第3章 財(cái)務(wù)分析課件.ppt

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1、尹 老 師 第 三 章 財(cái) 務(wù) 分 析第一節(jié)第二節(jié)第三節(jié)財(cái) 務(wù) 分 析 基 礎(chǔ)財(cái) 務(wù) 能 力 分 析財(cái) 務(wù) 趨 勢(shì) 分 析第四節(jié)財(cái) 務(wù) 綜 合 分 析 第 三 章 財(cái) 務(wù) 分 析引 例 1 如 果 你 是 一 家 小 公 司 的 唯 一 股 東 。 你 的 公 司 目 前 沒(méi) 有 負(fù) 債 并 且 經(jīng) 營(yíng) 良 好 。 最 近 一 年 資 產(chǎn) 利 潤(rùn) 率 為 10%， 資 產(chǎn) 規(guī) 模 為 50萬(wàn) 元 。 企 業(yè) 所 得 稅 稅 率 為 25%。 請(qǐng) 分 析 決 定 是 否 舉 債 擴(kuò) 大 規(guī) 模的 標(biāo) 準(zhǔn) 是 什 么 ？ 現(xiàn) 在 你 正 在 考 慮 通 過(guò) 借 債 來(lái) 擴(kuò) 大 經(jīng) 營(yíng) 規(guī) 模 。

2、 引 例 2 假 如 你 是 一 家 上 市 公 司 的 獨(dú) 立 董 事 ， 你 正 準(zhǔn) 備 與 公 司 的 審計(jì) 師 進(jìn) 行 第 一 次 審 計(jì) 溝 通 。 你 收 到 了 一 位 小 股 東 的 來(lái) 信 ， 信 中 表 達(dá) 了 對(duì) 公 司 盈 利 質(zhì) 量的 關(guān) 注 。 為 了 履 行 獨(dú) 立 董 事 的 職 責(zé) ， 你 應(yīng) 該 向 審 計(jì) 師 提 出 哪 些 問(wèn) 題來(lái) 表 達(dá) 對(duì) 公 司 盈 利 質(zhì) 量 的 關(guān) 注 ？ 第 三 章 財(cái) 務(wù) 分 析 引 例 3 假 如 你 是 一 家 股 份 公 司 的 董 事 。 你 的 律 師 提 醒 你 應(yīng) 當(dāng) 關(guān) 注 有 關(guān) 法 律 訴 訟 的 風(fēng)

3、險(xiǎn) ， 并 要 持 續(xù) 監(jiān) 督 公 司 財(cái) 務(wù) 安 全 。 你 應(yīng) 當(dāng) 如 何 利 用 財(cái) 務(wù) 分 析 ， 幫 助 你 行 使 董 事 的 職 責(zé) ？第 三 章 財(cái) 務(wù) 分 析 引 例 4 假 如 你 是 一 個(gè) 環(huán) 保 組 織 的 成 員 。 你 應(yīng) 當(dāng) 如 何 利 用 財(cái) 務(wù) 分 析 ， 來(lái) 了 解 某 企 業(yè) 對(duì) 環(huán) 境 保 護(hù) 所 承擔(dān) 的 責(zé) 任 ？ (可 持 續(xù) 發(fā) 展 ) 第 三 章 財(cái) 務(wù) 分 析 引 例 5 假 設(shè) 你 是 一 名 財(cái) 務(wù) 咨 詢 師 ， 為 一 家 商 品 流 通 企 業(yè) 做 財(cái) 務(wù) 咨詢 ， 你 的 任 務(wù) 是 通 過(guò) 合 理 的 存 貨 規(guī) 劃 使 存

4、貨 成 本 降 低 。 在 考 察 了 前 期 的 銷 售 情 況 和 存 貨 管 理 情 況 后 ， 你 提 出 了 加強(qiáng) 存 貨 管 理 的 建 議 。 預(yù) 計(jì) 現(xiàn) 有 的 存 貨 周 轉(zhuǎn) 率 將 從 目 前 的 20提 高 到 25， 節(jié) 省 下 來(lái)的 資 金 用 于 償 還 銀 行 短 期 借 款 ， 銀 行 短 期 借 款 的 利 息 率 為 5%。假 設(shè) 預(yù) 期 銷 售 收 入 為 2億 元 ， 預(yù) 期 銷 售 成 本 為 1.6億 元 。 請(qǐng) 你 測(cè) 算 該 方 案 預(yù) 計(jì) 節(jié) 約 的 成 本 是 多 少 ？ 第 三 章 財(cái) 務(wù) 分 析 第 一 節(jié) 財(cái) 務(wù) 分 析 基 礎(chǔ) 第 三

5、 章 財(cái) 務(wù) 分 析 第 一 節(jié) 財(cái) 務(wù) 分 析 基 礎(chǔ)一 、 財(cái) 務(wù) 分 析 的 含 義 與 性 質(zhì)1、 含 義 以 企 業(yè) 的 財(cái) 務(wù) 報(bào) 告 等 會(huì) 計(jì) 資 料 為 基 礎(chǔ) ， 對(duì) 企 業(yè) 的 財(cái) 務(wù) 狀況 和 經(jīng) 營(yíng) 成 果 進(jìn) 行 分 析 和 評(píng) 價(jià) 的 一 種 方 法 。2、 性 質(zhì) （ 1） 財(cái) 務(wù) 分 析 的 起 點(diǎn) 是 財(cái) 務(wù) 報(bào) 表 ；（ 2） 財(cái) 務(wù) 分 析 只 是 檢 查 的 手 段 ， 只 能 認(rèn) 識(shí) 問(wèn) 題 ， 而 不 能 解 決問(wèn) 題 。 第 一 節(jié) 財(cái) 務(wù) 分 析 基 礎(chǔ)二 、 財(cái) 務(wù) 分 析 的 作 用1、 可 以 評(píng) 價(jià) 企 業(yè) 一 定 時(shí) 期 的 財(cái) 務(wù)

6、狀 況 ， 提 示 企 業(yè) 生 產(chǎn) 活 動(dòng) 中 存 在的 問(wèn) 題 ， 為 企 業(yè) 生 產(chǎn) 經(jīng) 營(yíng) 管 理 決 策 提 供 依 據(jù) 內(nèi) 部 決 策 。 2、 可 以 為 信 息 使 用 者 提 供 企 業(yè) 財(cái) 務(wù) 信 息 外 部 決 策 。 3、 可 以 檢 查 各 部 門 工 作 完 成 情 況 和 工 作 業(yè) 績(jī) 經(jīng) 營(yíng) 管 理 。 評(píng)價(jià)企業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)財(cái)務(wù)分析的目的評(píng)價(jià)企業(yè)的償債能力評(píng)價(jià)企業(yè)的資產(chǎn)管理水平評(píng)價(jià)企業(yè)的獲利能力第 一 節(jié) 財(cái) 務(wù) 分 析 基 礎(chǔ)三 、 財(cái) 務(wù) 分 析 的 目 的 財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)現(xiàn)金流量表利潤(rùn)表資產(chǎn)負(fù)債表第 一 節(jié) 財(cái) 務(wù) 分 析 基 礎(chǔ)四 、 財(cái) 務(wù) 分 析 的

7、基 礎(chǔ) 資 產(chǎn) 權(quán) 益流 動(dòng)資 產(chǎn) 貨 幣 資 產(chǎn) 籌 資 性 流 動(dòng) 負(fù) 債 流 動(dòng) 負(fù) 債結(jié) 算 資 產(chǎn) 結(jié) 算 性 流 動(dòng) 負(fù) 債存 貨 資 產(chǎn) 長(zhǎng) 期 負(fù) 債 長(zhǎng) 期 負(fù) 債長(zhǎng) 期資 產(chǎn) 長(zhǎng) 期 投 資 股 本 所 有 者 權(quán) 益固 定 資 產(chǎn) 資 本 公 積無(wú) 形 及 其 他 資 產(chǎn) 盈 余 公 積未 分 配 利 潤(rùn)合 計(jì) 資 產(chǎn) 總 額 權(quán) 益 總 額 合 計(jì) 附 ： 資 產(chǎn) 負(fù) 債 表 （ 簡(jiǎn) 表 ）第 一 節(jié) 財(cái) 務(wù) 分 析 基 礎(chǔ)四 、 財(cái) 務(wù) 分 析 的 基 礎(chǔ) 一 、 主 營(yíng) 業(yè) 務(wù) 收 入 減 ： 主 營(yíng) 業(yè) 務(wù) 成 本二 、 銷 售 毛 利 減 ： 營(yíng) 業(yè) 稅 金 及

8、 附 加三 、 主 營(yíng) 業(yè) 務(wù) 利 潤(rùn) 加 ： 其 他 業(yè) 務(wù) 利 潤(rùn) 減 ： 營(yíng) 業(yè) 費(fèi) 用 、 管 理 費(fèi) 用 、 財(cái) 務(wù) 費(fèi) 用四 、 營(yíng) 業(yè) 利 潤(rùn) 投 資 收 益 營(yíng) 業(yè) 外 收 支 凈 額五 、 利 潤(rùn) 總 額 減 ： 所 得 稅 費(fèi) 用六 、 凈 利 潤(rùn) 第 一 節(jié) 財(cái) 務(wù) 分 析 基 礎(chǔ)四 、 財(cái) 務(wù) 分 析 的 基 礎(chǔ) 附 ： 利 潤(rùn) 表（ 簡(jiǎn) 表 ） 財(cái)務(wù)分析的種類 按 主 體 不 同 分 類按 對(duì) 象 不 同 分 類按 方 法 不 同 分 類按 目 的 不 同 分 類 償 債 能 力 分 析營(yíng) 運(yùn) 能 力 分 析獲 利 能 力 分 析發(fā) 展 能 力 分 析第 一 節(jié) 財(cái)

9、務(wù) 分 析 基 礎(chǔ)五 、 財(cái) 務(wù) 分 析 的 種 類 第 一 節(jié) 財(cái) 務(wù) 分 析 基 礎(chǔ)六 、 財(cái) 務(wù) 分 析 的 方 法1、 趨 勢(shì) 分 析 法2、 比 率 分 析 法3、 對(duì) 比 分 析 法4、 因 素 分 析 法 第 一 節(jié) 財(cái) 務(wù) 分 析 基 礎(chǔ)七 、 財(cái) 務(wù) 分 析 的 程 序 第 二 節(jié) 財(cái) 務(wù) 能 力 分 析 第 三 章 財(cái) 務(wù) 分 析 第 二 節(jié) 財(cái) 務(wù) 能 力 分 析1財(cái) 務(wù) 能 力分 析 ： 2 3 4 第 二 節(jié) 財(cái) 務(wù) 能 力 分 析償債能力分析 1財(cái) 務(wù) 能 力分 析 ： 2 3 4 第 二 節(jié) 財(cái) 務(wù) 能 力 分 析一 、 企 業(yè) 償 債 能 力 分 析1 短 期

10、償 債 能 力 分 析2 長(zhǎng) 期 償 債 能 力 分 析 第 二 節(jié) 財(cái) 務(wù) 能 力 分 析一 、 企 業(yè) 償 債 能 力 分 析1 如 果 你 是 銀 行 的 信 貸 部 門 經(jīng) 理 ， 在 給 企 業(yè) 發(fā) 放 貸 款 時(shí) ，應(yīng) 當(dāng) 考 慮 哪 些 因 素 ？2 企 業(yè) 資 產(chǎn) 負(fù) 債 率 的 高 低 對(duì) 債 權(quán) 人 和 股 東 會(huì) 產(chǎn) 生 什 么 影 響 ？預(yù) 先 思 考 題 1、流動(dòng)比率2、速動(dòng)比率3、現(xiàn)金比率第 二 節(jié) 財(cái) 務(wù) 能 力 分 析一 、 企 業(yè) 償 債 能 力 分 析 短 期 償 債 能 力 分 析 第 二 節(jié) 財(cái) 務(wù) 能 力 分 析一 、 企 業(yè) 償 債 能 力 分 析

11、短 期 償 債 能 力 分 析1 流 動(dòng) 比 率 a.公 式 = 流 動(dòng) 資 產(chǎn) /流 動(dòng) 負(fù) 債 b.分 析 ： 通 常 最 低 為 2； 適 合 同 行 比 較 ； 此 比 率 越 高 ， 說(shuō) 明 企 業(yè) 償 還 流 動(dòng) 負(fù) 債 的 能 力越 強(qiáng) 。 C.作 用 ： 反 映 資 產(chǎn) 對(duì) 日 常 債 務(wù) 的 償 還 保 證 能 力 。 正 常 情 況 下 ， 部 分 行 業(yè) 的 流 動(dòng) 比 率 參 考 如 下 ： 汽 車 1.1 房 地 產(chǎn) 1.2 制 藥 1.25 建 材 1.25 化 工 1.2 家 電 1.5 啤 酒 1.75 計(jì) 算 機(jī) 2 電 子 1.45 商 業(yè) 1.65 機(jī) 械

12、 1.8 玻 璃 1.3 食 品 2 飯 店 2 第 二 節(jié) 財(cái) 務(wù) 能 力 分 析一 、 企 業(yè) 償 債 能 力 分 析 短 期 償 債 能 力 分 析2 速 動(dòng) 比 率 a.公 式 = 速 動(dòng) 資 產(chǎn) /流 動(dòng) 負(fù) 債 =（ 流 動(dòng) 資 產(chǎn) 存 貨 ） /流 動(dòng) 負(fù) 債 b.分 析 ： 通 常 合 適 值 為 1； 同 行 比 較 ； C.作 用 ： 反 映 資 產(chǎn) 對(duì) 日 常 債 務(wù) 支 付 能 力 的 迅 速 性 。保 守 速 動(dòng) 比 率 = (現(xiàn) 金 + 短 期 證 券 + 應(yīng) 收 賬 款 凈 額 ) / 流 動(dòng) 負(fù) 債 部 分 行 業(yè) 的 速 動(dòng) 比 率 參 考 如 下 ： 汽 車

13、 0.85 房 地 產(chǎn) 0.65 制 藥 0.90 建 材 0.90 化 工 0.90 啤 酒 0.90 計(jì) 算 機(jī) 1.25 電 子 0.95 商 業(yè) 0.45 機(jī) 械 0.90 玻 璃 0.45 餐 飲 2 第 二 節(jié) 財(cái) 務(wù) 能 力 分 析一 、 企 業(yè) 償 債 能 力 分 析 短 期 償 債 能 力 分 析3 現(xiàn) 金 比 率 a.公 式 = （ 現(xiàn) 金 現(xiàn) 金 等 價(jià) 物 ） /流 動(dòng) 負(fù) 債 b.分 析 ： 此 比 率 越 高 ， 說(shuō) 明 企 業(yè) 有 較 好 的 支 付 能 力 ， 對(duì) 償 付 債 務(wù) 是 有 保 障 的 。 短 期 償 債 能 力 小 結(jié) 短 期 償 債 能 力 ，

14、 是 針 對(duì) 流 動(dòng) 負(fù) 債 的 。 特 點(diǎn) ： 資 產(chǎn) /流 動(dòng) 負(fù) 債 （ 分 母 不 變 ） 短 期 償 債 能 力 第 二 節(jié) 財(cái) 務(wù) 能 力 分 析 短 流 動(dòng) 比 率 流 動(dòng) 資 產(chǎn) /流 動(dòng) 負(fù) 債 速 動(dòng) 比 率 速 動(dòng) 資 產(chǎn) /流 動(dòng) 負(fù) 債現(xiàn) 金 比 率 （ 現(xiàn) 金 現(xiàn) 金 等 價(jià) 物 ） /流 動(dòng) 負(fù) 債 資產(chǎn)負(fù)債率負(fù)債股權(quán)比率利息保障倍數(shù)股東權(quán)益比率2.長(zhǎng) 期 償 債能 力 分 析 權(quán)益乘數(shù)第 二 節(jié) 財(cái) 務(wù) 能 力 分 析一 、 企 業(yè) 償 債 能 力 分 析 長(zhǎng) 期 償 債 能 力 分 析 第 二 節(jié) 財(cái) 務(wù) 能 力 分 析一 、 企 業(yè) 償 債 能 力 分 析

15、長(zhǎng) 期 償 債 能 力 分 析1 資 產(chǎn) 負(fù) 債 率 （ 負(fù) 債 比 率 ） a.公 式 ： 資 產(chǎn) 負(fù) 債 率 = 負(fù) 債 總 額 /資 產(chǎn) 總 額 b.分 析 ： 債 權(quán) 人 越 低 越 好 經(jīng) 營(yíng) 者 適 度 負(fù) 債 C.作 用 ： 衡 量 資 產(chǎn) 對(duì) 債 務(wù) 的 償 還 保 障 程 度 和 債 務(wù) 對(duì) 資 產(chǎn) 的 資 金 支 撐 程 度 。（ 保 守 為 不 高 于 50 ， 適 當(dāng) 為 60 ） 第 二 節(jié) 財(cái) 務(wù) 能 力 分 析一 、 企 業(yè) 償 債 能 力 分 析 長(zhǎng) 期 償 債 能 力 分 析2 股 東 權(quán) 益 比 率 與 權(quán) 益 乘 數(shù) a.公 式 ： 股 東 權(quán) 益 比 率

16、 股 東 權(quán) 益 總 額 /總 資 產(chǎn) b.分 析 ： 負(fù) 債 比 率 股 東 權(quán) 益 比 率 1， 股 東 權(quán) 益 比 率 越 大 ， 償 還 長(zhǎng) 期 債 務(wù) 能 力 越 強(qiáng) 。 a.公 式 ： 權(quán) 益 乘 數(shù) 1/股 東 權(quán) 益 比 率 1/（ 1 資 產(chǎn) 負(fù) 債 率 ） 資 產(chǎn) 總 額 /股 東 權(quán) 益 總 額 b.分 析 ： 權(quán) 益 乘 數(shù) 表 示 企 業(yè) 的 負(fù) 債 程 度 ， 權(quán) 益 乘 數(shù) 越 大 ， 企 業(yè) 負(fù) 債 程 度 越 高 。 第 二 節(jié) 財(cái) 務(wù) 能 力 分 析一 、 企 業(yè) 償 債 能 力 分 析 長(zhǎng) 期 償 債 能 力 分 析3 負(fù) 債 股 權(quán) 比 率 （ 產(chǎn) 權(quán)

17、比 率 ） a.公 式 ： 負(fù) 債 總 額 /股 東 權(quán) 益 總 額 b.說(shuō) 明 ： 此 比 率 越 低 ， 企 業(yè) 財(cái) 務(wù) 風(fēng) 險(xiǎn) 越 小 ； 反 映 基 本 財(cái) 務(wù) 結(jié) 構(gòu) 的 穩(wěn) 定 性 ； 反 映 債 權(quán) 人 投 入 資 本 受 保 障 的 程 度 。 第 二 節(jié) 財(cái) 務(wù) 能 力 分 析一 、 企 業(yè) 償 債 能 力 分 析 長(zhǎng) 期 償 債 能 力 分 析4 利 息 保 障 倍 數(shù) （ 已 獲 利 息 倍 數(shù) ） a.公 式 ： 息 稅 前 利 潤(rùn) /利 息 費(fèi) 用 b.分 析 ： 息 稅 前 利 潤(rùn) =利 潤(rùn) 總 額 +財(cái) 務(wù) 費(fèi) 用 +所 得 稅 ； 利 息 費(fèi) 用 包 括 費(fèi) 用

18、 化 和 資 本 化 的 利 息 。 此 指 標(biāo) 是 用 來(lái) 衡 量 償 還 利 息 的 能 力 ， 最 低 為 1 。 長(zhǎng) 期 償 債 能 力 小 結(jié) 長(zhǎng) 期 償 債 能 力 ， 是 針 對(duì) 全 部 負(fù) 債 的 償 還 。特 點(diǎn) ： 還 本 能 力 ： 負(fù) 債 總 額 / 付 息 能 力 ： 息 稅 前 利 潤(rùn) /利 息 長(zhǎng) 期 償 債 能 力 第 二 節(jié) 財(cái) 務(wù) 能 力 分 析 其他影響因素或有負(fù)債擔(dān)保責(zé)任租賃活動(dòng)可動(dòng)用的銀行貸款第 二 節(jié) 財(cái) 務(wù) 能 力 分 析一 、 企 業(yè) 償 債 能 力 分 析 長(zhǎng) 期 償 債 能 力 分 析 第 二 節(jié) 財(cái) 務(wù) 能 力 分 析課 堂 案 例 分 析

19、 ： A公 司 償 還 債 務(wù) 有 無(wú) 困 難資 產(chǎn) 負(fù) 債 率 ？ 流 動(dòng) 比 率 ？ 速 動(dòng) 比 率 ？項(xiàng) 目 A公 司 B公 司年 收 入 120 100資 產(chǎn) 100 200流 動(dòng) 資 產(chǎn) 40 100 速 動(dòng) 資 產(chǎn) 30 50負(fù) 債 總 額 95 100流 動(dòng) 負(fù) 債 80 50 第 二 節(jié) 財(cái) 務(wù) 能 力 分 析課 堂 案 例 分 析 ： A公 司 償 還 債 務(wù) 有 無(wú) 困 難分 析 結(jié) 果指 標(biāo) A公 司 B公 司資 產(chǎn) 負(fù) 債 率 95% 50%流 動(dòng) 比 率 0.5 2速 動(dòng) 比 率 0.4 1結(jié) 論 有 困 難 無(wú) 困 難結(jié) 論 按 照 傳 統(tǒng) 方 法 評(píng) 價(jià) ， A公

20、 司 是 沒(méi) 有 償 債 能 力 的 。 但 事 實(shí) 上， A企 業(yè) 沒(méi) 有 還 貸 危 機(jī) 。 第 二 節(jié) 財(cái) 務(wù) 能 力 分 析課 堂 案 例 分 析 ： A公 司 償 還 債 務(wù) 有 無(wú) 困 難案 例 啟 示 一 個(gè) 企 業(yè) 是 否 有 償 債 困 難 ， 是 否 應(yīng) 當(dāng) 舉 債 ， 不 能 簡(jiǎn) 單地 從 資 產(chǎn) 負(fù) 債 率 、 流 動(dòng) 比 率 等 反 映 資 產(chǎn) 與 負(fù) 債 規(guī) 模 的 指 標(biāo)來(lái) 判 斷 ， 還 應(yīng) 當(dāng) 考 慮 資 產(chǎn) 的 周 轉(zhuǎn) 速 度 、 資 產(chǎn) 的 增 值 能 力 ；核 心 問(wèn) 題 是 要 計(jì) 算 在 一 定 的 還 債 期 內(nèi) ， 企 業(yè) 所 能 收 回的 、

21、能 夠 用 來(lái) 還 債 的 現(xiàn) 金 是 多 少 ？ 第 二 節(jié) 財(cái) 務(wù) 能 力 分 析1財(cái) 務(wù) 能 力分 析 ： 營(yíng)運(yùn)能力分析 2 3 4 存貨周轉(zhuǎn)率應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率營(yíng)運(yùn)能力第 二 節(jié) 財(cái) 務(wù) 能 力 分 析二 、 企 業(yè) 營(yíng) 運(yùn) 能 力 分 析 第 二 節(jié) 財(cái) 務(wù) 能 力 分 析二 、 企 業(yè) 營(yíng) 運(yùn) 能 力 分 析 營(yíng) 運(yùn) 資 本 是 企 業(yè) 經(jīng) 營(yíng) 活 動(dòng) 的 血 液 。1 在 數(shù) 值 上 ：營(yíng) 運(yùn) 資 本 = 流 動(dòng) 資 產(chǎn) - 流 動(dòng) 負(fù) 債2 企 業(yè) 是 否 貧 血 ， 或 者 說(shuō) 企 業(yè) 是 否 有 現(xiàn) 金 支 付 能 力3 企 業(yè) 的 現(xiàn)

22、金 支 付 能 力 = 企 業(yè) 的 營(yíng) 運(yùn) 資 本 -營(yíng) 運(yùn) 資 金 需 求 【 經(jīng) 營(yíng) 活 動(dòng) 需 要 多 少 資 金 ， 取 決 于 經(jīng) 營(yíng) 活 動(dòng) 的 資 金 需 求 。 】是 由 企 業(yè) 的 投 融 資 活 動(dòng) 和 日 常 經(jīng) 營(yíng) 活 動(dòng) 共 同 決 定 的 。企 業(yè) 擁 有 造 血 功 能 ， 企 業(yè) 才 能 穩(wěn) 步 、 健 康 、 快 速 的 成 長(zhǎng) 。 第 二 節(jié) 財(cái) 務(wù) 能 力 分 析二 、 企 業(yè) 營(yíng) 運(yùn) 能 力 分 析 幾 項(xiàng) 重 要 指 標(biāo) 的 計(jì) 算1 應(yīng) 收 賬 款 周 轉(zhuǎn) 率 （ 周 轉(zhuǎn) 次 數(shù) ）= 賒 銷 收 入 凈 額 /應(yīng) 收 賬 款 平 均 余 額2 存

23、貨 周 轉(zhuǎn) 率 （ 周 轉(zhuǎn) 次 數(shù) ）3 流 動(dòng) 資 產(chǎn) 周 轉(zhuǎn) 率 （ 周 轉(zhuǎn) 次 數(shù) ）= 主 營(yíng) 業(yè) 務(wù) 收 入 凈 額 /流 動(dòng) 資 產(chǎn) 平 均 余 額 = 主 營(yíng) 業(yè) 務(wù) 成 本 /存 貨 平 均 余 額4 固 定 資 產(chǎn) 周 轉(zhuǎn) 率 （ 周 轉(zhuǎn) 次 數(shù) ） = 主 營(yíng) 業(yè) 務(wù) 收 入 凈 額 /固 定 資 產(chǎn) 平 均 凈 值 5 總 資 產(chǎn) 周 轉(zhuǎn) 率 （ 周 轉(zhuǎn) 次 數(shù) ）= 主 營(yíng) 業(yè) 務(wù) 收 入 凈 額 /資 產(chǎn) 平 均 總 額 第 二 節(jié) 財(cái) 務(wù) 能 力 分 析課 堂 案 例 分 析 ： 大 唐 電 信 - 財(cái) 務(wù) 數(shù) 據(jù)年份 2002 2001 2000貨 幣 性 資 產(chǎn)

24、 646,300,086.00 730,656,694.00 555,634,464.00 貨 幣 性 負(fù) 債 2,247,395,584.00 1,468,584,368.00 1,068,079,424.00 現(xiàn) 金 支 付 能 力 -1,601,095,498.00 -737,927,674.00 -512,444,960.00 經(jīng) 營(yíng) 性 流 動(dòng) 資 產(chǎn) 4,064,395,850.00 3,404,346,186.00 3,127,907,808.00 經(jīng) 營(yíng) 性 流 動(dòng) 負(fù) 債 825,887,744.00 1,279,769,936.00 1,315,947,456.00 營(yíng) 運(yùn)

25、 資 金 需 求 3,238,508,106.00 2,124,576,250.00 1,811,960,352.00 營(yíng) 運(yùn) 資 本 1,637,412,608.00 1,386,648,576.00 1,299,515,392.00 非 流 動(dòng) 資 產(chǎn) 881,334,272.00 906,598,144.00 943,501,056.00 主 營(yíng) 業(yè) 務(wù) 收 入 2,518,746,880.00 2,293,246,720.00 2,243,016,448.00 凈 利 潤(rùn) 2,091,403,136.00 2,051,455,360.00 2,397,623,808.00非 流 動(dòng) 負(fù)

26、 債 22,806,858.00 36,100,020.00 178,439,760.00 第 二 節(jié) 財(cái) 務(wù) 能 力 分 析初 步 分 析 結(jié) 論1、 公 司 收 入 沒(méi) 有 增 長(zhǎng) ， 營(yíng) 運(yùn) 資 金 需 求 卻 大 幅 增 長(zhǎng) ，經(jīng) 營(yíng) 性 流 動(dòng) 負(fù) 債 呈 減 少 趨 勢(shì) 。2、 非 貨 幣 性 流 動(dòng) 資 產(chǎn) 大 幅 增 加 ， 資 產(chǎn) 周 轉(zhuǎn) 放 慢 ， 占用 資 金 增 加 。3、 現(xiàn) 金 支 付 能 力 持 續(xù) 不 足 ， 缺 口 逐 年 擴(kuò) 大 。 基 于 以 上 分 析 ， 該 公 司 不 具 備 投 資 價(jià) 值 。 第 二 節(jié) 財(cái) 務(wù) 能 力 分 析提 出 問(wèn) 題 什

27、么 樣 的 企 業(yè) 是 業(yè) 績(jī) 良 好 的 企 業(yè) ？利 潤(rùn) 迅 猛 增 長(zhǎng) ？利 潤(rùn) 率 高 ？?jī)?資 產(chǎn) 收 益 率 高 ？ 第 二 節(jié) 財(cái) 務(wù) 能 力 分 析1財(cái) 務(wù) 能 力分 析 ： 2 盈利能力分析 3 4 每股股利每股利潤(rùn)每股凈資產(chǎn)市盈率資產(chǎn)報(bào)酬率成本費(fèi)用凈利率股東權(quán)益報(bào)酬率銷售凈利率上市公司非上市公司第 二 節(jié) 財(cái) 務(wù) 能 力 分 析三 、 企 業(yè) 獲 利 能 力 分 析 1 你 認(rèn) 為 在 評(píng) 價(jià) 股 份 有 限 公 司 的 盈 利 能 力 時(shí) ， 哪 個(gè) 財(cái) 務(wù) 指標(biāo) 應(yīng) 當(dāng) 作 為 核 心 指 標(biāo) ？2 為 什 么 ？預(yù) 先 思 考 題 第 二 節(jié) 財(cái) 務(wù) 能 力 分 析三

28、 、 企 業(yè) 獲 利 能 力 分 析 第 二 節(jié) 財(cái) 務(wù) 能 力 分 析二 、 企 業(yè) 獲 利 能 力 分 析 幾 項(xiàng) 重 要 指 標(biāo) 的 計(jì) 算1 每 股 股 利= （ 現(xiàn) 金 股 利 總 額 優(yōu) 先 股 股 利 ） /發(fā) 行 在 外 的 普 通 股 股 數(shù)2 每 股 利 潤(rùn)3 每 股 凈 資 產(chǎn)= 股 東 權(quán) 益 總 額 /發(fā) 行 在 外 的 普 通 股 股 數(shù) = （ 凈 利 潤(rùn) 優(yōu) 先 股 股 利 ） /發(fā) 行 在 外 的 普 通 股 平 均 股 數(shù)4 市 盈 率= 每 股 市 價(jià) /每 股 利 潤(rùn) 第 二 節(jié) 財(cái) 務(wù) 能 力 分 析二 、 企 業(yè) 獲 利 能 力 分 析 幾 項(xiàng) 重

29、要 指 標(biāo) 的 計(jì) 算5 總 資 產(chǎn) 報(bào) 酬 率資 產(chǎn) 息 稅 前 利 潤(rùn) 率 =息 稅 前 利 潤(rùn) /資 產(chǎn) 平 均 總 額 100%資 產(chǎn) 利 潤(rùn) 率 =利 潤(rùn) 總 額 /資 產(chǎn) 平 均 總 額 100%資 產(chǎn) 凈 利 率 =凈 利 潤(rùn) /資 產(chǎn) 平 均 總 額 100%6 成 本 費(fèi) 用 利 潤(rùn) 率7 股 東 權(quán) 益 報(bào) 酬 = 凈 利 潤(rùn) /股 東 權(quán) 益 平 均 總 額 100% = 凈 利 潤(rùn) /成 本 費(fèi) 用 總 額 100%8 銷 售 凈 利 率= 凈 利 潤(rùn) /營(yíng) 業(yè) 收 入 凈 額 100% 幾 項(xiàng) 重 要 指 標(biāo) 詳 解 第 二 節(jié) 財(cái) 務(wù) 能 力 分 析1 每 股 股

30、利 此 指 標(biāo) 的 高 低 ， 取 決 于 公 司 獲 利 能 力 的 強(qiáng) 弱 、 公 司 的 股 利政 策 和 現(xiàn) 金 是 否 充 裕 。 第 二 節(jié) 財(cái) 務(wù) 能 力 分 析2 市 盈 率分 析 ： 該 比 率 反 映 投 資 人 對(duì) 每 元 凈 利 潤(rùn) 所 愿 支 付 的 價(jià) 格 ， 可以 用 來(lái) 估 計(jì) 股 票 的 投 資 報(bào) 酬 和 風(fēng) 險(xiǎn) 。 市 價(jià) 確 定 時(shí) ， 每 股 收 益 越 高 ， 市 盈 率 越 低 ， 風(fēng) 險(xiǎn) 就 小 。 每 股 收 益 確 定 時(shí) ， 市 價(jià) 越 高 ， 市 盈 率 越 高 ， 風(fēng) 險(xiǎn) 就 大 。 從 橫 向 來(lái) 說(shuō) ， 市 盈 率 越 高 說(shuō) 明

31、公 司 能 夠 獲 得 社 會(huì) 信 賴 ， 具 有良 好 的 前 景 。 但 過(guò) 高 , 公 司 的 風(fēng) 險(xiǎn) 會(huì) 過(guò) 大 ， 一 般 不 超 過(guò) 20。 該 指 標(biāo) 不 能 用 于 不 同 行 業(yè) 比 較 ， 適 于 趨 勢(shì) 分 析 。 第 二 節(jié) 財(cái) 務(wù) 能 力 分 析3 總 資 產(chǎn) 報(bào) 酬 率分 析 ： 用 來(lái) 衡 量 利 用 資 產(chǎn) 獲 取 利 潤(rùn) 的 能 力 ， 比 率 越 高 ， 說(shuō) 明 企 業(yè) 資產(chǎn) 獲 利 能 力 越 強(qiáng) 。 要 提 高 資 產(chǎn) 報(bào) 酬 率 ， 可 從 兩 方 面 著 手 ： 1、 加 強(qiáng) 資 產(chǎn) 管 理 ， 提 高 資 產(chǎn) 利 用 率 ； 2、 加 強(qiáng) 銷 售

32、管 理 ， 增 加 銷 售 收 入 ， 節(jié) 約 成 本 費(fèi) 用 ， 提 高 利 潤(rùn) 水 平 。 第 二 節(jié) 財(cái) 務(wù) 能 力 分 析4 成 本 費(fèi) 用 利 潤(rùn) 率= 凈 利 潤(rùn) 成 本 費(fèi) 用 總 額 100其 中 ： 成 本 費(fèi) 用 總 額 主 營(yíng) 業(yè) 務(wù) 成 本 營(yíng) 業(yè) 費(fèi) 用 管 理 費(fèi) 用 財(cái) 務(wù) 費(fèi) 用分 析 ： （ 1） 該 指 標(biāo) 從 耗 費(fèi) 角 度 補(bǔ) 充 評(píng) 價(jià) 企 業(yè) 收 益 狀 況 ， 有 利 于 促 進(jìn) 企 業(yè) 加 強(qiáng) 內(nèi) 部 管 理 ， 節(jié) 約 支 出 ， 提 高 經(jīng) 營(yíng) 效 益 （ 2） 該 指 標(biāo) 越 高 ， 表 明 企 業(yè) 為 取 得 收 益 所 付 出 的 代

33、價(jià) 越 小 ， 企 業(yè) 成本 費(fèi) 用 控 制 的 越 好 ， 企 業(yè) 的 獲 利 能 力 越 強(qiáng) 。 第 二 節(jié) 財(cái) 務(wù) 能 力 分 析5 股 東 權(quán) 益 報(bào) 酬 率分 析 ： 此 指 標(biāo) 反 映 企 業(yè) 股 東 獲 取 投 資 報(bào) 酬 的 高 低 。 第 二 節(jié) 財(cái) 務(wù) 能 力 分 析6 銷 售 凈 利 率= 凈 利 潤(rùn) 銷 售 收 入 100作 用 ： 反 映 產(chǎn) 品 營(yíng) 業(yè) 業(yè) 務(wù) 的 獲 利 能 力 。 課 堂 練 習(xí) 第 二 節(jié) 財(cái) 務(wù) 能 力 分 析【 題 目 】 某 公 司 財(cái) 務(wù) 報(bào) 表 中 部 分 資 料 如 下 ： 要 求 ：（ 1） 應(yīng) 收 賬 款 平 均 余 額 （ 2

34、） 流 動(dòng) 負(fù) 債 （ 3） 流 動(dòng) 資 產(chǎn) （ 4） 總 資 產(chǎn) （ 5） 資 產(chǎn) 凈 利 率假 設(shè) 該 公 司 長(zhǎng) 期 資 產(chǎn) 只 有 固 定 資 產(chǎn) ， 應(yīng) 收 賬 款 余 額 為 凈 額 。 貨 幣 資 金 ： 150000元 固 定 資 產(chǎn) ： 425250元 銷 售 收 入 ： 1500000元 凈 利 潤(rùn) ： 75000元 保 守 速 動(dòng) 比 率 ： 2 流 動(dòng) 比 率 ： 3 應(yīng) 收 賬 款 周 轉(zhuǎn) 天 數(shù) ： 40天 第 二 節(jié) 財(cái) 務(wù) 能 力 分 析【 解 題 思 路 】課 堂 練 習(xí)（ 1） 應(yīng) 收 賬 款 周 轉(zhuǎn) 天 數(shù) =應(yīng) 收 賬 款 平 均 余 額 360/銷 售

35、 收 入 應(yīng) 收 賬 款 平 均 余 額 =40 1500000 360 =166667（ 元 ）（ 2） 保 守 速 動(dòng) 比 率 =（ 貨 幣 資 金 應(yīng) 收 賬 款 ） /流 動(dòng) 負(fù) 債 流 動(dòng) 負(fù) 債 =（ 150000 166667） /2 =158334(元 ) 第 二 節(jié) 財(cái) 務(wù) 能 力 分 析【 解 題 思 路 】課 堂 練 習(xí)（ 3） 流 動(dòng) 資 產(chǎn) =流 動(dòng) 比 率 流 動(dòng) 負(fù) 債 =158334 3=475002（ 元 ）（ 4） 總 資 產(chǎn) =流 動(dòng) 資 產(chǎn) 長(zhǎng) 期 資 產(chǎn) =475002 425250=900252（ 元 ）（ 5） 資 產(chǎn) 凈 利 率 =凈 利 潤(rùn) /

36、總 資 產(chǎn) =75000/900252=8.33% 第 二 節(jié) 財(cái) 務(wù) 能 力 分 析課后作業(yè)題 第 二 節(jié) 財(cái) 務(wù) 能 力 分 析1、 華 威 公 司 2008年 有 關(guān) 資 料 ： 華 威 公 司 部 分 財(cái) 務(wù) 數(shù) 據(jù) 單 位 ： 萬(wàn) 元課 后 作 業(yè) 題項(xiàng) 目 年 初 數(shù) 年 末 數(shù) 本 年 數(shù) 或 平 均 數(shù)存 貨 7,200 9,600 流 動(dòng) 負(fù) 債 6,000 8,000總 資 產(chǎn) 15,000 17,000流 動(dòng) 比 率 1.5速 動(dòng) 比 率 0.8權(quán) 益 乘 數(shù) 1.5流 動(dòng) 資 產(chǎn) 周 轉(zhuǎn) 率 4凈 利 潤(rùn) 2,880 第 二 節(jié) 財(cái) 務(wù) 能 力 分 析課 后 作 業(yè) 題

37、 要 求 ：（ 1） 計(jì) 算 華 威 公 司 2008年 流 動(dòng) 資 產(chǎn) 的 年 初 余 額 、 年 末 余 額 和 平 均余 額 （ 假 定 流 動(dòng) 資 產(chǎn) 由 速 動(dòng) 資 產(chǎn) 與 存 貨 組 成 ） 。（ 2） 計(jì) 算 華 威 公 司 2008年 銷 售 收 入 凈 額 和 總 資 產(chǎn) 周 轉(zhuǎn) 率 。（ 3） 計(jì) 算 華 威 公 司 2008年 的 銷 售 凈 利 率 和 凈 資 產(chǎn) 收 益 率 。 第 二 節(jié) 財(cái) 務(wù) 能 力 分 析2、 某 公 司 流 動(dòng) 資 產(chǎn) 由 速 動(dòng) 資 產(chǎn) 和 存 貨 構(gòu) 成 ， 年 初 存 貨 為 145萬(wàn) 元 ，年 初 應(yīng) 收 賬 款 為 125萬(wàn) 元 ，

38、 年 末 流 動(dòng) 比 率 為 3， 年 末 速 動(dòng) 比 率 為 1.5，存 貨 周 轉(zhuǎn) 率 為 4次 ， 年 末 流 動(dòng) 資 產(chǎn) 余 額 為 270萬(wàn) 元 。 一 年 按 360天 計(jì) 算 。課 后 作 業(yè) 題 要 求 ：（ 1） 計(jì) 算 該 公 司 流 動(dòng) 負(fù) 債 年 末 余 額 。（ 2） 計(jì) 算 該 公 司 存 貨 年 末 余 額 和 年 平 均 余 額 。（ 3） 計(jì) 算 該 公 司 本 年 銷 貨 成 本 。 （ 4） 假 定 本 年 賒 銷 凈 額 為 960萬(wàn) 元 ， 應(yīng) 收 賬 款 以 外 的 其 他 速 動(dòng) 資 產(chǎn)忽 略 不 計(jì) ， 計(jì) 算 該 公 司 應(yīng) 收 賬 款 平 均 收 賬 期 。 第 二 節(jié) 財(cái) 務(wù) 能 力 分 析4.杜 邦 分 析 法 的 應(yīng) 用課 后 作 業(yè) 題 擴(kuò) 展 資 源收 看 視 頻 : 激 蕩 三 十 年 第 22集（ 中 國(guó) 改 革 開(kāi) 放 后 商 業(yè) 企 業(yè) 發(fā) 展 秘 密 ）第 二 節(jié) 財(cái) 務(wù) 能 力 分 析 本次課結(jié)束，謝謝大家的配合！