證券公司基礎(chǔ)知識培訓(xùn)之債券PPT.ppt
債 券,-證券行業(yè)篇,證券公司客戶存在以下情況時：,準(zhǔn)備把證券帳戶中的資金轉(zhuǎn)到銀行卡，準(zhǔn)備定期存款、購買銀行發(fā)售的債券或類似固定投資,對股票市場后市看淡，風(fēng)險可承受能力低，欲改變股票投資比重,原本不合適進(jìn)入股票市場的資金（養(yǎng)老金、子女教育金、房貸還款等），正尋求增值途徑,讓客戶學(xué)會運用證券帳戶來進(jìn)行債券類投資,“銀行卡思維”：證券帳戶里的資金只要不流出，任何投 資買賣行為都能為你創(chuàng)造收益！,債券定義:,North America,South America,是發(fā)行者依照法定程序發(fā)行,并約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價證券,是表明投資者與籌資者之間債券債務(wù)關(guān)系的書面?zhèn)鶆?wù)憑證.,最早的債券可追溯至12世紀(jì)末期的威尼斯共和國,18世紀(jì)以后資產(chǎn)階級國家有了較大發(fā)展,紛紛發(fā)行債券,為其政治經(jīng)濟活動融資,到了19世紀(jì)末,以公司形式出現(xiàn)的商業(yè)組織猛增,開始大量利用債券籌集資金.,Africa,Asia,Europe,回收方式不同,債券與股票、基金重大區(qū)別:,投資者地位不同,風(fēng)險程度不同,收益情況不同,價格取向不同,債券投資方式：,1,2,(交易品種分) 1.現(xiàn)貨交易2.回購交易 3.期貨期權(quán)交易4.利率互換,(交易市場分) 1.一級發(fā)行市場 2.二級流通市場,債券分類 ：,1,3,2,國債記帳式國債、憑證式國債、儲蓄國債,金融債券政策性銀行發(fā)行、商業(yè)銀行發(fā)行、企業(yè)集團財務(wù)公司發(fā)行、其他金融機構(gòu)發(fā)行,其他類企業(yè)債、企業(yè)短期融資券、證券公司債券、資產(chǎn)支持證券、國際開發(fā)機構(gòu)人民幣債券,Text in here,CC,債券價格 -這里是指包括應(yīng)計利息在內(nèi)的全價，而不是凈價。,一、內(nèi)部因素 二、外部因素,影響債券價格因素:,中國債券交易于2002年3月25日開始實施凈價交易，債券交易的報價是債券凈價，結(jié)算用的是全價.,內(nèi)部因素:,剩余期限：剩余期限越長、不確定性就越大，其價格變動的可能性就越大。,早贖條款：增大了利息的再投資風(fēng)險，其價格相應(yīng)較低，收益率較高,流動性：具有較高流動性的債券，其價格較高,稅收待遇：免稅債券和稅收推遲的債券，具有一定的優(yōu)勢，其價格相應(yīng)較高,票面利率：債券的票面利率越低，其價格的易變性越大,1,4,2,5,3,違約風(fēng)險：信用風(fēng)險，違約的可能性越大，其價格越低,6,外部因素:,市場利率水平?jīng)Q定債券收益率水平，銀行存貸款利率是市場利率的重要參考基準(zhǔn)。 通常是：國債利率銀行利率公司債券利率,外匯匯率,貨幣政策等,債券及資金的供求關(guān)系,通貨膨脹率及其預(yù)期,1,4,2,5,3,AAA最高級,AA高級,A中上級,BBB中級,債券級別1：,具備較高德還本付息能力，但與上面兩者相比，易受經(jīng)濟變化德影響,保證償還本息,還本付息能力高,具備一定還本付息能力，但需要一定德保護(hù)措施，一旦有變，償還能力減弱,BB中下級,CC,Inc.,債券級別2：,CCC,B下級,C,Description of the contents,有投機性，不能認(rèn)為將來有保證，對本息德保證是有限的,Description of the contents,信譽不好，可能違約，危及本息安全,Description of the contents,不具備理想投資條件，還本付息可能性小，有投機因素,高度投機性，經(jīng)常違約，有明顯缺點,等級最低，經(jīng)常違約，更本不能作真正的投資,債券買賣場所,大宗交易,上交所固定收益電子平臺,債券期貨交易,債券現(xiàn)貨交易,債券回購交易,債券期權(quán)交易,銀行間同業(yè)拆借市場,撮合交易,國債K線圖,注意點,1.梯形法,13年期德債券各買1萬元債券,收回1年期本金另買1萬元五年期債券,起點 一年后 兩年后 三年后,收回2年期本金另買1萬元五年期債券,收回3年期本金另買1萬元五年期債券,C,Text in here,短債是為了保證債券流動性,而持長期債券是為了獲得高利息.投資者也可以根據(jù)市場利率水平的變化而變更長、短期債券持有比例. 當(dāng)市場利率水平上升時,可提高長期債券的持有比例; 當(dāng)市場利率水平下降時,可降低長期債券的持有比例.,2.啞鈴法,集中資金投資于短期和長期債券上,不買中期債券.,短,長,Thank You!,
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債 券,-證券行業(yè)篇,證券公司客戶存在以下情況時：,準(zhǔn)備把證券帳戶中的資金轉(zhuǎn)到銀行卡，準(zhǔn)備定期存款、購買銀行發(fā)售的債券或類似固定投資,對股票市場后市看淡，風(fēng)險可承受能力低，欲改變股票投資比重,原本不合適進(jìn)入股票市場的資金（養(yǎng)老金、子女教育金、房貸還款等），正尋求增值途徑,讓客戶學(xué)會運用證券帳戶來進(jìn)行債券類投資,“銀行卡思維”：證券帳戶里的資金只要不流出，任何投 資買賣行為都能為你創(chuàng)造收益！,債券定義:,North America,South America,是發(fā)行者依照法定程序發(fā)行,并約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價證券,是表明投資者與籌資者之間債券債務(wù)關(guān)系的書面?zhèn)鶆?wù)憑證.,最早的債券可追溯至12世紀(jì)末期的威尼斯共和國,18世紀(jì)以后資產(chǎn)階級國家有了較大發(fā)展,紛紛發(fā)行債券,為其政治經(jīng)濟活動融資,到了19世紀(jì)末,以公司形式出現(xiàn)的商業(yè)組織猛增,開始大量利用債券籌集資金.,Africa,Asia,Europe,回收方式不同,債券與股票、基金重大區(qū)別:,投資者地位不同,風(fēng)險程度不同,收益情況不同,價格取向不同,債券投資方式：,1,2,(交易品種分) 1.現(xiàn)貨交易2.回購交易 3.期貨期權(quán)交易4.利率互換,(交易市場分) 1.一級發(fā)行市場 2.二級流通市場,債券分類 ：,1,3,2,國債記帳式國債、憑證式國債、儲蓄國債,金融債券政策性銀行發(fā)行、商業(yè)銀行發(fā)行、企業(yè)集團財務(wù)公司發(fā)行、其他金融機構(gòu)發(fā)行,其他類企業(yè)債、企業(yè)短期融資券、證券公司債券、資產(chǎn)支持證券、國際開發(fā)機構(gòu)人民幣債券,Text in here,CC,債券價格 -這里是指包括應(yīng)計利息在內(nèi)的全價，而不是凈價。,一、內(nèi)部因素 二、外部因素,影響債券價格因素:,中國債券交易于2002年3月25日開始實施凈價交易，債券交易的報價是債券凈價，結(jié)算用的是全價.,內(nèi)部因素:,剩余期限：剩余期限越長、不確定性就越大，其價格變動的可能性就越大。,早贖條款：增大了利息的再投資風(fēng)險，其價格相應(yīng)較低，收益率較高,流動性：具有較高流動性的債券，其價格較高,稅收待遇：免稅債券和稅收推遲的債券，具有一定的優(yōu)勢，其價格相應(yīng)較高,票面利率：債券的票面利率越低，其價格的易變性越大,1,4,2,5,3,違約風(fēng)險：信用風(fēng)險，違約的可能性越大，其價格越低,6,外部因素:,市場利率水平?jīng)Q定債券收益率水平，銀行存貸款利率是市場利率的重要參考基準(zhǔn)。 通常是：國債利率銀行利率公司債券利率,外匯匯率,貨幣政策等,債券及資金的供求關(guān)系,通貨膨脹率及其預(yù)期,1,4,2,5,3,AAA最高級,AA高級,A中上級,BBB中級,債券級別1：,具備較高德還本付息能力，但與上面兩者相比，易受經(jīng)濟變化德影響,保證償還本息,還本付息能力高,具備一定還本付息能力，但需要一定德保護(hù)措施，一旦有變，償還能力減弱,BB中下級,CC,Inc.,債券級別2：,CCC,B下級,C,Description of the contents,有投機性，不能認(rèn)為將來有保證，對本息德保證是有限的,Description of the contents,信譽不好，可能違約，危及本息安全,Description of the contents,不具備理想投資條件，還本付息可能性小，有投機因素,高度投機性，經(jīng)常違約，有明顯缺點,等級最低，經(jīng)常違約，更本不能作真正的投資,債券買賣場所,大宗交易,上交所固定收益電子平臺,債券期貨交易,債券現(xiàn)貨交易,債券回購交易,債券期權(quán)交易,銀行間同業(yè)拆借市場,撮合交易,國債K線圖,注意點,1.梯形法,13年期德債券各買1萬元債券,收回1年期本金另買1萬元五年期債券,起點 一年后 兩年后 三年后,收回2年期本金另買1萬元五年期債券,收回3年期本金另買1萬元五年期債券,C,Text in here,短債是為了保證債券流動性,而持長期債券是為了獲得高利息.投資者也可以根據(jù)市場利率水平的變化而變更長、短期債券持有比例. 當(dāng)市場利率水平上升時,可提高長期債券的持有比例; 當(dāng)市場利率水平下降時,可降低長期債券的持有比例.,2.啞鈴法,集中資金投資于短期和長期債券上,不買中期債券.,短,長,Thank You!,
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