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1、南師大田文,西方經(jīng)濟學宏觀第四章 第1頁,第十五章 宏觀經(jīng)濟政策分析,一、宏觀經(jīng)濟政策概述 二、財政政策效果 三、貨幣政策效果 四、兩種政策的混合使用,西方經(jīng)濟學宏觀第十五章 第2頁,回顧,一、宏觀經(jīng)濟政策概述,,y,,,,凱恩斯區(qū)域,LM曲線,r1,,r2,,y,IS,曲線,,r%,r%,西方經(jīng)濟學宏觀第十五章 第3頁,財政政策：政府變動稅收和支出，以影響總需求，進而影響就業(yè)和國民收入的政策。,1.財政政策與貨幣政策,貨幣政策：政府貨幣當局通過銀行體系，變動貨幣供給量，來調(diào)節(jié)總需求的政策。,兩者實質(zhì)：通過影響利率、消費和投資，進而影響總需求，使就業(yè)和國民收入得到調(diào)節(jié)。,廣義宏觀經(jīng)濟政策還包括
2、 產(chǎn)業(yè)政策 收入分配政策 人口政策,宏觀經(jīng)濟政策的調(diào)節(jié)手段 1）經(jīng)濟手段（間接調(diào)控） 2）法律手段（強制調(diào)控） 3）行政手段（直接調(diào)控）,西方經(jīng)濟學宏觀第十五章 第4頁,2.財政和貨幣政策的影響（正面）,西方經(jīng)濟學宏觀第十五章 第5頁,二、 財政政策效果,1. 蕭條時的感性認識（擴張性財政政策）,（1）減稅。給個人和企業(yè)留下更多可支配收入，刺激消費需求、增加生產(chǎn)和就業(yè)。,（2）改變所得稅結(jié)構(gòu)。使高收入者增加稅負，低收入者減少負擔。可以刺激社會總需求。,（3）擴大政府購買。多搞公共建設(shè)，擴大產(chǎn)品需求，增加消費，刺激總需求。也會導致貨幣需求增加。,（4）給私人企業(yè)以津貼。如通過減稅和加速折舊等方法
3、，直接刺激私人投資，增加就業(yè)與生產(chǎn)。,西方經(jīng)濟學宏觀第十五章 第6頁,2.財政政策效果,財政政策效果：變動政府收支，使IS變動，對國民收入變動產(chǎn)生的影響。,財政政策乘數(shù)：貨幣供給量不變，政府收支變化導致國民收入變動的倍數(shù)。,,LM,財政政策效果,y1,y2,y3,y,E1,,,,,,由于存在擠出效應(yīng)，財政政策乘數(shù)要變小。,IS1,IS2,r%,E2,西方經(jīng)濟學宏觀第十五章 第7頁,政府部門加入后（）,以定量稅為例。 IS曲線公式變?yōu)?如果利率r不變，政府支出乘數(shù)1/（1-b）。 在橫軸上，截距增加了g /（1-b）。,如果利率r變，為財政政策乘數(shù)。 實際上的財政政策效果小于政府支出乘數(shù)的作用。
4、,西方經(jīng)濟學宏觀第十五章 第8頁,假定政府購買性支出增加了g,,LM,財政政策的 擠出效應(yīng),y1,y2,y3,y,,,,,,IS1,IS2,,r%,,,,,,,g /（1-b）,-dr/(1-b),r,擠出效應(yīng)：政府支出增加引起利率上升，從而抑制私人投資（及消費）的現(xiàn)象,3.擠出效應(yīng) Crowding out effect,LM不變，右移IS， 均衡點利率上升、國民收入增加不多,擴張性財政政策，通過出售公債，向私人部門借錢，擠出私人投資。,西方經(jīng)濟學宏觀第十五章 第9頁,擠出效應(yīng)的大小,擠出效應(yīng)越小，財政政策效果越大。,西方經(jīng)濟學宏觀第十五章 第10頁,4.財政政策效果大小,IS陡峭，財政政策
5、效果大。利率變化大，IS移動時收入變化大。 IS平坦，財政政策效果小。利率變化小，IS移動時收入變化小。,（1）LM不變，IS形狀變,y1
6、4,IS5,IS6,LM越陡峭，收入變動幅度越小，擴張的財政政策效果越小。此時位于較高收入水平，接近充分就業(yè)。,斜率大，h小，貨幣需求變動導致r變動大，收入變化就越小。,r%,西方經(jīng)濟學宏觀第十五章 第13頁,LM曲線越平坦，IS越陡峭，則財政政策的效果越大，貨幣政策效果越小。,5.凱恩斯陷阱中的財政政策,,,,,,凱恩斯陷阱中的財政政策,IS1 IS2,LM1,LM2,y,,,,,r0,,,,政府增加支出和減少稅收的政策非常有效。,私人部門資金充足，擴張性財政政策，不會使利率上升， 不產(chǎn)生擠出效應(yīng)。,r%,y1,y2,,西方經(jīng)濟學宏觀第十五章 第14頁,凱恩斯主義的極端情況：LM為水平、IS
7、垂直時，貨幣政策完全失效，投資政策非常有效。,凱恩斯主義的極端情況,,,,,,,凱恩斯極端的財政政策情況,IS1 IS2,LM1,LM2,,r0,IS垂直：投資需求的利率系數(shù)為0，投資不隨利率變動而變動。,貨幣政策無效。 LM水平時，利率降到極低 ，進入凱恩斯陷阱。這時貨幣供給量增加不會降低利率和促進投資，對于收入沒有作用。,r%,y,y1,y2,西方經(jīng)濟學宏觀第十五章 第15頁,,IS垂直時貨幣政策完全失效,IS,LM1,LM2,y0,r0,r1,,,,IS垂直時貨幣政策完全失效,此時， 貨幣政策能夠改變利率， 但對收入沒有作用。,r%,y,西方經(jīng)濟學宏觀第十五章 第16頁,1.貨幣政策效果
8、,三、貨幣政策效果,貨幣政策，如果能夠使得利率變化較多， 并且利率變化導致的投資較大變化時，貨幣政策效果就強。,,,,,貨幣政策效果,,,,,,y1,y2,y,,LM1,LM2,IS,貨幣政策效果： 變動貨幣供給量對于總需求的影響。,r%,西方經(jīng)濟學宏觀第十五章 第17頁,貨幣政策效果的簡化圖示,,,,,貨幣政策效果,,y1,y2,y,,LM1,LM2,IS,r%,,,,,,,y3,,m/k,hr/k,,,,r,西方經(jīng)濟學宏觀第十五章 第18頁,LM形狀不變,2.貨幣政策效果的大小,,,,,貨幣政策效果因IS的斜率而有差異,,,,,,y1,y2,y3,y,,,LM1,LM2,IS1,IS2,I
9、S陡峭，投資利率系數(shù)小。投資對于利率的變動幅度小。所以LM變動使得均衡移動，收入的變動幅度小。,IS陡峭，收入變化小，為y1-y2。 IS平坦，收入變化大，為y1-y3。,y2-y1
10、響大。,y2-y1
11、利率系數(shù)無限大，利率微變，投資會大幅變化 利率上升，私人投資大幅減少，擠出效應(yīng)完全。,增加財政支出，收入增加，反使得利率升高。,,y1,r%,西方經(jīng)濟學宏觀第十五章 第22頁,古典主義的觀點,古典主義認為，貨幣需求僅僅與產(chǎn)出水平有關(guān)，與利率沒有關(guān)系，即貨幣需求的利率系數(shù)幾乎為0，LM垂直。,,古典主義極端,IS2,,IS1,LM1,LM2,r2,r1,r0,,,,,,,y,,,,y1,y2,,LM垂直，貨幣投機需求的利率系數(shù) h0。利率高，持幣成本高，證券價格低，且不再降。 政府通過向社會公眾借錢增加支出，導致私人投資等量減少，擠出效應(yīng)完全。,r%,西方經(jīng)濟學宏觀第十五章 第23頁,4.貨幣政
12、策的局限性,（1）通貨膨脹時期，實行緊縮貨幣政策的效果顯著。 但在經(jīng)濟衰退時期，實行擴張的貨幣政策效果不顯著。 廠商悲觀，即使央行放松銀根，投資者也不愿增加貸款，銀行不肯輕易借貸。 尤其是遇到流動性陷阱時，貨幣政策效果很有限。,（2）增減貨幣供給要影響到利率，必須以貨幣流通速度不變?yōu)榍疤帷Ｍ洉r，盡快消費，貨幣流通速度加快；衰退時，貨幣流通速度下降。,馬拉車前進：簡單，貨幣政策制止通貨膨脹。 馬拉車后退：復雜，貨幣政策促進經(jīng)濟復蘇。,（3）外部時滯。利率下降，投資增加，擴大生產(chǎn)規(guī)模需要有時間。,（4）資金在國際上的流動。從緊的貨幣政策下，利率提高，國外資金進入，若匯率浮動則本幣升值，出口減少、
13、進口增加，本國總需求下降；若匯率固定，央行為保證本幣不升值，必然拋出本幣，按照固定利率收購外幣，于是本國貨幣供給增加。,西方經(jīng)濟學宏觀第十五章 第24頁,,,四、兩種政策的混合使用,1.兩種政策混合使用的效果,初始點E0 ，收入低,,為克服蕭條，達充分就業(yè)，實行擴張性財政政策，IS右移；,兩種辦法都可使收入增加。結(jié)合使用使利率較穩(wěn)定。,,財政政策和貨幣政策的混合使用,r%,,,,y,y0,y2,E1,E0,E2,IS2,IS1,LM1,LM2,,,,,,,r2,r1,r0,,y1,實行擴張性貨幣政策，LM右移。,西方經(jīng)濟學宏觀第十五章 第25頁,IS和LM移動的幅度相同，產(chǎn)出增加時，利率不變。
14、,2.穩(wěn)定利率的同時，增加收入,如果既想增加收入，又不使利率變動，可采用擴張性財政和貨幣政策相混合的辦法。,擴張性財政政策，使利率上升，同時擴張性貨幣政策，使得利率保持原有水平，投資不被擠出。,,,,財政政策和貨幣政策的混合使用,r%,,,,y,y0,y2,E1,E0,E2,IS2,IS1,LM1,LM2,,,,,,,r2,r1,r0,,y1,西方經(jīng)濟學宏觀第十五章 第26頁,試求： （1）IS-LM模型、均衡產(chǎn)出及利率，并作圖進行分析。,某宏觀經(jīng)濟模型( 單位：億元 ) ： c 200 + 0.8y i 300 - 5r L 0.2y - 5r m 300,解： （1）IS-LM模型為
15、: y 2500 25r , y 1500 + 25r。 y = 2000 , r = 20,（2）若充分就業(yè)的收入水平為2020億元，為實現(xiàn)充分就業(yè)，運用擴張的財政政策或貨幣政策，追加投資或貨幣供應(yīng)分別為多少？,（2）設(shè)擴張財政政策，政府追加投資為G， 則i300 - 5r +G， 新IS方程為 -200+0.2y=300-5r+G 與LM方程y 1500 + 25r聯(lián)立方程組 求得y2000 + 2.5G。當y2020時，G8。,設(shè)擴張貨幣政策，政府追加貨幣供應(yīng)為M， 則m300 + M，新LM方程為 300M0.2y-5r. 與IS方程y 2500 25r聯(lián)立方程組 求得y2000 +
16、2.5M。當y2020時，M8。,西方經(jīng)濟學宏觀第十五章 第27頁,3.混合使用的政策效應(yīng),：經(jīng)濟蕭條不太嚴重，擴張性財政政策刺激總需求，緊縮性貨幣政策控制通貨膨脹。,：嚴重通貨膨脹，緊縮性貨幣提高利率，降低總需求。緊縮財政，以防止利率過高。,：不嚴重的通貨膨脹，緊縮性財政壓縮總需求，擴張性貨幣降低利率，以免財政過度而衰退。,：經(jīng)濟嚴重蕭條，膨脹性財政增加總需求，擴張性貨幣降低利率。,西方經(jīng)濟學宏觀第十五章 第28頁,4. IS、LM斜率對政策的影響,LM斜率越小，財政政策效果越明顯； LM斜率越大，財政越不明顯。 IS斜率越小，財政政策效果越不明顯； IS斜率越大，財政政策效果越明顯。,IS
17、、LM斜率對財政政策的影響,IS、LM斜率對貨幣政策的影響,IS斜率越小，貨幣政策效果越明顯； IS斜率越大，貨幣政策效果越不明顯。 LM斜率越小，貨幣政策效果越不明顯； LM斜率越大，貨幣政策效果越明顯。,西方經(jīng)濟學宏觀第十五章 第29頁,IS、LM斜率對政策的影響綜合,西方經(jīng)濟學宏觀第十五章 第30頁,5.財政與貨幣政策配合使用,政策運用技巧：政策使用必須相互配合，不能互相沖突，一種政策抵消另一種政策的作用。,政策調(diào)節(jié)力度不同。如支出與法定準備率變動影響猛烈，而稅收較緩。 政策作用范圍不同。 政策見效時間長短不同。 任何政策既積極，也消極。,古典主義區(qū)域貨幣政策有效，財政政策無效 凱恩斯區(qū)域 財政政策有效，貨幣政策無效 中間區(qū)域財政政策有效貨幣政策有效,
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