上市公司財務(wù)報表分析

南京財經(jīng)大學(xué)本科畢業(yè)論文 學(xué)校代碼：10327 本科畢業(yè)論文中文題目： 上市公司財務(wù)報表分析 基于格力電器資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表的分析 英文題目： Analysis of Financial Statements of Listed CompaniesBased on the Analysis of GREE's Balance Sheet and Profit Statement 所在院系： 會計學(xué)院 專業(yè)班級： 會計1309 學(xué)生姓名： 梅怡 指導(dǎo)教師： 于金梅 完成時間： 2017年5月 目錄中英文摘要及關(guān)鍵詞1一、上市公司報表分析相關(guān)理論2（一）財務(wù)分析基本內(nèi)涵2（二）財務(wù)分析的方法2二、格力電器財務(wù)比率分析3（一）短期償債能力分析3（二）長期償債能力5（四）營運能力分析7（四）盈利能力分析12（五）發(fā)展能力分析16三、案例結(jié)論與建議19（一）案例結(jié)論19（二）相關(guān)建議19四、財務(wù)報表分析的局限性及改進(jìn)建議20（一）局限性20（二）改進(jìn)意見20五、結(jié)束語21參考文獻(xiàn)22南京財經(jīng)大學(xué)本科畢業(yè)論文上市公司財務(wù)報表分析基于格力電器資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表的分析【摘要】最近幾年，許多公司為了擴(kuò)大規(guī)模、籌集資金而發(fā)行上市，由于投資者手中的資金越來越多，投資需求越來越大，股票市場發(fā)展迅速，其中上市公司年報是投資者進(jìn)行投資決策的重要依據(jù)。本文以珠海格力電器為案例，在其披露的財務(wù)信息均為真實有效的前提下，根據(jù)其資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表為主要數(shù)據(jù)來源，對其償債能力、盈利能力與營運能力進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)格力電器在近幾年來財務(wù)能力的特點，并對其出現(xiàn)的部分問題提出可行性建議。關(guān)鍵詞:格力電器 財務(wù)報表 盈利能力 營運能力 償債能力Analysis of Financial Statements of Listed CompaniesBased on the Analysis of GREE's Balance Sheet and Profit Statement【Abstract】In recent years, many companies have come out on the market in order to expand their scale and raise funds. Because of the increasing funds and the increasing demand for investment, the stock market has developed rapidly. Among them, the annual report of listed companies is an important basis for investors to make investment decisions. This paper takes Zhuhai GREE as a case, the disclosure of financial information is true and effective under the premise, according to the balance sheet and income statement as the main source of data, the solvency, profitability and operation ability analysis, found in GREE in recent years, financial capacity, and puts forward the suggestions on the part of their problems.Key words : GREE electrical appliances, financial statements, profitability, operating capacity, solvency隨著資本主義市場的迅速發(fā)展，社會主義市場體系逐步完善，上市公司越來越多，投資者的投資需求越來越大，投資風(fēng)險也越來越高。投資者、債權(quán)人、政府、高管等利益相關(guān)者做出一系列決策的重要依據(jù)就是對上市公司披露的年報所進(jìn)行的財務(wù)分析，以便了解公司相關(guān)的經(jīng)營策略與財務(wù)狀況。因此財務(wù)分析在市場經(jīng)濟(jì)中起著至關(guān)重要的作用，也已經(jīng)成為了一項重要的職業(yè)技能。由于我國居民生活水平的提高，電器業(yè)的競爭已逐漸白熱化，企業(yè)的發(fā)展不能僅僅追求盈利的最大化，更應(yīng)追求盈利能力的長遠(yuǎn)發(fā)展，這就更應(yīng)該對企業(yè)進(jìn)行財務(wù)分析以發(fā)現(xiàn)其中的問題。一、上市公司報表分析相關(guān)理論（一）財務(wù)分析基本內(nèi)涵財務(wù)分析是指財務(wù)分析人員根據(jù)信息使用者的需要，以企業(yè)的財務(wù)報告為主要依據(jù)，結(jié)合企業(yè)內(nèi)部、外部以及其他相關(guān)的信息資料，運用相關(guān)的分析技術(shù)和方法，對企業(yè)組織財務(wù)活動和處理財務(wù)關(guān)系的過程與結(jié)果進(jìn)行分析研究和評估評價，同時向信息使用者提供分析報告的一項管理活動和一種管理方法。（二）財務(wù)分析的方法財務(wù)分析的方法是達(dá)成財務(wù)分析目的的主要手段和方式，財務(wù)分析應(yīng)該能夠客觀公正地反映和評價企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營狀況。財務(wù)分析的基本方法主要包含以下三個。1.比率分析法比率分析法是指通過計算財務(wù)報表中的兩項相關(guān)數(shù)值的比率來反映企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營情況的一種分析方法，是會計報表分析中最重要、最基本的方法。2.趨勢分析法趨勢分析法是通過對比連續(xù)幾期企業(yè)財務(wù)報告中的同一項指標(biāo)，計算各指標(biāo)變動的大小、程度的不同，來分析企業(yè)經(jīng)營情況、財務(wù)狀況變動趨勢的方法。它主要用于分析比較多期數(shù)據(jù)從而獲得財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的趨勢，使提供給報表使用者的財務(wù)信息更加準(zhǔn)確，協(xié)助管理層做出更好的判斷。3.綜合分析法綜合分析法是一種將不同的財務(wù)指標(biāo)作為一個整體，來評價企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營結(jié)果的方法。實質(zhì)上是各種方法的綜合運用，并加以部分非報表因素。綜合分析法通常采用的方法為杜邦分析法。在杜邦分析法中，權(quán)益收益率是核心內(nèi)容。影響權(quán)益收益率的主要因素有：銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)。代表資產(chǎn)運營狀況、銷售規(guī)模大小、成本高低和資本結(jié)構(gòu)狀況與企業(yè)權(quán)益收益率密切相關(guān)，只有處理好各種因素之間的關(guān)系，才能達(dá)到最高的企業(yè)權(quán)益收益率。二、格力電器財務(wù)比率分析珠海格力電器股份有限公司(以下簡稱“格力電器”) 成立于1991年，是目前全球最大的集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、服務(wù)于一體的專業(yè)化空調(diào)企業(yè)，其旗下“格力”空調(diào)是我國空調(diào)業(yè)唯一“世界名牌”產(chǎn)品。格力電器擁有6000多項技術(shù)專利，1300多項發(fā)明專利，真正實現(xiàn)了由“中國制造”到“中國創(chuàng)造”的轉(zhuǎn)變，成為一代典范，在國際舞臺上贏得了廣泛的知名度。（一）短期償債能力分析短期償債能力是指公司償還流動負(fù)債的能力，是公司對于短期債權(quán)人及其承擔(dān)的短期債務(wù)的保障程度。評價企業(yè)短期償債能力的主要指標(biāo)如下。1流動比率流動比率可以反映企業(yè)短期償債能力，已經(jīng)成為了財務(wù)分析最重要的指標(biāo)之一。表1 格力電器2013年-2016年流動比率分析表（單位：元）時間流動資產(chǎn)總額流動負(fù)債總額流動比率2013103,732,522,181.9196,491,213,574.311.082014120,143,478,823.10108,388,522,088.331.112015120,949,314,644.95112,625,180,977.761.072016142,910,783,531.64126,876,279,783.731.13圖1 格力電器2013年-2016年流動比率趨勢圖一般從理論上說，流動比率至少應(yīng)為1：1，這樣企業(yè)流動資產(chǎn)剛好能夠保證流動負(fù)債的償還。分析表1和圖1可知：近四年來格力電器的流動比率一直在1.1上下波對，相對而言是比較穩(wěn)定的，沒有劇烈的波動跡象。這表明格力電器的短期償債能力比較穩(wěn)定，過高的流動比率也不利于企業(yè)的發(fā)展，因為流動比率過高表示企業(yè)的流動資產(chǎn)過多，意味著公司有大量的存貨與應(yīng)收賬款，不利于公司未來發(fā)展。因此，就流動比率而言，格力電器的短期償債能力處于較優(yōu)水平。 2.速動比率速動比率反映的是企業(yè)對于日常經(jīng)營債務(wù)償付速度的快慢。表2 格力電器2013年-2016年速動比率分析表（單位：元）時間速動資產(chǎn)總額流動負(fù)債總額速動比率201390,609,791,756.1396,491,213,574.310.942014111,544,380,727.13108,388,522,088.331.032015111,475,371,932.44112,625,180,977.760.992016133,885,878,292.23126,876,279,783.731.06圖2 格力電器2013年-2016年速動比率趨勢圖經(jīng)驗表明，速動比率在1:1時較好。由表2圖2可知:格力電器2013-2016年的速動比率均在1：1上下波動。速動比率小于1時表示企業(yè)短期償債能力較差，大于1時企業(yè)的償債能力較好。格力電器在近四年來，大致趨勢仍然是上升的，表明企業(yè)的短期償債能力正在得到優(yōu)化。（二）長期償債能力分析長期償債能力是通過分析資產(chǎn)與權(quán)益之間的關(guān)系以及不同權(quán)益之間的內(nèi)在關(guān)系，對企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)、長期償債能力是否健全做出合理客觀的評價，主要財務(wù)指標(biāo)如下。1.資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率表示全部資金來源由債權(quán)人方面獲得的數(shù)額的比重。代寫各專業(yè)碩博學(xué)位論文,代寫代發(fā)CSSCI、北大核心論文，合作加QQ:97079517、 97079518 ; 微 電同號：1580 1280 825。淘寶交易，安全無憂。CSSCI來源期刊：電子政務(wù)、漢語學(xué)習(xí)、會計與經(jīng)濟(jì)研究、現(xiàn)代中文學(xué)刊、甘肅行政學(xué)院學(xué)報、天津體育學(xué)院學(xué)報民族學(xué)刊、大學(xué)教育科學(xué)、金融論壇、南方經(jīng)濟(jì)、東北亞論壇、寧夏社會科學(xué)、法商研究、云南社會科學(xué)、人文雜志、甘肅社會科學(xué)、東北大學(xué)學(xué)報、自然資源與環(huán)境。審稿周期：35-90天辦結(jié)查稿。北大核心期刊：西安理工大學(xué)學(xué)報、心理與行為研究、統(tǒng)計與信息論壇、人口與發(fā)展、廣西民族大學(xué)學(xué)報.哲學(xué)社會科學(xué)版、南昌大學(xué)學(xué)報·理科版、現(xiàn)代法學(xué)、江西財經(jīng)大學(xué)學(xué)報、武漢金融、學(xué)校黨建與思想教育、成人教育、中國科技翻譯審稿周期：35-90天辦結(jié)查稿。普刊：中國新通信、蘭臺內(nèi)外、中國多媒體與網(wǎng)絡(luò)教學(xué)學(xué)報、農(nóng)村科學(xué)實驗、今日財富、心血管外科中國結(jié)合醫(yī)學(xué)、經(jīng)貿(mào)實踐、語文課內(nèi)外、記者觀察、新課程、現(xiàn)代職業(yè)教育、建筑與裝飾、畜牧獸醫(yī)科學(xué)、化工管理、魅力中國、人力資源管理、新教育時代、心理月刊等300多家國家級、省級普刊。審稿周期：1-7天辦結(jié)查稿。表3 格力電器2013年-2016年資產(chǎn)負(fù)債率分析表（單位：元）時間負(fù)債總額資產(chǎn)總額資產(chǎn)負(fù)債率201398,235,425,674.76133,702,103,359.5473.47%2014111,099,497,469.70156,230,948,479.8871.11%2015113,131,407,737.14161,698,016,315.0669.96%2016127,446,102,258.84182,369,705,049.3569.88%圖3 格力電器2013-2016資產(chǎn)負(fù)債率趨勢圖研究表明，資產(chǎn)負(fù)債率的適宜水平范圍應(yīng)當(dāng)在40%60%。最近四年，格力電器的資產(chǎn)負(fù)債率在慢慢的下降，但負(fù)債率跟相同產(chǎn)業(yè)其他企業(yè)相比依舊處在比較高的水平。說明企業(yè)負(fù)債水平較高，償債風(fēng)險較高，但這也體現(xiàn)出企業(yè)運用外部資產(chǎn)的能力較強。 2.產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率是用來反映舉債籌集的資本與股本提供的資本之間相對關(guān)系的一種方法。表4 格力電器2013-2016產(chǎn)權(quán)比率分析表（單位：元）年份負(fù)債總額所有者權(quán)益總額產(chǎn)權(quán)比率201398,235,425,674.7635,373,754,122.782.78 2014111,099,497,469.7045,131,451,010.182.46 2015113,131,407,737.1448,566,608,577.922.33 2016127,446,102,258.8454,923,602,790.512.32 圖4 格力電器2013年-2016年產(chǎn)權(quán)比率趨勢圖由圖4表4可以看出格力電器股東權(quán)益始終是遠(yuǎn)低于負(fù)債的，在近兩年中，產(chǎn)權(quán)比率的波動較小。結(jié)合表3和圖3格力電器資產(chǎn)負(fù)債率的變動情況，可以得出，格力電器的長期償債能力較差。在資產(chǎn)負(fù)債率越低的情況下，所有者權(quán)益對于負(fù)債的保障程度就越重要。產(chǎn)權(quán)比率越高，表示企業(yè)償還長期債務(wù)的能力就越弱，債權(quán)人的權(quán)益保障程度越低，承擔(dān)的風(fēng)險越大。因此可以看出格力電器的長期償債能力較弱，但值得慶幸的是，近幾年來已經(jīng)在逐步降低，一定范圍內(nèi)有所好轉(zhuǎn)。（三）營運能力分析營運能力分析是針對企業(yè)資金流通周轉(zhuǎn)速度的快慢進(jìn)行分析比較，用來分析判斷企業(yè)資源利用效率和管理水平的方法。其本質(zhì)是企業(yè)要通過消耗最少的成本，生產(chǎn)最多的產(chǎn)品，以求最高的利潤。1.存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率是指一定時期公司存貨的周轉(zhuǎn)次數(shù)。存貨周轉(zhuǎn)率是用來衡量一個企業(yè)供應(yīng)、生產(chǎn)、銷售能力的重要指標(biāo) 。表5 格力電器2013年-2016年存貨周轉(zhuǎn)率分析表（單位：元）年份銷售成本存貨平均余額存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)201380,385,939,822.6115,178,886,494.245.3067.98201488,022,127,671.4810,860,914,260.888.1044.42201566,017,353,745.099,036,520,404.247.3149.28201672,885,641,217.009,249,423,975.967.8845.69圖5 格力電器2013年-2016年存貨周轉(zhuǎn)率趨勢圖由表5圖5可知，格力電器2013-2016存貨周轉(zhuǎn)率大致呈上升趨勢，從2013到2014年上升幅度大，存貨周轉(zhuǎn)的天數(shù)逐漸變短。但格力電器存貨周轉(zhuǎn)率仍然處在相對較高水平，近兩年來已有所降低，流動性變強，企業(yè)利潤率則將隨之提高。2. 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率表6 格力電器2013年-2016年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析表（單位：元）年份營業(yè)收入凈額應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)2013118,627,948,208.591,662,074,157.1871.375.042014137,750,358,395.702,255,311,485.7461.085.89201597,745,137,194.162,770,279,870.3135.2810.202016108,302,565,293.702,919,873,381.6537.099.71圖6 格力電器2013年-2016年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率趨勢圖由圖6表6分析得知，格力電器在近四年來，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率一直處于較高水平，雖然在2015年有所下降，但2016年又逐步回升，說明格力電器應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度快，應(yīng)收賬款周期短，企業(yè)的應(yīng)收賬款管理工作效率高。企業(yè)可能施行了較好的信用政策，賒銷客戶的信用程度高。3.流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率一定財務(wù)期間內(nèi)的流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次數(shù)就是流動周轉(zhuǎn)率，反映的是企業(yè)全部流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。表7 格力電器2013-2016流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析表（單位：元）年份營業(yè)收入平均流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2013118,627,948,208.5994,410,083,652.021.262014137,750,358,395.70111,938,000,502.511.23201597,745,137,194.16120,546,396,734.030.812016108,302,565,293.70131,930,049,088.300.82圖7 格力電器2013-2016流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率趨勢圖通過圖7表7分析，可以發(fā)現(xiàn)格力電器四年內(nèi)的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率相對平穩(wěn)但在2015年有所下降，降低至最低點0.81，說明企業(yè)的流動資產(chǎn)過多。結(jié)合以上對于存貨周轉(zhuǎn)率的分析，流動資產(chǎn)過高大部分原因歸結(jié)于存貨過多。4.固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映的是企業(yè)固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)情況和運用效率。代寫各專業(yè)碩博學(xué)位論文,代寫代發(fā)CSSCI、北大核心論文，合作加QQ:97079517、 97079518 ; 微 電同號：1580 1280 825。淘寶交易，安全無憂。CSSCI來源期刊：電子政務(wù)、漢語學(xué)習(xí)、會計與經(jīng)濟(jì)研究、現(xiàn)代中文學(xué)刊、甘肅行政學(xué)院學(xué)報、天津體育學(xué)院學(xué)報民族學(xué)刊、大學(xué)教育科學(xué)、金融論壇、南方經(jīng)濟(jì)、東北亞論壇、寧夏社會科學(xué)、法商研究、云南社會科學(xué)、人文雜志、甘肅社會科學(xué)、東北大學(xué)學(xué)報、自然資源與環(huán)境。審稿周期：35-90天辦結(jié)查稿。北大核心期刊：西安理工大學(xué)學(xué)報、心理與行為研究、統(tǒng)計與信息論壇、人口與發(fā)展、廣西民族大學(xué)學(xué)報.哲學(xué)社會科學(xué)版、南昌大學(xué)學(xué)報·理科版、現(xiàn)代法學(xué)、江西財經(jīng)大學(xué)學(xué)報、武漢金融、學(xué)校黨建與思想教育、成人教育、中國科技翻譯審稿周期：35-90天辦結(jié)查稿。普刊：中國新通信、蘭臺內(nèi)外、中國多媒體與網(wǎng)絡(luò)教學(xué)學(xué)報、農(nóng)村科學(xué)實驗、今日財富、心血管外科中國結(jié)合醫(yī)學(xué)、經(jīng)貿(mào)實踐、語文課內(nèi)外、記者觀察、新課程、現(xiàn)代職業(yè)教育、建筑與裝飾、畜牧獸醫(yī)科學(xué)、化工管理、魅力中國、人力資源管理、新教育時代、心理月刊等300多家國家級、省級普刊。審稿周期：1-7天辦結(jié)查稿。表8格力電器2013-2016固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析表（單位：元）年份銷售收入凈額固定資產(chǎn)平均余額固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2013118,627,948,208.5913,367,266,351.898.872014137,750,358,395.7014,486,709,031.179.51201597,745,137,194.1615,185,546,362.546.442016108,302,565,293.7016,556,734,277.636.54圖8格力電器2013-2016固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率趨勢圖由圖8和表8分析可知，格力電器的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2013年2016年間是有較大幅度下降的，說明格力電器對固定資產(chǎn)的利用率不夠充分，企業(yè)營運能力降低。因此，公司管理層應(yīng)當(dāng)合理利用股東資產(chǎn)，如有必要可改良各種生產(chǎn)設(shè)備以提高生產(chǎn)效率，同時，提高產(chǎn)品的銷售能力，獲取更大利益。5. 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率能更加全面地、集中地反映企業(yè)的資產(chǎn)利用效率。 表9 格力電器2013-2016總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析表（單位：元）年份營業(yè)收入總資產(chǎn)平均余額總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2013118,627,948,208.59120,634,501,639.750.982014137,750,358,395.70144,966,525,919.710.95201597,745,137,194.16158,964,482,397.470.612016108,302,565,293.70172,033,860,682.210.63圖9 格力電器2013年-2016年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率趨勢分析圖分析圖9表9可知，格力電器2013年2016年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，同這四年間流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變化趨勢一致，整體都是呈現(xiàn)下降趨勢。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和流動資產(chǎn)的占比是影響總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的最主要因素。（四）盈利能力分析盈利能力是指企業(yè)獲取利潤的能力，通過一定時期內(nèi)企業(yè)收益的多少和收益水平的高低表現(xiàn)出來。分析企業(yè)盈利能力常用指標(biāo)有銷售毛利率、銷售凈利率、每股收益、股東權(quán)益報酬率和總資產(chǎn)凈利率等。1.銷售凈利率銷售凈利率就是企業(yè)每銷售一單位產(chǎn)品從中獲得的凈利潤所占銷售額的比率。 表10格力電器2013-2016銷售凈利率分析表（單位：元）年份銷售收入凈利潤銷售凈利率2013118,627,948,208.5910,935,755,177.199.22%2014137,750,358,395.7014,252,954,811.9610.35%201597,745,137,194.1612,623,732,620.2212.91%2016108,302,565,293.7015,524,634,903.8714.33%圖10 格力電器2013-2016銷售凈利率分析圖近幾年，由于國美、海爾等電器業(yè)的快速發(fā)展，格力電器的銷售收入收到了不小的沖擊。同時由于原材料價格以及門面租金價格的上漲也帶給企業(yè)不小的壓力，但在市場競爭日益激烈的情況下，格力電器在2013-2016年間銷售凈利率仍呈上升趨勢。 2. 每股收益每股收益是用來衡量企業(yè)對股東投入資本的利用率。圖11格力電器2013-2016每股收益趨勢分析圖由圖11可知，格力電器的每股收益是持續(xù)下滑的，尤其是2014-2015年出現(xiàn)了大幅度下降，僅從每股收益判斷，表明企業(yè)對股東投入資本的利用率逐步下降。 3. 股東權(quán)益報酬率股東權(quán)益報酬率同每股收益類似，是用來衡量企業(yè)對股東資本的利用效率，但較每股收益更加完善，彌補其不足。 表11 格力電器2013-2016股東權(quán)益報酬率分析表（單位：元）年份凈利潤股東權(quán)益平均總額股東權(quán)益報酬率201310,935,755,177.1935,373,754,122.7830.91%201414,252,954,811.9645,131,451,010.1831.58%201512,623,732,620.2248,566,608,577.9225.99%201615,524,634,903.8754,923,602,790.5128.27%圖12格力電器2013年-2016年股東權(quán)益報酬率分析圖由表11和圖12可知，格力電器的股東權(quán)益報酬率均在30%上下波動，較平穩(wěn)，但還是有所下降，特別是在2015年。說明格力電器未有效利用股東投資有效進(jìn)行經(jīng)營管理，為投資者獲取利潤，長此以往，可能會失去投資者信任而失去投資，在同行業(yè)競爭市場上處于不利地位。4. 總資產(chǎn)凈利率總資產(chǎn)凈利率是反映公司從受托資產(chǎn)中獲得的凈利潤的能力。表12 格力電器2013-2016總資產(chǎn)凈利率分析表（單位：元）年份凈利潤平均資產(chǎn)總額總資產(chǎn)凈利率201310,935,755,177.19120,634,501,639.759.07%201414,252,954,811.96144,966,525,919.719.83%201512,623,732,620.22158,964,482,397.477.94%201615,524,634,903.87172,033,860,682.219.02%圖13 格力電器2013-2016總資產(chǎn)凈利率分析圖由圖13表12分析可知，格力電器總資產(chǎn)凈利率與股東權(quán)益報酬率變動趨勢一致，都呈下降趨勢，表明企業(yè)未能有效利用資產(chǎn)，盈利能力受到不利影響。（五）發(fā)展能力分析持續(xù)發(fā)展能力是指企業(yè)未來發(fā)展中，在實現(xiàn)經(jīng)營目標(biāo)，保持市場地位的同時，充分利用企業(yè)現(xiàn)有資源和所處環(huán)境擴(kuò)大優(yōu)勢，并且提高在長期內(nèi)的發(fā)展?jié)撃?。發(fā)展能力分析的指標(biāo)主要有五點，分別是營業(yè)收入增長率、營業(yè)利潤增長率、凈利潤增長率、總資產(chǎn)增長率和資本保值增值率。1. 營業(yè)收入增長率營業(yè)收入增長率是用來反映企業(yè)當(dāng)年營業(yè)收入增長情況，是衡量企業(yè)經(jīng)營狀況和市場占有率的重要標(biāo)志。表13 格力電器2013-2016營業(yè)收入增長率分析表（單位：元）年份營業(yè)收入增長額上年營業(yè)收入總額營業(yè)收入增長率201319,311,751,943.4099,316,196,265.1919.44%201419,122,410,187.11118,627,948,208.5916.12%2015-40,005,221,201.54137,750,358,395.70-29.04%201610,557,428,099.5497,745,137,194.1610.80%圖14 格力電器2013-2016營業(yè)收入增長率分析圖分析圖14和表13可知，格力電器的營業(yè)收入增長率在逐年下跌。2013年-2014年雖然營業(yè)收入趨勢圖呈現(xiàn)下降趨勢，但增長率仍然大于0，表示格力電器營業(yè)收入雖然漲幅變小，但是仍在上漲中。然而，2015年格力電器營業(yè)收入增長率低至-29%，表示2015年營業(yè)收入較2014年下降，格力電器管理層應(yīng)當(dāng)對此加以重視，提高主營業(yè)務(wù)收入，取得更多利潤。 2. 凈利潤增長率凈利潤增長率是企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r的的基本表現(xiàn)。表14 格力電器2013-2016凈利潤增長率分析表（單位：元）年份本年營業(yè)凈利潤增長額上年營業(yè)凈利潤凈利潤增長率20133,489,827,194.497,445,927,982.7046.87%20143,317,199,634.7710,935,755,177.1930.33%2015-1,629,222,191.7414,252,954,811.96-11.43%20162,900,902,283.6512,623,732,620.2222.98%圖15格力電器2013-2016凈利潤增長率分析圖圖16格力電器2013-2016營業(yè)收入增長率、凈利潤增長率分析圖分析圖15圖16和表14可知，格力電器凈利潤增長率變化趨勢同營業(yè)收入增長率是相同的變化情況，整體上呈現(xiàn)下降的趨勢。三、案例結(jié)論與建議（一）案例結(jié)論通過上述分析，可以發(fā)現(xiàn)格力電器財務(wù)狀況有以下幾個特點：1. 格力電器的流動比率和速動比率都很穩(wěn)定，表明格力電器的短期償債能力優(yōu)良。但其資產(chǎn)負(fù)債率和產(chǎn)權(quán)比率都偏高，表明格力電器的長期償債能力較弱，可能會失去債權(quán)人的信任，不利于其長遠(yuǎn)發(fā)展。值得慶幸的是，在近幾年間已有小幅度的好轉(zhuǎn)。2.格力電器的存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率保持良好態(tài)勢，存貨占用水平低，流動性強。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度快，表明格力電器對于應(yīng)收賬款的管理工作做的比較到位，對于賒銷客戶采取了較好的信用政策。但是格力電器的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較高，可能是由于該企業(yè)存貨較多導(dǎo)致。股東資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較低，資產(chǎn)利用效率不高。3.從格力電器盈利能力各項指標(biāo)來看，格力電器的盈利能力較為平穩(wěn)?？赡苁枪芾韺訉⒏黜棾杀举M用控制的較好，雖然2015年受到了經(jīng)濟(jì)大蕭條的影響很大，但在2016年各項指標(biāo)均已回升至正常水平。4.在2013年至今，格力電器的營業(yè)收入出現(xiàn)了負(fù)增長，凈利潤增長率也是呈現(xiàn)下價格趨勢。說明格力電器近幾年的發(fā)展能力不大理想，但結(jié)合格力電器的其他各項指標(biāo)分析受到經(jīng)濟(jì)大環(huán)境影響也是其中一個重要原因。（二）相關(guān)建議1.格力電器的長期償債能力亟待提高，評估企業(yè)舉債能力時，投資者會將資產(chǎn)負(fù)債率考慮在內(nèi)。格力電器雖然流動比率和速動比率等短期償債能力均穩(wěn)定且處在較優(yōu)水平，但所有者權(quán)益不能很好的作為負(fù)債的保證企業(yè)在籌資時，應(yīng)當(dāng)充分考慮資金的使用狀況來確定額度，處理好資產(chǎn)負(fù)債與所有者權(quán)益的結(jié)構(gòu)，嚴(yán)格控制財務(wù)風(fēng)險。2.企業(yè)管理者要加強對于成本費用的控制，在可行的范圍內(nèi)，最小化生產(chǎn)經(jīng)營的各項支出，高效利用股東投資，將所能實現(xiàn)的利潤最大化。同時，在社會上樹立良好的企業(yè)形象，通過提高員工的工作效率和各項資產(chǎn)的利用率來提升企業(yè)的盈利能力。3.格力電器應(yīng)當(dāng)充分拓寬銷售渠道，拓展自己的產(chǎn)品市場，加快研發(fā)新產(chǎn)品，提高自己的市場份額，追求更多的盈利增長點，增強企業(yè)的持續(xù)發(fā)展能力。四、財務(wù)報表分析的局限性及改進(jìn)建議（一）局限性1.財務(wù)信息的滯后性財務(wù)報表分析是以歷史的財務(wù)信息為基準(zhǔn)的，反映的是歷史的信息，并不能反映現(xiàn)行的價值與信息，使得分析結(jié)果的有用性變低。我們在進(jìn)行分析時使用的是以前時期披露的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表等，從中獲取的財務(wù)信息具有嚴(yán)重滯后性，大大影響了財務(wù)報表分析的質(zhì)量。2.財務(wù)信息的真實有效性財務(wù)報表分析的依據(jù)是企業(yè)所披露的信息，是在假定其披露的信息均為真實有效的前提下進(jìn)行的財務(wù)分析，若企業(yè)受到資本市場利益驅(qū)使，存在財務(wù)造假行為，那么財務(wù)分析就缺乏可利用性，財務(wù)分析結(jié)果也就失去其意義了。3.財務(wù)標(biāo)準(zhǔn)的差異性評價企業(yè)財務(wù)狀況需要對其財務(wù)信息與標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行比對，然而不同企業(yè)對于標(biāo)準(zhǔn)的選擇具有差異性，許多標(biāo)準(zhǔn)會受到行業(yè)的限制，不能被廣泛應(yīng)用到各行各業(yè)中。同時，外部經(jīng)濟(jì)社會快速變化，根據(jù)以前年度數(shù)據(jù)所得標(biāo)準(zhǔn)并不能夠體現(xiàn)出來，因此，相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的作用都是有限的。（二）改進(jìn)意見1.加大財務(wù)報告信息披露的深度和廣度，加強財務(wù)數(shù)據(jù)的有用性。在會計政策的選擇上，嚴(yán)格參照最新的企業(yè)會計準(zhǔn)則，選擇適當(dāng)?shù)臅嬚?，減小公司財務(wù)舞弊的可能性。同時加強企業(yè)管理層及相關(guān)部門的監(jiān)督，保證會計信息的真實可靠。2.在財務(wù)報表分析方法上，對報表以外所披露的信息也應(yīng)當(dāng)進(jìn)行分析。例如在對格力電器財務(wù)報表的分析中，并沒有考慮到2015年經(jīng)濟(jì)大蕭條所造成的影響，這就容易讓財務(wù)分析報告使用者對公司財務(wù)狀況產(chǎn)生誤解。同時，在進(jìn)行企業(yè)內(nèi)部財務(wù)數(shù)據(jù)的縱向比較時，也要對財務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行行業(yè)內(nèi)部的橫向比較，才能夠分析出該企業(yè)在其所處行業(yè)中的地位。五、結(jié)束語本文對上市公司財務(wù)報表分析僅以格力電器為例，建立在其披露的報表信息真實有效的前提下，進(jìn)行了資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表相關(guān)比率的分析，對該企業(yè)的償債能力、盈利能力、營運能力等都有了一定的了解。但是還缺乏對于經(jīng)濟(jì)大環(huán)境和相關(guān)領(lǐng)域各項指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)的分析，因此很不完善。財務(wù)報表的分析對于企業(yè)內(nèi)部及外部的利益相關(guān)者都是至關(guān)重要的一項工作，在做好財務(wù)報告披露的同時，也要做好財務(wù)報告的分析，只有雙管齊下，財務(wù)數(shù)據(jù)才能真正發(fā)揮其應(yīng)有的作用?！緟⒖嘉墨I(xiàn)】1財政部會計司.企業(yè)會計準(zhǔn)則講解M.北京：人民出版社,2016.2中國證監(jiān)會會計部.會計政策、會計估計變更以及會計差錯更正情況分析J.財務(wù)與會計，2013,(12):24-26.3房昱含.淺析財務(wù)報表分析的局限及改進(jìn)J.科技致富向?qū)?2013,(03):65-167.4丁劍飛.如何做好企業(yè)財務(wù)報表分析工作J.經(jīng)營管理者,2016,(30):27-30.5溫毅波,鄭若婷,謝錫南.芻議我國上市公司財務(wù)報表分析J.時代金融2015,(21):137-138.6王戰(zhàn)捷,邱麗麗.淺談-如何做好財務(wù)報表分析J.中國商論,2016,(26):8-9.7李艷麗.對企業(yè)財務(wù)報表分析的思考J.時代金融.2014,(36):164-164.8張武民.上市公司財務(wù)報表分析的基本原理與方法J.財經(jīng)界:學(xué)術(shù)版,2015,(6):154-154.9劉萌宇.盈利能力對比分析以哈藥集團(tuán)和同仁堂為例J.東方企業(yè)文化,2015,(07):238-238.10陸正飛.財務(wù)報告與分析M.北京：北京大學(xué)出版社,2014:237-248.11景祥梅,何佳.格力電器財務(wù)報表分析J.江蘇商論,2015,(9):215-217.12朱詩怡,李艷.上市公司財務(wù)報表分析綜合案例美的集團(tuán)有限公司財務(wù)報表分析J.時代金融,2016,(24):180-181.13深圳證券交易所EB/OL.14萬如榮,張莉芳,蔣琰.財務(wù)分析:Financial 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