浮動(dòng)匯率制度的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)

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1、答:浮動(dòng)匯率制度的優(yōu)點(diǎn): 一. 從實(shí)現(xiàn)內(nèi)外均衡的自動(dòng)調(diào)節(jié)效率上來看 1. 簡(jiǎn)單性 當(dāng)本國(guó)產(chǎn)品國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力下降時(shí),只需要對(duì)匯率這一個(gè)變量進(jìn)行調(diào)整,讓本幣貶值就行; 2. 自發(fā)性 當(dāng)國(guó)際收支失衡是,外匯市場(chǎng)上供求關(guān)系的變動(dòng)會(huì)是貨幣自動(dòng)的貶值或升值,從而對(duì)國(guó)際收支進(jìn)行自發(fā)調(diào)節(jié),不需要任何專門的政策乃至強(qiáng)制措施 3. 微調(diào)性 匯率可以根據(jù)國(guó)際收支的變化進(jìn)行連續(xù)微調(diào),避免經(jīng)濟(jì)急劇波動(dòng) 4. 穩(wěn)定性 由于匯率隨時(shí)都在進(jìn)行調(diào)整,政府也不承諾維持某一固定水平,投機(jī)性資金不容易找到匯率被明顯高估或低估的投機(jī)機(jī)會(huì)。 二. 從實(shí)現(xiàn)內(nèi)外均衡的政策利益來看 1. 政策自主性 貨幣政策可以從對(duì)匯率

2、政策的依附中解脫出來,讓匯率自發(fā)調(diào)節(jié)實(shí)現(xiàn)外部平衡,讓貨幣政策和財(cái)政政策可以專注于實(shí)現(xiàn)內(nèi)部均衡。 2. 政策紀(jì)律性 浮動(dòng)匯率制可以防止貨幣當(dāng)局對(duì)匯率政策濫用。 3. 政策效力的放大性 由開放經(jīng)濟(jì)下的蒙代爾-弗萊明模型,在浮動(dòng)匯率制度下貨幣政策是有效的,在固定匯率制度下財(cái)政政策較為有效,兩者效力不同,但是,在經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)較為發(fā)達(dá)是,往往貨幣政策較為有效。 三. 從對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系的影響來看 1. 對(duì)國(guó)際投資貿(mào)易等活動(dòng)的影響 浮動(dòng)匯率制

3、下,政府不需要采取各種管制措施,可以推動(dòng)經(jīng)濟(jì)自由化,促進(jìn)國(guó)際間經(jīng)濟(jì)往來。 2. 對(duì)國(guó)際政策協(xié)調(diào)的影響 匯率大幅度波動(dòng)往往會(huì)引起各國(guó)的關(guān)注,進(jìn)而形成國(guó)際間的協(xié)商,加強(qiáng)各國(guó)的政策協(xié)調(diào)。 浮動(dòng)匯率制度的缺點(diǎn): 一. 從實(shí)現(xiàn)內(nèi)外均衡的自動(dòng)調(diào)節(jié)效率上來看,僅僅通過匯率自由變動(dòng)調(diào)節(jié)國(guó)際收支是不合理的,如果國(guó)際收支逆差是由于經(jīng)濟(jì)部門勞動(dòng)生產(chǎn)率提高緩慢導(dǎo)致成本過高,出口產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力下降,那么,貶值在短期是有效的,但在長(zhǎng)期是不利的。 二. 匯率變動(dòng)未必會(huì)按照平衡國(guó)際收支的方向進(jìn)行調(diào)節(jié),如果CA賬戶赤字,但又大量資金內(nèi)流KA賬戶大量順差,本幣不但不貶值,反而會(huì)升值,進(jìn)而加劇國(guó)際收支逆差。 三. 投機(jī)者往往是不理性的,由于“羊群效應(yīng)”的存在,外匯市場(chǎng)上交易者往往在價(jià)格上漲時(shí)買進(jìn)外匯,價(jià)格下跌時(shí)賣出外匯,擴(kuò)大外匯市場(chǎng)上的價(jià)格波動(dòng)幅度。 四. 完全聽任匯率變動(dòng)是不可能的,政府必須把匯率波動(dòng)維持在一定范圍,才能實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。

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