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1、第六章 外匯管制,國際金融,第一節(jié)匯率制度 第二節(jié)外匯管制,本章學(xué)習(xí)目的： 第一：熟悉匯率制度類型、利弊及我國的選擇方向 第一：熟悉和理解外匯管制的內(nèi)容、目的、演變、方法； 第三：認(rèn)識和了解我國的外匯管制。,本章重點(diǎn)： 1、匯率制度類型選擇 2、外匯管制的目的與作用 3、外匯管制的內(nèi)容和方法 本章難點(diǎn)： 1、固定匯率制與浮動匯率制的優(yōu)劣 2、資本項目開放的條件,開篇案例 外匯管制國家 出口交易需謹(jǐn)慎,中國出口企業(yè)X公司于2006年向委內(nèi)瑞拉某大型電信運(yùn)營商C公司出口10000臺手機(jī)，價值200余萬美元。由于委內(nèi)瑞拉外匯管理制度較為嚴(yán)格、復(fù)雜，為了獲得支付貨款所需的外匯，C公司隨即向委內(nèi)瑞拉外
2、匯管理委員會（CADIVI）提出美元購匯申請，并取得相應(yīng)的許可AAD（Autorizacin para la Adquisicin deDivisas）。,2006年底，C公司根據(jù)已取得的購匯許可AAD，申請以美元支付到期貨款時，恰逢委內(nèi)瑞拉政府對C公司實行國有化，CADIVI以C企業(yè)需要審計為由，拒絕了C公司的購匯請求。 由于投保了出口信用保險，X公司遂委托中國出口信用保險公司（中國信保）代為追討欠款。,由于本案涉及委內(nèi)瑞拉復(fù)雜的外匯管理制度，因此有必要對外匯管理制度加以介紹，以便廣大出口企業(yè)在向?qū)嵭型鈪R管制的國家出口時，能夠有所借鑒，謹(jǐn)慎交易。, 6. 1 匯率制度,匯率制度：又稱為匯
3、率安排，是一國貨幣當(dāng)局規(guī)定的有關(guān)匯率的確定、變動以及調(diào)整等問題所作的一系列安排或規(guī)定。,,6.1.1匯率制度的基本類型,1. 固定匯率制度 固定匯率制度(fixed rate system)是指兩國貨幣比價基本固定，其波動的界限規(guī)定在一定幅度內(nèi)的匯率制度。 固定匯率制度經(jīng)歷了兩個時期: 國際金本位制時期的固定匯率制 布雷頓森林體系時期的固定匯率制 貨幣同盟 聯(lián)系匯率制 釘住匯率制,,,2. 浮動匯率制度 浮動匯率制(floating rate system)是指一國貨幣對外國貨幣匯率不固定，隨著外匯市場的供求變化而自由波動的一種匯率制度。 浮動匯率制按管理當(dāng)局是否干預(yù)外匯市
4、場，可分為自由浮動和管理浮動.,,自由浮動(free floating) 也稱為清潔浮動(clean floating)。是指匯率根據(jù)外匯市場上外匯供求情況變化而自行調(diào)整，貨幣管理當(dāng)局對匯率的浮動完全放棄管理，不采取任何干預(yù)措施。 管理浮動(managed floating)也稱為骯臟浮動(dirty floating)，是指一國貨幣當(dāng)局為使本國貨幣匯率的變動幅度不致過大，或者朝著有利于本國的方向變動，通過各種方式，不時地對外匯市場進(jìn)行干預(yù)，使匯率穩(wěn)定在一定的水平上。,,6.1.2人民幣匯率制度改革 1. 現(xiàn)行的人民幣匯率制度是單一的有管理的浮動匯率制度。 根據(jù)國際貨幣基金組織和世界貿(mào)易組
5、織對成員國的匯率要求，我國實行單一的匯率制度。 即中國人民銀行每日公布的人民幣市場匯價，適用于一切外匯與人民幣之間的交易，即包括中資企業(yè)與外資企業(yè)的外匯收支往來，也包括居民與非居民的資金往來。,,2005年7月21號，中國人民銀行正式宣布開始實行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。當(dāng)天，人民幣對美元匯率升值2%，為8.11：1。此后，人民幣對美元每天在0.3%的范圍內(nèi)浮動，非美元貨幣對人民幣匯率每天浮動幅度在1.5%以內(nèi)。從此人民幣匯率不再盯住單一美元，逐漸形成更富彈性的匯率機(jī)制。,,2005年9月23號，央行宣布，從當(dāng)日起非美元貨幣對人民幣交易浮動幅度擴(kuò)大到3
6、%。 2007年5月21號， 央行擴(kuò)大人民幣兌美元日波動區(qū)間的上限至0.5%。,,所以，人民幣匯率是浮動匯率制度。同時，人民幣又是有管理的浮動匯率，這主要體現(xiàn)在：當(dāng)市場匯率出現(xiàn)較大的波動時（如果美元兌換人民幣的日浮動量超過0.5%或非美元貨幣對人民幣交易日浮動幅度擴(kuò)大到3%），那么中央銀行可以通過外匯買賣干預(yù)外匯市場，使之保持穩(wěn)定。,,2. 人民幣匯率是以市場供求為基礎(chǔ)的匯率。 中國人民銀行每日公布的基準(zhǔn)匯率是由銀行間外匯市場前一個交易日交易生成的美元、日元、歐元、港元加權(quán)平均價?；鶞?zhǔn)匯率是由市場決定的、以市場供求為基礎(chǔ)的。這是1994年以來我國匯率制度改革的重要內(nèi)容。, 6.2 外匯管制,
7、本節(jié)內(nèi)容： 6.2.1外匯管制的主要內(nèi)容 6.2.2我國的外匯管制,6.2.1外匯管制的主要內(nèi)容 一.定義： 一國政府或貨幣當(dāng)局通過法令政策及規(guī)章制度等行政干預(yù)方式，對外匯買賣、外匯收支、國際結(jié)算、外匯匯率以及資本輸出入等實行的管理和限制。,二、外匯管制的作用 積極作用： 平衡國際收支，維持匯率穩(wěn)定； 保護(hù)本國經(jīng)濟(jì)； 有利于外貿(mào)的獎出限入； 其他作用。 消極作用 不利于世界范圍內(nèi)資源的有效配置 阻礙了國際貿(mào)易的正常發(fā)展 影響一國內(nèi)外部經(jīng)濟(jì)的正常發(fā)展,三.外匯管制的類型 1、實行嚴(yán)格管制的國家和地區(qū),多為發(fā)展中國家。 2、實行部分外匯管制的國家和地區(qū) 對經(jīng)常項目基本沒有管制，但是，對資本項目仍
8、然有管制。目前，我國便屬于此類。 3、取消外匯管制的國家和地區(qū) 經(jīng)常項目和資本項目基本上無限制。一般為發(fā)達(dá)國家。,四.外匯管制的基本因素 一)外匯管制機(jī)構(gòu) 有以下幾種情況： 1、由政府授權(quán)央行為外匯管制機(jī)構(gòu) 如英國政府授權(quán)英格蘭銀行執(zhí)行外匯管制的職能。 2、直接設(shè)立外匯管制機(jī)構(gòu) 我國便是如此，設(shè)立外匯管理局。,,3、由國家行政部門直接負(fù)責(zé)外匯管制 如日本的大藏省。 4、由央行指定一些大的商業(yè)銀行作為經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)的銀行來管制外匯。,二）外匯管制對象 1、人 包括本國居民和非居民。一般來說對非居民的管制要松些。 2、物 主要包括： （1）外國紙幣和鑄幣 （2）用外幣表示的有價證券 （3）
9、用外幣表示的支付憑證 （4）貴金屬 （5）本幣的輸出入境,,3、地區(qū) 有些國家對本國的不同地區(qū)實行不同的外匯管制政策。 比如對出口加工區(qū)（保稅區(qū)）、自由港，實行較寬松的外匯管制政策。,五.外匯管制的方法與內(nèi)容 1）外匯管制的方法 外匯行政管制： 即由政府授權(quán)管匯機(jī)構(gòu)壟斷外匯買賣，控制外匯資產(chǎn)，限制資本輸出入等。 外匯數(shù)量管制：即政府通過管匯機(jī)構(gòu)對外匯收支實行數(shù)量調(diào)節(jié)和控制。 外匯成本管制：也稱外匯匯率管制或外匯價格管制。即調(diào)整干預(yù)匯率。,2）外匯管制的內(nèi)容 貿(mào)易外匯收支管制： 進(jìn)出口方面，宗旨為“獎出限入”。 出口方面： 行政管制出口許可證，信用證，結(jié)匯等； 數(shù)量管制外匯分成制，外匯轉(zhuǎn)移證等。
10、 成本管制差別優(yōu)惠匯率，優(yōu)惠信貸，出口補(bǔ)貼，減免稅等。,進(jìn)口方面： 行政管制進(jìn)口許可證，審批購匯手續(xù)等； 數(shù)量管制進(jìn)口配額制等； 成本管制復(fù)匯率，征收外匯購買稅或提高進(jìn)口商品關(guān)稅及附加稅，進(jìn)口存款預(yù)交制等。,,中國對進(jìn)口付匯的管制通常表現(xiàn)為進(jìn)口商只有得到外匯管理當(dāng)局的批準(zhǔn)，才能在指定銀行購買一定數(shù)量的外匯。外匯管理當(dāng)局根據(jù)進(jìn)口許可證決定是否批準(zhǔn)進(jìn)口商的買匯申請。,非貿(mào)易外匯收支管制 收入管制：強(qiáng)制結(jié)匯，發(fā)放外匯券等； 支出管制：進(jìn)口許可證制，征收外匯購買稅，限制各種利潤、利息、股息和紅利以及個人外匯的匯出，限制外匯購買時間等。,資本輸出入管制 1、發(fā)達(dá)國家較少采取措施限制資本輸出入，即使采取也
11、是臨時性的措施較多，如緩和匯價。 2、發(fā)展中國家一般對資本輸出入都有不同程度的管制。一般來說對輸出管得更嚴(yán)，對輸入也有一定的管制。,對匯率的管制 主要有以下幾種： 1、直接管制匯率 官方制定、調(diào)整、公布匯率。人為因素多，匯價往往扭曲。 2、間接調(diào)節(jié)市場匯率 匯率水平由市場外匯供求水平?jīng)Q定，政府不直接管制，而是通過央行進(jìn)入外匯市場進(jìn)行操作來調(diào)節(jié)外匯的供求。 3、實行復(fù)匯率制 對黃金和現(xiàn)鈔輸出入的管制,六.世界各國外匯管制的發(fā)展趨勢 總體趨勢是趨于放松，原因有以下幾點(diǎn)： 1、發(fā)達(dá)國家不再缺乏外匯資金，有了放松外匯管制的基礎(chǔ)。 2、隨著國際經(jīng)濟(jì)交往的日益擴(kuò)展和外匯交易形式日益復(fù)雜，外匯管制的成本
12、日益增大。,,3、發(fā)達(dá)國家在經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平差不多的情況下，需要通過國際分工提高資源的配置效率，需要生產(chǎn)要素在國與國之間能自由流通。 4、發(fā)展中國家需要放松外匯管制以吸引外資流入。,盡管目前，世界各國外匯管制總體趨勢是逐漸放松，但全球仍有不少國家實行不同程度的外匯管制，其中對涉及進(jìn)口付匯的管理規(guī)定也不盡相同。 像開篇案例中，委內(nèi)瑞拉的外匯管制就十分嚴(yán)格和復(fù)雜，出口企業(yè)X直至無法收匯之后才完全弄清楚該國的相關(guān)規(guī)定。,因此我國出口企業(yè)在向外匯管制國家出口之前，有必要充分了解該國的相關(guān)規(guī)定，做到心中有數(shù)，謹(jǐn)慎交易，具體可以從以下幾方面入手： （一）咨詢我駐外經(jīng)濟(jì)商務(wù)參贊處 我國駐外經(jīng)濟(jì)商務(wù)參贊處的
13、網(wǎng)站上一般都有對該國經(jīng)濟(jì)或外匯外貿(mào)政策的介紹，出口企業(yè)可從這類網(wǎng)站上查詢相關(guān)信息。,,（二）充分利用中國信保等專業(yè)機(jī)構(gòu)保障收匯安全 中國出口信用保險公司作為保障出口商收匯風(fēng)險的專業(yè)化公司，掌握了一些國家的外匯管制資料和外匯政策，出口企業(yè)可以向其咨詢，借助中國信保豐富的“資料庫”掌握相關(guān)信息。,此外，一旦出口企業(yè)因為進(jìn)口國外匯管制而無法收匯，可以借助中國信保的專業(yè)力量減少和挽回?fù)p失。 在開篇案例中，出口企業(yè)X就積極向中國信保提供了中間商、買方的詳細(xì)信息，而中國信保也正是通過中間商敦促委內(nèi)瑞拉的C企業(yè)完成外匯申購，最終成功追回全部欠款。 由于中國信保具有豐富的海外債務(wù)追討經(jīng)驗，在追討過程
14、中能夠動員多方力量，對進(jìn)口商適當(dāng)施壓，敦促其盡早解決對外付匯問題。,七.我國的外匯管制 1.我國外匯體制的構(gòu)成要素 1）我國的外匯管制機(jī)構(gòu)： 國家外匯管理局及其分支機(jī)構(gòu)。 2）我國外匯管制的對象、方法及內(nèi)容： 人：自然人、法人；居民、非居民。 物：外匯買賣、外匯收支、外匯借貸、資本流動、國際結(jié)算、人民幣匯率等。 間接管制為主、逐漸放寬限制、資本項目為主。,2.我國外匯管制的改革與狀況 1）1994年外匯管理體制的重大改革 從1994年1月1日起，實現(xiàn)匯率并軌，實行以市場供求關(guān)系為基礎(chǔ)的、單一的、有管理的浮動匯率制； 實行銀行結(jié)、售匯制，和在經(jīng)常項目下人民幣可兌換制； 建立銀行間外匯市場，改革了匯率形成機(jī)制 取消外匯收支的指令性計劃，國家主要運(yùn)用法律及經(jīng)濟(jì)手段實現(xiàn)對外匯和國際收支的宏觀控制。 禁止外幣在境內(nèi)計價、結(jié)算和流通。,2）1996年以后我國外匯管理體制的完善 將外商投資企業(yè)的外匯買賣納入銀行結(jié)售匯體系。 提高居民用匯標(biāo)準(zhǔn)，擴(kuò)大供匯范圍。 取消尚存的經(jīng)常性用匯的限制。 逐步放開長期資本流動管制。,3）資本賬戶開放的前提 健康的財政貨幣政策 貿(mào)易自由化與經(jīng)常賬戶的開放 適當(dāng)?shù)膮R率安排 國內(nèi)金融自由化和金融監(jiān)管體系的有效建立 國內(nèi)企業(yè)改革 相對充足的外匯儲備 有效的國際金融監(jiān)管合作和危機(jī)救援機(jī)制的改革,
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