航空工業(yè)公司償債能力分析

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1、航空工業(yè)公司償債能力分析 航空工業(yè)公司償債能力分析 2015/09/25 一、哈飛航空工業(yè)股份有限公司短期償債能力指標(biāo)分析 （一）流動(dòng)比率公司的短期償債能力主要是通過(guò)企業(yè)流動(dòng)比率來(lái)體現(xiàn)的，主要說(shuō)明了企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)償還債務(wù)的能力。我們研究公司2010年-2013年3個(gè)年度的流動(dòng)比率和2014年的流動(dòng)比率。研究發(fā)現(xiàn)公司五期的流動(dòng)比率平均數(shù)值為1.73。一般來(lái)說(shuō)流動(dòng)比率在2以上表示企業(yè)的每2份流動(dòng)資產(chǎn)可以彌補(bǔ)1份流動(dòng)負(fù)債，企業(yè)的還款能力還是比較不錯(cuò)的。公司的流動(dòng)比率為1.7

2、3說(shuō)明企業(yè)的每1.73份流動(dòng)資產(chǎn)可以彌補(bǔ)1份流動(dòng)負(fù)債，總體來(lái)說(shuō)公司的流動(dòng)資產(chǎn)還是能夠彌補(bǔ)企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債的，還款能力較強(qiáng)。同時(shí)企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)留存不是很多，不會(huì)占用企業(yè)過(guò)多資金，形成大量的機(jī)會(huì)成本。同時(shí)我們可以看到2010年到2014年企業(yè)的應(yīng)收賬款數(shù)量增加了，公司為了擴(kuò)大銷(xiāo)售提高了賒銷(xiāo)的比率也是造成流動(dòng)比率降低的一個(gè)原因。同時(shí)存貨的周轉(zhuǎn)率也是影響企業(yè)流動(dòng)比率的一個(gè)重要因素，從2010年12月到2014年企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率降低了，使存貨的變現(xiàn)能力降低就造成了公司的流動(dòng)比率降低，同時(shí)也表明企業(yè)的盈利能力下降了。 （二）速動(dòng)比率在流動(dòng)比率中，主要體現(xiàn)了流動(dòng)資產(chǎn)償還企業(yè)債務(wù)的能力。但在企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)

3、中，包含了不好變現(xiàn)的存貨。分析剔除存貨后的速動(dòng)資產(chǎn)的償債能力，更能真實(shí)反映企業(yè)的償債能力。公司從2010年12月到2014年企業(yè)的速動(dòng)比率平均值為0.45。一般來(lái)說(shuō)企業(yè)的速動(dòng)比率的大小應(yīng)該在1左右。速動(dòng)資產(chǎn)是排除了存貨的流動(dòng)資產(chǎn)，由于存貨的流動(dòng)性不強(qiáng)，排除存貨后的速動(dòng)資產(chǎn)可以更好的反應(yīng)企業(yè)的償債能力。同時(shí)企業(yè)的速動(dòng)比率是逐年降低的，特別是2014年的速動(dòng)比率小于0.4，這個(gè)情況可能是由企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)從而占用大量資金引起的，但是過(guò)低的速動(dòng)比率會(huì)嚴(yán)重的影響企業(yè)的償債能力，可能產(chǎn)生資不抵債的情況出現(xiàn)，當(dāng)企業(yè)面臨著短期債務(wù)到期時(shí)，企業(yè)的生存壓力和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)加大，因此，管理者對(duì)于速動(dòng)比率過(guò)低的狀況要引起

4、重視。 （三）經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金比率經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金比率反映了企業(yè)只拿現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物用于償還企業(yè)短期負(fù)債的比率。公司從2010年2月到2014年企業(yè)的現(xiàn)金比率平均值為21.62%。一般我們認(rèn)為企業(yè)的現(xiàn)金比率在20%左右是最好的，這說(shuō)明企業(yè)有能力償還到期的短期債務(wù)。公司的現(xiàn)金比率為14.73%說(shuō)明企業(yè)在這一段時(shí)間內(nèi)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物償還流動(dòng)負(fù)債的比例為14.37%，相對(duì)來(lái)說(shuō)這個(gè)數(shù)值是比較低的說(shuō)明企業(yè)短期償債能力不高。 （四）現(xiàn)金流量比率對(duì)于一個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，上述的短期償債能力的指標(biāo)分析，只能從一個(gè)側(cè)面反映企業(yè)的償債能力。更重要的是企業(yè)是否有足夠的現(xiàn)金來(lái)償還到期的債務(wù)。公司從2010年到2014年企業(yè)的現(xiàn)金

5、流量比率平均值為2.33%。公司的現(xiàn)金流量比率是比較低的。我們這里的現(xiàn)金流量比率是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流占流動(dòng)負(fù)債的比率，反映了企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金償還企業(yè)債務(wù)的能力，屬于動(dòng)態(tài)的償債能力指標(biāo)。 二、哈飛航空工業(yè)股份有限公司長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)分析 （一）資產(chǎn)負(fù)債率(負(fù)債比率)反映企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的最典型的的指標(biāo)就是企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率。表3.1反映了企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率水平。公司從2010年2月到2014年企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率平均值為69.38%。公司的資產(chǎn)負(fù)債率主要是研究企業(yè)的長(zhǎng)期資產(chǎn)能彌補(bǔ)企業(yè)負(fù)債的比率，反映企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力。一般來(lái)說(shuō)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率應(yīng)該控制在40%左右，最高也不應(yīng)超過(guò)60%

6、。公司的資產(chǎn)負(fù)債率為64.02%。當(dāng)然，公司屬于制造業(yè)，在公司的資產(chǎn)中固定資產(chǎn)的比重較大，且單價(jià)貴的固定資產(chǎn)也很多，公司從2013年開(kāi)始進(jìn)行大的項(xiàng)目投資，需要借款買(mǎi)入大量的固定資產(chǎn)，這也是造成公司資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高的一個(gè)原因。 （二）權(quán)益比率公司的股東權(quán)益比率不僅反映了企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力，而且反映了企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。公司從2010年2月到2014年企業(yè)的股東權(quán)益比率平均值為35.98%。公司的股東權(quán)益比率代表了企業(yè)所有者權(quán)益占資產(chǎn)的比重，他與企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率的和為一。我們可以看到企業(yè)的股東權(quán)益比率是成U行分布的。在2013年之間公司的股東權(quán)益比率是逐年降低的。這說(shuō)明企業(yè)越來(lái)越重視外部資金的介入

7、來(lái)發(fā)展，在2013年達(dá)到最低值，2014年后逐漸增加。這樣加大了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，不利于企業(yè)償債能力的提高。 （三）產(chǎn)權(quán)比率公司從2010年2月到2014年企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率平均值為186.8%。企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率主要研究企業(yè)的籌資結(jié)構(gòu)及財(cái)務(wù)借款狀況是否穩(wěn)定的比率指標(biāo)。在一般的企業(yè)中，企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率一般維持在100%為正常水平。說(shuō)明企業(yè)的借用資金和企業(yè)的自有資金持平。在分析公司七年的產(chǎn)權(quán)比率中我們可以看到除了2010年和2011年公司的產(chǎn)權(quán)比率在100%左右，但是從2012年開(kāi)始公司的產(chǎn)權(quán)比率就上升到200%以上，這就意味著在企業(yè)中企業(yè)的負(fù)債比企業(yè)的所有者權(quán)益數(shù)額大了一倍。這樣不利于企業(yè)財(cái)務(wù)的穩(wěn)定

8、，加大了企業(yè)還款的風(fēng)險(xiǎn)性。雖然說(shuō)企業(yè)利用借款進(jìn)行企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，利用財(cái)務(wù)杠桿有利于企業(yè)的發(fā)展，但是對(duì)于公司來(lái)說(shuō)，200%以上的產(chǎn)權(quán)比率還是風(fēng)險(xiǎn)比較大的。 （四）利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)主要分析了哈飛航空借入長(zhǎng)期借款后償還利息的情況。表3.4描述了企業(yè)的利息保障倍數(shù)情況。公司從2010年2月到2014年企業(yè)的利息保障倍數(shù)平均值為89.34。利息保障倍數(shù)反應(yīng)了企業(yè)一年所得的盈利中，在沒(méi)有償還利息前，對(duì)于利息的償還能力。利息保障倍數(shù)最低值為一時(shí)，說(shuō)明企業(yè)利潤(rùn)剛剛好能夠償還到期債務(wù)，如果利息保障倍數(shù)小于一，說(shuō)明企業(yè)利潤(rùn)沒(méi)有辦法償還到期債務(wù)，企業(yè)償債能力很低。企業(yè)可能面臨資不抵債的現(xiàn)象。公司從

9、2010年12月到2014年利息保障倍數(shù)都是大于一的，最低為22，最高為178。說(shuō)明企業(yè)有足夠的實(shí)力進(jìn)行利息的償還。 三、影響哈飛航空償債能力的因素 對(duì)于哈飛航空在償債能力方面的問(wèn)題，主要是收企業(yè)內(nèi)部和外部?jī)煞矫娴囊蛩貋?lái)影響的。 （一）外部因素從大的方面來(lái)說(shuō)國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策，市場(chǎng)環(huán)境不僅影響了哈飛航空的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平，還影響了整個(gè)社會(huì)的發(fā)展水平。由于哈飛航空處在經(jīng)濟(jì)鏈條的一個(gè)環(huán)節(jié)中，這必然會(huì)使企業(yè)的償債能力受到影響。同時(shí)國(guó)家會(huì)計(jì)政策的也影響了數(shù)據(jù)的反映。1、會(huì)計(jì)政策會(huì)計(jì)政策是指國(guó)家公布實(shí)施的，企業(yè)會(huì)計(jì)工作的過(guò)程中必須要遵守的記賬規(guī)范和會(huì)計(jì)核算方法。在我們?cè)u(píng)價(jià)一個(gè)企業(yè)的償債能力的過(guò)程

10、中，通常是借助一些財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)衡量的。這些評(píng)價(jià)指標(biāo)量化的依據(jù)就是企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表。財(cái)務(wù)報(bào)表上的數(shù)字是根據(jù)會(huì)計(jì)政策計(jì)算出來(lái)的。因此會(huì)計(jì)政策直接影響了企業(yè)償債能力的計(jì)算。就以衡量企業(yè)的短期償債能力的流動(dòng)比率來(lái)說(shuō)，企業(yè)存貨計(jì)量方式的不同會(huì)影響到企業(yè)存貨的數(shù)量，存貨數(shù)量直接影響到企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)量，進(jìn)而對(duì)企業(yè)償債能力的評(píng)價(jià)指標(biāo)產(chǎn)生影響。由于對(duì)于哈飛航空等大多數(shù)公司來(lái)說(shuō)，分析企業(yè)的償債能力都是從會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)中分析的。會(huì)計(jì)政策制定中的缺陷就會(huì)造成實(shí)際和計(jì)算結(jié)果上的脫離，形成財(cái)務(wù)分析數(shù)據(jù)無(wú)法真實(shí)的反映企業(yè)的真實(shí)情況出現(xiàn)。由于現(xiàn)行的會(huì)計(jì)政策的影響造成了短期償債能力指標(biāo)略高于實(shí)際的情況，在一定的程度上造成了哈飛航空短期

11、償債能力出現(xiàn)問(wèn)題的狀況。2、宏觀環(huán)境對(duì)于一個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)宏觀的政策環(huán)境對(duì)企業(yè)的各個(gè)方面都有這很大的影響。當(dāng)然對(duì)于企業(yè)的償債能力也有影響。如果政府支持企業(yè)發(fā)展，會(huì)給企業(yè)提供一定的借款優(yōu)惠條件，對(duì)于有政府支持的企業(yè)來(lái)說(shuō)，企業(yè)可以獲得低息貸款，相對(duì)其他一般企業(yè)來(lái)說(shuō)公司所要還款的數(shù)額就會(huì)減少，相對(duì)來(lái)說(shuō)由于分子變小了，企業(yè)的各種償債能力分析指標(biāo)都會(huì)變大，企業(yè)的短期償債能力就會(huì)增加。還有一些銀行對(duì)于政府支持的項(xiàng)目，提供了延長(zhǎng)還款期限的業(yè)務(wù)。對(duì)于企業(yè)的長(zhǎng)期負(fù)債來(lái)說(shuō)，長(zhǎng)期的償債能力就是企業(yè)在到期時(shí)是否能否支付到期利息的能力問(wèn)題，隨著還款期限的推遲，企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力也會(huì)增加。 （二）內(nèi)部因素哈飛航空的償債能

12、力在很大程度上取決于公司的內(nèi)部。在企業(yè)發(fā)展過(guò)程中，公司的資產(chǎn)質(zhì)量決定了公司的資產(chǎn)的變現(xiàn)速度，資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)能力決定了資金的回籠狀況，企業(yè)的盈利能力決定了企業(yè)償還長(zhǎng)期借款的能力，公司的負(fù)債結(jié)構(gòu)同樣也影響了企業(yè)的償債能力。1、資產(chǎn)質(zhì)量企業(yè)的短期償債能力中衡量的指標(biāo)包括流動(dòng)比率，速動(dòng)比率中包含資產(chǎn)中的應(yīng)收賬款和存貨。存貨和應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力較弱，一旦流動(dòng)負(fù)債到期，但企業(yè)的存貨無(wú)法出售，或應(yīng)收賬款無(wú)法收回，都會(huì)影響企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力。一旦變現(xiàn)能力下降，就會(huì)對(duì)企業(yè)的短期償債能力產(chǎn)生威脅。在長(zhǎng)期資產(chǎn)中，企業(yè)長(zhǎng)期資產(chǎn)對(duì)企業(yè)盈利狀況的貢獻(xiàn)率也影響了企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力。特別是對(duì)于企業(yè)的固定資產(chǎn)等，長(zhǎng)期資產(chǎn)，使用效率

13、高就可以為企業(yè)帶來(lái)更多的生產(chǎn)效益，從而，提高企業(yè)利潤(rùn)，增加企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力。同時(shí)，高質(zhì)量的資產(chǎn)有利于企業(yè)從銀行取得借款，來(lái)償還到期的短期負(fù)債。因此，我們認(rèn)為，資產(chǎn)的質(zhì)量對(duì)企業(yè)的償債能力有影響。2、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)性企業(yè)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)性主要是指企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)變現(xiàn)的速度。對(duì)于一個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，企業(yè)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)性影響了企業(yè)的償債能力，具體的說(shuō)，是企業(yè)的應(yīng)收賬款和企業(yè)存貨的周轉(zhuǎn)性影響了企業(yè)的短期償債能力。對(duì)于一個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)中，占據(jù)比例最大就是企業(yè)的存貨和應(yīng)收賬款，但這兩項(xiàng)是企業(yè)生產(chǎn)過(guò)程中，在流動(dòng)資產(chǎn)中，變現(xiàn)能力比較弱的兩項(xiàng)。而這兩項(xiàng)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)性決定了這兩資產(chǎn)的變現(xiàn)能力的大小。對(duì)于存貨和應(yīng)收賬款而言，資產(chǎn)的周

14、轉(zhuǎn)性好，說(shuō)明了，企業(yè)的存貨能夠較快的回籠資金，應(yīng)收賬款也能較快的收回。在這種條件下，就加大了企業(yè)的短期償債能力的提高。哈飛航空的償債能力出現(xiàn)問(wèn)題，在一定的程度上是由于企業(yè)的銷(xiāo)售能力下降導(dǎo)致的企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率降低。企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率降低導(dǎo)致了企業(yè)資金回籠速度下降，同時(shí)企業(yè)的整體運(yùn)行速度降低，在一定程度上增加了企業(yè)發(fā)展的機(jī)會(huì)成本，加大了企業(yè)不能按時(shí)還款的風(fēng)險(xiǎn)。 四、改進(jìn)哈飛航空工業(yè)股份有限公司償債能力的建議 上一章中我們分析了影響哈飛航空償債能力的內(nèi)外部因素。由于影響企業(yè)償債能力的外部因素對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)是不可控因素，因此本章對(duì)于哈飛航空償債能力的外部因素相關(guān)建議不在涉及。主要是針對(duì)影響哈飛航

15、空償債能力的內(nèi)部因素提出對(duì)策和建議。 （一）資產(chǎn)質(zhì)量資產(chǎn)質(zhì)量是指企業(yè)資產(chǎn)中能被企業(yè)利用的那一部分價(jià)值。在企業(yè)的發(fā)展過(guò)程中，企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量可以劃分為三種。第一種是和企業(yè)面值相等的資產(chǎn)價(jià)值，這部分資產(chǎn)是企業(yè)變現(xiàn)能力比較強(qiáng)的資產(chǎn)。第二種是小于賬面價(jià)值的資產(chǎn)。第三種是大于賬面價(jià)值的資產(chǎn)。第二種和第三種資產(chǎn)變現(xiàn)能力比較低。對(duì)于這三種資產(chǎn)企業(yè)要盡可能的增加第三類(lèi)資產(chǎn)，提高企業(yè)的資產(chǎn)價(jià)值。當(dāng)然這類(lèi)型的資產(chǎn)例如存貨，由于售價(jià)高于成本可以形成企業(yè)利潤(rùn)，要盡量的提高數(shù)量，同時(shí)，企業(yè)持有這類(lèi)資產(chǎn)的目的是為了獲利。對(duì)于這類(lèi)資產(chǎn)企業(yè)不僅要加大數(shù)量而且要提高這類(lèi)型資產(chǎn)的轉(zhuǎn)換率，提高變現(xiàn)的速度，增加企業(yè)的現(xiàn)金數(shù)量。對(duì)

16、于第一類(lèi)資產(chǎn)，哈飛航空要把企業(yè)的這類(lèi)資產(chǎn)盡量的投入到生產(chǎn)第三類(lèi)資產(chǎn)的生產(chǎn)過(guò)程中。對(duì)于第二類(lèi)資產(chǎn)，這些資產(chǎn)可能會(huì)產(chǎn)生貶值的現(xiàn)象，對(duì)于這類(lèi)資產(chǎn)要在生產(chǎn)過(guò)程中，加大對(duì)于這類(lèi)資產(chǎn)的利用，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的使用效率的最大提高。 （二）提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率加強(qiáng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率主要是指加強(qiáng)存貨和應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率同時(shí)還要注意對(duì)固定資產(chǎn)的購(gòu)置。對(duì)于存貨來(lái)說(shuō)，加強(qiáng)存貨的周轉(zhuǎn)率。要制定好嚴(yán)格的生產(chǎn)和銷(xiāo)售規(guī)劃。規(guī)范企業(yè)的存貨管理方法，減少存貨的堆積，和原材料的大量購(gòu)買(mǎi)。同時(shí)也要提高企業(yè)的銷(xiāo)售水平，增強(qiáng)企業(yè)存貨的出庫(kù)速度，減少庫(kù)存的擠壓。對(duì)于應(yīng)收賬款來(lái)說(shuō)，企業(yè)要提高自身的銷(xiāo)售能力，減少賒銷(xiāo)這種銷(xiāo)售方式，提高資金的收回速度和能力。同

17、時(shí)也要做好對(duì)于銷(xiāo)售客戶的信用調(diào)查，提高收款機(jī)會(huì)，和加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收賬款的日常管理。對(duì)于固定資產(chǎn)的購(gòu)進(jìn)時(shí)，要對(duì)企業(yè)的自身狀況進(jìn)行分析，以免重復(fù)購(gòu)進(jìn)，占用企業(yè)資金的情況出現(xiàn)。 （三）加強(qiáng)企業(yè)的盈利能力首先，要控制好企業(yè)的成本。這里的成本不是特指企業(yè)的制造成本，而是指企業(yè)的總成本（制造成本+經(jīng)營(yíng)成本），即在控制產(chǎn)品的制造成本同時(shí)必須控制好各項(xiàng)費(fèi)用的指出，如：財(cái)務(wù)費(fèi)、營(yíng)業(yè)費(fèi)、管理費(fèi)等，應(yīng)該包含各項(xiàng)稅款的合理繳納（可以降低企業(yè)的資金成本）。其次，要積極的采取各種方法來(lái)擴(kuò)寬企業(yè)的銷(xiāo)售渠道，增加企業(yè)資金回流的機(jī)會(huì)。最后，要注意企業(yè)及時(shí)的回收應(yīng)收賬款。 （四）科學(xué)舉債與優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)緊密相聯(lián)

18、合理的舉債是一個(gè)企業(yè)在當(dāng)前情況下生存發(fā)展的基本方法之一。合理的債務(wù)有利于刺激企業(yè)積極提高盈利能力，擴(kuò)大銷(xiāo)售數(shù)量，提高經(jīng)營(yíng)水平。同時(shí)大量的利息支出還能夠在企業(yè)繳納企業(yè)所得稅時(shí)減少繳納的基數(shù)，對(duì)企業(yè)的發(fā)展有很大的促進(jìn)作用。但同時(shí)大量的借款加大了企業(yè)的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，一旦到期債務(wù)無(wú)法償還就可能對(duì)企業(yè)的資金鏈產(chǎn)生不良影響，從而影響企業(yè)的生產(chǎn)發(fā)展?fàn)顩r。因此，對(duì)于哈飛航空來(lái)說(shuō)要合理的確定借款的數(shù)量，進(jìn)行科學(xué)的舉債。企業(yè)可以聘請(qǐng)專(zhuān)業(yè)的借款投資公司，對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)情況進(jìn)行評(píng)估，根據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況決定借款數(shù)量，借款時(shí)間，從而提高企業(yè)科學(xué)舉債的能力。同時(shí)，對(duì)于借入借款結(jié)構(gòu)的問(wèn)題，企業(yè)也應(yīng)該合理的制定計(jì)劃，規(guī)劃企業(yè)的長(zhǎng)短期借款數(shù)量。在企業(yè)借入借款的時(shí)候要合理的制定借款計(jì)劃。 借款計(jì)劃要包括企業(yè)的借款數(shù)量，還款時(shí)間等。同時(shí)，在指定借款計(jì)劃時(shí)，還要考慮到企業(yè)的生產(chǎn)情況，銷(xiāo)售情況，應(yīng)收賬款的收回情況等。 五、結(jié)語(yǔ) 本文通過(guò)對(duì)哈飛航空股份有限公司償債能力的狀況進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)公司的償債能力主要受到宏觀經(jīng)濟(jì)政策，市場(chǎng)，會(huì)計(jì)政策等宏觀環(huán)境的影響和企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量，盈利能力，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度，負(fù)債結(jié)構(gòu)等方面的影響。面對(duì)這種情況我們可以從提高資產(chǎn)質(zhì)量，提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，加強(qiáng)盈利能力，優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)這幾個(gè)方面來(lái)提高哈飛航空的償債能力。