[企業(yè)財務管理]復習題及答案

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1、精品文檔，僅供學習與交流，如有侵權請聯系網站刪除 企業(yè)財務管理復習題 單選題 1.我國財務管理的最優(yōu)目標是( D )。 A.總產值最大化 B.利潤最大化 C.股東財富最大化 D.企業(yè)價值最大化 2.影響企業(yè)價值的兩個最基本因素是( C )。 A.時間和利潤 B.利潤和成本 C.風險和報酬 D.風險和貼現率 3.下列經濟業(yè)務會使企業(yè)的速動比率提高的是( B )。 A.銷售產成品 B.收回應收賬款 C.購買短期債券 D.用固定資產對外進行長期投資 4.企業(yè)的籌資渠道有( ABCD )， A.國家資本 B.發(fā)

2、行股票 C.發(fā)行債券 D.銀行借款 5.間接籌資的基本方式是( C )。 A.發(fā)行股票籌資 B.發(fā)行債券籌資 C.銀行借款籌資 D.投入資本籌資 6.在產品壽命周期的( B )階段，理金需要量增加的幅度最大。 A.初創(chuàng) B.擴張 C.穩(wěn)定 D.衰退 7.籌集投入資本是企業(yè)籌集( B )的一種重要方式。 A.債權資金 B.長期資本 C.短期資本 D.以上都不對 8.采用籌集投入資本方式籌措股權資本的企業(yè)不應該是( C )。 A.股份制企業(yè) B.國有企業(yè) C.集體企業(yè)

3、 D.合資或合營企業(yè) 9.籌集投入資本時，各國法規(guī)大都對( B )的出資形式規(guī)定最低比例。 A.流動資產 B.固定資產 C.現金 D.無形資產 10．股利政策中，有利于保持上市股票價格穩(wěn)定性，增強投資者信心，有利于投資者有計劃地安排股利的使用的政策是( BD )。 A.剩余股利政策 B.固定股利額政策 C.固定股利率政策 D.正常股利加額外股利政策 11.抵押債券按( C )的不同，可分為不動產抵押債券、動產抵押債券、信托抵押債券。 A.有無擔保 B.抵押品的擔保順序 C.擔保品的不同

4、 D.抵押金額大小 12.由出租人向承租企業(yè)提供租賃設備，井提供設備維修保養(yǎng)和人員培訓等的服務性業(yè)務．這種租賃形式稱為( B )． A.融資租賃 B.運營租賃 C.直接租賃 D.資本租賃 13.下列籌資式中，資本成本最低的是( D )。 A.發(fā)行股票 B.發(fā)行債券 C.長期借款 D.留用利潤 14.普通股價格l0.50元，籌資費用每股0.50，第一年支付股利1．50元，股利增長率5％。則該普通股的成本最接近于( D )。 A．10.5％ B．15％ C．19％ D．20％ 1

5、5.當營業(yè)杠桿系數和財務杠桿系數都是1.5時，則聯合杠桿系數應為(B )。 A.3 B．2．25 C．1.5 D．1 16.某企業(yè)準備新建一條生產線，預計各項支出如下：投資前費用2 000元，設備購置費用8000元，設備安裝費用1 000元，建筑工程費用6 000元，投產時需墊支營運資金3 000元，不可預見費按總支出的5％計算，則該生產線的投資總額為(D )。 A.20 000元 B.21 000元 C.17000元 D.17 850元 17.一般企業(yè)實現的利潤在交納所得稅后，應按下列( D )順序分配。

6、 A. 支付稅收滯納金等——提取法定盈余公積金——彌補前年度虧損——提取公益金——向投資者分配利潤 B. 提取公益金——提取法定盈余公積金——彌補前年度虧損——支付稅收滯納金等——向投資者分配利潤 C. 提取法定盈余公積金——提取公益金——彌補前年度虧損——支付稅收滯納金等——向投資者分配利潤 D. 支付稅收滯納金等——彌補前年度虧損——提取法定盈余公積金——提取公益金——向投資者分配利潤 18.下列哪種方式能夠提高企業(yè)價值（ C ）。 A.加速折舊 B.增加賒銷的銷售收入 C.縮短投資項目的回收期 D.投資于高收益高

7、風險項目 19.如果使投資組合的風險水平達到最低，那么組合資產的相關系數r最好（ A ）。 A.r=-1 B.r=0 C.r=1 D.r為無窮大 20.若某股票的β=2，則表明該股票的總風險（ A ）。 A.是股票市場風險的2倍 B.不能據此計算 C.與股票市場風險變化程度相同 D.是股票市場風險的1/2倍。 21.根據杜邦分析法，不直接影響企業(yè)凈資產收益率因素為（ D ）。 A.企業(yè)的總資產周轉率 B.企業(yè)銷售凈利率 C.企業(yè)的資產負債率 D.企業(yè)的毛利率 22.下

8、列哪項不屬于企業(yè)短期償債能力的指標（ B ）。 A.流動比率 B.資產負債率 C.速動比率 D.現金比率 23. 企業(yè)生產經營期間發(fā)生的利息凈支出應計入（ C ）。 A、管理費用 B、制造費用 C、財務費用 D、開辦費 24.不屬于企業(yè)利潤分配的項目是（ D ）。 A.公益金 B.法定盈余公積金 C.任意盈余公積金 D.資本公積金 25.某公司的部分年末數據為：流動負債60萬，速動比率2.5，流動比率3.0，銷售成本50萬，則年末存貨周轉次數為（ D ）次。 A.1.2 B.2.4

9、 C.0.6 D.1.67 26.某公司99年賒銷凈收入31.5萬元，應收帳款年末數為1.8萬元，年初數為1.6萬元，則其應收帳款周轉次數為（ B ）次。 A.18.5 B.9.3 C.17.5 D.19.7 27.下列各項中，引起企業(yè)銷售凈利率下降的是（ B ）。 A.增加銷售 B.加速折舊 C.降低單位產品成本 D.提高售價 28.以下籌資方式中，資金成本最低的是（ B ）。 A.普通股籌資 B.短期借款籌資 C.長期借款籌資 D.長期債券籌資 2

10、9.按照對業(yè)務量變化的依存關系，成本可以劃分為（ C ）。 A.單位成本和總成本 B.產品成本和期間成本 C.變動成本和固定成本 D.直接成本和間接成本 30.債券折價購入是由于（ B ）。 A.票面利率大于市場利率 B.票面利率小于市場利率 C.票面利率等于市場利率 D.債券實行保值 31.若某企業(yè)一定籌資結構下的財務杠桿系數為1.25，則當該企業(yè)息段前利潤增長1倍時，企業(yè)的每股盈余由7.15元／每股，增大到（ B ）。 A、7.15元／每股 B、8.94元／每股 C、16.08元／每股 D、無法確定

11、判斷改正題： 判斷下列各題是否正確，正確的在題后括號內劃√，錯誤的劃，并加以改正。 1、以利潤最大化作為財務管理的目標有利于社會財富的增加。 2、資金的時間價值是由時間創(chuàng)造的，因此，所有的資金都有時間價值。 3、商業(yè)信用是由商品交易中錢與貨在時間上的分離而產生的。因此，預收貨款也是一種商業(yè)信用形式。 4、以留用利潤來滿足最佳資本結構下對股東權益資本的需要，可以降低企業(yè)的資金成本，也有利于企業(yè)提高經濟效益。 5、流動比率反映的是企業(yè)用可在短期內轉變?yōu)楝F金的流動資產償還到期流動負債的能力，因此，流動比率越高越好。 答： 1．√ 2． 改正：資金的時間價值不是由時間創(chuàng)造的，而是

12、由勞動創(chuàng)造的，資金的時間價值是在生產經營中產生的，并不是所有的資金都有時間價值。 3．√ 4．√ 5． 改正：高的流動比率可能是因為存貨超儲積壓、存在大量應收賬款的結果，也可能是企業(yè)擁有了充裕的資金，不能將這部分資金充分利用于效益更好的方面。因此，流動比率并不是越高越好。 簡答題 1.企業(yè)籌資的動機是什么？ 答： 企業(yè)的籌資動機有擴張性籌資動機、調整性籌資動機和混合性籌資動機。 2.股票融資和債券融資的優(yōu)缺點是什么? 答： 1)普通股籌資優(yōu)點： 2)普通股籌資沒有固定的股利負擔 3)普通股股本沒有固定的到期日，無須償還。 4)利用普通股籌資的風險小。 5）發(fā)行普通

13、股籌集股權資本能增強公司的信譽。 普通股籌資的缺點： 1）資本成本高于債權資本。 2）利用普通股籌資，出售新股票，增加新股東，可能會分散公司的控制權。 3）如果以后發(fā)行新的普通股票，會導致股票價格的下跌。 債券籌資的優(yōu)點： 1)債券成本較低。 2)可利用財物杠桿。 3)保障股東控制權。 4)便于調整資本結構。 債券籌資的缺點： 1)財務風險高。 2)現之條件較多。 3）籌資數量有限。 3.普通股籌資的優(yōu)缺點有哪些？ 答： 1)普通股籌資優(yōu)點： 2)普通股籌資沒有固定的股利負擔 3)普通股股本沒有固定的到期日，無須償還。 4)利用普通股籌資的風險小。 5)

14、發(fā)行普通股籌集股權資本能增強公司的信譽。 普通股籌資的缺點： 1)資本成本高于債權資本。 2)利用普通股籌資，出售新股票，增加新股東，可能會分散公司的控制權。 3)如果以后發(fā)行新的普通股票，會導致股票價格的下跌。 4.應營運資金管理的原則 答： 企業(yè)的營運資金在全部資金中占有相當大的比重，而且周轉周期段，形態(tài)易變，所以是企業(yè)財務管理工作的一項重要內容。應遵循的原則： 1)認真分析生產經營狀況，合理卻定營運資金的需要數量。 2)在保證生產經營需要的前提下，節(jié)約使用資金。 3)加速營運資金周轉，提高資金的利用效果。 4)合理安排流動資產與流動負債的比例關系，保證企業(yè)有足夠的短

15、期償債能力。 5.債券籌資的優(yōu)缺點有哪些？ 答： 債券籌資的優(yōu)點： 1)債券成本較低。 2)可利用財物杠桿。 3)保障股東控制權。 4)便于調整資本結構。 債券籌資的缺點： 1)財務風險高。 2)現之條件較多。 3)籌資數量有限。 6.企業(yè)投資的意義。 答： 企業(yè)投資的意義有： 1)企業(yè)投資是實現財務管理目標的基本前提； 2)企業(yè)投資是發(fā)展生產的必要手段； 3)企業(yè)投資是降低風險的重要方法。 7．企業(yè)內部投資額的構成。 答：企業(yè)內部長期投資總額一般有以下幾方面構成：投資前費用、社備購置費用、設備安裝費用、建筑工程費、營運資金的墊資、不可預見費。

16、 8．無形資產的特點及內容。 答：指不具有實物形態(tài)的非貨幣資產，可使企業(yè)長期獲得超額收益。主要包括：專利權、非專利技術、商標權、土地使用權、知識產權、商譽。 9．營運資金的特點。 答：營運資金一般具有以下特點： （1） 營運資金的周轉具有短期性； （2） 營運資金的事務形態(tài)具有易變現性； （3） 營運資金的數量具有波動性； （4） 營運資金的實物形態(tài)具有變動性； （5） 營運資金的來源具有靈活多樣性。 10.企業(yè)籌資組合。 答： （1） 正常的籌資組合：短期資產由短期資金來融通，長期資產由長期資金來融通； （2） 冒險的籌資組合：除全部短期資產外還將部分長期資產由短期資

17、金來融通； （3） 保守的籌資組合：除全部長期資產外還將部分短期資產由長期資金來融通； 11．企業(yè)資產組合。 答： （1） 適中的資產組合：在安排流動資產數量時，在保證正常需要的情況下，再適當地留有一定保險儲備，以防不測； （2） 保守的資產組合：在安排流動資產數量時，在正常生產經營需要兩和正常保險儲備量的基礎上，再加上一部分額外的儲備量，以降低企業(yè)風險； （3） 冒險的資產籌資組合：在安排流動資產數量時，只安排正常生產經營需要量而不安排或只安排很少的保險儲備量，以便提高企業(yè)的投資報酬率。 12、企業(yè)現金管理的目的是什么？ 答：目的是在企業(yè)生產經營所需現金的同時，節(jié)約使用資金，

18、并從暫時現之的現金中獲得最多的利息收入。 13、商業(yè)信用的形式。 答：商業(yè)信用主要由賒購商品、預收貨款等形式。 14. 簡述企務的財務活動 答：企業(yè)的財務活動是以現金收支為主的企業(yè)資金收支活動的總稱。企業(yè)資金的收支，構成了企業(yè)經濟活動的一個獨立方面，這便是企業(yè)的財務活動，企業(yè)財務活動可以分為四個方面： （1） 企業(yè)籌資引起的財務活動 （2） 企業(yè)投資引起的財務活動 （3） 企業(yè)經營引起的財務活動 （4） 企業(yè)分配引起的財務活動 15.影響營業(yè)收入的因素。 答： ①價格與銷售量；②銷售退回；③銷售折扣，包括：現金折扣、商業(yè)折扣； ④銷售折讓。 16.應納所得稅的收入包括

19、那些？ 答： 根據《企業(yè)所得稅暫行條例》，我國境內企業(yè)，除外商投資企業(yè)和外國企業(yè)外，應當就其生產經營所得和其它所得，繳納企業(yè)所得稅。企業(yè)生產經營所得是指從事物質生產、交通運輸、商品流通、勞務服務以及經國務院財政主管部門確認的其它盈利事業(yè)取得的所得；其它所得是指古昔、利息、租金、轉讓各類資產、特許權使用費以及營業(yè)外收益等所得。 17.影響股利政策的因素有哪些? 答： 影響股利政策的因素包含法律因素、債務契約因素、公司自身因素、股東因素等。 18. 什么是企業(yè)的財務活動？有幾個階段？ 答：企業(yè)的財務活動是以現金收支為主的企業(yè)資金收支活動的總稱。企業(yè)資金的收支，構成了企業(yè)經濟活動的一個

20、獨立方面，這便是企業(yè)的財務活動，企業(yè)財務活動可以分為四個方面： （1） 企業(yè)籌資引起的財務活動 （2） 企業(yè)投資引起的財務活動 （3） 企業(yè)經營引起的財務活動 （4） 企業(yè)分配引起的財務活動 19. 什么是企業(yè)的財務關系？有幾個方面？ 答： 企業(yè)財務關系是指企業(yè)在竹子財務活動過程中與各有關方面發(fā)生的經營關系，企業(yè)的籌資活動、投資活動、經營活動、利潤以及分配活動與企業(yè)上下左右各方面有著廣泛的聯系。企業(yè)的財務關系可概括為以下幾個方面： （1） 企業(yè)通其所有者之間的財務關系 （2） 企業(yè)同其債權人之間的財務關系 （3） 企業(yè)同其被投資單位的財務關系 （4） 企業(yè)同其債務人的財務

21、關系 （5） 企業(yè)內部各單位的財務關系 （6） 企業(yè)與職工之間的財務關系 （7） 企業(yè)與稅務機關之間的財務關系 20. 財務管理的整體目標有哪些？各有什么特點？ 答： 1)以總產值最大化為目標：是傳統(tǒng)計劃經濟的產物，只講產值，不講效益；只求數量，不求質量，只抓生產，不抓銷售，只重投入，不中挖潛。 2)以利潤最大化為目標：企業(yè)追求利潤最大化，必須講求經濟核算，加強管理，改進技術，提高勞動生產率，但是沒有考慮資金時間價值，沒能有效的考慮風險問題，而且是企業(yè)財務決策帶有短期行為傾向； 3)以股東財富最大化目標：該目標可以理解為最大限度地提高現在的股票價格，股東財富最大化目標考慮了風險

22、，在一定程度上能夠克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為，且目標比較容易量化，便于考核和獎勵；但該目標只適用于上市公司，只強調股東的利益，且股票價格收多種因素的影響。 4)以企業(yè)價值最大化為目標：是指通過企業(yè)財務上的合理經營，采用最優(yōu)的財務政策，充分考慮資金的時間價值和風險與報酬關系，保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎上使企業(yè)總價值達到最大。 21.證券組合的風險是什么？ 答： 證券組合的風險可以分為可分散風險和不可分散風險。 可分散風險又叫非系統(tǒng)性風險或公司特別風險，是指某些因素對單個證券造成經濟損失的可能性。如個別公司工人的罷工，公司在市場競爭中的失敗等。 不可分散風險又稱系統(tǒng)性風險或市場風險

23、，指的是由于某些因素給市場上所有證券都帶來經濟損失的可能性，如宏觀經濟狀況的變化、國家稅法的變化、國家財政政策和貨幣證券的變化等。 22.不可分散的風險的程度用什么來表示？他的大小說明什么問題？ 答： 不可分散風險的程度，通常用β系數來計量。作為整體的證券市場β系數為1，如果某種股票風險情況與整個證券市場的風險情況一整，則這種股票的系數也等于1；如果某種股票的β系數大于1，則其風險大于整個市場的風險，如果某種股票的β系數小于1，說明其風險小于整個市場的風險。 23.反映償債能力的指標有哪些？ 答： 通常，評價企業(yè)短期償債能力的財務比率主要有流動比率、速動比率、現金比率、現金流量比率

24、和到期債務本息償付比率等。 反映企業(yè)長期償債能力的財務比率主要有資產負債率、股東權益比率、權益乘數、負債股權比率、有此唸過凈值債務率、償債保障比率、李希保障背書和現金利息保障倍數等。 24.反映運營能力的指標有哪些? 答： 評價企業(yè)營運能力常用的財務比率有存貨周轉率、應收帳款周轉率、流動資產周轉率、固定資產周轉率、總資產周轉率等； 25.反映獲利能力的指標有哪些？ 答： 評價企業(yè)活力能力的財務比率主要有資產報酬率、股東權益報酬率、銷售毛利率、銷售凈利率、成本費用凈利率、成本費用凈利率等； 26.企業(yè)的籌資動機是什么？ 答： 企業(yè)的籌資動機有三種基本類型： 1)擴張性籌資動

25、機：因擴大生產經營規(guī)?；蛟黾訉ν馔顿Y而產生的追加籌資動機。 2)調整性籌資動機：企業(yè)因調整現有資本結構的需要而產生的籌資動機 3)混合性籌資冬季：企業(yè)同時既為擴張規(guī)模又為調整資本機構而產生的籌資動機； 27.什么是股權融資什么是債券融資，各有哪些方式? 答： 股權資本亦稱權益資本、自有資本，是企業(yè)依法取得并長期擁有、自主調配運用的資本。企業(yè)的股權資本有投入資本、資本攻擊、盈余公積和未分配利率組成。 債權資本議程債務資本，是企業(yè)依法取得并依約運用、按起償還的資本。企業(yè)的債券資本一般是通過銀行信貸資本、非銀行金融機構資本。其它法人資本、民間資本、國外和我國港澳臺資本等籌資渠道，通過銀行

26、借款、發(fā)行債券、發(fā)行商業(yè)本票、商業(yè)信用和阻賃籌資方式取得或形成的。 28.簡述利潤最大化作為企業(yè)財務管理目標的缺點 答： （1）沒有考慮時間價值。 （2）沒能有效的考慮風險。 （3）往往會使企業(yè)財務決策帶有短期行為。 29.簡述發(fā)行股票籌資的優(yōu)缺點 答： 優(yōu)點： （1）有彈性--股息紅利不固定，融資風險低。 （2）投資永久性，不需償還。 （3）負債比率下降，提高企業(yè)融資能力。 （4）預期收益高，吸引大量資金。 缺點： （1）資金成本高 （2）降低了原有股東控制權 30.簡述長期籌資的動機 答： 企業(yè)具體的籌資動機是多種多樣的，具體包括：①擴張的籌資動機；

27、②調整性 籌資動機；③混合性籌資動機。 31.簡述營業(yè)收入的影響因素。 答： 影響營業(yè)收入的因素主要表現在以下幾個方面：3．答：①價格與銷售量；②銷售退回；③銷售折扣，包括：現金折扣、商業(yè)折扣；④銷售折讓。 32.什么是資本成本？ 資本成本的作用有哪些？ 答： 資本成本是指企業(yè)為籌措和使用資本而付出的代價，包括籌資費用和用資費用。其作用表現為： （1）資本成本是比較籌資方式、選擇追加籌資方案的依據。 1）個別資本成本是比較各種籌資方式優(yōu)劣的尺度； 2）綜合資本成本是企業(yè)進行資本結構決策的基本依據； 3）邊際資本成本是比較選擇追加籌資方案的重要依據。 （2）資本成本是評價

28、投資項目、比較投資方案和追加投資決策的主要經濟標準。 （3）資本成本還可作為衡量企業(yè)整個經營業(yè)績的基準。 33.簡述應收賬款的功能和日常管理的內容？ 答： 應收賬款的功能是指它在生產經營中的作用，主要有以下兩方面： 第一，增加產品銷售的功能；第二，減少產成品存貨的功能。 應收賬款的日常管理主要包括： 第一、 調查客戶信用狀況； 第二，評估客戶信用狀況； 第三，催收應收賬款； 第四，預計壞賬損失，計提壞賬準備金。 34.固定資產投資決策分析時，為什么要使用現金流量這一指標？ 答： 以現金流量作為評價固定資產投資項目決策的基礎的原因是： （1）采用現金流量有利于科學的考

29、慮時間價值因素； （2）采用現金流量才能使投資決策更符合客觀情況； （3）利用現金流量信息，排除了非現金收付內部周轉的資本運動形式，從而簡化了有關投資決策評價指標的計算過程。 名詞解釋 1.資金運動 2.企業(yè)償債能力 3.企業(yè)籌資方式 4.營運資金 5.商業(yè)信用 6.資產組合 答案： 1.答：指企業(yè)中資金從貨幣形態(tài)轉到生產資金（包括儲備資金）形態(tài)，商品資金形態(tài)，又回到貨幣資金形態(tài)的運動過程。 2.答：償債能力是指企業(yè)償還各種到期債務的能力。通過這種分析可以揭示企業(yè)的財務風險。 3.答：（1）吸收直接投資；（2）發(fā)行股票；（3）銀行借款；（4）商業(yè)信用；（5）發(fā)行債券；

30、（6）發(fā)行融資券；（7）租賃籌資。 4.答：指企業(yè)生產經營活動中占用在流動資產上的資金。 5.答：商品交易中延期付款或延期交貨所形成的借貸關系。 6.答：是指企業(yè)資產總額中流動資產與非流動資產各自占有的比例。 計算題 1.資金成本的概念和計算。（六個公式要掌握） 資金成本是企業(yè)籌集和使用資本而承負的代價。 2.某企業(yè)資產總額為200萬元，其中發(fā)行面額為100元股票1.5萬份；發(fā)行債券50萬元，利率為8％，若該企業(yè)息稅前盈利率為10％，所得稅率為33%,求該企業(yè)的財務杠桿系數和每股盈余。 解: 3.某企業(yè)預計存貨周轉期為60天，應收賬款周轉期為30天，應付賬款周轉期為20天

31、．預計全年需要現金360萬元。則最佳現金余額為多少？ 解: 現金周轉期＝60＋30－20＝70（天） 最佳現金余額＝360/360*70=70（萬元） 4.某建設項目需要建筑材料每年30噸，已知該材料的單價為15萬元/噸，該材料的一次采購費用為1000元，年度保管費為0.4%，則對該材料的一次經濟采購批量為多少噸？ 解： 5.某企業(yè)2000年底的部分賬面資料如下表，試計算該企業(yè)的凈營運資金、流動比率、速動比率。 單位：萬元 項 目 2000年 現金 0．1 銀行存款 67 短期債券投資

32、 1．2 應收票據 5 固定資產原值 836 減：累計折舊 14 固定資產凈值 822 應收賬款 5 存貨 75 應付票據 16 應交稅金 4．5 預提費用 1．8 長期借款 100 短期生產周轉借款 54 凈營運資金=0.1+67+1.2+5+5+75-16-4.5-1.8-54=77萬元 流動比率=（0.1+67+1.2+5+5+75）/（16+4.5+1.8+54）=153.3/76.3=2萬元 速動比率=（0.1+67+1.2+5+5）/（16+4.5+1.8+54）=78.3/76.3=1.03萬元 6.某企業(yè)資產總額為200萬元，

33、其中發(fā)行面額為100元股票1.5萬份；發(fā)行債券50萬元，利率為8％，若該企業(yè)息稅前盈利率為10％，所得稅率為33%,求該企業(yè)的財務杠桿系數和每股盈余。 EBIT=20010%=20萬元 DFL=20/（20-508%）=1.25 EPS=（20-508%）（1-33%）/1.5=7.15元 7.不考慮交稅問題：某企業(yè)2007年投資收益率為20％，收益為400萬元。假設2008年的投資收益率仍為20％，借入資金利息率為15％，資金總額不變。企業(yè)若想使自有資金收益率達到25％，則怎樣借款？ 資金總額=40020%=2000 自有資金收益率：（200020%-借款15%）（2000-借款

34、）=25% 借款=1000 8.普通股價格l0.50元，籌資費用每股0.50，第一年支付股利1．50元，以后每年股利增長率5％。則該普通股的資金成本是多少？ 解: 9.某公司最近購進原材料一批，合同規(guī)定的信用條件是“2/10，n/40”。如果該公司由于流動資金緊張，不準備取得現金折扣，在第40天按時付款。計算該公司放棄現金折扣的資金成本率。 解: 資金成本率=2%/（1-2%）╳360/（40-10）=24.49% 10.某企業(yè)擬用15000萬元投資用于A、B方案，投產后5年的收入資料如下表： 單位：萬元

35、 收入 年份 方案 1 2 3 4 5 合計 A 1000 2000 3000 4000 5000 15000 B 5000 4000 3000 3000 1000 15000 問：若年利率為6％，你認為投資于哪一個方案較好？ 解: A的凈現值 B的凈現值 由于兩個方案的凈現值均小于零，所以都不可行。 11.華豐公司資金結構如下： 資金來源 　　數額　　　　比重 優(yōu)先股　 　 400000　 　 20% 普通股　　 1000000 　 50% 企業(yè)債券　 600000　　 30% 該企業(yè)優(yōu)先

36、股成本率為12%；普通股成本率預計為16%；企業(yè)債券成本率為9%(稅后)。要求：計算該公司的綜合資金成本。 解: 綜合資金成本=12%20%＋16%50%＋9%30%=2.4%＋8%＋2.7%=13.1% 12.某公司2016年12月31日資產負債表簡表如下： 資產 金額 負債與所有者權益 金額 貨幣資金 20000 流動負債 應收賬款凈額 長期負債 存貨 固定資產凈額 275000 所有者權益 240000 合計 合計 已知該公司2016年銷售成本為375000元，存貨周轉次數為5次，年末流動比率為1.45，產權比率為

37、0.75，期初存貨等于期末存貨。 要求：根據上述資料計算該公司2016年12月31日資產負債表下列項目的期末余額：（1）資產總額；（2）存貨；（3）應收賬款凈額；（4）流動負債。 解: （1）負債總額=240000*0.75=180000元 資產總額=180000+240000=420000元 （2）存貨=375000/5=75000元 （3）應收賬款凈額=420000-20000-75000-275000=50000元 （4）流動負債=（20000+50000+75000）/1.45=100000元 財務分析題 下面給出了3家公司的資產負債表和獲利能力分析。這3家公司

38、分別是:微軟——軟件開發(fā)商；波音——飛機制造商；新加坡航空公司——亞洲的航空公司。鑒別A、B、C分別代表上述那家公司，并說明理由。 資產負債表分析 A公司 B公司 C公司 現金 14.3 9.3 68.8 應收賬款 5.4 8.6 6.3 存貨 44.9 0.9 0.1 其他流動資產 2.4 0.0 2.6 固定資產 33 81.2 22.2 總資產 100% 100% 100% 短期借款 0.1 0.3 0.0 應付賬款 9.7 12.7 8.0 預提費用 39.7注 6.1 16.0 長期負債 10.8

39、3.4 0.0 其他長期負債 10.0 3.2 0.0 所有者權益 29.7 74.3 76.0 負債及所有者權益 100% 100% 100% 注：其中29%為顧客預付費用 獲利能力分析 A公司 B公司 C公司 總資產回報率ROTA 3.7% 8.4% 30.5% EBIT/銷售額 6.0% 15.7% 35.5% 總資產周轉率 0.62 0.53 0.86 稅前權益回報率 12.7% 11.0% 48.9% 稅后收益/稅前收益 0.80 0.95 0.65 稅后權益回報率 10.0% 10.5% 31.8% 答： A—是波音公司。 因為制造業(yè)存貨占的比重大、預收賬款較多、固定資產占比大于C但小于B。 B—是新加坡航空公司。 因為固定資產占比大但存貨占比不大，預收較少。 C—是微軟公司。 盈利能力很強，固定資產占比小、存貨占比小、沒有長期負債。 【精品文檔】第 12 頁