財(cái)務(wù)管理第八章 財(cái)務(wù)分析

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1、第八章第八章 財(cái)財(cái) 務(wù)務(wù) 分分 析析 洞悉企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的利器洞悉企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的利器 w財(cái)務(wù)分析概述w償債能力分析w營(yíng)運(yùn)能力分析w獲利能力分析w財(cái)務(wù)狀況綜合評(píng)價(jià)7/13/20221第一節(jié) 財(cái)務(wù)分析概述學(xué)習(xí)內(nèi)容：學(xué)習(xí)內(nèi)容：財(cái)務(wù)分析的含義財(cái)務(wù)分析的目的財(cái)務(wù)分析的類(lèi)型財(cái)務(wù)分析的程序財(cái)務(wù)分析的方法學(xué)習(xí)要求：學(xué)習(xí)要求：了解：財(cái)務(wù)分析含義、目的、類(lèi)型與程序掌握：財(cái)務(wù)分析的方法7/13/20222一、財(cái)務(wù)分析的含義什么是財(cái)務(wù)分析？什么是財(cái)務(wù)分析？財(cái)務(wù)報(bào)表其它資料專(zhuān)門(mén)的技術(shù)和方法經(jīng)營(yíng)成果評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)狀況評(píng)價(jià)變動(dòng)預(yù)測(cè)涉及到的基本要素：涉及到的基本要素：分析的主體分析的客體分析的依據(jù)分析的方法7/1

2、3/20223二、財(cái)務(wù)分析的目的基本目的：基本目的：為報(bào)表使用者做出相關(guān)決策提供可靠依據(jù)。具體目的：具體目的：對(duì)不同的分析主體，具體分析目的或側(cè)重點(diǎn)有所不同。對(duì)經(jīng)營(yíng)者：對(duì)經(jīng)營(yíng)者：評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果衡量企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì) 7/13/20224三、財(cái)務(wù)分析的類(lèi)型 財(cái)務(wù)分析的類(lèi)型：財(cái)務(wù)分析的類(lèi)型：q按分析主體：q內(nèi)部財(cái)務(wù)分析q外部財(cái)務(wù)分析q按分析客體（內(nèi)容）：q單項(xiàng)財(cái)務(wù)分析q綜合財(cái)務(wù)分析q按分析涉及的時(shí)態(tài)：q靜態(tài)財(cái)務(wù)分析q動(dòng)態(tài)財(cái)務(wù)分析7/13/20225四、財(cái)務(wù)分析的程序確定分析的范圍，收集整理資料；選擇適當(dāng)?shù)姆椒ㄟM(jìn)行分析評(píng)價(jià)；抓住主要矛盾，進(jìn)行因素分析；針對(duì)分析中存在的問(wèn)題提出對(duì)

3、策和建議。7/13/20226五、財(cái)務(wù)分析的方法財(cái)務(wù)分析方法的目的：財(cái)務(wù)分析方法的目的：用于揭示報(bào)表中各項(xiàng)數(shù)據(jù)的聯(lián)系及其變動(dòng)趨勢(shì)。財(cái)務(wù)分析的主要方法：財(cái)務(wù)分析的主要方法：趨勢(shì)分析法比率分析法因素分析法7/13/202271、趨勢(shì)分析法 含義：含義：將不同時(shí)期財(cái)務(wù)報(bào)表中的數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比，揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果變化趨勢(shì)的一種分析方法。通常通過(guò)編制比較財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行。通常通過(guò)編制比較財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行。絕對(duì)數(shù)比較財(cái)務(wù)報(bào)表相對(duì)數(shù)比較財(cái)務(wù)報(bào)表運(yùn)用的方式：重要財(cái)務(wù)指標(biāo)的比較；會(huì)計(jì)報(bào)表的比較；會(huì)計(jì)報(bào)表項(xiàng)目構(gòu)成的比較。應(yīng)注意的問(wèn)題：應(yīng)注意的問(wèn)題：掌握分析的重點(diǎn)；既可利用絕對(duì)數(shù)比較，又可利用相對(duì)數(shù)比較；既可采用定基比

4、較方法，又可采用環(huán)比比較方法。7/13/202282、比率分析法 含義：含義：利用同一時(shí)期財(cái)務(wù)報(bào)表中兩項(xiàng)相關(guān)數(shù)值的比率揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的一種分析方法。常用的比率指標(biāo)：常用的比率指標(biāo)：結(jié)構(gòu)比率（構(gòu)成比率）：局部與總體的比率。效率比率：投入與產(chǎn)出之間的比率。相關(guān)比率：相互關(guān)聯(lián)的不同財(cái)務(wù)指標(biāo)之間的比率。7/13/20229常用的指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)：常用的指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)：絕對(duì)標(biāo)準(zhǔn)：被普遍接受和公認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn)。行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)：企業(yè)所在行業(yè)的特定指標(biāo)數(shù)值。目標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)：財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)。歷史標(biāo)準(zhǔn)：如期初、歷史同期、歷史最好標(biāo)準(zhǔn)等。7/13/202210采用比率分析法應(yīng)注意的問(wèn)題：是同一性質(zhì)指標(biāo)的比較；注意兩個(gè)指標(biāo)的可比性：計(jì)算

5、口徑（內(nèi)容、范圍）一致；時(shí)間寬度一致；計(jì)算方法一致；絕對(duì)指標(biāo)與相對(duì)指標(biāo)比較同時(shí)進(jìn)行。7/13/2022113、因素分析法概念：是依據(jù)分析指標(biāo)與其影響因素的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對(duì)分析指標(biāo)影響方向和影響程度的一種方法。方法：連環(huán)替代法、差額分析法7/13/202212（1）連環(huán)替代法是將分析指標(biāo)分解為各個(gè)相互聯(lián)系的因素，并根據(jù)各個(gè)因素之間的依存關(guān)系，順次用各因素的比較值（實(shí)際值）替代基準(zhǔn)值（標(biāo)準(zhǔn)值或計(jì)劃值），據(jù)以測(cè)定各因素對(duì)分析指標(biāo)的影響。例：連環(huán)替代法的運(yùn)用7/13/202213某企業(yè)2005年3月某種原材料費(fèi)用的實(shí)際數(shù)是4620元，而其計(jì)劃數(shù)是4000元。材料費(fèi)用增加620元。由于原材料費(fèi)

6、用是由產(chǎn)品產(chǎn)量、單位產(chǎn)品材料消耗用量和材料單價(jià)三個(gè)因素的乘積構(gòu)成的，因此就可以把材料費(fèi)用這一總指標(biāo)分解為三個(gè)因素，然后逐個(gè)來(lái)分析它們對(duì)材料費(fèi)用總額的影響程度。7/13/202214項(xiàng)目單位計(jì)劃數(shù)實(shí)際數(shù)產(chǎn)品產(chǎn)量件100110單位產(chǎn)品材料消耗公斤87材料單價(jià)元56材料費(fèi)用總額元400046207/13/202215（2）差額分析法是連環(huán)替代法的一種簡(jiǎn)化形式，它是利用各個(gè)因素的比較值與基準(zhǔn)值之間的差額，來(lái)計(jì)算各因素對(duì)分析指標(biāo)的影響。7/13/202216運(yùn)用因素分析法應(yīng)注意的問(wèn)題：因素分解的關(guān)聯(lián)性。（構(gòu)成指標(biāo)的因素在客觀上存在因果關(guān)系。）因素替代的順序性。順序替代的連環(huán)性。7/13/202217六、

7、財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)會(huì)計(jì)報(bào)表一套完成的會(huì)計(jì)報(bào)表包括：資產(chǎn)負(fù)債表利潤(rùn)表現(xiàn)金流量表會(huì)計(jì)報(bào)表附表會(huì)計(jì)報(bào)表附注財(cái)務(wù)情況說(shuō)明書(shū)主要會(huì)計(jì)報(bào)表7/13/202218 表 1 某企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表 2000 年 12 月 31 日 單位：萬(wàn)元 資 產(chǎn) 年初數(shù) 年末數(shù) 負(fù)債及所有者權(quán)益 年初數(shù) 年末數(shù) 流流動(dòng)動(dòng)資資產(chǎn)產(chǎn)：流流動(dòng)動(dòng)負(fù)負(fù)債債：貨幣資金 80 90 短期借款 200 230 短期投資 100 50 應(yīng)付帳款 100 120 應(yīng)收帳款 120 130 其它應(yīng)付款 30 40 預(yù)付帳款 4 7 未付利潤(rùn) 10 10 存 貨 400 520 流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 340 400 待攤費(fèi)用 6 8 長(zhǎng)長(zhǎng)期期負(fù)負(fù)債債：流動(dòng)資產(chǎn)合

8、計(jì) 710 805 長(zhǎng)期借款 150 210 長(zhǎng)長(zhǎng)期期投投資資：長(zhǎng)期應(yīng)付款 50 40 長(zhǎng)期投資 40 40 長(zhǎng)期負(fù)債合計(jì) 200 250 固固定定資資產(chǎn)產(chǎn)：所所有有者者權(quán)權(quán)益益：原 值 1460 1690 實(shí)收資本 1200 1200 累計(jì)折舊 260 290 資本公積 50 50 凈 值 1200 1400 盈余公積 160 250 無(wú)無(wú)形形資資產(chǎn)產(chǎn)：未分配利潤(rùn) 50 150 無(wú)形資產(chǎn) 50 55 所有者權(quán)益合計(jì) 1460 1650 資資產(chǎn)產(chǎn)總總計(jì)計(jì) 2000 2300 負(fù)負(fù)債債及及所所有有者者權(quán)權(quán)益益總總計(jì)計(jì) 2000 2300 7/13/202219表 2 某企業(yè) 1999 年和 20

9、00 年簡(jiǎn)化損益表 單位：萬(wàn)元 項(xiàng) 目 1999 年 2000 年 一、銷(xiāo)售收入 1800 2000 減：銷(xiāo)售成本 1070 1220 銷(xiāo)售稅金及附加 108 120 二、銷(xiāo)售毛利潤(rùn) 622 660 減：銷(xiāo)售費(fèi)用 162 190 管理費(fèi)用 80 100 財(cái)務(wù)費(fèi)用 20 30 三、銷(xiāo)售凈利潤(rùn) 360 340 加：投資凈收益 30 30 營(yíng)業(yè)外收入 10 15 減：營(yíng)業(yè)外支出 60 65 四、利潤(rùn)總額 340 320 減：所得稅 112.20 105.60 五、凈利潤(rùn) 227.80 214.40 7/13/202220 表 某企業(yè)現(xiàn)金流量表（2000 年度）項(xiàng)目 金額（萬(wàn)元）一一、經(jīng)經(jīng)營(yíng)營(yíng)活活動(dòng)動(dòng)

10、現(xiàn)現(xiàn)金金流流量量 銷(xiāo)售產(chǎn)品和勞務(wù) 11 810 收到增值稅 1 615 購(gòu)買(mǎi)商品和勞務(wù)-3 498 支付職工工資-3 000 支付增值稅-1 425 支付所得稅-971 其他稅費(fèi)-20 其他支出-700 經(jīng)經(jīng)營(yíng)營(yíng)活活動(dòng)動(dòng)產(chǎn)產(chǎn)生生的的現(xiàn)現(xiàn)金金流流量量?jī)魞纛~額 3 811 二二、投投資資活活動(dòng)動(dòng)現(xiàn)現(xiàn)金金流流量量 投資收回 165 分得股利 300 處置固定資產(chǎn) 3 003 購(gòu)置固定資產(chǎn)-4 510 投投資資活活動(dòng)動(dòng)產(chǎn)產(chǎn)生生的的現(xiàn)現(xiàn)金金流流量量?jī)魞纛~額-1 042 三三、籌籌資資活活動(dòng)動(dòng)現(xiàn)現(xiàn)金金流流量量 借款 4 000 償還債務(wù)-12 500 支付利息-125 籌籌資資活活動(dòng)動(dòng)產(chǎn)產(chǎn)生生的的現(xiàn)現(xiàn)金金

11、流流量量?jī)魞纛~額-8 625 合合 計(jì)計(jì) 5 856 表37/13/202221第二節(jié) 償債能力分析學(xué)習(xí)內(nèi)容：學(xué)習(xí)內(nèi)容：償債能力分析概述短期償債能力分析長(zhǎng)期償債能力分析學(xué)習(xí)要求：學(xué)習(xí)要求：了解：償債能力的含義與影響因素掌握：償債能力的分析方法7/13/202222一、償債能力分析概述償債能力？?jī)攤芰Γ科髽I(yè)償還到期債務(wù)的能力。企業(yè)償還到期債務(wù)的能力。償債能力分析？?jī)攤芰Ψ治觯糠治銎髽I(yè)償還到期債務(wù)的能力。分析企業(yè)償還到期債務(wù)的能力。償債能力分析的目的償債能力分析的目的：為企業(yè)控制舉債規(guī)模和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提供依據(jù)。為企業(yè)控制舉債規(guī)模和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提供依據(jù)。償債能力分析的分類(lèi)：償債能力分析的分類(lèi)：短期償債能

12、力分析短期償債能力分析長(zhǎng)期償債能力分析長(zhǎng)期償債能力分析7/13/202223二、短期償債能力分析短期償債能力：短期償債能力：償還短期債務(wù)（流動(dòng)負(fù)債）的能力償還短期債務(wù)（流動(dòng)負(fù)債）的能力。分析的思路：分析的思路：通過(guò)分析流動(dòng)負(fù)債與流動(dòng)資產(chǎn)的關(guān)系來(lái)判通過(guò)分析流動(dòng)負(fù)債與流動(dòng)資產(chǎn)的關(guān)系來(lái)判斷。斷。7/13/2022241、影響短期償債能力的因素報(bào)表內(nèi)報(bào)表內(nèi)因素增強(qiáng)短期償還能力的因素：增強(qiáng)短期償還能力的因素：可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo) 準(zhǔn)備變現(xiàn)的長(zhǎng)期資產(chǎn)準(zhǔn)備變現(xiàn)的長(zhǎng)期資產(chǎn)償還能力的信譽(yù)償還能力的信譽(yù)減弱短期償還能力的因素：減弱短期償還能力的因素：未作記錄的或有負(fù)債未作記錄的或有負(fù)債擔(dān)保責(zé)任

13、引起的負(fù)債擔(dān)保責(zé)任引起的負(fù)債 負(fù)債的規(guī)模與結(jié)構(gòu)負(fù)債的規(guī)模與結(jié)構(gòu)流動(dòng)資產(chǎn)的規(guī)模與結(jié)構(gòu)流動(dòng)資產(chǎn)的規(guī)模與結(jié)構(gòu)企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量表外因素表外因素7/13/2022252、短期償債能力的分析指標(biāo)流動(dòng)比率流動(dòng)比率速動(dòng)比率速動(dòng)比率現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率現(xiàn)金流量比率現(xiàn)金流量比率到期債務(wù)本息償付比率到期債務(wù)本息償付比率7/13/202226（1）流動(dòng)比率含義：含義：流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之比。流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之比。計(jì)算公式：計(jì)算公式：流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)比率 應(yīng)用時(shí)注意的問(wèn)題：應(yīng)用時(shí)注意的問(wèn)題：對(duì)償債能力的判斷必須結(jié)合所在行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)；對(duì)償債能力的判斷必須結(jié)合所在行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)；注意人為因素對(duì)流動(dòng)比率的影響；注

14、意人為因素對(duì)流動(dòng)比率的影響；要結(jié)合其它指標(biāo)對(duì)流動(dòng)比率進(jìn)行補(bǔ)充。要結(jié)合其它指標(biāo)對(duì)流動(dòng)比率進(jìn)行補(bǔ)充。一般認(rèn)為一般認(rèn)為2 2：1 1比比較合適。過(guò)高、較合適。過(guò)高、過(guò)低都不合適。過(guò)低都不合適。7/13/202227（2）速動(dòng)比率（酸性測(cè)試比率）流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)資產(chǎn)存貨流動(dòng)負(fù)債速動(dòng)資產(chǎn)速動(dòng)比率速動(dòng)資產(chǎn)：可以在短期內(nèi)變現(xiàn)的資產(chǎn)。速動(dòng)資產(chǎn)：可以在短期內(nèi)變現(xiàn)的資產(chǎn)。速動(dòng)資產(chǎn)計(jì)算方法：速動(dòng)資產(chǎn)計(jì)算方法：速動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)存貨待攤費(fèi)用預(yù)付帳款 待處理財(cái)產(chǎn)損失貨幣資金短期投資應(yīng)收帳款應(yīng)收票據(jù)一般1:1較合理 7/13/202228速動(dòng)資產(chǎn)不包含存貨的理由：速動(dòng)資產(chǎn)不包含存貨的理由：變現(xiàn)較慢，通常要經(jīng)過(guò)產(chǎn)品售出、貨款收回

15、才能變現(xiàn)較慢，通常要經(jīng)過(guò)產(chǎn)品售出、貨款收回才能變現(xiàn)；變現(xiàn)；部分存貨可能已經(jīng)損失、報(bào)廢還沒(méi)有處理；部分存貨可能已經(jīng)損失、報(bào)廢還沒(méi)有處理；部分存貨已經(jīng)抵押給某債權(quán)人；部分存貨已經(jīng)抵押給某債權(quán)人；存貨估價(jià)存在著成本與合理市價(jià)相差懸殊的問(wèn)題。存貨估價(jià)存在著成本與合理市價(jià)相差懸殊的問(wèn)題。不包含待攤費(fèi)用、預(yù)付帳款和待處理財(cái)產(chǎn)損失的理由：不包含待攤費(fèi)用、預(yù)付帳款和待處理財(cái)產(chǎn)損失的理由：本質(zhì)上屬于費(fèi)用，同時(shí)又具有資產(chǎn)性質(zhì)，只能減本質(zhì)上屬于費(fèi)用，同時(shí)又具有資產(chǎn)性質(zhì)，只能減少企業(yè)未來(lái)時(shí)期的現(xiàn)金付出，不能轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金。少企業(yè)未來(lái)時(shí)期的現(xiàn)金付出，不能轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金。因此，不能記入速動(dòng)資產(chǎn)。因此，不能記入速動(dòng)資產(chǎn)。7/13/

16、202229（3）現(xiàn)金比率（即付比率）%100流動(dòng)負(fù)債現(xiàn)金資產(chǎn)現(xiàn)金比率其中：現(xiàn)金資產(chǎn)庫(kù)存現(xiàn)金銀行存款現(xiàn)金等價(jià)物其中：現(xiàn)金資產(chǎn)庫(kù)存現(xiàn)金銀行存款現(xiàn)金等價(jià)物 速動(dòng)資產(chǎn)速動(dòng)資產(chǎn)應(yīng)收帳款應(yīng)收帳款一般一般20%左右為宜左右為宜q注意：注意：現(xiàn)金比率反映企業(yè)及時(shí)償債能力現(xiàn)金比率反映企業(yè)及時(shí)償債能力現(xiàn)金比率過(guò)高、過(guò)低都是不合理的?，F(xiàn)金比率過(guò)高、過(guò)低都是不合理的。7/13/202230本期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的本期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量足以抵付凈現(xiàn)金流量足以抵付流動(dòng)負(fù)債的倍數(shù)。流動(dòng)負(fù)債的倍數(shù)。（4）現(xiàn)金流量比率含義：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與流動(dòng)負(fù)債之比含義：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與流動(dòng)負(fù)債之比。計(jì)算公式：計(jì)算公式：流動(dòng)負(fù)債經(jīng)

17、營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)金流量比率 7/13/202231本期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的本期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量是到期債凈現(xiàn)金流量是到期債務(wù)本息的倍數(shù)。務(wù)本息的倍數(shù)。（5）到期債務(wù)本息償付率含義：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與本期到期債務(wù)本含義：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與本期到期債務(wù)本息的比率。息的比率。計(jì)算公式：計(jì)算公式：現(xiàn)金利息支出本期到期債務(wù)本金經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量到期債務(wù)本息償付比率現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表7/13/202232三、長(zhǎng)期償債能力分析長(zhǎng)期償債能力的含義：企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)（本金和利息）的能力。長(zhǎng)期償債的資金來(lái)源：主要是企業(yè)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)。7/13/2022331、影響長(zhǎng)期償債能力的因素長(zhǎng)期負(fù)債規(guī)模與結(jié)構(gòu)長(zhǎng)期負(fù)債規(guī)模

18、與結(jié)構(gòu)獲利能力獲利能力非流動(dòng)資產(chǎn)與結(jié)構(gòu)非流動(dòng)資產(chǎn)與結(jié)構(gòu)研究長(zhǎng)期償債能力，可以從獲利研究長(zhǎng)期償債能力，可以從獲利能力與資產(chǎn)規(guī)模兩方面進(jìn)行分析能力與資產(chǎn)規(guī)模兩方面進(jìn)行分析正常經(jīng)營(yíng)企業(yè)是關(guān)鍵正常經(jīng)營(yíng)企業(yè)是關(guān)鍵從債權(quán)的安全性或清從債權(quán)的安全性或清算的角度看是關(guān)鍵算的角度看是關(guān)鍵7/13/2022342、長(zhǎng)期償債能力的分析指標(biāo)從盈利的角度分析，包括：從盈利的角度分析，包括：利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)現(xiàn)金利息保障倍數(shù)現(xiàn)金利息保障倍數(shù)債務(wù)本息償付保障倍數(shù)債務(wù)本息償付保障倍數(shù)從資產(chǎn)規(guī)模的角度分析，包括：從資產(chǎn)規(guī)模的角度分析，包括：資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率權(quán)益負(fù)債率權(quán)益負(fù)債率凈資產(chǎn)負(fù)債率等凈資產(chǎn)負(fù)債率等7/13/20

19、2235（1）利息保障倍數(shù)含義：含義：也稱也稱“已獲利息倍數(shù)已獲利息倍數(shù)”，指企業(yè)經(jīng)營(yíng)所，指企業(yè)經(jīng)營(yíng)所獲的息稅前利潤(rùn)（營(yíng)業(yè)利潤(rùn)）與利息費(fèi)用的獲的息稅前利潤(rùn)（營(yíng)業(yè)利潤(rùn)）與利息費(fèi)用的比率。衡量企業(yè)賺取利息費(fèi)用的能力。比率。衡量企業(yè)賺取利息費(fèi)用的能力。計(jì)算公式：計(jì)算公式：利潤(rùn)總額利息費(fèi)用息稅前利潤(rùn)利息保障倍數(shù)IEBIT7/13/202236注意問(wèn)題：注意問(wèn)題：式中：式中：“利息費(fèi)用利息費(fèi)用”是指本期發(fā)生的全部應(yīng)付是指本期發(fā)生的全部應(yīng)付利息，不僅包括計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用的利息費(fèi)用，還利息，不僅包括計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用的利息費(fèi)用，還包括當(dāng)期計(jì)入固定資產(chǎn)原值的利息費(fèi)用。外部包括當(dāng)期計(jì)入固定資產(chǎn)原值的利息費(fèi)用。外部財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)

20、分析者，也可用財(cái)務(wù)費(fèi)用作為利息費(fèi)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)分析者，也可用財(cái)務(wù)費(fèi)用作為利息費(fèi)用近似地計(jì)算該指標(biāo)。用近似地計(jì)算該指標(biāo)。該指標(biāo)是衡量企業(yè)償付負(fù)債利息能力的指標(biāo)。該指標(biāo)是衡量企業(yè)償付負(fù)債利息能力的指標(biāo)。倍數(shù)大，企業(yè)支付債務(wù)利息的能力強(qiáng)。根據(jù)穩(wěn)倍數(shù)大，企業(yè)支付債務(wù)利息的能力強(qiáng)。根據(jù)穩(wěn)健原則，可以倍數(shù)較低的年度為評(píng)價(jià)依據(jù)。健原則，可以倍數(shù)較低的年度為評(píng)價(jià)依據(jù)。權(quán)責(zé)發(fā)生制導(dǎo)致的該指標(biāo)的片面性。權(quán)責(zé)發(fā)生制導(dǎo)致的該指標(biāo)的片面性。7/13/202237（2）現(xiàn)金利息保障倍數(shù)現(xiàn)金利息支出付現(xiàn)所得稅現(xiàn)金利息支出經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)金利息保障倍數(shù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所獲取的現(xiàn)金是支付利息的倍數(shù)。比利息保障倍數(shù)更準(zhǔn)確反映支付利息的

21、能力。7/13/202238（3）債務(wù)本息償付保障倍數(shù)含義含義：在利息保障倍數(shù)的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步考慮債務(wù)本金和可用于償還本金的固定資產(chǎn)折舊而計(jì)算的償債能力指標(biāo)。計(jì)算公式：債務(wù)本息償付保障倍數(shù)=EBIT+折舊利息+償還本金額/（1-T）判別標(biāo)準(zhǔn)：判別標(biāo)準(zhǔn)：大于大于1，具有償債能力；越大，償債能，具有償債能力；越大，償債能力越強(qiáng)。力越強(qiáng)。注意：分子、分母口徑要一致。注意：分子、分母口徑要一致。7/13/202239（1）資產(chǎn)負(fù)債率含義：負(fù)債總額與資產(chǎn)總額之比含義：負(fù)債總額與資產(chǎn)總額之比。計(jì)算公式計(jì)算公式：資產(chǎn)總額負(fù)債總額）負(fù)債比率（資產(chǎn)負(fù)債率 注意：注意：負(fù)債總額既包括長(zhǎng)期負(fù)債，也包括短期負(fù)債負(fù)債總

22、額既包括長(zhǎng)期負(fù)債，也包括短期負(fù)債。負(fù)債總額和資產(chǎn)總額既可按期末計(jì)算，也可以按本期負(fù)債總額和資產(chǎn)總額既可按期末計(jì)算，也可以按本期平均數(shù)計(jì)算。平均數(shù)計(jì)算。不同分析主體對(duì)指標(biāo)的要求不同，但過(guò)高對(duì)所有主體不同分析主體對(duì)指標(biāo)的要求不同，但過(guò)高對(duì)所有主體都有風(fēng)險(xiǎn)。都有風(fēng)險(xiǎn)。社會(huì)公認(rèn)的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)是社會(huì)公認(rèn)的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)是50%以內(nèi)，但不同行業(yè)有差異以內(nèi)，但不同行業(yè)有差異。7/13/202240（2）權(quán)益負(fù)債率（產(chǎn)權(quán)比率）含義：含義：負(fù)債總額與所有者權(quán)益總額之間的比率。負(fù)債總額與所有者權(quán)益總額之間的比率。計(jì)算公式：計(jì)算公式：權(quán)益負(fù)債率負(fù)債總額所有者權(quán)益總額100%公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)：100%7/13/202241（3）資產(chǎn)權(quán)

23、益率 含義：含義：在股份制企業(yè)，又稱股東權(quán)益比率。是所在股份制企業(yè)，又稱股東權(quán)益比率。是所有者權(quán)益總額與資產(chǎn)總額之比。有者權(quán)益總額與資產(chǎn)總額之比。計(jì)算公式：計(jì)算公式：資產(chǎn)權(quán)益率所有者權(quán)益總額資產(chǎn)總額100%社會(huì)公認(rèn)的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)是社會(huì)公認(rèn)的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)是50%以上。以上。7/13/202242（4）權(quán)益總資產(chǎn)率（權(quán)益乘數(shù)）含義：含義：是資產(chǎn)權(quán)益率的倒數(shù)，或資產(chǎn)總額與所是資產(chǎn)權(quán)益率的倒數(shù)，或資產(chǎn)總額與所有者權(quán)益總額之比。有者權(quán)益總額之比。計(jì)算公式：計(jì)算公式：所有者權(quán)益資產(chǎn)總額權(quán)益乘數(shù)7/13/202243資產(chǎn)負(fù)債率、資產(chǎn)權(quán)益率、權(quán)益總資產(chǎn)率和權(quán)益負(fù)債率四個(gè)指標(biāo) 的關(guān)系形式不同，實(shí)質(zhì)相同。從不同的方面反映

24、了企形式不同，實(shí)質(zhì)相同。從不同的方面反映了企業(yè)對(duì)其債權(quán)人全部債權(quán)的保障程度和企業(yè)的長(zhǎng)業(yè)對(duì)其債權(quán)人全部債權(quán)的保障程度和企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力。期償債能力。關(guān)系關(guān)系：資產(chǎn)權(quán)益率資產(chǎn)負(fù)債率權(quán)益負(fù)債率 率）權(quán)益乘數(shù)（權(quán)益總資產(chǎn)資產(chǎn)權(quán)益率1%100資產(chǎn)權(quán)益率資產(chǎn)負(fù)債率已知任已知任何一個(gè)何一個(gè)指標(biāo)，指標(biāo)，可以求可以求得其它。得其它。7/13/202244（5）有形凈資產(chǎn)負(fù)債率含義：含義：也稱也稱“有形凈值債務(wù)率有形凈值債務(wù)率”，指企業(yè)的負(fù)，指企業(yè)的負(fù)債與有形凈資產(chǎn)之比。債與有形凈資產(chǎn)之比。計(jì)算公式：計(jì)算公式：無(wú)形資產(chǎn)凈值所有者權(quán)益負(fù)債總額有形凈資產(chǎn)總額負(fù)債總額有形凈值債務(wù)率保守地反映了清算保守地反映了清算時(shí)負(fù)

25、債受到所有者時(shí)負(fù)債受到所有者權(quán)益的保證程度權(quán)益的保證程度7/13/202245（6）償債保證比率含義：也稱“債務(wù)償還期”，指負(fù)債總額與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量的比率。計(jì)算公式：計(jì)算公式：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量負(fù)債總額償債保障比率 用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量?jī)斶€債務(wù)需要流量?jī)斶€債務(wù)需要的時(shí)間。比率低，的時(shí)間。比率低，償債能力強(qiáng)。償債能力強(qiáng)。7/13/202246四、償債能力分析案例四、償債能力分析案例 某公司資產(chǎn)負(fù)債表和損益表分別如表某公司資產(chǎn)負(fù)債表和損益表分別如表1和表和表2所示。所示。要求：對(duì)企業(yè)的償債能力進(jìn)行分析評(píng)價(jià)。要求：對(duì)企業(yè)的償債能力進(jìn)行分析評(píng)價(jià)。7/13/202247 表 1 某企

26、業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表 2000 年 12 月 31 日 單位：萬(wàn)元 資 產(chǎn) 年初數(shù) 年末數(shù) 負(fù)債及所有者權(quán)益 年初數(shù) 年末數(shù) 流流動(dòng)動(dòng)資資產(chǎn)產(chǎn)：流流動(dòng)動(dòng)負(fù)負(fù)債債：貨幣資金 80 90 短期借款 200 230 短期投資 100 50 應(yīng)付帳款 100 120 應(yīng)收帳款 120 130 其它應(yīng)付款 30 40 預(yù)付帳款 4 7 未付利潤(rùn) 10 10 存 貨 400 520 流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 340 400 待攤費(fèi)用 6 8 長(zhǎng)長(zhǎng)期期負(fù)負(fù)債債：流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 710 805 長(zhǎng)期借款 150 210 長(zhǎng)長(zhǎng)期期投投資資：長(zhǎng)期應(yīng)付款 50 40 長(zhǎng)期投資 40 40 長(zhǎng)期負(fù)債合計(jì) 200 250 固固定定資資產(chǎn)產(chǎn)：

27、所所有有者者權(quán)權(quán)益益：原 值 1460 1690 實(shí)收資本 1200 1200 累計(jì)折舊 260 290 資本公積 50 50 凈 值 1200 1400 盈余公積 160 250 無(wú)無(wú)形形資資產(chǎn)產(chǎn)：未分配利潤(rùn) 50 150 無(wú)形資產(chǎn) 50 55 所有者權(quán)益合計(jì) 1460 1650 資資產(chǎn)產(chǎn)總總計(jì)計(jì) 2000 2300 負(fù)負(fù)債債及及所所有有者者權(quán)權(quán)益益總總計(jì)計(jì) 2000 2300 7/13/202248表 2 某企業(yè) 1999 年和 2000 年簡(jiǎn)化損益表 單位：萬(wàn)元 項(xiàng) 目 1999 年 2000 年 一、銷(xiāo)售收入 1800 2000 減：銷(xiāo)售成本 1070 1220 銷(xiāo)售稅金及附加 108

28、 120 二、銷(xiāo)售毛利潤(rùn) 622 660 減：銷(xiāo)售費(fèi)用 162 190 管理費(fèi)用 80 100 財(cái)務(wù)費(fèi)用 20 30 三、銷(xiāo)售凈利潤(rùn) 360 340 加：投資凈收益 30 30 營(yíng)業(yè)外收入 10 15 減：營(yíng)業(yè)外支出 60 65 四、利潤(rùn)總額 340 320 減：所得稅 112.20 105.60 五、凈利潤(rùn) 227.80 214.40 7/13/2022491、短期償債能力分析 根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表有關(guān)資料，計(jì)算短期償債能力的指標(biāo)如表3。7/13/2022502、長(zhǎng)期償債能力分析 根據(jù)表1和表2資料，并且假定企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用全部是利息支出，則該企業(yè)長(zhǎng)期償債能力財(cái)務(wù)指標(biāo)計(jì)算如表4。表 4 企業(yè)長(zhǎng)期償債能

29、力主要財(cái)務(wù)指標(biāo)計(jì)算表 財(cái)務(wù)指標(biāo) 上 年 本 年 資產(chǎn)負(fù)債率 (340+200)2000100%(400+250)2300100%=27%=28.26%資產(chǎn)權(quán)益率 14602000100%16502300100%=73%=71.74%權(quán)益總資產(chǎn)率 20001460=1.37 23001650=1.39 權(quán)益負(fù)債率 (340+200)1460100%(400+250)1650100%=36.99%=39.39%有形總資產(chǎn) (340+200)（2000-6-50）100%(400+250)（2300-8-55）100%負(fù)債率 =27.91%=29.06%有形凈資產(chǎn) (340+200)（1460-6-

30、50）100%（400+250)（1650-8-55）100%負(fù)債率 =38.71%=40.96%利息保障倍數(shù) (340+20)20=18 (320+30)30=11.67 7/13/202251、綜合評(píng)價(jià)與公認(rèn)償債能力指標(biāo)比較，該企業(yè)償債能力較與公認(rèn)償債能力指標(biāo)比較，該企業(yè)償債能力較好。好。與本企業(yè)上年的情況比較，本年度不論是短期與本企業(yè)上年的情況比較，本年度不論是短期償債能力還是長(zhǎng)期償債能力均有所下降。償債能力還是長(zhǎng)期償債能力均有所下降。造成短期償債能力下降的主要原因是企業(yè)存貨造成短期償債能力下降的主要原因是企業(yè)存貨比重增加。比重增加。造成長(zhǎng)期償債能力下降的主要原因則是企業(yè)盈造成長(zhǎng)期償債能

31、力下降的主要原因則是企業(yè)盈利下降和利息費(fèi)用增加。利下降和利息費(fèi)用增加。建議：應(yīng)對(duì)償債能力保持警惕，并進(jìn)一步分析建議：應(yīng)對(duì)償債能力保持警惕，并進(jìn)一步分析造成償債能力下降的原因，及早采取相關(guān)對(duì)策。造成償債能力下降的原因，及早采取相關(guān)對(duì)策。7/13/202252第三節(jié)第三節(jié) 營(yíng)運(yùn)能力分析營(yíng)運(yùn)能力分析 學(xué)習(xí)內(nèi)容：學(xué)習(xí)內(nèi)容：營(yíng)運(yùn)能力概述營(yíng)運(yùn)能力概述流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)分析流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)分析固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)分析固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)分析學(xué)習(xí)要求：學(xué)習(xí)要求：了解：營(yíng)運(yùn)能力分析的內(nèi)容了解：營(yíng)運(yùn)能力分析的內(nèi)容掌握：營(yíng)運(yùn)能力分析指標(biāo)及其應(yīng)用掌握：營(yíng)運(yùn)能力分析指標(biāo)及其應(yīng)用7/13/202253一、營(yíng)運(yùn)能力概述營(yíng)

32、運(yùn)能力：營(yíng)運(yùn)能力：配置和利用有限資產(chǎn)的能力，或管理資產(chǎn)的效率配置和利用有限資產(chǎn)的能力，或管理資產(chǎn)的效率和能力。從價(jià)值的角度看，就是企業(yè)資金的周轉(zhuǎn)和利和能力。從價(jià)值的角度看，就是企業(yè)資金的周轉(zhuǎn)和利用效率。用效率。營(yíng)運(yùn)能力分析：營(yíng)運(yùn)能力分析：通過(guò)對(duì)企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況分析，評(píng)價(jià)營(yíng)運(yùn)狀況和通過(guò)對(duì)企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況分析，評(píng)價(jià)營(yíng)運(yùn)狀況和經(jīng)營(yíng)管理水平。經(jīng)營(yíng)管理水平。營(yíng)運(yùn)能力分析的內(nèi)容：營(yíng)運(yùn)能力分析的內(nèi)容：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)分析流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)分析w應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)分析應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)分析w存貨周轉(zhuǎn)速度分析存貨周轉(zhuǎn)速度分析固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)分析固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)分析7/13/202254營(yíng)運(yùn)能力分析的思路在資金的循

33、環(huán)與周轉(zhuǎn)過(guò)程中，銷(xiāo)售具有特別重要的意義。把銷(xiāo)售情況與資金占用量進(jìn)行比較，分析資金周轉(zhuǎn)情況，評(píng)價(jià)營(yíng)運(yùn)能力。分析指標(biāo)：周轉(zhuǎn)次數(shù)（周轉(zhuǎn)率）周轉(zhuǎn)天數(shù)（周轉(zhuǎn)期）周轉(zhuǎn)次數(shù)計(jì)算期天數(shù)周轉(zhuǎn)天數(shù) 兩個(gè)指標(biāo)的關(guān)系：7/13/202255二、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)分析內(nèi)容：存貨周轉(zhuǎn)分析應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)分析流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)分析7/13/2022561、存貨周轉(zhuǎn)分析收到采購(gòu)材料時(shí)間 投入 生產(chǎn)原材燃料庫(kù)存完工入庫(kù)存貨周轉(zhuǎn)期產(chǎn)成品銷(xiāo)售產(chǎn)品在產(chǎn)品7/13/202257存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）平均存貨銷(xiāo)售成本存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)q含義：含義：存貨在計(jì)算期（如一年）內(nèi)平均周轉(zhuǎn)的次數(shù)。等于一定時(shí)期的銷(xiāo)售成本與存貨平均余額之比。q計(jì)算公式：計(jì)算公式：2期末存貨期

34、初存貨平均存貨其中：利潤(rùn)表資產(chǎn)負(fù)債表7/13/202258存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)銷(xiāo)售成本平均存貨存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)計(jì)算期天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)360q指標(biāo)分析存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)7/13/2022592、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)分析應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)應(yīng)收賬款平均余額賒銷(xiāo)收入凈額 其中：賒銷(xiāo)收入凈額=銷(xiāo)售收入凈額-現(xiàn)銷(xiāo)收入額2期末應(yīng)收帳款期初應(yīng)收賬款應(yīng)收帳款平均余額資產(chǎn)負(fù)債表在無(wú)法獲得相關(guān)資料的情況下，可以假設(shè)所有的銷(xiāo)售都是賒銷(xiāo)。7/13/202260應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)計(jì)算期天數(shù)“應(yīng)收賬款平均收現(xiàn)期應(yīng)收賬款平均收現(xiàn)期”7/13/2022613、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)分析q含義：含義

35、：流動(dòng)資產(chǎn)在一定時(shí)期內(nèi)所完成的周轉(zhuǎn)額與流動(dòng)資產(chǎn)平均占用額之間的比率。q計(jì)算公式：計(jì)算公式：流動(dòng)資產(chǎn)平均余額流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)額流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)計(jì)算期天數(shù)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)既可用銷(xiāo)售收入凈額也可用銷(xiāo)售成本7/13/202262三、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)分析 固定資產(chǎn)平均余額銷(xiāo)售收入凈額固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)計(jì)算期天數(shù)固定資產(chǎn)周天數(shù)7/13/202263四、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率平均總資產(chǎn)銷(xiāo)售收入凈額總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)計(jì)算期天數(shù)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)7/13/202264三、營(yíng)運(yùn)能力分析案例 假設(shè)前例中的企業(yè)1999年和2000年銷(xiāo)售收入中賒銷(xiāo)收入的比例均為30%，銷(xiāo)售退回、銷(xiāo)售折讓和現(xiàn)金折扣等已

36、經(jīng)扣除。1999年應(yīng)收帳款、存貨、流動(dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)凈值和總資產(chǎn)的年初余額分別是110萬(wàn)元、380萬(wàn)元、600萬(wàn)元、1000萬(wàn)元和1900萬(wàn)元。要求：根據(jù)上述資料和前案例中的表1和表2，對(duì)該企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力進(jìn)行分析。7/13/202265據(jù)有關(guān)資料，該企業(yè)有關(guān)資產(chǎn)平均余額計(jì)算如表5所示；各項(xiàng)營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)計(jì)算如表6所示。表5 賒銷(xiāo)收入及資產(chǎn)平均余額計(jì)算表 單位：萬(wàn)元 項(xiàng) 目 1999 年 2000 年 賒銷(xiāo)收入 180030%=540 200030%=600 應(yīng)收賬款平均余額 (110+120)2=115 (120+130)2=125 存貨資產(chǎn)平均余額 (380+400)2=390 (400+52

37、0)2=460 流動(dòng)資產(chǎn)平均余額 (600+710)2=655 (710+805)2=757.5 固定資產(chǎn)平均余額 （1000+1200）2=1100 （1200+1400）2=1300 總資產(chǎn)平均余額 (1900+2000)2=1950 (2000+2300)2=2150 7/13/202266 表 6 企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)計(jì)算表 指 標(biāo) 1999 年 2000 年 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)次數(shù)(次/年)540115=4.69 600125=4.8 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)(天/次)3604.69=76.76 3604.8=75 存 貨周轉(zhuǎn)次數(shù)(次/年)1070390=2.74 1220460=2.65 存 貨周轉(zhuǎn)

38、天數(shù)(天/次)3602.74=131.39 3602.65=135.85 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)(次/年)1800655=2.75 2000757.5=2.64 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)(天/次)3602.75=130.91 3602.64=136.36 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)(次/年)18001100=1.64 20001300=1.54 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) (次/年)18001950=0.92 20002150=0.93 7/13/202267第四節(jié) 獲利能力分析學(xué)習(xí)內(nèi)容：學(xué)習(xí)內(nèi)容：獲利能力分析概述一般企業(yè)獲利能力分析股份制企業(yè)獲利能力分析學(xué)習(xí)要求：學(xué)習(xí)要求：了解：獲利能力分析的內(nèi)容掌握：獲利能力分析的有關(guān)指標(biāo)及

39、其應(yīng)用介紹一些通用的分析指標(biāo)股份有限公司特有指標(biāo)。7/13/202268一、獲利能力分析概述分析的含義：分析的含義：著眼于分析企業(yè)產(chǎn)生賺取利潤(rùn)的能力。分析的對(duì)象：分析的對(duì)象：企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的獲利能力。分析的方法：分析的方法：利潤(rùn)表提供的經(jīng)營(yíng)成果信息與相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比反映企業(yè)獲利水平企業(yè)的各項(xiàng)盈利指標(biāo)與同行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)指標(biāo)或先進(jìn)指標(biāo)對(duì)比反映企業(yè)獲利能力7/13/202269分析的內(nèi)容：分析的內(nèi)容：一般企業(yè)獲利能力分析上市公司獲利能力分析7/13/202270二、一般企業(yè)獲利能力分析資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)獲利能力分析資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)獲利能力分析 主要對(duì)全部資產(chǎn)報(bào)酬率指標(biāo)進(jìn)行分析評(píng)價(jià)。資本經(jīng)營(yíng)獲利能力分析資本經(jīng)營(yíng)獲利能力分

40、析 主要對(duì)凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)進(jìn)行分析評(píng)價(jià)。商品經(jīng)營(yíng)獲利能力分析商品經(jīng)營(yíng)獲利能力分析 利用損益表資料進(jìn)行利潤(rùn)率分析。7/13/2022711、資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)獲利能力分析資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)獲利能力：資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)獲利能力：運(yùn)用全部資產(chǎn)賺取利潤(rùn)的能力。衡量指標(biāo)：衡量指標(biāo)：總資產(chǎn)報(bào)酬率、總資產(chǎn)現(xiàn)金流量回報(bào)率。計(jì)算公式：計(jì)算公式：平均總資產(chǎn)利息支出利潤(rùn)總額平均總資產(chǎn)總資產(chǎn)報(bào)酬率EBIT7/13/2022722、資本經(jīng)營(yíng)獲利能力分析資本經(jīng)營(yíng)獲利能力：資本經(jīng)營(yíng)獲利能力：所有者通過(guò)投入資本經(jīng)營(yíng)取得利潤(rùn)的能力。衡量指標(biāo)：衡量指標(biāo)：凈資產(chǎn)收益率（自有資本收益率、權(quán)益報(bào)酬率）計(jì)算公式：計(jì)算公式：%100平均凈資產(chǎn)凈利潤(rùn)凈資產(chǎn)收益率反映獲利

41、能力的核心指標(biāo)7/13/202273資本經(jīng)營(yíng)獲利能力因素分析資本經(jīng)營(yíng)獲利能力的因素分解：T1凈資產(chǎn)負(fù)債負(fù)債利息率總資產(chǎn)報(bào)酬率總資產(chǎn)報(bào)酬率凈資產(chǎn)收益率影響資本經(jīng)營(yíng)獲利能力的因素q總資產(chǎn)報(bào)酬率q負(fù)債利息率q資本結(jié)構(gòu)（負(fù)債與所有者權(quán)益之比）q所得稅稅率7/13/2022743、商品經(jīng)營(yíng)獲利能力分析商品經(jīng)營(yíng)獲利能力商品經(jīng)營(yíng)獲利能力 不考慮籌資和投資的問(wèn)題，只研究利潤(rùn)與收入或成本費(fèi)用之間的關(guān)系。衡量指標(biāo)：衡量指標(biāo)：q銷(xiāo)售利潤(rùn)率各種利潤(rùn)額與銷(xiāo)售收入之間的比率。q成本（費(fèi)用）利潤(rùn)率各種利潤(rùn)額與成本（費(fèi)用）之間的比率。7/13/202275（1）銷(xiāo)售利潤(rùn)率作用：作用：衡量企業(yè)從實(shí)現(xiàn)的商品價(jià)值中獲利多少。相應(yīng)指

42、標(biāo)：相應(yīng)指標(biāo)：%100銷(xiāo)售收入凈額銷(xiāo)售毛利潤(rùn)（銷(xiāo)售）毛利率反映銷(xiāo)售收入凈額與銷(xiāo)售成本、銷(xiāo)售稅金與附加的關(guān)系。%100 銷(xiāo)售收入凈額銷(xiāo)售收入凈額凈利潤(rùn)凈利潤(rùn)（銷(xiāo)售）凈利率（銷(xiāo)售）凈利率其中：銷(xiāo)售毛利潤(rùn)=銷(xiāo)售收入-銷(xiāo)售成本-銷(xiāo)售稅金及附加 7/13/202276（2）成本費(fèi)用利潤(rùn)率 其中：成本費(fèi)用總額=銷(xiāo)售成本+銷(xiāo)售費(fèi)用+管理費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用成本費(fèi)用凈利率=銷(xiāo)售凈利潤(rùn)成本費(fèi)用總額 100%成本費(fèi)用利潤(rùn)率=%100成本費(fèi)用總額利潤(rùn)總額 含義：含義：利潤(rùn)與成本（成本費(fèi)用）的比率。作用：作用：衡量企業(yè)成本費(fèi)用的獲利能力。公式：公式：7/13/202277三、股份公司獲利能力分析上市公司獲利能力分析可以應(yīng)用

43、一般企業(yè)獲利能力的指標(biāo)進(jìn)行分析，同時(shí)還可應(yīng)用一些特殊的指標(biāo)。主要有：每股收益每股凈資產(chǎn)普通股權(quán)益報(bào)酬率每股現(xiàn)金流量每股股利股利發(fā)放率市盈率股利報(bào)酬（收益）率7/13/2022781、每股收益分析每股收益（EPS=Earnings Per Share)平均數(shù)發(fā)行在外的普通股加權(quán)優(yōu)先股股息凈利潤(rùn)EPS12發(fā)行在外的月份數(shù)發(fā)行在外的普通股股數(shù)平均數(shù)發(fā)行在外的普通股加權(quán)7/13/2022792、每股凈資產(chǎn)每股凈資產(chǎn)，也稱每股帳面價(jià)值，等于普通股權(quán)益總額除以發(fā)行在外的普通股股數(shù)。計(jì)算公式：發(fā)行在外的普通股股數(shù)普通股股東權(quán)益總額每股凈資產(chǎn)7/13/2022803、普通股權(quán)益報(bào)酬率分析普通股權(quán)益報(bào)酬率：普通

44、股權(quán)益平均額優(yōu)先股股息凈利潤(rùn)普通股權(quán)益報(bào)酬率從普通股股東的角度反映企業(yè)的獲利能力。影響普通股權(quán)益報(bào)酬率的因素：凈利潤(rùn)優(yōu)先股股息普通股權(quán)益平均額比較固定分析重點(diǎn)7/13/2022814、每股現(xiàn)金流量分析每股現(xiàn)金流量：反映公司支付現(xiàn)金股利能力的指標(biāo)。計(jì)算公式：平均數(shù)發(fā)行在外的普通股加權(quán)優(yōu)先股股利經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量每股現(xiàn)金流量7/13/2022825、每股股利分析每股股利（DPS=Dividends Per Share)發(fā)行在外的普通股股數(shù)優(yōu)先股股利現(xiàn)金股利總額股數(shù)流通發(fā)行在外的普通股普通股現(xiàn)金股利總額DPS影響DPS的因素q獲利能力q現(xiàn)金流量q股利分配政策7/13/2022836、股利發(fā)放率分析股

45、利發(fā)放率，也稱股利支付率，是普通股每股股利與每股收益的比率。計(jì)算公式：%100EPSDPS股利發(fā)放率影響股利發(fā)放率的因素股利政策現(xiàn)金流量投資項(xiàng)目7/13/2022847、市盈率市盈率，也稱價(jià)格收益比率（P/E=Price Earning Ration），指普通股每股市價(jià)與每股利潤(rùn)的比率。計(jì)算公式：EPSPEP每股收益每股市價(jià)/反映股票盈利狀況，即投資者每獲得1元收益所支付的價(jià)格P/E的作用：估計(jì)股價(jià)的高低估計(jì)股票的風(fēng)險(xiǎn)7/13/2022858、股利報(bào)酬（收益）率PDPS每股市價(jià)每股股利股利收益率7/13/202286四、獲利能力評(píng)價(jià)案例 根據(jù)案例一、二提供的資料，假設(shè)企業(yè)1999年初的所有者權(quán)

46、益為1300萬(wàn)元。要求：對(duì)該企業(yè)1999年和2000年的獲利能力進(jìn)行分析。7/13/202287依據(jù)上述有關(guān)資料計(jì)算該企業(yè)1999年、2000年各項(xiàng)獲利能力的評(píng)價(jià)指標(biāo)分別如表 7所示。表 7 企業(yè)獲利能力指標(biāo)計(jì)算表 指標(biāo) 1999 年 2000 年 銷(xiāo)售收入毛利率 銷(xiāo)售收入凈利率 銷(xiāo)售成本毛利率 銷(xiāo)售成本凈利率 成本費(fèi)用凈利率 總資本利潤(rùn)率 自有資本利潤(rùn)率 6221800100%=34.56%3601800100%=20%6221070100%=58.13%3601070100%=33.64%360(1070+162+80+20)100%=27.03%(340+20)1950100%=18.4

47、6%227.81380100%=16.51%6602000100%=33%3402000100%=17%6221220100%=50.98%3401220100%=27.87%340(1220+190+100+30)100%=22.08%(320+30)2150100%=16.28%214.41510100%=14.20%7/13/202288單項(xiàng)財(cái)務(wù)分析小結(jié):償債能力分析盈利能力分析營(yíng)運(yùn)能力分析市場(chǎng)價(jià)值比率分析適用于各類(lèi)企業(yè)（包括上市公司）適用于上市公司只是就某方面對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行評(píng)價(jià)，要全面了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，必須在單項(xiàng)財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)上進(jìn)行綜合分析與評(píng)價(jià)。7/13/2

48、02289第五節(jié) 綜合財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)學(xué)習(xí)內(nèi)容：杜邦分析法財(cái)務(wù)綜合評(píng)價(jià)學(xué)習(xí)要求：了解：杜邦財(cái)務(wù)分析體系、財(cái)務(wù)綜合評(píng)價(jià)的含義掌握杜邦財(cái)務(wù)分析方法及其應(yīng)用7/13/202290一、綜合財(cái)務(wù)分析的含義與方法一、綜合財(cái)務(wù)分析的含義與方法含義：含義：從償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力等各個(gè)方面對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行全面分析與評(píng)價(jià)。常用的方法：常用的方法：綜合評(píng)分法杜邦分析法7/13/202291二、綜合評(píng)分法二、綜合評(píng)分法含義：含義：選定若干指標(biāo)（財(cái)務(wù)比率），根據(jù)各項(xiàng)指標(biāo)的重要程度給予相應(yīng)的權(quán)數(shù)，并根據(jù)指標(biāo)數(shù)值對(duì)各項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行評(píng)分，加權(quán)計(jì)算出總分?jǐn)?shù)。以總分?jǐn)?shù)的高低，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果給予評(píng)價(jià)。計(jì)算

49、公式：計(jì)算公式：指標(biāo)得分指標(biāo)權(quán)數(shù)綜合評(píng)分7/13/202292幾個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題：幾個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題：指標(biāo)的設(shè)置權(quán)重的確定指標(biāo)的評(píng)分對(duì)指標(biāo)的要求：對(duì)指標(biāo)的要求：全面性代表性變化方向一致性根據(jù)指標(biāo)的特性、分析的目的、企業(yè)經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)等確定，權(quán)重之和=100。根據(jù)指標(biāo)的實(shí)際值與標(biāo)準(zhǔn)值之比確定。評(píng)價(jià)：評(píng)價(jià)：可以全面分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，但不能反映指標(biāo)間的內(nèi)在聯(lián)系關(guān)系。7/13/202293三、杜邦分析法三、杜邦分析法杜邦分析法：杜邦分析法：利用各主要財(cái)務(wù)指標(biāo)之間的內(nèi)在聯(lián)系，綜合評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)成果的一種分析方法。一般借助于杜邦財(cái)務(wù)分析圖進(jìn)行。杜邦財(cái)務(wù)分析圖：杜邦財(cái)務(wù)分析圖：用圖表明某項(xiàng)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)及其影響指標(biāo)之間

50、的關(guān)系。以權(quán)益資本凈利率為例。7/13/202294權(quán)益凈利率指標(biāo)的分解 權(quán)益乘數(shù)總資產(chǎn)凈利率所有者權(quán)益資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額凈利潤(rùn)所有者權(quán)益凈利潤(rùn)權(quán)益凈利率因?yàn)椋嚎傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷(xiāo)售凈利率資產(chǎn)總額銷(xiāo)售收入銷(xiāo)售收入凈利潤(rùn)資產(chǎn)總額凈利潤(rùn)總資產(chǎn)凈利率權(quán)益乘數(shù)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率權(quán)益凈利率銷(xiāo)售凈利7/13/202295 圖：權(quán)益利潤(rùn)率的杜邦財(cái)務(wù)分析圖 權(quán)益凈利率 總資產(chǎn)凈利率 權(quán)益乘數(shù) 銷(xiāo)售凈利率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 凈利潤(rùn) 銷(xiāo)售收入 資產(chǎn)總額 所有者權(quán)益 問(wèn)題：此圖提供哪些信息？7/13/202296、杜邦財(cái)務(wù)分析法的應(yīng)用應(yīng)用步驟：應(yīng)用步驟：根據(jù)企業(yè)本年度的資產(chǎn)負(fù)債表和損益表資料，計(jì)算各項(xiàng)財(cái)務(wù)比率指標(biāo)并制成杜邦財(cái)務(wù)分析

51、圖；將本年度杜邦財(cái)務(wù)分析圖與預(yù)算或上年度杜邦財(cái)務(wù)分析圖進(jìn)行比較，確定存在的差異、分析說(shuō)明產(chǎn)生差異的原因和指標(biāo)變動(dòng)的趨勢(shì)。應(yīng)用舉例：應(yīng)用舉例：某企業(yè)權(quán)益利潤(rùn)率的杜邦財(cái)務(wù)分析。7/13/202297某企業(yè)權(quán)益利潤(rùn)率的杜邦財(cái)務(wù)分析圖 23.29%19.39%17.00%1.37 13.92%1.39 18.89%0.90 16%0.87 340 1800 2000 1460 320 2000 2300 1650 權(quán)益利潤(rùn)率 總資產(chǎn)利潤(rùn)率 權(quán)益總資產(chǎn)率 銷(xiāo)售利潤(rùn)率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 利潤(rùn)總額 銷(xiāo)售收入 資產(chǎn)總額 所有者權(quán)益 上年本年7/13/202298、杜邦分析法的特點(diǎn) 通過(guò)分解綜合財(cái)務(wù)指標(biāo)并圖示的方法

52、，較為直觀地揭示了企業(yè)償債能力、營(yíng)運(yùn)能力和獲利能力三方面財(cái)務(wù)比率指標(biāo)之間的內(nèi)在聯(lián)系，在本年實(shí)際與上年實(shí)際（或本年預(yù)算）杜邦財(cái)務(wù)分析圖的對(duì)比過(guò)程中，可以直接反映和判斷出凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)本年實(shí)際與上年實(shí)際（或本年預(yù)算）存在的差異及造成差異的原因。7/13/202299二、杜邦財(cái)務(wù)分析體系的發(fā)展 帕利普財(cái)務(wù)分析體系美國(guó)哈佛大學(xué)教授帕利普等通過(guò)引進(jìn)可持續(xù)增長(zhǎng)率指標(biāo)，發(fā)展杜邦財(cái)務(wù)分析體系。可持續(xù)增長(zhǎng)率：企業(yè)保持目前經(jīng)營(yíng)策略和財(cái)務(wù)策略的情況下能夠?qū)崿F(xiàn)的增長(zhǎng)速度。股利支付率凈資產(chǎn)收益率可持續(xù)增長(zhǎng)率1權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷(xiāo)售凈利率凈資產(chǎn)收益率股利支付率權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷(xiāo)售凈利率可持續(xù)增長(zhǎng)率17/13/2022

53、100n影響可持續(xù)增長(zhǎng)率的因素n銷(xiāo)售凈利率n資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率n權(quán)益乘數(shù)（資產(chǎn)與權(quán)益之比）n股利支付率經(jīng)營(yíng)策略財(cái)務(wù)策略7/13/2022101帕利普財(cái)務(wù)分析體系 圖：權(quán)益利潤(rùn)率的杜邦財(cái)務(wù)分析圖 權(quán)益凈利率 總資產(chǎn)凈利率 權(quán)益乘數(shù) 銷(xiāo)售凈利率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 凈利潤(rùn) 銷(xiāo)售收入 資產(chǎn)總額 所有者權(quán)益 1-股利支付率可持續(xù)增長(zhǎng)率7/13/2022102單選題單選題1、某企業(yè)、某企業(yè)2003年流動(dòng)資產(chǎn)平均余額為年流動(dòng)資產(chǎn)平均余額為100萬(wàn)元，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次萬(wàn)元，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為數(shù)為7次。若企業(yè)次。若企業(yè)2003年凈利潤(rùn)為年凈利潤(rùn)為210萬(wàn)元，則萬(wàn)元，則2003年銷(xiāo)售凈利率年銷(xiāo)售凈利率為（為（）。）。A、30

54、B、50 C、40 D、152、某公司、某公司2004年稅后利潤(rùn)年稅后利潤(rùn)201萬(wàn)元，所得稅稅率為萬(wàn)元，所得稅稅率為33，利息費(fèi)，利息費(fèi)用為用為40萬(wàn)元，則該企業(yè)萬(wàn)元，則該企業(yè)2004年已獲利息倍數(shù)為（年已獲利息倍數(shù)為（）A、8.5 B、8.25 C、6.45 D、6.753、若流動(dòng)比率大于、若流動(dòng)比率大于1，則下列結(jié)構(gòu)成立的是（，則下列結(jié)構(gòu)成立的是（）A、速動(dòng)比率大于、速動(dòng)比率大于1 B、營(yíng)運(yùn)資金大于零、營(yíng)運(yùn)資金大于零 C、資產(chǎn)負(fù)債率大于、資產(chǎn)負(fù)債率大于1 D、短期償債能力絕對(duì)有保障、短期償債能力絕對(duì)有保障7/13/20221034、下列各項(xiàng)中會(huì)使企業(yè)實(shí)際變現(xiàn)能力大于財(cái)務(wù)報(bào)表所反映的能、下列

55、各項(xiàng)中會(huì)使企業(yè)實(shí)際變現(xiàn)能力大于財(cái)務(wù)報(bào)表所反映的能力的是（力的是（）A、存在將很快變現(xiàn)的存貨、存在將很快變現(xiàn)的存貨 B、存在未決訴訟案件、存在未決訴訟案件 C、為別的企業(yè)提供信用擔(dān)保、為別的企業(yè)提供信用擔(dān)保 D、未使用的銀行貨款限額、未使用的銀行貨款限額5、在杜邦分析體系中，假設(shè)其他情況相同，下列說(shuō)法、在杜邦分析體系中，假設(shè)其他情況相同，下列說(shuō)法中錯(cuò)誤的是（中錯(cuò)誤的是（）A、權(quán)益乘數(shù)大則財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大、權(quán)益乘數(shù)大則財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大 B、權(quán)益乘數(shù)大則權(quán)益凈利率大、權(quán)益乘數(shù)大則權(quán)益凈利率大 C、權(quán)益乘數(shù)等于資產(chǎn)權(quán)益率的倒數(shù)、權(quán)益乘數(shù)等于資產(chǎn)權(quán)益率的倒數(shù) D、權(quán)益乘數(shù)大則資產(chǎn)凈利率大、權(quán)益乘數(shù)大則資產(chǎn)凈利率大6

56、、下列財(cái)務(wù)比率中，最能謹(jǐn)慎反映企業(yè)舉債能力的是、下列財(cái)務(wù)比率中，最能謹(jǐn)慎反映企業(yè)舉債能力的是（）A、資產(chǎn)負(fù)債率、資產(chǎn)負(fù)債率 B、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~與到期債務(wù)比、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~與到期債務(wù)比 C、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~與流動(dòng)負(fù)債比、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~與流動(dòng)負(fù)債比 D、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~與債務(wù)總額比、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~與債務(wù)總額比7/13/20221047、產(chǎn)權(quán)比率與權(quán)益乘數(shù)的關(guān)系是（、產(chǎn)權(quán)比率與權(quán)益乘數(shù)的關(guān)系是（）A、產(chǎn)權(quán)比率權(quán)益乘數(shù)、產(chǎn)權(quán)比率權(quán)益乘數(shù)1 B、權(quán)益乘數(shù)、權(quán)益乘數(shù)1（1產(chǎn)權(quán)比率）產(chǎn)權(quán)比率）C、權(quán)益乘數(shù)（、權(quán)益乘數(shù)（1產(chǎn)權(quán)比率）產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率）產(chǎn)權(quán)比率 D、權(quán)益乘數(shù)、權(quán)益乘數(shù)1產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率8

57、、如果企業(yè)速動(dòng)比率很小，下列結(jié)論成立的是（、如果企業(yè)速動(dòng)比率很小，下列結(jié)論成立的是（）A、企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)占用過(guò)多、企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)占用過(guò)多 B、企業(yè)短期償債能力、企業(yè)短期償債能力很強(qiáng)很強(qiáng) C、企業(yè)短期償債風(fēng)險(xiǎn)很大、企業(yè)短期償債風(fēng)險(xiǎn)很大 D、企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性很、企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性很強(qiáng)強(qiáng)9、下列經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)會(huì)使企業(yè)的速動(dòng)比率提高的是（、下列經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)會(huì)使企業(yè)的速動(dòng)比率提高的是（）A、銷(xiāo)售產(chǎn)成品、銷(xiāo)售產(chǎn)成品 B、收回應(yīng)收賬款、收回應(yīng)收賬款 C、購(gòu)買(mǎi)短期債券、購(gòu)買(mǎi)短期債券 D、用固定資產(chǎn)對(duì)外進(jìn)行長(zhǎng)期、用固定資產(chǎn)對(duì)外進(jìn)行長(zhǎng)期投資投資10、某公司年末會(huì)計(jì)報(bào)表上部分?jǐn)?shù)據(jù)為：流動(dòng)負(fù)債、某公司年末會(huì)計(jì)報(bào)表上部分?jǐn)?shù)據(jù)為：流動(dòng)負(fù)債8

58、0萬(wàn)元，流動(dòng)比率為萬(wàn)元，流動(dòng)比率為3，速動(dòng)比率為，速動(dòng)比率為1.6，銷(xiāo)售成本，銷(xiāo)售成本150萬(wàn)萬(wàn)元，年初存貨為元，年初存貨為60萬(wàn)元，則本年度存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為（萬(wàn)元，則本年度存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為（）A、1.60次次 B、2.5次次 C、3.03次次 D、1.74次次7/13/2022105多項(xiàng)選擇題1、某公司當(dāng)年的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)很多，卻不能償還到期債務(wù)。為查清其原因，、某公司當(dāng)年的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)很多，卻不能償還到期債務(wù)。為查清其原因，應(yīng)檢查的財(cái)務(wù)比率包括（應(yīng)檢查的財(cái)務(wù)比率包括（）A、資產(chǎn)負(fù)債率、資產(chǎn)負(fù)債率 B、流動(dòng)比率、流動(dòng)比率 C、存貨周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率 D、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率2、下列指標(biāo)能反映企業(yè)

59、償付長(zhǎng)期債務(wù)能力方面的財(cái)務(wù)比率有（、下列指標(biāo)能反映企業(yè)償付長(zhǎng)期債務(wù)能力方面的財(cái)務(wù)比率有（）A、銷(xiāo)售凈利率、銷(xiāo)售凈利率 B、權(quán)益乘數(shù)、權(quán)益乘數(shù) C、已獲利息倍數(shù)、已獲利息倍數(shù) D、產(chǎn)權(quán)比率和資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率和資產(chǎn)負(fù)債率3、在其他條件不變的情況下，會(huì)引起總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)上升的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)、在其他條件不變的情況下，會(huì)引起總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)上升的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)是（是（）A、用現(xiàn)金償還負(fù)債、用現(xiàn)金償還負(fù)債 B、借入一筆短期借款、借入一筆短期借款 C、用銀行存款購(gòu)入一臺(tái)設(shè)備、用銀行存款購(gòu)入一臺(tái)設(shè)備 D、用銀行存款支付一年的電話費(fèi)、用銀行存款支付一年的電話費(fèi)7/13/20221064、下列各項(xiàng)中，可能直接影響企業(yè)凈

60、資產(chǎn)收益率指標(biāo)的措施有、下列各項(xiàng)中，可能直接影響企業(yè)凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)的措施有（）A、提高銷(xiāo)售凈利率、提高銷(xiāo)售凈利率 B、提高資產(chǎn)負(fù)債率、提高資產(chǎn)負(fù)債率 C、提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 D、提高流動(dòng)比率、提高流動(dòng)比率5、下列說(shuō)法正確的有（、下列說(shuō)法正確的有（）A、股票獲利率，是指每股股利與每股市價(jià)的比率、股票獲利率，是指每股股利與每股市價(jià)的比率 B、股利支付率，是指每股股利與每股收益的比率、股利支付率，是指每股股利與每股收益的比率 C、股利支付率與股利保障倍數(shù)互為倒數(shù)、股利支付率與股利保障倍數(shù)互為倒數(shù) D、市凈率，是指每股市價(jià)與每股凈資產(chǎn)的比率、市凈率，是指每股市價(jià)與每股凈資產(chǎn)的比率6、

61、下列對(duì)于流動(dòng)比率指標(biāo)的表述中正確的有（、下列對(duì)于流動(dòng)比率指標(biāo)的表述中正確的有（）A、流動(dòng)比率比速動(dòng)比率更加準(zhǔn)確地反映了企業(yè)的短期償債能力、流動(dòng)比率比速動(dòng)比率更加準(zhǔn)確地反映了企業(yè)的短期償債能力 B、不同企業(yè)的流動(dòng)比率有統(tǒng)一的衡量標(biāo)準(zhǔn)、不同企業(yè)的流動(dòng)比率有統(tǒng)一的衡量標(biāo)準(zhǔn) C、流動(dòng)比率需要用速動(dòng)比率加以補(bǔ)充和說(shuō)明、流動(dòng)比率需要用速動(dòng)比率加以補(bǔ)充和說(shuō)明 D、流動(dòng)比率較高，并不意味著企業(yè)就一定具有短期償債能力、流動(dòng)比率較高，并不意味著企業(yè)就一定具有短期償債能力7/13/2022107判斷題1、計(jì)算已獲利息倍數(shù)指標(biāo)，其中的、計(jì)算已獲利息倍數(shù)指標(biāo)，其中的“利息費(fèi)用利息費(fèi)用”既包括當(dāng)期計(jì)既包括當(dāng)期計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用

62、中的利息費(fèi)用，也包括計(jì)入固定資產(chǎn)成本的資本化利入財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息費(fèi)用，也包括計(jì)入固定資產(chǎn)成本的資本化利息。（息。（）2、在資產(chǎn)凈利率不變的情況下，資產(chǎn)負(fù)債率越高凈資產(chǎn)收益率、在資產(chǎn)凈利率不變的情況下，資產(chǎn)負(fù)債率越高凈資產(chǎn)收益率越低。（越低。（）3、盡管流動(dòng)比率可以反映企業(yè)的短期償債能力，但有的企業(yè)流、盡管流動(dòng)比率可以反映企業(yè)的短期償債能力，但有的企業(yè)流動(dòng)比率較高，卻沒(méi)有能力支付到期的應(yīng)付賬款。（動(dòng)比率較高，卻沒(méi)有能力支付到期的應(yīng)付賬款。（）4、在通貨膨脹的情況下，企業(yè)將存貨的計(jì)價(jià)方法從原來(lái)的加權(quán)、在通貨膨脹的情況下，企業(yè)將存貨的計(jì)價(jià)方法從原來(lái)的加權(quán)平均法改為先進(jìn)先出法，其當(dāng)期的凈資產(chǎn)收益率會(huì)因此而增大。平均法改為先進(jìn)先出法，其當(dāng)期的凈資產(chǎn)收益率會(huì)因此而增大。（）5、每股收益越高，意味著股東可以從公司分得越高的股利。（、每股收益越高，意味著股東可以從公司分得越高的股利。（）6、杜邦分析方法是一種分解財(cái)務(wù)比率的方法，而不是另外建立、杜邦分析方法是一種分解財(cái)務(wù)比率的方法，而不是另外建立的財(cái)務(wù)指標(biāo)，它可以用于各種財(cái)務(wù)比率的分解。（的財(cái)務(wù)指標(biāo)，它可以用于各種財(cái)務(wù)比率的分解。（）7/13/2022108