形勢(shì)與政策課件09秋

《形勢(shì)與政策課件09秋》由會(huì)員分享，可在線閱讀，更多相關(guān)《形勢(shì)與政策課件09秋（33頁(yè)珍藏版）》請(qǐng)?jiān)谘b配圖網(wǎng)上搜索。

1、形勢(shì)與政策 2009春 國(guó)際金融危機(jī)的影響及我國(guó)選擇的解讀 一、國(guó)際金融危機(jī)產(chǎn)生的原因第一，各銀行業(yè)盲目追求高額利潤(rùn)，忽視了高利潤(rùn)背后的高風(fēng)險(xiǎn)。第二，銀行家們?nèi)狈?yīng)有的職業(yè)道德。 二、國(guó)際金融危機(jī)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響。（一）、國(guó)際金融危機(jī)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的短期影響 1、2009年全球經(jīng)濟(jì)將可能出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。1）美國(guó)經(jīng)濟(jì)將會(huì)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。第一、自金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，美國(guó)的私人消費(fèi)前景極為不樂(lè)觀。第二，投資，主要是信貸，金融機(jī)構(gòu)的接貸與信貸緊縮加劇。第三，美國(guó)的進(jìn)出口減少和美元對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)效應(yīng)減少。 2）日本經(jīng)濟(jì)也會(huì)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)第一、日本是一個(gè)高度依賴外需的國(guó)家，經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)主要靠出口。第二、在短期內(nèi)日本經(jīng)濟(jì)面臨

2、的另一個(gè)問(wèn)題是通貨緊縮壓力。第三，干預(yù)經(jīng)濟(jì)的空間相對(duì)比較少。第四、日元匯率走強(qiáng)， 3）歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)也會(huì)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)第一、歐洲國(guó)家金融機(jī)構(gòu)卷入次貸危機(jī)的程度較深。第二，歐元區(qū)實(shí)施擴(kuò)張性經(jīng)濟(jì)政策的空間約束滯后。第三，歐洲部分國(guó)家的房地產(chǎn)市場(chǎng)泡沫崩潰。第四，歐元匯率呈現(xiàn)弱走勢(shì)。 4）新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的增長(zhǎng)速度將放緩新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體是全球經(jīng)濟(jì)的最大亮點(diǎn)，尤其是以金磚四國(guó)中國(guó)、俄羅斯、巴西、印度為首的四國(guó)經(jīng)濟(jì)，08年有一個(gè)大幅度下滑，09年還有可能繼續(xù)下滑，但總體上在09年都能保持正增長(zhǎng)。尤其是中國(guó)經(jīng)濟(jì)，政府提出8%的增長(zhǎng)率，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)效應(yīng)會(huì)比較明顯。據(jù)預(yù)測(cè)，2009年俄羅斯的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能為4以下，四國(guó)經(jīng)

3、濟(jì)GDP按照購(gòu)買(mǎi)力評(píng) 價(jià)標(biāo)準(zhǔn)占全球的20%左右。 2、全球通貨緊縮風(fēng)險(xiǎn)美國(guó)在08年下半年開(kāi)始連續(xù)下跌，進(jìn)入到通貨緊縮的狀態(tài)。 日本在08年的下半年出現(xiàn)下降，12月降到了0.2，即08年12月份日本的物價(jià)上漲指數(shù)僅為0.2。歐元區(qū)也是這樣的走勢(shì)，一月份歐元區(qū)的物價(jià)上漲指數(shù)為1.1，經(jīng)濟(jì)學(xué)上認(rèn)為跌破1就進(jìn)入了通貨緊縮。 3、短期內(nèi)美元匯率可能呈現(xiàn)較強(qiáng)的走勢(shì)。 第一，在金融危機(jī)觸底之前，強(qiáng)勢(shì)的美元符合美國(guó)核心利益，這樣才會(huì)使世界財(cái)富源源不斷流向美國(guó)。使美國(guó)獲得更多的建設(shè)資金。第二在金融危機(jī)不斷深化的情況下，美國(guó)人更多地會(huì)選擇資金的流入，美國(guó)近期大量發(fā)行國(guó)債，沒(méi)有外國(guó)資金的進(jìn)入，那是不可能做到的。保持

4、強(qiáng)勢(shì)美元符合美國(guó)最核心的利益 。 4、國(guó)際油價(jià)的走勢(shì)短期內(nèi)將維持低價(jià)位。 第一、世界對(duì)石油的總需求量將有一定程度的減少。是國(guó)際油價(jià)不在短期內(nèi)維持低價(jià)位的重要原因。第二、歐佩克組織國(guó)家為維持本國(guó)財(cái)政收入的相對(duì)穩(wěn)定，也不能過(guò)多地減少石油的產(chǎn)量。以便保持石油的供求的相對(duì)穩(wěn)定和油價(jià)的相對(duì)穩(wěn)定。 5、全球貿(mào)易保護(hù)主義壓力加大第一、從以往的歷史看，經(jīng)濟(jì)衰退必然導(dǎo)致發(fā)達(dá)國(guó)家貿(mào)易保護(hù)主義抬頭。 第二、好幾個(gè)國(guó)家不久前就出臺(tái)了貿(mào)易保護(hù)主義措施，特別是美國(guó)。 （三）、國(guó)際金融危機(jī)的中長(zhǎng)期影響 1、美國(guó)及其他發(fā)達(dá)國(guó)家的負(fù)債消費(fèi)模式將很難回歸到原來(lái)的狀態(tài)下。1）在過(guò)去十幾年間，全球經(jīng)濟(jì)之所以能高速增長(zhǎng)，其根本原因，就

5、是發(fā)達(dá)國(guó)家的過(guò)渡（負(fù)債）消費(fèi)的結(jié)果。2）負(fù)債消費(fèi)模式將很難回歸到原來(lái)的狀態(tài)的原因第一、負(fù)債消費(fèi)模式很容易產(chǎn)生泡沫經(jīng)濟(jì)。第二、負(fù)債消費(fèi)的結(jié)果是居民的儲(chǔ)蓄減少，當(dāng)經(jīng)濟(jì)危機(jī)到來(lái)時(shí)，居民 承受危機(jī)的能力降低。同時(shí)也導(dǎo)致政府調(diào)控危機(jī)的空間變小。 2、全球通貨膨脹存在死灰復(fù)燃的可能性. 第一、為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，發(fā)達(dá)國(guó)家包括發(fā)展中國(guó)家都采取了前所未有的大規(guī)模的干預(yù)。對(duì)經(jīng)濟(jì)注入大量的流動(dòng)性貨幣。必然是人們手中的貨幣量增加。第二、一旦金融市場(chǎng)趨于穩(wěn)定，人們的信心開(kāi)始恢復(fù)，人們就會(huì)把手中的貨幣投放到市場(chǎng)上購(gòu)買(mǎi)商品，此時(shí)，如果市場(chǎng)上的商品總量趕不上人們的需求總量，或者商品的結(jié)構(gòu)不適應(yīng)消費(fèi)結(jié)構(gòu)的需要。就必然出現(xiàn)流通中的

6、貨幣量大大高于流通中所需要的貨幣量。進(jìn)而發(fā)生通貨膨脹。 3、美元匯率有可能再次貶值。短期內(nèi)美元需要強(qiáng)勢(shì)地位，美國(guó)需要美元的強(qiáng)勢(shì)來(lái)吸引外資的流入，否則國(guó)債發(fā)不出去，但是隨著通貨膨脹死灰復(fù)燃，一旦市場(chǎng)對(duì)美國(guó)的通貨膨脹形成一個(gè)固定的預(yù)期，美元就必然會(huì)貶值。從中長(zhǎng)期看美元貶值是得到多數(shù)人的認(rèn)可。 4、圍繞著清潔能源所形成的產(chǎn)業(yè)群有可能成為新一輪經(jīng)濟(jì)周期繁榮的支撐點(diǎn)。第一、能源產(chǎn)業(yè)的特殊性影響到經(jīng)濟(jì)發(fā)展的方方面面，能源產(chǎn)業(yè)的技術(shù)進(jìn)步和發(fā)展能夠改變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)運(yùn)行的方式。第二、是化石能源的稀缺性。第三、是提高產(chǎn)業(yè)的比較優(yōu)勢(shì)（農(nóng)業(yè)），現(xiàn)在比較注重生物能源。可以肯定的講，解決能源的新技術(shù)部門(mén)的出現(xiàn)，金 融危機(jī)就會(huì)

7、結(jié)束。 三、金融危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)可能產(chǎn)生的影響（一）經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)深度回調(diào)。2007年，我國(guó)的GTP實(shí)際增長(zhǎng)13，2008年，我國(guó)的GTP增長(zhǎng)9。2009年我國(guó)GTP的增長(zhǎng)預(yù)計(jì)為8。世界銀行的最新預(yù)測(cè)，2009年，中國(guó)GTP的增長(zhǎng)率為6.5。這或者是今年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最高的國(guó)家。 （二）工業(yè)增加值下跌，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)回調(diào)1、經(jīng)濟(jì)發(fā)展的本身就有周期性。2、從本世紀(jì)初以來(lái)，我國(guó)進(jìn)入了新一輪產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整 。3、短期的價(jià)格波動(dòng) 。 （三）消費(fèi)需求旺盛，增速穩(wěn)中趨降。1、在中國(guó)有40萬(wàn)億人民幣的居民儲(chǔ)蓄，拉動(dòng)消費(fèi)的空間很大，只要政府采取適當(dāng)?shù)拇胧┘ぐl(fā)居民的消費(fèi)需求，中國(guó)的消費(fèi)需求是非常旺盛的。2、消費(fèi)需求中長(zhǎng)期是

8、逐步上升的，這是因?yàn)槭杖胨讲粩嗵岣?，消費(fèi)層次不斷提高，因此這個(gè)階段消費(fèi)需求非常旺盛 。3、下一步國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)大幅回調(diào)，收入少了，我們的消 費(fèi)需求肯定要受到約束 （四）出口對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用下降，增速開(kāi)始回落。1、從9月份后，歐盟、美國(guó)、日本等他們的經(jīng)濟(jì)開(kāi)始跳水。他們的進(jìn)口減少。2、可能出現(xiàn)貿(mào)易保護(hù)主義也會(huì)對(duì)我國(guó)的出口經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響。 （五）物價(jià)漲幅快速回落。物價(jià)現(xiàn)在不是大問(wèn)題，大問(wèn)題是有可能出現(xiàn)通貨緊縮。居民消費(fèi)價(jià)格這塊大部分是食品，食品價(jià)格下來(lái)了，整個(gè)價(jià)格都下來(lái)，所以食品這塊2009年不可能有很高上漲，2009年即使沒(méi)有金融危機(jī)，食品價(jià)格也會(huì)下來(lái)。有專(zhuān)家認(rèn)為：原材料即工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)，會(huì)

9、出現(xiàn)全球行的下降，因此，初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格如果上不去，價(jià)格是不用擔(dān)心的 。 四、我國(guó)應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)的選擇自國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，國(guó)家應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的措施在不斷地出臺(tái)。如對(duì)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)的救助，財(cái)政救援政策的推出，都表明應(yīng)對(duì)金融危機(jī)進(jìn)入了全民動(dòng)員的階段。 （一）進(jìn)行經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變1、是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變，也就是從原來(lái)的第二產(chǎn)業(yè)逐步轉(zhuǎn)向第三產(chǎn)業(yè)，然后實(shí)現(xiàn)三個(gè)產(chǎn)業(yè)的協(xié)同拉動(dòng)。2、是投入要素結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變，從原來(lái)依靠粗放型的投入逐漸向技術(shù)和勞動(dòng)力素質(zhì)提高轉(zhuǎn)變。3、是需求結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變，從原來(lái)依靠投資和出口的拉動(dòng)轉(zhuǎn)向消費(fèi)、投資和出口的協(xié)同拉動(dòng)。 （二）擴(kuò)大內(nèi)需：應(yīng)投資與消費(fèi)并舉。面對(duì)不斷惡化的金融危機(jī)，光靠提高居民消費(fèi)需要

10、是不行的，還必須以投資為主來(lái)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)，這是沒(méi)辦法的事。因此中央政府投資選擇鐵路、社會(huì)保障、三農(nóng)等等，一方面是為了最終拉動(dòng)消費(fèi)需求，另一方面選擇這些公共項(xiàng)目也是要防止出現(xiàn)重復(fù)建設(shè)。否則當(dāng)經(jīng)濟(jì)走出這一輪危機(jī)的時(shí)候，我們不得不再次面臨生產(chǎn)過(guò)剩的問(wèn)題。又不得不進(jìn)行新一輪的經(jīng)濟(jì)調(diào)整。 （三）促進(jìn)出口：保持人民幣匯率的相對(duì)穩(wěn)定。 1、人民幣升值是不可取的。因?yàn)椋嗣駧派挡焕谖覈?guó)擴(kuò)大出口，加上金融危機(jī)本身就會(huì)帶來(lái)出口額的減少，這就必然要影響到我國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)率。加重世界金融危機(jī)對(duì)我國(guó)產(chǎn)生的影響。 2、人民幣貶值也是不可取的，因?yàn)椋谝?，中?guó)是一個(gè)外貿(mào)大國(guó)。靠人民幣貶值來(lái)增加出口是行不通的。第二，中國(guó)是全球

11、最大的外匯儲(chǔ)備國(guó)，如果人民幣貶值，就意味著世界其他主要幣種在升值。這必然遭到相當(dāng)多國(guó)家的反對(duì)。 （四）外匯儲(chǔ)備的保值與升值，購(gòu)買(mǎi)美國(guó)的國(guó)債是無(wú)賴的選擇。目前，我國(guó)有近兩億美元的外匯儲(chǔ)備，由于外匯是用的國(guó)外的幣種，這些貨幣是不能在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)流通的。同時(shí)我國(guó)的外匯儲(chǔ)備，無(wú)論是美元、英鎊等都是貨幣符號(hào)，都表現(xiàn)為紙幣，只要是紙幣，就有可能貶值。因此，保值成為外匯管理的首要任務(wù)。但是由于外匯不能在國(guó)內(nèi)流通，因此要使外匯保值，萬(wàn)億的選擇就是向國(guó)外投資。但投資是有風(fēng)險(xiǎn)的，我們不能將好不容易賺來(lái)的屬于納稅人的財(cái)富，在投資中損失掉。因此，保證外匯的安全是投資的首要目標(biāo)。而購(gòu)買(mǎi)經(jīng)濟(jì)實(shí)力最強(qiáng)的美國(guó)國(guó)債，是公認(rèn)的最安全

12、的投資。但就目前的情況看，也存在交大的風(fēng)險(xiǎn)。但我們又不能不購(gòu)買(mǎi)。因此用外匯購(gòu)買(mǎi)美國(guó)的國(guó)債對(duì)我國(guó)來(lái)將是一個(gè)兩難的選擇。 兩難的選擇表現(xiàn)為: 1、如果短期內(nèi)拒絕購(gòu)買(mǎi)美國(guó)的債券，或者是拋售美國(guó)的債券，美國(guó)不僅不能救市，美元還將崩潰，乃至國(guó)際金融體系在短期內(nèi)將會(huì)崩潰，那中國(guó)將是一個(gè)最大的受害者，因?yàn)橹袊?guó)持有的美元達(dá)兩萬(wàn)億。2、如果購(gòu)買(mǎi)，美元在中長(zhǎng)期將貶值。我們有2萬(wàn)億外匯儲(chǔ)備，美元貶值我國(guó)遭受損失也是最大的。如果換其他國(guó)家的貨幣也有問(wèn)題。買(mǎi)石油也存在我們的石油儲(chǔ)備能力不夠，而石油儲(chǔ)備不是短期內(nèi)可以完成的。 （五）防范金融風(fēng)險(xiǎn)：風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自對(duì)中資機(jī)構(gòu)股票的拋售。隨著金融市場(chǎng)的開(kāi)放，國(guó)外的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入我國(guó)市場(chǎng)

13、。對(duì)我國(guó)的金融安全構(gòu)成威脅。如果國(guó)外機(jī)構(gòu)大規(guī)模的拋售中國(guó)的股票，中國(guó)政府就必須接盤(pán)，否則將直接影響到中國(guó)的金融安全。 （六）產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與升級(jí)，應(yīng)跟上下一輪世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的步伐。金融危機(jī)的爆發(fā)，必然導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與升級(jí)。 我國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與升級(jí)必須考慮到未來(lái)五年甚至十年全球產(chǎn)業(yè)發(fā)展的方向，同時(shí)，也要考慮我國(guó)的具體國(guó)情。否則的話，可能會(huì)浪費(fèi)下一個(gè)增長(zhǎng)周期。 五、我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的前景是好的現(xiàn)階段金融危機(jī)，我們受到的沖擊還較小，我國(guó)財(cái)政政策還較多，居民儲(chǔ)蓄還較多，發(fā)國(guó)債還沒(méi)問(wèn)題，其他政策包括貨幣政策、匯率政策、出口退稅率等我們的空間還很大，所以下一步就在目前擴(kuò)張型政策基礎(chǔ)上再采取更大力度的措施，我們的政策空間很大。從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，可以得出結(jié)論：雖然國(guó)際形勢(shì)不好，2009年保持8%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度是完全有希望的。 謝謝大家！謝謝大家