復(fù)旦大學(xué)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第10章開放經(jīng)濟(jì).ppt

第10章開放經(jīng)濟(jì) 10 1收支平衡帳戶 一般均衡模型的基本構(gòu)件 購(gòu)買力平價(jià)理論和利率平價(jià)理論 1 購(gòu)買力平價(jià)理論 i 一價(jià)法則及其推論 根據(jù)推論得知在加拿大冰箱的加元價(jià)格也必然為680加元 臺(tái) 因?yàn)?ii 購(gòu)買力平價(jià)理論之一 絕對(duì)購(gòu)買力平價(jià)假說 絕對(duì)購(gòu)買力平價(jià)假說所基于的基本假設(shè) 絕對(duì)購(gòu)買力平價(jià)假說的基本內(nèi)容 令A(yù)國(guó)的價(jià)格指數(shù)為 B國(guó)的價(jià)格指數(shù)為且A國(guó)貨幣對(duì)B國(guó)貨幣的匯率為E 則 數(shù)學(xué)推導(dǎo) 假設(shè)A國(guó)和B國(guó)均生產(chǎn)n種商品 且在兩國(guó)的商品籃子中第i種商品的權(quán)重為 iii 購(gòu)買力平價(jià)理論之二 相對(duì)購(gòu)買力平價(jià)假說 相對(duì)購(gòu)買力平價(jià)假說的經(jīng)驗(yàn)依據(jù) 當(dāng)A國(guó)與B國(guó)相比較 A國(guó)物價(jià)水平漲幅較高時(shí) 對(duì)A國(guó)貨幣需求會(huì)下降 從而A國(guó)貨幣對(duì)B國(guó)貨幣的匯率會(huì)上升 反之 當(dāng)A國(guó)物價(jià)水平漲幅較低時(shí) 對(duì)A國(guó)貨幣需求會(huì)上升 從而A國(guó)貨幣對(duì)B國(guó)的匯率會(huì)下降 相對(duì)購(gòu)買力平價(jià)假說所基于的基本假設(shè) 假設(shè)之一 A國(guó)和B國(guó)之間存在自然或人為的貿(mào)易壁壘 假設(shè)之二 同絕對(duì)購(gòu)買力平價(jià)假說中的假設(shè)之二 假設(shè)之三 同絕對(duì)購(gòu)買力平價(jià)假說中的假設(shè)之三 相對(duì)購(gòu)買力平價(jià)假說的基本內(nèi)容 A國(guó)通貨膨脹率等于A國(guó)貨幣貶值率加上B國(guó)通貨膨脹率 即 相對(duì)購(gòu)買力平價(jià)假說的局限 2 利率平價(jià)理論 利率平價(jià)理論所基于的基本假設(shè) i 一國(guó)家庭持有財(cái)富的形式有三種 即貨幣 國(guó)內(nèi)生息債券B和國(guó)外生息債券 ii 家庭首先選擇以貨幣形式持有多少財(cái)富 再選擇如何將剩余財(cái)富配置到之中 iii 都有確定的收益率 iv 資本在該國(guó)和外國(guó)資本市場(chǎng)可以自由流動(dòng) 利率平價(jià)理論的基本內(nèi)容 10 2兌換率的確定 如果A國(guó)實(shí)際利率高 則B國(guó)的商品相對(duì)便宜 如果A國(guó)實(shí)際利率低 則A國(guó)的商品相對(duì)便宜 i 金本位制 1870 1930 10 3 浮動(dòng)匯率體系 主要貨幣間的浮動(dòng)匯率制 1973年以來 全球現(xiàn)行固定匯率制和浮動(dòng)匯率制的運(yùn)作 i 固定匯率制的運(yùn)作 10 4固定匯率體系 IS LM BP模型 P249 IS1 LM Y E1 E2 IS2 BP1 0 BP2 0 全球現(xiàn)行固定匯率制和浮動(dòng)匯率制的運(yùn)作 i 固定匯率制的運(yùn)作 10 4固定匯率體系 ii 金匯兌本位制 布雷頓森里體系 1944 1971 固定匯率 或釘住匯率 的確定 某國(guó) 發(fā)展中國(guó)家 通過單方面地將自己的貨幣釘住另一國(guó) 發(fā)達(dá)國(guó)家 的貨幣來確定匯率 固定匯率 或釘住匯率 的維持 實(shí)行釘住匯率的國(guó)家單方面完全承擔(dān)維持既定匯率的責(zé)任 即通過把本國(guó)貨幣兌換為外國(guó)貨幣 或相反 來影響外匯市場(chǎng)上外匯的供求量 進(jìn)而達(dá)到穩(wěn)定匯率的目的 ii 浮動(dòng)匯率制 彈性匯率制 的運(yùn)作 中央銀行不承諾具體匯率 而讓匯率由外匯供求決定 IS LM BP模型 P253 固定匯率制 IS LM Y E BP 0 Y 10 5固定匯率和浮動(dòng)匯率制下的貨幣政策 1 假定資本可以自由流動(dòng)的情形 固定匯率下貨幣政策 i 固定匯率下貨幣政策的初始效應(yīng) 固定匯率制下的財(cái)政政策 IS0 LM1 Y E0 E1 IS1 BP 0 LM0 財(cái)政政策 假設(shè)某國(guó)中央銀行在公開市場(chǎng)上購(gòu)買國(guó)債以增加貨幣供給 則 結(jié)論 固定匯率下貨幣政策的初始效應(yīng)表現(xiàn)為匯率貶值 ii 固定匯率下貨幣政策的終極效應(yīng) 結(jié)論 在資本可自由流動(dòng)的固定匯率制下 中央銀行不能影響貨幣供給量 即貨幣存量是內(nèi)生的 浮動(dòng)匯率下的貨幣政策 結(jié)論 在資本可自由流動(dòng)的浮動(dòng)匯率制下 E是內(nèi)生的 M是外生的 2 假定資本不可以自由流動(dòng)的情形 固定匯率下的貨幣政策 i 固定匯率下貨幣政策的短期效應(yīng) 假設(shè)中央銀行通過公開市場(chǎng)擴(kuò)大貨幣供給 浮動(dòng)匯率下的貨幣政策