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1、,Click to edit title style,*,Click to edit text format of master,Second level,Third level,基本的財(cái)務(wù)管理分析概念和工具,盈利分析,(,歷史數(shù)據(jù),),投資分析,(,前瞻性,),財(cái)務(wù)分析的目的是分析現(xiàn)有的問(wèn)題并對(duì)短期的策略問(wèn)題提出解決方案并支持企業(yè)長(zhǎng)期的價(jià)值最大化,成本分析,(,歷史數(shù)據(jù),),產(chǎn)品盈利情況,客戶盈利情況,產(chǎn)品盈利嗎,?,該產(chǎn)品與其它產(chǎn)品系列相比如何,?,與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比如何,?,企業(yè)在給該客戶提供服務(wù)是盈利嗎,?,該客戶對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)的終身價(jià)值如何,?,相對(duì)應(yīng)的利潤(rùn)如何,?,還有哪些客戶是企業(yè)有價(jià)
2、值的目標(biāo),?,得到這些客戶的成本如何,?,整體企業(yè)盈利情況,企業(yè)在賺錢嗎,?,企業(yè)一直在賺錢,(,虧錢,),嗎,?,企業(yè)利潤(rùn)占整體銷售的百分比是多少,?,人均利潤(rùn)率是多少,?,企業(yè)利潤(rùn)占總投入資產(chǎn)的百分比如何,?,企業(yè)與其他企業(yè)相比如何,?,為什麼,?,企業(yè)的盈利情況可以從幾個(gè)層面研究,凈資產(chǎn)回報(bào)率,凈利潤(rùn),股東權(quán)益,凈利潤(rùn),總資產(chǎn),ROE,總資產(chǎn)回報(bào)率,ROA,毛利,銷售收入,毛利率,ROS(,毛,),凈利潤(rùn),銷售收入,凈利潤(rùn)率,ROS(,凈,),銷售收入,總資產(chǎn),總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,比率名稱,公式,衡量什么,?,衡量資本投放的效率,如企業(yè)在投入資金和資源后得到多少的回報(bào),?,資源的分配和調(diào)整的效
3、率,如每元的資產(chǎn)產(chǎn)生多少的回報(bào),?,資本密集程度,如每元的資本帶來(lái)多少的銷售,?,每元銷售可以進(jìn)行固定成本和凈利潤(rùn)分配的比率,每元銷售對(duì)應(yīng)的利潤(rùn),代號(hào),利潤(rùn)率,*凈利潤(rùn)為稅后凈營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)率,下列的財(cái)務(wù)指標(biāo)是了解企業(yè)財(cái)務(wù)情況的最好的數(shù)據(jù),關(guān)鍵是學(xué)會(huì)用這些指標(biāo)進(jìn)行橫向和縱向的比較,凈資產(chǎn)回報(bào)率,管理人員可以通過(guò)三種方式影響資本回報(bào)率,:,凈利潤(rùn)率,資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,財(cái)務(wù)杠桿系數(shù),銷售收入,股東權(quán)益,銷售收入,總資產(chǎn),總資產(chǎn),股東權(quán)益,X,X,X,凈利潤(rùn)率,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,財(cái)務(wù)杠桿系數(shù),X,X,了解企業(yè)的總體盈利情況還不夠,還應(yīng)通過(guò)了解盈利情況的組成部分來(lái)明白為什么能盈利和如何盈利的?,凈利潤(rùn),股東權(quán)益,凈利
4、潤(rùn),銷售收入,凈利潤(rùn),銷售收入,凈資產(chǎn)回報(bào)率,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,現(xiàn)金量,應(yīng)收款周期,庫(kù)存周轉(zhuǎn)率,固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,資產(chǎn)負(fù)債表的數(shù)據(jù),毛利率,(,折舊與稅前的利潤(rùn),),收入稅率,損益表的數(shù)據(jù),凈利潤(rùn)率,應(yīng)付款帳齡,負(fù)債資產(chǎn)比率,流動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債比率,流動(dòng)現(xiàn)金負(fù)債比率,財(cái)務(wù)杠桿系數(shù),中間的三個(gè)指標(biāo)表明了有哪些重要的業(yè)務(wù)指標(biāo)對(duì)于凈資本回報(bào)率產(chǎn)生了重要的影響，下層的比率表明了對(duì)于資產(chǎn)負(fù)債表和損益表的內(nèi)容的影響如何可以影響凈資本回報(bào)率,我們可以把指標(biāo)分為三層，從上至下對(duì)于企業(yè)進(jìn)行剖析,總投入資產(chǎn)回報(bào)率可以正確地反映了去除企業(yè)不同的財(cái)務(wù)策略影響前企業(yè)的盈利能力,ROIC,稅前利潤(rùn),(1-,稅率,),債務(wù)與股東權(quán)益之
5、和,加入企業(yè)不含債務(wù)是企業(yè)的利潤(rùn),企業(yè)所有的投入資本（含股東投入和銀行借貸）,債務(wù),10%,利率,股東權(quán)益,總投入資產(chǎn),稅前利潤(rùn),減去財(cái)務(wù)成本,稅前凈利潤(rùn),減稅收,40%,凈利潤(rùn),凈資產(chǎn)回報(bào)率,息前總投入資產(chǎn)回報(bào)率,$900,100,$1,000,120,90,30,12,$18,18.0%,7.2%,$0,1,000,$1,000,120,0,120,48,$72,7.2%,7.2%,A,B,舉例,總資產(chǎn),息前總投入資產(chǎn)回報(bào)(ROIC或RONA）比凈資產(chǎn)回報(bào)率更易去除企業(yè)不同的財(cái)務(wù)策略對(duì)于分析的影響,業(yè)務(wù)職能,成本可以根據(jù)不同的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分類,研發(fā)成本,產(chǎn)品、服務(wù)和流程設(shè)計(jì)成本,生產(chǎn)成本,于成
6、本目標(biāo)的關(guān)系,與成本驅(qū)動(dòng)因素的關(guān)系,總和或平均,直接成本,間接成本,營(yíng)銷成本,分銷成本,客戶服務(wù)成本,固定成本,可變成本,總成本,單位成本,劃分標(biāo)準(zhǔn),成本種類,許多公司面臨的最大問(wèn)題之一就是采用何種方法將它們的一般管理費(fèi)用分談到它們的產(chǎn)品和服務(wù)中去,核心的問(wèn)題是選取多少種成本驅(qū)動(dòng)因素及何種成本驅(qū)動(dòng)因素,理想狀態(tài)下，在成本和其驅(qū)動(dòng)因素之間應(yīng)該有邏輯聯(lián)系,方法的準(zhǔn)確性和實(shí)施成本之間有矛盾,公司一般采用兩種成本體系：傳統(tǒng)成本法和作業(yè)成本法（,Activity Based Costing),駕考寶典,http:/,/,駕考寶典網(wǎng),成本體系概述,舉例,:,銷售額 利潤(rùn)貢獻(xiàn),利潤(rùn) 營(yíng)運(yùn)杠桿,A,公司50,
7、000 40,000 10,000 400,B,公司50,000 20,000 10,000 200,A,公司銷售額增長(zhǎng)20，利潤(rùn)增長(zhǎng)80,B,公司銷售額增長(zhǎng)20，利潤(rùn)增長(zhǎng)40,成本分析的基本工具（3）：營(yíng)運(yùn)杠桿分析,駕考寶典,2016,科目一 駕考寶典網(wǎng),營(yíng)運(yùn)杠桿,營(yíng)運(yùn)杠桿指的是利用固定資產(chǎn)將與銷售增長(zhǎng)相對(duì)應(yīng)的利潤(rùn)增長(zhǎng)進(jìn)行放大,營(yíng)運(yùn)杠桿對(duì)于固定資產(chǎn)比重較高的行業(yè)（如民航業(yè)）來(lái)說(shuō)是一項(xiàng)重要的成本分析指標(biāo),80,000,(1+.10),1,=-160,000+,自身投資方案的,NPV,80,000,(1+.10),2,90,000,(1+.10),3,+,+,=-160,000+(72,727+
8、66,116+67,618),=-160,000+206,461,=$46,461,64,000,(1+.10),1,=-210,000+,購(gòu)并方案的,NPV,64,000,(1+.10),2,64,000,(1+.10),3,+,+,=-210,000+(58,182+52,893+48,084+43,713+39,739+50,238),=-210,000+292,849,=$82,849,64,000,(1+.10),4,64,000,(1+.10),5,89,000,(1+.10),6,+,+,+,舉例，假設(shè)折現(xiàn)率為,10%:,NPV 0,投資可以接受,NPV 0,拒絕投資,NPV=0,投資收益很少,NPV=C,0,+PV,PV=S,C,t,(1+,r,)t,=,初期投資,=,未來(lái)的現(xiàn)金入帳,t,=,時(shí)間,=,折現(xiàn)率,C,o,C,t,t,r,計(jì)算公式,投資分析工具（3）：凈現(xiàn)值（NPV）法,
基本的財(cái)務(wù)管理分析概念和工具
