消費信貸對經(jīng)濟增長的作用研究

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1、消費信貸對經(jīng)濟增長的作用研究消費信貸對經(jīng)濟增長的作用研究 2019/03/06 摘要:隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的飛速發(fā)展，我國的消費信貸余額也出現(xiàn)了爆發(fā)式增長。本文在新型消費信貸方式出現(xiàn)的情況下，選取2008年第一季度到2017年第三季度的數(shù)據(jù)，研究消費信貸對經(jīng)濟增長的作用。通過對相關(guān)數(shù)據(jù)進行單位根檢驗、協(xié)整檢驗以及格蘭杰因果檢驗得出結(jié)論，消費信貸確實與經(jīng)濟增長有著穩(wěn)定的關(guān)系，并且增加消費信貸有助于經(jīng)濟增長。此外，相比于短期消費信貸，長期消費信貸對經(jīng)濟增長的作用更明顯。因此，鼓勵長期消費信貸更有利于經(jīng)濟長期健康增長。關(guān)鍵詞:互聯(lián)網(wǎng)金融消費信貸經(jīng)濟增長一、引言消費作為GDP的重要組成部分，對于經(jīng)濟增長有著

2、不可忽視的作用。雖然消費需求不如投資、出口變化活躍，但它對經(jīng)濟增長的慣性較大，是國民經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的重要保證。而消費信貸作為輔助和促進消費的一種手段，早已成為發(fā)達國家居民實現(xiàn)消費、維持和提升消費水平的重要手段。同時，消費信貸可以刺激某些商品的生產(chǎn)與銷售，促進經(jīng)濟增長。此外，消費信貸為金融機構(gòu)開辟了新的業(yè)務(wù)空間，并通過帶動第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，推動經(jīng)濟增長。近幾年，在互聯(lián)網(wǎng)金融的迅猛發(fā)展下，出現(xiàn)了新的消費模式和消費工具。自2013年以來，京東、天貓、蘇寧易購等國內(nèi)電商巨頭紛紛涉足互聯(lián)網(wǎng)消費信貸領(lǐng)域?；ヂ?lián)網(wǎng)消費信貸的發(fā)展十分迅速，平臺數(shù)量從2010年的10家網(wǎng)貸平臺到2017年11月的5965家;網(wǎng)貸

3、成交量由2010年不足40億到2017年11月的2278.43億?；ヂ?lián)網(wǎng)消費信貸已經(jīng)逐步代替?zhèn)鹘y(tǒng)的信用卡模式成為主流信貸方式。因此，本文在互聯(lián)網(wǎng)消費信貸蓬勃發(fā)展的大背景下，研究消費信貸對經(jīng)濟增長的作用是很有意義的。二、文獻綜述國內(nèi)一些學(xué)者認為，消費信貸可以改變消費者的選擇和消費需求量，進而拉動經(jīng)濟增長。沈健美和齊雪松(2007)指出，消費信貸主要通過直接刺激消費、拉動經(jīng)濟增長，以及刺激投資、擴大乘數(shù)效應(yīng)、間接地帶動經(jīng)濟發(fā)展，這兩條途徑促進經(jīng)濟增長。實證方面，丁寧(2014)利用公開數(shù)據(jù)進行實證分析的結(jié)果是:中國消費信貸與經(jīng)濟增長之間存在穩(wěn)定的均衡關(guān)系，但由于消費水平不足，對經(jīng)濟增長的推動作用較

4、弱。除了使用國家層面的宏觀時間序列數(shù)據(jù)，也有一部分學(xué)者采用省際的面板數(shù)據(jù)進行分析。梁嬡(2012)分別采用20072011年北京市以及全國的季度數(shù)據(jù)進行實證分析，研究結(jié)果顯示，消費信貸對經(jīng)濟增長的帶動作用在近年來逐步增強，但中長期消費信貸對經(jīng)濟增長的作用更加顯著，特別是北京市中長期消費信貸拉動經(jīng)濟增長的效果顯著超過了短期消費信貸。丁洪福和李樹玲(2009)利用2001年到2008年遼寧省14個市的面板數(shù)據(jù)，構(gòu)建反映遼寧消費信貸與經(jīng)濟增長之間動態(tài)關(guān)系的面板數(shù)據(jù)模型，其研究結(jié)果表明:消費信貸對經(jīng)濟增長具有明顯的拉動作用，但對于不同城市而言，影響的程度和大小存在一定的差異。三、實證分析(一)變量選擇

5、本文主要選取GDP、CL、LCL、SCL這四個變量進行分析，其中GDP表示國內(nèi)生產(chǎn)總值，CL表示消費性貸款余額，LCL表示中長期消費性貸款余額，SCL表示短期消費性貸款余額。GDP用來衡量經(jīng)濟增長，CL、LCL和SCL用來衡量消費信貸。GDP數(shù)據(jù)來自國家統(tǒng)計局，消費信貸數(shù)據(jù)來自中國人民銀行，本文選取的數(shù)據(jù)為2008年第一季度到2017年第三季度的相應(yīng)季度數(shù)據(jù)。(二)數(shù)據(jù)處理由于存在價格變動和季度性波動，本文使用對應(yīng)的季度CPI數(shù)據(jù)進行價格調(diào)整以剔除價格因素，并使用CensusX12的方法進行季節(jié)調(diào)整以消除季節(jié)因素的影響，將變量數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換為可比數(shù)據(jù)。最后，為了方便分析，對變量數(shù)據(jù)取對數(shù)，分別命名為

6、lnGDP、lnCL、lnLCL和lnSCL。(三)檢驗分析1.平穩(wěn)性檢驗考慮到序列的平穩(wěn)與否會強烈地影響到序列的行為和性質(zhì)，而且非平穩(wěn)序列可能會造成偽回歸。因此，首先對目標(biāo)變量進行平穩(wěn)性檢驗，得到檢驗結(jié)果如表1所示，可以看出這三個序列都為二階平穩(wěn)序列。2.協(xié)整檢驗為了進一步分析消費信貸與經(jīng)濟增長之間是否存在長期均衡關(guān)系，本文選取三組模型，并對其包含的兩個變量分別進行協(xié)整分析，得出結(jié)果如表2所示。檢驗結(jié)果表明lnGDP和lnCL、lnGDP和lnSCL、lnGDP和lnLCL之間均存在協(xié)整關(guān)系。再分別對這三組模型進行回歸，得出lnCL、lnSCL和lnLCL的回歸系數(shù)分別為0.4845、0.3

7、427和0.5211。由此可見，長期消費信貸對國內(nèi)生產(chǎn)總值的拉動作用最大，短期消費信貸的拉動作用最小。3.格蘭杰因果關(guān)系檢驗本文采用Eviews默認的2階滯后階數(shù)對lnGDP和lnCL、lnSCL、lnLCL進行格蘭杰因果關(guān)系檢驗，得出結(jié)果如表3所示。在5%的顯著性水平下，lnCL和lnLCL是lnGDP的格蘭杰原因，而lnGDP是lnSCL的格蘭杰原因。也就是說消費信貸余額和長期消費信貸余額對國內(nèi)生產(chǎn)總值有較好的解釋力，而國內(nèi)生產(chǎn)總值則可較好地解釋短期消費信貸余額。四、結(jié)論及建議研究結(jié)果表明，消費信貸與經(jīng)濟增長之間存在穩(wěn)定的關(guān)系，但推動作用不強。這主要還是由于我國的消費信貸占經(jīng)濟總額比重較低

8、，不能充分發(fā)揮對經(jīng)濟增長的推動作用。根據(jù)易觀分析報告，2017年我國消費信貸余額約為9.8萬億(不包括房貸)，占GDP比例為12.32%;而美國2017年的消費信貸余額約為26.07萬億，占GDP比例為20.26%?？梢?，我國消費信貸無論從金額還是GDP占比上都具有很大的發(fā)展空間。因此，應(yīng)當(dāng)促進消費信貸的增長，具體可以從以下幾個方面著手。(一)調(diào)整消費信貸結(jié)構(gòu)根據(jù)中國人民銀行提供的數(shù)據(jù)，自2008年到2017年，我國短期消費信貸的比例不斷上升，由最初的10%上升到21.59%。而根據(jù)本文的結(jié)論，中長期消費信貸對經(jīng)濟增長的拉動作用更大，所以鼓勵中長期消費信貸發(fā)展對經(jīng)濟增長更有幫助。不過我國長期消

9、費信貸中有很大一部分為房貸，而房地產(chǎn)兼具投資與消費屬性，長期消費信貸比例過高也是不利于經(jīng)濟健康發(fā)展的。因此，合理調(diào)整消費信貸的整體結(jié)構(gòu)以及中長期消費信貸的內(nèi)部結(jié)構(gòu)，更有助于經(jīng)濟健康發(fā)展。(二)利用互聯(lián)網(wǎng)金融模式互聯(lián)網(wǎng)金融的迅猛發(fā)展為消費信貸模式的創(chuàng)新及調(diào)整提供了可能性，靈活多變的互聯(lián)網(wǎng)金融消費信貸模式為傳統(tǒng)消費信貸做了很好的補充?；ヂ?lián)網(wǎng)金融模式下的消費信貸覆蓋的用戶群體廣，服務(wù)的區(qū)域大，較之傳統(tǒng)消費信貸模式使用方便快捷。雖然互聯(lián)網(wǎng)金融模式下的消費信貸主要為短期消費信貸，相比于長期消費信貸對經(jīng)濟增長的拉動作用較小。但是，利用互聯(lián)網(wǎng)金融模式下的消費信貸模式進行產(chǎn)品創(chuàng)新，豐富中長期消費信貸品種以彌補

10、市場空缺，也是十分必要的。(三)完善消費信貸體制目前，我國消費信貸相關(guān)的法律法規(guī)，配套的制度體系還不夠完善。在新型互聯(lián)網(wǎng)消費信貸模式下，更需要完善相關(guān)的法律法規(guī)來規(guī)范市場，保障消費者與相關(guān)金融機構(gòu)的合法權(quán)利。只有建立了完善的體制才能保證消費信貸市場的安全運營和健康發(fā)展。參考文獻:1丁寧.中國消費信貸對經(jīng)濟增長貢獻的實證分析J財經(jīng)問題研究，2014(3)2沈健美，齊雪松.我國消費信貸促進經(jīng)濟增長的作用分析J廣西農(nóng)村金融研究，2007(1):7982.3譚燕芝，李蘭.論我國消費信貸的發(fā)展基于借鑒美國消費信貸的視角J消費經(jīng)濟，2008(3)4周鴻，劉軼.消費信貸與區(qū)域經(jīng)濟增長差異基于湖南省數(shù)據(jù)的實證研究J求索，2008(12):4143.5林曉楠.消費信貸對消費需求的影響效應(yīng)分析J財貿(mào)經(jīng)濟，2006(11)作者：劉若秋 方華