《會(huì)計(jì)報(bào)表與稅制》PPT課件.ppt

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1,2020/4/26,第2章會(huì)計(jì)報(bào)表與稅制—兼論財(cái)務(wù)分析,2.1會(huì)計(jì)報(bào)表2.2稅制2.3會(huì)計(jì)報(bào)表分析,2,2020/4/26,2.1會(huì)計(jì)報(bào)表—綜述,財(cái)務(wù)報(bào)告的概念財(cái)務(wù)報(bào)告是綜合反映企業(yè)一定時(shí)日財(cái)務(wù)狀況和一定時(shí)期內(nèi)經(jīng)營成果以及現(xiàn)金流量情況的書面報(bào)告文件，主體為資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表(也稱損益表)和現(xiàn)金流量表三張基本會(huì)計(jì)報(bào)表。會(huì)計(jì)報(bào)表是財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告的主要組成部分，是根據(jù)會(huì)計(jì)賬簿記錄和有關(guān)資料，按照規(guī)定的報(bào)表格式，總括反映一定期間的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和財(cái)務(wù)收支情況及其結(jié)果的一種報(bào)告文件。會(huì)計(jì)報(bào)表及其附注（包括附表）、財(cái)務(wù)情況說明書通稱為財(cái)務(wù)報(bào)告。,3,2020/4/26,4,2020/4/26,為利益相關(guān)者提供相關(guān)信息，以便其作出正確決策；關(guān)于企業(yè)經(jīng)濟(jì)資源及其對(duì)它們的索取權(quán)，以及資源和資源索取權(quán)變動(dòng)的交易事項(xiàng)所產(chǎn)生影響的信息。,財(cái)務(wù)報(bào)告應(yīng)提供的信息,5,2020/4/26,2.1會(huì)計(jì)報(bào)表—資產(chǎn)負(fù)債表,一、資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)該報(bào)表分為基本內(nèi)容和補(bǔ)充資料兩部分，其格式有帳戶式和報(bào)告式。二、資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目的排列方式資產(chǎn)項(xiàng)目按變現(xiàn)能力排列；負(fù)債、所有者權(quán)益按按償還期的長短排列。三、資產(chǎn)負(fù)債表的編制依據(jù)四、資產(chǎn)負(fù)債表分析時(shí)應(yīng)注意的問題會(huì)計(jì)的流動(dòng)性、債務(wù)與權(quán)益、市價(jià)與成本。,6,2020/4/26,Revenues,,,,,,,,,,,,資產(chǎn)合計(jì),,,,,,年初數(shù),,資產(chǎn),流動(dòng)資產(chǎn)：,貨幣資金,短期投資,流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì),長期投資：,固定資產(chǎn)：,無形資產(chǎn)：,Name,Year,Revenues,Year,Name,年末數(shù),權(quán)益,賬戶式資產(chǎn)負(fù)債表編制單位：公司日期：年月日單位：元,…,年初數(shù),年初數(shù),流動(dòng)負(fù)債：,短期借款,流動(dòng)負(fù)債合計(jì),…,長期負(fù)債：,負(fù)債合計(jì),所有者權(quán)益：,…,權(quán)益合計(jì),7,2020/4/26,2.1會(huì)計(jì)報(bào)表—利潤表,一、利潤表利潤表，也稱損益表，是反映企業(yè)在報(bào)告期內(nèi)的收入、費(fèi)用和利潤情況的會(huì)計(jì)報(bào)表。二、利潤表的編制依據(jù)三、利潤等式的分解四、利潤表分析時(shí)應(yīng)該注意的問題公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、非現(xiàn)金項(xiàng)目,8,2020/4/26,9,2020/4/26,2.1會(huì)計(jì)報(bào)表—現(xiàn)金流量表,一、現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)在報(bào)告期內(nèi)現(xiàn)金流動(dòng)情況的會(huì)計(jì)報(bào)表。二、現(xiàn)金之本義解“現(xiàn)金”，是指貨幣資金和約當(dāng)為現(xiàn)金的等價(jià)物，包括庫存現(xiàn)金，可以隨時(shí)支用的銀行存款、其他貨幣資金，以及在短期內(nèi)即可變現(xiàn)且具有高度流動(dòng)性的投資。三、現(xiàn)金流量表的格式與項(xiàng)目,,10,2020/4/26,,,,,,,累計(jì)凈現(xiàn)金流量,,,,,,,項(xiàng)目,一、經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流量,銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金,三、籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量,四、現(xiàn)金凈增加額,…,現(xiàn)金流量表編制單位：公司日期：年月日單位：元,金額,購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金,經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流量凈額,二、投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量,11,2020/4/26,2.2.1稅制對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)學(xué)的重要性2.2.2稅收的分類,,,2.2稅制,12,2020/4/26,EBIT三家分,稅收對(duì)財(cái)務(wù)學(xué)的重要性,一、稅收是國家直接參與企業(yè)利潤分配的形式息稅前利潤三家分營業(yè)利潤以前，國家已拿走了一份二、投資者需要有“稅后”概念,13,2020/4/26,稅收分類之稅收體系,,,,稅務(wù)機(jī)關(guān),增值稅、消費(fèi)稅、營業(yè)稅、資源稅、企業(yè)所得稅、外商投資企業(yè)及外國企業(yè)所得稅、個(gè)人所得稅、印花稅、土地增值稅、城鎮(zhèn)土地使用稅、房產(chǎn)稅、車船使用稅、固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅（ST）、城市維護(hù)建設(shè)稅、城市房地產(chǎn)稅、車船使用牌照稅、屠宰稅和筵席稅,海關(guān),,關(guān)稅船舶噸位稅,財(cái)政機(jī)關(guān)(96前）,農(nóng)業(yè)稅、牧業(yè)稅、耕地占用稅和契稅,,,,,,,,18種,2種,4種,14,2020/4/26,稅收分類之稅收分類,,,,流轉(zhuǎn)稅類,增值稅消費(fèi)稅營業(yè)稅關(guān)稅,收益稅類,,財(cái)產(chǎn)稅及其他稅,房產(chǎn)稅車船使用稅契稅印花稅城市維護(hù)建設(shè)稅屠宰稅筵席稅,企業(yè)所得稅外商及外國所得稅個(gè)人所得稅土地增值稅農(nóng)業(yè)稅、牧業(yè)稅,,資源占用稅類,資源稅土地使用稅耕地占用稅,15,2020/4/26,2.3.1財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的和作用2.3.2財(cái)務(wù)報(bào)表分析的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)2.3.3財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本方法2.3.4財(cái)務(wù)報(bào)表綜合分析方法2.3.5財(cái)務(wù)分析法的應(yīng)用2.3.6財(cái)務(wù)報(bào)表分析的局限性,,2.3財(cái)務(wù)分析,,,,,16,2020/4/26,引例藍(lán)田股份2001年10月，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)的劉殊威研究員的600字的短文《應(yīng)立即停止對(duì)藍(lán)田股份發(fā)放貸款》及相關(guān)事件引起了轟動(dòng)，也預(yù)示著“藍(lán)田神話”被一步步揭穿。劉殊威“僅僅是根據(jù)公司歷年公開披露的財(cái)務(wù)報(bào)表，利用基本分析方法，主要是靜態(tài)分析、趨勢(shì)分析和同業(yè)比較。分析中包括財(cái)務(wù)比率，并只用了20個(gè)比率，如流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等”。最后她得出的結(jié)論是“藍(lán)田股份的償債能力越來越惡化；扣除各項(xiàng)成本和費(fèi)用之后，藍(lán)田股份沒有凈收入來源；藍(lán)田股份不能創(chuàng)造足夠的現(xiàn)金流量以便維持正常的經(jīng)營活動(dòng)和保證按時(shí)償還銀行貸款的本金和利息，銀行應(yīng)立即停止對(duì)藍(lán)田股份發(fā)放貸款”。2002年3月19日，藍(lán)田股份被宣布為ST；5月13日因追溯調(diào)整為三年連續(xù)虧損被停牌。1999、2000年原報(bào)凈利潤分別為43163和51303萬元，2001年調(diào)整后分別為-1069、-2288萬元，2001前三個(gè)月虧損888.07萬元，年內(nèi)扭虧無望。,17,2020/4/26,財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的,18,2020/4/26,財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的,（1）投資者（非投機(jī)者）關(guān)注盈利信息及風(fēng)險(xiǎn)狀況等其他信息。（2）經(jīng)營管理者受托代理經(jīng)營事務(wù)，要運(yùn)用資產(chǎn)完成受托責(zé)任。一方面通過財(cái)務(wù)分析觀測(cè)企業(yè)的盈利能力、償債能力和資產(chǎn)營運(yùn)能力等狀況；另一方面通過財(cái)務(wù)分析，發(fā)行經(jīng)營管理中存在的問題，從而為調(diào)整經(jīng)營策略提供依據(jù)。（3）債權(quán)人與企業(yè)發(fā)生債權(quán)債務(wù)關(guān)系，這種關(guān)系隨債務(wù)的清償而解除，因此關(guān)注企業(yè)的償債能力。（4）職工——公平工資及勞動(dòng)所得是否與企業(yè)收益同方向變動(dòng)。（5）稅務(wù)等國家機(jī)構(gòu)——納稅狀況及為社會(huì)提供的就業(yè)狀況（6）潛在投資者——投資價(jià)值,19,2020/4/26,財(cái)務(wù)報(bào)表分析的作用,評(píng)價(jià)過去的經(jīng)營業(yè)績,衡量現(xiàn)在的財(cái)務(wù)狀況,預(yù)測(cè)未來的發(fā)展趨勢(shì),透視企業(yè)風(fēng)險(xiǎn),20,2020/4/26,財(cái)務(wù)分析的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn),21,2020/4/26,基本財(cái)務(wù)分析方法有：比較分析法、比率分析法、趨勢(shì)分析法三種。1）比較分析法比較分析法是將兩個(gè)或兩個(gè)以上同類指標(biāo)放在同一基礎(chǔ)上進(jìn)行比較，從數(shù)量上發(fā)現(xiàn)差距的方法。比較結(jié)果有絕對(duì)數(shù)與相對(duì)數(shù)兩種形式。實(shí)際數(shù)與標(biāo)準(zhǔn)數(shù)的差＝實(shí)際數(shù)－標(biāo)準(zhǔn)數(shù)完成標(biāo)準(zhǔn)數(shù)的百分比＝實(shí)際數(shù)標(biāo)準(zhǔn)數(shù)100％比較分析法中比較的標(biāo)準(zhǔn)通常有計(jì)劃數(shù)、上年實(shí)際數(shù)或歷史最佳數(shù)、及同行平均數(shù)等。,財(cái)務(wù)分析的基本方法,22,2020/4/26,2）比率分析法:兩個(gè)/兩個(gè)以上相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)之比稱為財(cái)務(wù)比率,它是最主要的財(cái)務(wù)分析方法。（1）構(gòu)成比率:反映某一指標(biāo)構(gòu)成情況的比率。如資產(chǎn)負(fù)債率。（2）效率比率:反映某一經(jīng)濟(jì)活動(dòng)投入產(chǎn)出關(guān)系的財(cái)務(wù)比率。如總資產(chǎn)收益率。（3）相關(guān)比率:兩個(gè)相關(guān)指標(biāo)之比，揭示某一方面財(cái)務(wù)狀況的財(cái)務(wù)比率。如流動(dòng)比率，通過流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之比。,財(cái)務(wù)分析的基本方法,23,2020/4/26,3）趨勢(shì)分析法:指通過比較連續(xù)數(shù)期財(cái)務(wù)報(bào)表有關(guān)項(xiàng)目的金額，以揭示其財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)趨勢(shì)的一種分析方法。它從動(dòng)態(tài)的角度反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營成果，較深刻地揭示了各財(cái)務(wù)指標(biāo)的消長變化及發(fā)展趨勢(shì)，有利于對(duì)酒店未來作出合乎邏輯的預(yù)測(cè)?？煞譃榻^對(duì)數(shù)和相對(duì)數(shù)趨勢(shì)分析法。,財(cái)務(wù)分析的基本方法,24,2020/4/26,（1）絕對(duì)數(shù)趨勢(shì)分析法：將同一指標(biāo)的數(shù)期金額按時(shí)序排列，借以判明指標(biāo)的發(fā)展方向和增減速度。絕對(duì)數(shù)趨勢(shì)分析法直觀、明了。如未來酒店自1997到2001連續(xù)五年間營業(yè)收入的數(shù)據(jù)為：年份19971998199920002001營業(yè)收入85098011501278.71401.8推知：未來酒店的營業(yè)收入連續(xù)五年來不斷增長，酒店處于成長狀態(tài)。（2）相對(duì)數(shù)趨勢(shì)分析法：將同一指標(biāo)連續(xù)數(shù)期的金額與基期金額相比，計(jì)算各期與基期的趨勢(shì)百分比，并按時(shí)序排列，以觀察指標(biāo)的發(fā)展方向和增減速度。上例未來酒店若選擇1997年的營業(yè)收入為基期數(shù)，則其相對(duì)數(shù)變化情況為：年份19971998199920002001趨勢(shì)百分比/15.29％35.29％50.45％64.92％以上數(shù)據(jù)表明未來酒店連續(xù)五年來營業(yè)收入不僅保持增長狀態(tài)，且增長速度越來越快。,25,2020/4/26,財(cái)務(wù)分析的綜合方法,一、沃爾評(píng)分法、綜合指數(shù)法和國內(nèi)的財(cái)政部頒布的企業(yè)績效評(píng)價(jià)法、中誠信證券業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)體系等二、因素分析法將財(cái)務(wù)比率的關(guān)系，采用目標(biāo)管理的方法加以連接，即財(cái)務(wù)比率之間有層次關(guān)系，上一層的財(cái)務(wù)比率成為下一層財(cái)務(wù)比率的管理目標(biāo)，下一層次的財(cái)務(wù)比率則是上一層次財(cái)務(wù)比率實(shí)現(xiàn)的手段。,26,2020/4/26,指數(shù)分析法,27,2020/4/26,28,2020/4/26,財(cái)務(wù)比率分析方法的應(yīng)用—流動(dòng)能力分析,償債能力是指企業(yè)對(duì)債務(wù)清償?shù)某惺苣芰虮Ｕ铣潭取?短期償債能力分析,影響短期償債能力的其他因素貸款指標(biāo)、準(zhǔn)備出售的長期資產(chǎn)、償債的聲譽(yù)和或有負(fù)債,29,2020/4/26,甲乙兩企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的總量都相同。流動(dòng)資產(chǎn)都是10萬元，流動(dòng)負(fù)債都為5萬元，但流動(dòng)資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)不同，請(qǐng)分析其短期償債能力的異同。（個(gè)人覺得是速動(dòng)比率不同）項(xiàng)目甲乙貨幣資金5000010000短期投資100005000應(yīng)收帳款2000030000存貨2000055000合計(jì)100000100000,算例,30,2020/4/26,1、某企業(yè)的全部流動(dòng)資產(chǎn)為600000元，流動(dòng)比率為1.5。該公司剛完成以下兩項(xiàng)交易，要求計(jì)算每筆交易后的流動(dòng)比率。（1）購入商品160000元以備銷售，其中的80000元為賒購；（600000+160000-80000）/（400000+80000）=1。4（2）購置運(yùn)輸車輛一部，價(jià)值50000元，其中30000元以銀行存款支付（自身的資產(chǎn)），其余開出了3個(gè)月期應(yīng)付票據(jù)（流動(dòng)負(fù)債）一張。（600000-30000）/（400000+20000）=1。582、某企業(yè)流動(dòng)比率為2，速動(dòng)比率為1，現(xiàn)金與有價(jià)證券占流動(dòng)負(fù)債的比率為0.5，流動(dòng)負(fù)債為1000萬元，該企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)只有現(xiàn)金、短期有價(jià)證券、應(yīng)收帳款和存貨四個(gè)項(xiàng)目。要求：計(jì)算出存貨和應(yīng)收帳款。（存貨1000萬，應(yīng)收帳款500萬）流動(dòng)資產(chǎn)（現(xiàn)金、短期有價(jià)證券（500）、應(yīng)收帳款和存貨）流動(dòng)負(fù)債,練習(xí),31,2020/4/26,長期償債能力指標(biāo)及其分析1．資產(chǎn)負(fù)債率:企業(yè)負(fù)債總額/資產(chǎn)總額的比率2．產(chǎn)權(quán)比率:負(fù)債總額/股東權(quán)益3.有形凈值負(fù)債率：負(fù)債總額/(股東權(quán)益-無形資產(chǎn)凈值）4.已獲利息倍數(shù)：企業(yè)息稅前利潤/利息費(fèi)用的比率,長期償債能力分析,影響長期償債能力的其他因素租賃活動(dòng)、擔(dān)保責(zé)任和或有負(fù)債,,,,,32,2020/4/26,財(cái)務(wù)比率分析方法的應(yīng)用—資產(chǎn)管理能力分析,33,2020/4/26,盈利能力是指企業(yè)賺取利潤的能力，也就是企業(yè)利用所擁有的經(jīng)濟(jì)資源以收抵支，獲取盈余的能力。對(duì)企業(yè)盈利能力分析，一般只分析企業(yè)正常經(jīng)營狀況的盈利能力。1、銷售毛利率2、銷售凈利率3、總資產(chǎn)報(bào)酬率4、股東權(quán)益報(bào)酬率,財(cái)務(wù)比率分析方法的應(yīng)用—盈利能力分析,34,2020/4/26,指毛利占銷售收入的百分比，毛利是指銷售收入與銷售成本的差。計(jì)算公式為：銷售毛利是企業(yè)盈利的基礎(chǔ)。毛利率可用于利潤預(yù)測(cè)、成本控制、存貨水平確定及訂價(jià)等的參考依據(jù)。,銷售毛利率,35,2020/4/26,銷售凈利率是凈利與銷售收入之比。計(jì)算分式為：銷售凈利率反映每百元銷售收入能帶來多少凈利潤，表示銷售收入的收益水平。這一指標(biāo)越高，說明盈利能力越強(qiáng)。影響銷售凈利率高低的因素有很多，如銷售收入水平、成本水平、期間費(fèi)用水平及稅負(fù)程度等，分析時(shí)應(yīng)進(jìn)一步深入進(jìn)行分析。,銷售凈利率,36,2020/4/26,是企業(yè)凈利與平均資產(chǎn)總額的比率。計(jì)算公式為：平均資產(chǎn)總額＝（期初資產(chǎn)總額＋期末資產(chǎn)總額）2投資報(bào)酬率反映的是企業(yè)投入的全部資金的盈利能力，是財(cái)務(wù)管理中的重要指標(biāo)。指標(biāo)越高，說明資產(chǎn)的利用效率越高。影響投資報(bào)酬率高低的因素主要有：產(chǎn)品價(jià)格、單位成本高低、產(chǎn)品產(chǎn)量和銷售數(shù)量、資金占用量的大小等。,資產(chǎn)報(bào)酬率（資產(chǎn)凈利率）,37,2020/4/26,所有者權(quán)益報(bào)酬率又稱自有資金報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率、股東權(quán)益報(bào)酬率和權(quán)益資本報(bào)酬率，是企業(yè)凈利潤與平均凈資產(chǎn)的比率，能較好地反映股東財(cái)富的增長速度。計(jì)算公式為：平均凈資產(chǎn)=（年初凈資產(chǎn)+年末凈資產(chǎn)）2公式中的“平均凈資產(chǎn)”，也可以使用“年末凈資產(chǎn)”。,所有者權(quán)益報(bào)酬率,38,2020/4/26,財(cái)務(wù)比率分析方法的應(yīng)用—上市公司財(cái)務(wù)比率分析,每股收益、每股現(xiàn)金流量、每股凈資產(chǎn)每股股利、股利支付率及市盈率,39,2020/4/26,項(xiàng)目金額本年凈利潤1800加：年初未分配利潤500可供分配利潤2300減：提取法定盈余公積金270可供股東分配利潤2030減：已分配優(yōu)先股股利0提取任意盈余公積金92已分配普通股股利1200未分配利潤738股本（每股面值1元市價(jià)5元）3000資本公積4000盈余公積1500所有者權(quán)益合計(jì)9238發(fā)行在外普通股股數(shù)3000,40,2020/4/26,每股收益是本年凈利潤與年末普通股份總數(shù)的比值。公式為：每股收益比率是反映普通股的收益狀況，如果公司發(fā)行了優(yōu)先股，計(jì)算時(shí)要扣除優(yōu)先股股數(shù)及優(yōu)先股股利。即：“年末普通股份總額”主要針對(duì)本年普通股未發(fā)生變化的情況。,每股收益,41,2020/4/26,每股收益,如果年度內(nèi)普通股發(fā)生了增減變化，則分母應(yīng)調(diào)整計(jì)算為“加權(quán)平均發(fā)行在外普通股股數(shù)”：,每股收益反映普通股的獲利水平，是影響股票市價(jià)的重要財(cái)務(wù)信息。,42,2020/4/26,其一，股是一個(gè)“份額”概念，不同股票的每一股在經(jīng)濟(jì)上不等量，即賺取每股收益的投入量不同，使每股收益公司間的比較受到約束。其二，每股收益不反映股票所含有的風(fēng)險(xiǎn)。,每股收益的局限性,43,2020/4/26,每股現(xiàn)金流量指企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量扣除優(yōu)先股股利后的差，除以發(fā)行在外的普通股平均股數(shù)，公式為：每股現(xiàn)金流量＝（經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量－優(yōu)先股股利）發(fā)行在外普通股平均股數(shù)每股現(xiàn)金流量越大說明股票的收益質(zhì)量越高，投資價(jià)值越大；反之不然。,每股現(xiàn)金流量,44,2020/4/26,每股凈資產(chǎn)，期末凈資產(chǎn)（股東權(quán)益）與年度普通股份總數(shù)的比值，也稱為每股賬面價(jià)值或每股權(quán)益每股凈資產(chǎn)＝年末股東權(quán)益年末普通股股數(shù)年末股東權(quán)益是扣除優(yōu)先股權(quán)益后的凈額。該指標(biāo)反映發(fā)行在外的每股普通股所代表的凈資產(chǎn)成本即賬面權(quán)益。,每股凈資產(chǎn),45,2020/4/26,是指普通股市價(jià)為每股收益的倍數(shù)。計(jì)算公式為：市盈率反映投資者對(duì)每元凈利所愿支付的價(jià)格。市盈率越高，表明市場(chǎng)對(duì)公司的未來越有信心。在市價(jià)確定的情況下，每股收益越高，市盈率越低，投資風(fēng)險(xiǎn)越小，反之亦然。在西方發(fā)達(dá)的證券市場(chǎng)上，一般情況下，市盈率為10-20被認(rèn)為正常。我國新股上市時(shí)，要求市盈率不超過15。,市盈率,46,2020/4/26,每股股利是股利總額與年末普通股份總數(shù)之比。計(jì)算公式為：公式中的股利總額為普通股現(xiàn)金股利總額。每股股利體現(xiàn)公司的股利分配政策及盈利能力，分析時(shí)，應(yīng)結(jié)合其他比率，與歷史數(shù)據(jù)相比較，才能衡量股票的投資價(jià)值。,每股股利,47,2020/4/26,股利支付率是指凈收益中股利所占的比重。計(jì)算公式為：它表明A公司每100元凈收益中67元用于支付股利。股利支付率較準(zhǔn)確地反映了公司的股利分配政策和支付股利的能力。,股利支付率,48,2020/4/26,每股凈資產(chǎn)又叫每股帳面價(jià)值或每股權(quán)益，是年末凈資產(chǎn)與年末普通股份總數(shù)的比值。計(jì)算公式為：每股凈資產(chǎn)反映每一普通股所隱含的帳面凈資產(chǎn)，從理論上提供了股票的最低價(jià)值。,每股凈資產(chǎn),49,2020/4/26,資產(chǎn)的內(nèi)在能力是其未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，故現(xiàn)金流量能力分析凸顯。1、現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)分析2、流動(dòng)性分析:現(xiàn)金到期債務(wù)比/現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比/現(xiàn)金債務(wù)總額比3、獲取現(xiàn)金能力分析：銷售現(xiàn)金比率/每股經(jīng)營現(xiàn)金流量/全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率4、財(cái)務(wù)彈性分析：現(xiàn)金滿足投資比率/現(xiàn)金股利保障倍數(shù),財(cái)務(wù)比率分析方法的應(yīng)用—現(xiàn)金流量分析,50,2020/4/26,1、現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)分析流入結(jié)構(gòu)分析流出結(jié)構(gòu)分析流入流出分析,財(cái)務(wù)比率分析方法的應(yīng)用—現(xiàn)金流量分析,51,2020/4/26,2、流動(dòng)性分析現(xiàn)金到期債務(wù)比=經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額/本期到期的債務(wù)現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比=經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額/流動(dòng)負(fù)債現(xiàn)金債務(wù)總額比=經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額/債務(wù)總額,財(cái)務(wù)比率分析方法的應(yīng)用—現(xiàn)金流量分析,52,2020/4/26,3、獲取現(xiàn)金能力分析銷售現(xiàn)金比率=經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額/銷售額每股經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額=經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額/普通股股數(shù)全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額/全部資產(chǎn),財(cái)務(wù)比率分析方法的應(yīng)用—現(xiàn)金流量分析,53,2020/4/26,4、財(cái)務(wù)彈性分析：企業(yè)適應(yīng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化和利用投資機(jī)會(huì)的能力現(xiàn)金滿足投資比率=近5年經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額之和/近5年資本支出、存貨增加、現(xiàn)金股利之和現(xiàn)金股利保障倍數(shù)=每股經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額/每股現(xiàn)金股利,財(cái)務(wù)比率分析方法的應(yīng)用—現(xiàn)金流量分析,54,2020/4/26,財(cái)務(wù)比率的缺陷剖析1、計(jì)算比率所使用的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)不一定反映真實(shí)情況。財(cái)務(wù)報(bào)表是按會(huì)計(jì)準(zhǔn)則編制的，它們合乎規(guī)范，但不一定反映該企業(yè)的客觀實(shí)際。例如：（1）報(bào)表數(shù)據(jù)未按通貨膨脹率或物價(jià)水平調(diào)整；（2）非流動(dòng)資產(chǎn)的余額，是按歷史成本減折舊或攤銷計(jì)算的，不代表現(xiàn)行成本或變現(xiàn)價(jià)值；（3）有許多項(xiàng)目，如科研開發(fā)支出和廣告支出，從理論上看是資本支出，但發(fā)生時(shí)已立即列作了當(dāng)期費(fèi)用；（4）有些項(xiàng)目是估計(jì)的，如無形資產(chǎn)攤銷和開辦費(fèi)攤銷，但這種估計(jì)未必正確；（5）發(fā)生了非常的或偶然的事項(xiàng)，如財(cái)產(chǎn)盤盈或壞帳損失，可能歪曲本期的凈收益，使之不反映盈利的正常水平。,55,2020/4/26,財(cái)務(wù)比率的缺陷剖析2、不同企業(yè)可能選擇不同的會(huì)計(jì)程序，使它們的財(cái)務(wù)比率失去可比性。對(duì)同一會(huì)計(jì)事項(xiàng)的帳務(wù)處理，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則允許使用幾種不同的規(guī)則或程序，企業(yè)可以自行選擇。例如：（1）存貨成本和銷貨成本的計(jì)價(jià)，可以使用先進(jìn)先出法、后進(jìn)先出法、加權(quán)平均法、分批實(shí)際法等；（2）折舊的提取，可以使用直線法或各種加速折舊法；（3）對(duì)外投資的收益，可以使用成本法或權(quán)益法；（4）所得稅費(fèi)用的確認(rèn)，可以使用應(yīng)付稅款法或納稅影響法。由于以上兩方面原因，我們只能在限定的意義上使用財(cái)務(wù)比率，不可將其絕對(duì)化。這就如同任何數(shù)學(xué)模型都有其前提假定，我們只能在假定范圍內(nèi)使用這些模型，而不能到處濫用。,56,2020/4/26,綜合財(cái)務(wù)比率分析方法的應(yīng)用—杜邦財(cái)務(wù)分析法,一、杜邦分析法:是利用幾種主要財(cái)務(wù)指標(biāo)之間的內(nèi)在聯(lián)系來綜合分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的方法。二、杜邦恒等式,三、杜邦分析法的優(yōu)勢(shì):整體性、協(xié)調(diào)性和層次性,57,2020/4/26,58,2020/4/26,杜邦財(cái)務(wù)分析方法的應(yīng)用,表1-1子因素指標(biāo)數(shù)據(jù)表,59,2020/4/26,杜邦財(cái)務(wù)分析方法的應(yīng)用,表1-4z→y→x子因素指標(biāo)排序數(shù)據(jù)表,60,2020/4/26,財(cái)務(wù)分析的局限性,一、會(huì)計(jì)假設(shè)與會(huì)計(jì)原則的限制二、會(huì)計(jì)處理方法的可選擇性與有關(guān)人員的素質(zhì)三、現(xiàn)金報(bào)表重結(jié)果、輕過程，缺乏時(shí)效性,61,2020/4/26,絕對(duì)分析與相對(duì)分析橫向比較與縱向比較同一時(shí)期不同公司之間的比較（截面分析）同一公司不同時(shí)間的比較（時(shí)間序列分析）注意事項(xiàng)：會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性；財(cái)務(wù)比率反映情況的相對(duì)性；會(huì)計(jì)方法和分析方法的可比性；財(cái)務(wù)比率差異的內(nèi)在原因。,財(cái)務(wù)報(bào)表分析總結(jié),