第十二章 宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析

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1、第十二章第十二章 宏觀經(jīng)濟(jì)宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析政策分析第十二章第十二章 宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析1.了解宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)；了解宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)；2.掌握財(cái)政政策的基本原理、措施及具體適用情況；掌握財(cái)政政策的基本原理、措施及具體適用情況；3.掌握掌握貨幣貨幣政策的基本原理、措施及具體適用情況。政策的基本原理、措施及具體適用情況。宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)財(cái)政政策財(cái)政政策貨幣政策貨幣政策 西方經(jīng)濟(jì)政策可以被區(qū)別為兩種類型：西方經(jīng)濟(jì)政策可以被區(qū)別為兩種類型：一種類型可以說(shuō)是一種類型可以說(shuō)是計(jì)劃類型計(jì)劃類型，即通過(guò)行政命令手，即通過(guò)行政命令手段予以執(zhí)行。如對(duì)公用事業(yè)的定價(jià)，對(duì)企業(yè)兼并

2、段予以執(zhí)行。如對(duì)公用事業(yè)的定價(jià)，對(duì)企業(yè)兼并的批準(zhǔn)，對(duì)金融機(jī)構(gòu)的管理等。的批準(zhǔn)，對(duì)金融機(jī)構(gòu)的管理等。另一種可以說(shuō)是另一種可以說(shuō)是市場(chǎng)調(diào)控類型市場(chǎng)調(diào)控類型，即對(duì)市場(chǎng)機(jī)制進(jìn)，即對(duì)市場(chǎng)機(jī)制進(jìn)行干預(yù)并通過(guò)該機(jī)制的作用達(dá)到政策目標(biāo)。行干預(yù)并通過(guò)該機(jī)制的作用達(dá)到政策目標(biāo)。本章所論述的財(cái)政和貨幣政策是在較大的程度上本章所論述的財(cái)政和貨幣政策是在較大的程度上利用了市場(chǎng)機(jī)制的作用，從而一般被歸之于宏觀利用了市場(chǎng)機(jī)制的作用，從而一般被歸之于宏觀調(diào)控的類型。調(diào)控的類型。1.1.經(jīng)濟(jì)政策：經(jīng)濟(jì)政策：政府為了達(dá)到一定目的而對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn)行的有政府為了達(dá)到一定目的而對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn)行的有意識(shí)的經(jīng)濟(jì)干預(yù)。意識(shí)的經(jīng)濟(jì)干預(yù)。2.2.宏

3、觀經(jīng)濟(jì)政策的目宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)：標(biāo)：充分就業(yè)充分就業(yè) 物價(jià)穩(wěn)定物價(jià)穩(wěn)定 經(jīng)濟(jì)持續(xù)均衡增長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)均衡增長(zhǎng) 國(guó)際收支平衡國(guó)際收支平衡四大目標(biāo)的內(nèi)在矛盾：四大目標(biāo)的內(nèi)在矛盾：充分就業(yè)不利于物價(jià)穩(wěn)定；充分就業(yè)不利于物價(jià)穩(wěn)定；充分就業(yè)有利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，卻不利充分就業(yè)有利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，卻不利于國(guó)際收支平衡。居民有錢(qián)后購(gòu)買于國(guó)際收支平衡。居民有錢(qián)后購(gòu)買外國(guó)商品，會(huì)形成逆差壓力；外國(guó)商品，會(huì)形成逆差壓力；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不利于物價(jià)穩(wěn)定。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不利于物價(jià)穩(wěn)定。將失業(yè)率和通貨膨脹率保持在社會(huì)能夠接受的范圍內(nèi)，經(jīng)將失業(yè)率和通貨膨脹率保持在社會(huì)能夠接受的范圍內(nèi)，經(jīng)濟(jì)要適度增長(zhǎng)，國(guó)際收支則既無(wú)逆差也無(wú)順差。濟(jì)要適度增長(zhǎng)，國(guó)際

4、收支則既無(wú)逆差也無(wú)順差。12-1 宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo) 財(cái)政政策是國(guó)家干預(yù)經(jīng)濟(jì)的主要政策之一。財(cái)政政策是國(guó)家干預(yù)經(jīng)濟(jì)的主要政策之一。財(cái)政政策：財(cái)政政策：為促進(jìn)就業(yè)水平提高，減輕經(jīng)濟(jì)波為促進(jìn)就業(yè)水平提高，減輕經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，防止通貨膨脹，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)而對(duì)政府支動(dòng)，防止通貨膨脹，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)而對(duì)政府支出、稅收和借債水平所進(jìn)行的選擇，或?qū)φ觥⒍愂蘸徒鑲剿M(jìn)行的選擇，或?qū)φ杖牒椭С鏊剿鞒龅臎Q策。收入和支出水平所作出的決策。要了解財(cái)政政策的內(nèi)容，先必須了解現(xiàn)代西方要了解財(cái)政政策的內(nèi)容，先必須了解現(xiàn)代西方財(cái)政的基本構(gòu)成。財(cái)政的基本構(gòu)成。12-2 財(cái)政政策財(cái)政政策概述概述 國(guó)家財(cái)政

5、由政府收入和支出兩個(gè)方面構(gòu)成。國(guó)家財(cái)政由政府收入和支出兩個(gè)方面構(gòu)成。1 1、政府支出、政府支出 政府支出：政府支出：指整個(gè)國(guó)家中各級(jí)政府支出的總和，主要指整個(gè)國(guó)家中各級(jí)政府支出的總和，主要分為政府購(gòu)買和政府轉(zhuǎn)移支付兩類。分為政府購(gòu)買和政府轉(zhuǎn)移支付兩類。1 1）政府購(gòu)買：）政府購(gòu)買：指政府對(duì)商品和勞務(wù)的購(gòu)買。如購(gòu)買軍指政府對(duì)商品和勞務(wù)的購(gòu)買。如購(gòu)買軍需品、機(jī)關(guān)公用品、政府雇員報(bào)酬、公共項(xiàng)目工程所需品、機(jī)關(guān)公用品、政府雇員報(bào)酬、公共項(xiàng)目工程所需的支出等都屬于政府購(gòu)買。政府購(gòu)買是一種實(shí)質(zhì)性需的支出等都屬于政府購(gòu)買。政府購(gòu)買是一種實(shí)質(zhì)性支出，支出，是國(guó)民收入的一個(gè)組成部分是國(guó)民收入的一個(gè)組成部分。2

6、2）政府轉(zhuǎn)移支付：）政府轉(zhuǎn)移支付：指政府在社會(huì)福利保險(xiǎn)、貧困救濟(jì)指政府在社會(huì)福利保險(xiǎn)、貧困救濟(jì)和補(bǔ)助等方面的支出。這是一種貨幣性支出。和補(bǔ)助等方面的支出。這是一種貨幣性支出。轉(zhuǎn)移支轉(zhuǎn)移支付不能算作國(guó)民收入的組成部分付不能算作國(guó)民收入的組成部分。12-2 財(cái)政政策財(cái)政政策財(cái)政的構(gòu)成財(cái)政的構(gòu)成2 2、政府收入、政府收入 政府收入政府收入主要包括稅收和公債兩個(gè)部分。主要包括稅收和公債兩個(gè)部分。1 1）稅收：）稅收：國(guó)家的強(qiáng)制性、無(wú)償性、固定性的財(cái)政收入國(guó)家的強(qiáng)制性、無(wú)償性、固定性的財(cái)政收入手段，是政府財(cái)政收入中的最主要部分。西方國(guó)家財(cái)政手段，是政府財(cái)政收入中的最主要部分。西方國(guó)家財(cái)政收入的增長(zhǎng)，在很

7、大程度上來(lái)源于稅收收入的增長(zhǎng)。收入的增長(zhǎng)，在很大程度上來(lái)源于稅收收入的增長(zhǎng)。2 2）公債：）公債：是政府對(duì)公眾的債務(wù)，或公眾對(duì)政府的債權(quán)，是政府對(duì)公眾的債務(wù)，或公眾對(duì)政府的債權(quán)，是政府財(cái)政收入的又一組成部分。政府運(yùn)用信用形式籌是政府財(cái)政收入的又一組成部分。政府運(yùn)用信用形式籌集財(cái)政資金的特殊形式，包括中央政府的債務(wù)和地方政集財(cái)政資金的特殊形式，包括中央政府的債務(wù)和地方政府的債務(wù)。中央政府的債務(wù)稱國(guó)債。府的債務(wù)。中央政府的債務(wù)稱國(guó)債。政府公債的發(fā)行，一方面能增加財(cái)政收入，影響財(cái)政收支，屬政府公債的發(fā)行，一方面能增加財(cái)政收入，影響財(cái)政收支，屬于財(cái)政政策，另一方面又能對(duì)包括貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)在內(nèi)的于財(cái)

8、政政策，另一方面又能對(duì)包括貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)在內(nèi)的金融市場(chǎng)的擴(kuò)張和緊縮，起重要作用。金融市場(chǎng)的擴(kuò)張和緊縮，起重要作用。12-2 財(cái)政政策財(cái)政政策財(cái)政的構(gòu)成財(cái)政的構(gòu)成 變動(dòng)政府購(gòu)買支出；變動(dòng)政府購(gòu)買支出；改變政府轉(zhuǎn)移支付；改變政府轉(zhuǎn)移支付；變動(dòng)稅收；變動(dòng)稅收；公債。公債。12-2 財(cái)政政策財(cái)政政策財(cái)政政策的工財(cái)政政策的工具具 政府購(gòu)買支出是決定國(guó)民收入大小的主要因素之一，其規(guī)政府購(gòu)買支出是決定國(guó)民收入大小的主要因素之一，其規(guī)模直接關(guān)系到社會(huì)總需求的增減。購(gòu)買支出對(duì)整個(gè)社會(huì)總模直接關(guān)系到社會(huì)總需求的增減。購(gòu)買支出對(duì)整個(gè)社會(huì)總支出水平具有十分重要的調(diào)節(jié)作用。支出水平具有十分重要的調(diào)節(jié)作用。在總支出水

9、平不定時(shí)，政府可以在總支出水平不定時(shí)，政府可以提高購(gòu)買支出水平提高購(gòu)買支出水平，如，如舉辦公共工程，增加社會(huì)整體需求水平，以此同經(jīng)濟(jì)衰舉辦公共工程，增加社會(huì)整體需求水平，以此同經(jīng)濟(jì)衰退進(jìn)行斗爭(zhēng)，退進(jìn)行斗爭(zhēng)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。反之，總支出水平過(guò)高時(shí)，政府可采取反之，總支出水平過(guò)高時(shí)，政府可采取減少購(gòu)買支出減少購(gòu)買支出的的政策，降低社會(huì)總體需求，以此來(lái)政策，降低社會(huì)總體需求，以此來(lái)抑制通貨膨脹抑制通貨膨脹。因此，變動(dòng)政府購(gòu)買支出水平是財(cái)政政策的有力手段。因此，變動(dòng)政府購(gòu)買支出水平是財(cái)政政策的有力手段。1 1、變動(dòng)政府購(gòu)買支出、變動(dòng)政府購(gòu)買支出12-2 財(cái)政政策財(cái)政政策財(cái)政政策的工財(cái)政政策的

10、工具具 例如，例如，在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)，政府?dāng)U大對(duì)商品和勞務(wù)的購(gòu)買，多，政府?dāng)U大對(duì)商品和勞務(wù)的購(gòu)買，多搞些公共建設(shè)，就可擴(kuò)大私人企業(yè)產(chǎn)品銷路，還可以增加搞些公共建設(shè)，就可擴(kuò)大私人企業(yè)產(chǎn)品銷路，還可以增加消費(fèi)，刺激總需求。盡管這樣做也會(huì)增加對(duì)貨幣的需求，消費(fèi)，刺激總需求。盡管這樣做也會(huì)增加對(duì)貨幣的需求，從而使利率上升，影響一些私人投資，但總的說(shuō)來(lái)，生產(chǎn)從而使利率上升，影響一些私人投資，但總的說(shuō)來(lái)，生產(chǎn)和就業(yè)還會(huì)增加。和就業(yè)還會(huì)增加。反之，反之，在通貨膨脹時(shí)期在通貨膨脹時(shí)期，政府可采用減少對(duì)商品和勞務(wù)的，政府可采用減少對(duì)商品和勞務(wù)的購(gòu)買的措施以控制物價(jià)上漲。購(gòu)買的措施以控制物價(jià)上漲。12-2

11、 財(cái)政政策財(cái)政政策財(cái)政政策的工財(cái)政政策的工具具 政府轉(zhuǎn)移支付也是一項(xiàng)重要的財(cái)政政策工具。政府轉(zhuǎn)移支付也是一項(xiàng)重要的財(cái)政政策工具。一般來(lái)講，在總支出不足時(shí)，如一般來(lái)講，在總支出不足時(shí)，如經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期，失業(yè)會(huì)，失業(yè)會(huì)增加，這時(shí)政府應(yīng)增加社會(huì)福利費(fèi)用，增加，這時(shí)政府應(yīng)增加社會(huì)福利費(fèi)用，提高轉(zhuǎn)移支付水提高轉(zhuǎn)移支付水平平，從而增加人們的可支配收入和消費(fèi)支出水平，從而增加人們的可支配收入和消費(fèi)支出水平，社會(huì)社會(huì)有效需求因而增加有效需求因而增加；在總支出水平過(guò)高時(shí)，如在總支出水平過(guò)高時(shí)，如經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，通貨膨脹率上通貨膨脹率上升，政府應(yīng)減少社會(huì)福利支出，升，政府應(yīng)減少社會(huì)福利支出，

12、降低轉(zhuǎn)移支付水平降低轉(zhuǎn)移支付水平，從，從而降低人們的可支配收入，而降低人們的可支配收入，降低社會(huì)總需求水平降低社會(huì)總需求水平。除了失業(yè)救濟(jì)、養(yǎng)老金等福利費(fèi)用外，其他轉(zhuǎn)移支付項(xiàng)目除了失業(yè)救濟(jì)、養(yǎng)老金等福利費(fèi)用外，其他轉(zhuǎn)移支付項(xiàng)目如農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格補(bǔ)貼也應(yīng)隨經(jīng)濟(jì)風(fēng)向而改變。如農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格補(bǔ)貼也應(yīng)隨經(jīng)濟(jì)風(fēng)向而改變。2 2、變動(dòng)政府轉(zhuǎn)移支付、變動(dòng)政府轉(zhuǎn)移支付12-2 財(cái)政政策財(cái)政政策財(cái)政政策的工財(cái)政政策的工具具 稅收作為政府收入手段，既是西方國(guó)家財(cái)政收入的主要來(lái)稅收作為政府收入手段，既是西方國(guó)家財(cái)政收入的主要來(lái)源，也是國(guó)家實(shí)施財(cái)政政策的一個(gè)重要手段。源，也是國(guó)家實(shí)施財(cái)政政策的一個(gè)重要手段。稅收作為政策工具，它

13、可以既通過(guò)改變稅率來(lái)實(shí)現(xiàn)，也可稅收作為政策工具，它可以既通過(guò)改變稅率來(lái)實(shí)現(xiàn)，也可以通過(guò)變動(dòng)稅收變量來(lái)實(shí)現(xiàn)，如一次性減稅來(lái)達(dá)到刺激社以通過(guò)變動(dòng)稅收變量來(lái)實(shí)現(xiàn)，如一次性減稅來(lái)達(dá)到刺激社會(huì)總需求增加的目的。對(duì)稅率而言，由于所得稅是稅收的會(huì)總需求增加的目的。對(duì)稅率而言，由于所得稅是稅收的主要來(lái)源，因此，改變稅率主要是變動(dòng)所得稅的稅率。主要來(lái)源，因此，改變稅率主要是變動(dòng)所得稅的稅率。在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)，需求不足，可采取降低稅率、減少稅收的措在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)，需求不足，可采取降低稅率、減少稅收的措施，施，給個(gè)人和企業(yè)多留下可支配收入，可引致社會(huì)總需求增給個(gè)人和企業(yè)多留下可支配收入，可引致社會(huì)總需求增加和國(guó)民產(chǎn)出增長(zhǎng)

14、，從而增加生產(chǎn)和就業(yè)，抑制經(jīng)濟(jì)衰退；加和國(guó)民產(chǎn)出增長(zhǎng)，從而增加生產(chǎn)和就業(yè)，抑制經(jīng)濟(jì)衰退；在通貨膨脹時(shí)，需求過(guò)旺，可采取提高稅率、增家稅收的措在通貨膨脹時(shí)，需求過(guò)旺，可采取提高稅率、增家稅收的措施來(lái)抑制通貨膨脹。施來(lái)抑制通貨膨脹。3 3、變動(dòng)稅收、變動(dòng)稅收12-2 財(cái)政政策財(cái)政政策財(cái)政政策的工財(cái)政政策的工具具 公債也是一種有效的財(cái)政政策工具。公債也是一種有效的財(cái)政政策工具。公債的發(fā)行，既可以籌集財(cái)政策外，彌補(bǔ)財(cái)政赤字，又公債的發(fā)行，既可以籌集財(cái)政策外，彌補(bǔ)財(cái)政赤字，又可以通過(guò)公債發(fā)行與在資金市場(chǎng)的流通來(lái)影響貨幣的供可以通過(guò)公債發(fā)行與在資金市場(chǎng)的流通來(lái)影響貨幣的供求，從而調(diào)節(jié)社會(huì)的總體需求水平，對(duì)

15、經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生擴(kuò)張或求，從而調(diào)節(jié)社會(huì)的總體需求水平，對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生擴(kuò)張或抑制性效應(yīng)。因此，公債也是實(shí)現(xiàn)財(cái)政政策目標(biāo)的工具抑制性效應(yīng)。因此，公債也是實(shí)現(xiàn)財(cái)政政策目標(biāo)的工具之一。之一。4 4、公債、公債12-2 財(cái)政政策財(cái)政政策財(cái)政政策的工財(cái)政政策的工具具 自動(dòng)穩(wěn)定器：自動(dòng)穩(wěn)定器：財(cái)政政策本身具有一種自動(dòng)調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)、減少財(cái)政政策本身具有一種自動(dòng)調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)、減少經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的機(jī)制，在繁榮時(shí)自動(dòng)抑制通脹，蕭條時(shí)自動(dòng)增經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的機(jī)制，在繁榮時(shí)自動(dòng)抑制通脹，蕭條時(shí)自動(dòng)增加需求。加需求。（1 1）稅收自稅收自動(dòng)變化動(dòng)變化 經(jīng)濟(jì)過(guò)熱經(jīng)濟(jì)過(guò)熱名義收入水平名義收入水平稅收稅收PDIPDI被抑制被抑制消費(fèi)消費(fèi)經(jīng)濟(jì)收縮（總需求經(jīng)濟(jì)收縮

16、（總需求）經(jīng)濟(jì)衰退經(jīng)濟(jì)衰退名義收入水平名義收入水平稅收稅收PDIPDI下降趨下降趨緩緩消費(fèi)水平維持消費(fèi)水平維持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) 12-2 財(cái)政政策財(cái)政政策自動(dòng)（內(nèi)在）穩(wěn)定器自動(dòng)（內(nèi)在）穩(wěn)定器（2 2）轉(zhuǎn)移支）轉(zhuǎn)移支付自動(dòng)變化付自動(dòng)變化 經(jīng)濟(jì)衰退經(jīng)濟(jì)衰退轉(zhuǎn)移支付轉(zhuǎn)移支付PDIPDI下降趨緩下降趨緩消費(fèi)消費(fèi)水平維持水平維持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇（3 3）農(nóng)產(chǎn)品農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格維價(jià)格維持制度持制度 經(jīng)濟(jì)過(guò)熱經(jīng)濟(jì)過(guò)熱國(guó)民收入國(guó)民收入政府減少對(duì)農(nóng)產(chǎn)品的收購(gòu)并政府減少對(duì)農(nóng)產(chǎn)品的收購(gòu)并拋售農(nóng)產(chǎn)品拋售農(nóng)產(chǎn)品抑制農(nóng)民收入的增長(zhǎng)（總需求的增加量抑制農(nóng)民收入的增長(zhǎng)（總需求的增加量）經(jīng)濟(jì)衰退經(jīng)濟(jì)衰退國(guó)民收入國(guó)民收入農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格農(nóng)產(chǎn)

17、品價(jià)格政府按支持政府按支持價(jià)格收購(gòu)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格收購(gòu)農(nóng)產(chǎn)品農(nóng)民收入和消費(fèi)水平維持。農(nóng)民收入和消費(fèi)水平維持。西方經(jīng)濟(jì)學(xué)者認(rèn)為，要確保經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，政府要審時(shí)度勢(shì)，西方經(jīng)濟(jì)學(xué)者認(rèn)為，要確保經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，政府要審時(shí)度勢(shì)，主動(dòng)采取一些財(cái)政措施，即變動(dòng)支出水平或稅率以穩(wěn)定主動(dòng)采取一些財(cái)政措施，即變動(dòng)支出水平或稅率以穩(wěn)定總需求水平，使之接近物價(jià)穩(wěn)定的充分就業(yè)水平。總需求水平，使之接近物價(jià)穩(wěn)定的充分就業(yè)水平。具體應(yīng)用原則：具體應(yīng)用原則：逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向而行。逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向而行。補(bǔ)償性財(cái)政政策：交替使用擴(kuò)張性和緊縮性財(cái)政政策。補(bǔ)償性財(cái)政政策：交替使用擴(kuò)張性和緊縮性財(cái)政政策?；驍U(kuò)張或緊縮，斟酌使用，權(quán)衡使用?；驍U(kuò)張或緊縮，斟酌使用，

18、權(quán)衡使用。擴(kuò)張性（膨脹性）財(cái)政政策擴(kuò)張性（膨脹性）財(cái)政政策緊縮性財(cái)政政策緊縮性財(cái)政政策12-2 財(cái)政政策財(cái)政政策斟酌使用的財(cái)政政策斟酌使用的財(cái)政政策 1 1、擴(kuò)張性（膨脹性）財(cái)政政策、擴(kuò)張性（膨脹性）財(cái)政政策 經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)，總需求經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)，總需求 總供給，存在通貨膨脹。政府采取總供給，存在通貨膨脹。政府采取減少購(gòu)買支出、減少轉(zhuǎn)移支付、增稅、提高稅率等措施，減少購(gòu)買支出、減少轉(zhuǎn)移支付、增稅、提高稅率等措施，以刺激供給、抑制需求的政策。以刺激供給、抑制需求的政策。這種政策的目的在于減輕這種政策的目的在于減輕或消除經(jīng)濟(jì)生活中出現(xiàn)的通貨膨脹。或消除經(jīng)濟(jì)生活中出現(xiàn)的通貨膨脹。12-2 財(cái)政政策財(cái)政政策斟

19、酌使用的財(cái)政政策斟酌使用的財(cái)政政策 究竟什么時(shí)候采取擴(kuò)張性財(cái)政政策，什么時(shí)候采取緊縮性究竟什么時(shí)候采取擴(kuò)張性財(cái)政政策，什么時(shí)候采取緊縮性財(cái)政政策，應(yīng)由政府對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的形勢(shì)加以分析權(quán)衡，斟財(cái)政政策，應(yīng)由政府對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的形勢(shì)加以分析權(quán)衡，斟酌使用。酌使用。由于凱恩斯分析的是需求不足的蕭條經(jīng)濟(jì)，因此他認(rèn)為調(diào)由于凱恩斯分析的是需求不足的蕭條經(jīng)濟(jì)，因此他認(rèn)為調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的重點(diǎn)要放在總需求的管理方面，使總需求適應(yīng)總節(jié)經(jīng)濟(jì)的重點(diǎn)要放在總需求的管理方面，使總需求適應(yīng)總供給。供給。當(dāng)總需求小于總供給當(dāng)總需求小于總供給產(chǎn)生衰退和失業(yè)時(shí)，政府應(yīng)采產(chǎn)生衰退和失業(yè)時(shí)，政府應(yīng)采取刺激需求的擴(kuò)張性財(cái)政措施；取刺激需求的擴(kuò)張性財(cái)

20、政措施；當(dāng)總需求大于總供給當(dāng)總需求大于總供給產(chǎn)生通貨膨脹時(shí)，政府應(yīng)采取產(chǎn)生通貨膨脹時(shí)，政府應(yīng)采取抑制總需求的緊縮性財(cái)政措施。抑制總需求的緊縮性財(cái)政措施。12-2 財(cái)政政策財(cái)政政策斟酌使用的財(cái)政政策斟酌使用的財(cái)政政策 貨幣政策：貨幣政策：中央銀行通過(guò)控制貨幣供應(yīng)量以及通過(guò)貨幣供中央銀行通過(guò)控制貨幣供應(yīng)量以及通過(guò)貨幣供應(yīng)量來(lái)調(diào)節(jié)利率進(jìn)而影響投資和整個(gè)經(jīng)濟(jì)以達(dá)到一定經(jīng)濟(jì)應(yīng)量來(lái)調(diào)節(jié)利率進(jìn)而影響投資和整個(gè)經(jīng)濟(jì)以達(dá)到一定經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的行為。目標(biāo)的行為。貨幣量貨幣量利率利率總需求與總供給總需求與總供給 貨幣政策和財(cái)政政策一樣，也是調(diào)節(jié)國(guó)民收入以達(dá)到穩(wěn)定貨幣政策和財(cái)政政策一樣，也是調(diào)節(jié)國(guó)民收入以達(dá)到穩(wěn)定物價(jià)、充分

21、就業(yè)的目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)。二者不同之物價(jià)、充分就業(yè)的目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)。二者不同之處在于，財(cái)政政策直接影響總需求的規(guī)模，這種直接作用處在于，財(cái)政政策直接影響總需求的規(guī)模，這種直接作用是沒(méi)有任何中間變量的，而貨幣政策則還要通過(guò)利率的變是沒(méi)有任何中間變量的，而貨幣政策則還要通過(guò)利率的變動(dòng)來(lái)對(duì)總需求發(fā)生影響，因而是間接地發(fā)揮作用。動(dòng)來(lái)對(duì)總需求發(fā)生影響，因而是間接地發(fā)揮作用。12-3 貨幣政策貨幣政策概述概述 政策總原則：逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向行事政策總原則：逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向行事1 1）蕭條時(shí)期，擴(kuò)張性貨幣政策，增加貨幣供給，使利）蕭條時(shí)期，擴(kuò)張性貨幣政策，增加貨幣供給，使利率下降，取得信貸更為容易，刺激消費(fèi)和

22、投資。率下降，取得信貸更為容易，刺激消費(fèi)和投資。2 2）在通貨膨脹嚴(yán)重時(shí)期，緊縮性貨幣政策，減少貨幣）在通貨膨脹嚴(yán)重時(shí)期，緊縮性貨幣政策，減少貨幣供給，使利率上升，減少消費(fèi)和投資。供給，使利率上升，減少消費(fèi)和投資。總之，蕭條時(shí)期要雪中送炭，而不是雪上加霜。總之，蕭條時(shí)期要雪中送炭，而不是雪上加霜。繁榮時(shí)期要潑水降溫，而不是火上澆油。繁榮時(shí)期要潑水降溫，而不是火上澆油。12-3 貨幣政策貨幣政策概述概述 1 1、再貼現(xiàn)率政策、再貼現(xiàn)率政策 再貼現(xiàn)率：再貼現(xiàn)率：中央銀行對(duì)商業(yè)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)的放款中央銀行對(duì)商業(yè)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)的放款利率。利率。貼現(xiàn)率政策是中央銀行通過(guò)變動(dòng)給商業(yè)銀行及其他存款貼

23、現(xiàn)率政策是中央銀行通過(guò)變動(dòng)給商業(yè)銀行及其他存款機(jī)構(gòu)的貸款利率來(lái)調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量。機(jī)構(gòu)的貸款利率來(lái)調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量。貼現(xiàn)率貼現(xiàn)率準(zhǔn)備金準(zhǔn)備金 貨幣供給量貨幣供給量貼現(xiàn)率貼現(xiàn)率準(zhǔn)備金準(zhǔn)備金 貨幣供給量貨幣供給量 通過(guò)貼現(xiàn)率變動(dòng)來(lái)控制銀行準(zhǔn)備金效果是相當(dāng)有限的。通過(guò)貼現(xiàn)率變動(dòng)來(lái)控制銀行準(zhǔn)備金效果是相當(dāng)有限的。再貼現(xiàn)率政策不是一個(gè)具有主動(dòng)性的政策。再貼現(xiàn)率政策不是一個(gè)具有主動(dòng)性的政策。12-3 貨幣政策貨幣政策貨幣政策的工貨幣政策的工具具 公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)：公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)：指中央銀行在金融市場(chǎng)上公開(kāi)買賣政府證指中央銀行在金融市場(chǎng)上公開(kāi)買賣政府證券以控制貨幣供給和利率的政策行為。券以控制貨幣供給和利率的政策行為。

24、央行賣出證券央行賣出證券貨幣供給量貨幣供給量央行買入證券央行買入證券貨幣供給量貨幣供給量 決定是否發(fā)行國(guó)債是屬于財(cái)政政策，而發(fā)行后的一級(jí)、二決定是否發(fā)行國(guó)債是屬于財(cái)政政策，而發(fā)行后的一級(jí)、二級(jí)市場(chǎng)上的買賣屬于貨幣政策。級(jí)市場(chǎng)上的買賣屬于貨幣政策。特點(diǎn)：特點(diǎn)：直接控制貨幣量，控制精確；直接控制貨幣量，控制精確；時(shí)機(jī)可以自由選擇（無(wú)需法定程序）；時(shí)機(jī)可以自由選擇（無(wú)需法定程序）；是是可逆操作可逆操作。這是目前中央銀行控制貨幣供給最重要、最常用的工具。這是目前中央銀行控制貨幣供給最重要、最常用的工具。2 2、公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)、公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù) 12-3 貨幣政策貨幣政策貨幣政策的工貨幣政策的工具具 通過(guò)提高

25、和降低準(zhǔn)備金率控制貸款量，增減貨幣供給量。通過(guò)提高和降低準(zhǔn)備金率控制貸款量，增減貨幣供給量。中央銀行有權(quán)決定商業(yè)銀行和其他存款機(jī)構(gòu)的法定準(zhǔn)備金中央銀行有權(quán)決定商業(yè)銀行和其他存款機(jī)構(gòu)的法定準(zhǔn)備金率，如果央銀行認(rèn)為需要增加貨幣供給，就可以降低法定率，如果央銀行認(rèn)為需要增加貨幣供給，就可以降低法定準(zhǔn)備金率，使所有存款機(jī)構(gòu)對(duì)每一筆客戶的存款只要留出準(zhǔn)備金率，使所有存款機(jī)構(gòu)對(duì)每一筆客戶的存款只要留出更少的準(zhǔn)備金，或反過(guò)來(lái)說(shuō)，讓每一美元的準(zhǔn)備金可支撐更少的準(zhǔn)備金，或反過(guò)來(lái)說(shuō)，讓每一美元的準(zhǔn)備金可支撐更多的存款。更多的存款。法定準(zhǔn)備金率法定準(zhǔn)備金率貨幣供給量貨幣供給量法定準(zhǔn)備金率法定準(zhǔn)備金率貨幣供給量貨幣供

26、給量 1 1、2 2屬于間接貨幣政策；而屬于間接貨幣政策；而3 3）屬于直接貨幣政策，力度強(qiáng)、）屬于直接貨幣政策，力度強(qiáng)、見(jiàn)效快，但中央銀行一般不愿輕易使用變動(dòng)法定準(zhǔn)備金率見(jiàn)效快，但中央銀行一般不愿輕易使用變動(dòng)法定準(zhǔn)備金率這一手段。這一手段。3 3、變動(dòng)法定準(zhǔn)備金率、變動(dòng)法定準(zhǔn)備金率12-3 貨幣政策貨幣政策貨幣政策的工貨幣政策的工具具存存款款準(zhǔn)準(zhǔn)備備金金率率歷歷次次調(diào)調(diào)整整 新聞新聞：央行上調(diào)人民幣存款準(zhǔn)備金率：央行上調(diào)人民幣存款準(zhǔn)備金率為繼續(xù)落實(shí)從緊的貨幣政策要求，加強(qiáng)銀行體系流動(dòng)性管理，引為繼續(xù)落實(shí)從緊的貨幣政策要求，加強(qiáng)銀行體系流動(dòng)性管理，引導(dǎo)貨幣信貸合理增長(zhǎng)，中國(guó)人民銀行從導(dǎo)貨幣信貸

27、合理增長(zhǎng)，中國(guó)人民銀行從2008年年5月月20日起開(kāi)始上日起開(kāi)始上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，至個(gè)百分點(diǎn)，至16.5%新高。同新高。同時(shí)，經(jīng)央行總行同意，地震災(zāi)區(qū)將暫緩提高存款準(zhǔn)備金率。時(shí)，經(jīng)央行總行同意，地震災(zāi)區(qū)將暫緩提高存款準(zhǔn)備金率。央行本月央行本月12日宣布，決定自日宣布，決定自2008年年5月月20日起，上調(diào)存款類金融日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。這是央行自去年起第個(gè)百分點(diǎn)。這是央行自去年起第14次、次、也是也是2008年起第年起第4次宣布上調(diào)準(zhǔn)備金率。上調(diào)后，存款類金融機(jī)次宣布上調(diào)準(zhǔn)備金率。

28、上調(diào)后，存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率達(dá)到構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率達(dá)到16.5%的歷史高位。按照央行公布的的歷史高位。按照央行公布的4月份金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)存款余額為月份金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)存款余額為42.22萬(wàn)億元計(jì)算，此次存款萬(wàn)億元計(jì)算，此次存款準(zhǔn)備金率上調(diào)準(zhǔn)備金率上調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)將收回金融機(jī)構(gòu)個(gè)百分點(diǎn)將收回金融機(jī)構(gòu)2111億元資金。億元資金。12-3 貨幣政策貨幣政策貨幣政策的工貨幣政策的工具具擴(kuò)張性貨幣政策擴(kuò)張性貨幣政策 經(jīng)濟(jì)蕭條經(jīng)濟(jì)蕭條，總需求，總需求 總供給，總供給，收緊銀根，以減少貨幣供給收緊銀根，以減少貨幣供給量，提高利率，以抑制總需量，提高利率，以抑制總需求，降低物價(jià)，防止經(jīng)濟(jì)

29、過(guò)求，降低物價(jià)，防止經(jīng)濟(jì)過(guò)度增長(zhǎng)。度增長(zhǎng)。緊縮性貨幣政策工具：緊縮性貨幣政策工具：在公開(kāi)市場(chǎng)上賣出有價(jià)證券；在公開(kāi)市場(chǎng)上賣出有價(jià)證券；提高貼現(xiàn)率并嚴(yán)格貼現(xiàn)條件；提高貼現(xiàn)率并嚴(yán)格貼現(xiàn)條件；提高準(zhǔn)備率等。提高準(zhǔn)備率等。第一，在通貨膨脹時(shí)期實(shí)行緊縮的貨幣政策可能效果比第一，在通貨膨脹時(shí)期實(shí)行緊縮的貨幣政策可能效果比較顯著，但在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期，實(shí)行擴(kuò)張的貨幣政策效果較顯著，但在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期，實(shí)行擴(kuò)張的貨幣政策效果就不明顯。就不明顯。第二，從貨幣市場(chǎng)均衡的情況看，增加或減少貨幣供給第二，從貨幣市場(chǎng)均衡的情況看，增加或減少貨幣供給要影響利率的話，必須以貨幣流通速度不變?yōu)榍疤帷Ｒ绊懤实脑?，必須以貨幣流通速度不變?yōu)榍疤帷５谌?，貨幣政策作用的外部時(shí)滯也影響政策效果。第三，貨幣政策作用的外部時(shí)滯也影響政策效果。12-3 貨幣政策貨幣政策貨幣政策的局限性貨幣政策的局限性