針對(duì)本輪行情當(dāng)中，結(jié)合大家常用的幾種不同方法，就關(guān)于趨勢(shì)持續(xù)與否的問題，具體來說，也就是趨勢(shì)的持續(xù)與背離的問題，幫助大家學(xué)會(huì)并掌握技術(shù)分析的一些基本原則問題

3、。 1、趨勢(shì)分析的不同方法和特點(diǎn) 就技術(shù)分析而言，趨勢(shì)分析的方法主要有三種類型，分別是趨勢(shì)類指標(biāo)、擺動(dòng)類指標(biāo)和量能類指標(biāo)。由于分析問題的出發(fā)點(diǎn)和角度不同，它們?cè)诩夹g(shù)分析當(dāng)中的地位、作用和特點(diǎn)也有很大不同。 1.趨勢(shì)類指標(biāo) 趨勢(shì)類指標(biāo)最大的特點(diǎn)是穩(wěn)定性和持續(xù)性，它們通常不會(huì)隨著價(jià)格的短期波動(dòng)而頻繁改變方向。因此，對(duì)于順勢(shì)操作的投資者來說，是最好的分析和買賣參考標(biāo)準(zhǔn)。 由于趨勢(shì)類指標(biāo)具有追蹤趨勢(shì)的作用，必然是價(jià)格趨勢(shì)出現(xiàn)之后指標(biāo)才能夠反映出來，因而具有滯后性的缺陷。也就是說，用該類指標(biāo)很難把握趨勢(shì)的起點(diǎn)和終點(diǎn)。同時(shí)，作為順勢(shì)指標(biāo)，它們?cè)跓o趨勢(shì)狀態(tài)（橫盤運(yùn)動(dòng)）就顯得無能為力了。盡管如此，趨

4、勢(shì)類指標(biāo)仍然以其直觀、明確和穩(wěn)定、可靠的優(yōu)勢(shì)成為投資者對(duì)價(jià)格趨勢(shì)把握的最主要的工具和手段。 傳統(tǒng)的趨勢(shì)類指標(biāo)包括趨勢(shì)線、移動(dòng)平均線等，在弘歷軟件中有弘歷彩虹、弘歷進(jìn)出、紅白圈、趨勢(shì)王、波段王、多空王、牛熊通道等等。 2.擺動(dòng)類指標(biāo) 擺動(dòng)類指標(biāo)的最大特點(diǎn)是對(duì)趨勢(shì)的反應(yīng)具有不同程度的敏感性。尤其是其中的概率類指標(biāo)如RSI（相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)）、KDJ（隨機(jī)指標(biāo)）、WR（威廉指標(biāo)），經(jīng)常能夠通過超買、超買，背離分析等發(fā)現(xiàn)趨勢(shì)的轉(zhuǎn)折變化。 由于該類指標(biāo)既可以與趨勢(shì)的方向相同，也可以與趨勢(shì)的方向相反（背離），并不總是與趨勢(shì)的方向保持一致，因而不能作為追蹤趨勢(shì)的主要手段。同時(shí)，對(duì)于在0～100數(shù)值范圍內(nèi)

5、擺動(dòng)的指標(biāo)來說，指標(biāo)在極限區(qū)域的鈍化也不能真實(shí)反映趨勢(shì)的發(fā)展?fàn)顩r。 擺動(dòng)類指標(biāo)可以細(xì)分為趨向類、概率類。常用的指標(biāo)主要有MACD（指數(shù)平滑異同曲線）、RSI（相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)）、KDJ（隨機(jī)指標(biāo)）、ROC（變動(dòng)速率指標(biāo)）、WR（威廉指標(biāo)）等?？傮w上說，趨向類的指標(biāo)通常較概率類的指標(biāo)更為穩(wěn)定，買賣信號(hào)出現(xiàn)相對(duì)較少，但也相對(duì)滯后；概率類指標(biāo)則上下波動(dòng)較多，買賣信號(hào)較多，對(duì)趨勢(shì)反應(yīng)更為敏感。 3.量能類指標(biāo) 成交量是價(jià)格之外最重要的技術(shù)分析要素之一，凡是以此為核心的分析方法都屬于量能類指標(biāo)，如成交量、成交量均線、成交金額、OBV（能量潮）、VR（容量比率）等等。 量能類指標(biāo)反映市場(chǎng)的活躍程度，而

6、不是價(jià)格走勢(shì)的方向，因此，必須與價(jià)格走勢(shì)及其相關(guān)指標(biāo)配合使用。通常活躍的市場(chǎng)總是積極向上，低迷的市場(chǎng)總是悲觀向下，因而，該類指標(biāo)經(jīng)常能夠?qū)r(jià)格趨勢(shì)起到驗(yàn)證和支持的作用。 可見，盡管量能類指標(biāo)非常重要，但由于離開價(jià)格趨勢(shì)就失去存在意義，因此，該類指標(biāo)只能夠作為輔助性的手段發(fā)揮作用。 2、不同分析方法的主次作用 在實(shí)際分析和操作中，到底應(yīng)該選擇哪種類型的指標(biāo)作為分析決策的主要參考依據(jù)并非簡單的喜歡和偏好問題，而必須結(jié)合市場(chǎng)的具體狀況和特點(diǎn)。 1.趨勢(shì)表現(xiàn)穩(wěn)健時(shí)的主次選擇 當(dāng)趨勢(shì)明朗且表現(xiàn)穩(wěn)健的時(shí)候，應(yīng)該選擇趨勢(shì)類的指標(biāo)作為主要的分析決策工具。通常這種情況下，趨勢(shì)的轉(zhuǎn)折是漸進(jìn)式的，除非突發(fā)

7、情況的影響，一般不會(huì)暴漲暴跌，投資者有充分的買入或賣出機(jī)會(huì)。 因此，當(dāng)擺動(dòng)類指標(biāo)或量能類指標(biāo)與趨勢(shì)類指標(biāo)發(fā)生矛盾的時(shí)候，毫無疑問應(yīng)該選擇趨勢(shì)類作為判斷的主要參考依據(jù)。 圖1 在盛世贏家軟件（可百度免費(fèi)下載）中，如圖1，圖中1處穩(wěn)健的上升趨勢(shì)趨于平緩，表明趨勢(shì)發(fā)展的可靠程度降低，僅憑弘歷進(jìn)出指標(biāo)不足以識(shí)別趨勢(shì)能否反轉(zhuǎn)。借用RSI指標(biāo)進(jìn)行輔助分析可知，RSI指標(biāo)前期曾出現(xiàn)背離的警示性信號(hào)，此時(shí)則呈下滑之勢(shì)，從一個(gè)側(cè)面表明市場(chǎng)即將出現(xiàn)變化，應(yīng)減倉或出局靜待市場(chǎng)出現(xiàn)新的變化。 2.趨勢(shì)表現(xiàn)異常時(shí)的主次選擇 趨勢(shì)表現(xiàn)異常主要是指價(jià)格走勢(shì)異常平緩或異常陡峭。異常平緩大多為橫盤走勢(shì)，是趨勢(shì)類指

8、標(biāo)的盲點(diǎn)；異常陡峭則是指價(jià)格的暴漲或暴跌，因趨勢(shì)類指標(biāo)的滯后性而不能及時(shí)做出反應(yīng)。 因此可見，遇到上述兩種情況時(shí)，應(yīng)該充分發(fā)揮擺動(dòng)類指標(biāo)敏感的特性，根據(jù)指標(biāo)的買賣信號(hào)進(jìn)行合理的決策。 在盛世贏家軟件（可百度免費(fèi)下載）中，如圖1，圖中2處股指加速上揚(yáng)，弘歷進(jìn)出雖然仍然向上，但無法立即給出市場(chǎng)有變的信號(hào)。此時(shí)，RSI從75以上的超買區(qū)域向下突破，表明市場(chǎng)反轉(zhuǎn)的可能性，具有減倉或出局的決策性價(jià)值。隨后，盡管股指在短期調(diào)整后再度創(chuàng)出新高，量價(jià)背離、指標(biāo)背離的警示性信號(hào)提示應(yīng)謹(jǐn)慎觀望。 3、趨勢(shì)的持續(xù)與背離 在趨勢(shì)發(fā)展過程中，經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)一些異常的警示性信號(hào)，如超買、超買信號(hào)，極值信號(hào)，背離信號(hào)等

9、等。其中有些信號(hào)對(duì)投資者產(chǎn)生誤導(dǎo)作用，使投資者做出錯(cuò)誤的判斷和決策，或者喪失投資機(jī)會(huì)，或者造成投資損失。在諸多警示性信號(hào)當(dāng)中，背離信號(hào)不僅常常出現(xiàn)，也非常容易讓投資者做出相反的判斷。 當(dāng)趨勢(shì)與指標(biāo)發(fā)生背離的時(shí)候，不要馬上做出結(jié)論性的判斷，而是要首先對(duì)趨勢(shì)的發(fā)展?fàn)顟B(tài)做出判別，到底趨勢(shì)處于穩(wěn)定的狀態(tài)，還是遲緩的狀態(tài)，或者是加速的狀態(tài)，然后決定分析方法的主次選擇，最后根據(jù)選定的主要分析方法做出明確分析和判斷，并據(jù)此做出買賣決策。 1.成交量與趨勢(shì)的背離與判斷 成交量通?？偸球?yàn)證價(jià)格趨勢(shì)，在上升趨勢(shì)當(dāng)中，價(jià)升量增，價(jià)跌量減是趨勢(shì)發(fā)展的正常狀況，如果出現(xiàn)相反的現(xiàn)象就稱之為量價(jià)背離。但量價(jià)背離只是趨

10、勢(shì)不正常的警示性信號(hào)，并不足以證明趨勢(shì)即將發(fā)生轉(zhuǎn)折，在趨勢(shì)明朗且穩(wěn)定的前提下，仍然要以趨勢(shì)類的信號(hào)作為我們分析的主要依據(jù)。 圖2 在盛世贏家軟件（可百度免費(fèi)下載）中，如圖4，滬綜指于7月6日啟動(dòng)新一輪行情后，表現(xiàn)出穩(wěn)健的上升趨勢(shì)，弘歷進(jìn)出黃線構(gòu)成股指上揚(yáng)的有效支撐區(qū)域。盡管股指上升過程中，出現(xiàn)數(shù)次調(diào)整，但都在弘歷進(jìn)出上升共振帶獲得支撐并再度恢復(fù)上漲，顯示趨勢(shì)發(fā)展的持續(xù)性和可靠性。但是，從成交量的表現(xiàn)來看，不僅沒有表現(xiàn)出活躍的狀態(tài)，而且還在近期出現(xiàn)與趨勢(shì)背離的價(jià)升量減的現(xiàn)象。這種狀況表明，市場(chǎng)投資者大多處于觀望狀態(tài)，看空的一方不敢大量賣出，看多的一方也不敢積極買入，市場(chǎng)才出現(xiàn)無量上漲現(xiàn)象

11、。 實(shí)際上，本輪行情由于大多數(shù)股票的漲幅有限，只有少數(shù)股票上漲充分。也就是說，本輪行情是由少數(shù)股票的大幅上漲推動(dòng)的，成交量的減少也是此類股票主力高度控盤縮量拉升的結(jié)果。 2.趨向類擺動(dòng)指標(biāo)的背離分析 趨向類擺動(dòng)指標(biāo)通常在趨勢(shì)明朗的情況下能夠反映價(jià)格走勢(shì)的方向，并且能夠據(jù)此做出分析和買賣決策。與趨勢(shì)類指標(biāo)不同的是，趨向類擺動(dòng)指標(biāo)會(huì)在一定的范圍內(nèi)波動(dòng)。例如，MACD指標(biāo)是以0軸為中心上下擺動(dòng)，0軸之上反映多頭市場(chǎng)的價(jià)格趨勢(shì)，0軸之下反映空頭市場(chǎng)的價(jià)格趨勢(shì)。 正是因?yàn)镸ACD指標(biāo)上下波動(dòng)的特點(diǎn)，它既可以與趨勢(shì)的方向相同，也可以與趨勢(shì)的方向相反。在與趨勢(shì)方向相同時(shí)，可以提供順勢(shì)的買賣信號(hào)；在與

12、趨勢(shì)發(fā)生背離的情況下，可以提供趨勢(shì)轉(zhuǎn)折的警示性信號(hào)。 盡管如此，該類指標(biāo)仍然不能取代價(jià)格的實(shí)際走勢(shì)，而是從另外的角度研判趨勢(shì)，在投資決策時(shí)，仍然要以價(jià)格趨勢(shì)為核心靈活應(yīng)用。 圖3 在盛世贏家軟件（可百度免費(fèi)下載）中，如圖3，滬綜指上升趨勢(shì)形成后，始終沿著牛熊通道的中軌穩(wěn)步上漲，并且中軌線構(gòu)成了有效支撐，對(duì)大盤的上漲起到推動(dòng)作用。這是趨勢(shì)類指標(biāo)的主導(dǎo)作用。從擺動(dòng)類指標(biāo)MACD的分析來看，在本輪行情的前半部分，MACD指標(biāo)在0軸附近向上轉(zhuǎn)折，并與指數(shù)的上升方向相同，為買入、持股決策提供了支持和根據(jù)。雖然近期MACD的走勢(shì)明顯與股指的方向相反，但這種背離現(xiàn)象是在趨勢(shì)穩(wěn)步上漲的前提下出現(xiàn)的，

13、不足以證明未來趨勢(shì)即將反轉(zhuǎn)，仍要以趨勢(shì)類指標(biāo)的信號(hào)為主。只要大盤在牛熊通道上方運(yùn)行，仍然可以看多后市。 圖4 在盛世贏家軟件（可百度免費(fèi)下載）中，如圖4，在弘歷進(jìn)出反映的大盤走勢(shì)當(dāng)中，后期走勢(shì)在加速之后，明顯出現(xiàn)趨勢(shì)緩慢現(xiàn)象，雖然股指仍然創(chuàng)出新高，弘歷進(jìn)出也并未走壞，但MACD指標(biāo)出現(xiàn)背離與趨勢(shì)異常表明，后期走勢(shì)不容樂觀，調(diào)整可能隨時(shí)到來。 3.概率類擺動(dòng)指標(biāo)的背離分析 概率類指標(biāo)總在0－100之間的范圍內(nèi)波動(dòng)，大多數(shù)情況下也能夠與趨勢(shì)的方向同步，但由于對(duì)價(jià)格漲跌的反應(yīng)比較敏感，一旦價(jià)格上漲動(dòng)力不足，指標(biāo)通常能夠及時(shí)做出反應(yīng)，其主要的表現(xiàn)形式就是對(duì)趨勢(shì)的背離。 同樣道理，出現(xiàn)背離

14、并不意味著趨勢(shì)就此反轉(zhuǎn)，必須先對(duì)趨勢(shì)的狀況進(jìn)行判別后才能做出相應(yīng)的指標(biāo)選擇和決策。 圖5 在盛世贏家軟件（可百度免費(fèi)下載）中，如圖5，弘歷彩虹同樣能夠追蹤趨勢(shì)，同樣能夠印證趨勢(shì)的持續(xù)性和穩(wěn)定性。雖然RSI指標(biāo)明顯與趨勢(shì)背離，但指數(shù)頂?shù)滓来翁Ц叩纳仙厔?shì)特征未變，以弘歷彩虹為依托的股指持續(xù)上漲未變，雖然近期出現(xiàn)趨勢(shì)放緩的跡象，但在沒有充分證據(jù)之前仍要以趨勢(shì)類指標(biāo)作為主要的研判手段。 圖6 在盛世贏家軟件（可百度免費(fèi)下載）中，如圖6，圖中1處、2處在趨勢(shì)明朗且穩(wěn)定上升的情況下，RSI指標(biāo)與趨勢(shì)發(fā)生背離，應(yīng)以弘歷進(jìn)出指標(biāo)作為分析決策的依據(jù)，即股價(jià)跌破弘歷進(jìn)出后賣出股票不遲。3處的位置

15、與圖4一樣，在趨勢(shì)出現(xiàn)異常的情況下，RSI指標(biāo)背離趨勢(shì)，是趨勢(shì)有變的有力證據(jù)。 4、持續(xù)與背離的操作策略 毫無疑問，指標(biāo)印證趨勢(shì)與背離趨勢(shì)的實(shí)戰(zhàn)意義截然不同，因而采取的操作策略和原則也應(yīng)存在明顯的區(qū)別。 1.當(dāng)趨勢(shì)穩(wěn)步上漲，趨勢(shì)類指標(biāo)、擺動(dòng)類指標(biāo)、量能類指標(biāo)共同佐證價(jià)格繼續(xù)向上時(shí)，理應(yīng)采取主動(dòng)的積極進(jìn)取策略，大膽買入和持有。 2.當(dāng)趨勢(shì)穩(wěn)步上漲，但只有趨勢(shì)類指標(biāo)能夠印證趨勢(shì)上漲的有效性，其他指標(biāo)出現(xiàn)背離時(shí)，即使堅(jiān)持看多，也要有所謹(jǐn)慎和保留。畢竟諸多指標(biāo)紛紛發(fā)出背離的警示性信號(hào)是客觀存在的事實(shí)，雖然價(jià)格仍將上漲，但除非指標(biāo)能夠及早修復(fù)，否則持續(xù)的負(fù)面信號(hào)遲早會(huì)對(duì)趨勢(shì)的反轉(zhuǎn)發(fā)生作用。因此，就目前的行情來說，鑒于較多指標(biāo)的背離走勢(shì)，雖然不能看空而應(yīng)繼續(xù)做多，但可以在倉位的控制上采取相對(duì)保守的策略，以免市場(chǎng)出現(xiàn)突然的變化而措手不及。 3.當(dāng)上升趨勢(shì)出現(xiàn)異常變化時(shí)（明顯加速或延緩），應(yīng)當(dāng)提前做好出局的準(zhǔn)備，即使后期仍然可能繼續(xù)上漲，但空間也會(huì)有限，此時(shí)頂部的形成概率極大，逐漸削減倉位直到淡出市場(chǎng)不失為理想的選擇。