證券公司基礎(chǔ)知識(shí)培訓(xùn)之債券PPT.ppt

債 券,-證券行業(yè)篇,證券公司客戶存在以下情況時(shí)：,準(zhǔn)備把證券帳戶中的資金轉(zhuǎn)到銀行卡，準(zhǔn)備定期存款、購(gòu)買銀行發(fā)售的債券或類似固定投資,對(duì)股票市場(chǎng)后市看淡，風(fēng)險(xiǎn)可承受能力低，欲改變股票投資比重,原本不合適進(jìn)入股票市場(chǎng)的資金（養(yǎng)老金、子女教育金、房貸還款等），正尋求增值途徑,讓客戶學(xué)會(huì)運(yùn)用證券帳戶來(lái)進(jìn)行債券類投資,“銀行卡思維”：證券帳戶里的資金只要不流出，任何投 資買賣行為都能為你創(chuàng)造收益！,債券定義:,North America,South America,是發(fā)行者依照法定程序發(fā)行,并約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券,是表明投資者與籌資者之間債券債務(wù)關(guān)系的書面?zhèn)鶆?wù)憑證.,最早的債券可追溯至12世紀(jì)末期的威尼斯共和國(guó),18世紀(jì)以后資產(chǎn)階級(jí)國(guó)家有了較大發(fā)展,紛紛發(fā)行債券,為其政治經(jīng)濟(jì)活動(dòng)融資,到了19世紀(jì)末,以公司形式出現(xiàn)的商業(yè)組織猛增,開(kāi)始大量利用債券籌集資金.,Africa,Asia,Europe,回收方式不同,債券與股票、基金重大區(qū)別:,投資者地位不同,風(fēng)險(xiǎn)程度不同,收益情況不同,價(jià)格取向不同,債券投資方式：,1,2,(交易品種分) 1.現(xiàn)貨交易2.回購(gòu)交易 3.期貨期權(quán)交易4.利率互換,(交易市場(chǎng)分) 1.一級(jí)發(fā)行市場(chǎng) 2.二級(jí)流通市場(chǎng),債券分類 ：,1,3,2,國(guó)債記帳式國(guó)債、憑證式國(guó)債、儲(chǔ)蓄國(guó)債,金融債券政策性銀行發(fā)行、商業(yè)銀行發(fā)行、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司發(fā)行、其他金融機(jī)構(gòu)發(fā)行,其他類企業(yè)債、企業(yè)短期融資券、證券公司債券、資產(chǎn)支持證券、國(guó)際開(kāi)發(fā)機(jī)構(gòu)人民幣債券,Text in here,CC,債券價(jià)格 -這里是指包括應(yīng)計(jì)利息在內(nèi)的全價(jià)，而不是凈價(jià)。,一、內(nèi)部因素 二、外部因素,影響債券價(jià)格因素:,中國(guó)債券交易于2002年3月25日開(kāi)始實(shí)施凈價(jià)交易，債券交易的報(bào)價(jià)是債券凈價(jià)，結(jié)算用的是全價(jià).,內(nèi)部因素:,剩余期限：剩余期限越長(zhǎng)、不確定性就越大，其價(jià)格變動(dòng)的可能性就越大。,早贖條款：增大了利息的再投資風(fēng)險(xiǎn)，其價(jià)格相應(yīng)較低，收益率較高,流動(dòng)性：具有較高流動(dòng)性的債券，其價(jià)格較高,稅收待遇：免稅債券和稅收推遲的債券，具有一定的優(yōu)勢(shì)，其價(jià)格相應(yīng)較高,票面利率：債券的票面利率越低，其價(jià)格的易變性越大,1,4,2,5,3,違約風(fēng)險(xiǎn)：信用風(fēng)險(xiǎn)，違約的可能性越大，其價(jià)格越低,6,外部因素:,市場(chǎng)利率水平?jīng)Q定債券收益率水平，銀行存貸款利率是市場(chǎng)利率的重要參考基準(zhǔn)。 通常是：國(guó)債利率銀行利率公司債券利率,外匯匯率,貨幣政策等,債券及資金的供求關(guān)系,通貨膨脹率及其預(yù)期,1,4,2,5,3,AAA最高級(jí),AA高級(jí),A中上級(jí),BBB中級(jí),債券級(jí)別1：,具備較高德還本付息能力，但與上面兩者相比，易受經(jīng)濟(jì)變化德影響,保證償還本息,還本付息能力高,具備一定還本付息能力，但需要一定德保護(hù)措施，一旦有變，償還能力減弱,BB中下級(jí),CC,Inc.,債券級(jí)別2：,CCC,B下級(jí),C,Description of the contents,有投機(jī)性，不能認(rèn)為將來(lái)有保證，對(duì)本息德保證是有限的,Description of the contents,信譽(yù)不好，可能違約，危及本息安全,Description of the contents,不具備理想投資條件，還本付息可能性小，有投機(jī)因素,高度投機(jī)性，經(jīng)常違約，有明顯缺點(diǎn),等級(jí)最低，經(jīng)常違約，更本不能作真正的投資,債券買賣場(chǎng)所,大宗交易,上交所固定收益電子平臺(tái),債券期貨交易,債券現(xiàn)貨交易,債券回購(gòu)交易,債券期權(quán)交易,銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng),撮合交易,國(guó)債K線圖,注意點(diǎn),1.梯形法,13年期德債券各買1萬(wàn)元債券,收回1年期本金另買1萬(wàn)元五年期債券,起點(diǎn) 一年后 兩年后 三年后,收回2年期本金另買1萬(wàn)元五年期債券,收回3年期本金另買1萬(wàn)元五年期債券,C,Text in here,短債是為了保證債券流動(dòng)性,而持長(zhǎng)期債券是為了獲得高利息.投資者也可以根據(jù)市場(chǎng)利率水平的變化而變更長(zhǎng)、短期債券持有比例. 當(dāng)市場(chǎng)利率水平上升時(shí),可提高長(zhǎng)期債券的持有比例; 當(dāng)市場(chǎng)利率水平下降時(shí),可降低長(zhǎng)期債券的持有比例.,2.啞鈴法,集中資金投資于短期和長(zhǎng)期債券上,不買中期債券.,短,長(zhǎng),Thank You!,