金融法課件：CHP5 證券法律制度

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1、第五章第五章 證券法律制度證券法律制度Security Legal Systemn證券法概述證券法概述 n證券發(fā)行制度證券發(fā)行制度n證券交易制度證券交易制度 n上市公司收購(gòu)法律制度上市公司收購(gòu)法律制度 n違反證券法的法律責(zé)任違反證券法的法律責(zé)任 第一節(jié)第一節(jié) 證券法概述證券法概述 Overview of Security Lawn證券法的概念及調(diào)整對(duì)象證券法的概念及調(diào)整對(duì)象n證券立法概況證券立法概況n證券法的基本原則證券法的基本原則n證券法的立法目的證券法的立法目的一、證券法的概念及調(diào)整對(duì)象證券法的概念及調(diào)整對(duì)象n證券法證券法是調(diào)整有價(jià)證券的發(fā)行、交易、監(jiān)管等各種社會(huì)關(guān)系的法律規(guī)范總稱(chēng)。n調(diào)整

2、對(duì)象調(diào)整對(duì)象證券發(fā)行關(guān)系證券發(fā)行關(guān)系證券交易關(guān)系證券交易關(guān)系證券監(jiān)管關(guān)系證券監(jiān)管關(guān)系二、證券法立法概況證券法立法概況n1998-12-29第九屆全國(guó)人大會(huì)常務(wù)委員會(huì)第六次會(huì)議通過(guò)第九屆全國(guó)人大會(huì)常務(wù)委員會(huì)第六次會(huì)議通過(guò) ；n根據(jù)根據(jù)2004-8-28第十屆全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)第十一次第十屆全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)第十一次會(huì)議會(huì)議關(guān)于修改的決定關(guān)于修改的決定第一次修正；第一次修正；n 2005-10-27第十屆全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)第十八次會(huì)第十屆全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)第十八次會(huì)議修訂；議修訂；n根據(jù)根據(jù)2013-6-29第十二屆全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)第三次第十二屆全國(guó)人民代

3、表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)第三次會(huì)議會(huì)議關(guān)于修改等十二部法律的決定關(guān)于修改等十二部法律的決定第二次修正；第二次修正；n根據(jù)根據(jù)2014-8-31第十二屆全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)第十二屆全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)關(guān)于關(guān)于修改修改中華人民共和國(guó)保險(xiǎn)法中華人民共和國(guó)保險(xiǎn)法等五部法律的決定等五部法律的決定修正修正三、證券法的基本原則證券法的基本原則n三公原則三公原則(No.3)n自愿、有償、誠(chéng)實(shí)信用的原則自愿、有償、誠(chéng)實(shí)信用的原則 (No.4)n分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)管理的原則分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)管理的原則(No.6)n監(jiān)管與自律相結(jié)合原則監(jiān)管與自律相結(jié)合原則(No.7-9)四、證券法的立法目的四、證券法的立法目的n規(guī)范證

4、券發(fā)行和交易行為規(guī)范證券發(fā)行和交易行為n保護(hù)投資者的合法權(quán)益保護(hù)投資者的合法權(quán)益n維護(hù)社會(huì)經(jīng)濟(jì)秩序和社會(huì)公共利益維護(hù)社會(huì)經(jīng)濟(jì)秩序和社會(huì)公共利益n促進(jìn)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展促進(jìn)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展 第二節(jié)第二節(jié) 證券發(fā)行制度證券發(fā)行制度 Security Issuance Systemn核準(zhǔn)制核準(zhǔn)制n保薦制保薦制n公開(kāi)發(fā)行證券的條件公開(kāi)發(fā)行證券的條件n證券的承銷(xiāo)證券的承銷(xiāo)n證券發(fā)行與承銷(xiāo)管理辦法證券發(fā)行與承銷(xiāo)管理辦法一、核準(zhǔn)制核準(zhǔn)制Substantive Review 公開(kāi)發(fā)行公開(kāi)發(fā)行證券，必須符合法律、行政法規(guī)規(guī)定的條件，并依法報(bào)經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)或者國(guó)務(wù)院授權(quán)的部門(mén)核準(zhǔn)或者審批；未經(jīng)

5、依法核準(zhǔn)或者審批，任何單位和個(gè)人不得向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行證券（No.10) 公開(kāi)發(fā)行的含義公開(kāi)發(fā)行的含義n向不特定對(duì)象發(fā)行證券的；n向特定對(duì)象發(fā)行證券累計(jì)超過(guò)200人的；n法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他發(fā)行行為。備注：非公開(kāi)發(fā)行證券，不得采用廣告、公開(kāi)勸誘和變相公開(kāi)方式 。核準(zhǔn)制（續(xù)）核準(zhǔn)制（續(xù)）n國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)或者國(guó)務(wù)院授權(quán)的部門(mén)應(yīng)當(dāng)自受理證券發(fā)行申請(qǐng)文件之日起三個(gè)月三個(gè)月內(nèi)，依照法定條件和法定程序作出予以核準(zhǔn)或者不予核準(zhǔn)的決定，發(fā)行人根據(jù)要求補(bǔ)充、修改發(fā)行申請(qǐng)文件的時(shí)間不計(jì)算在內(nèi)；不予核準(zhǔn)的，應(yīng)當(dāng)說(shuō)明理由 （No.24) 核準(zhǔn)制（續(xù)）核準(zhǔn)制（續(xù)）n證券發(fā)行申請(qǐng)經(jīng)核準(zhǔn)，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)依照法律、行政法

6、規(guī)的規(guī)定，在證券公開(kāi)發(fā)行前，公告公開(kāi)發(fā)行募集文件，并將該文件置備于指定場(chǎng)所供公眾查閱。n發(fā)行證券的信息依法公開(kāi)前，任何知情人不得公開(kāi)或者泄露該信息。n發(fā)行人不得在公告公開(kāi)發(fā)行募集文件前發(fā)行證券 。 （No.25) 美國(guó)的證券發(fā)行n注冊(cè)制注冊(cè)制（Registration） 發(fā)行人在證券發(fā)行前向發(fā)行監(jiān)管機(jī)關(guān)提交與發(fā)行有關(guān)的所有文件，在法定期限內(nèi)如果證券監(jiān)管機(jī)關(guān)未提出異議，其即可發(fā)行證券。 政府不應(yīng)該也沒(méi)有能力對(duì)證券的價(jià)值進(jìn)行判斷，不宜對(duì)發(fā)行設(shè)置條件，任何發(fā)行人，只要充分披露，就可以發(fā)行證券，讓市場(chǎng)去自行判斷。二、保薦制保薦制（No.11) n發(fā)行人申請(qǐng)公開(kāi)發(fā)行股票、可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券，依法采取

7、承銷(xiāo)方式的，或者公開(kāi)發(fā)行法律、行政法規(guī)規(guī)定實(shí)行保薦制度的其他證券的，應(yīng)當(dāng)聘請(qǐng)具有保薦資格的機(jī)構(gòu)擔(dān)任保薦人。n保薦人應(yīng)當(dāng)遵守業(yè)務(wù)規(guī)則和行業(yè)規(guī)范，誠(chéng)實(shí)守信，勤勉盡責(zé)，對(duì)發(fā)行人的申請(qǐng)文件和信息披露資料進(jìn)行審慎核查，督導(dǎo)發(fā)行人規(guī)范運(yùn)作。三、公開(kāi)發(fā)行證券的條件新股（No.13) 具備健全且運(yùn)行良好的組織機(jī)構(gòu)；具有持續(xù)盈利能力，財(cái)務(wù)狀況良好；最近三年財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)文件無(wú)虛假記載，無(wú)其他重大違法行為；經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他條件。四、證券的承銷(xiāo)四、證券的承銷(xiāo)n發(fā)行人向不特定對(duì)象發(fā)行的證券應(yīng)當(dāng)由證券公司承銷(xiāo)的，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)同證券公司簽訂承銷(xiāo)協(xié)議。證券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)采取代銷(xiāo)代銷(xiāo)或者包銷(xiāo)包銷(xiāo)方式。 （No

8、.28) n證券的代銷(xiāo)、包銷(xiāo)期限最長(zhǎng)不得超過(guò)90日 （No.33) n【代銷(xiāo)方式】代銷(xiāo)期限屆滿(mǎn)，向投資者出售的股票數(shù)量未達(dá)到擬公開(kāi)發(fā)行股票數(shù)量70%的，為發(fā)行失敗。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照發(fā)行價(jià)并加算銀行同期存款利息返還股票認(rèn)購(gòu)人。 （No.35) 五、證券發(fā)行與承銷(xiāo)管理辦法五、證券發(fā)行與承銷(xiāo)管理辦法IPO股票數(shù)量在股票數(shù)量在4億股億股以上的：以上的：n可以向戰(zhàn)略投資者戰(zhàn)略投資者配售股票；（12個(gè)月）n發(fā)行人和主承銷(xiāo)商可以在發(fā)行方案中采用超額超額配售選擇權(quán)配售選擇權(quán)；（15%）n參與詢(xún)價(jià)的有效報(bào)價(jià)投資者的數(shù)量【20，40】發(fā)行人和承銷(xiāo)商的禁止行為l不得采取操縱發(fā)行定價(jià)、暗箱操作或其他有違三公原則的行為；

9、l不得勸誘網(wǎng)下投資者抬高報(bào)價(jià)，不得干擾網(wǎng)下投資者正常報(bào)價(jià)和申購(gòu)；l不得以提供透支、回扣或者中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的其他不正當(dāng)手段誘使他人申購(gòu)股票；l不得以代持、信托持股等方式謀取不正當(dāng)利益或向其他相關(guān)利益主體輸送利益；l不得直接或通過(guò)其利益相關(guān)方向參與認(rèn)購(gòu)的投資者提供財(cái)務(wù)資助或者補(bǔ)償；l不得以自有資金或者變相通過(guò)自有資金參與網(wǎng)下配售。 第三節(jié)第三節(jié) 證券交易制度證券交易制度 Security Trading Systemn一般規(guī)定一般規(guī)定n證券上市證券上市n持續(xù)信息公開(kāi)持續(xù)信息公開(kāi) n禁止的交易行為禁止的交易行為 一、一般規(guī)定一般規(guī)定n依法發(fā)行的股票、公司債券及其他證券，法律對(duì)其轉(zhuǎn)讓期限有限制性規(guī)定的

10、，在限定的期限內(nèi)不得買(mǎi)賣(mài)。 （No.38) n依法公開(kāi)發(fā)行的股票、公司債券及其他證券，應(yīng)當(dāng)在依法設(shè)立的證券交易所上市交易或者在國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的其他證券交易場(chǎng)所轉(zhuǎn)讓。 （No.39) 一般規(guī)定（續(xù)）一般規(guī)定（續(xù)）n為股票發(fā)行出具審計(jì)報(bào)告、資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告或者法律意見(jiàn)書(shū)等文件的證券服務(wù)機(jī)構(gòu)和人員，在該股票承銷(xiāo)期內(nèi)和期滿(mǎn)后6個(gè)月個(gè)月內(nèi)，不得買(mǎi)賣(mài)該種股票。 （No.45) n除前款規(guī)定外，為上市公司出具審計(jì)報(bào)告、資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告或者法律意見(jiàn)書(shū)等文件的證券服務(wù)機(jī)構(gòu)和人員，自接受上市公司委托之日起至上述文件公開(kāi)后5日日內(nèi)，不得買(mǎi)賣(mài)該種股票。一般規(guī)定（續(xù)）一般規(guī)定（續(xù)）n上市公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員、持有上市公司股

11、份5%以上的股東，將其持有的該公司的股票在買(mǎi)入后6個(gè)月個(gè)月內(nèi)賣(mài)出，或者在賣(mài)出后6個(gè)月個(gè)月內(nèi)又買(mǎi)入，由此所得收益歸該公司所有，公司董事會(huì)應(yīng)當(dāng)收回其所得收益。n證券公司證券公司因包銷(xiāo)購(gòu)入售后剩余股票而持有5%以上股份的，賣(mài)出該股票不受6個(gè)月個(gè)月時(shí)間限制 （No.47) 二、證券上市證券上市n證券上市的條件 n暫停證券上市交易的情形n終止證券上市交易的情形證券上市的條件-股票（No.50) n股票經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)已公開(kāi)發(fā)行；n公司股本總額不少于人民幣三千萬(wàn)三千萬(wàn)元；n公開(kāi)發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的25%以上；公司股本總額超過(guò)人民幣四億元四億元的，公開(kāi)發(fā)行股份的比例為10%以上；n公司最

12、近三年無(wú)重大違法行為，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告無(wú)虛假記載。 【備注】根據(jù)上海和深圳證券交易所股票上市規(guī)則（2006.5月修訂稿）規(guī)定，股份有限公司申請(qǐng)股票上市，公司股本總額不少于人民幣五千萬(wàn)元 暫停證券上市交易的情形股票（No.55) n公司股本總額、股權(quán)分布等發(fā)生變化不再具備上市條件；n公司不按照規(guī)定公開(kāi)其財(cái)務(wù)狀況，或者對(duì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告作虛假記載，可能誤導(dǎo)投資者；n公司有重大違法行為；n公司最近3年年連續(xù)虧損；n證券交易所上市規(guī)則規(guī)定的其他情形。終止證券上市交易的情形股票（No.56) n公司股本總額、股權(quán)分布等發(fā)生變化不再具備上市條件，在證券交易所規(guī)定的期限內(nèi)仍不能達(dá)到在證券交易所規(guī)定的期限內(nèi)仍不能達(dá)到

13、上市條件；上市條件；n公司不按照規(guī)定公開(kāi)其財(cái)務(wù)狀況，或者對(duì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告作虛假記載，且拒絕糾正且拒絕糾正；n公司最近3年年連續(xù)虧損，在其后一個(gè)年度一個(gè)年度內(nèi)未能恢復(fù)盈利；n公司解散或者被宣告破產(chǎn)；n證券交易所上市規(guī)則規(guī)定的其他情形。 三 、持續(xù)信息公開(kāi)持續(xù)信息公開(kāi) n總則總則n發(fā)行公告的文件發(fā)行公告的文件n定期報(bào)告定期報(bào)告n重大事件公告重大事件公告總則總則n發(fā)行人、上市公司依法披露的信息，必須真真實(shí)、準(zhǔn)確、完整實(shí)、準(zhǔn)確、完整。不得有：虛假記載、誤導(dǎo)性陳述、重大遺漏。 （No.63) 發(fā)行公告的文件發(fā)行公告的文件（No.64) n公開(kāi)發(fā)行股票或公司債券，應(yīng)當(dāng)公告招股說(shuō)明書(shū)、公司債券募集辦法。n依法

14、公開(kāi)發(fā)行新股或者公司債券的，還應(yīng)當(dāng)公告財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告。 定期報(bào)告定期報(bào)告（No.65-66) n季度報(bào)告【季度結(jié)束之日起1個(gè)月個(gè)月內(nèi) 】n中期報(bào)告【上半年結(jié)束之日起2個(gè)月個(gè)月內(nèi) 】n年度報(bào)告【會(huì)計(jì)年度結(jié)束之日起4個(gè)月內(nèi) 】重大事件公告重大事件公告n可能對(duì)上市公司股票交易價(jià)格產(chǎn)生較大影響的重大事件，投資者尚未得知時(shí)，上市公司應(yīng)當(dāng)立即將有關(guān)該重大事件的情況向國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)和證券交易所報(bào)送臨時(shí)報(bào)告，并予公告，說(shuō)明事件的起因、目前的狀態(tài)和可能產(chǎn)生的法律后果（No.67） 重大事件的界定重大事件的界定n公司的經(jīng)營(yíng)方針和經(jīng)營(yíng)范圍的重大變化；n公司的重大投資行為和重大的購(gòu)置財(cái)產(chǎn)的決定；n公司訂立重要合

15、同，可能對(duì)公司的資產(chǎn)、負(fù)債、權(quán)益和經(jīng)營(yíng)成果產(chǎn)生重要影響；n公司發(fā)生重大債務(wù)和未能清償?shù)狡谥卮髠鶆?wù)的違約情況；n公司發(fā)生重大虧損或者重大損失；n公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的外部條件發(fā)生的重大變化；重大事件的界定重大事件的界定n公司的董事、三分之一以上監(jiān)事或者經(jīng)理發(fā)生變動(dòng)；n持有公司5%以上股份的股東或者實(shí)際控制人，其持有股份或者控制公司的情況發(fā)生較大變化；n公司減資、合并、分立、解散及申請(qǐng)破產(chǎn)的決定；n涉及公司的重大訴訟，股東大會(huì)、董事會(huì)決議被依法撤銷(xiāo)或者宣告無(wú)效；n公司涉嫌犯罪被司法機(jī)關(guān)立案調(diào)查，公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員涉嫌犯罪被司法機(jī)關(guān)采取強(qiáng)制措施；n國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他事項(xiàng)。四、禁止的交

16、易行為禁止的交易行為 n內(nèi)幕交易內(nèi)幕交易 n操縱證券市場(chǎng)操縱證券市場(chǎng) n欺詐客戶(hù)欺詐客戶(hù) n其他禁止的交易行為其他禁止的交易行為內(nèi)幕交易內(nèi)幕交易Inside Tradingn【內(nèi)幕信息】對(duì)該公司證券的市場(chǎng)價(jià)格有重大影響的尚未公開(kāi)的信息n禁止證券交易內(nèi)幕信息的知情人和非法獲取內(nèi)幕信息的人利用內(nèi)幕信息從事證券交易活動(dòng)。 （No.73） 內(nèi)幕信息知情人的范圍 內(nèi)幕信息的界定 內(nèi)幕信息知情人的范圍（No.74） n發(fā)行人的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員；發(fā)行人的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員；n持有公司持有公司5%以上股份的股東及其董事、監(jiān)事、高級(jí)管以上股份的股東及其董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員，公司的實(shí)際控制人及其

17、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理理人員，公司的實(shí)際控制人及其董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員；人員；n發(fā)行人控股的公司及其董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員；發(fā)行人控股的公司及其董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員；n由于所任公司職務(wù)可以獲取公司有關(guān)內(nèi)幕信息的人員；由于所任公司職務(wù)可以獲取公司有關(guān)內(nèi)幕信息的人員；n證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)工作人員以及由于法定職責(zé)對(duì)證券的證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)工作人員以及由于法定職責(zé)對(duì)證券的發(fā)行、交易進(jìn)行管理的其他人員；發(fā)行、交易進(jìn)行管理的其他人員；n保薦人、承銷(xiāo)的證券公司、證券交易所、證券登記結(jié)算保薦人、承銷(xiāo)的證券公司、證券交易所、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)的有關(guān)人員；機(jī)構(gòu)、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)的有關(guān)人員；n國(guó)務(wù)院證券

18、監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他人。國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他人。內(nèi)幕信息的界定（No.75） n本法第67條第2款所列重大事件；n公司分配股利或者增資的計(jì)劃；n公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的重大變化；n公司債務(wù)擔(dān)保的重大變更；n公司營(yíng)業(yè)用主要資產(chǎn)的抵押、出售或者報(bào)廢一次超過(guò)該資產(chǎn)的30%；n公司的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員的行為可能依法承擔(dān)重大損害賠償責(zé)任；n上市公司收購(gòu)的有關(guān)方案；n對(duì)證券交易價(jià)格有顯著影響的其他重要信息。操縱證券市場(chǎng)操縱證券市場(chǎng)（No.77） Market Manipulationn單獨(dú)或者通過(guò)合謀，集中資金優(yōu)勢(shì)、持股優(yōu)勢(shì)或者利用信息優(yōu)勢(shì)聯(lián)合或者連續(xù)買(mǎi)賣(mài)，操縱證券交易價(jià)格或者證券交易量；n與他

19、人串通，以事先約定的時(shí)間、價(jià)格和方式相互進(jìn)行證券交易，影響證券交易價(jià)格或者證券交易量；n在自己實(shí)際控制的賬戶(hù)之間進(jìn)行證券交易，影響證券交易價(jià)格或者證券交易量；n以其他手段操縱證券市場(chǎng)。欺詐客戶(hù)欺詐客戶(hù) （No.79） n違背客戶(hù)的委托為其買(mǎi)賣(mài)證券；n不在規(guī)定時(shí)間內(nèi)向客戶(hù)提供交易的書(shū)面確認(rèn)文件；n挪用客戶(hù)所委托買(mǎi)賣(mài)的證券或者客戶(hù)賬戶(hù)上的資金；n未經(jīng)客戶(hù)的委托，擅自為客戶(hù)買(mǎi)賣(mài)證券，或者假借客戶(hù)的名義買(mǎi)賣(mài)證券；n為牟取傭金收入，誘使客戶(hù)進(jìn)行不必要的證券買(mǎi)賣(mài)；n利用傳播媒介或者通過(guò)其他方式提供、傳播虛假或者誤導(dǎo)投資者的信息；n其他違背客戶(hù)真實(shí)意思表示，損害客戶(hù)利益的行為。其他禁止的交易行為其他禁止的交

20、易行為n禁止法人非法利用他人賬戶(hù)從事證券交易；禁止法人出借自己或者他人的證券賬戶(hù) n禁止資金違規(guī)流入股市n禁止任何人挪用公款買(mǎi)賣(mài)證券第四節(jié)第四節(jié) 上市公司收購(gòu)法律制度上市公司收購(gòu)法律制度-上市公司收購(gòu)管理辦法上市公司收購(gòu)管理辦法2014-10-23n財(cái)務(wù)顧問(wèn)財(cái)務(wù)顧問(wèn)n權(quán)益披露權(quán)益披露n要約收購(gòu)要約收購(gòu)n協(xié)議收購(gòu)協(xié)議收購(gòu)n豁免申請(qǐng)豁免申請(qǐng)n持續(xù)監(jiān)督持續(xù)監(jiān)督n違法處罰違法處罰一、財(cái)務(wù)顧問(wèn)（財(cái)務(wù)顧問(wèn)（No.9）n上市公司收購(gòu)指為取得某一上市公司的上市公司收購(gòu)指為取得某一上市公司的控制權(quán)而購(gòu)入該公司發(fā)行在外的股份的控制權(quán)而購(gòu)入該公司發(fā)行在外的股份的行為。行為。n收購(gòu)人進(jìn)行上市公司的收購(gòu)，應(yīng)當(dāng)聘請(qǐng)?jiān)谥袊?guó)

21、注冊(cè)的具有從事財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)資格的專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)擔(dān)任財(cái)務(wù)顧問(wèn)財(cái)務(wù)顧問(wèn)。收購(gòu)人未按照本辦法規(guī)定聘請(qǐng)財(cái)務(wù)顧問(wèn)的，不得收購(gòu)上市公司。財(cái)務(wù)顧問(wèn)的操守財(cái)務(wù)顧問(wèn)的操守（No.9）n財(cái)務(wù)顧問(wèn)應(yīng)當(dāng)勤勉盡責(zé)，遵守行業(yè)規(guī)范和職業(yè)道財(cái)務(wù)顧問(wèn)應(yīng)當(dāng)勤勉盡責(zé)，遵守行業(yè)規(guī)范和職業(yè)道德，保持獨(dú)立性，保證其所制作、出具文件的真德，保持獨(dú)立性，保證其所制作、出具文件的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性。實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性。n財(cái)務(wù)顧問(wèn)認(rèn)為收購(gòu)人利用上市公司的收購(gòu)損害被財(cái)務(wù)顧問(wèn)認(rèn)為收購(gòu)人利用上市公司的收購(gòu)損害被收購(gòu)公司及其股東合法權(quán)益的，應(yīng)當(dāng)拒絕為收購(gòu)收購(gòu)公司及其股東合法權(quán)益的，應(yīng)當(dāng)拒絕為收購(gòu)人提供財(cái)務(wù)顧問(wèn)服務(wù)。人提供財(cái)務(wù)顧問(wèn)服務(wù)。n財(cái)務(wù)顧問(wèn)不得教唆

22、、協(xié)助或者伙同委托人編制或財(cái)務(wù)顧問(wèn)不得教唆、協(xié)助或者伙同委托人編制或披露存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏的披露存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏的報(bào)告、公告文件，不得從事不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)，不得利報(bào)告、公告文件，不得從事不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)，不得利用上市公司的收購(gòu)謀取不正當(dāng)利益。用上市公司的收購(gòu)謀取不正當(dāng)利益。二、權(quán)益披露二、權(quán)益披露 （No.13）n通過(guò)證券交易所的證券交易，投資者及其一致行動(dòng)人擁有權(quán)益的股份達(dá)到一個(gè)上市公司已發(fā)行股份的5時(shí)，應(yīng)當(dāng)在該事實(shí)發(fā)生之日起3 日日內(nèi)編制權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書(shū)，向中國(guó)證監(jiān)會(huì)、證券交易所提交書(shū)面報(bào)告，通知該上市公司，并予公告；在上述 期限內(nèi)，不得再行買(mǎi)賣(mài)該上市公司的股票。權(quán)

23、益披露權(quán)益披露（No.13）n投資者及其一致行動(dòng)人一致行動(dòng)人擁有權(quán)益的股份達(dá)到一個(gè)上市公司已發(fā)行股份的5%后，通過(guò)證券交易所的證券交易，其擁有權(quán)益的股份占該上市公司已發(fā)行股份的比例每增加或者減少5%，應(yīng)當(dāng)依照前款規(guī)定進(jìn)行報(bào)告和公告。在報(bào)告期限內(nèi)和作出報(bào)告、公告后2 日日內(nèi)，不得再行買(mǎi)賣(mài)該上市公司的股票。一致行動(dòng)與一致行動(dòng)人（No.83）n一致行動(dòng)一致行動(dòng)是指投資者通過(guò)協(xié)議、其他安排，與其他投資者共同擴(kuò)大其所能夠支配的一個(gè)上市公司股份表決權(quán)數(shù)量的行為或者事實(shí)。n在上市公司的收購(gòu)及相關(guān)股份權(quán)益變動(dòng)活動(dòng)中有一致行動(dòng)情形的投資者，互為一致行動(dòng)人一致行動(dòng)人。n一致行動(dòng)人情形：（一）投資者之間有股權(quán)控制關(guān)

24、系；（二）投資者受同一主體控制；（十二）投資者之間具有其他關(guān)聯(lián)關(guān)系。三、要約收購(gòu)要約收購(gòu)n投資者自愿選擇以要約方式收購(gòu)上市公司股份的，可以向被收購(gòu)公司所有股東發(fā)出收購(gòu)其所持有的全部股份的要約（全面要約全面要約），也可以向被收購(gòu)公司所有股東發(fā)出收購(gòu)其所持有的部分股份的要約（部分要約部分要約）【No.23】發(fā)出收購(gòu)要約的條件發(fā)出收購(gòu)要約的條件n通過(guò)證券交易所的證券交易，收購(gòu)人持有一個(gè)上市公司的股份達(dá)到該公司已發(fā)行股份的30%時(shí)，繼續(xù)增持股份的，應(yīng)當(dāng)采取要約方式進(jìn)行，發(fā)出全面要約或者部分要約。 【No.24】n以要約方式收購(gòu)一個(gè)上市公司股份的，其預(yù)定收購(gòu)的股份比例均不得低于該上市公司已發(fā)行股份的5%

25、。 【No.25】要約收購(gòu)的支付n收購(gòu)人為終止上市公司終止上市公司的上市地位而發(fā)出全面要約的，或者向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提出申請(qǐng)但未未取得豁免取得豁免而發(fā)出全面要約的，應(yīng)當(dāng)以現(xiàn)金現(xiàn)金支付收購(gòu)價(jià)款；以依法可以轉(zhuǎn)讓的證券支付收購(gòu)價(jià)款的，應(yīng)當(dāng)同時(shí)提供現(xiàn)金方式供被收購(gòu)公司股東選擇。 【No.27】要約收購(gòu)報(bào)告書(shū)要約收購(gòu)報(bào)告書(shū)【No.29】n收購(gòu)人的姓名、住所；收購(gòu)人為法人的，其名稱(chēng)、收購(gòu)人的姓名、住所；收購(gòu)人為法人的，其名稱(chēng)、注冊(cè)地及法定代表人，與其控股股東、實(shí)際控制人注冊(cè)地及法定代表人，與其控股股東、實(shí)際控制人之間的股權(quán)控制關(guān)系結(jié)構(gòu)圖；之間的股權(quán)控制關(guān)系結(jié)構(gòu)圖；n收購(gòu)人關(guān)于收購(gòu)的決定及收購(gòu)目的，是否擬在未來(lái)收

26、購(gòu)人關(guān)于收購(gòu)的決定及收購(gòu)目的，是否擬在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)繼續(xù)增持；個(gè)月內(nèi)繼續(xù)增持；n上市公司的名稱(chēng)、收購(gòu)股份的種類(lèi)；上市公司的名稱(chēng)、收購(gòu)股份的種類(lèi)；n預(yù)定收購(gòu)股份的數(shù)量和比例；收購(gòu)價(jià)格；預(yù)定收購(gòu)股份的數(shù)量和比例；收購(gòu)價(jià)格；n收購(gòu)所需資金額、資金來(lái)源及資金保證；收購(gòu)所需資金額、資金來(lái)源及資金保證；n收購(gòu)要約約定的條件；收購(gòu)期限；收購(gòu)要約約定的條件；收購(gòu)期限；要約收購(gòu)報(bào)告書(shū)要約收購(gòu)報(bào)告書(shū)【No.29】n公告收購(gòu)報(bào)告書(shū)時(shí)持有被收購(gòu)公司的股份數(shù)量、比例n本次收購(gòu)對(duì)上市公司的影響分析；（收購(gòu)人發(fā)出以終止公司上市地位為目的的全面要約，無(wú)須披露該項(xiàng)內(nèi)容） n未來(lái)12個(gè)月內(nèi)對(duì)上市公司資產(chǎn)、業(yè)務(wù)、人員、組織結(jié)構(gòu)、公

27、司章程等進(jìn)行調(diào)整的后續(xù)計(jì)劃；n前24個(gè)月內(nèi)收購(gòu)人及其關(guān)聯(lián)方與上市公司之間的重大交易；n前6個(gè)月內(nèi)通過(guò)證券交易所的證券交易買(mǎi)賣(mài)被收購(gòu)公司股票的情況；n中國(guó)證監(jiān)會(huì)要求披露的其他內(nèi)容。收購(gòu)支付方式與履約能力【No.36】n收購(gòu)人可以采用現(xiàn)金、證券、現(xiàn)金與證券相結(jié)合等合法方式支付收購(gòu)上市公司的價(jià)款。n履約能力（三選一）：履約能力（三選一）： 以現(xiàn)金支付收購(gòu)價(jià)款的，將不少于收購(gòu)價(jià)款總額的20%作為履約保證金存入證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)指定的銀行；收購(gòu)人以在證券交易所上市交易的證券支付收購(gòu)價(jià)款的，將用于支付的全部證券交由證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)保管，但上市公司發(fā)行新股的除外；銀行對(duì)要約收購(gòu)所需價(jià)款出具保函； 財(cái)務(wù)顧問(wèn)出具

28、承擔(dān)連帶保證責(zé)任的書(shū)面承諾要約收購(gòu)的期限要約收購(gòu)的期限【No.37】n收購(gòu)要約約定的收購(gòu)期限不得少于收購(gòu)要約約定的收購(gòu)期限不得少于30日，日，并不得超過(guò)并不得超過(guò)60日；但是出現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)要約的除日；但是出現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)要約的除外。外。n在收購(gòu)要約約定的承諾期限內(nèi)，收購(gòu)人不在收購(gòu)要約約定的承諾期限內(nèi)，收購(gòu)人不得撤銷(xiāo)其收購(gòu)要約。得撤銷(xiāo)其收購(gòu)要約。競(jìng)爭(zhēng)要約競(jìng)爭(zhēng)要約【No.40】n收購(gòu)要約期限屆滿(mǎn)前15 日日內(nèi)，收購(gòu)人不得變更收購(gòu)要約；但是出現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)要約的除外。n出現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)要約時(shí)，發(fā)出初始要約的收購(gòu)人變更收購(gòu)要約距初始要約收購(gòu)期限屆滿(mǎn)不足15 日日的，應(yīng)當(dāng)延長(zhǎng)收購(gòu)期限，延長(zhǎng)后的要約期應(yīng)當(dāng)不少于15 日日，不得超過(guò)最后

29、一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)要約的期滿(mǎn)日，并按規(guī)定追加履約保證。收購(gòu)要約期限屆滿(mǎn)的處理收購(gòu)要約期限屆滿(mǎn)的處理【No.44】n收購(gòu)期限屆滿(mǎn)，被收購(gòu)公司股權(quán)分布不符合收購(gòu)期限屆滿(mǎn)，被收購(gòu)公司股權(quán)分布不符合上市條件，該上市公司的股票由證券交易所上市條件，該上市公司的股票由證券交易所依法終止上市交易。依法終止上市交易。n在收購(gòu)行為完成前，其余仍持有被收購(gòu)公司在收購(gòu)行為完成前，其余仍持有被收購(gòu)公司股票的股東，有權(quán)在收購(gòu)報(bào)告書(shū)規(guī)定的合理股票的股東，有權(quán)在收購(gòu)報(bào)告書(shū)規(guī)定的合理期限內(nèi)向收購(gòu)人以收購(gòu)要約的同等條件出售期限內(nèi)向收購(gòu)人以收購(gòu)要約的同等條件出售其股票，收購(gòu)人應(yīng)當(dāng)收購(gòu)。其股票，收購(gòu)人應(yīng)當(dāng)收購(gòu)。 四、協(xié)議收購(gòu)四、協(xié)議收購(gòu)n協(xié)

30、議收購(gòu)指收購(gòu)人直接向持有大比例股權(quán)的協(xié)議收購(gòu)指收購(gòu)人直接向持有大比例股權(quán)的股東，提出收購(gòu)其股權(quán)的意向，以雙方協(xié)議股東，提出收購(gòu)其股權(quán)的意向，以雙方協(xié)議的形式收購(gòu)上市公司股權(quán)的行為。的形式收購(gòu)上市公司股權(quán)的行為。n收購(gòu)人擁有權(quán)益的股份達(dá)到該公司已發(fā)行股份的30%時(shí)，繼續(xù)進(jìn)行收購(gòu)的，應(yīng)當(dāng)依法向該上市公司的股東發(fā)出全面要約或者部分要約。符合本辦法第六章規(guī)定情形的，收購(gòu)人可以向中國(guó)證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)免除發(fā)出要約； 【No.47】四、協(xié)議收購(gòu)四、協(xié)議收購(gòu)【No.48】n以協(xié)議方式收購(gòu)上市公司股份超過(guò)30%，收購(gòu)人擬依據(jù)本辦法第六章的規(guī)定申請(qǐng)豁免的，應(yīng)當(dāng)在與上市公司股東達(dá)成收購(gòu)協(xié)議之日起3日內(nèi)編制上市公司收購(gòu)報(bào)告

31、書(shū)，提交豁免申請(qǐng)，委托財(cái)務(wù)顧問(wèn)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)、證券交易所提交書(shū)面報(bào)告，通知被收購(gòu)公司，并公告上市公司收購(gòu)報(bào)告書(shū)摘要。五、豁免申請(qǐng)n符合本辦法第62條、第63條規(guī)定情形的，投資者及其一致行動(dòng)人可以向中國(guó)證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)下列豁免事項(xiàng)：（一）免于以要約收購(gòu)方式增持股份；（二）存在主體資格、股份種類(lèi)限制或者法律、行政法規(guī)、中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的特殊情形的，可以申請(qǐng)免于向被收購(gòu)公司的所有股東發(fā)出收購(gòu)要約。n未取得豁免的，投資者及其一致行動(dòng)人應(yīng)當(dāng)在收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)通知之日起30日內(nèi)將其或者其控制的股東所持有的被收購(gòu)公司股份減持到30%或者30%以下；擬以要約以外的方式繼續(xù)增持股份的，應(yīng)當(dāng)發(fā)出全面要約全面要約。免于以要約方

32、式增持股份的情形免于以要約方式增持股份的情形【No.62】（一）收購(gòu)人與出讓人能夠證明本次股份轉(zhuǎn)讓是在同一實(shí)際控制人控制的不同主體之間進(jìn)行，未導(dǎo)致上市公司的實(shí)際控制人發(fā)生變化；（二）上市公司面臨嚴(yán)重財(cái)務(wù)困難，收購(gòu)人提出的挽救公司的重組方案取得該公司股東大會(huì)批準(zhǔn)，且收購(gòu)人承諾3 年年內(nèi)不轉(zhuǎn)讓其在該公司中所擁有的權(quán)益；（三）中國(guó)證監(jiān)會(huì)為適應(yīng)證券市場(chǎng)發(fā)展變化和保護(hù)投資者合法權(quán)益的需要而認(rèn)定的其他情形。免于發(fā)出要約的申請(qǐng)【No.63】 （一）經(jīng)政府或者國(guó)有資產(chǎn)管理部門(mén)批準(zhǔn)進(jìn)行國(guó)有資產(chǎn)無(wú)償劃轉(zhuǎn)、變更、合并，導(dǎo)致投資者在一個(gè)上市公司中擁有權(quán)益的股份占該公司已發(fā)行股份的比例超過(guò)30%；（二）因上市公司按照股

33、東大會(huì)批準(zhǔn)的確定價(jià)格向特定股東回購(gòu)股份而減少股本，導(dǎo)致投資者在該公司中擁有權(quán)益的股份超過(guò)該公司已發(fā)行股份的30%；（三）中國(guó)證監(jiān)會(huì)為適應(yīng)證券市場(chǎng)發(fā)展變化和保護(hù)投資者合法權(quán)益的需要而認(rèn)定的其他情形六、持續(xù)監(jiān)督：轉(zhuǎn)讓期限持續(xù)監(jiān)督：轉(zhuǎn)讓期限【No.74】 n在上市公司收購(gòu)行為完成后在上市公司收購(gòu)行為完成后12個(gè)月內(nèi)，收個(gè)月內(nèi)，收購(gòu)人聘請(qǐng)的財(cái)務(wù)顧問(wèn)應(yīng)當(dāng)在每季度前購(gòu)人聘請(qǐng)的財(cái)務(wù)顧問(wèn)應(yīng)當(dāng)在每季度前3日內(nèi)日內(nèi)就上一季度對(duì)上市公司影響較大的投資、購(gòu)就上一季度對(duì)上市公司影響較大的投資、購(gòu)買(mǎi)或者出售資產(chǎn)、關(guān)聯(lián)交易、主營(yíng)業(yè)務(wù)調(diào)整買(mǎi)或者出售資產(chǎn)、關(guān)聯(lián)交易、主營(yíng)業(yè)務(wù)調(diào)整等情況向派出機(jī)構(gòu)報(bào)告。等情況向派出機(jī)構(gòu)報(bào)告。n在上

34、市公司收購(gòu)中，收購(gòu)人持有的被收購(gòu)公在上市公司收購(gòu)中，收購(gòu)人持有的被收購(gòu)公司的股份，在收購(gòu)?fù)瓿珊笏镜墓煞荩谑召?gòu)?fù)瓿珊?2個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。讓。七、違法處罰七、違法處罰【No.78】 n發(fā)出收購(gòu)要約的收購(gòu)人在收購(gòu)要約期限屆滿(mǎn)，不按照約定支付收購(gòu)價(jià)款或者購(gòu)買(mǎi)預(yù)受股份的，自該事實(shí)發(fā)生之日起3年內(nèi)不得收購(gòu)上市公司，中國(guó)證監(jiān)會(huì)不受理收購(gòu)人及其關(guān)聯(lián)方提交的申報(bào)文件；n涉嫌虛假信息披露、操縱證券市場(chǎng)的，中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)收購(gòu)人進(jìn)行立案稽查，依法追究其法律責(zé)任。 第五節(jié)第五節(jié) 違反證券法的法律責(zé)任違反證券法的法律責(zé)任 n違反證券發(fā)行的法律責(zé)任違反證券發(fā)行的法律責(zé)任n發(fā)行人的法律責(zé)任發(fā)行人的法律責(zé)任n限制和

35、禁止的證券交易行為限制和禁止的證券交易行為n證券機(jī)構(gòu)的法律責(zé)任證券機(jī)構(gòu)的法律責(zé)任n其他專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)的法律責(zé)任其他專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)的法律責(zé)任一、違反證券發(fā)行的法律責(zé)任違反證券發(fā)行的法律責(zé)任n證券公司承銷(xiāo)或者代理買(mǎi)賣(mài)未經(jīng)核準(zhǔn)擅自公開(kāi)發(fā)行的證券的，責(zé)令停止承銷(xiāo)或者代理買(mǎi)賣(mài)，沒(méi)收違法所得，并處以違法所得一倍以上五倍一倍以上五倍以下的罰款；n沒(méi)有違法所得或者違法所得不足三十萬(wàn)不足三十萬(wàn)元元的，處以三十萬(wàn)元以上六十萬(wàn)三十萬(wàn)元以上六十萬(wàn)元以下的罰款。n給投資者造成損失的，應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人承擔(dān)連帶賠償責(zé)任。對(duì)直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員給予警告，撤銷(xiāo)任職資格或者證券從業(yè)資格，并處以三萬(wàn)元以上三十萬(wàn)三萬(wàn)元以上三十萬(wàn)元以

36、下的罰款二、發(fā)行人的法律責(zé)任發(fā)行人的法律責(zé)任n發(fā)行人、上市公司或者其他信息披露義務(wù)人未按照規(guī)定披露信息，或者所披露的信息有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏的，責(zé)令改正，給予警告，并處以三十萬(wàn)元以上六十萬(wàn)元以下的罰款。對(duì)直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員給予警告，并處以三萬(wàn)元以上三十萬(wàn)元以下的罰款三、限制和禁止的證券交易行為限制和禁止的證券交易行為n違反本法規(guī)定，操縱證券市場(chǎng)的，責(zé)令依違反本法規(guī)定，操縱證券市場(chǎng)的，責(zé)令依法處理非法持有的證券，沒(méi)收違法所得，法處理非法持有的證券，沒(méi)收違法所得，并處以違法所得一倍以上五倍以下的罰款；并處以違法所得一倍以上五倍以下的罰款；沒(méi)有違法所得或者違法所得不足

37、三十萬(wàn)元沒(méi)有違法所得或者違法所得不足三十萬(wàn)元的，處以三十萬(wàn)元以上三百萬(wàn)元以下的罰的，處以三十萬(wàn)元以上三百萬(wàn)元以下的罰款。單位操縱證券市場(chǎng)的，還應(yīng)當(dāng)對(duì)直接款。單位操縱證券市場(chǎng)的，還應(yīng)當(dāng)對(duì)直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員給予負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員給予警告，并處以十萬(wàn)元以上六十萬(wàn)元以下的警告，并處以十萬(wàn)元以上六十萬(wàn)元以下的罰款。罰款。四、證券機(jī)構(gòu)的法律責(zé)任證券機(jī)構(gòu)的法律責(zé)任n證券公司違背客戶(hù)的委托買(mǎi)賣(mài)證券、辦理證券公司違背客戶(hù)的委托買(mǎi)賣(mài)證券、辦理交易事項(xiàng)，或者違背客戶(hù)真實(shí)意思表示，交易事項(xiàng)，或者違背客戶(hù)真實(shí)意思表示，辦理交易以外的其他事項(xiàng)的，責(zé)令改正，辦理交易以外的其他事項(xiàng)的，責(zé)令改正

38、，處以一萬(wàn)元以上十萬(wàn)元以下的罰款。給客處以一萬(wàn)元以上十萬(wàn)元以下的罰款。給客戶(hù)造成損失的，依法承擔(dān)賠償責(zé)任。戶(hù)造成損失的，依法承擔(dān)賠償責(zé)任。 五、 其他專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)的法律責(zé)任其他專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)的法律責(zé)任n證券服務(wù)機(jī)構(gòu)未勤勉盡責(zé)，所制作、出具證券服務(wù)機(jī)構(gòu)未勤勉盡責(zé)，所制作、出具的文件有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大的文件有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏的，責(zé)令改正，沒(méi)收業(yè)務(wù)收入，暫停遺漏的，責(zé)令改正，沒(méi)收業(yè)務(wù)收入，暫?；蛘叱蜂N(xiāo)證券服務(wù)業(yè)務(wù)許可，并處以業(yè)務(wù)或者撤銷(xiāo)證券服務(wù)業(yè)務(wù)許可，并處以業(yè)務(wù)收入一倍以上五倍以下的罰款。對(duì)直接負(fù)收入一倍以上五倍以下的罰款。對(duì)直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員給予警責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員給予警告，撤銷(xiāo)證券從業(yè)資格，并處以三萬(wàn)元以告，撤銷(xiāo)證券從業(yè)資格，并處以三萬(wàn)元以上十萬(wàn)元以下的罰款。上十萬(wàn)元以下的罰款。 思考題：思考題：n證券發(fā)行與交易中可能存在哪些違法行為，證券發(fā)行與交易中可能存在哪些違法行為，請(qǐng)結(jié)合案例展開(kāi)分析。請(qǐng)結(jié)合案例展開(kāi)分析。n研讀研讀上市公司收購(gòu)管理辦法上市公司收購(gòu)管理辦法以及以及上上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法，選擇其，選擇其一寫(xiě)篇學(xué)習(xí)心得。一寫(xiě)篇學(xué)習(xí)心得。