統(tǒng)計學在證券期貨市場中的應用(1)(1)

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1、統(tǒng)計學在證券期貨市場中的應用(1)(1) 摘要：李從珠，丁紹芳，王靈華，孫大寧.統(tǒng)計學在證券期貨制場中的 應用 .本文較系統(tǒng)地介紹了統(tǒng)計學在證券期貨市場中的應用，其中包括作者的一些最新 研究 成果，如：證券期貨市場指標體系的研究；新華財經(jīng)指數(shù)的編制；證券投資組合的研究與應用等。關(guān)鍵詞：統(tǒng)計學證券市場期貨市場分類號：O212C8F832.5 文獻 標識碼：A文章編號：1002-1566(2000)01-0054-04 The Application of Statistics on Securities and Futures Markets LI Cong-zhu,DING Shao-fang

2、,WANG Ling-hua,SUN Da-ning(North China University of Technology,100041)Abstract：In this paper,the Application of Statistics on Securities and Futures Markets is introduced,authors many new achievements are included in it,such as study of index system on Securities and future markets;study of Xin Hua

3、 index number of securities;study and application of investment in bond and so on.Key Words：statistics securities markets futures markets一、序言我國自九十年代初建立證券期貨市場以來，短短幾年，得到了迅猛 發(fā)展 ，方興未艾。僅拿股市來看(截至1999年07月13日)，在滬深兩市上市的境內(nèi)公司已達900家，滬深市場的A，B股股數(shù)是981只，上市公司900家，其中滬市501只(461家)，深市480只(439家)，滬深A股股數(shù)874只，B股股數(shù)107只。這與199

4、1年滬市8家深市6家上市公司相比，可見發(fā)展速度之快。市價總值21083億元人民幣，占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重超過25%；開辦證券90家，兼營證券業(yè)務的信托投資公司237家，下屬證券營業(yè)部2400多家；現(xiàn)有43家境內(nèi) 企業(yè) 海外上市，累計籌集資金100多億美元；已有107家公司成功發(fā)行了B股，籌集資金近50億美元；股民已達4000多萬。自1999年五月十九日井噴式行情以來，滬深兩市的日成交量猛增，至六月二十五日高達800多億(1998年8月18日香港股市一天的成交量為790億港元)，創(chuàng)下空前的天量。證券市場的作用愈來愈大，并逐漸成為國民 經(jīng)濟 的晴雨表。統(tǒng)計學及其相關(guān)學科在證券期貨交易中有什么作用呢?

5、我們先從世界范圍談起。據(jù)有關(guān)報道，當今華爾街最搶手的不再是傳統(tǒng)的MBA，而是有統(tǒng)計背景、數(shù)理能力強的人才。一些在美國獲得統(tǒng)計或數(shù)學博士學位的 中國 留學生被華爾街錄用，轉(zhuǎn)眼間便當上了年薪百萬美元的“白領(lǐng)”貴族。如，1984年入中國 科學 技術(shù)大學少年班的黃沁于1988年提前畢業(yè)，赴美國麻省理工學院就讀研究生，畢業(yè)后受聘到華爾街某大型證券公司工作。在這個世界上 金融 證券業(yè)最發(fā)達的地方，他以統(tǒng)計和數(shù)學為基礎，建立了自己的投資 理論 ，現(xiàn)已升任該公司副總裁，主管對外投資工作。年僅27歲的黃沁是進入華爾街金融界高層領(lǐng)導的少數(shù)華人之一。華爾街取才原則的轉(zhuǎn)向，從一個側(cè)面反映出證券期貨等金融業(yè) 目前 發(fā)展

6、面臨的挑戰(zhàn)和未來的潮流。證券金融交易是信息量最大，信息敏感度最強、信息變化頻度最高的領(lǐng)域。隨著市場日趨復雜，數(shù)字已成為傳遞信息最直接的裁體，加上未來的經(jīng)濟是被 網(wǎng)絡 覆蓋與籠罩的數(shù)字化經(jīng)濟，大量的數(shù)學與統(tǒng)計工具將在 分析 研究中發(fā)揮不可或缺的重要 影響 。能否把握那看似枯燥無味的數(shù)字所隱含的精微變化，成為決定未來競爭成敗的關(guān)鍵因素之一。前年諾貝爾經(jīng)濟學獎授予在期權(quán)定價方面做出開拓性貢獻的經(jīng)濟學家和統(tǒng)計學家。他們在二十多年前就探索出具有劃 時代 意義的定價模型布萊克.斯科爾期定價公式。本世紀20年代開設了股票期權(quán)品種，由于采用柜臺交易方式和缺乏標準化的設計合約，很難轉(zhuǎn)讓對沖，交易量不足稱道。19

7、73年美國經(jīng)濟學家布萊克和斯科爾斯，引進概率統(tǒng)計上隨機變量函數(shù)的一些定理和積分求值，推導出不支付紅利的股票期權(quán)定價公式，從此期權(quán)有了明確科學的價格定位依據(jù)，很快形成一個完整的市場，并迅速推廣到全世界，直至現(xiàn)在，期權(quán)占據(jù)著金融王國的重要位置。定價公式成為整個市場運轉(zhuǎn)的基礎。這個期權(quán)公式的定價思想所引發(fā)的金融革命表現(xiàn)在，預測遠期價格成為可能，不僅使期權(quán)為指數(shù)、貨幣、利率、期貨交易提供了全新的保值，投資手段，極大地豐富了金融市場，而且進一步推動了對各種金融產(chǎn)品的價值研究，提高了操作的理論水平。由此可以推斷，沒有布萊克.斯科爾斯定價模型，期權(quán)就不可能發(fā)展這么快，全球金融衍生品市場也就不可能有今天的高度發(fā)達，如今國外大型金融機構(gòu)在 總結(jié) 金融交易失利原因時，總是首先追究最初的定價是否存在漏洞和錯誤共3頁: 1 2 3 下一頁 論文出處(作者):