財務(wù)管理課件第十一章流動資產(chǎn).ppt

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1、第十一章 流動資產(chǎn),財務(wù)管理學(xué)課程結(jié)構(gòu),企業(yè)財務(wù)目標(biāo) 第一章,財務(wù)管理的基礎(chǔ)觀念 第二章,財務(wù)(報表)分析工具 第三章,財務(wù)管理基本內(nèi)容,籌資 4、5、6章,投資 7、8、9章,營運(yùn)資金管理 10、11、12章,利潤及其分配 13、14章,其他 15章,第十一章 流動資產(chǎn),教學(xué)要點(diǎn) 教學(xué)內(nèi)容 思考題 案例分析,教學(xué)要點(diǎn),熟悉現(xiàn)金日常管理的內(nèi)容和方法; 應(yīng)收賬款日常管理的內(nèi)容; 掌握企業(yè)持有現(xiàn)金的動機(jī); 掌握應(yīng)收賬款的功能與成本; 存貨的經(jīng)濟(jì)批量和ABC控制法。,教學(xué)內(nèi)容,第一節(jié) 現(xiàn)金管理 第二節(jié) 應(yīng)收賬款管理 第三節(jié) 存貨管理,第一節(jié) 現(xiàn)金管理,一、現(xiàn)金管理的目的與內(nèi)容 (一)企業(yè)持有現(xiàn)金的動

2、機(jī) 1、支付的動機(jī); 2、預(yù)防的動機(jī); 3、投機(jī)的動機(jī)。 (二)現(xiàn)金管理的目的 保證生產(chǎn)經(jīng)營所需,節(jié)約使用資金,并從閑置資金中獲取利息。,(三)現(xiàn)金管理的內(nèi)容(圖示) 1、編制現(xiàn)金收支計(jì)劃,以便合理的估計(jì)未來的現(xiàn)金需求; 2、對日?,F(xiàn)金收支進(jìn)行控制,力求加速收款,延緩付款; 3、用特定方法求出最佳的現(xiàn)金余額。,編制現(xiàn)金 收支計(jì)劃,企業(yè)現(xiàn)金 收支數(shù)量,進(jìn)行現(xiàn)金 日常控制,確定最佳 現(xiàn)金余額,當(dāng)現(xiàn)金短缺時采 用短期融資策略,當(dāng)現(xiàn)金多余時采用還 款或有價證券投資策略,二、現(xiàn)金收支計(jì)劃的編制 (一)現(xiàn)金收入 1、營業(yè)現(xiàn)金收入;2、其他現(xiàn)金收入。 (二)現(xiàn)金支出 1、營業(yè)現(xiàn)金支出;2、其他現(xiàn)金支出。,(

3、三)凈現(xiàn)金流量 凈現(xiàn)金流量 = 現(xiàn)金流入 現(xiàn)金支出 =(營業(yè)現(xiàn)金收入+其他現(xiàn)金收入) (營業(yè)現(xiàn)金支出+其他現(xiàn)金支出),(四)現(xiàn)金余缺 現(xiàn)金余缺額 = 期末現(xiàn)金余額 最佳現(xiàn)金余額 =期初現(xiàn)金余額 + 現(xiàn)金收入現(xiàn)金支出最佳現(xiàn)金余額 =期初現(xiàn)金余額 + 凈現(xiàn)金流量 最佳現(xiàn)金余額,三、最佳現(xiàn)金余額的確定 現(xiàn)金的成本的構(gòu)成 四種具體方法原理及運(yùn)用,現(xiàn)金的成本構(gòu)成,(1)持有成本企業(yè)因保留一定現(xiàn)金余額而增加的管理費(fèi)用及喪失的再投資收益。其中:管理費(fèi)用是固定成本;再投資收益是變動成本,現(xiàn)金持有量越大,機(jī)會成本越高。,(2)轉(zhuǎn)換成本現(xiàn)金同有價證券之間相互轉(zhuǎn)換的成本,如委托買賣傭金、委托手續(xù)費(fèi)、證券過戶費(fèi)、實(shí)物

4、交割手續(xù)費(fèi)等?,F(xiàn)金持有量越少,證券變現(xiàn)的次數(shù)越多,相應(yīng)的轉(zhuǎn)換成本就越大。,(3)短缺成本在現(xiàn)金持有量不足而又無法及時通過有價證券變現(xiàn)加以補(bǔ)充而給企業(yè)造成的損失。短缺成本隨現(xiàn)金持有量增加而下降。,四種具體方法原理及運(yùn)用,方法一 :成本分析模式 原理:只考慮持有成本和短缺成本,不考慮轉(zhuǎn)換成本;持有成本和短缺成本之和最小的持有量為最佳余額。,現(xiàn)在我們來 練習(xí)一下.,一個例子 某企業(yè)有四種現(xiàn)金持有方案,各方案有關(guān)成本資料如下表:,項(xiàng) 目甲 乙 丙 丁 現(xiàn)金持有量 3000040000 5000060000 機(jī)會成本率8% 短 缺 成 本 30001000 500 0 要求:計(jì)算該企業(yè)的最佳現(xiàn)金余額。,

5、參考答案,由上表可知,乙方案的總成本最低,因此企業(yè)最佳現(xiàn)金持有量為40000元。,方法二: 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式,原理與方法: 1.計(jì)算現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期存貨周轉(zhuǎn)期; 2. 計(jì)算現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率=日歷天數(shù)/現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù); 3. 計(jì)算目標(biāo)現(xiàn)金持有量=年現(xiàn)金需求額/現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率,現(xiàn)在我們來 練習(xí)一下. 見教材P353例,方法三:存貨模式,原理:只考慮持有機(jī)會成本和轉(zhuǎn)換成本,不考慮短缺成本,即現(xiàn)金管理總成本=持有機(jī)會成本+轉(zhuǎn)換成本,TC=N/2i+T/Nb 計(jì)算公式:,現(xiàn)在我們來 練習(xí)一下. 見教材P355例,最佳現(xiàn)金余額N,現(xiàn)金持有數(shù)量,成本,例:某企業(yè)預(yù)計(jì)全年需要現(xiàn)金6000元,現(xiàn)金與有價

6、證券的轉(zhuǎn)換成本為每次100元,有價證券年利息率為30%,求最佳現(xiàn)金余額?,方法四:隨機(jī)模式,計(jì)算公式,其中: i有價證券日利率;b為每次固定轉(zhuǎn)換成本; 為標(biāo)準(zhǔn)差; R最優(yōu)現(xiàn)金返回線;H現(xiàn)金控制上限;L現(xiàn)金控制下限。,后面有例題喲!,case,假定某公司有價證券年利率為9%,每次固定轉(zhuǎn)換成本為50元,公司認(rèn)為任何時候銀行活期存款及現(xiàn)金余額不能低于1000元,又根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)測算出現(xiàn)金余額波動的標(biāo)準(zhǔn)差為800元。 要求:計(jì)算最優(yōu)現(xiàn)金返回線和現(xiàn)金控制上限。,參考答案,計(jì)算: 依據(jù)題意得,有價證券的日利息率為 i=9%360=0.025%;現(xiàn)金存量下限為L=1000元;b=50元。 根據(jù)現(xiàn)金返回線公式得

7、,,結(jié)論:公司的現(xiàn)金持有量應(yīng)維持在5579元左右,不超過14737元,不低于1000元。,四、現(xiàn)金的日??刂?(一)加速收款 1、集中銀行:指通過設(shè)立多個策略性的收款中心來代替通常在公司總部設(shè)立的單一收款中心,以加速賬款回收的一種方法。 2、鎖箱系統(tǒng):是通過承租多個郵政信箱,以縮短收到顧客付款到存入當(dāng)?shù)劂y行的時間的一種現(xiàn)金管理方法。 3、其他程序,(二)控制支出 1、運(yùn)用“浮游量”:所謂“浮游量”是指企業(yè)賬戶上的存款余額與銀行賬戶上所示的存款余額之間的差額 ; 2、控制支出時間:指最大限度地利用資金,合理控制現(xiàn)金支出時間; 3、工資支出模式:為支付工資而設(shè)立一個存款賬戶。,(三)現(xiàn)金收支的綜合

8、控制 1、力爭現(xiàn)金流入與流出同步; 2、實(shí)行內(nèi)部牽制制度; 3、及時進(jìn)行現(xiàn)金清理; 4、遵守國家規(guī)定的庫存現(xiàn)金的使用范圍; 5、做好銀行存款的管理; 6、適當(dāng)進(jìn)行投資。,第二節(jié) 應(yīng)收賬款管理 一、應(yīng)收賬款的功能與成本 (一)應(yīng)收賬款的功能 1、增加銷售的功能; 2、加少存貨的功能。,(二)應(yīng)收賬款的成本 1、機(jī)會成本:因投放于應(yīng)收賬款而放棄的其他收入,即為應(yīng)收賬款的機(jī)會成本,一般按有價證券的利息率計(jì)算。 2、壞賬成本:應(yīng)收賬款因故不能收回而發(fā)生的損失,就是壞賬成本,一般與應(yīng)收賬款發(fā)生的數(shù)量成正比。,3、管理成本: (1)調(diào)查顧客信用情況的費(fèi)用; (2)收集各種信息的費(fèi)用; (3)賬簿的記錄費(fèi)用

9、; (4)收賬費(fèi)用; (5)其他費(fèi)用。,二、應(yīng)收賬款政策的制定 (一)信用標(biāo)準(zhǔn) (二)信用條件 (三)收賬政策 (四)綜合信用政策,(一)信用標(biāo)準(zhǔn): 是企業(yè)向顧客提供商業(yè)信用而提出的基本要求。通常以預(yù)期的壞賬損失率作為判斷標(biāo)準(zhǔn)。 信用標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)格,則會減少壞賬損失,減少應(yīng)收賬款的機(jī)會成本,但銷售量較少; 信用標(biāo)準(zhǔn)寬松,雖然會增加銷量,但會相應(yīng)增加壞賬損失和應(yīng)收賬款的機(jī)會成本。,影響因素:同行業(yè)競爭對手情況;企業(yè)承擔(dān)違約風(fēng)險的能力;客戶的資信程度(信用品質(zhì)、償債能力、資本、抵押品、經(jīng)濟(jì)狀況) 信用標(biāo)準(zhǔn)的確立:設(shè)定信用等級的評價標(biāo)準(zhǔn);確定客戶拒付賬款的風(fēng)險壞賬損失率;具體確定客戶的信用等級,改變信用標(biāo)

10、準(zhǔn),A、B兩個方案:,A 方案:,B方案:,(二)信用條件:指企業(yè)要求顧客支付賒銷款項(xiàng)的條件,包括信用期限、折扣期限和現(xiàn)金折扣。 思考題:哪一項(xiàng)信用條件更優(yōu)惠? “2/10,n/30” 與 “2/10,1/20,n/30”,(三)收賬政策 收賬政策:指信用條件被違反時,企業(yè)采取的收賬策略。 一般而言,收賬費(fèi)用支出越多,壞賬損失越小,但兩者并不一定存在線形關(guān)系。,相等的收賬費(fèi)用但減少的壞賬損失不等,壞賬準(zhǔn)備,收賬費(fèi)用,(四)綜合信用政策 綜合信用政策:指要制定最優(yōu)的信用政策,應(yīng)把信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件、收賬政策結(jié)合起來,考慮信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件、收賬政策的綜合變化對銷售額、應(yīng)收賬款機(jī)會成本、壞賬成本和

11、收賬成本的影響。,case,某企業(yè)2001年A產(chǎn)品銷售收入為4000萬元,總成本為3000萬元,其中固定成本為600萬元。2002年該企業(yè)有兩種信用政策可供選用:甲方案給予客戶60天信用期限(n60),預(yù)計(jì)銷售收入為5000萬元,貨款將于第60天收到,其信用成本為140萬元;乙方案的信用政策為(210,120,n90),預(yù)計(jì)銷售收人為5400萬元,將有30的貨款于第10天收到,20的貨款于第20天收到,其余50的貨款于第90天收到(前兩部分貨款不會產(chǎn)生壞賬,后一部分貨款的壞賬損失率為該部分貨款的4),收賬費(fèi)用為50萬元。該企業(yè)A產(chǎn)品銷售額的相關(guān)范圍為3000-6000萬元,企業(yè)的資金成本率為8

12、(為簡化計(jì)算,本題不考慮增值稅因素),參考答案(后還有),(1)計(jì)算該企業(yè)2001年的下列指標(biāo): 變動成本總額=3000-600=2400(萬元) 以銷售收入為基礎(chǔ)計(jì)算的變動成本率 =24004000100=60 (2)計(jì)算乙方案的下列指標(biāo): 應(yīng)收賬款平均收賬天數(shù) =1030+2020+9050=52(天) 應(yīng)收賬款平均余額=540052360=780(萬元) 維持應(yīng)收賬款所需資金=78060=468(萬元) 應(yīng)收賬款機(jī)會成本=4688=37.44(萬元) 壞賬成本=5400504=108(萬元) 采用乙方案的信用成本=37.44+108+50=195.44(萬元),(3)計(jì)算以下指標(biāo): 甲方

13、案的現(xiàn)金折扣=0 乙方案的現(xiàn)金折扣=5400302+5400201=43.2(萬元) 甲乙兩方案信用成本前收益之差 =5000(1-60)-5400(1-60)-43.2=-116.8(萬元) 甲乙兩方案信用=-116.8-(140-195.44) 成本后收益之差=-61.36(萬元) (4)為該企業(yè)作出采取何種信用政策的決策,并說明理由。乙方案信用成本后收益大于甲方案,企業(yè)應(yīng)選用乙方案。注或:甲乙兩方案信用成本后收益之差為-61.36萬元,企業(yè)應(yīng)選用乙方案。,三、應(yīng)收賬款的日常控制 (一)企業(yè)的信用調(diào)查 1、直接調(diào)查 2、間接調(diào)查 (1)財務(wù)報表; (2)信用評估機(jī)構(gòu); (3)銀行; (4)

14、其他。,(二)企業(yè)的信用評估 1、5C評估法:指重點(diǎn)分析影響企業(yè)信用的五個方面的一種方法。 (1)品德 (character) (2)能力 (capacity) (3)資本 (capital) (4)抵押品 (collateral) (5)情況 (conditions),2、信用評分法:現(xiàn)對一系列財務(wù)比率和信用情況指標(biāo)進(jìn)行評分,然后進(jìn)行加權(quán)平均,得出顧客綜合的信用得分,并以此進(jìn)行信用評估的一種方法。 (三)收賬的日常管理 1、確定合理的收賬程序 2、確定合理的討債方法,第三節(jié) 存貨管理,一、存貨的功能與成本 (一)存貨的功能 1.防止停工待料; 2.適應(yīng)市場變化; 3.降低進(jìn)貨成本; 4.維持

15、均衡生產(chǎn)。,(二)存貨的成本,1、進(jìn)貨成本(采購成本)存貨的取得成本,由進(jìn)價成本和進(jìn)貨費(fèi)用構(gòu)成。一般與進(jìn)貨數(shù)量成正比例關(guān)系。 2、訂貨成本訂購材料和商品而發(fā)生的費(fèi)用。與訂貨數(shù)量數(shù)量無關(guān),而與訂貨次數(shù)呈正比例關(guān)系。 3、儲存成本企業(yè)為持有存貨而發(fā)生的費(fèi)用。一定時期內(nèi)的儲存成本總額等于該期內(nèi)平均存貨量與單位儲存成本之積。 4、缺貨成本因存貨不足而給企業(yè)造成的損失。,二、存貨規(guī)劃 三、存貨的日??刂?(一)存貨的歸口分級控制 1、廠長經(jīng)理領(lǐng)導(dǎo)下,財務(wù)部門對存貨資金統(tǒng)一管理。 2、實(shí)行資金的歸口管理。 3、實(shí)行資金的分級管理。,(二)經(jīng)濟(jì)批量控制 經(jīng)濟(jì)批量:指一定時期內(nèi)儲存成本和訂貨成本總和最低的采購

16、批量。 儲存成本與經(jīng)濟(jì)批量成正比; 訂貨成本與經(jīng)濟(jì)批量成反比。,1、逐批測試法,例:某公司全年需要零件1200件,每訂購一次的定購成本為400元,每件年儲存成本6元,問最優(yōu)經(jīng)濟(jì)定購批量? 經(jīng)濟(jì)批量逐批測試表,成本,總成本,年儲存成本,年訂貨成本,批量,2、圖示法,3 公式法,經(jīng)濟(jì)批量模型運(yùn)用舉例,某公司本年度需耗用乙材料36000千克,該 材料采購成本為200元千克,年度儲存成 本為16元千克,平均每次進(jìn)貨費(fèi)用為20元。 要求: (1)計(jì)算本年度乙材料的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量。 (2)計(jì)算本年度乙材料經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量下的相 關(guān)總成本。 (3)計(jì)算本年度乙材料經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量下的平 均資金占用額。 (4)計(jì)算本年

17、度乙材料最佳進(jìn)貨批次。,答 案,(1)計(jì)算本年度乙材料的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量本年度乙材料 的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量= =300(千克),(2)計(jì)算本年度乙材料經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量下的相關(guān)總成本 本年度乙材料經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量下的相關(guān)總成本 = =4800(元),(3)計(jì)算本年度乙材料經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量下的平均資金 占用額本年度乙材料經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量下的平均資金 占用額 =3002002=30000(元) (4)計(jì)算本年度乙材料最佳進(jìn)貨批次 本年度乙材料最佳進(jìn)貨批次:36000300=120(次),例:某公司全年需要零件1200件,每訂購一次的定購成本為400元,每件年儲存成本6元,問最優(yōu)經(jīng)濟(jì)定購批量?,4、有數(shù)量折扣的經(jīng)濟(jì)批量模型 上

18、述分析中,假定價格不隨批量變動,但許多企業(yè)在實(shí)際銷售中都有批量折扣,即對大批量采購在價格上給予一定的優(yōu)惠。此時,除考慮訂貨成本和儲存成本外,還應(yīng)考慮采購成本。,例:某公司全年需要零件1200件,每訂購一次的定購成本為400元,每件年儲存成本6元,每件采購價格為10元,但若一次訂購超過600件,可給予2的數(shù)量折扣,問應(yīng)以多大批量訂貨? (1)按經(jīng)濟(jì)批量采購,不取得數(shù)量折扣。,(2)不按經(jīng)濟(jì)批量采購,取得數(shù)量折扣。 按600件采購:,對比可知,定購量為600件時,總成本最低。,習(xí) 題,某企業(yè)甲材料的年需求量為4000千克,每千克標(biāo)準(zhǔn)價為20元。銷售企業(yè)規(guī)定: 客戶每批購買量不足1000千克的,則按

19、照標(biāo)準(zhǔn)價格計(jì)算;若每批購買量1000千克以上,2000千克以下的,價格可優(yōu)惠2%;每批購買量2000千克以上的,價格優(yōu)惠為3% 。已知每批進(jìn)貨費(fèi)用60元,單位材料的年儲存成本3元。 要求:請你為該企業(yè)選擇進(jìn)貨決策。,(三)訂貨點(diǎn)控制 確定訂貨點(diǎn)應(yīng)考慮的因素: 1、平均每天的正常耗用量,用n來表示; 2、預(yù)計(jì)每天的最大耗用量,用m來表示; 3、提前時間,用t來表示; 4、預(yù)計(jì)最長提前時間,用r來表示; 5、保險儲備,用S來表示。,例:大華公司每天正常的耗用某零件為10件,訂貨的提前期為20天,預(yù)計(jì)最大耗用量為每天12件,預(yù)計(jì)最長提前期為25天,求保險儲備和訂貨點(diǎn)?,(四)ABC控制法 步驟: 1

20、、計(jì)算每種存貨在一定時期內(nèi)的資金占用額。 2、計(jì)算每種存貨資金占用額占全部資金占用額的百分比,并按大小順序排列,編制表格。 3、根據(jù)事先測定好的標(biāo)準(zhǔn),把最重要的存貨劃為A類,一般存貨劃為B類,不重要的劃為C類,并畫圖表示。 4、對A類存貨進(jìn)行重點(diǎn)規(guī)劃和控制,對B類存貨進(jìn)行次重點(diǎn)管理,對C類存貨只進(jìn)行一般管理。,思 考 題,如何對現(xiàn)金進(jìn)行日常控制? 應(yīng)收賬款的主要功能及管理的主要內(nèi)容有哪些?,案 例 分 析,藍(lán)田股份的流動資產(chǎn)逐年下降,應(yīng)收款逐年下降,到2000年流動資產(chǎn)主要由存貨和貨幣資金構(gòu)成,到2000年在產(chǎn)品占存貨的82%;藍(lán)田股份的資產(chǎn)逐年上升主要由于固定資產(chǎn)逐年上升,到2000年資產(chǎn)主要由固定資產(chǎn)構(gòu)成。 對藍(lán)田股份的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析? 選自劉姝威所撰藍(lán)田之謎,

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