會(huì)計(jì)報(bào)表與現(xiàn)金流量.ppt

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1、第2章 會(huì)計(jì)報(bào)表與現(xiàn)金流量,Chapter2 Accounting Statements and Cash Flow,2020/8/7,安徽財(cái)經(jīng)大學(xué) 金融學(xué)院,2,第2章 會(huì)計(jì)報(bào)表與現(xiàn)金流量,2.1 資產(chǎn)負(fù)債表 2.2 損益表 2.3 稅 2.4 凈營(yíng)運(yùn)資本 2.5 財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量 2.6 會(huì)計(jì)現(xiàn)金流量表,2020/8/7,安徽財(cái)經(jīng)大學(xué) 金融學(xué)院,3,2.1 資產(chǎn)負(fù)債表,資產(chǎn)負(fù)債表可以看成是某一特定日期會(huì)計(jì)人員對(duì)企業(yè)會(huì)計(jì)價(jià)值所拍的一張快照。它說(shuō)明了企業(yè)擁有什么東西以及這些東西是從哪里來(lái)的（相應(yīng)的索取權(quán)）。其基本關(guān)系式為： 資產(chǎn) = 負(fù)債 + 股東權(quán)益 股東權(quán)益被定義為企業(yè)資產(chǎn)與負(fù)

2、債之差，即股東在企業(yè)清償債務(wù)以后所擁有的剩余資產(chǎn)。股東權(quán)益亦稱所有者權(quán)益、凈資產(chǎn)或簡(jiǎn)單地稱之為權(quán)益。 資產(chǎn)負(fù)債表中的資產(chǎn)按正常變現(xiàn)所需的時(shí)間長(zhǎng)短排列；這一部分取決于企業(yè)的行業(yè)性質(zhì)和管理行為。 負(fù)債和股東權(quán)益按償付期的先后順序排列；這一部分取決于管理者對(duì)資本結(jié)構(gòu)的選擇。,2020/8/7,安徽財(cái)經(jīng)大學(xué) 金融學(xué)院,4,,The Balance Sheet of the U.S. Composite Corporation,,Liabilities (Debt),Assets,20X2,20X1,and Stockholders Equity,20X2,20X1,Current assets:,

3、Current Liabilities:,Cash and equivalents,$140,$107,Accounts payable,$213,$197,Accounts receivable,294,270,Notes payable,50,53,Inventories,269,280,Accrued expenses,223,205,Other,58,50,Total current liabilities,$486,$455,Total current assets,$761,$707,Long-term liabilities:,Fixed assets:,Deferred tax

4、es,$117,$104,Property, plant, and equipment,$1,423,$1,274,Long-term debt,471,458,Less accumulated depreciation,-550,-460,Total long-term liabilities,$588,$562,Net property, plant, and equipment,873,814,Intangible assets and other,245,221,Stockholders equity:,Total fixed assets,$1,118,$1,035,Preferre

5、d stock,$39,$39,Common stock ($1 per value),55,32,Capital surplus,347,327,Accumulated retained earnings,390,347,Less treasury stock,-26,-20,Total equity,$805,$725,Total assets,$1,879,$1,742,Total liabilities and stockholders equity,$1,879,$1,742,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,資產(chǎn)是按持續(xù)經(jīng)營(yíng)企業(yè)將它們轉(zhuǎn)變成現(xiàn)金正常所花費(fèi)的時(shí)間長(zhǎng)

6、度排列。 顯然，現(xiàn)金比財(cái)產(chǎn)、廠房和設(shè)備更具有流動(dòng)性。,2020/8/7,安徽財(cái)經(jīng)大學(xué) 金融學(xué)院,5,2.1 資產(chǎn)負(fù)債表,當(dāng)分析資產(chǎn)負(fù)債表時(shí)，財(cái)務(wù)經(jīng)理應(yīng)注意三個(gè)問(wèn)題： 會(huì)計(jì)流動(dòng)性 負(fù)債與權(quán)益 市價(jià)與成本,2020/8/7,安徽財(cái)經(jīng)大學(xué) 金融學(xué)院,6,2.1 資產(chǎn)負(fù)債表,2.1.1 會(huì)計(jì)流動(dòng)性 會(huì)計(jì)流動(dòng)性是指資產(chǎn)變現(xiàn)的方便和快捷程度。 流動(dòng)資產(chǎn)的流動(dòng)性最強(qiáng)，它包括現(xiàn)金以及一年內(nèi)能夠變現(xiàn)的其他資產(chǎn)。 固定資產(chǎn)的流動(dòng)性最差，它可區(qū)分為有形固定資產(chǎn)（如財(cái)產(chǎn)、廠房及設(shè)備等）和無(wú)形固定資產(chǎn)（如商標(biāo)、專利等）。 資產(chǎn)的流動(dòng)性越大，對(duì)短期債務(wù)的清償能力就越強(qiáng)，企業(yè)避免財(cái)務(wù)困境的可能性就越大。

7、 流動(dòng)資產(chǎn)的收益率通常低于固定資產(chǎn)的收益率。,2020/8/7,安徽財(cái)經(jīng)大學(xué) 金融學(xué)院,7,2.1 資產(chǎn)負(fù)債表,2.1.2 負(fù)債與權(quán)益 負(fù)債是企業(yè)所承擔(dān)的在規(guī)定的期限內(nèi)固定的現(xiàn)金支付（本金和利息）的責(zé)任。如果企業(yè)不能償付將會(huì)構(gòu)成違約。 債權(quán)人享有對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流量的第一索取權(quán)。 股東權(quán)益則是對(duì)企業(yè)剩余資產(chǎn)的索取權(quán)，是不固定的。 股東權(quán)益等于資產(chǎn)與負(fù)債的差額，即： 資產(chǎn) - 負(fù)債 = 股東權(quán)益。,2020/8/7,安徽財(cái)經(jīng)大學(xué) 金融學(xué)院,8,2.1 資產(chǎn)負(fù)債表,2.1.3 市價(jià)與成本 企業(yè)資產(chǎn)的會(huì)計(jì)價(jià)值通常是指賬面價(jià)值。賬面價(jià)值說(shuō)是價(jià)值，而實(shí)際上是成本。 企業(yè)資產(chǎn)的會(huì)計(jì)價(jià)值通常

8、不同于市場(chǎng)價(jià)值。 許多財(cái)務(wù)報(bào)表的使用者，包括管理者和投資者，所關(guān)心的是企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值，而不是它的成本（賬面價(jià)值），但這在資產(chǎn)負(fù)債表上是無(wú)法得到滿足。 管理者的任務(wù)就在于為企業(yè)創(chuàng)造高于其成本的價(jià)值。,2020/8/7,安徽財(cái)經(jīng)大學(xué) 金融學(xué)院,9,2.2 利潤(rùn)表,利潤(rùn)表用來(lái)衡量企業(yè)在一個(gè)特定時(shí)期（如一年）內(nèi)的業(yè)績(jī)。其基本關(guān)系式為： 銷售收入 - 銷售成本 - 營(yíng)業(yè)費(fèi)用 - 非營(yíng)業(yè)費(fèi)用 - 所得稅 = 利潤(rùn) 如果說(shuō)資產(chǎn)負(fù)債表是一張快照（某一時(shí)點(diǎn)的靜態(tài)信息），那么利潤(rùn)表則記錄了人們?cè)趦蓮埧煺罩g做了些什么的一段錄象（某一時(shí)期的流動(dòng)狀況）。,2020/8/7,安徽財(cái)經(jīng)大學(xué) 金融學(xué)院,1

9、0,U.S.C.C. Income Statement,(in $ millions),20X2,Income Statement,U.S. COMPOSITE CORPORATION,,Total operating revenues,Cost of goods sold,Selling, general, and administrative expenses,Depreciation,Operating income,Other income,Earnings before interest and taxes,Interest expense,Pretax income,Taxes,C

10、urrent: $71,Deferred: $13,Net income,Retained earnings: $43,Dividends: $43,,營(yíng)業(yè)部分報(bào)告企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)的收入和費(fèi)用,$2,262,- 1,655,- 327,- 90,$190,29,$219,- 49,$170,- 84,$86,,,,,,,,,2020/8/7,安徽財(cái)經(jīng)大學(xué) 金融學(xué)院,11,(in $ millions),20X2,Income Statement,U.S. COMPOSITE CORPORATION,Total operating revenue

11、s,$2,262,Cost of goods sold,- 1,655,Selling, general, and administrative expenses,- 327,Depreciation,- 90,Operating income,$190,Other income,29,Earnings before interest and taxes,$219,Interest expense,- 49,Pretax income,$170,Taxes,- 84,Current: $71,Deferred: $13,Net income,$86,Retained earnings:

12、 $43,Dividends: $43,,,,,,,,,非營(yíng)業(yè)部分列出了包括利息費(fèi)用在內(nèi)的所有財(cái)務(wù)費(fèi)用,,U.S.C.C. Income Statement,,2020/8/7,安徽財(cái)經(jīng)大學(xué) 金融學(xué)院,12,(in $ millions),20X2,Income Statement,U.S. COMPOSITE CORPORATION,,Total operating revenues,Cost of goods sold,Selling, general, and administrative expenses,Depreciation,Oper

13、ating income,Other income,Earnings before interest and taxes,Interest expense,Pretax income,Taxes,Current: $71,Deferred: $13,Net income,Retained earnings: $43,Dividends: $43,,再一個(gè)獨(dú)立的部分報(bào)告稅務(wù)部門對(duì)利潤(rùn)課征的所得稅,$2,262,- 1,655,- 327,- 90,$190,29,$219,- 49,$170,- 84,$86,,,,,,,,,U.S.C.C.

14、 Income Statement,2020/8/7,安徽財(cái)經(jīng)大學(xué) 金融學(xué)院,13,(in $ millions),20 x2,Income Statement,U.S. COMPOSITE CORPORATION,,Total operating revenues,Cost of goods sold,Selling, general, and administrative expenses,Depreciation,Operating income,Other income,Earnings before interest and taxes,Interest expense,Pretax

15、 income,Taxes,Current: $71,Deferred: $13,Net income,Retained earnings: $43,Dividends: $43,最后一項(xiàng)是凈利潤(rùn),$2,262,- 1,655,- 327,- 90,$190,29,$219,- 49,$170,- 84,$86,,,,,,,,,U.S.C.C. Income Statement,,2020/8/7,安徽財(cái)經(jīng)大學(xué) 金融學(xué)院,14,2.2 利潤(rùn)表,在分析損益表時(shí)，財(cái)務(wù)經(jīng)理應(yīng)注意的問(wèn)題是： 公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則 非現(xiàn)金項(xiàng)目 時(shí)間和成本,202

16、0/8/7,安徽財(cái)經(jīng)大學(xué) 金融學(xué)院,15,2.2 利潤(rùn)表,2.2.1 權(quán)責(zé)發(fā)生制 會(huì)計(jì)利潤(rùn)的計(jì)量包括兩個(gè)步驟： 1）確認(rèn)會(huì)計(jì)期間的收入； 2）將相應(yīng)的成本和收入進(jìn)行配比。 當(dāng)貨物已經(jīng)交換或服務(wù)已經(jīng)提供，盈利過(guò)程已經(jīng)在實(shí)質(zhì)上完成，并有理由相信款項(xiàng)能夠得到償付時(shí)，損益表確定收入。 就賒銷而言，權(quán)責(zé)發(fā)生制意味著確認(rèn)收入是在銷售時(shí)，而不是在客戶實(shí)際付款時(shí)。 收入不是等同于收到現(xiàn)金。,2020/8/7,安徽財(cái)經(jīng)大學(xué) 金融學(xué)院,16,2.2 利潤(rùn)表,2.2.2 非現(xiàn)金項(xiàng)目 在利潤(rùn)表上，與收入相配比的費(fèi)用中有些屬于非現(xiàn)金項(xiàng)目，并不影響現(xiàn)金流量。 折舊 折舊是將過(guò)去的固定資產(chǎn)支出（成本）在

17、將來(lái)的期限內(nèi)分?jǐn)?，進(jìn)行收入與費(fèi)用的配比，以合理地反映報(bào)告期的收益。 將固定資產(chǎn)的成本在其使用期限內(nèi)進(jìn)行分?jǐn)偟姆椒ㄓ袃煞N： 直線法 每年都提取等額的折舊。 加速折舊法 在固定資產(chǎn)使用的早期多提折舊，相應(yīng)地 在后期少提折舊。它并沒(méi)有在總量上多提折舊，只是改變了確認(rèn)的時(shí)間。 折舊額并不是實(shí)際現(xiàn)金流出。,2020/8/7,安徽財(cái)經(jīng)大學(xué) 金融學(xué)院,17,2.2 利潤(rùn)表,2.2.2 非現(xiàn)金項(xiàng)目 遞延稅款 遞延稅款是由會(huì)計(jì)利潤(rùn)（向股東報(bào)告）和實(shí)際應(yīng)納稅利潤(rùn)（向稅務(wù)部門報(bào)告）之間的差異引起的。 會(huì)計(jì)稅款分為兩個(gè)部分： 當(dāng)期稅款

18、向稅務(wù)部門實(shí)際繳納 遞延稅款 不實(shí)際繳納。 遞延稅款只是延期繳納，并不是取消。它在資產(chǎn)負(fù)債表上體現(xiàn)為負(fù)債的增加。 從現(xiàn)金流量的角度來(lái)看，遞延稅款不是一筆現(xiàn)金流出。,2020/8/7,安徽財(cái)經(jīng)大學(xué) 金融學(xué)院,18,2.2 利潤(rùn)表,2.2.3 時(shí)間和成本 會(huì)計(jì)不區(qū)分固定成本（比如機(jī)器設(shè)備）和變動(dòng)成本（它隨產(chǎn)量的變化而變化，比如原材料和工人工資）。 會(huì)計(jì)成本通常區(qū)分為產(chǎn)品成本和期間費(fèi)用（比如分配到某一時(shí)期的銷售和行政管理費(fèi)用）。,2020/8/7,安徽財(cái)經(jīng)大學(xué) 金融學(xué)院,19,2.3 稅,2.3.1 公司稅率 稅率僅適用于對(duì)應(yīng)區(qū)間內(nèi)的收入，而非總收入。,2020/8/7,安徽財(cái)經(jīng)大學(xué) 金

19、融學(xué)院,20,2.3 稅,2.3.2 平均稅率與邊際稅率 平均稅率等于應(yīng)納稅額除以應(yīng)稅所得，也就是收入中用于付稅的金額所占的百分比。 邊際稅率則是指多賺一元錢需要支付的稅金（以百分比表示）。 一般而言，與財(cái)務(wù)決策有關(guān)的是邊際稅率，邊際稅率可以告訴我們一項(xiàng)決策對(duì)應(yīng)納稅額的邊際影響。,2020/8/7,安徽財(cái)經(jīng)大學(xué) 金融學(xué)院,21,2.4 凈營(yíng)運(yùn)資本,凈營(yíng)運(yùn)資本 = 流動(dòng)資產(chǎn) - 流動(dòng)負(fù)債 凈營(yíng)運(yùn)資本為正，表明企業(yè)在未來(lái)的一年里能得到的現(xiàn)金將大于要付出的現(xiàn)金。 企業(yè)除了投資于固定資產(chǎn)（資本性支出），還要投資于凈營(yíng)運(yùn)資本（凈營(yíng)運(yùn)資本變動(dòng)額） 凈營(yíng)運(yùn)資本變動(dòng)額等于本年度凈營(yíng)運(yùn)資本和上年度凈

20、營(yíng)運(yùn)資本的差額。 一個(gè)成長(zhǎng)性企業(yè)的凈營(yíng)運(yùn)資本變動(dòng)額通常為正。,2020/8/7,安徽財(cái)經(jīng)大學(xué) 金融學(xué)院,22,The Balance Sheet of the U.S.C.C.,,Liabilities (Debt),Assets,20X2,20X1,and Stockholders Equity,20X2,20X1,Current assets:,Current Liabilities:,Cash and equivalents,$140,$107,Accounts payable,$213,$197,Accounts receivable,294,270,Notes payable,50

21、,53,Inventories,269,280,Accrued expenses,223,205,Other,58,50,Total current liabilities,$486,$455,Total current assets,$761,$707,Long-term liabilities:,Fixed assets:,Deferred taxes,$117,$104,Property, plant, and equipment,$1,423,$1,274,Long-term debt,471,458,Less accumulated depreciation,-550,-460,To

22、tal long-term liabilities,$588,$562,Net property, plant, and equipment,873,814,Intangible assets and other,245,221,Stockholders equity:,Total fixed assets,$1,118,$1,035,Preferred stock,$39,$39,Common stock ($1 par value),55,32,Capital surplus,347,327,Accumulated retained earnings,390,347,Less treasu

23、ry stock,-26,-20,Total equity,$805,$725,Total assets,$1,879,$1,742,Total liabilities and stockholders equity,$1,879,$1,742,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,Here we see NWC grow to $275 million in 20X2 from $252 million in 20X1.,This increase of $23 million is an investment of the firm.,2020/8/7,安徽財(cái)經(jīng)

24、大學(xué) 金融學(xué)院,23,2.5 財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量,在公司金融中，可以從財(cái)務(wù)報(bào)表中獲取的最重要的項(xiàng)目是企業(yè)的實(shí)際現(xiàn)金流量。 按照理財(cái)學(xué)的觀點(diǎn)，企業(yè)（或資產(chǎn)）的價(jià)值就在于其產(chǎn)生現(xiàn)金流量的能力。 我們已經(jīng)知道，企業(yè)資產(chǎn)的價(jià)值一定等于負(fù)債的價(jià)值與權(quán)益的價(jià)值之和。 由企業(yè)資產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量（即經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量）CF(A)也一定等于流向企業(yè)債權(quán)人（負(fù)債）的現(xiàn)金流量CF(B)與流向權(quán)益投資者（所有者權(quán)益）的現(xiàn)金流量CF(S)之和。即： CF(A) = CF(B) + CF(S),2020/8/7,安徽財(cái)經(jīng)大學(xué) 金融學(xué)院,24,2.5 財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量,企業(yè)現(xiàn)金流量 由企業(yè)資產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量總額C

25、F(A) = 經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量 - 資本性支出 - 凈營(yíng)運(yùn)資本的增加額 經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量 = 息稅前利潤(rùn) + 折舊 當(dāng)期稅款 資本性支出 = 固定資產(chǎn)的購(gòu)買 固定資產(chǎn)的出售 = 期末固定資產(chǎn)凈額 期初固定資產(chǎn)凈額 + 折舊 凈營(yíng)運(yùn)資本的增加額 = 本年度凈營(yíng)運(yùn)資本 上年度凈營(yíng)運(yùn)資本 企業(yè)流向投資者的現(xiàn)金流量 向債權(quán)人支付的現(xiàn)金流量CF(B) = 利息支出 + 到期債務(wù)本金償付 - 新增債務(wù) = 利息支出 -（本年度長(zhǎng)期債務(wù) - 上年度長(zhǎng)期債務(wù)） 向股東支付的現(xiàn)金流量CF(S) = 股利支出 + 股票回購(gòu)支出 - 新股發(fā)行收入 = 股利支出 +（本

26、年度庫(kù)藏股票 - 上年度庫(kù)藏股票）- （本年度普通股 + 股本溢價(jià)）-（上年度普通股 + 股本溢價(jià)）,2020/8/7,安徽財(cái)經(jīng)大學(xué) 金融學(xué)院,25,Financial Cash Flow of the U.S.C.C.,Cash Flow of the Firm,Operating cash flow,$238,(Earnings before interest and taxes,plus depreciation minus taxes),Capital spending,(173),(Acquisitions of fixed assets,minus sales of fixed a

27、ssets),Additions to net working capital,(23),Total,$42,Cash Flow of Investors in the Firm,Debt,$36,(Interest plus retirement of debt,minus long-term debt financing),Equity,6,(Dividends plus repurchase of,equity minus new equity financing),Total,$42,,,,Operating Cash Flow: EBIT$219 Depreciation $90 C

28、urrent Taxes($71) OCF$238,,,,2020/8/7,安徽財(cái)經(jīng)大學(xué) 金融學(xué)院,26,Financial Cash Flow of the U.S.C.C.,(in $ millions),20X2,Financial Cash Flow,U.S. COMPOSITE CORPORATION,,Cash Flow of the Firm,Operating cash flow,$238,(Earnings before interest and taxes,plus depreciation minus taxes),Capital spending,(Acquisitio

29、ns of fixed assets,minus sales of fixed assets),Additions to net working capital,Total,Cash Flow of Investors in the Firm,Debt,(Interest plus retirement of debt,minus long-term debt financing),Equity,(Dividends plus repurchase of,equity minus new equity financing),Total,Capital Spending Purchase of

30、fixed assets $198 Sales of fixed assets (25) Capital Spending $173,,(173),(23),$42,$36,6,$42,,,,,,2020/8/7,安徽財(cái)經(jīng)大學(xué) 金融學(xué)院,27,Financial Cash Flow of the U.S.C.C.,(in $ millions),20X2,Financial Cash Flow,U.S. COMPOSITE CORPORATION,,Cash Flow of the Firm,Operating cash flow,$238,(Earnings before interest

31、and taxes,plus depreciation minus taxes),Capital spending,(Acquisitions of fixed assets,minus sales of fixed assets),Additions to net working capital,Total,Cash Flow of Investors in the Firm,Debt,(Interest plus retirement of debt,minus long-term debt financing),Equity,(Dividends plus repurchase of,e

32、quity minus new equity financing),Total,NWC grew from $275 million in 20X2 from $252 million in 20X1. This increase of $23 million is the addition to NWC.,,(173),(23),$42,$36,6,$42,,,,,,2020/8/7,安徽財(cái)經(jīng)大學(xué) 金融學(xué)院,28,Financial Cash Flow of the U.S.C.C.,(in $ millions),20X2,Financial Cash Flow,U.S. COMPOSIT

33、E CORPORATION,,Cash Flow of the Firm,Operating cash flow,$238,(Earnings before interest and taxes,plus depreciation minus taxes),Capital spending,(Acquisitions of fixed assets,minus sales of fixed assets),Additions to net working capital,Total,Cash Flow of Investors in the Firm,Debt,(Interest plus r

34、etirement of debt,minus long-term debt financing),Equity,(Dividends plus repurchase of,equity minus new equity financing),Total,,(173),(23),$42,$36,6,$42,,,,,,2020/8/7,安徽財(cái)經(jīng)大學(xué) 金融學(xué)院,29,Financial Cash Flow of the U.S.C.C.,(in $ millions),20X2,Financial Cash Flow,U.S. COMPOSITE CORPORATION,,Cash Flow of

35、 the Firm,Operating cash flow,$238,(Earnings before interest and taxes,plus depreciation minus taxes),Capital spending,(Acquisitions of fixed assets,minus sales of fixed assets),Additions to net working capital,Total,Cash Flow of Investors in the Firm,Debt,(Interest plus retirement of debt,minus lon

36、g-term debt financing),Equity,(Dividends plus repurchase of,equity minus new equity financing),Total,Cash Flow to Creditors Interest$49 Retirement of debt 73 Debt service122 Proceeds from new debt sales (86) Total36,,(173),(23),$42,$36,6,$42,,,,,,2020/8/7,安徽財(cái)經(jīng)大學(xué) 金融學(xué)院,30,Financial Cash Flow of the

37、 U.S.C.C.,(in $ millions),20X2,Financial Cash Flow,U.S. COMPOSITE CORPORATION,,Cash Flow of the Firm,Operating cash flow,$238,(Earnings before interest and taxes,plus depreciation minus taxes),Capital spending,(Acquisitions of fixed assets,minus sales of fixed assets),Additions to net working capita

38、l,Total,Cash Flow of Investors in the Firm,Debt,(Interest plus retirement of debt,minus long-term debt financing),Equity,(Dividends plus repurchase of,equity minus new equity financing),Total,Cash Flow to Stockholders Dividends $43 Repurchase of stock 6 Cash to Stockholders 49 Proceeds from

39、 new stock issue (43) Total $6,,(173),(23),$42,$36,6,$42,,,,,,2020/8/7,安徽財(cái)經(jīng)大學(xué) 金融學(xué)院,31,Financial Cash Flow of the U.S.C.C.,(in $ millions),20X2,Financial Cash Flow,U.S. COMPOSITE CORPORATION,,Cash Flow of the Firm,Operating cash flow,$238,(Earnings before interest and taxes,plus depreciation mi

40、nus taxes),Capital spending,(Acquisitions of fixed assets,minus sales of fixed assets),Additions to net working capital,Total,Cash Flow of Investors in the Firm,Debt,(Interest plus retirement of debt,minus long-term debt financing),Equity,(Dividends plus repurchase of,equity minus new equity financi

41、ng),Total,The cash from received from the firms assets must equal the cash flows to the firms creditors and stockholders:,(173),(23),$42,$36,6,$42,,,,,,2020/8/7,安徽財(cái)經(jīng)大學(xué) 金融學(xué)院,32,2.5 財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量,經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量通常為正。當(dāng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量長(zhǎng)期為負(fù)時(shí)，就表明企業(yè)已陷入困境。 企業(yè)的現(xiàn)金流量總額有時(shí)為負(fù)。當(dāng)企業(yè)以較高的增長(zhǎng)率增長(zhǎng)時(shí)，用于凈營(yíng)運(yùn)資本投資（如存貨）和固定資產(chǎn)的支出就可能大于經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量。 凈利潤(rùn)不同于現(xiàn)金

42、流量。在判斷企業(yè)的經(jīng)濟(jì)和財(cái)務(wù)狀況時(shí)，現(xiàn)金流量通常更有用。,2020/8/7,安徽財(cái)經(jīng)大學(xué) 金融學(xué)院,33,2.6 會(huì)計(jì)現(xiàn)金流量表,現(xiàn)金流量表是法定會(huì)計(jì)報(bào)表之一，用于說(shuō)明會(huì)計(jì)現(xiàn)金的變動(dòng)。 現(xiàn)金流量表由經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量和籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量三個(gè)部分組成，把所有的現(xiàn)金流量加總起來(lái)，就可以得到資產(chǎn)負(fù)債表中的現(xiàn)金的變動(dòng)額。,2020/8/7,安徽財(cái)經(jīng)大學(xué) 金融學(xué)院,34,美國(guó)聯(lián)合公司的現(xiàn)金流量表,法定會(huì)計(jì)報(bào)表中的現(xiàn)金流量表說(shuō)明資產(chǎn)負(fù)債表中的現(xiàn)金及其等價(jià)物的變動(dòng)。 美國(guó)聯(lián)合公司的現(xiàn)金及其等價(jià)物從20*1年的107百萬(wàn)美元增加到20*2年的140百萬(wàn)美元，變動(dòng)額為33百萬(wàn)美

43、元。,2020/8/7,安徽財(cái)經(jīng)大學(xué) 金融學(xué)院,35,U.S.C.C. Cash Flow from Operating Activities,(in $ millions),20X2,Cash Flow from Operating Activities,U.S. COMPOSITE CORPORATION,,計(jì)算經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量從凈利潤(rùn)開(kāi)始，加上非現(xiàn)金項(xiàng)目如折舊，以及調(diào)整流動(dòng)資產(chǎn)（除了現(xiàn)金）和流動(dòng)負(fù)債的變化。,2020/8/7,安徽財(cái)經(jīng)大學(xué) 金融學(xué)院,36,U.S.C.C. Cash Flow from Investing Activities,(in $ millions),20X

44、2,Cash Flow from Investing Activities,U.S. COMPOSITE CORPORATION,,投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量包括資本性資產(chǎn)的變化：固定資產(chǎn)的取得和固定資產(chǎn)的出售（即凈資本性支出）。,2020/8/7,安徽財(cái)經(jīng)大學(xué) 金融學(xué)院,37,U.S.C.C. Cash Flow from Financing Activities,(in $ millions),20X2,Cash Flow from Financing Activities,U.S. COMPOSITE CORPORATION,,籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量包括權(quán)益和債務(wù)的變化。,2020/8/7,安徽財(cái)經(jīng)大學(xué) 金融學(xué)院,38,現(xiàn)金流量表與財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量,這里有一個(gè)概念上的小問(wèn)題值得注意，利息費(fèi)用本應(yīng)歸于籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，可會(huì)計(jì)上并不是這樣處理的。 由于計(jì)算凈利潤(rùn)時(shí)將利息作為費(fèi)用扣除，而在計(jì)算財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量時(shí)不扣除利息，所以現(xiàn)金流量表中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量與財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量中的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量是有區(qū)別的主要的差異是利息。,2020/8/7,安徽財(cái)經(jīng)大學(xué) 金融學(xué)院,39,,Thank You Very Much！,