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1、第 8 章 企業(yè)財務管理 8.1 財務管理概述 8.2 籌資管理 8.3 財務分析 企業(yè)管理學教學課件 山東農業(yè)大學經濟管理學院 8.1.1 財務的概念與內涵 1. 財務 財務 企業(yè)在生產經營過程中客觀存在的資金運動及其所 體現的經濟利益關系。包含財務活動與財務關系兩方面。 2. 財務活動 資金籌集 資本金、負債、所有者權益； 資金運用 資金的投放、耗費和回收； 資金分配 彌補生產耗費、繳納稅金、凈利潤的分配。 3. 財務關系 在財務活動中與有關各方所發(fā)生的經濟利益關系。 有關方
2、包括：所有者、債權人、國家、被投資企業(yè)、債務人 和職工。 企業(yè)管理學教學課件 山東農業(yè)大學經濟管理學院 8.1 財務管理概述 8.1.2 企業(yè)財務管理的目標 財務管理 根據國家法規(guī)，利用價值形式組織企業(yè)財務活 動，處理企業(yè)同各方面財務關系的一項綜合性的管理工作。 財務管理的目標有利于實現企業(yè)目標： （ 1）以最低成本籌集所需資金 （ 2）實現最合理的資本結構 （ 3）制定最佳的財務計劃 （ 4）實現最佳的跨國經營效益 企業(yè)管理學教學課件 山東農業(yè)大學經濟管理學院
3、 8.2 籌資管理 籌資 企業(yè)根據生產經營、對外投資及資本結構調整的需 要，通過一定的渠道和資金市場，采取適當的方式，經濟 有效地籌集企業(yè)所需的資金。 企業(yè)管理學教學課件 山東農業(yè)大學經濟管理學院 8.2.1 籌資渠道與方式 1.籌資渠道 （ 1）國家財政資金國家投資； （ 2）銀行信貸資金銀行貸款； （ 3）非銀行金融機構資金信托投資、保險、租賃、證 券等公司提供的信貸； （ 4）其他企業(yè)資金企業(yè)間的商業(yè)信用和相互投資； （ 5）居民個人資金各種證券； （ 6）企業(yè)留成收益公積金和未分配利潤等； （ 7）境外投
4、資資金外國、香港、澳門、臺灣的投資。 企業(yè)管理學教學課件 山東農業(yè)大學經濟管理學院 2. 籌資方式 （ 1）吸收直接投資 （ 2）發(fā)行股票 （ 3）短期或長期借款 （ 4）商業(yè)信用購銷活動中的應付和未付款項； （ 5）發(fā)行債券 （ 6）融資租賃 其中：前兩種稱為主權資本籌資，后四種稱為債務資本 籌資或負債籌資。 3. 資本金 資本金 企業(yè)在工商行政管理部門登記的注冊資金。 企業(yè)管理學教學課件 山東農業(yè)大學經濟管理學院 8.2.2 股票籌集 股票 股份公司為籌集
5、主權資本而發(fā)行的、表示股東按其持 有的股份享有權益和承擔義務的可轉讓的書面憑證。 1. 股票的種類 按票面是否記名 記名股票和無記名股票； 按股東權益 普通股和優(yōu)先股 (比普通股優(yōu)先分得利益 )； 按投資主體 國有股、法人股、個人股、外資股； 按發(fā)行對象和上市地區(qū)： A股 國內個人或法人利用人民幣認購或交易； B股 國內上市，人民幣標價，以折合的外幣額認購和交易 ; H股 國內公司在香港上市發(fā)行的股票； N股 國內公司在美國紐約證券交易所發(fā)行上市的股票。 企業(yè)管理學教學課件 山東農業(yè)大學經
6、濟管理學院 2. 股票的發(fā)行價格 股票融資數股票發(fā)行價 發(fā)行股票數 公司在確定股票發(fā)行價格時，應考慮如下因素： 市盈率 普通股每股市價與每股稅后利潤的比率，它反映 股票的投資價值。 股票發(fā)行價每股稅后利潤 參考市盈率 每股凈資產 每股凈資產越多，其發(fā)行價格可定得越高； 行業(yè)前景 前景越好，預期收益越高，發(fā)行價可越高； 公司在行業(yè)中的地位 地位越高、發(fā)行價可越高； 證券市場的股價水平 平均水平越高、發(fā)行價可越高。 企業(yè)管理學教學課件 山東農業(yè)大學經濟管理學院 8.3 財務分析 財務分析
7、 利用企業(yè)財務報告提供的資料及其他相關資 料，采取一定的方法進行計量分析，綜合反映和評價企業(yè)的 財務狀況、經營成果和現金流量狀況。 財務分析的基礎 資產負債表、損益表、現金流量表。 財務分析的基本內容 償債能力、營運能力或盈利能力以 及綜合財務分析等。 8.3.1 償債能力分析 償債能力是企業(yè)對債務清償的承受能力或保證程度。包括短 期（ 1年為限）償債能力或長期償債能力。 1. 短期償債能力 （ 1）流動比率流動資產 /流動負債 流動比率 2較合適。 （ 2）速動比率（流動資產 -存貨） /流動負債 1較合適。 （ 3）現金比率（現金 +短期有價證券）
8、/流動負債 2. 長期償債能力 （ 1）資產負債率 =負債總額 /資產總額 40-60較合適 （ 2）產權比率 =負債總額 /所有者權益總額 越小 能力越強 （ 3）所有者權益比率 =所有者權益總額 /資產總額 越大能力 越強 （ 4）已獲利息倍數 =(凈利潤 +所得稅 +利息費用 )/利息 費用 倍數越大，利息支付的保障程度越高，本金償還越安 全。 企業(yè)管理學教學課件 山東農業(yè)大學經濟管理學院 8.3.2 運營能力資金周轉速度 （ 1）應收賬款周轉率 =賒銷收入凈額 /應收賬款平均余額 比率越高，
9、應收賬款變現迅速，不易發(fā)生壞賬。 （ 2）存貨周轉率 =銷售成本 /平均存貨 指標越高越好，經營效率高，存貨數量適度。 （ 3）流動資產周轉率 =銷售收入 /流動資金平均占用額 速度越快越好，占用流動資金少，企業(yè)盈利能力強。 （ 4）固定資產周轉率 =銷售收入 /平均固定資產凈值 比率越高，說明利用率越高，管理水平好。 （ 5）總資產周轉率 =銷售收入 /評價資產總額 比率反映固定資產周轉速度，越快越好。 企業(yè)管理學教學課件 山東農業(yè)大學經濟管理學院 8.3.3 獲利能力賺取利潤 1.企業(yè)獲利的一般分析 （ 1）銷售凈利
10、率 =凈利潤 /銷售收入 （ 2）銷售毛利率 =（銷售收入 -銷售成本） /銷售收入 （ 3）成本費用凈利率 凈利潤 /(銷售成本、費用、稅金及附加 +管理費用 +財務 費用 ) （ 4）資產凈利率 =凈利潤 /平均資產總額 （ 5）資本金利潤率 =凈利潤 /資本金總額 （ 6）凈資產收益率 =凈利潤 /平均所有者權益總額 企業(yè)管理學教學課件 山東農業(yè)大學經濟管理學院 2. 股份公司稅后利潤分析 （ 1）每股收益（稅后利潤 -優(yōu)先股股利） /普通股流通 數 每股收益 0.4元以上為績優(yōu)股； 0.10.4元為中檔股； 0.050
11、.1元為中抵擋股； 0.05元以下為垃圾股。 （ 2）每股股利支付普通股的現金股利 /普通股流通股 數 反映每股普通股獲得現金股利的水平 （ 3）市盈率（倍）每天股市收盤價 /（上年度報）每 股稅后利潤 企業(yè)管理學教學課件 山東農業(yè)大學經濟管理學院 企業(yè)管理學教學課件 山東農業(yè)大學經濟管理學院 基本概念 ：財務、財務管理與財務分析、 資本金、市盈率、速動比率、資產負債 率。 基本要點 1. 財務活動的內容 2. 融資的渠道與方式 3. 財務分析的基礎和內容 本章學習綱要
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