《物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理》PPT課件

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1、物 流 企 業(yè) 財(cái) 務(wù) 管 理 第 一 章 物 流 企 業(yè) 財(cái) 務(wù) 管 理 總 論 第 一 節(jié) 物 流 企 業(yè) 主 要 功 能 及 財(cái) 務(wù) 管 理 的 概 念 一 、 物 流 企 業(yè) 的 主 要 功 能 基 礎(chǔ) 性 服 務(wù) 功 能 （ 運(yùn) 輸 、 倉 儲 ） 增 值 服 務(wù) 功 能 （ 流 通 、 加 工 、 配 送 等 ） 物 流 信 息 服 務(wù) 功 能 （ 承 運(yùn) 方 、 委 托 方 ） 支 持 物 流 財(cái) 務(wù) 收 益 （ 營 利 ） 二 、 物 流 企 業(yè) 財(cái) 務(wù) 活 動 1、 籌 資 活 動 （ 資 本 、 債 務(wù) ） 2、 投 資 活 動 （ 對 內(nèi) 、 對 外 ） 3、 資 金 運(yùn)

2、 營 活 動 4、 利 潤 分 配 活 動 以 上 四 個 方 面 也 是 企 業(yè) 財(cái) 務(wù) 管 理 的 基本 內(nèi) 容 。 三 、 物 流 企 業(yè) 財(cái) 務(wù) 關(guān) 系 1、 物 流 企 業(yè) 與 投 資 者 之 間 的 財(cái) 務(wù) 關(guān) 系 性 質(zhì) ： 經(jīng) 營 權(quán) 與 所 有 權(quán) 關(guān) 系 2、 物 流 企 業(yè) 與 被 投 資 者 之 間 的 財(cái) 務(wù) 關(guān) 系 性 質(zhì) ： 投 資 與 受 資 關(guān) 系 3、 物 流 企 業(yè) 與 債 權(quán) 人 之 間 的 財(cái) 務(wù) 關(guān) 系 性 質(zhì) ： 債 務(wù) 與 債 權(quán) 關(guān) 系 4、 物 流 企 業(yè) 與 債 務(wù) 人 之 間 的 財(cái) 務(wù) 關(guān) 系 性 質(zhì) ： 債 權(quán) 與 債 務(wù) 關(guān) 系 5

3、、 物 流 企 業(yè) 內(nèi) 部 各 單 位 之 間 的 財(cái) 務(wù) 關(guān) 系 性 質(zhì) ： 企 業(yè) 內(nèi) 部 各 單 位 之 間 的 經(jīng) 濟(jì) 利 益 關(guān) 系 6、 物 流 企 業(yè) 與 職 工 之 間 的 財(cái) 務(wù) 關(guān) 系 性 質(zhì) ： 企 業(yè) 和 職 工 在 勞 動 成 果 上 的 分 配 關(guān) 系 7、 物 流 企 業(yè) 與 稅 務(wù) 機(jī) 關(guān) 之 間 的 財(cái) 務(wù) 關(guān) 系 性 質(zhì) ： 依 法 納 稅 關(guān) 系 和 依 法 征 稅 第 二 節(jié) 財(cái) 務(wù) 管 理 的 目 標(biāo) 一 、 企 業(yè) 管 理 的 目 標(biāo) 1、 生 存 （ 以 收 抵 支 ， 償 還 債 務(wù) ） 2、 發(fā) 展 （ 籌 集 資 金 、 合 理 運(yùn) 用 資

4、金 ） 3、 獲 利 （ 合 理 有 效 地 運(yùn) 用 資 金 ， 使 企 業(yè)獲 利 ） 二 、 財(cái) 務(wù) 管 理 總 體 目 標(biāo) 的具 體 內(nèi) 容 1、 利 潤 最 大 化 （ 西 方 財(cái) 務(wù) 管 理 目 標(biāo) ） 2、 每 股 利 潤 最 大 化 （ 中 、 西 ） 3、 股 東 財(cái) 富 最 大 化 （ 關(guān) 注 ） 4、 企 業(yè) 價 值 最 大 化 （ 最 優(yōu) 目 標(biāo) ） 三 、 代 理 關(guān) 系 與 社 會 責(zé) 任 1、 代 理 關(guān) 系 是 基 于 所 有 權(quán) 和 經(jīng) 營 權(quán) 分 離 的 原 則 而發(fā) 展 出 來 的 。 2、 社 會 責(zé) 任 環(huán) 保 、 質(zhì) 量 第 三 節(jié) 財(cái) 務(wù) 管 理 環(huán)

5、境 一 、 金 融 市 場 環(huán) 境 1、 金 融 市 場 與 企 業(yè) 理 財(cái) 2、 金 融 市 場 的 分 類 3、 金 融 市 場 的 組 成 二 、 法 律 環(huán) 境 1、 企 業(yè) 組 織 的 法 律 法 規(guī) 2、 稅 務(wù) 法 律 法 規(guī) 3、 財(cái) 務(wù) 法 律 法 規(guī) 三 、 經(jīng) 濟(jì) 環(huán) 境 1、 經(jīng) 濟(jì) 周 期 2、 通 貨 膨 脹 3、 匯 率 變 化 4、 政 府 經(jīng) 濟(jì) 政 策 第 四 節(jié) 財(cái) 務(wù) 管 理 原 則 1、 資 金 優(yōu) 化 配 置 原 則 2、 收 支 平 衡 原 則 3、 彈 性 原 則 4、 收 益 與 風(fēng) 險 原 則 5、 貨 幣 時 間 價 值 原 則 第 二 章

6、 財(cái) 務(wù) 管 理 的 價 值 觀 念 第 一 節(jié) 貨 幣 時 間 價 值 一 、 貨 幣 時 間 價 值 的 概 念 貨 幣 的 時 間 價 值 是 指 資 金 在 投 資 和 再投 資 過 程 中 由 于 時 間 因 素 而 形 成 的 價 值差 額 。 表 現(xiàn) 為 資 金 周 轉(zhuǎn) 使 用 后 的 價 值 增值 額 。 二 、 貨 幣 時 間 價 值 的 計(jì) 算 1、 單 利 終 值 和 現(xiàn) 值 的 計(jì) 算 2、 復(fù) 利 終 值 和 現(xiàn) 值 的 計(jì) 算 3、 年 金 終 值 和 現(xiàn) 值 的 計(jì) 算 貨 幣 時 間 價 值 的 計(jì) 算 舉 例 1、 某 人 準(zhǔn) 備 在 3年 后 購 買 一 輛

7、 12萬 元 的汽 車 ， 若 銀 行 復(fù) 利 年 利 率 為 5%， 則 目 前應(yīng) 存 入 銀 行 的 款 項(xiàng) 是 多 少 ？ 答 ： 12*0.864=10.836（ 萬 元 ） 復(fù) 利 現(xiàn) 值 系 數(shù) P373 貨 幣 時 間 價 值 的 計(jì) 算 舉 例 2、 某 人 向 銀 行 存 入 40000元 現(xiàn) 金 ， 5年 后使 用 ， 年 利 率 為 3%， 復(fù) 利 計(jì) 息 。 求 ： 5年 后 的 本 利 和 。 答 ： 4*1.159=4.636（ 萬 元 ） 復(fù) 利 終 值 系 數(shù) P370 貨 幣 時 間 價 值 的 計(jì) 算 舉 例 3、 某 人 向 銀 行 每 年 年 末 存 入

8、 40000元 現(xiàn)金 ， 5年 后 使 用 ， 年 利 率 為 3%， 復(fù) 利 計(jì)息 。 求 ： 5年 后 的 本 利 和 。 4*5.309=21.236（ 萬 元 ） 普 通 年 金 復(fù) 利 終 值 系 數(shù) P376 貨 幣 時 間 價 值 的 計(jì) 算 舉 例 4、 某 人 向 銀 行 每 年 年 初 存 入 40000元 現(xiàn)金 ， 5年 后 使 用 ， 年 利 率 為 3%， 復(fù) 利 計(jì)息 。 （ 先 付 年 金 ） 求 ： 5年 后 的 本 利 和 。 4*5.309*（ 1+3%） =21.873（ 萬 元 ） 或 ： 4*6.468-4=21.872（ 萬 元 ） 普 通 年 金

9、復(fù) 利 終 值 系 數(shù) P376 貨 幣 時 間 價 值 的 計(jì) 算 舉 例 5、 某 企 業(yè) 采 用 分 期 付 款 法 購 入 一 臺 設(shè) 備 ，購 貨 合 同 規(guī) 定 ， 在 設(shè) 備 購 入 的 頭 兩 年 不付 款 ， 從 第 三 年 年 末 起 ， 每 年 年 末 支 付100萬 元 ， 共 計(jì) 4年 ， 每 年 年 利 率 按 6%計(jì)算 。 求 ： 該 設(shè) 備 的 現(xiàn) 值 。 （ 遞 延 年 金 ） 答 ： 100*3.463*0.89=308.21（ 萬 元 ） 100*4.917-100*1.833=308.4（ 萬 元 ） 貨 幣 時 間 價 值 的 計(jì) 算 舉 例 6、 某

10、 社 會 公 益 組 織 建 立 一 項(xiàng) 永 久 性 的 獎學(xué) 金 ， 每 年 計(jì) 劃 頒 發(fā) 10萬 元 。 若 利 率 為5%， 現(xiàn) 在 應(yīng) 存 入 多 少 錢 ？ （ 永 續(xù) 年 金 ） 答 ： 10/5%=200（ 萬 元 ） 第 二 節(jié) 風(fēng) 險 報 酬 一 、 風(fēng) 險 與 風(fēng) 險 報 酬 二 、 風(fēng) 險 報 酬 的 計(jì) 算 1、 確 定 概 率 分 布 2、 計(jì) 算 期 望 報 酬 率 3、 計(jì) 算 標(biāo) 準(zhǔn) 離 差 4、 計(jì) 算 標(biāo) 準(zhǔn) 離 差 率 5、 計(jì) 算 風(fēng) 險 報 酬 率 風(fēng) 險 報 酬 的 計(jì) 算 舉 例 某 物 流 公 司 準(zhǔn) 備 投 資 開 發(fā) A項(xiàng) 目 ， 根 據(jù)

11、市 場 預(yù)測 ， 預(yù) 計(jì) 可 能 獲 得 的 年 報 酬 及 概 率 資 料 見 下 表 ： A項(xiàng) 目 的 年 報 酬 及 概 率 市 場 狀 況 概 率 （ Pi） A項(xiàng) 目 預(yù) 計(jì) 報 酬（ K i） (萬 元 ) 繁 榮 0.3 600 一 般 0.5 300 衰 退 0.2 100 若 已 知 A項(xiàng) 目 的 風(fēng) 險 報 酬 系 數(shù) 為 8%， 試計(jì) 算 該 項(xiàng) 目 的 風(fēng) 險 報 酬 率 。 第 三 節(jié) 利 息 率 一 、 利 息 率 的 概 念 與 種 類 二 、 未 來 利 率 水 平 的 測 算 1、 純 利 率 2、 通 貨 膨 脹 補(bǔ) 償 率 3、 違 約 風(fēng) 險 報 酬 率

12、 4、 流 動 性 風(fēng) 險 報 酬 率 5、 期 限 風(fēng) 險 報 酬 率 第 三 章 籌 資 管 理 第 一 節(jié) 物 流 企 業(yè) 籌 資 管 理 一 、 籌 資 的 基 本 概 念 1、 權(quán) 益 資 本 與 負(fù) 債 資 本 2、 短 期 資 本 與 長 期 資 本 3、 直 接 籌 資 與 間 接 籌 資 二 、 物 流 企 業(yè) 籌 資 的 動 機(jī) 1、 新 建 籌 資 動 機(jī) 2、 擴(kuò) 張 籌 資 動 機(jī) 3、 償 債 籌 資 動 機(jī) 4、 混 合 籌 資 動 機(jī) 三 、 資 金 的 籌 集 渠 道 與 方 式 1、 資 金 的 籌 集 渠 道 政 府 財(cái) 政 資 金 銀 行 信 貸 資 金

13、 非 銀 行 信 貸 資 金 其 他 法 人 資 金 職 工 和 民 間 資 金 企 業(yè) 內(nèi) 部 資 金 國 外 和 港 澳 臺 資 金 2、 資 金 的 籌 措 方 式 權(quán) 益 資 金 ： 吸 收 直 接 投 資 發(fā) 行 股 票 利 用 留 存 收 益 負(fù) 債 資 金 ： 向 銀 行 借 款 發(fā) 行 公 司 債 券 融 資 租 賃 3、 物 流 企 業(yè) 籌 集 渠 道 與 籌 措 方 式 的 配 合 關(guān) 系 P78 表 3-1 第 二 節(jié) 權(quán) 益 資 本 籌 資 一 、 吸 收 直 接 投 資 種 類 ： 按 籌 資 來 源 分 類 按 投 資 者 的 出 資 形 式 分 類 程 序 ： P

14、80 優(yōu) 缺 點(diǎn) ： P80 二 、 發(fā) 行 普 通 股 籌 資 種 類 ： 1、 按 股 東 的 權(quán) 利 和 義 務(wù) 分 類 普 通 股 優(yōu) 先 股 2、 按 股 票 票 面 是 否 記 名 分 類 3、 按 投 資 主 體 分 類 4、 按 幣 種 和 上 市 地 區(qū) 分 類 5、 按 是 否 上 市 分 類 發(fā) 行 方 式 、 推 銷 方 式 、 發(fā) 行 價 格 ： P83 優(yōu) 缺 點(diǎn) ： P85 三 、 利 用 留 存 收 益 籌 資 第 三 節(jié) 長 期 負(fù) 債 籌 資 一 、 長 期 借 款 種 類 ： 1、 按 提 供 貸 款 的 機(jī) 構(gòu) 分 類 2、 按 借 款 條 件 分 類

15、3、 按 貸 款 用 途 分 類 長 期 借 款 信 用 條 件 1、 信 貸 額 度 2、 周 轉(zhuǎn) 信 貸 協(xié) 定 3、 補(bǔ) 償 性 余 額 舉 例 ： 某 公 司 按 年 利 率 6%向 銀 行 借 入200萬 元 ， 銀 行 要 求 保 留 20%的 補(bǔ) 償 性 余額 。 求 ： 實(shí) 際 利 率 (7.5%) 長 期 借 款 的 程 序 P 89 長 期 借 款 的 優(yōu) 點(diǎn) 、 缺 點(diǎn) P91 二 、 發(fā) 行 債 券 種 類 ： 1、 按 債 券 是 否 記 名 分 類 2、 按 債 券 本 金 的 償 還 方 式 分 類 四 種 償 還 方 式 3、 按 債 券 有 無 抵 押 品 分

16、 類 4、 按 債 券 利 率 是 否 固 定 分 類 5、 按 是 否 參 與 盈 余 分 配 分 類 6、 按 債 券 是 否 上 市 分 類 發(fā) 行 債 券 的 程 序 P94 債 券 的 發(fā) 行 方 式 我 國 采 用 公 募 方 式 債 券 的 銷 售 方 式 自 銷 和 承 銷 債 券 的 發(fā) 行 價 格 P96 發(fā) 行 債 券 的 優(yōu) 點(diǎn) 、 缺 點(diǎn) P97 三 、 融 資 租 賃 融 資 租 賃 特 點(diǎn) 融 資 租 賃 的 形 式 融 資 租 賃 的 程 序 融 資 租 賃 籌 資 的 優(yōu) 點(diǎn) 、 缺 點(diǎn) 第 四 節(jié) 混 合 性 籌 資 1、 優(yōu) 先 股 籌 資 2、 可 轉(zhuǎn)

17、換 債 券 籌 資 3、 認(rèn) 股 權(quán) 證 籌 資 第 四 章 資 本 成 本 與 資 本 結(jié) 構(gòu) 第 一 節(jié) 資 本 成 本 一 、 資 本 成 本 概 述 資 本 成 本 是 指 企 業(yè) 為 籌 集 和 使 用 資金 而 付 出 的 代 價 。 資 本 包 括 ： 股 權(quán) 資 本 和 長 期 債 權(quán) 資本 。 投 資 者 要 求 的 最 低 報 酬 率 就 是 企 業(yè)的 資 本 成 本 。 資 本 成 本 與 貨 幣 的 時 間 價 值 的 聯(lián) 系 與 區(qū) 別 ： 貨 幣 的 時 間 價 值 是 資 本 成 本 的 基 礎(chǔ) ； 而 資本 成 本 既 包 括 貨 幣 的 時 間 價 值 ， 又

18、 包 括 投 資 風(fēng)險 價 值 。 資 本 成 本 包 括 ： 資 本 籌 集 費(fèi) 用 和 資 本 占 用費(fèi) 用 。 資 本 籌 集 費(fèi) 用 包 括 ： 在 籌 資 過 程 中 的 各 項(xiàng)開 支 ， 手 續(xù) 費(fèi) 、 發(fā) 行 費(fèi) 、 律 師 費(fèi) 、 廣 告 費(fèi) 等 。 資 本 占 用 費(fèi) 用 包 括 ： 資 本 使 用 者 支 付 給 所有 者 的 使 用 報 酬 ， 股 利 、 債 券 利 息 等 。 資 本 成 本 的 種 類 資 本 成 本 率 ： 指 企 業(yè) 實(shí) 際 資 本 占 用 費(fèi) 與實(shí) 際 有 效 籌 資 額 的 比 率 。 資 本 成 本 包 括 ： 個 別 資 本 成 本 P1

19、21 綜 合 資 本 成 本 邊 際 資 本 成 本資 本 成 本 的 作 用 ： P122 二 、 個 別 資 本 成 本 基 本 公 式 P122 資 本 成 本 =資 本 占 用 費(fèi) /（ 籌 資 總 額 -資本 籌 資 費(fèi) 用 額 ） *100% =資 本 占 用 費(fèi) /籌 資 總 額 （ 1-籌資 費(fèi) 用 率 ） *100% 長 期 借 款 資 本 成 本 P123 例 4-1 =利 率 （ 1-所 得 稅 稅 率 ） /（ 1-費(fèi) 率 ） 假 定 某 公 司 向 銀 行 借 入 期 限 為 5年 、利 率 6%， 250萬 元 借 款 ， 發(fā) 行 費(fèi) 率 0.5%，所 得 稅 稅

20、率 25%， 每 年 計(jì) 息 一 次 ， 到 期還 本 。 求 ： 長 期 借 款 資 本 成 本 （ 4.74% 4.5%) 長 期 債 券 資 本 成 本 P124 例 4-2 =利 息 額 （ 1-所 得 稅 稅 率 ） /債 券 籌 資 額 （ 1-籌 資 費(fèi) 率 ） 假 定 某 公 司 發(fā) 行 期 限 為 5年 、 利 率 6%，面 值 350萬 元 ， 發(fā) 行 費(fèi) 率 1.5%， 所 得 稅 稅率 25%， 每 年 計(jì) 息 一 次 ， 到 期 還 本 。 求 ： 長 期 債 券 資 本 成 本 （ 1） 發(fā) 行 價 350萬 元 ； （ 4.57%） （ 2） 發(fā) 行 價 400萬

21、 元 ； （ 4%） （ 3） 發(fā) 行 價 300萬 元 。 （ 5.54%） （ 二 ） 長 期 股 權(quán) 資 本 成 本 1、 優(yōu) 先 股 資 本 成 本 P125 例 4-3 =優(yōu) 先 股 每 年 股 利 /優(yōu) 先 股 發(fā) 行 價 格（ 1-籌 資 費(fèi) 率 ） 2、 普 通 股 資 本 成 本 P125 例 4-4 4-5 公 式 一 ： 普 通 股 每 年 股 利 /普 通 股 發(fā) 行價 格 （ 1-籌 資 費(fèi) 率 ） 公 式 二 ： 普 通 股 第 一 年 股 利 /普 通 股 發(fā)行 價 格 （ 1-籌 資 費(fèi) 率 ） +每 年 股 利 增 長 額 假 定 某 公 司 發(fā) 行 優(yōu) 先

22、股 150萬 元 ， 預(yù) 定 年 股利 率 為 12%， 預(yù) 計(jì) 籌 資 費(fèi) 用 為 5萬 元 。 求 ： 優(yōu) 先 股 資 本 成 本 。 （ 12.4%） 假 定 某 公 司 普 通 股 現(xiàn) 行 市 價 每 股 20元 ， 現(xiàn)增 發(fā) 新 股 8萬 股 ， 預(yù) 計(jì) 籌 資 費(fèi) 用 率 6%， 第 一 年每 股 發(fā) 放 股 利 2元 ， 股 利 增 長 率 為 5%。 求 ： 普 通 股 資 本 成 本 。 （ 15.64%） 3、 留 存 收 益 資 本 成 本 =預(yù) 計(jì) 年 股 利 /普 通 股 籌 資 額 +普 通 股 股 利 年 增 長 額 P128 例 4-8 資 本 成 本 排 列

23、順 序 ： 長 期 借 款 長 期 債 券 優(yōu) 先 股 留 存 收 益 普 通 股 三 、 綜 合 資 本 成 本 綜 合 資 本 成 本 = 第 j種 籌 資 方 式 的 個 別 資 本 成 本 *第 j種 籌 資方 式 籌 資 額 占 全 部 資 本 的 比 重 P129 例 4-9 P130 例 4-10 按 賬 面 價 值 基 礎(chǔ) 按 市 場 價 值 基 礎(chǔ) 按 目 標(biāo) 價 值 基 礎(chǔ) 四 、 邊 際 資 本 成 本 邊 際 資 本 成 本 是 企 業(yè) 籌 措 新 資 金 的 成本 加 權(quán) 平 均 資 本 成 本 的 一 種 形 式 ， 以 各種 資 金 的 權(quán) 數(shù) 的 市 場 價 值

24、 為 基 礎(chǔ) 來 確 定 。 P 131 例 4-11 P 132 例 4-12 第 二 節(jié) 杠 桿 利 益 一 、 營 業(yè) 杠 桿 營 業(yè) 杠 桿 是 指 由 于 固 定 成 本 的 存 在 而導(dǎo) 致 息 稅 前 利 潤 的 變 動 幅 度 大 于 營 業(yè) 額變 動 幅 度 的 杠 桿 效 應(yīng) 。 營 業(yè) 杠 桿 利 益 分 析 是 指 在 企 業(yè) 擴(kuò) 大 營業(yè) 總 額 的 條 件 下 ， 單 位 固 定 成 本 下 降 而導(dǎo) 致 物 流 企 業(yè) 增 加 的 營 業(yè) 利 潤 。 P135 例 4-13 營 業(yè) 杠 桿 風(fēng) 險 分 析 ： 由 于 固 定 成 本 不隨 營 業(yè) 總 額 的 變

25、化 而 變 化 ， 因 此 ， 當(dāng) 企業(yè) 的 營 業(yè) 額 減 少 的 時 候 ， 單 位 營 業(yè) 額 所分 攤 的 固 定 成 本 就 會 上 升 ， 使 得 企 業(yè) 的息 稅 前 利 潤 以 更 高 的 比 例 減 少 。 P136 例 4-14 營 業(yè) 杠 桿 系 數(shù) 的 測 試 P137 例 4-15 二 、 財(cái) 務(wù) 杠 桿 財(cái) 務(wù) 杠 桿 是 指 由 于 債 務(wù) 的 存 在 。 而 導(dǎo) 致 稅后 利 潤 變 動 幅 度 大 于 息 稅 前 利 潤 變 動 幅 度 的 杠桿 效 應(yīng) 。 財(cái) 務(wù) 杠 桿 利 益 分 析 是 指 企 業(yè) 利 用 債 務(wù) 籌 資給 股 權(quán) 資 本 帶 來 的

26、額 外 收 益 。 P138 例 4-16 財(cái) 務(wù) 杠 桿 風(fēng) 險 分 析 P139 例 4-17 財(cái) 務(wù) 杠 桿 系 數(shù) 的 測 算 P140 例 4-18 三 、 聯(lián) 合 杠 桿 聯(lián) 合 杠 桿 的 原 理 ： 將 營 業(yè) 杠 桿 和 財(cái) 務(wù) 杠 桿 結(jié) 合 起 來 。 聯(lián) 合 杠 桿 系 數(shù) 的 測 算 ： P141 例 4-19 第 三 節(jié) 資 本 結(jié) 構(gòu) 理 論 一 、 早 期 資 本 結(jié) 構(gòu) 理 論 凈 收 益 理 論 、 凈 營 業(yè) 收 益 理 論 、 傳 統(tǒng) 理 論 二 、 MM資 本 結(jié) 構(gòu) 理 論 三 、 新 的 資 本 結(jié) 構(gòu) 理 論 代 理 成 本 理 論 、 平 衡

27、理 論 、 非 對 稱 信 息 理 論 第 四 節(jié) 資 本 結(jié) 構(gòu) 決 策 分 析 一 、 資 本 結(jié) 構(gòu) 概 述 資 本 結(jié) 構(gòu) 的 含 義 ： P148 資 本 結(jié) 構(gòu) 的 作 用 ： P148 二 、 資 本 結(jié) 構(gòu) 決 策 方 法 （ 一 ） 綜 合 資 本 成 本 比 較 法 一 般 步 驟 ： 1、 計(jì) 算 各 種 資 本 的 比 重 及 其 各 自 的 資 本 成 本 。 2、 計(jì) 算 每 個 方 案 的 綜 合 資 本 成 本 。 3、 比 較 每 個 方 案 的 綜 合 資 本 成 本 ， 成本 最 低 的 為 最 佳 方 案 。 1、 初 始 籌 資 的 資 本 結(jié) 構(gòu) 決

28、 策 P 150 例 4-20 2、 追 加 籌 資 的 資 本 結(jié) 構(gòu) 決 策 P152 例 4-21 （ 二 ） 每 股 收 益 分 析 法 P154 例 4-22 （ 三 ） 公 司 價 值 比 較 法 P1549 例 4-23 資 本 成 本 和 資 本 結(jié) 構(gòu) 例 題 資 料 ： 某 投 資 項(xiàng) 目 資 金 來 源 情 況 如 下 ： 1、 銀 行 借 款 300萬 元 ， 年 利 率 4%， 手 續(xù) 費(fèi) 為 4萬 元 。 2、 發(fā) 行 債 券 500萬 元 ， 面 值 500萬 元 ， 發(fā) 行 價 512萬 元 ，年 利 率 6%， 手 續(xù) 費(fèi) 率 為 2%。 3、 優(yōu) 先 股 2

29、00萬 元 ， 年 股 利 率 10%， 手 續(xù) 費(fèi) 率 為 4%。 4、 普 通 股 60萬 股 ， 每 股 面 值 10元 ， 每 股 市 價 15元 ， 每股 股 利 為 2.4元 ， 以 后 每 年 增 長 5%， 手 續(xù) 費(fèi) 率 為 4%。 5、 留 存 收 益 400萬 元 。 該 投 資 項(xiàng) 目 的 計(jì) 劃 年 收 益 為 248萬 元 ， 企 業(yè) 所 得 稅率 25%。 求 ： 企 業(yè) 是 否 應(yīng) 該 籌 措 資 金 投 資 該 項(xiàng) 目 。 第 五 章 投 資 管 理 第 一 節(jié) 內(nèi) 部 長 期 投 資 內(nèi) 部 長 期 投 資 主 要 包 括 固 定 資 產(chǎn) 投 資和 無 形

30、資 產(chǎn) 投 資 。 內(nèi) 部 長 期 投 資 的 特 點(diǎn) ： P174 五 個 方 面 內(nèi) 部 長 期 投 資 的 決 策 指 標(biāo) ：1、 現(xiàn) 金 流 量 P175 例 5-12、 非 貼 現(xiàn) 現(xiàn) 金 流 量 指 標(biāo) P179 例 5-2 例 5-3 投 資 回 收 期 P180 例 5-4 平 均 報 酬 率3、 貼 現(xiàn) 現(xiàn) 金 流 量 指 標(biāo) P182 例 5-5 凈 現(xiàn) 值 P183 例 5-6 內(nèi) 部 報 酬 率 P186 例 5-7 獲 利 指 數(shù) 法 第 二 節(jié) 債 券 投 資 一 、 債 券 的 價 值 1、 債 券 估 價 模 型 P187 例 5-8 2、 債 券 的 實(shí) 際

31、收 益 率 P188 例 5-9 二 、 債 券 投 資 風(fēng) 險 1、 傳 統(tǒng) 債 券 投 資 風(fēng) 險 違 約 風(fēng) 險 利 率 風(fēng) 險 通 貨 膨 脹 風(fēng) 險 變 現(xiàn) 能 力 風(fēng) 險 匯 率 風(fēng) 險 2、 帶 有 附 加 條 件 的 債 券 投 資 風(fēng) 險 提 前 贖 回 條 款 償 債 基 金 條 款 提 前 售 回 條 款 轉(zhuǎn) 換 條 款 三 、 債 券 的 評 價 P192 四 、 債 券 投 資 的 優(yōu) 點(diǎn) 、 缺 點(diǎn) P194 第 三 節(jié) 股 票 投 資 一 、 股 票 投 資 的 特 點(diǎn) P 196 五 個 方 面 二 、 股 票 的 價 值 1、 股 票 估 價 模 型 P197

32、 例 5-10、 11、 12、 13 2、 股 票 的 收 益 率 P199 例 5-14 3、 股 票 投 資 的 優(yōu) 缺 點(diǎn) 第 四 節(jié) 證 券 投 資 組 合 一 、 證 券 投 資 組 合 的 意 義 二 、 證 券 投 資 組 合 的 風(fēng) 險 與 收 益 三 、 證 券 投 資 組 合 的 策 略 四 、 證 券 投 資 組 合 的 具 體 方 法 第 六 章 營 運(yùn) 資 金 管 理 第 一 節(jié) 營 運(yùn) 資 金 的 管 理 策 略 1、 營 運(yùn) 資 金 與 營 運(yùn) 資 金 管 理 營 運(yùn) 資 金 （ 營 運(yùn) 成 本 ） ， 是 指 流 動資 產(chǎn) 減 去 流 動 負(fù) 債 的 余 額

33、。 流 動 資 產(chǎn) =流 動 負(fù) 債 ， 占 用 在 流 動 資 產(chǎn) 上的 資 金 由 流 動 負(fù) 債 提 供 ； 流 動 資 產(chǎn) 流 動 負(fù) 債 ， “ 凈 流 動 資 產(chǎn) ” 有一 部 分 要 以 長 期 負(fù) 債 或 股 東 權(quán) 益 提 供 。 2、 營 運(yùn) 資 金 管 理 的 目 標(biāo) （ 1） 實(shí) 現(xiàn) 企 業(yè) 價 值 最 大 化 合 理 確 定 現(xiàn) 金 持 有 量 ， 保 持 良 好 的 庫 存 結(jié)構(gòu) ， 加 快 應(yīng) 收 賬 款 的 回 收 ， 以 促 進(jìn) 實(shí) 現(xiàn) 企 業(yè) 價值 最 大 化 。 （ 2） 保 持 充 足 的 流 動 性 營 運(yùn) 資 金 流 動 性 的 高 低 ， 取 決

34、于 對 流 動 資產(chǎn) 和 流 動 負(fù) 債 的 控 制 能 力 。 （ 3） 使 財(cái) 務(wù) 風(fēng) 險 最 小 化 保 持 流 動 資 產(chǎn) 與 流 動 負(fù) 債 之 間 的 平 衡 ， 降 低 財(cái) 務(wù) 風(fēng) 險 。 二 、 營 運(yùn) 資 金 的 特 點(diǎn) 1、 營 運(yùn) 資 金 的 周 轉(zhuǎn) 期 短 2、 營 運(yùn) 資 金 的 實(shí) 物 形 態(tài) 具 有 易 變 現(xiàn) 性 3、 營 運(yùn) 資 金 的 數(shù) 量 具 有 波 動 性 4、 營 運(yùn) 資 金 的 來 源 具 有 靈 活 多 樣 性 三 、 營 運(yùn) 資 金 的 籌 資 組 合 策 略 （ 一 ） 、 正 常 的 籌 資 組 合 短 期 的 流 動 資 產(chǎn) 由 短 期

35、資 金 來 融 通 ， 長 期 資 產(chǎn) 由 長期 資 金 來 融 通 。 P223圖 6-1 （ 二 ） 、 冒 險 的 籌 資 組 合 短 期 的 流 動 資 產(chǎn) 來 融 通 部 分 長 期 資 產(chǎn) 。 P224圖 6-2 （ 三 ） 、 保 守 的 籌 資 組 合 部 分 短 期 的 流 動 資 產(chǎn) 用 長 期 資 金 融 通 。 圖 6-3 四 、 營 運(yùn) 資 金 的 持 有 政 策 1、 適 中 的 營 運(yùn) 資 金 的 持 有 政 策 2、 冒 險 的 營 運(yùn) 資 金 的 持 有 政 策 3、 保 守 的 營 運(yùn) 資 金 的 持 有 政 策 第 二 節(jié) 現(xiàn) 金 管 理 現(xiàn) 金 是 企

36、業(yè) 中 流 動 性 最 強(qiáng) ， 收 益 性 最 弱的 資 產(chǎn) 。 一 、 持 有 現(xiàn) 金 的 動 機(jī) 與 現(xiàn) 金 管 理 的 目 標(biāo) （ 一 ） 持 有 現(xiàn) 金 的 動 機(jī) 1、 交 易 動 機(jī) 2、 預(yù) 防 動 機(jī) 3、 投 機(jī) 動 機(jī) （ 二 ） 現(xiàn) 金 管 理 目 標(biāo) 現(xiàn) 金 是 企 業(yè) 中 流 動 性 最 強(qiáng) ， 收 益 性 最 弱的 資 產(chǎn) 。 企 業(yè) 現(xiàn) 金 管 理 的 目 標(biāo) 就 是 要 在 現(xiàn) 金 流 動性 和 收 益 性 之 間 做 出 抉 擇 ， 做 到 即 保 證企 業(yè) 交 易 對 現(xiàn) 金 的 需 要 ， 以 降 低 風(fēng) 險 ，又 不 使 企 業(yè) 有 過 多 的 閑 置

37、資 金 ， 提 高 現(xiàn)金 使 用 效 率 ， 獲 取 最 大 的 長 期 效 益 。 二 、 最 佳 現(xiàn) 金 持 有 量 （ 一 ） 存 貨 模 型 現(xiàn) 金 持 有 成 本 （ 有 價 證 券 的 利 息 率 ） ，它 與 現(xiàn) 金 余 額 成 正 比 例 關(guān) 系 。 現(xiàn) 金 轉(zhuǎn) 換 成 本 （ 現(xiàn) 金 與 有 價 證 券 轉(zhuǎn) 換的 固 定 成 本 ， 如 經(jīng) 紀(jì) 人 費(fèi) 用 、 稅 金 和 管理 費(fèi) 用 ） ， 它 與 交 易 的 次 數(shù) 有 關(guān) ， 與 持有 現(xiàn) 金 的 多 少 無 關(guān) 。 P234 例 6-1 （ 二 ） 成 本 分 析 模 型 成 本 分 析 模 型 是 根 據(jù) 現(xiàn) 金

38、有 關(guān) 成 本 ，分 析 、 預(yù) 測 其 總 成 本 最 低 時 現(xiàn) 金 持 有 量 。 成 本 分 析 模 型 確 定 最 佳 現(xiàn) 金 持 有 量 時 ，只 考 慮 現(xiàn) 金 持 有 而 產(chǎn) 生 的 機(jī) 會 成 本 和 短缺 成 本 ， 不 考 慮 管 理 費(fèi) 用 和 轉(zhuǎn) 換 成 本 。 P235 例 6-2 （ 三 ） 因 素 分 析 模 型 因 素 分 析 模 型 是 根 據(jù) 上 年 現(xiàn) 金 占 用 額和 有 關(guān) 因 素 的 變 動 情 況 ， 來 確 定 最 佳 現(xiàn)金 余 額 的 方 法 。 P236 例 6-3 三 、 現(xiàn) 金 的 收 支 管 理 （ 一 ） 加 速 現(xiàn) 金 收 款 1

39、、 集 中 銀 行 2、 鎖 箱 系 統(tǒng) 3、 其 他 程 序 （ 二 ） 控 制 現(xiàn) 金 支 出 1、 運(yùn) 用 現(xiàn) 金 浮 游 量 2、 推 遲 應(yīng) 付 賬 款 的 支 付 3、 采 取 匯 票 結(jié) 算 方 式 付 款 第 三 節(jié) 應(yīng) 收 賬 款 管 理 一 、 應(yīng) 收 賬 款 管 理 的 目 標(biāo) 二 、 應(yīng) 收 賬 款 的 成 本 （ 一 ） 應(yīng) 收 賬 款 的 機(jī) 會 成 本 計(jì) 算 步 驟 ： P239 例 6-4 （ 二 ） 應(yīng) 收 賬 款 的 管 理 成 本 P240 五 個 方 面 （ 三 ） 應(yīng) 收 賬 款 的 壞 賬 成 本 三 、 信 用 成 本 （ 一 ） 信 用 標(biāo) 準(zhǔn)

40、 P241 五 “ C”系 統(tǒng) （ 二 ） 信 用 條 件 現(xiàn) 金 折 扣 2/10、 N/30 （ 三 ） 收 賬 政 策 P242 例 6-5 四 、 應(yīng) 收 賬 款 的 日 常 管 理（ 一 ） 信 用 額 度 管 理（ 二 ） 建 立 考 核 應(yīng) 收 賬 款 管 理 的 評 價 指 標(biāo) 應(yīng) 收 賬 款 周 轉(zhuǎn) 率 =賒 銷 收 入 凈 額 /平 均 應(yīng) 收 賬 款 平 均 應(yīng) 收 賬 款 =360/應(yīng) 收 賬 款 周 轉(zhuǎn) 率 （ 三 ） 應(yīng) 收 賬 款 的 日 常 管 理 1、 確 定 合 理 的 收 賬 程 序 2、 確 定 合 理 的 討 債 方 法 第 四 節(jié) 存 貨 管 理 一

41、 、 存 貨 的 概 念 和 種 類 二 、 存 貨 的 功 能 與 成 本 1、 存 貨 的 功 能 P249 四 大 功 能 2、 存 貨 的 成 本 采 購 成 本 、 訂 貨 成 本 、 儲 存 成 本 三 、 經(jīng) 濟(jì) 訂 貨 批 量 控 制 經(jīng) 濟(jì) 訂 貨 批 量 的 一 般 公 式 P252 例 6-7 訂 貨 點(diǎn) 控 制 P253 例 6-8 ABC控 制 法 第 七 章 股 利 分 配 第 一 節(jié) 股 利 分 配 一 般 原 理一 、 利 潤 分 配 的 原 則 1、 依 法 分 配 原 則 2、 分 配 與 積 累 并 重 原 則 3、 各 方 利 益 兼 顧 原 則 4、

42、投 資 與 收 益 對 等 原 則 二 、 利 潤 分 配 的 程 序 1、 彌 補(bǔ) 企 業(yè) 以 前 年 度 虧 損 2、 提 取 法 定 盈 余 公 積 3、 支 付 優(yōu) 先 股 股 利 4、 提 取 任 意 盈 余 公 積 5、 支 付 普 通 股 股 利 第 二 節(jié) 股 利 理 論 、 股 利 支 持 政 策 與 程 序 一 、 股 利 理 論 1、 股 利 無 關(guān) 論 2、 股 利 相 關(guān) 論 二 、 股 利 支 持 政 策 種 類 、 影 響 因 素 三 、 股 利 支 持 的 程 序 P278 第 三 節(jié) 股 利 支 付 方 式 與 股 利 分 析 一 、 股 利 支 付 方 式

43、1、 現(xiàn) 金 股 利 2、 股 票 股 利 3、 財(cái) 產(chǎn) 股 利 4、 負(fù) 債 股 利 二 、 股 利 分 析 1、 每 股 股 利 每 股 股 利 =股 利 總 額 /期 末 普 通 股 股 數(shù) 2、 股 票 獲 利 率 股 票 獲 利 率 =普 通 股 每 股 股 利 /普 通 股 每 股 市 價 3、 股 利 支 持 率 與 留 存 收 益 比 率 股 利 支 持 率 =普 通 股 每 股 股 利 /普 通 股 每 股 收 益 留 存 收 益 比 率 =（ 全 部 凈 利 潤 -全 部 股 利 ） /全 部 凈 利 潤 第 四 節(jié) 股 票 股 利 與 股 票 分 割 一 、 股 票 股

44、利 P282 例 7-1 P283 例 7-2 二 、 股 票 分 割 P284 例 7-3 第 八 章 物 流 企 業(yè) 績 效 評 價 第 一 節(jié) 物 流 企 業(yè) 績 效 評 價 概 述 定 義 ： P296 六 大 要 素 ： 評 價 目 標(biāo) 、 評 價 主 體 、 評 價 對 象 、 評 價 指 標(biāo) 、 評 價 標(biāo) 準(zhǔn) 、 評 價 報 告 二 、 物 流 企 業(yè) 績 效 評 價 的 過 程 五 個 階 段 ： 績 效 計(jì) 劃 、 績 效 實(shí) 施 、 績 效 考 核 、 績 效 診 斷 、 績 效 結(jié) 果 的 應(yīng) 用 績 效 評 價 的 意 義 P303 六 個 方 面 第 二 節(jié) 平 衡

45、 計(jì) 分 卡 一 、 傳 統(tǒng) 財(cái) 務(wù) 評 價 及 其 局 限 性 P306 五 大 問 題 二 、 平 衡 計(jì) 分 卡 P308 概 念 P311 結(jié) 構(gòu) 框 架 P312 四 個 角 度 第 三 節(jié) 平 衡 計(jì) 分 卡 與 戰(zhàn) 略 執(zhí) 行 平 衡 計(jì) 分 卡 強(qiáng) 化 了 ： 1、 有 效 的 企 業(yè) 績 效 評 價 問 題 ； 2、 成 功 實(shí) 施 戰(zhàn) 略 P315 平 衡 計(jì) 分 卡 的 指 標(biāo) 體 系 將 平 衡 計(jì) 分 卡 指 標(biāo) 與 戰(zhàn) 略 相 結(jié) 合 二 、 績 效 考 核 就 是 評 估 戰(zhàn) 略 的 執(zhí) 行 三 、 平 衡 計(jì) 分 卡 是 面 向 戰(zhàn) 略 的 系 統(tǒng) 績 效 管 理 模 式 第 九 章 物 流 企 業(yè) 兼 并 、 重 整與 清 算 第 一 節(jié) 企 業(yè) 兼 并 第 二 節(jié) 企 業(yè) 重 整 第 三 節(jié) 企 業(yè) 清 算