《企業(yè)并購(gòu)案例分析》PPT課件.ppt

企業(yè)并購(gòu)騰中重工收購(gòu)悍馬品牌,相關(guān)企業(yè)簡(jiǎn)介,騰中重工簡(jiǎn)介,通用公司簡(jiǎn)介,悍馬簡(jiǎn)介,騰中重工簡(jiǎn)介,四川騰中重工機(jī)械有限公司原為四川騰中機(jī)械設(shè)備制造有限公司，注冊(cè)成立于二零零五年一月，于二零零八年一月更名為四川騰中重工機(jī)械有限公司。公司總部位于四川成都，擁有多個(gè)生產(chǎn)園區(qū)。公司全部占地面積1525畝，廠房面積233000?，F(xiàn)有員工4800余人。騰中重工生產(chǎn)大中型載重貨車(chē)、自卸車(chē)、掛車(chē)、拖車(chē)、混凝土運(yùn)輸攪拌車(chē)、大型油罐車(chē)、油料運(yùn)輸槽車(chē)等特種車(chē)輛，擁有先進(jìn)的生產(chǎn)制造、檢測(cè)生產(chǎn)線(xiàn)。四川騰中重工機(jī)械有限公司也是中國(guó)橋梁支座、伸縮縫裝置、預(yù)應(yīng)力體系、筑養(yǎng)路機(jī)械老牌生產(chǎn)基地。公司分別與1997年取得ISO9001國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)證，2004年取得全國(guó)首批工業(yè)產(chǎn)品生產(chǎn)許可證，2006年首批通過(guò)CRCC鐵路支座產(chǎn)品認(rèn)證。一大批創(chuàng)新型新產(chǎn)品頻頻創(chuàng)中國(guó)企業(yè)記錄。橋梁支座榮獲四川省名牌產(chǎn)品稱(chēng)號(hào)。產(chǎn)品主要用于長(zhǎng)江、黃河、跨海大橋，市政橋梁和輕軌工程，建筑場(chǎng)館，航空基礎(chǔ)設(shè)施，重點(diǎn)高速公路，水利水電領(lǐng)域，并出口國(guó)外。騰中重工同時(shí)還涉足石油化工產(chǎn)業(yè)的鉆、采、探、壓井、修井、固井等機(jī)械設(shè)備以及化工成套設(shè)備，能源裝備?！捌髽I(yè)品牌，源于內(nèi)涵”。四川騰中重工以雄厚的資本實(shí)力、高端的科研技術(shù)、高精尖的現(xiàn)代化裝備、一流的人才隊(duì)伍、大批的熟練技術(shù)工人、科學(xué)的管理模式、豐富的客戶(hù)資源及完善的售后服務(wù)為基，以具有自身特色的企業(yè)文化為翼，必將騰飛于中華大地。,相關(guān)企業(yè)簡(jiǎn)介,騰中重工簡(jiǎn)介,通用公司簡(jiǎn)介,悍馬簡(jiǎn)介,通用汽車(chē)公司（GM）曾是全球最大的汽車(chē)公司，其核心汽車(chē)業(yè)務(wù)及子公司遍及全球，共擁有325,000名員工。通用汽車(chē)旗下的轎車(chē)和卡車(chē)品牌包括：別克、凱迪拉克、雪佛蘭、GMC、通用大宇、霍頓、悍馬、奧茲莫比爾、歐寶、龐蒂亞克、薩博、土星。,通用公司,通用汽車(chē)公司進(jìn)入中國(guó)已超過(guò)80年，在中國(guó)建立了8家合資企業(yè)和2家全資子公司，擁有員工超過(guò)2萬(wàn)人。上海通用汽車(chē)有限公司、泛亞汽車(chē)技術(shù)中心、上汽通用五菱汽車(chē)股份有限公司、上海通用北盛汽車(chē)有限公司、上海通用東岳汽車(chē)有限公司、上海通用東岳動(dòng)力總成有限公司、上汽通用汽車(chē)金融有限責(zé)任公司、上海安吉安星信息服務(wù)有限公司、通用汽車(chē)倉(cāng)儲(chǔ)貿(mào)易(上海)有限公司、通用汽車(chē)(中國(guó))投資有限公司、AC德科、通用-上海交通大學(xué)科技學(xué)院。,悍馬簡(jiǎn)介,悍馬以前是軍用越野車(chē)，1991年海灣戰(zhàn)爭(zhēng)中大顯身手，并由此進(jìn)軍民用車(chē)領(lǐng)域，悍馬的定位就是高級(jí)豪華越野車(chē)。比起一般的越野車(chē)，悍馬車(chē)越野性能高了整整一個(gè)檔次。,“越野之王”,收購(gòu)過(guò)程,騰中重工收購(gòu)悍馬協(xié)議內(nèi)容,騰中重工所得利益1、騰中重工將享有使用悍馬品牌的權(quán)利并獲得其關(guān)鍵高級(jí)管理層及營(yíng)運(yùn)隊(duì)伍。2、騰中重工還將承續(xù)與悍馬經(jīng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)相關(guān)的現(xiàn)行的經(jīng)銷(xiāo)商合約。3、騰中重工將與通用汽車(chē)就總裝，部件和材料供應(yīng)的長(zhǎng)期合同進(jìn)行磋商討論。4、騰中重工的業(yè)務(wù)領(lǐng)域?qū)⑦M(jìn)一步拓展至高端越野車(chē)行業(yè)，同時(shí)此交易也將有效促進(jìn)悍馬在美國(guó)及全球市場(chǎng)的發(fā)展。,通用汽車(chē)所得利益1、逾3,000多個(gè)在美的就業(yè)機(jī)會(huì)得以保留2、將繼續(xù)維持其于美國(guó)的總部及營(yíng)運(yùn)，并由現(xiàn)有的管理團(tuán)隊(duì)管理。,注：騰中重工收購(gòu)悍馬交易將于第三季度末完成交割。,三方看法,蛇吞象消化是難題,困難一：大排量高油耗急需轉(zhuǎn)型實(shí)際上，在美國(guó)等發(fā)達(dá)汽車(chē)市場(chǎng)，民用悍馬的突出賣(mài)點(diǎn)是其強(qiáng)大的越野性能和與惡劣環(huán)境對(duì)抗的能力。然而，悍馬性能的強(qiáng)悍依托的是大排量和高油耗，這也是典型的美國(guó)車(chē)的特征。在高油價(jià)時(shí)代，在通用等美國(guó)汽車(chē)企業(yè)的產(chǎn)品被迫向更節(jié)能、更小型、更環(huán)保轉(zhuǎn)型的關(guān)口，悍馬的品牌DNA、技術(shù)DNA都屬于小眾中的小眾，是一種逆潮流的另類(lèi)車(chē)型。因此，中國(guó)企業(yè)對(duì)悍馬的收購(gòu)比印度塔塔對(duì)捷豹、路虎老牌豪華品牌的收購(gòu)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)更大。困難二：老馬失血嚴(yán)重大筆資金急需注入從悍馬品牌近兩年在美國(guó)本土和全球的銷(xiāo)量看，下滑速度驚人。因此，悍馬的收購(gòu)方不但要承擔(dān)交易涉及的現(xiàn)金，還要考慮所有債務(wù)，以及如何盡快使悍馬擺脫失血狀態(tài)。更對(duì)收購(gòu)企業(yè)的后續(xù)資金儲(chǔ)備提出了很高的要求。困難三：外行看清門(mén)道尚需時(shí)日騰中重工的主營(yíng)業(yè)務(wù)是路橋、建筑機(jī)械及能源設(shè)備，并不包括汽車(chē)制造和運(yùn)營(yíng)。由于先前缺乏汽車(chē)運(yùn)營(yíng)的經(jīng)驗(yàn)，使得在未來(lái)品牌的運(yùn)營(yíng)及業(yè)務(wù)的開(kāi)拓上充滿(mǎn)太多變數(shù)。此外，企業(yè)還要對(duì)美國(guó)越來(lái)越嚴(yán)格的油耗、排放法規(guī)有所準(zhǔn)備，那意味著研發(fā)成本的升級(jí)。另外，工廠如果搬遷涉及的環(huán)境保護(hù)方面的責(zé)任等。,名人解析,清華李稻葵：騰中重工購(gòu)悍馬品牌美中略有不足騰中重工由于先前缺乏汽車(chē)運(yùn)營(yíng)的經(jīng)驗(yàn)，使得在未來(lái)品牌的運(yùn)營(yíng)及業(yè)務(wù)的開(kāi)拓上充滿(mǎn)太多變數(shù),羅裕：悍馬入蜀會(huì)成“旱馬”么？騰中重工及其幕后推手的真實(shí)用意，一定是借悍馬品牌的全球知名度，來(lái)實(shí)現(xiàn)某種資本增值。,？,張志勇：悍馬收購(gòu)案物非所值此次收購(gòu)案，其意義或許不在于收購(gòu)本身，而在于收購(gòu)之外。,小組見(jiàn)解,騰中戰(zhàn)略性收購(gòu)悍馬的方案申請(qǐng)，早已通過(guò)四川省商務(wù)廳上報(bào)給商務(wù)部，但因申請(qǐng)不符合規(guī)范被退回，譬如沒(méi)有詳細(xì)的經(jīng)營(yíng)規(guī)劃，而海外股權(quán)收購(gòu)，在國(guó)內(nèi)的投資等內(nèi)容已經(jīng)超出商務(wù)部管轄范圍。為了符合商務(wù)部的申請(qǐng)要求，騰中不得不修改收購(gòu)方案，轉(zhuǎn)而只收購(gòu)悍馬的品牌和銷(xiāo)售渠道。騰中重工的本意是將悍馬移植至國(guó)內(nèi)生產(chǎn)，但是鑒于國(guó)產(chǎn)審批手續(xù)復(fù)雜，所以先期只是提出在美國(guó)生產(chǎn)。在這期間，四川騰中表示將會(huì)繼續(xù)游說(shuō)中國(guó)政府。從而可以看出：申請(qǐng)方案的可行性不容忽視。政府在并購(gòu)中起著重要角色，是很關(guān)鍵的一個(gè)環(huán)節(jié)。我國(guó)企業(yè)在海外并購(gòu)中，一方面要準(zhǔn)備好充足的收購(gòu)資金，另一方面還要準(zhǔn)備好打一場(chǎng)持久戰(zhàn)。,深思,騰中重工為什么會(huì)接手悍馬這個(gè)通用負(fù)擔(dān)不了的品牌，特別是在這樣一個(gè)全球金融危機(jī)影響依舊存在的大環(huán)境中，中國(guó)政府呼吁能源可持續(xù)發(fā)展的大背景之下？是不是騰中重工的領(lǐng)導(dǎo)班子一時(shí)蒙了，如果不是，那會(huì)不會(huì)是一場(chǎng)精心的商業(yè)策劃？那幕后推手會(huì)是誰(shuí)？他們的目的又會(huì)是什么？會(huì)不會(huì)僅僅為了炒作，然后被趕鴨子上架了？還是如傳言所說(shuō)，是為了騰中重工股東（四川華通投資控股）在推動(dòng)，借摩根士丹利操作，實(shí)現(xiàn)華拓核心資產(chǎn)的海外上市？會(huì)不會(huì)是中國(guó)政府如果是為了上市，那以利益為上的企業(yè)家們又會(huì)如何在這次收購(gòu)中贏取最大的利潤(rùn)？怎樣利用悍馬的品牌在中國(guó)這個(gè)前景廣闊的市場(chǎng)上創(chuàng)造利潤(rùn)？,Thankyou!,沐慜出品,