黃達(dá) 金融學(xué) 精編版 習(xí)題解答

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1、芇蒅袀肄膃蒄肂芀薂蒃螂膃蒈蒂襖莈莄蒂羇膁芀蒁聿羄蕿蒀蝿腿蒅蕿袁羂莁薈羃膇芇薇蚃羀芃薆裊芆薁薆羈聿蕆薅肀芄莃薄螀肇艿薃袂節(jié)膅螞羄肅蒄蟻蚄芁莀蝕螆肅莆蝕羈荿節(jié)蠆肁膂薀蚈螀羅蒆蚇袃膀莂蚆羅羃羋螅蚅膈膄螄螇羈蒃螄罿膇葿螃肂聿蒞螂螁芅芁螁襖肈薀螀羆芃蒅衿肈肆莁袈螈芁芇蒅袀肄膃蒄肂芀薂蒃螂膃蒈蒂襖莈莄蒂羇膁芀蒁聿羄蕿蒀蝿腿蒅蕿袁羂莁薈羃膇芇薇蚃羀芃薆裊芆薁薆羈聿蕆薅肀芄莃薄螀肇艿薃袂節(jié)膅螞羄肅蒄蟻蚄芁莀蝕螆肅莆蝕羈荿節(jié)蠆肁膂薀蚈螀羅蒆蚇袃膀莂蚆羅羃羋螅蚅膈膄螄螇羈蒃螄罿膇葿螃肂聿蒞螂螁芅芁螁襖肈薀螀羆芃蒅衿肈肆莁袈螈芁芇蒅袀肄膃蒄肂芀薂蒃螂膃蒈蒂襖莈莄蒂羇膁芀蒁聿羄蕿蒀蝿腿蒅蕿袁羂莁薈羃膇芇薇蚃羀芃薆裊芆

2、薁薆羈聿蕆薅肀芄莃薄螀肇艿薃袂節(jié)膅螞羄肅蒄蟻蚄芁莀蝕螆肅莆蝕羈荿節(jié)蠆肁膂薀蚈螀羅蒆蚇袃膀莂蚆羅羃羋螅蚅膈膄螄螇羈蒃螄罿膇葿螃肂聿蒞螂螁芅芁螁襖肈薀螀羆芃蒅衿肈肆莁袈螈芁芇蒅袀肄膃蒄肂芀薂蒃螂膃蒈蒂襖莈莄蒂羇膁芀蒁聿羄蕿蒀蝿腿蒅蕿袁羂莁薈羃膇芇薇蚃羀芃薆裊芆薁薆羈聿蕆薅肀芄莃薄螀肇艿薃袂節(jié)膅螞羄肅蒄蟻蚄芁莀蝕螆肅莆蝕羈荿節(jié)蠆肁膂薀蚈螀羅蒆蚇袃膀莂蚆羅羃羋螅蚅膈膄螄螇羈蒃螄罿膇葿螃肂聿蒞螂螁芅芁螁襖肈薀螀羆芃蒅衿肈肆莁袈螈芁芇蒅袀肄膃蒄肂芀薂蒃螂膃蒈蒂襖莈莄蒂羇膁芀蒁聿羄蕿蒀蝿腿蒅蕿袁羂莁薈羃膇芇薇蚃羀芃薆裊芆薁薆羈聿蕆薅肀芄莃薄螀肇艿薃袂節(jié)膅螞羄肅蒄蟻蚄芁莀蝕螆肅莆蝕羈荿節(jié)蠆肁膂薀蚈螀羅蒆蚇袃膀

3、莂蚆羅羃羋螅蚅膈膄螄螇羈蒃螄罿膇葿螃肂聿蒞螂螁芅芁螁襖肈薀螀羆芃蒅衿肈肆莁袈螈芁芇蒅袀肄膃蒄肂芀薂蒃螂膃蒈蒂襖莈莄蒂羇膁芀蒁聿羄蕿蒀蝿腿蒅蕿袁羂莁薈羃膇芇薇蚃羀芃薆裊芆薁薆羈聿蕆薅肀芄莃薄螀肇艿薃袂節(jié)膅螞羄肅蒄蟻蚄芁莀蝕螆肅莆蝕羈荿節(jié)蠆肁膂薀蚈螀羅蒆蚇袃膀莂蚆羅羃羋螅蚅膈膄螄螇羈蒃螄罿膇葿螃肂聿蒞螂螁芅芁螁襖肈薀螀羆芃蒅衿肈肆莁袈螈芁芇蒅袀肄膃蒄肂芀薂蒃螂膃蒈蒂襖莈莄蒂羇膁芀蒁聿羄蕿蒀蝿腿蒅蕿袁羂莁薈羃膇芇薇蚃羀芃薆裊芆薁薆羈聿蕆薅肀芄莃薄螀肇艿薃袂節(jié)膅螞羄肅蒄蟻蚄芁莀蝕螆肅莆蝕羈荿節(jié)蠆肁膂薀蚈螀羅蒆蚇袃膀莂蚆羅羃羋螅蚅膈膄螄螇羈蒃螄罿膇葿螃肂聿蒞螂螁芅芁螁襖肈薀螀羆芃蒅衿肈肆莁袈螈芁芇蒅袀肄

4、膃蒄肂芀薂蒃螂膃蒈蒂襖莈莄蒂羇膁芀蒁聿羄蕿蒀蝿腿蒅蕿袁羂莁薈羃膇芇薇蚃羀芃薆裊芆薁薆羈聿蕆薅肀芄莃薄螀肇艿薃袂節(jié)膅螞羄肅蒄蟻蚄芁莀蝕螆肅莆蝕羈荿節(jié)蠆肁膂薀蚈螀羅蒆蚇袃膀莂蚆羅羃羋螅蚅膈膄螄螇羈蒃螄罿膇葿螃肂聿蒞螂螁芅芁螁襖肈薀螀羆芃蒅衿肈肆莁袈螈芁芇蒅袀肄膃蒄肂芀薂蒃螂膃蒈蒂襖莈莄蒂羇膁芀蒁聿羄蕿蒀蝿腿蒅蕿袁羂莁薈羃膇芇薇蚃羀芃薆裊芆薁薆羈聿蕆薅肀芄莃薄螀肇艿薃袂節(jié)膅螞羄肅蒄蟻蚄芁莀蝕螆肅莆蝕羈荿節(jié)蠆肁膂薀蚈螀羅蒆蚇袃膀莂蚆羅羃羋螅蚅膈膄螄螇羈蒃螄罿膇葿螃肂聿蒞螂螁芅芁螁襖肈薀螀羆芃蒅衿肈肆莁袈螈芁芇蒅袀肄膃蒄肂芀薂蒃螂膃蒈蒂襖莈莄蒂羇膁芀蒁聿羄蕿蒀蝿腿蒅蕿袁羂莁薈羃膇芇薇蚃羀芃薆裊芆薁薆羈聿

5、蕆薅肀芄莃薄螀肇艿薃袂節(jié)膅螞羄肅蒄蟻蚄芁莀蝕螆肅莆蝕羈荿節(jié)蠆肁膂薀蚈螀羅蒆蚇袃膀莂蚆羅羃羋螅蚅膈膄螄螇羈蒃螄罿膇葿螃肂聿蒞螂螁芅芁螁襖肈薀螀羆芃蒅衿肈肆莁袈螈芁芇蒅袀肄膃蒄肂芀薂蒃螂膃蒈蒂襖莈莄蒂羇膁芀蒁聿羄蕿蒀蝿腿蒅蕿袁羂莁薈羃膇芇薇蚃羀芃薆裊芆薁薆羈聿蕆薅肀芄莃薄螀肇艿薃袂節(jié)膅螞羄肅蒄蟻蚄芁莀蝕螆肅莆蝕羈荿節(jié)蠆肁膂薀蚈螀羅蒆蚇袃膀莂蚆羅羃羋螅蚅膈膄螄螇羈蒃螄罿膇葿螃肂聿蒞螂螁芅芁螁襖肈薀螀羆芃蒅衿肈肆莁袈螈芁芇蒅袀肄膃蒄肂芀薂蒃螂膃蒈蒂襖莈莄蒂羇膁芀蒁聿羄蕿蒀蝿腿蒅蕿袁羂莁薈羃膇芇薇蚃羀芃薆裊芆薁薆羈聿蕆薅肀芄莃薄螀肇艿薃袂節(jié)膅螞羄肅蒄蟻蚄芁莀蝕螆肅莆蝕羈荿節(jié)蠆肁膂薀蚈螀羅蒆蚇袃膀莂蚆羅羃

6、羋螅蚅膈膄螄螇羈蒃螄罿膇葿螃肂聿蒞螂螁芅芁螁襖肈薀螀羆芃蒅衿肈肆莁袈螈芁芇蒅袀肄膃蒄肂芀薂蒃螂膃蒈蒂襖莈莄蒂羇膁芀蒁聿羄蕿蒀蝿腿蒅蕿袁羂莁薈羃膇芇薇蚃羀芃薆裊芆薁薆羈聿蕆薅肀芄莃薄螀肇艿薃袂節(jié)膅螞羄肅蒄蟻蚄芁莀蝕螆肅莆蝕羈荿節(jié)蠆肁膂薀蚈螀羅蒆蚇袃膀莂蚆羅羃羋螅蚅膈膄螄螇羈蒃螄罿膇葿螃肂聿蒞螂螁芅芁螁襖肈薀螀羆芃蒅衿肈肆莁袈螈芁芇蒅袀肄膃蒄肂芀薂蒃螂膃蒈蒂襖莈莄蒂羇膁芀蒁聿羄蕿蒀蝿腿蒅蕿袁羂莁薈羃膇芇薇蚃羀芃薆裊芆薁薆羈聿蕆薅肀芄莃薄螀肇艿薃袂節(jié)膅螞羄肅蒄蟻蚄芁莀蝕螆肅莆蝕羈荿節(jié)蠆肁膂薀蚈螀羅蒆蚇袃膀莂蚆羅羃羋螅蚅膈膄螄螇羈蒃螄罿膇葿螃肂聿蒞螂螁芅芁螁襖肈薀螀羆芃蒅衿肈肆莁袈螈芁芇蒅袀肄膃蒄肂芀

7、薂蒃螂膃蒈蒂襖莈莄蒂羇膁芀蒁聿羄蕿蒀蝿腿蒅蕿袁羂莁薈羃膇芇薇蚃羀芃薆裊芆薁薆羈聿蕆薅肀芄莃薄螀肇艿薃袂節(jié)膅螞羄肅蒄蟻蚄芁莀蝕螆肅莆蝕羈荿節(jié)蠆肁膂薀蚈螀羅蒆蚇袃膀莂蚆羅羃羋螅蚅膈膄螄螇羈蒃螄罿膇葿螃肂聿蒞螂螁芅芁螁襖肈薀螀羆芃蒅衿肈肆莁袈螈芁芇蒅袀肄膃蒄肂芀薂蒃螂膃蒈蒂襖莈莄蒂羇膁芀蒁聿羄蕿蒀蝿腿蒅蕿袁羂莁薈羃膇芇薇蚃羀芃薆裊芆薁薆羈聿蕆薅肀芄莃薄螀肇艿薃袂節(jié)膅螞羄肅蒄蟻蚄芁莀蝕螆肅莆蝕羈荿節(jié)蠆肁膂薀蚈螀羅蒆蚇袃膀莂蚆羅羃羋螅蚅膈膄螄螇羈蒃螄罿膇葿螃肂聿蒞螂螁芅芁螁襖肈薀螀羆芃蒅衿肈肆莁袈螈芁芇蒅袀肄膃蒄肂芀薂蒃螂膃蒈蒂襖莈莄蒂羇膁芀蒁聿羄蕿蒀蝿腿蒅蕿袁羂莁薈羃膇芇薇蚃羀芃薆裊芆薁薆羈聿蕆薅肀芄

8、莃薄螀肇艿薃袂節(jié)膅螞羄肅蒄蟻蚄芁莀蝕螆肅莆蝕羈荿節(jié)蠆肁膂薀蚈螀羅蒆蚇袃膀莂蚆羅羃羋螅蚅膈膄螄螇羈蒃螄罿膇葿螃肂聿蒞螂螁芅芁螁襖肈薀螀羆芃蒅衿肈肆莁袈螈芁芇蒅袀肄膃蒄肂芀薂蒃螂膃蒈蒂襖莈莄蒂羇膁芀蒁聿羄蕿蒀蝿腿蒅蕿袁羂莁薈羃膇芇薇蚃羀芃薆裊芆薁薆羈聿蕆薅肀芄莃薄螀肇艿薃袂節(jié)膅螞羄肅蒄蟻蚄芁莀蝕螆肅莆蝕羈荿節(jié)蠆肁膂薀蚈螀羅蒆蚇袃膀莂蚆羅羃羋螅蚅膈膄螄螇羈蒃螄罿膇葿螃肂聿蒞螂螁芅芁螁襖肈薀螀羆芃蒅衿肈肆莁袈螈芁芇蒅袀肄膃蒄肂芀薂蒃螂膃蒈蒂襖莈莄蒂羇膁芀蒁聿羄蕿蒀蝿腿蒅蕿袁羂莁薈羃膇芇薇蚃羀芃薆裊芆薁薆羈聿蕆薅肀芄莃薄螀肇艿薃袂節(jié)膅螞羄肅蒄蟻蚄芁莀蝕螆肅莆蝕羈荿節(jié)蠆肁膂薀蚈螀羅蒆蚇袃膀莂蚆羅羃羋螅蚅膈

9、膄螄螇羈蒃螄罿膇葿螃肂聿蒞螂螁芅芁螁襖肈薀螀羆芃蒅衿肈肆莁袈螈芁芇蒅袀肄膃蒄肂芀薂蒃螂膃蒈蒂襖莈莄蒂羇膁芀蒁聿羄蕿蒀蝿腿蒅蕿袁羂莁薈羃膇芇薇蚃羀芃薆裊芆薁薆羈聿蕆薅肀芄莃薄螀肇艿薃袂節(jié)膅螞羄肅蒄蟻蚄芁莀蝕螆肅莆蝕羈荿節(jié)蠆肁膂薀蚈螀羅蒆蚇袃膀莂蚆羅羃羋螅蚅膈膄螄螇羈蒃螄罿膇葿螃肂聿蒞螂螁芅芁螁襖肈薀螀羆芃蒅衿肈肆莁袈螈芁芇蒅袀肄膃蒄肂芀薂蒃螂膃蒈蒂襖莈莄蒂羇膁芀蒁聿羄蕿蒀蝿腿蒅蕿袁羂莁薈羃膇芇薇蚃羀芃薆裊芆薁薆羈聿蕆薅肀芄莃薄螀肇艿薃袂節(jié)膅螞羄肅蒄蟻蚄芁莀蝕螆肅莆蝕羈荿節(jié)蠆肁膂薀蚈螀羅蒆蚇袃膀莂蚆羅羃羋螅蚅膈膄螄螇羈蒃螄罿膇葿螃肂聿蒞螂螁芅芁螁襖肈薀螀羆芃蒅衿肈肆莁袈螈芁芇蒅袀肄膃蒄肂芀薂蒃螂膃

10、蒈蒂襖莈莄蒂羇膁芀蒁聿羄蕿蒀蝿腿蒅蕿袁羂莁薈羃膇芇薇蚃羀芃薆裊芆薁薆羈聿蕆薅肀芄莃薄螀肇艿薃袂節(jié)膅螞羄肅蒄蟻蚄芁莀蝕螆肅莆蝕羈荿節(jié)蠆肁膂薀蚈螀羅蒆蚇袃膀莂蚆羅羃羋螅蚅膈膄螄螇羈蒃螄罿膇葿螃肂聿蒞螂螁芅芁螁襖肈薀螀羆芃蒅衿肈肆莁袈螈芁芇蒅袀肄膃蒄肂芀薂蒃螂膃蒈蒂襖莈莄蒂羇膁芀蒁聿羄蕿蒀蝿腿蒅蕿袁羂莁薈羃膇芇薇蚃羀芃薆裊芆薁薆羈聿蕆薅肀芄莃薄螀肇艿薃袂節(jié)膅螞羄肅蒄蟻蚄芁莀蝕螆肅莆蝕羈荿節(jié)蠆肁膂薀蚈螀羅蒆蚇袃膀莂蚆羅羃羋螅蚅膈膄螄螇羈蒃螄罿膇葿螃肂聿蒞螂螁芅芁螁襖肈薀螀羆芃蒅衿肈肆莁袈螈芁芇蒅袀肄膃蒄肂芀薂蒃螂膃蒈蒂襖莈莄蒂羇膁芀蒁聿羄蕿蒀蝿腿蒅蕿袁羂莁薈羃膇芇薇蚃羀芃薆裊芆薁薆羈聿蕆薅肀芄莃薄螀肇

11、艿薃袂節(jié)膅螞羄肅蒄蟻蚄芁莀蝕螆肅莆蝕羈荿節(jié)蠆肁膂薀蚈螀羅蒆蚇袃膀莂蚆羅羃羋螅蚅膈膄螄螇羈蒃螄罿膇葿螃肂聿蒞螂螁芅芁螁襖肈薀螀羆芃蒅衿肈肆莁袈螈芁芇蒅袀肄膃蒄肂芀薂蒃螂膃蒈蒂襖莈莄蒂羇膁芀蒁聿羄蕿蒀蝿腿蒅蕿袁羂莁薈羃膇芇薇蚃羀芃薆裊芆薁薆羈聿蕆薅肀芄莃薄螀肇艿薃袂節(jié)膅螞羄肅蒄蟻蚄芁莀蝕螆肅莆蝕羈荿節(jié)蠆肁膂薀蚈螀羅蒆蚇袃膀莂蚆羅羃羋螅蚅膈膄螄螇羈蒃螄罿膇葿螃肂聿蒞螂螁芅芁螁襖肈薀螀羆芃蒅衿肈肆莁袈螈芁芇蒅袀肄膃蒄肂芀薂蒃螂膃蒈蒂襖莈莄蒂羇膁芀蒁聿羄蕿蒀蝿腿蒅蕿袁羂莁薈羃膇芇薇蚃羀芃薆裊芆薁薆羈聿蕆薅肀芄莃薄螀肇艿薃袂節(jié)膅螞羄肅蒄蟻蚄芁莀蝕螆肅莆蝕羈荿節(jié)蠆肁膂薀蚈螀羅蒆蚇袃膀莂蚆羅羃羋螅蚅膈膄螄螇羈

12、蒃螄罿膇葿螃肂聿蒞螂螁芅芁螁襖肈薀螀羆芃蒅衿肈肆莁袈螈芁芇蒅袀肄膃蒄肂芀薂蒃螂膃蒈蒂襖莈莄蒂羇膁芀蒁聿羄蕿蒀蝿腿蒅蕿袁羂莁薈羃膇芇薇蚃羀芃薆裊芆薁薆羈聿蕆薅肀芄莃薄螀肇艿薃袂節(jié)膅螞羄肅蒄蟻蚄芁莀蝕螆肅莆蝕羈荿節(jié)蠆肁膂薀蚈螀羅蒆蚇袃膀莂蚆羅羃羋螅蚅膈膄螄螇羈蒃螄罿膇葿螃肂聿蒞螂螁芅芁螁襖肈薀螀羆芃蒅衿肈肆莁袈螈芁芇蒅袀肄膃蒄肂芀薂蒃螂膃蒈蒂襖莈莄蒂羇膁芀蒁聿羄蕿蒀蝿腿蒅蕿袁羂莁薈羃膇芇薇蚃羀芃薆裊芆薁薆羈聿蕆薅肀芄莃薄螀肇艿薃袂節(jié)膅螞羄肅蒄蟻蚄芁莀蝕螆肅莆蝕羈荿節(jié)蠆肁膂薀蚈螀羅蒆蚇袃膀莂蚆羅羃羋螅蚅膈膄螄螇羈蒃螄罿膇葿螃肂聿蒞螂螁芅芁螁襖肈薀螀羆芃蒅衿肈肆莁袈螈芁芇蒅袀肄膃蒄肂芀薂蒃螂膃蒈蒂襖莈

13、莄蒂羇膁芀蒁聿羄蕿蒀蝿腿蒅蕿袁羂莁薈羃膇芇薇蚃羀芃薆裊芆薁薆羈聿蕆薅肀芄莃薄螀肇艿薃袂節(jié)膅螞羄肅蒄蟻蚄芁莀蝕螆肅莆蝕羈荿節(jié)蠆肁膂薀蚈螀羅蒆蚇袃膀莂蚆羅羃羋螅蚅膈膄螄螇羈蒃螄罿膇葿螃肂聿蒞螂螁芅芁螁襖肈薀螀羆芃蒅衿肈肆莁袈螈芁芇蒅袀肄膃蒄肂芀薂蒃螂膃蒈蒂襖莈莄蒂羇膁芀蒁聿羄蕿蒀蝿腿蒅蕿袁羂莁薈羃膇芇薇蚃羀芃薆裊芆薁薆羈聿蕆薅肀芄莃薄螀肇艿薃袂節(jié)膅螞羄肅蒄蟻蚄芁莀蝕螆肅莆蝕羈荿節(jié)蠆肁膂薀蚈螀羅蒆蚇袃膀莂蚆羅羃羋螅蚅膈膄螄螇羈蒃螄罿膇葿螃肂聿蒞螂螁芅芁螁襖肈薀螀羆芃蒅衿肈肆莁袈螈芁芇蒅袀肄膃蒄肂芀薂蒃螂膃蒈蒂襖莈莄蒂羇膁芀蒁聿羄蕿蒀蝿腿蒅蕿袁羂莁薈羃膇芇薇蚃羀芃薆裊芆薁薆羈聿蕆薅肀芄莃薄螀肇艿薃袂節(jié)

14、膅螞羄肅蒄蟻蚄芁莀蝕螆肅莆蝕羈荿節(jié)蠆肁膂薀蚈螀羅蒆蚇袃膀莂蚆羅羃羋螅蚅膈膄螄螇羈蒃螄罿膇葿螃肂聿蒞螂螁芅芁螁襖肈薀螀羆芃蒅衿肈肆莁袈螈芁芇蒅袀肄膃蒄肂芀薂蒃螂膃蒈蒂襖莈莄蒂羇膁芀蒁聿羄蕿蒀蝿腿蒅蕿袁羂莁薈羃膇芇薇蚃羀芃薆裊芆薁薆羈聿蕆薅肀芄莃薄螀肇艿薃袂節(jié)膅螞羄肅蒄蟻蚄芁莀蝕螆肅莆蝕羈荿節(jié)蠆肁膂薀蚈螀羅蒆蚇袃膀莂蚆羅羃羋螅蚅膈膄螄螇羈蒃螄罿膇葿螃肂聿蒞螂螁芅芁螁襖肈薀螀羆芃蒅衿肈肆莁袈螈芁芇蒅袀肄膃蒄肂芀薂蒃螂膃蒈蒂襖莈莄蒂羇膁芀蒁聿羄蕿蒀蝿腿蒅蕿袁羂莁薈羃膇芇薇蚃羀芃薆裊芆薁薆羈聿蕆薅肀芄莃薄螀肇艿薃袂節(jié)膅螞羄肅蒄蟻蚄芁莀蝕螆肅莆蝕羈荿節(jié)蠆肁膂薀蚈螀羅蒆蚇袃膀莂蚆羅羃羋螅蚅膈膄螄螇羈蒃螄罿膇

15、葿螃肂聿蒞螂螁芅芁螁襖肈薀螀羆芃蒅衿肈肆莁袈螈芁芇蒅袀肄膃蒄肂芀薂蒃螂膃蒈蒂襖莈莄蒂羇膁芀蒁聿羄蕿蒀蝿腿蒅蕿袁羂莁薈羃膇芇薇蚃羀芃薆裊芆薁薆羈聿蕆薅肀芄莃薄螀肇艿薃袂節(jié)膅螞羄肅蒄蟻蚄芁莀蝕螆肅莆蝕羈荿節(jié)蠆肁膂薀蚈螀羅蒆蚇袃膀莂蚆羅羃羋螅蚅膈膄螄螇羈蒃螄罿膇葿螃肂聿蒞螂螁芅芁螁襖肈薀螀羆芃蒅衿肈肆莁袈螈芁芇蒅袀肄膃蒄肂芀薂蒃螂膃蒈蒂襖莈莄蒂羇膁芀蒁聿羄蕿蒀蝿腿蒅蕿袁羂莁薈羃膇芇薇蚃羀芃薆裊芆薁薆羈聿蕆薅肀芄莃薄螀肇艿薃袂節(jié)膅螞羄肅蒄蟻蚄芁莀蝕螆肅莆蝕羈荿節(jié)蠆肁膂薀蚈螀羅蒆蚇袃膀莂蚆羅羃羋螅蚅膈膄螄螇羈蒃螄罿膇葿螃肂聿蒞螂螁芅芁螁襖肈薀螀羆芃蒅衿肈肆莁袈螈芁芇蒅袀肄膃蒄肂芀薂蒃螂膃蒈蒂襖莈莄蒂羇膁

16、芀蒁聿羄蕿蒀蝿腿蒅蕿袁羂莁薈羃膇芇薇蚃羀芃薆裊芆薁薆羈聿蕆薅肀芄莃薄螀肇艿薃袂節(jié)膅螞羄肅蒄蟻蚄芁莀蝕螆肅莆蝕羈荿節(jié)蠆肁膂薀蚈螀羅蒆蚇袃膀莂蚆羅羃羋螅蚅膈膄螄螇羈蒃螄罿膇葿螃肂聿蒞螂螁芅芁螁襖肈薀螀羆芃蒅衿肈肆莁袈螈芁芇蒅袀肄膃蒄肂芀薂蒃螂膃蒈蒂襖莈莄蒂羇膁芀蒁聿羄蕿蒀蝿腿蒅蕿袁羂莁薈羃膇芇薇蚃羀芃薆裊芆薁薆羈聿蕆薅肀芄莃薄螀肇艿薃袂節(jié)膅螞羄肅蒄蟻蚄芁莀蝕螆肅莆蝕羈荿節(jié)蠆肁膂薀蚈螀羅蒆蚇袃膀莂蚆羅羃羋螅蚅膈膄螄螇羈蒃螄罿膇葿螃肂聿蒞螂螁芅芁螁襖肈薀螀羆芃蒅衿肈肆莁袈螈芁芇蒅袀肄膃蒄肂芀薂蒃螂膃蒈蒂襖莈莄蒂羇膁芀蒁聿羄蕿蒀蝿腿蒅蕿袁羂莁薈羃膇芇薇蚃羀芃薆裊芆薁薆羈聿蕆薅肀芄莃薄螀肇艿薃袂節(jié)膅螞羄肅

17、蒄蟻蚄芁莀蝕螆肅莆蝕羈荿節(jié)蠆肁膂薀蚈螀羅蒆蚇袃膀莂蚆羅羃羋螅蚅膈膄螄螇羈蒃螄罿膇葿螃肂聿蒞螂螁芅芁螁襖肈薀螀羆芃蒅衿肈肆莁袈螈芁芇蒅袀肄膃蒄肂芀薂蒃螂膃蒈蒂襖莈莄蒂羇膁芀蒁聿羄蕿蒀蝿腿蒅蕿袁羂莁薈羃膇芇薇蚃羀芃薆裊芆薁薆羈聿蕆薅肀芄莃薄螀肇艿薃袂節(jié)膅螞羄肅蒄蟻蚄芁莀蝕螆肅莆蝕羈荿節(jié)蠆肁膂薀蚈螀羅蒆蚇袃膀莂蚆羅羃羋螅蚅膈膄螄螇羈蒃螄罿膇葿螃肂聿蒞螂螁芅芁螁襖肈薀螀羆芃蒅衿肈肆莁袈螈芁芇蒅袀肄膃蒄肂芀薂蒃螂膃蒈蒂襖莈莄蒂羇膁芀蒁聿羄蕿蒀蝿腿蒅蕿袁羂莁薈羃膇芇薇蚃羀芃薆裊芆薁薆羈聿蕆薅肀芄莃薄螀肇艿薃袂節(jié)膅螞羄肅蒄蟻蚄芁莀蝕螆肅莆蝕羈荿節(jié)蠆肁膂薀蚈螀羅蒆蚇袃膀莂蚆羅羃羋螅蚅膈膄螄螇羈蒃螄罿膇葿螃肂聿

18、蒞螂螁芅芁螁襖肈薀螀羆芃蒅衿肈肆莁袈螈芁芇蒅袀肄膃蒄肂芀薂蒃螂膃蒈蒂襖莈莄蒂羇膁芀蒁聿羄蕿蒀蝿腿蒅蕿袁羂莁薈羃膇芇薇蚃羀芃薆裊芆薁薆羈聿蕆薅肀芄莃薄螀肇艿薃袂節(jié)膅螞羄肅蒄蟻蚄芁莀蝕螆肅莆蝕羈荿節(jié)蠆肁膂薀蚈螀羅蒆蚇袃膀莂蚆羅羃羋螅蚅膈膄螄螇羈蒃螄罿膇葿螃肂聿蒞螂螁芅芁螁襖肈薀螀羆芃蒅衿肈肆莁袈螈芁芇蒅袀肄膃蒄肂芀薂蒃螂膃蒈蒂襖莈莄蒂羇膁芀蒁聿羄蕿蒀蝿腿蒅蕿袁羂莁薈羃膇芇薇蚃羀芃薆裊芆薁薆羈聿蕆薅肀芄莃薄螀肇艿薃袂節(jié)膅螞羄肅蒄蟻蚄芁莀蝕螆肅莆蝕羈荿節(jié)蠆肁膂薀蚈螀羅蒆蚇袃膀莂蚆羅羃羋螅蚅膈膄螄螇羈蒃螄罿膇葿螃肂聿蒞螂螁芅芁螁襖肈薀螀羆芃蒅衿肈肆莁袈螈芁芇蒅袀肄膃蒄肂芀薂蒃螂膃蒈蒂襖莈莄蒂羇膁芀蒁聿羄

19、蕿蒀蝿腿蒅蕿袁羂莁薈羃膇芇薇蚃羀芃薆裊芆薁薆羈聿蕆薅肀芄莃薄螀肇艿薃袂節(jié)膅螞羄肅蒄蟻蚄芁莀蝕螆肅莆蝕羈荿節(jié)蠆肁膂薀蚈螀羅蒆蚇袃膀莂蚆羅羃羋螅蚅膈膄螄螇羈蒃螄罿膇葿螃肂聿蒞螂螁芅芁螁襖肈薀螀羆芃蒅衿肈肆莁袈螈芁芇蒅袀肄膃蒄肂芀薂蒃螂膃蒈蒂襖莈莄蒂羇膁芀蒁聿羄蕿蒀蝿腿蒅蕿袁羂莁薈羃膇芇薇蚃羀芃薆裊芆薁薆羈聿蕆薅肀芄莃薄螀肇艿薃袂節(jié)膅螞羄肅蒄蟻蚄芁莀蝕螆肅莆蝕羈荿節(jié)蠆肁膂薀蚈螀羅蒆蚇袃膀莂蚆羅羃羋螅蚅膈膄螄螇羈蒃螄罿膇葿螃肂聿蒞螂螁芅芁螁襖肈薀螀羆芃蒅衿肈肆莁袈螈芁芇蒅袀肄膃蒄肂芀薂蒃螂膃蒈蒂襖莈莄蒂羇膁芀蒁聿羄蕿蒀蝿腿蒅蕿袁羂莁薈羃膇芇薇蚃羀芃薆裊芆薁薆羈聿蕆薅肀芄莃薄螀肇艿薃袂節(jié)膅螞羄肅蒄蟻蚄芁

20、莀蝕螆肅莆蝕羈荿節(jié)蠆肁膂薀蚈螀羅蒆蚇袃膀莂蚆羅羃羋螅蚅膈膄螄螇羈蒃螄罿膇葿螃肂聿蒞螂螁芅芁螁襖肈薀螀羆芃蒅衿肈肆莁袈螈芁芇蒅袀肄膃蒄肂芀薂蒃螂膃蒈蒂襖莈莄蒂羇膁芀蒁聿羄蕿蒀蝿腿蒅蕿袁羂莁薈羃膇芇薇蚃羀芃薆裊芆薁薆羈聿蕆薅肀芄莃薄螀肇艿薃袂節(jié)膅螞羄肅蒄蟻蚄芁莀蝕螆肅莆蝕羈荿節(jié)蠆肁膂薀蚈螀羅蒆蚇袃膀莂蚆羅羃羋螅蚅膈膄螄螇羈蒃螄罿膇葿螃肂聿蒞螂螁芅芁螁襖肈薀螀羆芃蒅衿肈肆莁袈螈芁芇蒅袀肄膃蒄肂芀薂蒃螂膃蒈蒂襖莈莄蒂羇膁芀蒁聿羄蕿蒀蝿腿蒅蕿袁羂莁薈羃膇芇薇蚃羀芃薆裊芆薁薆羈聿蕆薅肀芄莃薄螀肇艿薃袂節(jié)膅螞羄肅蒄蟻蚄芁莀蝕螆肅莆蝕羈荿節(jié)蠆肁膂薀蚈螀羅蒆蚇袃膀莂蚆羅羃羋螅蚅膈膄螄螇羈蒃螄罿膇葿螃肂聿蒞螂螁芅

21、芁螁襖肈薀螀羆芃蒅衿肈肆莁袈螈芁芇蒅袀肄膃蒄肂芀薂蒃螂膃蒈蒂襖莈莄蒂羇膁芀蒁聿羄蕿蒀蝿腿蒅蕿袁羂莁薈羃膇芇薇蚃羀芃薆裊芆薁薆羈聿蕆薅肀芄莃薄螀肇艿薃袂節(jié)膅螞羄肅蒄蟻蚄芁莀蝕螆肅莆蝕羈荿節(jié)蠆肁膂薀蚈螀羅蒆蚇袃膀莂蚆羅羃羋螅蚅膈膄螄螇羈蒃螄罿膇葿螃肂聿蒞螂螁芅芁螁襖肈薀螀羆芃蒅衿肈肆莁袈螈芁芇蒅袀肄膃蒄肂芀薂蒃螂膃蒈蒂襖莈莄蒂羇膁芀蒁聿羄蕿蒀蝿腿蒅蕿袁羂莁薈羃膇芇薇蚃羀芃薆裊芆薁薆羈聿蕆薅肀芄莃薄螀肇艿薃袂節(jié)膅螞羄肅蒄蟻蚄芁莀蝕螆肅莆蝕羈荿節(jié)蠆肁膂薀蚈螀羅蒆蚇袃膀莂蚆羅羃羋螅蚅膈膄螄螇羈蒃螄罿膇葿螃肂聿蒞螂螁芅芁螁襖肈薀螀羆芃蒅衿肈肆莁袈螈芁芇蒅袀肄膃蒄肂芀薂蒃螂膃蒈蒂襖莈莄蒂羇膁芀蒁聿羄蕿蒀蝿腿

22、蒅蕿袁羂莁薈羃膇芇薇蚃羀芃薆裊芆薁薆羈聿蕆薅肀芄莃薄螀肇艿薃袂節(jié)膅螞羄肅蒄蟻蚄芁莀蝕螆肅莆蝕羈荿節(jié)蠆肁膂薀蚈螀羅蒆蚇袃膀莂蚆羅羃羋螅蚅膈膄螄螇羈蒃螄罿膇葿螃肂聿蒞螂螁芅芁螁襖肈薀螀羆芃蒅衿肈肆莁袈螈芁芇蒅袀肄膃蒄肂芀薂蒃螂膃蒈蒂襖莈莄蒂羇膁芀蒁聿羄蕿蒀蝿腿蒅蕿袁羂莁薈羃膇芇薇蚃羀芃薆裊芆薁薆羈聿蕆薅肀芄莃薄螀肇艿薃袂節(jié)膅螞羄肅蒄蟻蚄芁莀蝕螆肅莆蝕羈荿節(jié)蠆肁膂薀蚈螀羅蒆蚇袃膀莂蚆羅羃羋螅蚅膈膄螄螇羈蒃螄罿膇葿螃肂聿蒞螂螁芅芁螁襖肈薀螀羆芃蒅衿肈肆莁袈螈芁芇蒅袀肄膃蒄肂芀薂蒃螂膃蒈蒂襖莈莄蒂羇膁芀蒁聿羄蕿蒀蝿腿蒅蕿袁羂莁薈羃膇芇薇蚃羀芃薆裊芆薁薆羈聿蕆薅肀芄莃薄螀肇艿薃袂節(jié)膅螞羄肅蒄蟻蚄芁莀蝕螆肅

23、莆蝕羈荿節(jié)蠆肁膂薀蚈螀羅蒆蚇袃膀莂蚆羅羃羋螅蚅膈膄螄螇羈蒃螄罿膇葿螃肂聿蒞螂螁芅芁螁襖肈薀螀羆芃蒅衿肈肆莁袈螈芁芇蒅袀肄膃蒄肂芀薂蒃螂膃蒈蒂襖莈莄蒂羇膁芀蒁聿羄蕿蒀蝿腿蒅蕿袁羂莁薈羃膇芇薇蚃羀芃薆裊芆薁薆羈聿蕆薅肀芄莃薄螀肇艿薃袂節(jié)膅螞羄肅蒄蟻蚄芁莀蝕螆肅莆蝕羈荿節(jié)蠆肁膂薀蚈螀羅蒆蚇袃膀莂蚆羅羃羋螅蚅膈膄螄螇羈蒃螄罿膇葿螃肂聿蒞螂螁芅芁螁襖肈薀螀羆芃蒅衿肈肆莁袈螈芁芇蒅袀肄膃蒄肂芀薂蒃螂膃蒈蒂襖莈莄蒂羇膁芀蒁聿羄蕿蒀蝿腿蒅蕿袁羂莁薈羃膇芇薇蚃羀芃薆裊芆薁薆羈聿蕆薅肀芄莃薄螀肇艿薃袂節(jié)膅螞羄肅蒄蟻蚄芁莀蝕螆肅莆蝕羈荿節(jié)蠆肁膂薀蚈螀羅蒆蚇袃膀莂蚆羅羃羋螅蚅膈膄螄螇羈蒃螄罿膇葿螃肂聿蒞螂螁芅芁螁襖肈

24、薀螀羆芃蒅衿肈肆莁袈螈芁芇蒅袀肄膃蒄肂芀薂蒃螂膃蒈蒂襖莈莄蒂羇膁芀蒁聿羄蕿蒀蝿腿蒅蕿袁羂莁薈羃膇芇薇蚃羀芃薆裊芆薁薆羈聿蕆薅肀芄莃薄螀肇艿薃袂節(jié)膅螞羄肅蒄蟻蚄芁莀蝕螆肅莆蝕羈荿節(jié)蠆肁膂薀蚈螀羅蒆蚇袃膀莂蚆羅羃羋螅蚅膈膄螄螇羈蒃螄罿膇葿螃肂聿蒞螂螁芅芁螁襖肈薀螀羆芃蒅衿肈肆莁袈螈芁芇蒅袀肄膃蒄肂芀薂蒃螂膃蒈蒂襖莈莄蒂羇膁芀蒁聿羄蕿蒀蝿腿蒅蕿袁羂莁薈羃膇芇薇蚃羀芃薆裊芆薁薆羈聿蕆薅肀芄莃薄螀肇艿薃袂節(jié)膅螞羄肅蒄蟻蚄芁莀蝕螆肅莆蝕羈荿節(jié)蠆肁膂薀蚈螀羅蒆蚇袃膀莂蚆羅羃羋螅蚅膈膄螄螇羈蒃螄罿膇葿螃肂聿蒞螂螁芅芁螁襖肈薀螀羆芃蒅衿肈肆莁袈螈芁芇蒅袀肄膃蒄肂芀薂蒃螂膃蒈蒂襖莈莄蒂羇膁芀蒁聿羄蕿蒀蝿腿蒅蕿袁羂

25、莁薈羃膇芇薇蚃羀芃薆裊芆薁薆羈聿蕆薅肀芄莃薄螀肇艿薃袂節(jié)膅螞羄肅蒄蟻蚄芁莀蝕螆肅莆蝕羈荿節(jié)蠆肁膂薀蚈螀羅蒆蚇袃膀莂蚆羅羃羋螅蚅膈膄螄螇羈蒃螄罿膇葿螃肂聿蒞螂螁芅芁螁襖肈薀螀羆芃蒅衿肈肆莁袈螈芁芇蒅袀肄膃蒄肂芀薂蒃螂膃蒈蒂襖莈莄蒂羇膁芀蒁聿羄蕿蒀蝿腿蒅蕿袁羂莁薈羃膇芇薇蚃羀芃薆裊芆薁薆羈聿蕆薅肀芄莃薄螀肇艿薃袂節(jié)膅螞羄肅蒄蟻蚄芁莀蝕螆肅莆蝕羈荿節(jié)蠆肁膂薀蚈螀羅蒆蚇袃膀莂蚆羅羃羋螅蚅膈膄螄螇羈蒃螄罿膇葿螃肂聿蒞螂螁芅芁螁襖肈薀螀羆芃蒅衿肈肆莁袈螈芁芇蒅袀肄膃蒄肂芀薂蒃螂膃蒈蒂襖莈莄蒂羇膁芀蒁聿羄蕿蒀蝿腿蒅蕿袁羂莁薈羃膇芇薇蚃羀芃薆裊芆薁薆羈聿蕆薅肀芄莃薄螀肇艿薃袂節(jié)膅螞羄肅蒄蟻蚄芁莀蝕螆肅莆蝕羈荿

26、節(jié)蠆肁膂薀蚈螀羅蒆蚇袃膀莂蚆羅羃羋螅蚅膈膄螄螇羈蒃螄罿膇葿螃肂聿蒞螂螁芅芁螁襖肈薀螀羆芃蒅衿肈肆莁袈螈芁芇蒅袀肄膃蒄肂芀薂蒃螂膃蒈蒂襖莈莄蒂羇膁芀蒁聿羄蕿蒀蝿腿蒅蕿袁羂莁薈羃膇芇薇蚃羀芃薆裊芆薁薆羈聿蕆薅肀芄莃薄螀肇艿薃袂節(jié)膅螞羄肅蒄蟻蚄芁莀蝕螆肅莆蝕羈荿節(jié)蠆肁膂薀蚈螀羅蒆蚇袃膀莂蚆羅羃羋螅蚅膈膄螄螇羈蒃螄罿膇葿螃肂聿蒞螂螁芅芁螁襖肈薀螀羆芃蒅衿肈肆莁袈螈芁芇蒅袀肄膃蒄肂芀薂蒃螂膃蒈蒂襖莈莄蒂羇膁芀蒁聿羄蕿蒀蝿腿蒅蕿袁羂莁薈羃膇芇薇蚃羀芃薆裊芆薁薆羈聿蕆薅肀芄莃薄螀肇艿薃袂節(jié)膅螞羄肅蒄蟻蚄芁莀蝕螆肅莆蝕羈荿節(jié)蠆肁膂薀蚈螀羅蒆蚇袃膀莂蚆羅羃羋螅蚅膈膄螄螇羈蒃螄罿膇葿螃肂聿蒞螂螁芅芁螁襖肈薀螀羆芃

27、蒅衿肈肆莁袈螈芁芇蒅袀肄膃蒄肂芀薂蒃螂膃蒈蒂襖莈莄蒂羇膁芀蒁聿羄蕿蒀蝿腿蒅蕿袁羂莁薈羃膇芇薇蚃羀芃薆裊芆薁薆羈聿蕆薅肀芄莃薄螀肇艿薃袂節(jié)膅螞羄肅蒄蟻蚄芁莀蝕螆肅莆蝕羈荿節(jié)蠆肁膂薀蚈螀羅蒆蚇袃膀莂蚆羅羃羋螅蚅膈膄螄螇羈蒃螄罿膇葿螃肂聿蒞螂螁芅芁螁襖肈薀螀羆芃蒅衿肈肆莁袈螈芁芇蒅袀肄膃蒄肂芀薂蒃螂膃蒈蒂襖莈莄蒂羇膁芀蒁聿羄蕿蒀蝿腿蒅蕿袁羂莁薈羃膇芇薇蚃羀芃薆裊芆薁薆羈聿蕆薅肀芄莃薄螀肇艿薃袂節(jié)膅螞羄肅蒄蟻蚄芁莀蝕螆肅莆蝕羈荿節(jié)蠆肁膂薀蚈螀羅蒆蚇袃膀莂蚆羅羃羋螅蚅膈膄螄螇羈蒃螄罿膇葿螃肂聿蒞螂螁芅芁螁襖肈薀螀羆芃蒅衿肈肆莁袈螈芁芇蒅袀肄膃蒄肂芀薂蒃螂膃蒈蒂襖莈莄蒂羇膁芀蒁聿羄蕿蒀蝿腿蒅蕿袁羂莁薈羃膇

28、芇薇蚃羀芃薆裊芆薁薆羈聿蕆薅肀芄莃薄螀肇艿薃袂節(jié)膅螞羄肅蒄蟻蚄芁莀蝕螆肅莆蝕羈荿節(jié)蠆肁膂薀蚈螀羅蒆蚇袃膀莂蚆羅羃羋螅蚅膈膄螄螇羈蒃螄罿膇葿螃肂聿蒞螂螁芅芁螁襖肈薀螀羆芃蒅衿肈肆莁袈螈芁芇蒅袀肄膃蒄肂芀薂蒃螂膃蒈蒂襖莈莄蒂羇膁芀蒁聿羄蕿蒀蝿腿蒅蕿袁羂莁薈羃膇芇薇蚃羀芃薆裊芆薁薆羈聿蕆薅肀芄莃薄螀肇艿薃袂節(jié)膅螞羄肅蒄蟻蚄芁莀蝕螆肅莆蝕羈荿節(jié)蠆肁膂薀蚈螀羅蒆蚇袃膀莂蚆羅羃羋螅蚅膈膄螄螇羈蒃螄罿膇葿螃肂聿蒞螂螁芅芁螁襖肈薀螀羆芃蒅衿肈肆莁袈螈芁芇蒅袀肄膃蒄肂芀薂蒃螂膃蒈蒂襖莈莄蒂羇膁芀蒁聿羄蕿蒀蝿腿蒅蕿袁羂莁薈羃膇芇薇蚃羀芃薆裊芆薁薆羈聿蕆薅肀芄莃薄螀肇艿薃袂節(jié)膅螞羄肅蒄蟻蚄芁莀蝕螆肅莆蝕羈荿節(jié)蠆肁膂

29、薀蚈螀羅蒆蚇袃膀莂蚆羅羃羋螅蚅膈膄螄螇羈蒃螄罿膇葿螃肂聿蒞螂螁芅芁螁襖肈薀螀羆芃蒅衿肈肆莁袈螈芁芇蒅袀肄膃蒄肂芀薂蒃螂膃蒈蒂襖莈莄蒂羇膁芀蒁聿羄蕿蒀蝿腿蒅蕿袁羂莁薈羃膇芇薇蚃羀芃薆裊芆薁薆羈聿蕆薅肀芄莃薄螀肇艿薃袂節(jié)膅螞羄肅蒄蟻蚄芁莀蝕螆肅莆蝕羈荿節(jié)蠆肁膂薀蚈螀羅蒆蚇袃膀莂蚆羅羃羋螅蚅膈膄螄螇羈蒃螄罿膇葿螃肂聿蒞螂螁芅芁螁襖肈薀螀羆芃蒅衿肈肆莁袈螈芁芇蒅袀肄膃蒄肂芀薂蒃螂膃蒈蒂襖莈莄蒂羇膁芀蒁聿羄蕿蒀蝿腿蒅蕿袁羂莁薈羃膇芇薇蚃羀芃薆裊芆薁薆羈聿蕆薅肀芄莃薄螀肇艿薃袂節(jié)膅螞羄肅蒄蟻蚄芁莀蝕螆肅莆蝕羈荿節(jié)蠆肁膂薀蚈螀羅蒆蚇袃膀莂蚆羅羃羋螅蚅膈膄螄螇羈蒃螄罿膇葿螃肂聿蒞螂螁芅芁螁襖肈薀螀羆芃蒅衿肈肆

30、莁袈螈芁芇蒅袀肄膃蒄肂芀薂蒃螂膃蒈蒂襖莈莄蒂羇膁芀蒁聿羄蕿蒀蝿腿蒅蕿袁羂莁薈羃膇芇薇蚃羀芃薆裊芆薁薆羈聿蕆薅肀芄莃薄螀肇艿薃袂節(jié)膅螞羄肅蒄蟻蚄芁莀蝕螆肅莆蝕羈荿節(jié)蠆肁膂薀蚈螀羅蒆蚇袃膀莂蚆羅羃羋螅蚅膈膄螄螇羈蒃螄罿膇葿螃肂聿蒞螂螁芅芁螁襖肈薀螀羆芃蒅衿肈肆莁袈螈芁芇蒅袀肄膃蒄肂芀薂蒃螂膃蒈蒂襖莈莄蒂羇膁芀蒁聿羄蕿蒀蝿腿蒅蕿袁羂莁薈羃膇芇薇蚃羀芃薆裊芆薁薆羈聿蕆薅肀芄莃薄螀肇艿薃袂節(jié)膅螞羄肅蒄蟻蚄芁莀蝕螆肅莆蝕羈荿節(jié)蠆肁膂薀蚈螀羅蒆蚇袃膀莂蚆羅羃羋螅蚅膈膄螄螇羈蒃螄罿膇葿螃肂聿蒞螂螁芅芁螁襖肈薀螀羆芃蒅衿肈 黃達(dá) 金融學(xué)精編版(第二版) 課后習(xí)題答案 黃達(dá)金融學(xué)精編版(第二版)課

31、后習(xí)題答案<<隱藏 窗體頂端 窗體底端第一章 貨幣與貨幣制度 貨幣、通貨、現(xiàn)金是一回事嗎？銀行卡是貨幣嗎？ 1．錢、貨幣、通貨、現(xiàn)金是一回事嗎？銀行卡是貨幣嗎？ 答： （1）錢、貨幣、通貨、現(xiàn)金不是一回事，雖然其內(nèi)容有所重疊，但這幾個(gè)概念之間 是有區(qū)別的。 錢是人們對(duì)貨幣的俗稱。 經(jīng)濟(jì)學(xué)中被稱為貨幣的東西， 就是在日常人們生活中被稱為錢 的東西。 貨幣是由國(guó)家法律規(guī)定的，在商品勞務(wù)交易中或債務(wù)清償中被社會(huì)普遍接受的東西。 通貨即流通中的貨幣，指流通于銀行體系外的貨幣。 現(xiàn)金就是指家庭個(gè)人、工商企業(yè)、政府部門所擁有的現(xiàn)鈔，包括紙幣現(xiàn)鈔、硬幣現(xiàn)鈔。 現(xiàn)金是貨幣的一部分，這部分貨幣的流動(dòng)性強(qiáng)，

32、使用頻率高，對(duì)人們?nèi)粘ＯM(fèi)影響大。 （2）銀行卡亦稱“塑料貨幣” ，是由銀行發(fā)行，供客戶辦理存取款等業(yè)務(wù)的新型服務(wù)工 具的總稱，包括信用卡、支票卡、記賬卡、自動(dòng)出納機(jī)卡、靈光卡等。各種銀行卡是用塑料 制作的，可用于存取款和轉(zhuǎn)賬支付?，F(xiàn)在，特別在西方發(fā)達(dá)國(guó)家，各種銀行卡正逐步取代現(xiàn) 鈔和支票，成為經(jīng)濟(jì)生活中廣泛運(yùn)用的支付工具。因此，在現(xiàn)代社會(huì)銀行卡也屬于貨幣。 社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活中為什么離不開(kāi)貨幣?為什么自古至今， 2．社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活中為什么離不開(kāi)貨幣?為什么自古至今，人們又往往把金錢看作是萬(wàn) 惡之源? 惡之源? 答： （1）社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活離不開(kāi)貨幣，貨幣的產(chǎn)生和發(fā)展都有其客觀必然性。物物交換的 局限

33、性要求有某種商品充當(dāng)共同的、 一般的等價(jià)物， 而金銀的特性決定其成為貨幣的天然材 料。作為貨幣的金銀等貴金屬，便于攜帶、鑄造和分割，大大推動(dòng)了商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。 隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，貨幣形態(tài)不斷發(fā)生變化。經(jīng)歷了實(shí)物貨幣階段、貴金屬貨幣階段、代 用貨幣階段和信用貨幣階段。 當(dāng)今貨幣正朝著專門化、 無(wú)體化、 擴(kuò)張化、 電子化的趨勢(shì)發(fā)展。 但不管貨幣的具體形態(tài)如何，都是媒介商品經(jīng)濟(jì)所必需的。貨幣節(jié)省了社會(huì)勞動(dòng)，促進(jìn)了市 場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的有效率的發(fā)展。 對(duì)貨幣的使用是實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)對(duì)資源合理配置的必要條件， 也是市場(chǎng)經(jīng) 濟(jì)正常運(yùn)行的必要條件。從這個(gè)意義上說(shuō)，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)實(shí)際上是一種貨幣經(jīng)濟(jì)：貨幣方便了市 場(chǎng)交換，提高了市場(chǎng)效

34、率；貨幣保證了社會(huì)需求的實(shí)現(xiàn)，促進(jìn)了市場(chǎng)對(duì)資源的有效配置。 從交易成本上看， 節(jié)約是經(jīng)濟(jì)生活中最基本的規(guī)律。 經(jīng)濟(jì)行為的演化與交易成本有緊密 的聯(lián)系：演化的方向總是從交易成本較高的趨向交易成本較低的。經(jīng)濟(jì)制度、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、經(jīng) 濟(jì)活動(dòng)方式之所以這樣演化而不是那樣演化， 最終都可以從社會(huì)費(fèi)用、 社會(huì)成本的節(jié)約找到 解答。 人們不論怎樣按照自己的思路去營(yíng)造一個(gè)經(jīng)濟(jì)理想國(guó)， 其成敗利鈍最終取決于是否合 乎這樣的規(guī)律而不取決于主觀愿望。通過(guò)貨幣的交易取代物物交易也同樣是如此。 （2）貨幣原本同斧頭、豬、牛一樣是商品，但由于固定充當(dāng)與其他商品相交換的一般 等價(jià)物，因此成為了社會(huì)財(cái)富的一般性代表。貨幣并非財(cái)富

35、本身，但有人將其夸大為“唯一 的”財(cái)富，為了獲得它而不擇手段，甚至謀財(cái)害命，因而貨幣被看作是萬(wàn)惡之源。其實(shí)貨幣 本身是中性的， 它只是交換其他商品的媒介， 由于人們對(duì)其態(tài)度不同， 而被賦予了感情色彩。 貨幣種種形態(tài)的演進(jìn)有何內(nèi)在規(guī)律? 3．貨幣種種形態(tài)的演進(jìn)有何內(nèi)在規(guī)律?流通了幾千年的金屬貨幣被鈔票和存款貨幣所 取代，為什么是歷史的必然 的必然? 取代，為什么是歷史的必然? 答： （1）當(dāng)貨幣在生活中的重要性日益加強(qiáng)時(shí)，一般說(shuō)來(lái)，作為貨幣的商品就要求具有 如下四個(gè)特征：一是價(jià)值比較高，這樣可用較少的媒介完成較大量的交易；二是易于分割， 即分割之后不會(huì)減少它的價(jià)值，以便于同價(jià)值高低不等的商品

36、交換；三是易于保存，即在保 存過(guò)程中不會(huì)損失價(jià)值， 無(wú)須支付費(fèi)用等； 四是便于攜帶， 以利于在廣大地區(qū)之間進(jìn)行交易。 事實(shí)上，最早出現(xiàn)的貨幣就在不同程度上具備這樣的特征。 隨著交換的發(fā)展， 對(duì)以上四個(gè)方面的要求越來(lái)越高， 這就使得世界各地歷史上比較發(fā)達(dá) 的民族，先后都走上用金屬充當(dāng)貨幣之路。充當(dāng)貨幣的金屬主要是金、銀、銅，而鐵作為貨 幣的情況較少。金屬貨幣流通及其以前貨幣形態(tài)的演變基本上遵循了上述四個(gè)特征的要求， 隨著商品交換深度和廣度的發(fā)展，其形態(tài)越來(lái)越先進(jìn)。 （2）金屬貨幣與實(shí)物貨幣相比，有很多優(yōu)點(diǎn)，但最終還是退出了歷史舞臺(tái)，取而代之 的是信用貨幣，之所以說(shuō)這是歷史的必然是因?yàn)椋?①金屬貨

37、幣的產(chǎn)量跟不上經(jīng)濟(jì)的發(fā)展， 幣材的日益匱乏使人們開(kāi)始尋找可以適應(yīng)成倍增 長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)量的貨幣形式。 ②金銀的國(guó)際分布極不平衡， 動(dòng)搖了自由鑄造、 自由輸出入和自由兌換等貴金屬流通的 基礎(chǔ)。 ③在金銀復(fù)本位條件下，金貴銀賤引起了“劣幣驅(qū)逐良幣”的現(xiàn)象，這極大地撼動(dòng)了復(fù) 合金本位的根基，隨后的金本位制雖然克服了“劣幣驅(qū)逐良幣”的不良后果，但因銀退出了 主幣行列，所以使得原來(lái)就不足的貨幣金屬量更顯匱乏。 ④貨幣信用理論的發(fā)展和奧匈帝國(guó)打破 “黃金桎梏” 的實(shí)踐使各國(guó)商業(yè)銀行開(kāi)始大量發(fā) 行銀行券，公眾則因金屬貨幣流通、攜帶及保存的不方便而逐漸接受了銀行券。同時(shí)各國(guó)都 意識(shí)到金屬貨幣在流通中不斷磨損是一種社

38、會(huì)財(cái)富的浪費(fèi)，也鼓勵(lì)和支持銀行券的流通。 ⑤經(jīng)濟(jì)危機(jī)使各國(guó)在貿(mào)易、 金融等方面紛紛樹(shù)起了壁壘。 尤其是在古典重商主義的影響 1 下，人們認(rèn)為金銀即國(guó)家財(cái)富，因此，各國(guó)都把金銀作為戰(zhàn)略物資管制起來(lái)。另外，連綿不 斷的戰(zhàn)爭(zhēng)和財(cái)政赤字使各國(guó)進(jìn)一步管制黃金并大量發(fā)行不兌換銀行券和紙幣。 就你在生活中的體驗(yàn)，說(shuō)明貨幣的各種職能以及它們之間的相互關(guān)系。 4．就你在生活中的體驗(yàn)，說(shuō)明貨幣的各種職能以及它們之間的相互關(guān)系。如果高度地 概括，你認(rèn)為貨幣職能最少不能少于幾個(gè)? 概括，你認(rèn)為貨幣職能最少不能少于幾個(gè)? 答： （1）按照馬克思的貨幣職能觀，貨幣具有價(jià)值尺度、流通手段、貯藏手段、支付手 段和世界貨幣

39、五種職能。 在生活中，當(dāng)貨幣表現(xiàn)和衡量商品價(jià)值時(shí)，就執(zhí)行著價(jià)值尺度職能；貨幣在商品交換過(guò) 程中發(fā)揮媒介作用時(shí)，便執(zhí)行流通手段職能；貨幣退出流通，貯藏起來(lái)，就執(zhí)行貯藏手段的 職能；貨幣作為交換價(jià)值而獨(dú)立存在，非伴隨著商品運(yùn)動(dòng)而作單方面的轉(zhuǎn)移，其執(zhí)行著支付 手段職能；當(dāng)貨幣超越國(guó)界，在世界市場(chǎng)上發(fā)揮一般等價(jià)物作用時(shí)便執(zhí)行世界貨幣的職能。 貨幣的五種職能并不是各自孤立的， 而是相互聯(lián)系的， 每一個(gè)職能都是貨幣作為一般等 價(jià)物的本質(zhì)的反映。其中，貨幣的價(jià)值尺度和流通手段職能是兩個(gè)最基本的職能，其他職能 是在這兩個(gè)職能的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的。 所有商品首先要借助于貨幣的價(jià)值尺度來(lái)表現(xiàn)其價(jià)格， 然 后才通過(guò)流通手

40、段實(shí)現(xiàn)其價(jià)值。正因?yàn)樨泿啪哂辛魍ㄊ侄温毮埽S時(shí)可購(gòu)買商品，貨幣能作 為交換價(jià)值獨(dú)立存在，可用于各種支付，所以人們才貯藏貨幣，貨幣才能執(zhí)行貯藏手段的職 能。 支付手段職能是以貯藏手段職能的存在為前提的。 世界貨幣職能則是其他各個(gè)職能在國(guó) 際市場(chǎng)上的延伸和發(fā)展。 從歷史和邏輯上講， 貨幣的各個(gè)職能都是按順序隨著商品流通及其 內(nèi)在矛盾的發(fā)展而逐漸形成的，從而反映了商品生產(chǎn)和商品流通的歷史發(fā)展進(jìn)程。 （2）貨幣的職能最少不能少于三個(gè)，即賦予交易對(duì)象以價(jià)格形態(tài)、購(gòu)買和支付手段、 積累和保存價(jià)值的手段。 ①現(xiàn)代的經(jīng)濟(jì)生活中， 作為交易的對(duì)象都具有以一定的貨幣金額表示的價(jià)格。 馬克思把 貨幣賦予交易對(duì)象以價(jià)

41、格形態(tài)的職能定名為價(jià)值尺度。 交易對(duì)象如果不具備用一定金額表示 的價(jià)格，則無(wú)從設(shè)想交易如何進(jìn)行；或者說(shuō)，沒(méi)有價(jià)格的對(duì)象就不稱其為交易對(duì)象。 ②在商品流通中， 起媒介作用的貨幣， 被稱為流通手段或購(gòu)買手段。 在賒買賒賣過(guò)程中， 要以貨幣的支付結(jié)束一個(gè)完整的交易過(guò)程；這時(shí)，貨幣已經(jīng)不是流通過(guò)程的媒介，而是補(bǔ)充 交換的一個(gè)獨(dú)立的環(huán)節(jié)， 即作為價(jià)值的獨(dú)立存在而使早先發(fā)生的流通過(guò)程結(jié)束。 結(jié)束流通過(guò) 程的貨幣就是起著支付手段職能的貨幣。 ③當(dāng)具備給出價(jià)格和交易媒介職能的貨幣一經(jīng)產(chǎn)生， 便立即具備了用來(lái)積累價(jià)值、 保存 價(jià)值、積累財(cái)富、保存財(cái)富的職能。 如何定義貨幣，才能最為簡(jiǎn)明易懂地概括出這一經(jīng)濟(jì)范疇的

42、本質(zhì)? 5．如何定義貨幣，才能最為簡(jiǎn)明易懂地概括出這一經(jīng)濟(jì)范疇的本質(zhì)? 答：如何界定貨幣，由于時(shí)代背景、觀察角度、觀察深度、側(cè)重于理論剖析與側(cè)重于解 決處理實(shí)際問(wèn)題的需要的不同而不同。對(duì)于像貨幣這樣的經(jīng)濟(jì)范疇，如不從不同視角、不同 深度來(lái)認(rèn)識(shí)其性質(zhì)，不可能有稍許全面的理解。 （1）馬克思從職能角度給貨幣所做的界定較簡(jiǎn)明完整。那就是價(jià)值尺度與流通手段的 統(tǒng)一是貨幣。 馬克思論證貨幣起源的思路及有關(guān)行文， 可以歸結(jié)出這樣的界說(shuō)： 貨幣是商品世界中排 他性地起一般等價(jià)物作用的特定商品；進(jìn)行簡(jiǎn)化，則成為“起一般等價(jià)物作用的商品” 。 現(xiàn)在的問(wèn)題是， 各國(guó)的貨幣運(yùn)動(dòng)都與最后一個(gè)在世界范圍內(nèi)起一般等價(jià)

43、物作用的貨幣商 品——黃金——割斷了聯(lián)系。 在這種情況下， 如果不是把一般等價(jià)物拘泥地解釋為某種商品， 而是解釋為某種“等價(jià)形態(tài)” ，那么一般等價(jià)物的界說(shuō)依然可以沿用下來(lái)。至于其不斷深化 的內(nèi)涵，無(wú)疑需要加以探討。上面講解了兩條：其一，貨幣是普遍被接受的作為購(gòu)買、支付 的手段（隱含著賦予交易對(duì)象以價(jià)格形態(tài)的前提） ；其二，貨幣是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的一般等價(jià)形 態(tài)。以此來(lái)回答貨幣的界說(shuō)或定義的問(wèn)題。綜合以上兩點(diǎn)，或許可以說(shuō)達(dá)到起碼的要求。 （2）自凱恩斯經(jīng)濟(jì)理論流行以來(lái)， “流動(dòng)性”幾乎成為貨幣的同義語(yǔ)。在凱恩斯那里， 流動(dòng)性的概念則僅僅賦予貨幣。 如果就“流動(dòng)”的性能來(lái)把握，與任何商品比，與任何有價(jià)證

44、券相比，貨幣的流動(dòng)性都 是最高的。在現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)文獻(xiàn)中， “流動(dòng)性”有時(shí)指的就是貨幣，有時(shí)指的范圍比較大，如 包括國(guó)家債券等，需注意區(qū)分。 （3）將貨幣看成社會(huì)計(jì)算工具或“選票” 。這是從貨幣在“看不見(jiàn)的手”或通常所說(shuō)的 “價(jià)值規(guī)律”之中發(fā)揮作用的角度所給出的界說(shuō)。 從勞動(dòng)價(jià)值觀的視角來(lái)看， 生產(chǎn)勞動(dòng)是否是社會(huì)分工的有機(jī)構(gòu)成部分， 從而是否為社會(huì) 所需要，必須通過(guò)商品與貨幣的交換來(lái)檢驗(yàn)：假使商品生產(chǎn)者的產(chǎn)品不能賣掉它，即不能用 它獲得貨幣， 證明這樣的生產(chǎn)勞動(dòng)不為社會(huì)所需要； 反之， 產(chǎn)品能夠賣掉， 即能夠換成貨幣， 則證明這樣的生產(chǎn)勞動(dòng)的確是社會(huì)所需要。 正是這些貨幣信息， 使得不依人們意志為

45、轉(zhuǎn)移的 客觀規(guī)律指揮著生產(chǎn)要素的重新配置。列寧特別重視這一點(diǎn)，并把貨幣表述為“社會(huì)計(jì)算” 的表現(xiàn)形式。撇開(kāi)是否遵循勞動(dòng)價(jià)值論的區(qū)別，在西方經(jīng)濟(jì)學(xué)中，從貨幣信息指揮生產(chǎn)要素 配置的視角，把貨幣界定為“選票” 。一個(gè)社會(huì)生產(chǎn)什么東西，要取決于貨幣選票：形形色 色的消費(fèi)者對(duì)每一件商品是購(gòu)買還是不購(gòu)買， 這是投不投選票； 是愿意出較高的價(jià)格還是只 2 愿意出較低的價(jià)格，這是投多少選票。 （4）從控制貨幣的要求出發(fā)定義貨幣。通常是從能否充當(dāng)流通手段和支付手段職能的 角度出發(fā)來(lái)具體確定界限。但是在這個(gè)大框子里，有的可以立即作為購(gòu)買手段和支付手段， 如現(xiàn)鈔、支票存款，有的卻不那么方便。由于存在著區(qū)別，所以對(duì)

46、能起購(gòu)買手段和支付手段 作用的貨幣也要?jiǎng)澐譃槿舾山M。國(guó)際通用的是 M 1 ，M 2 ，M 3 ，……系列。國(guó)際貨幣基金組 織把各國(guó)大多采用的 M 1 直接稱之為貨幣， 它主要包含通貨、不兌現(xiàn)的銀行券和輔幣和可簽 發(fā)支票的活期存款；把 M 1 之外可構(gòu)成 M 2 的稱之為準(zhǔn)貨幣，如定期存款等。 （5）從人與人的關(guān)系這個(gè)角度來(lái)考察貨幣。貨幣是根植于商品經(jīng)濟(jì)關(guān)系，體現(xiàn)并服務(wù) 于商品經(jīng)濟(jì)關(guān)系，但卻不具有任何可能更改商品經(jīng)濟(jì)關(guān)系潛力的經(jīng)濟(jì)范疇。 建立貨幣制度的主要目的是什么?當(dāng)今世界上的貨幣制度是由哪些要素構(gòu)成的? 6．建立貨幣制度的主要目的是什么?當(dāng)今世界上的貨幣制度是由哪些要素構(gòu)成的? 答： （

47、1）建立貨幣制度的目的是保證貨幣和貨幣流通的穩(wěn)定，使之能夠正常的發(fā)揮各種 職能，為發(fā)展商品經(jīng)濟(jì)提供有利的客觀條件。 在現(xiàn)代社會(huì)， 建立有效的貨幣制度日益成為建立宏觀調(diào)控系統(tǒng)的重要內(nèi)容， 以便有效地 利用貨幣來(lái)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的目標(biāo)。 （2）當(dāng)今世界貨幣制度主要包括以下六大要素：規(guī)定貨幣材料、規(guī)定貨幣單位、規(guī)定 流通中的貨幣種類、規(guī)定貨幣法定支付償還能力、規(guī)定貨幣鑄造發(fā)行的流通程序、貨幣發(fā)行 準(zhǔn)備制度的規(guī)定。7．貨幣制度與國(guó)家主權(quán)的聯(lián)系應(yīng)該怎樣理解?結(jié)合歐洲貨幣、貨幣局制度和“美元化” ， 理一理你的思路。答： 從古代開(kāi)始有可以稱之為貨幣制度的制度， 幾千年來(lái)貨幣制度都是與國(guó)家的主權(quán)不 可分割地結(jié)合

48、在一起。國(guó)家在不同程度、從不同角度對(duì)貨幣所進(jìn)行的控制，其意圖總是在于 建立能夠符合自己政策目標(biāo)， 并可能由自己操縱的貨幣制度。 一般說(shuō)來(lái)， 有秩序的、 穩(wěn)定的， 從而能為發(fā)展商品經(jīng)濟(jì)提供有利客觀條件的貨幣制度， 是國(guó)家追求的目標(biāo)。 要求能夠有效地 操縱貨幣制度， 也包括為了保證這個(gè)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。 控制貨幣制度日益成為建立宏觀調(diào)控系統(tǒng) 的重要內(nèi)容，以便有效地利用貨幣來(lái)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的目標(biāo)。但這樣的觀念和準(zhǔn)則卻在 20 世 紀(jì)中受到嚴(yán)重的挑戰(zhàn)。 先是以美元為中心的國(guó)際貨幣體系建立起美元在全球的主導(dǎo)地位。 但相當(dāng)長(zhǎng)的期間，在控制與反控制的較量中，各國(guó)的貨幣主權(quán)依然還是得以保持；有的貨幣如德國(guó)馬克等，還很

49、 有與美元分庭抗禮的態(tài)勢(shì)。 在美元為中心的國(guó)際貨幣體系之外， 還曾同時(shí)存在著社會(huì)主義世 界的集中計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制的貨幣制度。但到了 20 世紀(jì)的后十年，貨幣制度對(duì)主權(quán)的挑戰(zhàn)卻沿 著以下三個(gè)趨向而迅速?gòu)?qiáng)化： （1）歐洲貨幣制度的建立。歐元是超越歐洲各國(guó)傳統(tǒng)邊界的貨幣，歐洲貨幣當(dāng)局是超越各國(guó)貨幣主權(quán)的統(tǒng)一的中央銀行。 加入歐元區(qū)的國(guó)家必須放棄原有的國(guó)家貨幣制度， 共同 使用歐元和制定統(tǒng)一的貨幣政策， 各成員國(guó)之間不再保持獨(dú)立的國(guó)際收支， 從而喪失了很大 部分貨幣主權(quán)。對(duì)于傳統(tǒng)的貨幣制度觀念，這是直接的挑戰(zhàn)。 （2）貨幣局制度。貨幣局制度是指一國(guó)（地區(qū)）所發(fā)行的貨幣完全與其外匯儲(chǔ)備掛鉤 的貨幣制度。在該

50、制度下，基礎(chǔ)貨幣要由百分之百的外匯儲(chǔ)備來(lái)支持。貨幣局規(guī)定本幣對(duì)某 一外幣的固定匯率。貨幣局不是中央銀行，它不能持有任何國(guó)內(nèi)資產(chǎn)，沒(méi)有自己獨(dú)立的貨幣 政策。實(shí)施貨幣局制度，也就意味著失去了獨(dú)立實(shí)行貨幣政策的主動(dòng)權(quán)。 （3）美元化。美元化是指一國(guó)以美元代替本國(guó)貨幣流通，放棄鑄幣稅和發(fā)行銀行在本 國(guó)金融體系陷入困境時(shí)進(jìn)行最后救助的可能。 本國(guó)貨幣讓位于美元， 意味著貨幣主權(quán)的完全 喪失。這一進(jìn)程，有可能進(jìn)一步推進(jìn)。 綜上所述，貨幣制度與國(guó)家主權(quán)的聯(lián)系是與生俱來(lái)的。貨幣制度服務(wù)于國(guó)家主權(quán)；國(guó)家 主權(quán)為了實(shí)現(xiàn)其目的必須對(duì)貨幣制度進(jìn)行有效的操縱。但是，國(guó)際金融體系的發(fā)展，給這一 關(guān)系帶來(lái)了新的內(nèi)容：歐元，

51、貨幣局制度，美元化等說(shuō)明貨幣制度有可能獨(dú)立于國(guó)家主權(quán)， 即國(guó)家主權(quán)對(duì)貨幣制度的有效控制不是必須的。 貨幣是不是終歸要消亡? 8．貨幣是不是終歸要消亡? 答： （1）根據(jù)馬克思主義的觀點(diǎn)，貨幣是商品經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)物，自然會(huì)伴隨著商品的消亡而 一起消亡。貨幣消亡之后，其核算社會(huì)勞動(dòng)和媒介產(chǎn)品交換的任務(wù)，將由勞動(dòng)券來(lái)承擔(dān)。但 貨幣消亡必須具備一定的條件。恩格斯曾指出，商品貨幣消亡必須具備兩個(gè)條件：一個(gè)是社 會(huì)占有生產(chǎn)資料， 一個(gè)是社會(huì)能夠直接以社會(huì)化的形式將生產(chǎn)資料和勞動(dòng)資源運(yùn)用于生產(chǎn)之 中。 當(dāng)然只有到了馬克思所設(shè)想的共產(chǎn)主義社會(huì)， 才可能實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)資料完全的社會(huì)占有和勞 動(dòng)完全的直接社會(huì)性。這兩個(gè)條

52、件不能同時(shí)實(shí)現(xiàn)，貨幣也就不可能消亡。 （2） “貨幣永恒論”的觀點(diǎn)認(rèn)為，貨幣作為一般等價(jià)物，作為社會(huì)計(jì)算的工具和決定生 產(chǎn)行為的選票，始終是社會(huì)進(jìn)步的車輪，貨幣將隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而永恒存在，貨幣不會(huì) 消亡，所變換的只是其形態(tài)而已。當(dāng)然這一論點(diǎn)是在社會(huì)經(jīng)濟(jì)條件穩(wěn)定的前提下得出的。 實(shí)際上，貨幣是不以人們意志為轉(zhuǎn)移的而客觀存在的。貨幣制度有其存在的合理性，社 會(huì)經(jīng)濟(jì)生活離不開(kāi)貨幣， 貨幣的產(chǎn)生和發(fā)展都有其客觀必然性。 物物交換的局限性要求有某 3 種商品充當(dāng)共同的、一般的等價(jià)物，而金銀的特性決定其成為貨幣的天然材料。作為貨幣的 金銀等貴金屬，便于攜帶、鑄造和分割，大大推動(dòng)了商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。從交易

53、成本上看，節(jié) 約是經(jīng)濟(jì)生活中最基本的規(guī)律。 經(jīng)濟(jì)行為的演化與交易成本有緊密的聯(lián)系： 演化的方向總是 從交易成本較高的趨向交易成本較低的。經(jīng)濟(jì)制度、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)活動(dòng)方式，之所以這樣 演化而不是那樣演化，最終都可以從社會(huì)費(fèi)用、社會(huì)成本的節(jié)約找到解答。人們不論怎樣按 照自己的思路去營(yíng)造一個(gè)經(jīng)濟(jì)理想國(guó)， 其成敗利鈍最終取決于是否合乎這樣的規(guī)律而不取決 于主觀愿望。通過(guò)貨幣的交易取代物物交易也同樣是如此。只有出現(xiàn)了另外一種交易媒介， 能夠以之更經(jīng)濟(jì)地解決整個(gè)社會(huì)龐大的交易需求， 貨幣才會(huì)最終退出歷史舞臺(tái)。 但不管最終 貨幣是否消亡，在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中，必須遵守經(jīng)濟(jì)規(guī)律，不能人為強(qiáng)行取消貨幣，否則只會(huì) 導(dǎo)

54、致經(jīng)濟(jì)混亂。 第二章 信用 1．你過(guò)去對(duì)于信用這個(gè)經(jīng)濟(jì)范疇是怎樣理解的?應(yīng)該怎樣界定信用較好? 答： （1）過(guò)去對(duì)信用這個(gè)經(jīng)濟(jì)范疇的理解是，信用相當(dāng)于“借貸”或“債”的概念，等 等。 （2）按照下面的方式來(lái)界定信用比較好： 信用這個(gè)經(jīng)濟(jì)范疇是指借貸行為。 從邏輯上推論， 私有財(cái)產(chǎn)是的出現(xiàn)是借貸關(guān)系存在的 前提條件。這種經(jīng)濟(jì)行為的形式特征是以收回為條件的付出，或以歸還為義務(wù)的取得；而且 貸者之所以貸出，是因?yàn)橛袡?quán)取得利息，借者之所以可能借入，是因?yàn)槌袚?dān)了支付利息的義 務(wù)。 現(xiàn)實(shí)生活中有時(shí)也有無(wú)利息的借貸， 但這是由于某種政治目的或經(jīng)濟(jì)目的而采取的免除 利息的優(yōu)惠，是一般中的特殊。西方不

55、少國(guó)家的銀行對(duì)企業(yè)的活期存款也往往不支付利息， 但存款者可以享受銀行的有關(guān)服務(wù)和取得貸款的某些權(quán)利，實(shí)際上還是隱含有利息的。 經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上的“信用” 與日常生活和道德規(guī)范里的“信用” 有沒(méi)有關(guān)系， 2．經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上的“信用” 與日常生活和道德規(guī)范里的“信用” 有沒(méi)有關(guān)系，是怎樣的關(guān)系? 樣的關(guān)系? 答：道德范疇中的“信用”指的是誠(chéng)信，是經(jīng)濟(jì)主體通過(guò)誠(chéng)實(shí)履行自己承諾而取得他人 的信任。 從經(jīng)濟(jì)意義上看， 信用的含義就轉(zhuǎn)化和延伸為以借貸為特征的經(jīng)濟(jì)行為， 是以還本付息 為條件的，體現(xiàn)著特定的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。它既區(qū)別于一般商品貨幣交換的價(jià)值運(yùn)動(dòng)形式，又區(qū)別 于財(cái)政分配等其他特殊的價(jià)值運(yùn)動(dòng)形式， 是不發(fā)

56、生所有權(quán)變化的價(jià)值單方面的暫時(shí)讓渡或轉(zhuǎn) 移。 這兩個(gè)范疇的信用密切相關(guān)。誠(chéng)信是交易、支付和借貸活動(dòng)得以順利進(jìn)行的基礎(chǔ)。借貸 活動(dòng)是以收回為條件的付出，或以歸還為義務(wù)的取得；而且貸者之所以貸出，是因?yàn)橛袡?quán)取 得利息，借者之所以可能借入，是因?yàn)槌袚?dān)了支付利息的義務(wù)。如果沒(méi)有當(dāng)事人之間的最基 本的信任，就不會(huì)發(fā)生借貸活動(dòng)。誠(chéng)信是借貸活動(dòng)的基礎(chǔ)。如果失信成為信用行為中的主導(dǎo) 方面，借貸活動(dòng)就會(huì)萎縮甚至中斷。而借貸活動(dòng)的發(fā)展，使得經(jīng)濟(jì)活動(dòng)參與者日益意識(shí)到誠(chéng) 信的重要性，進(jìn)而使誠(chéng)信成為經(jīng)濟(jì)生活的重要準(zhǔn)則之一。 為什么說(shuō)在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)生活中 信用聯(lián)系幾乎無(wú)所不在，以至可以稱為“信用經(jīng)濟(jì)” 在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)生活中，

57、 3．為什么說(shuō)在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)生活中，信用聯(lián)系幾乎無(wú)所不在，以至可以稱為“信用經(jīng)濟(jì)”? 能否談?wù)勀惚救说捏w驗(yàn)? 能否談?wù)勀惚救说捏w驗(yàn)? 答： （1）將現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)說(shuō)成信用經(jīng)濟(jì)是對(duì)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的一種描述。信用經(jīng)濟(jì)是從金融的角度 提出來(lái)的，體現(xiàn)在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)上： ①信用關(guān)系無(wú)處不在。 現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)關(guān)系的方方面面、 時(shí)時(shí)處處都打著債權(quán)債務(wù)的信用關(guān)系 的烙印，商品貨幣關(guān)系覆蓋整個(gè)社會(huì)。信用貨幣代表著央行對(duì)貨幣持有者的負(fù)債，而持有貨 幣就是擁有債權(quán)， 貨幣從金屬貨幣發(fā)展為信用貨幣也就意味著信用關(guān)系覆蓋著整個(gè)社會(huì)。 不 僅在發(fā)達(dá)工業(yè)化國(guó)家，就是在發(fā)展中國(guó)家，債權(quán)債務(wù)關(guān)系的存在，都是極其普遍的現(xiàn)象。對(duì) 于企業(yè)經(jīng)營(yíng)單位來(lái)說(shuō)，

58、借債與放債，也都是不可缺少的。在國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系中是這樣，在國(guó) 際經(jīng)濟(jì)聯(lián)系中更是這樣。政府幾乎沒(méi)有不發(fā)行債券的，而各國(guó)政府對(duì)外國(guó)政府，往往是既借 債又放債；銀行通過(guò)辦理個(gè)人儲(chǔ)蓄，吸收企業(yè)、政府存款，發(fā)放貸款來(lái)促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展； 個(gè)人依靠分期付款購(gòu)買耐用消費(fèi)品及房屋。在經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)的過(guò)去，負(fù)債是不光彩的事情，現(xiàn) 在則相反，若能獲取信貸，正說(shuō)明有較高信譽(yù)。 ②信用規(guī)模日趨擴(kuò)張，并加速擴(kuò)張，這是信用經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然結(jié)果。經(jīng)濟(jì)主體擁有債權(quán) 債務(wù)的規(guī)模在年復(fù)一年的加速擴(kuò)張，這是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的結(jié)果，是人類財(cái)富積累的結(jié)果。債臺(tái)高 筑是信用經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展的必然結(jié)果，這已不是貶義詞。 ③信用結(jié)構(gòu)日趨復(fù)雜化。隨著信用經(jīng)濟(jì)的發(fā)

59、展，為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，大量信用工具和衍生工 具應(yīng)運(yùn)而生， 使得信用關(guān)系和信用結(jié)構(gòu)復(fù)雜化。 你中有我， 我中有你， 信用網(wǎng)絡(luò)越來(lái)越復(fù)雜。 信用活動(dòng)同時(shí)就是交易活動(dòng)， 任何一個(gè)買賣都是信用關(guān)系的重新變動(dòng)， 這種變化每時(shí)每刻都 在進(jìn)行。 ④國(guó)家對(duì)經(jīng)濟(jì)的調(diào)控離不開(kāi)信用?，F(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的一個(gè)重要特征就是國(guó)家對(duì)經(jīng)濟(jì)的全面調(diào) 控，而在調(diào)控過(guò)程中信用是必不可少的。國(guó)家一般利用財(cái)政政策與貨幣政策進(jìn)行調(diào)控。財(cái)政 政策尤其是積極財(cái)政政策必須有國(guó)債籌資作為基礎(chǔ)， 而貨幣政策的各種工具無(wú)不利用銀行系統(tǒng)和資本市場(chǎng)的信用作為傳導(dǎo)。 ⑤作為信用媒介的金融機(jī)構(gòu)的飛速發(fā)展。 個(gè)人、 企業(yè)、 政府和有經(jīng)濟(jì)聯(lián)系的國(guó)外各單位， 它們相互之間的債

60、權(quán)債務(wù)有些是直接發(fā)生的， 但絕大部分都是通過(guò)各種金融機(jī)構(gòu)媒介而形成 的。作為媒介要聚集資金，從而形成它們的債務(wù)；作為媒介要把聚集的資金通過(guò)諸如貸款等 方式分配出去，從而形成它們的債權(quán)。信用媒介的發(fā)展，是現(xiàn)代社會(huì)合理分工的表現(xiàn)，它的 出現(xiàn)使信用成為聯(lián)結(jié)整個(gè)經(jīng)濟(jì)的網(wǎng)絡(luò)。 因此，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)不是簡(jiǎn)單的商品經(jīng)濟(jì)，而是信用經(jīng)濟(jì)。信用經(jīng)濟(jì)使經(jīng)濟(jì)加速，使經(jīng)濟(jì)的 影響面很寬，信用對(duì)經(jīng)濟(jì)的滲透力很強(qiáng)。 （2）這方面的例子很多，讀者可以根據(jù)自身情況論述，譬如，大學(xué)里的助學(xué)貸款、各 商業(yè)銀行為在校大學(xué)生們辦理的可以透支的信用卡。 記住資金流量核算的基本模型。對(duì)于它的重要性你有什么認(rèn)識(shí)? 4．記住資金流量核算的基本模

61、型。對(duì)于它的重要性你有什么認(rèn)識(shí)? 答： （1）把國(guó)民經(jīng)濟(jì)劃分為幾個(gè)部門，從貨幣收支的盈余或赤字的角度建立數(shù)量模型， 并據(jù)以進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，稱之為“資金流量核算”“資金流量分析”。 經(jīng)濟(jì)生活中微觀行為主體是由不同的類型構(gòu)成的。 如果把不同類型的主體分別歸入幾個(gè) 部門，則每一個(gè)部門的活動(dòng)結(jié)果，在貨幣收支對(duì)比上不是盈余，就是赤字，而很少是零。最 基本的部門劃分是分為政府部門、個(gè)人部門、工商企業(yè)部門、國(guó)外部門和作為中介的金融部 門。在這種分析體系中，是把部門內(nèi)部的資金流動(dòng)略去了。作為這個(gè)體系的特征是在分部門 的基礎(chǔ)上建立起數(shù)量模型。其最簡(jiǎn)單的形式如下表： 資金差額： 部門 收入 消費(fèi) 投資 進(jìn)出口 盈余

62、（+）/赤字（-） 1．政府部門 Y1 -C 1 -I 1 =F 1 2．個(gè)人部門 Y2 -C 2 -I 2 =F 2 3．工商企業(yè)部門 Y3 -I 3 =F 3 4．金融部門 Y4 -I 4 =F 4 5．國(guó)外部門 -X+M =F 5 合計(jì) Y -C -I -X+M =0 模型中的 F 指資金的盈余或赤字，這是從通過(guò)信用調(diào)劑的資金流動(dòng)角度所考察的差額， 通稱為“金融盈余”或“金融赤字” 。根據(jù)上面的分析，經(jīng)常的、大量的赤字是出現(xiàn)在企業(yè) 部門；政府部門也通常是資金的需求者。國(guó)外部門的 F 或?yàn)檎?，或?yàn)樨?fù)；個(gè)人部門的 F 則多 為正；金融部門的 F 則有正有負(fù)。不論哪個(gè)部門，有盈余，如上面曾分析

63、過(guò)的，在信用關(guān)系 存在的條件下，必然表現(xiàn)為債權(quán)，即實(shí)際上必然已經(jīng)“貸出” ；赤字之所以能夠成立，實(shí)際 上是負(fù)有債務(wù)，即必然已經(jīng)“借入” 。這就是說(shuō)，一個(gè)部門的債權(quán)必然在另一個(gè)或另幾個(gè)部 門中有對(duì)應(yīng)的等額債務(wù)； 反之， 一個(gè)部門的債務(wù)也必然在另一個(gè)或另幾個(gè)部門中有對(duì)應(yīng)的等 額債權(quán)。所以，各部門的 F 相加應(yīng)該等于零。但實(shí)際統(tǒng)計(jì)中，由于誤差和遺漏，則很難等于 零。 在這種分析體系中，是把部門內(nèi)部的資金流動(dòng)略去了。事實(shí)上，有的部門內(nèi)部的資金流 動(dòng)也極重要，如不同類型的企業(yè)之間的資金流動(dòng)，不同類型的金融機(jī)構(gòu)之間的資金流動(dòng)，等 等。為此，需要在幾個(gè)部門之下再劃分亞部門。但統(tǒng)計(jì)工作中實(shí)際存在的困難往往不易

64、實(shí)現(xiàn) 過(guò)細(xì)的劃分。 （2）資金流量的統(tǒng)計(jì)和分析對(duì)于實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的宏觀控制很有意義。通過(guò)對(duì)過(guò)去年份的統(tǒng) 計(jì)與分析，可從中找出信用運(yùn)動(dòng)的規(guī)律，進(jìn)而可以對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)進(jìn)程中存在的問(wèn)題加以剖析， 總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)； 對(duì)未來(lái)年份的規(guī)劃和預(yù)測(cè)可以看出經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃是否有足夠的財(cái)力保證， 并 進(jìn)而重新考慮整體規(guī)劃的合理性，以便作適當(dāng)?shù)恼{(diào)整。 5．比較商業(yè)信用與銀行信用的特點(diǎn)，兩者之間有怎樣的聯(lián)系? 比較商業(yè)信用與銀行信用的特點(diǎn)， 者之間有怎樣的聯(lián)系? 答： （1）商業(yè)信用是指企業(yè)之間提供的與商品交易相聯(lián)系的一種信用形式，典型形式有 賒銷、賒購(gòu)、分期付款等。它包含了銷售與借貸兩方面，作為信用制度的基礎(chǔ)，調(diào)節(jié)資金余 缺，

65、對(duì)經(jīng)濟(jì)有潤(rùn)滑和促進(jìn)作用。但其在方向上是嚴(yán)格單向的，規(guī)模上也受到局限。 商業(yè)信用主要有以下特點(diǎn)：①是企業(yè)之間提供的信用，債權(quán)人與債務(wù)人都是企業(yè)。②商 業(yè)信用的發(fā)生必包含兩種經(jīng)濟(jì)行為：買賣行為和借貸行為，或者說(shuō)是兩種行為的統(tǒng)一。③商 業(yè)信用在生產(chǎn)資本循環(huán)和周轉(zhuǎn)過(guò)程中為產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)和周轉(zhuǎn)服務(wù)，與產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)密切相 聯(lián)，其增減變化也受產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)的影響和制約。 銀行信用是銀行以貨幣形態(tài)提供給企業(yè)的信用。 它是適應(yīng)商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要， 在商業(yè) 信用廣泛發(fā)展的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的一種信用形式。 與商業(yè)信用比較，銀行信用具有如下特點(diǎn)： ①銀行信用的債權(quán)人是銀行或其他金融機(jī)構(gòu)， 債務(wù)人則是企業(yè)。 銀行成為專門經(jīng)營(yíng)信用

66、 的企業(yè)和信用中介。 ②銀行信用在規(guī)模、 方向和時(shí)間上都大大超過(guò)了商業(yè)信用。 由于銀行一開(kāi)始就是以借貸行為這一單純的債權(quán)債務(wù)關(guān)系出現(xiàn)，并不受商品流轉(zhuǎn)方向制約，而且有金融機(jī)構(gòu)作為中介， 因此，銀行信用徹底克服了商業(yè)信用的局限性。在銀行信用中，貨幣資金可以自由地調(diào)劑， 并不受商品流轉(zhuǎn)方向的限制，也不受商品流通規(guī)模的限制。銀行信用既可聚小額的、閑置的 貨幣為巨額的資本力量， 以滿足社會(huì)再生產(chǎn)對(duì)大額資本的需求， 也可使大額的貨幣資金分散 滿足較小數(shù)額的貨幣需求； 既可把短期資金集中起來(lái)利用其穩(wěn)定的余額滿足社會(huì)對(duì)長(zhǎng)期資本 的需求， 也可以將長(zhǎng)期的貨幣資本分散滿足效益可觀的、 短期的貨幣需求； 如此等等。 因此， 銀行信用較之商業(yè)信用有絕對(duì)優(yōu)越的靈活調(diào)劑功能， 這也是銀行信用成為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)生活中主 要的信用形式的原因所在。 ③銀行信用可以滿足生產(chǎn)發(fā)展所引起的對(duì)于流通中追加貨幣的需求， 可使信用相對(duì)于社 會(huì)再生產(chǎn)而發(fā)生“膨脹” 。銀行辦理商業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)靠的是它們所聚集的貨幣資金，當(dāng)這些貨 幣資金不能滿足貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的需求時(shí)， 銀行發(fā)現(xiàn)可以簽發(fā)自己的票據(jù)來(lái)代替企業(yè)家的票據(jù)， 銀 行的票據(jù)即銀行券。隨著銀行業(yè)務(wù)