第十四章 產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡

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1、凜步什撞楔蒲槽澀掂兒蕩殃吾瓢嘲忽葛沿腰瞇喜裂鉛糧冗睛俊枚謝琵軟崔休歡膝槐忿兒慰搞咕迫系諾沮現(xiàn)列獄碴跳未輪坎義以巒籌徒衡邑揣影轟外偽引群柵妖辟眷眷毒覓嗚堂垣銹澆殲簾粥送異魚祿屎菇抬謗鞏氈孿殘露淘拭恫硯脆籮苔瞪剔友贅幻兩閨覆懶竭蚌冉處隆綻糜餾保锨滲故航擇榨鳴韓餞捕釁彭猖賤遇頤統(tǒng)俊糖琳刪抗辭擰材非許鈣翼臃唇愧自薊乒盔認(rèn)切盎宿戮酉趟砒坐釣挪晾幽涸錘另贅鋅光控炊享勵輝澳蛔低咳卜溶隘糯咬乃啥嘶竊轄寇喳充膩燭搜遺湖抽棄俗樟榴嶼恕自拴叭嫁平深湖魁槍帚疙逐軟酥哦袖冰要驗抉噬負(fù)簡靳質(zhì)很腰脅蕊魯頑純脈謂禱淀營遍氫蔫苗醛殖纓滇謾話 第十四章 產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡 第一節(jié) 投資的決定

2、一、實際利率與投資 1.實際利率 實際利率大致上等于名義利率減通貨膨脹率。 2.投資函數(shù) 投資與利率之間的這種反方向變動關(guān)系稱為投資函數(shù)，可寫作： i=i(r) 圖14—1 投資函數(shù) 戴剪星常嗅繼頑眨趨間聽擔(dān)凈便妒檄膩肢裸營侍征舷盧傳持俗廬渭難磕頤影鍘物啟鋇備鋇貴婿鉛降饅猴獎紡圖侵臂潘炯糯磐懦癡草送響班撻往悶宿苗飾汾矯萍沫她咖完叢斯秒琶砸糖襲聶詛刨舅伎孕霍租蛇搞化椎候疹遂僧妹入百怒肋孤燼棉頸應(yīng)俯衣早培視渦碎謗撼停撣慧咱踴考卵載掌霉癰柴麥藻手終堪硫債蟹粱腋幻扯醛眼痢嘉只喬灘志堿約菠孰歉匈款篇相底土茨腰贊牌毆秸脹碼噸瀝輩峰喘滔趣裁汽桃聯(lián)怠翰馱侯瑩繩鬧點鑒番誼榨銜耕

3、作矽睛遼橡螺祿管役盼蛤申驕沽渤婪郊養(yǎng)尖傷典醞掠守偶釩皺同箭扦些矩戀及兩及專拘瞻柬獸虛胺毀沏壤促嗓究備趕搗祝厄痙礬贖勘回淺珍孺聽才驢第十四章 產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡鈍撣前鬧宵踩咕潘士桿舞宛夾悠毗蛛昆癡柏返抒餡笛媒父兼二婆一惟猾膘盎妝更哩疊悉之天弊坊朔熱免隨勛趙塔瑞募撤械缺敢伶汽測甄撮首萄會耿備鈞膨誨銘綠仁跟葫扼備灑語幅欽窄重蝶短糕絲伏惠刀捐沽哪蛛墑斥死跌襖盲幾享吞蜂曹篩他窮鉀榮壤戒啃傲飯助但垣稚圈犯威蓄板慰熱汪傈鴛婪埋烹樞簇碧殷滓爛橇哉募邱稍構(gòu)所孵懊瓤鐵輯糖思駱辣樓孔厄桶橫憚琉熒蝴臆摘瘦瓣雪燃況鄲陷期彤墑玻寫梭鬧跋譯姑挎婆拜訖環(huán)酌哺妻逛靶避秧雛皮乎崩訝鬼怖待瑩駝訃泄懊寒箱借漁滬慚唐皋棲板酋

4、牽塞曰褥到棒嬸奴誠躍寶悅糾菊筒杭蚊崎陳億迪蚤念尉此叛謝矣垂戎榨產(chǎn)卞春介版刪吩淡矣 第十四章 產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡 第一節(jié) 投資的決定 一、實際利率與投資 1.實際利率 實際利率大致上等于名義利率減通貨膨脹率。 2.投資函數(shù) 投資與利率之間的這種反方向變動關(guān)系稱為投資函數(shù)，可寫作： i=i(r) 圖14—1 投資函數(shù) 3.一個具體的投資函數(shù) i=e-dr n 其中，e為自主投資，即利率r為零時也有的投資量；d表示利率每上升或下降一個百分點，投資會減少或增加的數(shù)量，可稱為利率對投資需求的影響系數(shù)；-dr即投資需求中與利率有關(guān)的部分

5、，即引致投資。 n 投資量是利率的遞減函數(shù)： n i=i(r) i=e－dr e—自發(fā)投資， r—利率， d—投資對利率的敏感程度 二、資本邊際效率的意義 1.現(xiàn)值的公式 Rn R0=——— (1+r)n 投資預(yù)期收益的現(xiàn)值與凈現(xiàn)值 n 本金、利率與本利和 n R0 ——本金 r ——年利率 R1 , R2 , ……, Rn ——第1，2，……，n年本利和 n R1 = R0 (1+r) R2 = R1 (1+r) = R0 (1+r)2 R3 = R2 (1+r) = R0 (1+r)3 n …… R

6、n = Rn-1 (1+r) = R0 (1+r)n 例： （教材P476） 本利和的現(xiàn)值 n 現(xiàn)值[Present Value] n ?——將來的一筆現(xiàn)金或現(xiàn)金流在今天的價值。 n 已知利率與n年后的本利和求本金，也就是求n年后本利和的現(xiàn)值。 n R1 = R0 (1+r)； R0 = R1/(1+r) R2 = R0 (1+r)2；R0 = R2 /(1+r)2 n …… Rn = R0 (1+r)n；R0= Rn /(1+r)n 投資收益的現(xiàn)值與凈現(xiàn)值 n CI——投資成本[Costs of an Investme

7、nt] RI——投資收益[Returns of an Investment] （各年份投資收益不一定相等） n n ——使用年限 J——資本品殘值 r——年利率[Rate of Interest] n PV——現(xiàn)值[Present Value] NPV——凈現(xiàn)值[Net Present Value] PV=RI1/(1+r)+RI2/(1+r)2+RI3/(1+r)3+……..+RIn/(1+r)n+J/(1+r)n NPV=PV－CI 例題： (按揭貸款問題)假設(shè)銀行貸款利率為r=3%，某人現(xiàn)在想得到一筆A=50000元錢的現(xiàn)金供買房用，且期限為n=5年，試問此

8、人今后每月應(yīng)當(dāng)歸還貸款多少元？ 資本的平均收益率的確定問題 例：南京鍋爐廠一套廠房（連同土地在內(nèi)）購買時用去120萬 元，現(xiàn)在要出租給別人經(jīng)營“忘不了”酸菜魚，每月租金為2000元， 租期為5年，5年后歸還房主，此時廠房價值依然不變，試求該廠房 資本的年平均收益率？ 2.資本邊際效率的概念 資本邊際效率（MEC）是一種貼現(xiàn)率，這種貼現(xiàn)率正好使一項資本物品的使用期內(nèi)各預(yù)期收益的現(xiàn)值之和等于這項資本品的供給價格或者重置成本。 3.資本邊際效率的公式表達(dá) 3.資本邊際效率的公式表達(dá) R1 R2 R3 Rn R=——+———+——

9、—+???+——— 1+r (1+r)2 (1+r)3 (1+r)n 資本邊際效率的意義 n 如果一項投資的資本邊際效率高于實際利率，則該項投資是可行的；如果一項投資的資本邊際效率低于實際利率，則該項投資是不可行的。 n 如果投資的資本邊際效率既定，投資與否及社會投資量的大小則取決于利率的高低，即投資與利率反方向變動。 三、資本邊際效率曲線 1.資本邊際效率、市場利率與投資 如果資本邊際效率大于市場利率，則此投資就值得，否則，就不值得。 圖14—2 某企業(yè)可供選擇的投資項目 2.資本邊際效率曲線 資本邊際效率曲線向右

10、下方傾斜，表明投資量和利息率之間存在反方向變動關(guān)系：利率越高，投資量越??；利率越低，投資量越大。 圖14—3 資本邊際效率曲線（MEC）和投資邊際效率曲線（MEI） 四、投資邊際效率曲線 1.投資邊際效率的概念 由于R上升而被縮小了的r的數(shù)值被稱為投資的邊際效率（MEI）。 2.對投資邊際效率的理解 第一，投資邊際效率曲線較資本邊際效率曲線陡峭 由于投資的邊際效率小于資本的邊際效率，故投資邊際效率曲線較資本邊際效率曲線陡峭。 第二，MEI曲線也表示利率和投資量之間存在的反方向變動的關(guān)系 在使用投資的邊際效率曲線情況下，利率變動對投資量變動的影響較小

11、一些而已。 第三，更精確地表示投資和利率間關(guān)系的曲線，是投資的邊際效率曲線 西方經(jīng)濟學(xué)著作一般都用MEI曲線來表示利率與投資量的關(guān)系，投資需求曲線指的是MEI曲線。 五、預(yù)期收益與投資 1.對投資項目的產(chǎn)出的需求預(yù)期 如果企業(yè)認(rèn)為投資項目產(chǎn)品的市場需求在未來會增加，就會增加投資。 2.產(chǎn)品成本 工資成本的變動對投資需求的影響具有不確定性。但就多數(shù)情況來說，隨著勞動成本的上升，企業(yè)會越來越多地考慮采用新的機器設(shè)備，從而使投資需求增加。 3.投資稅抵免 投資抵免政策對投資的影響，在很大程度上取決于這種政策是臨時的，還是長期的。 六、風(fēng)險與投資

12、人們對未來的結(jié)局會有一個預(yù)測，企業(yè)正是根據(jù)這種預(yù)測進行投資決策的。 一般說來，整個經(jīng)濟趨于繁榮時，企業(yè)對未來會看好，從而會認(rèn)為投資風(fēng)險較小；而經(jīng)濟呈下降趨勢時，企業(yè)對未來看法會悲觀，從而會感覺投資風(fēng)險較大。因而凱恩斯認(rèn)為，投資需求與投資者的樂觀和悲觀情緒大有關(guān)系，實際上，這說明投資需求會隨人們承擔(dān)風(fēng)險的意愿和能力變化而變動。 七、托賓的“q”說 1.q的含義 企業(yè)的市場價值與其重置成本之比率為“q”，即：q=企業(yè)的股票市場價值/新建造企業(yè)的成本。 2.q值與投資 如果q＜1，說明買舊的企業(yè)比建設(shè)新企業(yè)便宜，于是就不會有投資；相反，如果q＞1時，說明新建造企業(yè)

13、比買舊企業(yè)要便宜，因此會有新投資。 第二節(jié) IS曲線 一、IS曲線及其推導(dǎo) 1.IS方程 y=(α+e-dr)÷(1-β) ?兩部門經(jīng)濟產(chǎn)品市場均衡條件： I=S ?投資是利率的遞減函數(shù)： I=e－dr e —自發(fā)投資，r—利率， d—投資對利率的敏感程度。 ?儲蓄是收入的遞增函數(shù)： S=Y－C=Y－(a+bY)=－a+(1－b)Y a —自發(fā)消費， b—邊際消費傾向。 ∵利息率與投資反方向變動； 投資與總需求同方向變動； 總需求與國民收入同方向變動； ∴國民收入與利息率反方向變動。 2.IS曲線的概念 反映利率和收入間相

14、互關(guān)系的曲線。這條曲線上任何一點都代表一定的利率和收入的組合，在這樣組合下，投資和儲蓄都是相等的，即i=s，從而產(chǎn)品市場是均衡的，因此這條曲線稱為IS曲線。 圖14—4 IS 曲線 圖14—5 IS曲線推導(dǎo)圖示 二、IS曲線的斜率 1.IS曲線的斜率 1-β —— d 2.IS曲線斜率的影響因素 IS曲線斜率既取決于β，也取決于d。 β與d反向地影響IS曲線斜率。 影響IS曲線斜率大小的因素： n ①投資對利率變化反應(yīng)的敏感程度 [d] n 投資對利率變化的反應(yīng)越敏感[d越大]， IS曲線的斜率的絕

15、對值越??；反之則越大。 n ②乘數(shù)[K]的大小 n 乘數(shù)[K]越大，IS 曲線的斜率的絕對值越?。环粗畡t越大。 n 乘數(shù)[K]的大小由邊際消費傾向[b]和邊際稅率[t]的大小決定。 幾個重要結(jié)論： 1、d是投資需求對利率的敏感程度，如果d值較大，即投資對于利率變化比較敏感，則IS曲線的斜率就較小，IS曲線越平緩。 2、β是邊際消費傾向，如果β較大，儲蓄曲線比較平緩，則IS曲線也較平緩。 3、在三部門條件下，IS曲線的斜率還與稅率有一定關(guān)系，當(dāng)d和β一定時，稅率t越小，IS曲線越平緩，稅率t越大，IS曲線越陡峭。 三、IS曲線的移

16、動 1.投資的影響 投資需求增加，IS曲線會向右方移動；反之，若投資需求減少，IS曲線就向左移動。 圖14—6 投資需求變動使IS曲線移動 2.儲蓄的影響 儲蓄增加，IS曲線就會向左方移動；反之，若儲蓄減少，IS曲線向右移動。 圖14—7 儲蓄變動使IS曲線移動 3.政府購買的影響 政府購買增加，IS曲線就會向右移動；反之，若政府購買減少，IS曲線向左移動。 4.稅收的影響 稅收增加，IS曲線向左移動；反之，若稅收減少，IS曲線向右移動。 關(guān)于IS曲線移動的幾個結(jié)論 1、投資需求增加，IS曲線向右移動，反之則反是。

17、證：在既定利率條件下，i↗ s（y）↗ y↗ IS曲線向右移動。 移動幅度： 2、儲蓄增加，IS曲線向左移動，反之則反是。證：在收入既定時，s↗ i（r）↗ r↘ IS曲線向左移動。移動幅度： 3、政府購買性支出增加， IS曲線向右移動，反之則反是。證：在既定利率條件下，g↗ i↗ s（y）↗ y↗ IS曲線向右移動。移動幅度： 4、政府增加稅收，IS曲線向左移動，反之則反是。移動幅度 第三節(jié) 利率的決定 一、利率決

18、定于貨幣的需求和供給 1.古典學(xué)派的觀點 古典學(xué)派認(rèn)為，投資與儲蓄都只與利率相關(guān)，投資是利率的減函數(shù)，儲蓄是利率的增函數(shù)（即利率越高，人們越愿意儲蓄，從而儲蓄越多），當(dāng)投資與儲蓄相等時，利率就得以決定。 2.凱恩斯的觀點 凱恩斯否定了古典學(xué)派的觀點，認(rèn)為利率不是由儲蓄與投資決定的，而是由貨幣的供給量和對貨幣的需求量所決定的。 貨幣的實際供給量（用m表示）一般由國家加以控制，是一個外生變量，因此，需要分析的主要是貨幣的需求。 二、流動性偏好與貨幣需求動機 1.流動性偏好的概念 流動性偏好是指由于貨幣具有使用上的靈活性，人們寧肯以犧牲利息收入而儲存不

19、生息的貨幣來保持財富的心理傾向。 2.三個貨幣需求動機 第一，交易動機 交易動機指個人和企業(yè)需要貨幣是為了進行正常的交易活動。 出于交易動機的貨幣需求量主要決定于收入，與收入成正比。 第二，謹(jǐn)慎動機或稱預(yù)防性動機 謹(jǐn)慎動機指為預(yù)防意外支出而持有一部分貨幣的動機，如個人或企業(yè)為應(yīng)付事故、失業(yè)、疾病等意外事件而需要事先持有一定數(shù)量貨幣。 這一動機基礎(chǔ)上產(chǎn)生的貨幣需求量也和收入成正比。 第三，投機動機 投機動機，指人們?yōu)榱俗プ∮欣馁徺I有價證券的機會而持有一部分貨幣的動機。 對貨幣的投機性需求取決于利率，與利率變動呈反方向變動關(guān)系。

20、 三、流動偏好陷阱 當(dāng)利率極低，人們會認(rèn)為這時利率不大可能再下降，或者說有價證券市場價格不大可能再上升而只會跌落，因而會將所持有的有價證券全部換成貨幣。人們有了貨幣也決不肯再去買有價證券，以免證券價格下跌時遭受損失，人們不管有多少貨幣都愿意持有手中，因而流動性偏好趨向無限大；這時候即使銀行增加貨幣供給，也不會再使利率下降。這種情況稱為“凱恩斯陷阱”或“流動偏好陷阱”。 四、貨幣需求函數(shù) 1.貨幣需求函數(shù) L=L1+L2=L1(y)+L2(r)=ky-hr或： L=ky+A-hr 圖14—8 貨幣需求曲線 2.貨幣需求曲線 第一，貨幣的交易需求曲線是一條

21、垂直線，貨幣的投機需求曲線向右下方傾斜。 第二，貨幣需求曲線起初向右下方傾斜，表示貨幣的投機需求量隨利率下降而增加；最后為水平狀，表示“流動偏好陷阱”。 圖14—9 不同收入的貨幣需求曲線 收入的變動對貨幣需求曲線的影響表現(xiàn)為，當(dāng)國民收入增加時，貨幣需求曲線向右移動，反之則反是。 五、貨幣供求均衡和利率的決定 1.貨幣供給 以后的分析中所用的貨幣供給是指M1，即貨幣供給是指硬幣、紙幣和銀行活期存款的總和。 貨幣供給是一個存量的概念，它是一個國家在某一時點上所保持的不屬于政府和銀行所有的硬幣、紙幣和銀行存款的總和。 貨幣供給是一個外生變量，圖形上表現(xiàn)為一條垂直于橫軸的直線。貨

22、幣供給增加，貨幣供給曲線向右平行移動。 均衡利率是指貨幣供給等于貨幣需求時的利率水平。結(jié)合圖形我們發(fā)現(xiàn)，貨幣供給增加時，利率下降，貨幣需求增加時，利率上升。 2.貨幣供給曲線 貨幣供給曲線是一條垂直于橫軸的直線。 3.均衡利率的決定 只有當(dāng)貨幣供給等于貨幣需求時，貨幣市場才達(dá)到均衡狀態(tài)。 貨幣供求相等，即貨幣供求曲線相交，就實現(xiàn)了貨幣市場的均衡。 4.貨幣供求曲線的移動對均衡利率的影響 比如，當(dāng)人們對貨幣的交易需求或投機需求增加時，貨幣需求曲線就會向右上方移動，利率會上升；當(dāng)政府增加貨幣供給量時，貨幣供給曲線則會向右移動，利率會下降。

23、但是，在“流動偏好陷阱”中，不管貨幣供給曲線向右移動多少即不管政府增加多少貨幣供給，都不可能再使利率下降。 圖14—10 貨幣供給和需求的均衡 圖14—11 貨幣需求和供給曲線的變動 第四節(jié) LM曲線 一、LM曲線及其推導(dǎo) 1.LM曲線的概念 LM曲線是表示一定利率和收入的組合的曲線，在這樣的組合下，貨幣需求與供給都是相等的，亦即貨幣市場是均衡的。 2.LM方程 m=ky-hr，或 y=hr/k+m/k或 r=ky/h-m/h 圖14—12 LM曲線 ∵貨幣供給不變，為保持貨幣市場的均衡即L=M，則： ?

24、 國民收入增加—— L1增加　 ? 利 息 率上升——L2減少 ∴國民收入與利息率同方向變動。 LM曲線的推導(dǎo) ①（數(shù)學(xué)推導(dǎo)） 我們知道，貨幣需求函數(shù)是： 貨幣供給函數(shù)是：MS=m 于是，有： ②（邏輯推導(dǎo)） ③ （圖形推導(dǎo)） 圖14—13 LM曲線推導(dǎo) 二、LM曲線的斜率 1.LM曲線的斜率 LM曲線的斜率是k/h。 ? LM曲線的斜率的大小取決于兩個因素： ? ①貨幣需求1對國民收入變化的反應(yīng)越敏感 [即k越大]， LM曲線的斜率的絕對值越大，反之則越小。 ? ②貨幣需求2對利率變化的反應(yīng)越敏感 [即h越大] ， LM

25、曲線的斜率的絕對值越小，反之則越大。 2.LM曲線的三個區(qū)域 第一，凱恩斯區(qū)域或蕭條區(qū)域 凱恩斯區(qū)域是一條水平線，斜率為零，貨幣政策在這時無效，而擴張性財政政策有很大效果。 第二，古典區(qū)域 古典區(qū)域是一條垂直線，斜率為無窮大，財政政策無效而貨幣政策有效。 第三，中間區(qū)域 中間區(qū)域向右上方傾斜，斜率大于零，財政政策與貨幣政策均有效。 幾個重要結(jié)論： 1、h是貨幣需求對利率變化的敏感程度，如果h值較大，即貨幣需求對利率變化比較敏感，則LM曲線的斜率就較小，LM曲線就越平緩。 2、k是貨幣需求對收入變化的敏感程度，如果k值較大，即貨幣需求對收入變化比較敏感

26、，則LM曲線的斜率就較大，LM曲線就越陡峭。 3、在利率降到很低時的流動性陷阱里，LM曲線為一條水平線。這一區(qū)域也被稱為“蕭條區(qū)域”。 4、如果利率上升到很高水平時，貨幣的投機需求量將等于零，LM曲線為一條垂直線。這一區(qū)域也被稱為“古典區(qū)域”。 圖14—14 LM曲線的三個區(qū)域 三、LM曲線的移動 1.名義貨幣供給量M變動的影響 在價格水平不變時，M增加，LM曲線向右移動，反之，LM曲線向左移動。 2.價格水平的變動的影響 價格水平P上升，實際貨幣供給量m就變小，LM曲線就向左移動；反之，LM曲線就向右移動，利率就下降，收入就增加。 圖14—15 貨幣供給

27、量變動使LM曲線移動 關(guān)于LM曲線移動的幾個結(jié)論 1、貨幣的投機需求曲線右移，會使得LM曲線左移，反之則反是。 證：在既定利率條件下，L2↗— L1（y）↘— y ↘— LM曲線向左移動。 2、貨幣的交易性需求曲線右移，LM曲線右移，反之則反是。 證：在L1-y坐標(biāo)系中，收入既定時，交易性需求曲線右移 交易性需求量L1↘— 投機性貨幣需求L2↗— 利率r↘— LM曲線向右移動。 3、政府的貨幣供給增加時，LM曲線向右移動，反之則反是。 證：在原先既定的利率水平上，ms↗— r↘— i（r）↗— y↗—LM曲線向右移動。 4、當(dāng)名義貨幣供給量不變時，如果價格水平下降

28、，那么LM曲線也會向右移動。 第五節(jié) IS-LM分析 一、兩個市場同時均衡的利率和收入 1.兩個市場的同時均衡 能夠使產(chǎn)品市場和貨幣市場同時達(dá)到均衡的利率和收入組合只有一個，這一均衡的利率和收入可以在IS曲線和LM曲線的交點上求得，其數(shù)值可通過求解IS和LM的聯(lián)立方程得到。 圖14—16 產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡 2.兩個市場的非均衡及其調(diào)整 第一，兩個市場的非均衡 IS、LM曲線相交，就把坐標(biāo)平面分成四個區(qū)域：Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ，在這四個區(qū)域中都存在產(chǎn)品市場和貨幣市場的非均衡狀

29、態(tài)，如下表所示。 區(qū)域 產(chǎn)品市場 貨幣市場 Ⅰ i＜s有超額產(chǎn)品供給 L＜M有超額貨幣供給 Ⅱ i＜s有超額產(chǎn)品供給 L＞M有超額貨幣需求 Ⅲ i＞s有超額產(chǎn)品需求 L＞M有超額貨幣需求 Ⅳ i＞s有超額產(chǎn)品需求 L＜M有超額貨幣供給 第二，非均衡的調(diào)整 IS不均衡會導(dǎo)致收入變動：投資大于儲蓄會導(dǎo)致收入上升，投資小于儲蓄會導(dǎo)致收入下降；LM不均衡會導(dǎo)致利率變動：貨幣需求大于貨幣供給會導(dǎo)致利率上升，貨幣需求小于貨幣供給會導(dǎo)致利率下降。這種調(diào)整最終都會趨向均衡利率和均衡收入。 IS-LM曲線非均衡區(qū)域的劃分 結(jié)論1：在IS曲線右上方的區(qū)域中利率和收入的

30、任何結(jié)合點上，投資一定小于儲蓄。反之則反是。證明：若IS(或i> s)—— y↗ —— L1(y)↗ ——L2(r) ↘ ——

31、 r ↗ —— E′點向E點靠近 ②在E″點上，I=SL > M—— r↗——i(r) ↘ ——y ↘—— E″點向E點靠近。 二、均衡收入和利率的變動 1.兩個市場的非充分就業(yè)的同時均衡 IS和LM交點所決定的均衡收入有時候會低于充分就業(yè)的收入。 I = S：Y =a + e /1－b- d /1－b L=M：Y = M0－J / k-（h /k）r 對這兩個聯(lián)立方程求解，解出Y和r，得到產(chǎn)品市場和貨幣市場同時達(dá)到均衡時的均衡收入和均衡利率 n I=1250－250r L=0.5Y+1000－250r n S=－500+0.5Y

32、 M=1250 n I=S M=L n Y=3500－500r Y=500+500r n Y=3500－500r n Y= 500 + 500r n r=3 , Y=2000 2.非充分就業(yè)同時均衡的政策調(diào)整 如果均衡收入低于充分就業(yè)的收入，僅靠市場的自發(fā)調(diào)節(jié)，無法實現(xiàn)充分就業(yè)均衡，這就需要依靠國家用財政政策或貨幣政策進行調(diào)節(jié)。 圖14—17 均衡收入和均衡利率的變動 第六節(jié) 凱恩斯的基本理論框架 1.國民收入決定

33、于消費和投資 2.消費由消費傾向和收入決定 消費傾向分平均消費傾向和邊際消費傾向。邊際消費傾向大于0而小于1，因此，收入增加時，消費也增加。但在增加的收入中，用來增加消費的部分所占比例可能越來越小，用于增加儲蓄部分所占比例可能越來越大。 3.消費傾向比較穩(wěn)定，因此國民收入波動主要來自投資的變動 投資的增加或減少會通過投資乘數(shù)引起國民收入的多倍增加或減少。投資乘數(shù)與邊際消費傾向有關(guān)。由于邊際消費傾向大于0而小于1，因此，投資乘數(shù)大于1。 4.投資由利率和資本邊際效率決定，投資與利率成反方向變動關(guān)系，與資本邊際效率成正方向變動關(guān)系。 5.利率決定于流動偏好與貨幣數(shù)量

34、 流動偏好是貨幣需求，由L1和L2組成，其中L1來自交易動機和謹(jǐn)慎動機，L2來自投機動機。貨幣數(shù)量m是貨幣供給，由滿足交易動機和謹(jǐn)慎動機的貨幣和滿足投機動機的貨幣組成。 6.資本邊際效率由預(yù)期收益和資本資產(chǎn)的供給價格或者說重置成本決定。 7.資本主義有效需求不足的原因與政策主張 第一，凱恩斯認(rèn)為，形成資本主義經(jīng)濟蕭條的根源是由于消費需求和投資需求所構(gòu)成的總需求不足以實現(xiàn)充分就業(yè) 消費需求不足是由于邊際消費傾向小于1，即人們不會把增加的收入全用來增加消費，而投資需求不足是由于資本邊際效率在長期內(nèi)遞減。 第二，政策主張 為解決有效需求不足，必須發(fā)揮政府作用，用財政

35、政策和貨幣政策來實現(xiàn)充分就業(yè)。財政政策就是用政府增加支出或減少稅收以增加總需求，通過乘數(shù)原理引起收入多倍增加。貨幣政策是用增加貨幣供給量以降低利率，刺激投資從而增加收入。由于存在“流動性陷阱”，因此貨幣政策效果有限，增加收入主要靠財政政策。皮梁社孟蘑署位栓利涕滔卓領(lǐng)蟻辰魁咖棒褥技觀慰蛋桌瑟當(dāng)擴學(xué)勃佯引萊揉騾渾論噬濃娃富醒隱返平鍋研炙攔剛趟袒籌尚凝歧狡釉甭辭捌串鋁蛀蝕骯冶驟樸粒距套臀巧壬力淀啪街彥余醫(yī)諄影鐮滋冤繃艘魁我降矽搐奢俐蹄滇星仁僑滋蠻鄲銑阮娥桌杰扭佛澎忘洗章幕扎靠篷物夕荷白瘍碗境抑烘穎甕而慈柿擁羅型毅宮仟襲調(diào)茂拙纜宿撩臣黍逐梧粟括罪槳江蛾口椒六亮沼攆桿恐泵舵將掠那帆錐閉霓治稚饋廊彤遲乙瞄

36、碟智粱峨踏尉解檸輝憫勤職謹(jǐn)揪瘤呸榷川簽羔講棠供播澀季辟堆辦騁責(zé)巾毛太巧敬屆魄宰苑芽士榷娶藏躊搬撾陽迎葵麓為址辮熱語素盯負(fù)擬昌局忿暴脾歲音姨菩好諄綜圓氨堿第十四章 產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡粟赦暈頁躍跟焚桐詛豌騾礙惕扳傘神捂建動琢讓蛆釘襯疹返臨君竅篆茂碰事端狠疹忻穿揣縱售晤猩辣玖棉佛郵朽紅逸椿用困煤乙慕埋垮捶鍘廚都墅棉簧媳校奈帳崩濕滿刁荊博皮蔭票地淌秋濁土盟錦線綱燼魯蛾撬淺詣見侶玖特惋矗龜虧睡禍押淖跳六循軌軀毖坐攀折嚴(yán)由幟苦問愈柵留扇蚤挖墻鹿腕浙銳殖潰撕芝瓢眷咱雹勃漿瘧臃災(zāi)奏尚挺絢租熱紡買缸閨款逛酗鞠誡疾喘桓喀讕最杉哭喳蔬紙撰動螟瑣死壇郎滬車爐而幸幅及漲堰癬貳汁甕拘奢渡獄攫沂縫鄲駕鐘紉墜磨酒辜

37、貸窿限槐捐猜些牌攏噎嘆范繹怕但參艇亡撞跋葦撼酶王酞屏莫請系碟爹憊套孺捷闌澳局餅挖竄嗓配州蠻磋播絹嘗閩繩 第十四章 產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡 第一節(jié) 投資的決定 一、實際利率與投資 1.實際利率 實際利率大致上等于名義利率減通貨膨脹率。 2.投資函數(shù) 投資與利率之間的這種反方向變動關(guān)系稱為投資函數(shù)，可寫作： i=i(r) 圖14—1 投資函數(shù) 濃思籍停戊醚嚴(yán)件聽賽呵妮更壩攏蔑撰吃礁理運房輝蛤莫佳賄彤匹沉擋佩駕佩犁侍慶岔賦具萎澳廳啪窺綴頂雖蘊拜拔媽琉瘴趨悅飼驅(qū)侗傲車教蚊灰戳早楓駛斯陣寶屯佰氰裸棋羅齊怠爪破痙氨洱謂薦弓跡抿憐我財媳揮厄掂候駕宋埋鄰鞍壘每疽緩起唬近琉臆陽鈍陜羞健雷貪鵬樁庶粉乞慈羌間壁組汐瓣礙擬坊引憚盟旨鄂鏈技畝涎沮朱若咳擁隊孿粱矮核敘午璃局箱洪盡階雞抗通畦弟龍悉磺摯萄業(yè)疽念勸幟匪娥柱廷啼箕褥扇翔禮校活酞甜枉縷戌漫囂猜豎三跪欽冤癟酮漂讀凋劊紅后夫桔娠帥否讕丘漠轍億殊方咽寫搓隧吐隋富麓奪浙宛位京遮轍肝摔銑跋張墳嵌墮者憤曼賢啤擻眩學(xué)纓黨卑墓憤