資產(chǎn)評(píng)估試題.doc

一、單選題1.下列關(guān)于資產(chǎn)評(píng)估師執(zhí)業(yè)的表述正確的是( )。A.不能同時(shí)在四家以上的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)B.不能同時(shí)在五家以上的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)C.不能同時(shí)在三家以上的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)D.不能同時(shí)在兩家以上的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)【參考答案】D【答案解析】屬于資產(chǎn)評(píng)估職業(yè)道德準(zhǔn)則基本準(zhǔn)則的要求。2.就反映企業(yè)價(jià)值的可靠性而言，評(píng)估企業(yè)價(jià)值的收益額應(yīng)當(dāng)選擇( )。A.企業(yè)現(xiàn)金流量B.企業(yè)凈利潤C(jī).企業(yè)利稅總額D.企業(yè)利潤總額【參考答案】A【答案解析】就反映企業(yè)價(jià)值的可靠性而言，企業(yè)的凈現(xiàn)金流量是企業(yè)實(shí)際收支的差額，不容易被更改。3.已知被評(píng)估資產(chǎn)的收益期為3年，評(píng)估基準(zhǔn)日當(dāng)年的收益額為125萬元，以后每年的預(yù)期收益將在前1年的基礎(chǔ)上遞增5萬元，折現(xiàn)率為10%，則該資產(chǎn)的評(píng)估值為( )萬元。A.502.50B.482.50C.322.50D.362.50【參考答案】C【答案解析】(125/10%+5/10%2)1-1/(1+10%)3-(5/10%)3/(1+10%)3=322.50(萬元)。4.根據(jù)自然資源在開發(fā)過程中能否再生對(duì)自然資源進(jìn)行分類，土地資源屬于( )。A.可再生的非耗竭性資源B.恒定的非耗竭性資源C.耗竭性資源D.不可再生的非耗竭性資源【參考答案】D【答案解析】土地資源屬于不可再生的非耗竭性資源，只要合理利用，就能永續(xù)使用，如果不合理開發(fā)，就會(huì)造成沙化、鹽堿化、荒漠化。5.被評(píng)估資產(chǎn)購置于2008年，賬面價(jià)值為36萬元。已知2008年的定基物價(jià)指數(shù)為102%，2012年的定基物價(jià)指數(shù)為108%，從2013年開始，同類價(jià)格指數(shù)每年比上一年上漲1%，若不考慮其他因素，被評(píng)估資產(chǎn)在2016年重置成本為( )萬元。A.37.66B.41.86C.42.72D.39.66【參考答案】D【答案解析】2012年底的重置成本=36108%/102%=38.118萬元，2016年重置成本=38.118(1+1%)4=39.66萬元。6.資產(chǎn)評(píng)估師在確定是否承接評(píng)估項(xiàng)目時(shí)，應(yīng)當(dāng)分析的重要因素之一是( )。A.評(píng)估項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)B.評(píng)估基準(zhǔn)日C.評(píng)估目的D.評(píng)估對(duì)象和范圍【參考答案】A【答案解析】資產(chǎn)評(píng)估師在資產(chǎn)評(píng)估基本事項(xiàng)的基礎(chǔ)上，應(yīng)當(dāng)分析評(píng)估項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)、專業(yè)勝任能力和獨(dú)立性。7.企業(yè)對(duì)象合并分?jǐn)傇u(píng)估中的評(píng)估對(duì)象是( )。A.合并中取得的被購買企業(yè)全部資產(chǎn)和負(fù)債B.合并中取得的被購買企業(yè)整體資產(chǎn)C. 合并中取得的被購買企業(yè)股東全部權(quán)益D.合并中取得的被購買方各項(xiàng)可辨認(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債及或有負(fù)債?！緟⒖即鸢浮緿【答案解析】企業(yè)合并對(duì)價(jià)分?jǐn)傊械脑u(píng)估對(duì)象，應(yīng)當(dāng)是被購買企業(yè)的可辨認(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債及或有負(fù)債。8.被評(píng)估企業(yè)庫存的W材料分兩批購入，第一批購進(jìn)時(shí)間為2016年5月30日，購進(jìn)數(shù)量200噸，單價(jià)500元/噸;第二批購進(jìn)時(shí)間為2016年6月29日，購進(jìn)數(shù)量為100噸，單價(jià)為450元.噸。該企業(yè)采用先進(jìn)先出法進(jìn)行材料核算，評(píng)估基準(zhǔn)日為2016年6月30日。經(jīng)核實(shí)，評(píng)估基準(zhǔn)日時(shí)第一批購進(jìn)的材料尚存20噸，第二批購進(jìn)的材料尚存100噸，W材料的近期市場價(jià)格穩(wěn)定。則W材料的評(píng)估值為( )元。A.61000B.60000C.54000D.55000【參考答案】C【答案解析】W材料的評(píng)估值=(100+20)450=54000(元)9.已知企業(yè)的所有者權(quán)益為4000萬元，付息債務(wù)為6000萬元，權(quán)益資本成本為10%，債務(wù)資本成本為6%，企業(yè)所得稅稅率為25%，企業(yè)特定風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整系數(shù)為1.2，系數(shù)為1.1.則企業(yè)價(jià)值評(píng)估要求的加權(quán)平均資本成本為( )。A.7.4%B.6.7%C.8.04%D.9.12%【參考答案】B【答案解析】加權(quán)平均資本成本=40%10%+60%(1-25%)6%=6.7%。10.資產(chǎn)評(píng)估師在分析資產(chǎn)評(píng)估方法適用性時(shí)，應(yīng)該考慮( )。A.四種評(píng)估基本方法B.三種評(píng)估基本方法C.兩種評(píng)估基本方法D.一種評(píng)估基本方法【參考答案】B【答案解析】資產(chǎn)評(píng)估人員在選擇和運(yùn)用評(píng)估方法時(shí)，如果條件允許，應(yīng)當(dāng)考慮三種基本評(píng)估方法在具體評(píng)估項(xiàng)目中的適用性。11.中國資產(chǎn)評(píng)估協(xié)會(huì)于2008年發(fā)布并于2011年修訂的用于指導(dǎo)企業(yè)國有資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告撰寫方面的評(píng)估準(zhǔn)則，在我國評(píng)估準(zhǔn)則體系中屬于( )。A.評(píng)估指南B.評(píng)估指導(dǎo)意見C.基本評(píng)估準(zhǔn)則D.具體評(píng)估準(zhǔn)則【參考答案】A【答案解析】企業(yè)國有資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告指南發(fā)布日期是2008年11月28日，2011年修訂，所以本題為選項(xiàng)A。12.在下列各種截止比率中，屬于資產(chǎn)類股權(quán)投資口徑的價(jià)值比率是( )。A.(股權(quán)價(jià)值+債券價(jià)值)/EBITDAB.股權(quán)價(jià)值/凈資產(chǎn)價(jià)值C.股權(quán)價(jià)值/股權(quán)現(xiàn)金流D.股權(quán)價(jià)值/稅前收益【參考答案】B【答案解析】選項(xiàng)ACD屬于盈利類價(jià)值比率，選項(xiàng)B屬于資產(chǎn)類股權(quán)投資口徑的價(jià)值比率。13.被評(píng)估資產(chǎn)購建于2011年3月12日并于1年后投產(chǎn)，評(píng)估基準(zhǔn)日為2016年9月12日，被評(píng)估資產(chǎn)剩余使用年限為6年，在此種情況下，被評(píng)估資產(chǎn)的實(shí)體性貶值率是( )。A.61.35%B.42.86%C.57.14%D.52.17%【參考答案】B【答案解析】被評(píng)估資產(chǎn)于2012年3月12日投產(chǎn)，評(píng)估基準(zhǔn)日為2016年9月12日，由此可知，資產(chǎn)實(shí)際已使用年限為4.5年。資產(chǎn)實(shí)體性貶值率=實(shí)際已使用年限/總使用年限*100%=4.5/(4.5+6)*100%=42.86%。14.某鉛鋅礦采礦權(quán)評(píng)估，可采儲(chǔ)量40萬噸，礦山生產(chǎn)規(guī)模(原礦處理量)為5萬噸/年，鉛的入選品位為3%，鉛選礦回收率為90%，鋅的入選品位為2%，鋅選礦回收率為80%。鉛精礦鉛的價(jià)格為12000元/噸，鋅精礦鋅的價(jià)格為9000元.噸。則該鉛鋅礦的年銷售收入為( )萬元。A.2340B.84000C.2574D.2700【參考答案】A【答案解析】鉛精礦銷售收入=原礦處理量入選品味選礦回收率銷售價(jià)格=53%90%12000=1620(萬元);鋅精礦銷售收入=原礦處理量入選品味選礦回收率銷售價(jià)格=52%80%9000=720(萬元);鉛鋅礦的年銷售收入=1620+720=2340(萬元)。15.已知被評(píng)估生產(chǎn)裝置設(shè)計(jì)加工能力為年產(chǎn)1000萬噸，重置成本為2800萬元，功能價(jià)值指數(shù)為0.6，由于市場供求關(guān)系原因，該生產(chǎn)裝置的30%的生產(chǎn)能力將較長時(shí)間閑置。假如不考慮實(shí)體性磨損因素，則該生產(chǎn)裝置的經(jīng)濟(jì)性貶值為( )萬元。A.960B.840C.675.33D.539.44【參考答案】D【答案解析】經(jīng)濟(jì)性貶值額=28001-(1-30%)0.6100%=539.44(萬元)。16.用于交易目的的房地產(chǎn)，其評(píng)估結(jié)論的價(jià)值類型通常選擇( )。A.交易價(jià)值B.在用價(jià)值C.市場價(jià)值D.殘余價(jià)值【參考答案】C【答案解析】用于交易目的的房地產(chǎn)，市場價(jià)格比較活躍，一般采用市場價(jià)值。17.被評(píng)估的低值易耗品數(shù)量為200件，其中尚未使用的占20%，已占用的為80%。在評(píng)估基準(zhǔn)日，每件低值易耗品的全新重置成本為300元，已使用的低值易耗品的賬面價(jià)值為24000元，成新率為80%。如果不考慮其他因素，則被評(píng)估低值易耗品的評(píng)估價(jià)值為( )元。A.50400B.24000C.48000D.36000【參考答案】A【答案解析】注意，無論是全新的還是占用的低值易耗品在計(jì)算評(píng)估值時(shí)都是以全新的低值易耗品的重置價(jià)格進(jìn)行計(jì)算。全新低值易耗品的價(jià)值=40300=12000占用的低值易耗品的價(jià)值=16030080/100=38400則被評(píng)估低值易耗品的評(píng)估價(jià)值=38400+12000=50400元18.已知被評(píng)估資產(chǎn)目前年產(chǎn)量為1000件，已使用10年，按目前技術(shù)狀態(tài)還可以正常使用5年，被估計(jì)資產(chǎn)的實(shí)際可比材料單耗比同類資產(chǎn)的可比材料單耗多5公斤/件。假定每公斤材料的費(fèi)用為20元，折現(xiàn)率為10%，所得稅稅率為25%。則被評(píng)估資產(chǎn)的功能性貶值為( )萬元。A.16.95B.28.43C.22.43D.14.21【參考答案】B【答案解析】功能性貶值=5201000(1-25%)(P/A，10%，5)=750003.7908=28.43(萬元)。19.評(píng)估對(duì)象為非上市普通股，每股面值1元，共計(jì)10萬股。在評(píng)估基準(zhǔn)日之前，每年的收益率一直保持在18%左右，預(yù)計(jì)在評(píng)估基準(zhǔn)日以后該股票的各年收益率都保持在15%左右，假設(shè)銀行貼現(xiàn)率為4%，無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為3%，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為7%，則該股票的評(píng)估值為( )萬元。A.150000B.180000C.163636.36D.136363.64【參考答案】A【答案解析】本題屬于固定紅利型的非上市交易股票評(píng)估。評(píng)估值=10000015%/(3%+7%)=150000萬元20.被估房地產(chǎn)W是一套暫時(shí)閑置的公寓。評(píng)估基準(zhǔn)日，W的收益為零。市場上普通住宅的年平均收益約為10萬元，類似公寓平均年收益額約為15萬元。假設(shè)各類房地產(chǎn)在評(píng)估基準(zhǔn)日后的年收益額保持不變，W的剩余收益期為10年，期滿后，預(yù)計(jì)殘值為50萬元，折現(xiàn)率為10%，則房地產(chǎn)W評(píng)估基準(zhǔn)日的市場價(jià)值為( )萬元。A.92.69B.82.35C.96.96D.111.44【參考答案】D【答案解析】收益法的運(yùn)用，W的評(píng)估值=15(P/A，10%，10)+50(P/F，10%，10)=111.44萬元。21.從本質(zhì)上講，專利資產(chǎn)的評(píng)估值取決于專利資產(chǎn)的( )。A.研發(fā)專家水平B.預(yù)期收益C.專利權(quán)利證書D.研發(fā)成本【參考答案】B【答案解析】專利資產(chǎn)一般是收益法評(píng)估，價(jià)值取決于預(yù)收收益。22.關(guān)于資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值類型的說法，錯(cuò)誤的是( )。A.投資價(jià)值是指評(píng)估對(duì)象用于對(duì)外投資時(shí)的價(jià)值估計(jì)數(shù)額B.殘余價(jià)值是指報(bào)廢資產(chǎn)中可拆解并有利用價(jià)值的零部件的變現(xiàn)價(jià)值估計(jì)數(shù)額C.清算價(jià)值是指評(píng)估對(duì)象處于清算、迫售或快速變現(xiàn)等非正常市場條件下的價(jià)值估計(jì)數(shù)額D.在用價(jià)值是指評(píng)估對(duì)象作為要素資產(chǎn)按照在用狀態(tài)對(duì)所屬企業(yè)的貢獻(xiàn)價(jià)值的估計(jì)數(shù)額【參考答案】A【答案解析】投資價(jià)值，是指資產(chǎn)對(duì)于具有明確投資目標(biāo)的特定投資者或者某一類投資者所具有的價(jià)值。23.被評(píng)估企業(yè)甲公司在評(píng)估基準(zhǔn)日前4年以300萬元設(shè)備投資于乙公司，該項(xiàng)投資占公司總股本的30%，雙方約定合營期為10年，合營期滿，甲公司收回用于投資的設(shè)備的可變現(xiàn)價(jià)值。經(jīng)調(diào)查，乙公司的生產(chǎn)經(jīng)營一直較為穩(wěn)定，甲公司該項(xiàng)投資前4年的每年收益率都保持在20%，評(píng)估基準(zhǔn)日后預(yù)計(jì)每年收益率可以保持在15%的水平上，預(yù)計(jì)合營期滿后甲公司投入的設(shè)備的變現(xiàn)價(jià)值約為30萬元，折現(xiàn)率為12%，則甲公司擁有乙公司的股權(quán)價(jià)值為( )萬元。A.141.11B.220.80C.173.08D.200.22【參考答案】D【答案解析】評(píng)估值=30015%(P/A，12%，6)+30(P/F，12%，6)=200.22萬元24.就總體而言，在無形資產(chǎn)評(píng)估過程中，使用頻率較高的評(píng)估方法是( )。A.市場法B.成本法C.實(shí)物期權(quán)法D.收益法【參考答案】D【答案解析】無形資產(chǎn)本質(zhì)都是擁有者擁有并利用其創(chuàng)造效益，所以收益法是使用頻率最高的方法。25.關(guān)于資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)性貶值形成原因的說法，正確的是( )。A.資產(chǎn)持續(xù)使用造成的磨損B.資產(chǎn)的生產(chǎn)加工質(zhì)量持續(xù)降低C.資產(chǎn)生產(chǎn)的產(chǎn)品的市場需求持續(xù)萎縮D.資產(chǎn)的消耗水平持續(xù)增加【參考答案】C【答案解析】資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)性貶值，是指由于外部條件的變化引起資產(chǎn)閑置、收益下降等造成的資產(chǎn)價(jià)值損失。26.已知某企業(yè)評(píng)估基準(zhǔn)日的應(yīng)收賬款賬面余額為800萬元，壞賬準(zhǔn)備為80萬元。經(jīng)核實(shí)，該企業(yè)應(yīng)收賬款賬面余額與實(shí)際相符，其中，賬齡在1年以內(nèi)的有500萬元，1至3年的有200萬元，3年以上的有100萬元，預(yù)計(jì)壞賬損失率分別為2%，10%和25%。該企業(yè)應(yīng)收賬款評(píng)估值為( )萬元。A.720B.665C.755D.745【參考答案】B【答案解析】企業(yè)應(yīng)收賬款評(píng)估值=應(yīng)收賬款賬面余額-已確定的壞賬損失-預(yù)計(jì)可能發(fā)生的壞賬損失與費(fèi)用=800-80-(5002%+20010%+10025%)=665(萬元)。27.森林資源資產(chǎn)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)控制的關(guān)鍵基礎(chǔ)環(huán)節(jié)是( )。A.森林資源資產(chǎn)評(píng)估方法選擇B.森林資源種類選擇C.森林資源資產(chǎn)生態(tài)保護(hù)D.森林資源資產(chǎn)核查【參考答案】D【答案解析】森林資源資產(chǎn)核查是資產(chǎn)評(píng)估的必備程序之一，也是資產(chǎn)評(píng)估師規(guī)避評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)的第一要?jiǎng)?wù)。28.波特五力模型是一種分析工具，它所適用的分析對(duì)象是( )。A.行業(yè)景氣狀況B.行業(yè)競爭結(jié)構(gòu)C.行業(yè)市場結(jié)構(gòu)D.行業(yè)生命周期【參考答案】B【答案解析】利用波特五力模型可以比較準(zhǔn)確地把握特定行業(yè)內(nèi)企業(yè)面臨的競爭環(huán)境。29.對(duì)于礦產(chǎn)資源預(yù)查和普查階段的探礦權(quán)，通常適合采用的評(píng)估方法是( )。A.收益法B.市場法C.成本法D.期權(quán)法【參考答案】C【答案解析】成本法多用于探礦權(quán)價(jià)值的評(píng)估。當(dāng)探礦權(quán)所對(duì)應(yīng)的礦產(chǎn)地的勘查程度較低，資源儲(chǔ)量的可靠性差，不適合采用收益法評(píng)估探礦權(quán)價(jià)值時(shí)，一般考慮采用成本法對(duì)其價(jià)值進(jìn)行評(píng)估。30.被評(píng)估資產(chǎn)因工藝落后，運(yùn)用成本增加導(dǎo)致的價(jià)值損失，屬于被評(píng)估資產(chǎn)的( )。A.經(jīng)濟(jì)性貶值B.實(shí)體性貶值C.功能性貶值D.總體性貶值【參考答案】C【答案解析】資產(chǎn)的功能性貶值，是指由于技術(shù)進(jìn)步引起的資產(chǎn)功能相對(duì)落后而造成的資產(chǎn)價(jià)值損失。1.在礦業(yè)權(quán)價(jià)值評(píng)估中，需要考慮影響礦業(yè)權(quán)價(jià)值的主要因素有( )。A.礦床地理位置B.礦產(chǎn)資源可替代性C.礦床自然豐度D.礦山林分蓄積量E.礦產(chǎn)資源稀缺性【參考答案】ABCE【答案解析】礦業(yè)權(quán)價(jià)值的影響因素有(1)礦產(chǎn)資源本身的稀缺程度和可替代程度;(2)礦產(chǎn)品的供求狀況;(3)礦床自然豐度和地理位置;(4)科技進(jìn)步;(5)資本化率。2.根據(jù)我國資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)的慣例和國際上的通行做法，在我國資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則體系中屬于實(shí)體性準(zhǔn)則的有( )。A.資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則評(píng)估報(bào)告B.資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則機(jī)器設(shè)備C.資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則無形資產(chǎn)D.資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則基本準(zhǔn)則E.資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則企業(yè)價(jià)值【參考答案】BCE【答案解析】根據(jù)我國資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)的慣例和國際上的通行做法，實(shí)體性準(zhǔn)則主要包括企業(yè)價(jià)值評(píng)估準(zhǔn)則、無形資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則、不動(dòng)產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則、機(jī)器設(shè)備評(píng)估準(zhǔn)則、珠寶首飾藝術(shù)品評(píng)估準(zhǔn)則等。3.在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，估算企業(yè)權(quán)益資本折現(xiàn)率需要考慮的因素有( )。A.企業(yè)特定風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)B.市場期望報(bào)酬率C.企業(yè)所在行業(yè)融資資本系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)D.無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率E.銀行平均利率【參考答案】ABCD【答案解析】資產(chǎn)資本定價(jià)模型是用來測算權(quán)益資本折現(xiàn)率的一種工具。其中表達(dá)式中有企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的折現(xiàn)率、現(xiàn)行無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率、市場期望報(bào)酬率歷史平均值、歷史平均無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率、被評(píng)估企業(yè)所在行業(yè)權(quán)益系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)和企業(yè)特定風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整系數(shù)。4.根據(jù)資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告準(zhǔn)則對(duì)評(píng)估報(bào)告構(gòu)成內(nèi)容的要求，屬于資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告基本要素的有( )。A.評(píng)估基準(zhǔn)日B.評(píng)估報(bào)告日C.評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)D.評(píng)估假設(shè)E.評(píng)估報(bào)告期后事項(xiàng)調(diào)整【參考答案】ABD【答案解析】資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告的基本要素包括1.委托方、產(chǎn)權(quán)持有者和委托方以外的其他評(píng)估報(bào)告使用者;2.評(píng)估目的;3.評(píng)估對(duì)象和評(píng)估范圍;4.價(jià)值類型及其定義;5.評(píng)估基準(zhǔn)日;6.評(píng)估依據(jù);7.評(píng)估方法;8. 評(píng)估程序?qū)嵤┻^程和情況;9.評(píng)估假設(shè);10.評(píng)估結(jié)論;11.特別事項(xiàng)說明;12.評(píng)估報(bào)告使用限制說明;13.評(píng)估報(bào)告日;14.評(píng)估機(jī)構(gòu)和注冊資產(chǎn)評(píng)估師簽章。5.根據(jù)國際評(píng)估準(zhǔn)則的表述，構(gòu)成市場價(jià)值定義要件的有( )。A.特定投資者B.賣方更加精明C.正常的市場營銷D.估計(jì)數(shù)額E.非關(guān)聯(lián)交易【參考答案】BCDE【答案解析】國際評(píng)估準(zhǔn)則對(duì)市場價(jià)值定義中各要件內(nèi)涵如下：1.估計(jì)的數(shù)額;2.某項(xiàng)資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)交換;3.評(píng)估基準(zhǔn)日;4.自愿買方;5.自愿賣方;6.非關(guān)聯(lián)交易;7.正常的市場營銷;8.當(dāng)事方應(yīng)當(dāng)各自精明、理性行事;9.不受任何強(qiáng)迫。所以本題正確選項(xiàng)為BCDE。6.在企業(yè)戰(zhàn)略中，企業(yè)內(nèi)部的一般性競爭戰(zhàn)略主要有( )。A.競爭對(duì)手應(yīng)期合作戰(zhàn)略B.低成本戰(zhàn)略C.集中化戰(zhàn)略D.互補(bǔ)品廠商戰(zhàn)略E.差異化戰(zhàn)略【參考答案】BCE【答案解析】一般性競爭戰(zhàn)略有低成本戰(zhàn)略、差異化戰(zhàn)略和集中化戰(zhàn)略。7.在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，可供選擇的持續(xù)經(jīng)營假設(shè)主要有( )。A.企業(yè)重組持續(xù)經(jīng)營假設(shè)B.企業(yè)減值續(xù)經(jīng)營假設(shè)C.維持原有規(guī)模續(xù)經(jīng)營假設(shè)D.投入增量資本續(xù)經(jīng)營假設(shè)E.企業(yè)增值續(xù)經(jīng)營假設(shè)【參考答案】ACD【答案解析】企業(yè)價(jià)值評(píng)估中持續(xù)經(jīng)營假設(shè)的情況可以分為以下幾種：維持原有經(jīng)營規(guī)模以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的持續(xù)經(jīng)營假設(shè);投入增量資本的持續(xù)經(jīng)營假設(shè);企業(yè)重組產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)的持續(xù)經(jīng)營假設(shè)等。8.根據(jù)資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告中評(píng)估基準(zhǔn)日時(shí)點(diǎn)選擇上的差異，資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告可以劃分的類型有( )。A.簡明弄評(píng)估報(bào)告B.追溯型評(píng)估報(bào)告C.現(xiàn)實(shí)型評(píng)估報(bào)告D.完整型評(píng)估報(bào)告E.限制型評(píng)估報(bào)告【參考答案】BC【答案解析】根據(jù)評(píng)估基準(zhǔn)日的不同選擇，可以分為：評(píng)估基準(zhǔn)日為現(xiàn)在時(shí)點(diǎn)的現(xiàn)實(shí)型評(píng)估報(bào)告;評(píng)估基準(zhǔn)日為未來時(shí)點(diǎn)的預(yù)測型評(píng)估報(bào)告;評(píng)估基準(zhǔn)日為過去時(shí)點(diǎn)的追溯型評(píng)估報(bào)告。9.根據(jù)市場價(jià)值定義，評(píng)估市場價(jià)值需要考慮的基本條件有( )。A.評(píng)估對(duì)象的快速變現(xiàn)因素B.評(píng)估對(duì)象的要素資產(chǎn)屬性C.信息資料來源于公開市場D.評(píng)估對(duì)象的最佳使用狀態(tài)E.評(píng)估對(duì)象對(duì)特定投資者的貢獻(xiàn)程度【參考答案】ACD【答案解析】資產(chǎn)評(píng)估中的市場價(jià)值，是指資產(chǎn)在評(píng)估基準(zhǔn)日公開市場上最佳使用狀態(tài)下最有可能實(shí)現(xiàn)的交換價(jià)值的評(píng)估價(jià)值。10.在專利資產(chǎn)評(píng)估中，估算專利資產(chǎn)收益分成率需要考慮的主要因素有( )。A.法律因素B.技術(shù)因素C.經(jīng)濟(jì)因素D.社會(huì)因素E.風(fēng)險(xiǎn)因素【參考答案】ABC【答案解析】利用綜合評(píng)價(jià)法確定分成率，主要是通過對(duì)分成率的取值有影響的各個(gè)因素，即法律因素、技術(shù)因素及經(jīng)濟(jì)因素。綜合題1：甲公司是一家上市公司，以收購乙公司51%的股權(quán)，現(xiàn)委托資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)W對(duì)乙公司51%的股權(quán)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，評(píng)估基準(zhǔn)日為2016年6月30日。1.資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)W了解到一下信息：(1)乙公司成立于2013年12月，是一家專門從事手機(jī)游戲和網(wǎng)絡(luò)游戲軟件開發(fā)的企業(yè)。乙公司在評(píng)估基準(zhǔn)日的賬面資產(chǎn)金額為2000萬元，負(fù)債總額為800萬元、所有者權(quán)益為1200萬元。(2)近年來，游戲開發(fā)和運(yùn)營企業(yè)在資本市場備受青睞，不少上市公司紛紛對(duì)一些具有發(fā)展?jié)摿Φ挠螒蚱髽I(yè)實(shí)施兼并收購。(3)乙公司擁有一支實(shí)力比較雄厚的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，其主創(chuàng)人員曾經(jīng)開發(fā)過一款游戲并取得了不俗的業(yè)績。2.資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)W接受委托后，擬安排資產(chǎn)評(píng)估師Y擔(dān)任該項(xiàng)目負(fù)責(zé)人。資產(chǎn)評(píng)估師Y對(duì)游戲企業(yè)有專門研究，承辦過好幾家游戲企業(yè)并購的資產(chǎn)評(píng)估業(yè)務(wù)，并長期關(guān)注資本市場相關(guān)上市公司的市場表現(xiàn)和收購案例。目前持有甲公司10萬股股票，并打算長期持有，資產(chǎn)評(píng)估師Y根據(jù)本項(xiàng)目實(shí)際情況結(jié)合自己的專業(yè)判斷，計(jì)劃采用收益法和資產(chǎn)基礎(chǔ)法兩種方法對(duì)乙公司進(jìn)行評(píng)估。3.資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)控制人員在審批資產(chǎn)評(píng)估師Y提交的資產(chǎn)評(píng)估計(jì)劃是，提出了兩點(diǎn)異議：一是不同意遠(yuǎn)派資產(chǎn)評(píng)估師Y擔(dān)任本項(xiàng)目的負(fù)責(zé)人;二是建議項(xiàng)目組重新考慮評(píng)估方法的選擇問題。問題(1)選派資產(chǎn)評(píng)估師Y擔(dān)任本項(xiàng)目的負(fù)責(zé)人是否合適?為什么?問題(2)請(qǐng)簡述資產(chǎn)評(píng)估師在選擇企業(yè)進(jìn)行評(píng)估方法時(shí)應(yīng)當(dāng)考慮的主要因素。問題(3)結(jié)合本項(xiàng)目特點(diǎn)，提出你認(rèn)為本項(xiàng)目最適宜采用的兩種基本評(píng)估方法，并簡要闡述理由?！緟⒖即鸢浮?1)選派資產(chǎn)評(píng)估師Y擔(dān)任本項(xiàng)目的負(fù)責(zé)人不合適。根據(jù)資產(chǎn)評(píng)估執(zhí)業(yè)道德準(zhǔn)則基本準(zhǔn)則的要求，資產(chǎn)評(píng)估師在承接業(yè)務(wù)時(shí)，與委托方或者相關(guān)當(dāng)事方存在利害關(guān)系時(shí)，應(yīng)主動(dòng)回避。本題，評(píng)估師Y持有甲公司股票且和甲公司有很多利害關(guān)系，所以選派資產(chǎn)評(píng)估師Y擔(dān)任本項(xiàng)目的負(fù)責(zé)人不合適。(2)評(píng)估人員在進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估時(shí)，評(píng)估方法的選擇會(huì)受到許多因素的影響，較為重要的因素包括評(píng)估對(duì)象自身的條件、評(píng)估結(jié)果的價(jià)值類型和評(píng)估人員掌握的數(shù)據(jù)資料。從整體而言，評(píng)估方法的選擇要與評(píng)估目的、評(píng)估時(shí)的市場條件、被評(píng)估對(duì)象在評(píng)估過程中的條件以及由此決定的資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值基礎(chǔ)和價(jià)值類型相適應(yīng)。從具體操作層面講評(píng)估方法的選擇受各種方法運(yùn)用所需的數(shù)據(jù)資料及經(jīng)濟(jì)參數(shù)是否能取得的制約。評(píng)估人員在選擇評(píng)估方法時(shí)還要充分考慮該方法在具體評(píng)估項(xiàng)目中的適用性、效率性和安全性，并注意滿足該種方法的條件要求和程序要求。(3)我認(rèn)為應(yīng)該選擇市場法和資產(chǎn)基礎(chǔ)法本題給出了乙企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債及權(quán)益情況，所以資產(chǎn)基礎(chǔ)法所需的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)都有了，用資產(chǎn)基礎(chǔ)法進(jìn)行評(píng)估比較容易。第二種方法建議選用市場法，甲公司是上市公司，又因?yàn)轭}目給出了“近年來，游戲開發(fā)和運(yùn)營企業(yè)在資本市場備受青睞，不少上市公司紛紛對(duì)一些具有發(fā)展?jié)摿Φ挠螒蚱髽I(yè)實(shí)施兼并收購?！笨梢?，市場上這類收購案例較多，采用市場法能夠較容易的獲取比較案例，并進(jìn)行評(píng)估。綜合題2：甲公司拍攝了一部50集的電視劇，授權(quán)乙公司在其網(wǎng)站上獨(dú)家播放，現(xiàn)委托某資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)該電視劇的信息網(wǎng)絡(luò)傳播權(quán)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估。評(píng)估基準(zhǔn)日為2015年12月31日。資產(chǎn)評(píng)估師收集到以下相關(guān)信息：1.甲、乙雙方在授權(quán)合同中約定，該電視劇在乙公司網(wǎng)絡(luò)上的首輪播放時(shí)間自2016年1月1日起至2017年12月31日止。共計(jì)2年，每年的許可費(fèi)按照電視劇規(guī)模(集數(shù))和點(diǎn)擊率(點(diǎn)播次數(shù))情況確定，具體見下表。序號(hào)點(diǎn)播次數(shù)收費(fèi)金額15000萬次以下5萬元/集25000萬次-10000萬次8萬元/集310000萬次以上10萬元/集2.甲、乙雙方約定，首輪播放結(jié)束后，將通過片庫方式授權(quán)乙公司在其網(wǎng)站上繼續(xù)播放2輪，每輪播放時(shí)間為1年，每年年費(fèi)總額分別為20萬元和15萬元。3.經(jīng)預(yù)測，2016年和2017年該電視劇在網(wǎng)站上的點(diǎn)播次數(shù)分別為6000萬次和3000萬次左右。甲公司每年管理該電視劇版權(quán)的各項(xiàng)支出大約為1萬元。所得稅稅率為25%。假設(shè)折現(xiàn)率為15%。(計(jì)算結(jié)果以萬元為單位，保留小數(shù)點(diǎn)后兩位)問題(1)請(qǐng)列舉版權(quán)的財(cái)產(chǎn)股利，至少6項(xiàng)。問題(2)估算甲公司授權(quán)該電視劇在網(wǎng)絡(luò)傳播所得的收益期內(nèi)各年凈收益。問題(3)估算甲公司該電視劇的信息網(wǎng)絡(luò)傳播權(quán)價(jià)值。【參考答案】(1)復(fù)制權(quán)、發(fā)行權(quán)、出租權(quán)、展覽權(quán)、表演權(quán)、放映權(quán)、廣播權(quán)(2)2016年播放次數(shù)6000萬次，所以每集的收入是8萬元，2017年播放次數(shù)是3000萬次，所以每集的收入是5萬元。2016年凈收益=(850-1)(1-25%)=299.25(萬元)2017年凈收益=(550-1)(1-25%)=186.75(萬元)2018年凈收益=(20-1)(1-25%)=14.25(萬元)2019年凈收益=(15-1)(1-25%)=10.5(萬元)評(píng)估值=299.25(P/F，15%，1)+186.75(P/F，15%，2)+14.25(P/F，15%，3)+10.5(P/F，15%，4)=416.80(萬元)所以，甲公司該電視劇的信息網(wǎng)絡(luò)傳播權(quán)價(jià)值為416.80萬元。綜合題3：甲公司為一非上市機(jī)械制造企業(yè)，因股東轉(zhuǎn)讓甲公司股權(quán)委托資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)甲公司80%的股權(quán)市場價(jià)值進(jìn)行評(píng)估。評(píng)估基準(zhǔn)日為2015年12月31日。評(píng)估項(xiàng)目其他相關(guān)信息如下：1.甲公司經(jīng)審計(jì)的2015年度凈利潤為4000萬元，2015年12月31日的凈資產(chǎn)為40000萬元。2.資產(chǎn)評(píng)估師收集了與甲公司生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)相同或相近的四家上市公司作為參照公司，并獲得了四家上市公司在評(píng)估基準(zhǔn)日的相關(guān)信息資料，詳見下表：參見底部表格：3.資產(chǎn)評(píng)估師經(jīng)過分析決定采用市場法對(duì)甲公司進(jìn)行評(píng)估。(1)采用四家參照公司的市盈率和市凈率的算術(shù)平均值作為價(jià)值比率，估算不同價(jià)值系數(shù)下的甲公司初始價(jià)值。(2)市盈率價(jià)值乘數(shù)占60%的權(quán)重，市凈率乘數(shù)占40%的權(quán)重。估算甲公司股東全部權(quán)益價(jià)值的初步結(jié)果。4.資產(chǎn)評(píng)估師通過對(duì)上市與非上市公司相關(guān)交易案例的統(tǒng)計(jì)分析，獲知缺少流動(dòng)性的貶值率(折扣率)為30%。缺少控制權(quán)的貶值率(折扣率)為10%，控制權(quán)的溢價(jià)率為15%。(計(jì)算結(jié)果以萬元為單位，計(jì)算結(jié)果保留至小數(shù)點(diǎn)后兩位)問題(1)按照A，B，C，D四個(gè)參照公司相關(guān)數(shù)據(jù)，計(jì)算各自的市盈率、市凈率。問題(2)估算A，B，C，D四個(gè)參照公司相同價(jià)值比率的算數(shù)平均值。問題(3)估算不同價(jià)值比率下甲公司的評(píng)估初始價(jià)值。問題(4)根據(jù)兩個(gè)價(jià)值系數(shù)評(píng)估方案的甲公司初始價(jià)值及其所占權(quán)重，估算甲公司股東全部權(quán)益價(jià)值的初步結(jié)果。問題(5)：通過調(diào)整甲公司與參照公司之前差異，估算甲公司80%股權(quán)的市場價(jià)值。問題(6)：對(duì)評(píng)估結(jié)論的相關(guān)溢價(jià)或折價(jià)目錄進(jìn)行估算，并得出最終的評(píng)估價(jià)值。參照公司相關(guān)信息統(tǒng)計(jì)表項(xiàng)目參照公司凈資產(chǎn)（萬元）凈利潤（萬元）股價(jià)（元）股股份總額（萬元）A公司500005500105600B公司480005000125000C公司580006000183000D公司600006600203500【參考答案】(1)A參照公司：市盈率=10/(5500/5600)=10.18市凈率=10/(50000/5600)=1.12B參照公司：市盈率=12/(5000/5000)=12市凈率=12/(48000/5000)=1.25C參照公司：市盈率=18/(6000/3000)=9市凈率=18/(58000/3000)=0.93D參照公司：市盈率=20/(6600/3500)=10.61市凈率=20/(60000/3500)=1.17(2)市盈率的算術(shù)平均值=(10.18+12+9+10.61)/4=10.45市凈率的算術(shù)平均值=(1.12+1.25+0.93+1.17)/4=1.12(3)凈利潤指示價(jià)值=400010.45=41800(萬元)賬面凈資產(chǎn)指示價(jià)值=400001.12=44800(萬元)(4)4180060%+4480040%=43000(萬元)(5)4300080%=34400(萬元)(6)3440030%=10320(萬元)(34400-10320)(1+15%)=27692(萬元)最終甲公司80%的股權(quán)價(jià)值為27692萬元綜合題4：某企業(yè)根據(jù)中國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則>的要求，對(duì)資產(chǎn)組w進(jìn)行減值測試工作，委托評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)資產(chǎn)組w進(jìn)行評(píng)估。資產(chǎn)組w由生產(chǎn)線及其生產(chǎn)性附屬設(shè)施，生產(chǎn)廠房和廠房所占土地組成。資產(chǎn)組w在評(píng)估基準(zhǔn)日2015年12月31日的賬面凈值為9850萬元。資產(chǎn)評(píng)估師經(jīng)過市場調(diào)查分析，決定采用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法對(duì)其公允價(jià)值和使用價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，并在此基礎(chǔ)上分析減值額。1.公允價(jià)值評(píng)估的假設(shè)條件為：1)資產(chǎn)評(píng)估師經(jīng)過對(duì)未來市場的預(yù)測，認(rèn)為企業(yè)未來通過不斷更新改造。2016年至2020年資產(chǎn)組w的凈現(xiàn)金流量分別為730.62萬元、759.00萬元。791.12萬元、823.25萬元和855.37萬元，從2021年期，凈現(xiàn)金流量的增長進(jìn)度將維持在2%的水平上。2)處置費(fèi)用為50萬元。2.使用價(jià)值評(píng)估的假設(shè)條件為：1)2016年凈利潤為508.12萬元，折舊與攤銷為450萬元，利息支出為150萬元，營運(yùn)資金追加額為40萬元。2017年至2020年企業(yè)經(jīng)營狀況和市場環(huán)境不發(fā)生重大變化，凈利潤水平維持不變，不再需要自己追加營運(yùn)資金。2)2020年末資產(chǎn)組w的變現(xiàn)價(jià)值為5000萬元。3.該企業(yè)所得稅稅率為25%，資產(chǎn)組的加權(quán)平均資本成本(WACC)為10%(計(jì)算結(jié)果以萬元為單位，保留至小數(shù)點(diǎn)后兩位)問題(1)估算資產(chǎn)組w在評(píng)估基準(zhǔn)日的公允價(jià)值。問題(2)估算資產(chǎn)組w在評(píng)估基準(zhǔn)日的使用價(jià)值。問題(3)分析判斷資產(chǎn)組w是否存在減值?如果存在減值，計(jì)算減值額?！緟⒖即鸢浮?1)采用資產(chǎn)組的加權(quán)平均資本成本為折現(xiàn)率。未來5年W的凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)值之和=730.62(P/F,10%，1)+759(P/F，10%,2)+791.12(P/F,10%,3)+823.25(P/F，10%，4)+855.37(P/F，10%，5)=2979.19(萬元)第6年后的永續(xù)現(xiàn)金流量折現(xiàn)之和=855.37(1+2%)/(10%-2%)(P/F,10%，5)=10905.970.6209=6771.52(萬元)資產(chǎn)組W在評(píng)估基準(zhǔn)日的公允價(jià)值=2979.19+6771.52=9750.71(萬元)(2)使用價(jià)值估算：2016年收益現(xiàn)值=(508.12+450+150-40)(P/F，10%，1)=971.03(萬元)2017年收益現(xiàn)值=(508.12+450+150)(P/F，10%，2)=915.75(萬元)2018年收益現(xiàn)值=(508.12+450+150)(P/F，10%，3)=832.53(萬元)2019年收益現(xiàn)值=(508.12+450+150)(P/F，10%，4)=756.85(萬元)2020年收益現(xiàn)值=(508.12+450+150)(P/F，10%，5)=688.03(萬元)5年現(xiàn)值之和=971.03+915.75+832.53+756.85+688.03=4164.19(萬元)已知2020年末資產(chǎn)組w的變現(xiàn)價(jià)值為5000萬元。計(jì)算變現(xiàn)價(jià)值的現(xiàn)值=50000.6209=3104.5(萬元)資產(chǎn)組W的使用價(jià)值=4164.19+3104.5=7268.69(萬元)(3)通過比較公允價(jià)值和使用價(jià)值，根據(jù)孰高的原則，可收回金額根據(jù)公允價(jià)值確定，即金額為=9750.71萬元。又資產(chǎn)組賬面凈值為9850，可見存在減值，金額為資產(chǎn)組賬面凈值與可收回金額的差額，即減值金額=9850-9 750.71=99.29(萬元)。