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1、單擊此處編輯母版標題樣式,單擊此處編輯母版文本樣式,第二級,第三級,第四級,第五級,*,*,*,會計造假及其經濟后果,透視安然與銀廣夏,一、安然與安達信,（一）安然公司的基本情況,1,、安然成長經歷,（,1,）,安然公司成立于,1985,年，,公司成立之初，主要從事天然氣的采購和出售。在游說政府放松對能源工業(yè)的管制后，董事長,肯尼斯,雷,利用公司擁有的天然氣管道，在價格便宜的地方購買天然氣，然后再輸往需要它的地方，并以重金聘用了一些有魄力有才氣的經紀人，開創(chuàng)天然氣現(xiàn)貨市場新的經營模式，經過幾年的努力，到八十年代末九十年代初，逐步發(fā)展成為北美和歐洲最大的天然氣公司。,（,2,）,1994,年,1
2、,月，安然公司涉足發(fā)電行業(yè)，與當時的主流電廠,燃煤電廠展開競爭，由于它以天然氣作燃料，其低廉的價格和較少的污染很快顯現(xiàn)優(yōu)勢。后來，其它能源公司也開展此類業(yè)務，安然公司又開拓新的經營領域，出售電廠和相關設備，并為客戶提供設備整合管理咨詢服務，幾年后，安然公司迅速發(fā)展成為美國最大的電力交易做市商。,（,3,）,1997,年,8,月，安然公司首次宣布引入天然氣方面的衍生產品交易，后來交易品種進一步擴大到煤炭、紙漿、紙張、塑料、金屬和電信寬帶等領域，發(fā)展成為領先潮流的能源批發(fā)做市商。,（,4,）,1999,年,11,月，面對美國網(wǎng)絡經濟的繁榮，安然公司創(chuàng)建了第一個基于互聯(lián)網(wǎng)的全球商品交易平臺,“,安然
3、在線”，提供從電和天然氣現(xiàn)貨到復雜的衍生品等,1500,多種商品交易。不到一年時間，即發(fā)展成為年交易規(guī)模近,2000,億美元的全球最大的電子商務交易平臺。,從,1985,年到,2000,年短短的,15,年中，安然公司創(chuàng)造了一個接一個的神話，每一次行動都被媒體津津樂道，每一個戰(zhàn)略都成為商學院教學的經典案例。它的發(fā)展猶如坐上了火箭，才十幾年的時間，就與通用、?？松?、美孚、殼牌等百年老店平起平坐，成為一代商業(yè)巨擘。從,1990,年到,2000,年的,10,年間，安然公司的銷售收入從,59,億美元上升到了,1008,億美元，凈利潤從,2.02,億美元上升到,9.79,億美元，其股票成為眾多證券評級機構
4、的推薦對象和眾多投資者的追捧對象，,2000,年,8,月，安然股票攀升至歷史最高水平，每股高達,90.56,美元，與此同時，評級媒體對安然公司也寵愛有加，,2000,年，在美國,財富,雜志的“美國,500,強”大排隊中位列第,7,名，在世界,500,強中位列第,16,位，并在,財富,雜志的調查中連續(xù)年榮獲“最具創(chuàng)新精神的公司”稱號。,安然事件是如何發(fā)生的？,（,1,）,2001,年,10,月,16,日，安然公司公布第三季度的財務狀況，宣布公司虧損總計達到,6.18,億美元，從安然公司走向毀滅的整個事件看，這次財務報表是整個事件的“導火索”。,（,2,）,2001,年,10,月,22,日，,he
5、,S,網(wǎng)站發(fā)表文章進一步披露出安然與另外兩個關聯(lián)企業(yè),Marlin2,信托基金和,Osprey,信托基金的復雜交易，安然通過這兩個基金舉債,34,億美元，但這些債務從未在安然季報和年報中披露。美國證券交易委員會盯上了安然，要求安然公司主動提交某些交易的細節(jié)內容，并于,10,月,31,日開始對安然公司進行正式調查，至此，安然事件終于爆發(fā)。,（,3,）在政府監(jiān)管部門、媒體和市場的強大壓力下，,2001,年,11,月,8,日，安然向美國證監(jiān)會遞交文件，承認做了假賬：從,1997,年到,2001,年間共虛報利潤,5.86,億美元，并且未將巨額債務入賬。,（,4,）就在安然向美國證監(jiān)會承認做假以后，又犯
6、下了一次重大決策錯誤，致使安然在國債和原油市場上遭受雙重損失。安然股價大跌，原本欲收購安然公司的迪諾基公司決定停止收購，安然公司失去了最后的救命稻草。,（,5,）,2001,年,11,月,28,日，標準普爾公司將安然的評級由調低至，即垃圾股，其它一些評級公司也紛紛調低了對安然公司的評級。,2001,年,11,月,30,日，安然股價跌至,0.26,美元，市值由峰值時的,800,億美元跌至,2,億美元。,2001,年,12,月,2,日，安然正式向破產法院申請破產保護，破產清單中所列資產價值高達,498,億美元，成為當時美國歷史上最大的破產企業(yè)。,安然公司是如何造假的？,（）安然復雜的企業(yè)結構。,安
7、然通過縱向持股和橫向持股，形成“金字塔”式多層控股鏈，最后發(fā)展出,3000,多家關聯(lián)企業(yè)。通過層層控股的方式，那些層級較低的公司實際上成了處于最高端的安然上市公司的財務處理工具，所有的利潤都集中地表現(xiàn)在上市公司的財務報表上，而所有的債務則通過不同層次和渠道化整為零，分散隱藏到被其控制的各層級的公司上，環(huán)環(huán)相扣，滴水不漏，但只要一個環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，整個安然大廈就有崩塌的危險。,（）安然控股子公司的組織形式。,安然公司的一些高級管理人員在下屬的子公司中兼職，子公司之間的管理人員也相互兼職，這使得公司的關聯(lián)交易與個人利益交織在一起，由于有了個人利益，作假的動機會更加強烈。,（）安然的關聯(lián)交易方式。,一
8、是大量使用股票提供擔保來進行融資；二是以出賣資產的收入作為業(yè)務收入，虛構利潤，而出賣資產多在關聯(lián)企業(yè)中進行，價格明顯高于市場正常價格；三是不斷制造概念，使投資者相信公司已經進入高增長、高利潤的領域（如寬帶通信等）；四是很多交易是在關聯(lián)企業(yè)中進行“對倒”，通過“對倒”創(chuàng)造交易量，創(chuàng)造利潤。,（）安然的財務報表的問題。,第一，安然以復雜的財務結構掩蓋存在的問題。第二，在會計處理上，安然率先采用了一些技術，使公司能夠記錄尚未創(chuàng)造收入的長期合同的盈虧資料。第三，安然公司自定會計條目，安然通過所謂的“特殊目的實體”（）等方式，增加了不記入資產負債表的交易業(yè)務，隱藏了高額的負債和虧損。第四，安然鉆了美國通
9、用會計準則（）的空子，在財務報表中不如實反映負債。,安然崩塌對美國經濟的影響,安然事件連同美國,9.11,事件、世界通信公司會計造假案和安達信解體，被美國證監(jiān)會前主席哈維,皮特稱為美國金融證券市場遭遇的“四大危機”，對美國經濟的影響是多方面的，有直接的，有間接的，有些影響現(xiàn)在還難以估量。,1,、安然的財務危機嚴重影響了美國乃至全球股市。據(jù)估計，自安然事件發(fā)生后的半年多時間，投資者在美國股市的投資資產縮水了,2.5,萬億美元，相當于美國的四分之一。美國股市的下滑影響了全球股市，歐洲各大股市及東京、香港、新加坡、澳大利亞等股市也大幅下跌。,2,、安然的財務危機給匯市、債市、期市、金市帶來很大影響。
10、美元持續(xù)貶值，美元、日元、歐元三大貨幣在各國外匯儲備中的比例發(fā)生很大變化。在期貨市場上，金屬交易特別是與安然有關的金屬交易劇烈波動。債市亦動蕩不安，黃金價格則一路上揚。,3,、引起一系列企業(yè)倒閉的連鎖反應。安然破產后，一批有影響的企業(yè)舞弊案相繼暴露出來，,I,、思科、施樂、摩根大通銀行等大企業(yè)也傳出存在財務違規(guī)行為，同時美國企業(yè)還引發(fā)了一系列破產風暴。,4,、由于安然的發(fā)展很大程度靠資本市場的運作，因此安然的破產拖累一批銀行。,以上都是比較直接的損失，間接方面的損失可能會更大。首先，嚴重影響了投資者的信心，使美國經濟的不確定性增加，美國經濟復蘇會受到影響。其次，安然事件的發(fā)生，使公司借貸更為困
11、難，借貸成本更加高昂，同時，銀行也更加惜貸，更加謹慎，從而影響企業(yè)投資。再次，在經濟全球化的時代，由于美國經濟是全球經濟的火車頭，美國經濟復蘇放慢會直接影響全球經濟的發(fā)展。,（二）安達信的基本情況,安達信的發(fā)展歷程,安達信公司（,Arthur Andersen,）成立于,1913,年，由美國芝加哥大學教授阿瑟,安達信先生創(chuàng)建，自成立以來，一直以其穩(wěn)健誠信的形象被公認為同行業(yè)中的“最佳精英”。,2001,年，安達信在全球,84,個國家和地區(qū)擁有,4700,名合伙人、,85000,名員工，業(yè)務收入高達,93,億美元。,安達信在安然事件中扮演了什么角色？,從安然成立時起，安達信就開始擔任安然公司的外
12、部審計工作。不僅如此，安然公司的咨詢業(yè)務也全部由安達信負責。安然公司的許多高級管理人員也有不少是來自安達信。從此，安達信與安然公司結成牢不可破的關系。,美國公眾和媒體指責、懷疑安達信在安然事件中的不當做法主要有：,（）安達信明知安然公司存在財務作假的情況而沒有予以披露。,（）安達信承接的安然公司的業(yè)務存在利益沖突,。,如,2001,年，安然向安達信支付的費用達,5200,萬美元，其中,2500,萬是審計費用，,2700,萬是顧問費用，這種做法被指存在利益沖突。,（）安然公司財務主管人員與安達信存在利害關系,。,這種情況有損審計師的獨立性。,（）銷毀文件，妨礙司法調查,。,這種行為被指有違職業(yè)操
13、守，并涉嫌妨礙司法調查。,安達信訴訟,經過長時間的調查，于,2002,年,3,月,14,日，美國司法部副部長湯普森向美國休斯頓聯(lián)邦地區(qū)法院對安達信公司提出“妨礙司法”的犯罪指控，原因是安達信公司故意銷毀大量的有關安然公司的文件。,6,月,15,日，陪審團終于得出了審議結果：一致認定安達信阻礙政府調查的罪名成立。,2002,年,10,月,16,日，美國休斯敦聯(lián)邦地區(qū)法院對安達信妨礙司法調查作出判決，罰款,50,萬美元，并禁止它在,5,年內從事業(yè)務。,2002,年月,31,日起停止從事上市公司的審計業(yè)務，此后，,2000,多家上市公司客戶陸續(xù)離開安達信。百年老店倒閉。,二、銀廣夏陷阱,年份 外報收
14、入 外報凈利潤 實際出口額,1999 5.2億元 1.2億元 480萬美元,2000 9.1億元 4.18億元 3萬美元,2001 60億馬克 0,1999年，銀廣夏的每股盈利0.51元，股價則從1999年12月30日的13.97元啟動，一路狂升，至2000年4月19日漲至35.83元。次日實施了優(yōu)厚的分紅方案10轉贈10后，即進入填權行情，于2000年12月29日完全填權并創(chuàng)下37.99元新高，折合為除權前的價格75.98元，全年上漲440%。真相被揭露后，銀廣夏于2001年8月3日被停牌，9月10 日恢復交易，股價從30.79跌到3.83，開盤后連續(xù)16 個跌停板，引發(fā)了后來深滬股市一系列的大幅下跌。,案 例 點 評,實際上，利潤的操縱手段不過是收入、費用處理上的數(shù)字變換，只要我們正確地掌握收入、費用的確認原則，認真審查原始單據(jù)，就很容易將作假的手段識破。,會計到底是是科學？是藝術？還是魔術？,
會計造假及其后果
