《高級財務管理》形成性考核作業(yè)Word版

高級財務管理形成性考核作業(yè)作業(yè)（4）參考答案判斷題： 1234567891011121314151617181920單選題： 1C 2C 3A 4D 5D 6B 7C 8C 9A 10C 多選題： 1BE 2CD 3ABCD 4AE 5ABCD 6BC 7CDE 8BCD 9ABD 10BDE 名詞解釋： 1稅收籌劃是指企業(yè)基于法制規(guī)范，通過對融、投資以及收益實現(xiàn)進度、結構等的合理安排，達到稅后利潤最大化或稅負相對最小化目的的活動。2剩余股利政策是指在企業(yè)或企業(yè)集團有著良好投資機會時，根據目標資本結構測算出必須的權益資本與既有權益資本的差額，首先將稅后利潤滿足權益資本的需要，然后將剩余部分作為股利發(fā)放。 3股票回購是指企業(yè)將在外流通的股票通過現(xiàn)金的方式購回而作為庫藏股的行為。4經營者薪酬計劃是指公司對經營者的薪金、獎酬及其相關事宜作出的制度安排，是經營者激勵機制在物質上的具體體現(xiàn)，包括薪酬構成、計量依據、支付標準、支付方式等基本內容。5財務危機預警系統(tǒng)就是通過設置并觀察一些敏感性財務指標的變化，而對企業(yè)（或企業(yè)集團）可能或將要面臨的財務危機事先進行預測預報的財務分析系統(tǒng)。簡答題：1簡述納稅成本的基本特征。較之企業(yè)的其他各項支出，納稅成本具有兩個顯著的特征：一是與收益變現(xiàn)程度的非對稱性；二是完全的現(xiàn)金性。按照稅法的規(guī)定，企業(yè)只要取得了賬面收入與賬面利潤，就必須按照適用稅率計算交納增值稅與所得稅，而不論這些賬面收入或利潤是否已經變現(xiàn)以及最終能否變現(xiàn)。這往往使得納稅相對于賬面收益的變現(xiàn)形成一定的“預付”性質。而且在法制健全的國家，企業(yè)不可能期望有其他任何的替代方式，而必須以完全的現(xiàn)金（包括抵押變現(xiàn)）方式依法履行納稅責任。 2簡述營業(yè)現(xiàn)金流量比率的涵義及功能。營業(yè)現(xiàn)金流量比率是指營業(yè)現(xiàn)金流入與營業(yè)現(xiàn)金流出量的比值，用公式表示為：營業(yè)現(xiàn)金流入量/營業(yè)現(xiàn)金流出量。營業(yè)活動的現(xiàn)金流量是企業(yè)集團整體現(xiàn)金流量的構成主體，營業(yè)現(xiàn)金流入對相關流出的保障程度，是整個現(xiàn)金流量結構穩(wěn)健的前提基礎。該比率大于1，表明企業(yè)集團有著良好的現(xiàn)金支付保障能力基礎；反之，若該比率小于1，意味著企業(yè)/企業(yè)集團收益質量低下，營業(yè)現(xiàn)金流入匱乏，甚至處于過度經營的危險狀態(tài)。由此可能帶來的一系列問題是：由于現(xiàn)金匱乏而無力支付依據賬面營業(yè)收入與賬面營業(yè)利潤計算的增值稅與所得稅；無力彌補未來保持當前營業(yè)現(xiàn)金流量能力必需的維持性追加投資而只得舉借新債，造成債務風險、資本成本和機會成本的加大，等等。倘若企業(yè)集團營業(yè)現(xiàn)金流量長期性地處于短缺狀態(tài)，必然會陷入嚴重的財務危機甚至破產倒閉。 3. 簡述產權比率的涵義及功能。產權比率揭示了企業(yè)（債務人）負債與股權資本的對應關系（即負債/股權資本）以及可能的風險態(tài)度與信用品質的優(yōu)劣。通過該指標有助于對債權人權益的風險變異程度進行監(jiān)測。一般而言，企業(yè)股權資本越是雄厚，即產權比率越低，其對待風險的態(tài)度也就越加謹慎，債權人的權益一般越有保障，遭受風險損失的可能性也就越小，從而企業(yè)的信用品質就越高。相反，那些股權資本薄弱，產權比率過高的企業(yè)，往往會采取一種“對債權人不負責任的輕率的態(tài)度或賭博的心理”，亦即其對待風險的審慎態(tài)度以及相應的信用品質，較之主權資本雄厚、所占比率較高的企業(yè)集團顯然要差得多。 4簡述財務危機預警指標應具備的基本特征。財務危機預警指標必須同時具備三個基本的特征：（1）必須具有高度的敏感性，即危機因素一旦萌生，能夠在指標值上迅速反映出來；（2）一旦指標值趨于惡化，往往意味著危機可能發(fā)生或將要發(fā)生，亦即應當屬于危機初步產生時的先兆性指標，而非業(yè)已陷入嚴重危機狀態(tài)時的結果性指標。（3）就財務層面上看，誘發(fā)財務危機最為直接的原因，或是由于資源配置缺乏效率，或是由于對競爭應對不當及功能乏力，由此而導致了企業(yè)集團競爭的劣勢地位，未來現(xiàn)金流入能力低下；或是企業(yè)集團一味地追求銷售數(shù)額的增長，卻忽略了對銷售質量-現(xiàn)金流入的有效支持程度及其穩(wěn)定可靠性與時間分布結構等的關注，由此導致企業(yè)集團陷入了過度經營狀態(tài)與現(xiàn)金支付能力匱乏的困境。這就要求企業(yè)集團的財務危機預警指標應當依托這一基點加以把握。高級財務管理形成性考核作業(yè) 作業(yè)（3）參考答案 判斷題： 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 單選題： 1B 2C 3D 4A 5B 6C 7B 8C 9B 10A 多選題： 1ABCDE 2AC 3ABE 4ABDE 5ABCDE 6ABD 7ABCDE 8BCE 9CD 10ABDE 名詞解釋：1購并目標即購并意欲達成的宗旨，是實施整個購并過程必須始終遵循的基本思路與方向指引。2杠桿收購是指主并公司通過借款方式購買目標公司的股權，取得控制權后，再以目標公司未來創(chuàng)造的現(xiàn)金流量償付借款的方式。3標準式公司分立是指母公司將其在某子公司中所擁有的股份，按母公司股東在母公司中的持股比例分配給現(xiàn)有母公司的股東，從而在法律上和組織上將子公司的經營從母公司的經營中分離出去。4融資政策是管理總部基于集團戰(zhàn)略發(fā)展結構的總部規(guī)劃，并確保投資政策及其目標的貫徹與實現(xiàn)，而確定的集團融資活動的基本規(guī)范與取向標準，是企業(yè)集團財務政策的重要組成部分。5財務公司是經由中國人民銀行總行批準，由集團緊密層成員企業(yè)出資認股以及吸收部分金融機構參股而組建的、專司集團內部存貸款、往來結算以及相互資金調劑、融通的非銀行金融機構性質的有限責任公司，具有獨立的法人資格與權力。簡答題：1在運用現(xiàn)金貼現(xiàn)模式對目標公司價值進行評估時，必須解決的基本問題是什么？未來現(xiàn)金流量的預測、折現(xiàn)率的選擇、預測期的確認以及明確預測期后的現(xiàn)金流量預測。2比較公司分立與分拆上市的主要區(qū)別。（1）在公司分立中，子公司的股份是被當作一種股票福利被按比例分至母公司的股東手中，而分拆上市中在二級市場上發(fā)行子公司的股權所得歸母公司所有。（2）在公司分立中，一般母公司對被拆出公司不再有控制權。而在分拆上市中因為母公司此舉只把子公司小部分股權等拿出來上市因而仍然對其有控制經營權。（3）公司分立沒有使子公司獲得新的資金，而分拆上市使公司可以獲得新的資金流入。3簡述融資政策的涵義及其主要內容。融資政策是管理總部基于集團戰(zhàn)略發(fā)展結構的總體規(guī)劃，并確保投資政策及其目標的貫徹與實現(xiàn)，而確定的集團融資活動的基本規(guī)范與取向標準，是企業(yè)集團財務政策的重要組成部分。主要包括：1融資規(guī)劃:滿足投資需要，是企業(yè)集團融資管理的指導原則，也就是要求總部在融資政策的制定上，必須以推動投資政策的貫徹實施為著眼點。2融資質量標準:不同的融資渠道以及不同方式的資金來源有著差異的質量特征。融資的質量主要包括如下幾個方面：成本、風險、期限、取得的便利性、穩(wěn)定性、轉換彈性以及各種附加的約束性條款等。3融資決策制度安排:這是融資政策最為核心的內容。這里主要涉及到兩個基本方面：一是總部與成員企業(yè)融資決策權力的劃分；二是融資執(zhí)行主體的規(guī)定。4簡述財務公司管理體制的基本方面及其要點。1. 組織結構:作為獨立的法人實體，財務公司與企業(yè)集團的其他成員企業(yè)有著平等的權利與地位，實行自主經營、自負盈虧、自我發(fā)展和自我約束，即具有獨立的法人財產權與法人經營權，其經營理財活動也需要遵循市場經濟客觀規(guī)律；而作為一個有限責任公司，財務公司必須建立完善的法人治理結構，即體現(xiàn)兩權分離格局下的財務決策的科層管理思想。從這一方面來講，財務公司的法人治理結構與科層決策體系與一般性的法人組織沒有本質的差別。2職責規(guī)范:就業(yè)務角度而言，財務公司不同于一般的成員企業(yè)，為母公司及其他成員企業(yè)提供金融服務是其最為核心的業(yè)務職責。從集團整體戰(zhàn)略發(fā)展結構出發(fā)，要求財務公司的各項業(yè)務活動，必須嚴格遵循集團整體的融資政策，通過提供金融服務，推動投資政策以及整體戰(zhàn)略發(fā)展結構的貫徹與實施，這是財務公司業(yè)務運作過程中必須嚴格遵循的基本方針與行為規(guī)范。3決策制度安排:財務公司的決策權力不僅受制于財務公司的董事會，而且也必須納入集團整體的決策權力的框架結構體系之下，即按照決策官僚制與民主制的原則，服從集團整體的管理政策與總部的統(tǒng)一領導。但不管總部對財務公司具體的只能如何規(guī)定，以及財務公司具有怎樣的權力，都必須遵循這樣四條標準或原則：其一，必須有助于集團整體戰(zhàn)略發(fā)展結構、投資政策的貫徹與實施；其二，必須符合與集團管理體制相適應的管理決策權力的科層結構體系；其三，必須有助于調動財務公司的積極性、創(chuàng)造性與責任感；其四必須有助于集團整體的融資效率的不斷提高。高級財務管理形成性考核作業(yè) 作業(yè)（2）參考答案 判斷題： 判斷題： 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 單選題： 1B 2C 3D 4A 5C 6B 7C 8D 9A 10B 多選題： 1ABD 2ABCDE 3BCD 4ABE 5ABCE 6ACD 7ACE 8CD 9BCD 10BC 名詞解釋： 1預算控制循環(huán)是指從預算目標擬訂與預算編制、責任落實與推動實施、業(yè)績報告與偏差診治、業(yè)績評價與責任辨析、獎罰兌現(xiàn)到總結改進的系統(tǒng)化過程。 2投資政策是管理總部基于戰(zhàn)略發(fā)展結構規(guī)劃而對集團整體及各成員企業(yè)的投資及其管理行為所確立的基本規(guī)范與判斷取向標準，包括投資領域、投資方式、投資質量標準、投資財務標準等基本內容。 3投資質量標準是企業(yè)集團對其系列化的主導產品規(guī)定的必須達到或具備的適應市場競爭的基本功能與素質。 4. 固定資產存量重組是指企業(yè)集團為合理存量固定資產規(guī)模，優(yōu)化存量固定資產質量與配置結構，最大限度地提高存量固定資產的利用效率，推進整體戰(zhàn)略發(fā)展結構目標的實現(xiàn)，而對存量固定資產實施的重整組合策略。 5基因置換策略也叫存量資產優(yōu)化組裝，即以現(xiàn)有存量資產為基礎，而將健康資產中具有旺盛生命力的無形資產的“基因”（品牌、商譽、技術、經營力等），注入處于休眠或病態(tài)的“基因”，從而達到盤活整體存量資產的目的。簡答題：1預算控制的權力制衡機制是什么？預算控制必須與企業(yè)集團內部管理組織及其運行機制相對接。預算組織體系的設置應當滿足兩個基本原則：一是各組織權責利對等原則；二是不同組織在權限上立足于決策權、執(zhí)行權、監(jiān)督權三權分立的原則，以保證權利的制衡并保證系統(tǒng)的有序運轉；從實際工作中，預算編制不論采用自上而下或是自下而上體制，其決策權都應落在集團總部手中，由這一權威組織進行決策、指揮與協(xié)調，預算的執(zhí)行層則由各預算單位負責組織實施，輔以對等的責、權、利關系，監(jiān)督權則由更為獨立的內部監(jiān)督機構來行使，從而形成獨立的權力間的制衡系統(tǒng)?？梢?，預算控制不應簡單地看成是企業(yè)集團內部管理的一種方法，而是一種內部管理制度裝置種新的管理機制。2比較財務收益與會計收益的異同。對于收益的解釋或判斷，存在著會計與財務兩種不同的概念。就會計而言，收益的確認完全是建立于權責發(fā)生制與會計分期假設基礎，反映著某一會計期間賬面收入與賬面成本配比的結果，即體現(xiàn)為一種應計現(xiàn)金流入的概念。財務管理工作的核心是如何提高現(xiàn)金/資金的運轉效率，注重收益與風險的對稱性，因此它所關心的主要不是某一會計期間賬面收益，即應計現(xiàn)金流入量的多少，更關注這種應計現(xiàn)金流入的質量。在會計上看來，只要賬面收入大于賬面成本，即意味著收益的取得。而在財務上則收現(xiàn)要求實際的現(xiàn)金流入量大于現(xiàn)金流出量，即現(xiàn)金凈流量大于零；考慮到時間價值因素，不僅要求現(xiàn)金凈流量大于零，更要求現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值大于現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值，即凈現(xiàn)值大于零；考慮到機會成本因素，不僅要求凈現(xiàn)值大于零，同時會還必須大于機會成本。3在稅法折舊政策的選擇上，應遵循的基本前提是什么？在稅法折舊政策的選擇上必須遵循三個前提：一是必須合法，即固定資產在不同產業(yè)領域的成員企業(yè)間的轉移必須是實質性的，而不能是虛假的或技術性的策略；二是必須考慮固定資產運用方向改變的可行性；三是必須考慮固定資產使用方向，即經營領域或經營結構的改變對集團整體戰(zhàn)略發(fā)展結構的符合性以及可能產生的潛在影響或機會成本。4企業(yè)集團如何實施質量信譽戰(zhàn)略？ 強化質量信譽是企業(yè)集團無形資產營造的基礎和永恒的主題，是企業(yè)集團的生命之源。 企業(yè)集團必須在質量信譽上進行不懈地積累、升值。無論是集團戰(zhàn)略發(fā)展結構的確立抑或公司政策的制定，嚴格的質量標準顯然是不容忽視的，是母公司及各層階成員企業(yè)必須切實遵循的一條基本規(guī)范必須在集團內部建立起嚴格的質量保障與監(jiān)督體系，實行質量否決。高級財務管理形成性考核作業(yè) 作業(yè)（1）參考答案 判斷題： 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 單選題： 1D 2B 3C 4D 5B 6A 7A 8D 9D 10B 多選題： 1ABCDE 2ACDE 3BCE 4CD 5ABDE 6BCD 7DE 8BCDE 9ACE 10ABD 名詞解釋： 1目標逆向選擇也稱為目標次優(yōu)化選擇、目標換位，是指成員企業(yè)局部利益目標與整體利益目標的非完全一致性，以及由此產生的成員企業(yè)經營理財活動的過分獨立或缺乏協(xié)作精神的現(xiàn)象。 2公司治理結構是指一組聯(lián)結并規(guī)范公司資本所有者、董事會、經營者、亞層次經營者、員工以及其他利益相關者彼此間權、責、利關系的制度安排，包括產權制度、決策與督導機制、激勵制度、組織結構、董事問責制度等基本內容。 3財務管理體制是企業(yè)管理當局或集團總部為界定各方面財務管理的責權利關系，規(guī)范理財行為所確立的基本制度，包括財務組織制度、財務決策制度、財務控制制度等三個主要方面。 4財務總監(jiān)委派制是母公司為維護集團整體利益，強化對子公司經營管理活動的財務控制與監(jiān)督，由母公司直接對子公司委派財務總監(jiān)，并納入母公司財務部門的人員編制，實行統(tǒng)一管理與考核獎罰的一種財務控制制度與方式。5財務政策是指管理總部或母公司基于戰(zhàn)略發(fā)展結構規(guī)劃與整體利益最大化目標而對集團整體及各成員企業(yè)的財務管理活動所確立的基本行為規(guī)范與價值判斷取向標準。簡答題： 1簡述企業(yè)集團成功的基礎保障。（1）一個企業(yè)集團成敗，最基礎的保障在于能否確立起兩條交互融合的生命線：具有競爭優(yōu)勢的產業(yè)發(fā)展線與高效率的管理控制線。（2）一個發(fā)展思路不明確，缺乏競爭優(yōu)勢與廣闊市場前景的產業(yè)發(fā)展線的企業(yè)集團注定是沒有前途的。對內因成員企業(yè)缺乏歸附的信心而影響資源配置的協(xié)同性，無法形成沖擊市場的資源聚合優(yōu)勢；對外因市場定位不明確而使整個集團的發(fā)展失去了目標與方向。而面對極其復雜的治理結構與利益關系，母公司如果不能以優(yōu)勢的管理資源為依托，以富有激勵與約束功能的制度創(chuàng)新為后盾的話，就無法對成員企業(yè)施以強有力的控制，并實現(xiàn)資源的一體化整合效應與運行的高效率性。（3）離開了高效率的管理控制線，產業(yè)發(fā)展線也就沒有了持續(xù)的生命力；同樣，如果不能以推動產業(yè)發(fā)展線謀求市場競爭優(yōu)勢為著眼點的話，管理控制便會失去方向與目標，結果必然是低效率的?？梢?，優(yōu)勢的產業(yè)發(fā)展線與高效率的管理控制線依存互動，構成了企業(yè)集團生命力的保障與成功的基礎。 2在財務管理對象上，較之單一法人制企業(yè)，企業(yè)集團有何特征？在財務管理對象上，較之單一法人制企業(yè)，企業(yè)集團的特征如下：（1）企業(yè)集團的資金運動則涉及到多個理財主體及其不同的主體層面，因而是一個極其復雜的復合式系統(tǒng)結構體系；（2）企業(yè)集團有優(yōu)勢的財務資源支持，從而能夠進入更加廣泛的財務活動領域，并利用多種多樣的融資、投資以及利潤分配的形式或手段。而且，由多個成員企業(yè)聯(lián)合組成的企業(yè)集團，彼此間通過取長補短或優(yōu)勢互補，在融資、投資以及利潤分配等的形式或手段方面也就有了更大的創(chuàng)新空間。（3）在總部的統(tǒng)一運籌和成員企業(yè)的協(xié)同配合下，企業(yè)集團的資金運動在整體上的可調劑彈性顯然會大大增加，在保障業(yè)務經營資金需要的前提下，還可以利用成員企業(yè)資金需要時間上差異所產生的“自由”資金在金融市場或其他高風險領域尋找與把握有利的投資機會，或者在承擔風險方面實現(xiàn)成員企業(yè)相互間的協(xié)同配合。從這種意義上講，企業(yè)集團的整體風險通常會小于不加入企業(yè)集團情況下個體成員企業(yè)風險的總和。具體到個體成員企業(yè)，加入集團后的風險較之加入集團前的風險自然也就相對降低；（4）由于企業(yè)集團的資金運動是多個理財主體各自資金運動系統(tǒng)的一體化復合，因而在財務關系上，較之單一法人企業(yè)所面臨的問題、涉及的利益相關者及其層級結構、需要采取的財務對策與財務手段或形式也就復雜得多。 3簡述財務結算中心的運作機理。（1）財務結算中心通過引入銀行的結算、信貸、調控職能，對集團內部各單位的現(xiàn)金/資金實施中介服務、運營監(jiān)控、效果考核與信息反饋。（2）財務結算中心集商業(yè)銀行金融管理與企業(yè)集團財務管理于一身，主要通過“結算管理”和“信貸管理”來做好集團內部現(xiàn)金/資金的收付及融通調劑工作，并及時將集團總部的經營管理意圖通過內部存貸款利率、額度等政策的調整貫徹于各子公司及其他成員企業(yè)，從而規(guī)范與調控內部各單位的資金行為，推動集團整體目標的實現(xiàn)。（3）財務結算中心在集團內部發(fā)揮著資金信貸中心、資金監(jiān)控中心、資金結算中心和資金信息中心的多項職能。這些職能對于強化母公司對集團的控制，協(xié)調并提高現(xiàn)金/資金配置與使用效率，克服現(xiàn)金/資金閑置與不足的矛盾，發(fā)揮集團財務資源的整體優(yōu)勢，正確處經營管理與財務管理的關系，減小風險損失等，發(fā)揮了不可低估的作用。 4簡述財務戰(zhàn)略的含義與特征。財務戰(zhàn)略是“為適應公司總體的競爭戰(zhàn)略而籌集必要的資本，并在組織內部有效地管理與運用這些資本的方略?！?財務戰(zhàn)略是公司戰(zhàn)略的（生產、營銷、財務戰(zhàn)略）的重要組成部分。其特征有：支持性、互逆性、動態(tài)性、全員性?？蓮椭?、編制，期待你的好評與關注！