員工持股方案設(shè)計(jì)

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1、員工持股計(jì)劃分享1、實(shí)施目的 實(shí)現(xiàn)員工激勵(lì)。公司已推行期權(quán)激勵(lì),但期權(quán)激勵(lì)對(duì)象和規(guī)模都有限。如何對(duì)普通員工實(shí)現(xiàn)有效的激勵(lì),是推行員工持股計(jì)劃的出發(fā)點(diǎn)。2、實(shí)施思路 員工持股計(jì)劃是對(duì)期權(quán)激勵(lì)、股權(quán)激勵(lì)的有效補(bǔ)充。期權(quán)、股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃著重高管及核心研發(fā)人員,行權(quán)價(jià)低,激勵(lì)力度大,有利于吸引、留住高端人才并積極發(fā)揮高端人才作用。員工持股計(jì)劃覆蓋面廣,大多并不嚴(yán)格區(qū)分高管和普通員工,因此覆蓋面廣,對(duì)核心員工和普通員工的激勵(lì)作用較強(qiáng)。同時(shí),員工持股計(jì)劃多采用杠桿,因此需要對(duì)公司未來發(fā)展具有較強(qiáng)信心。 期權(quán)、股權(quán)激勵(lì)激勵(lì)多采用定增方式,比較直接,主要激勵(lì)高管和核心員工,但股權(quán)支付確認(rèn)費(fèi)用要計(jì)入公司經(jīng)常性損益

2、,同時(shí)激勵(lì)人員行權(quán)或解除鎖定時(shí)需要交稅。員工持股多為市場(chǎng)購(gòu)買,一般采用杠桿,激勵(lì)所有員工,員工自籌資金或股東借款,無需股權(quán)支付費(fèi)用。 同時(shí),股權(quán)激勵(lì)一般設(shè)置業(yè)績(jī)條件,要證監(jiān)會(huì)備案。員工持股無業(yè)績(jī)條件要求,無需備案。股權(quán)激勵(lì)員工持股會(huì)計(jì)費(fèi)用股份支付,確認(rèn)費(fèi)用無確認(rèn)費(fèi)用業(yè)績(jī)條件要求設(shè)置業(yè)績(jī)條件無相關(guān)要求備案證監(jiān)會(huì)備案無需備案,但非公開發(fā)行需核準(zhǔn)3、實(shí)施方案:考慮價(jià)格、稅收和杠桿。四種方案,由簡(jiǎn)單到復(fù)雜:1)直接向員工定增,可鎖定價(jià)格少量?jī)?yōu)惠,無稅收問題,但大量普通員工難以全部參與到定增,且股東超過200人,定增手續(xù)比較繁瑣。2)外部基金通過二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買公司股票,員工認(rèn)購(gòu)該基金。可鎖定價(jià)格,無稅收問

3、題。3)成立有限責(zé)任公司或有限合伙公司,定增或二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買股票。價(jià)格鎖定,但存在個(gè)人所得稅和企業(yè)所得稅(有限合伙無企業(yè)所得稅)問題。4)與證券公司成立資產(chǎn)管理計(jì)劃,可實(shí)現(xiàn)杠桿,無稅收問題,但可能價(jià)格難以鎖定。4、關(guān)鍵點(diǎn):1)機(jī)構(gòu):?jiǎn)T工持股計(jì)劃可采取資產(chǎn)管理計(jì)劃方式,或者私募投資基金方式,分別由由資產(chǎn)管理人或基金管理人來管理,由資產(chǎn)托管人或基金托管人來托管,是否請(qǐng)投資顧問可根據(jù)各家需要,一般情況下,員工持股計(jì)劃不需要請(qǐng)投資顧問。2)配資方、配資成本、杠桿比例以及警戒線、平倉(cāng)線:這是由是否配資所決定的,大部分員工持股都有配資,杠桿比例1:1到1:3不等,三板公司因?yàn)樽陨聿▌?dòng)大,預(yù)計(jì)1:1比例比較合

4、適。警戒線和平倉(cāng)線,上市公司這兩條線一般比較高,警戒線一般在0.85到0.9不等,平倉(cāng)線一般在0.80-0.85不等。三板由于股價(jià)波動(dòng)大,兩條線可相對(duì)降低,警戒線0.75,平倉(cāng)線0.70。配資成本和風(fēng)險(xiǎn)度關(guān)系較大,警戒線平倉(cāng)線比較低,成本就稍高一些,8%-10%,一般a股上市公司在7.4-8%之間。這里要重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)一下警戒線和平倉(cāng)線問題,如果基金凈值掉到警戒線以下或平倉(cāng)線左右,仍不補(bǔ)充保證金至一定比例,可能被強(qiáng)制平倉(cāng)的,所以如果放杠桿,一定要考慮大股東或者其他關(guān)聯(lián)方是否有足夠的資金能力來補(bǔ)充保證金,畢竟三板波動(dòng)還比較大。有的配資方即優(yōu)先級(jí)希望大股東提供擔(dān)保,可盡量爭(zhēng)取不擔(dān)保,最終是以劣后級(jí)出資額

5、為最終清算邊界。3)規(guī)模:根據(jù)各家市值規(guī)模及資金實(shí)力,一般3000萬起。4)方式:二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買,或者大宗交易。三板現(xiàn)在還沒有大宗交易,只能通過做市商撮合購(gòu)買。5)存續(xù)期和鎖定期:一般存續(xù)期兩年,購(gòu)買完成后鎖定一年,可鎖定期滿后提前結(jié)束,也可以延期。6)認(rèn)購(gòu)起點(diǎn):根據(jù)資產(chǎn)管理的設(shè)計(jì),可以1萬起,10萬起,或者100萬起。這些都是設(shè)計(jì)問題,但是部分資產(chǎn)管理人或者托管人做不到小額度,必須100萬起。7)基金費(fèi)用:除了配資方即優(yōu)先級(jí)的費(fèi)用之外,還有資產(chǎn)管理人、資產(chǎn)托管人、外包服務(wù)的費(fèi)用,一般都在0.1%-0.2%之間。這些關(guān)鍵元素里,很多都有業(yè)內(nèi)的標(biāo)準(zhǔn)了,直接參照就行。關(guān)鍵還是是否加杠桿,杠桿比例等,

6、找配資方以及配資方要求的條件。5、操作 如果上述元素都設(shè)計(jì)好之后,下面就是常規(guī)操作。開董事會(huì)過員工持股計(jì)劃草案,及授權(quán)董事會(huì)操作員工持股事項(xiàng);開股東大會(huì)過員工持股計(jì)劃草案,以及授權(quán)董事會(huì)操作員工持股事項(xiàng),同時(shí)披露法律意見書。股東大會(huì)之后,每個(gè)月要公告員工持股購(gòu)買進(jìn)度,直到購(gòu)買結(jié)束,公告購(gòu)買結(jié)果。 股東大會(huì)后,基金管理人和托管人會(huì)負(fù)責(zé)去基金業(yè)協(xié)會(huì)備案,開三板賬戶,然后開始購(gòu)買公司股票了,公司法規(guī)定需要避開敏感期,但目前非常時(shí)期可能不需要避開敏感期了。買完之后鎖定一年,滿一年之后決定是否終止和清算。終止后,還完優(yōu)先級(jí)的錢和融資成本,剩下的資金由劣后級(jí)根據(jù)投資數(shù)額分配。然后,這一期員工持股宣告結(jié)束。

7、 整體做下來,其實(shí)員工持股是比較簡(jiǎn)單的做法,也是2014年6月證監(jiān)會(huì)出了個(gè)員工持股的指導(dǎo)意見后,比較提倡的方式。 6、員工持股主要政策、實(shí)施程序、規(guī)模、實(shí)施對(duì)象、資金和股票來源、持股期限?證監(jiān)會(huì)關(guān)于上市公司實(shí)施員工持股計(jì)劃試點(diǎn)的指導(dǎo)意見(2014.6)實(shí)施程序:董事會(huì)提出員工持股計(jì)劃草案,獨(dú)立董事和監(jiān)事會(huì),股東大會(huì)表決,審批(非公開發(fā)行股份)。規(guī)模:全部有效的員工持股計(jì)劃所有的股票總數(shù)累計(jì)不得超過公司股本總額的10%,單個(gè)員工所獲股份權(quán)益對(duì)應(yīng)的股票總數(shù)累計(jì)不得超過公司股本總額的1%。實(shí)施對(duì)象:全體員工,包括高管資金:?jiǎn)T工的合法薪酬;其他方式股票來源:回購(gòu);二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買;非公開發(fā)行;股東自愿贈(zèng)與;其他方式。持股期限:每期員工持股計(jì)劃的持股期限不得低于12個(gè)月;非公開發(fā)行方式,不得低于36個(gè)月。7、已披露員工持股計(jì)劃特點(diǎn),包括參與人員、資金和股票來源、管理方式?參與人員:公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員、公司及下屬子公司的正式員工;有一些上市公司的員工持股計(jì)劃對(duì)參與對(duì)象的工作年限、職位職務(wù)等條件做出一定要求。資金:持有人的合法薪酬、自籌資金;上市公司控股股東或其他機(jī)構(gòu)為員工提供了借款支持;凈利潤(rùn)提取的獎(jiǎng)勵(lì)基金。股票來源:二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買、非公開發(fā)行、股東贈(zèng)與。管理方式:委托機(jī)構(gòu)、自行管理、個(gè)人直接持股、事業(yè)合伙人。

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