財務(wù)成本管理(2013年)第十四章營運資本投資課后作業(yè)(下載版)

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1、第十四章 營運資本投資 一、單項選擇題 1.下列關(guān)于營運資本的計算公式，不正確的是（ ）。 A.營運資本=流動資產(chǎn)-流動負(fù)債 B.營運資本=長期資本-長期資產(chǎn) C.營運資本=長期籌資凈值 D.營運資本=長期資本-流動負(fù)債 2.當(dāng)其他因素不變時，下列因素變動會使流動資產(chǎn)投資需求減少的是（ ）。 A.流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)增加 B.銷售收入增加 C.銷售成本率增加 D.銷售利潤率增加 3.下列各項中，屬于適中的流動資產(chǎn)投資政策的特點的是（ ）。 A.是在預(yù)期因素確定的情況下流動資產(chǎn)的最優(yōu)投資規(guī)模 B.承擔(dān)較大的流動資產(chǎn)持有成本，但

2、短缺成本較小 C.節(jié)約流動資產(chǎn)的持有成本，但公司要承擔(dān)較大的短缺成本 D.表現(xiàn)為安排較高的流動資產(chǎn)/收入比率 4.滿足日常業(yè)務(wù)的現(xiàn)金支付需要的是（ ）。 A.交易性需要 B.預(yù)防性需要 C.投機性需要 D.預(yù)防性需要或投機性需要 5.從企業(yè)開出支票到收票人收到支票并存入銀行，至銀行將款項劃出企業(yè)賬戶，中間需要一段時間。這種情況下為提高現(xiàn)金使用效率可以采取的措施是（ ）。 A.力爭現(xiàn)金流量同步 B.使用現(xiàn)金浮游量 C.加速收款 D.推遲應(yīng)付賬款的支付 6.某公司采用存貨模式確定最佳現(xiàn)金持有量。如果在其他條件保持不變的情況下，資本市場的投資回報率從5%

3、上漲為20%，那么企業(yè)在現(xiàn)金管理方面應(yīng)采取的對策是（ ）。 A.將最佳現(xiàn)金持有量提高30% B.將最佳現(xiàn)金持有量降低30% C.將最佳現(xiàn)金持有量提高50% D.將最佳現(xiàn)金持有量降低50% 7.運用隨機模式和成本分析模式計算最佳現(xiàn)金持有量，均會涉及到現(xiàn)金的（ ）。 A.機會成本 B.管理成本 C.短缺成本 D.交易成本 8.假設(shè)某企業(yè)預(yù)測的年賒銷額為3600萬元，應(yīng)收賬款平均收賬天數(shù)為30天，變動成本率為40%，資本成本為10%，一年按360天計算，則應(yīng)收賬款的機會成本為（ ）萬元。 A.360 B.300 C.12 D.10 9.

4、下列各項中，屬于固定訂貨成本的是（ ）。 A.差旅費 B.采購機構(gòu)的基本開支 C.郵資 D.倉庫費用 10.乙公司生產(chǎn)所需的零件全部通過外購取得，公司根據(jù)擴展的經(jīng)濟訂貨量模型確定進貨批量。下列情形中，能夠?qū)е铝慵?jīng)濟訂貨量增加的是（ ）。 A.訂貨提前期延長 B.每次訂貨的變動成本減少 C.供貨單位每天的送貨量減少 D.供貨單位延遲交貨的概率增加 二、多項選擇題 1.在不影響公司正常盈利的情況下，節(jié)約流動資產(chǎn)投資可以（ ）。 A.提高公司的資本收益率 B.提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 C.增加企業(yè)價值 D.不一定 2.下列各項中,屬于影響流動資產(chǎn)投

5、資需求的因素的有（ ）。 A.流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)水平 B.銷售額 C.可行性 D.成本水平 3.保守型的流動資產(chǎn)投資政策的特點有（ ）。 A.節(jié)約流動資產(chǎn)的持有成本，但公司要承擔(dān)較大的短缺成本 B.承擔(dān)較大的流動資產(chǎn)持有成本，但短缺成本較小 C.較低的流動資產(chǎn)/收入比率 D.較高的流動資產(chǎn)/收入比率 4.影響企業(yè)預(yù)防性現(xiàn)金數(shù)額大小的因素包括（ ）。 A.企業(yè)對現(xiàn)金流量預(yù)測的可靠程度 B.企業(yè)臨時舉債能力的強弱 C.企業(yè)在金融市場的投資機會 D.企業(yè)對待風(fēng)險的態(tài)度 5.成本分析模式和存貨模式的共同點包括（ ）。 A.管理成本均屬于無關(guān)成本

6、B.相關(guān)成本為機會成本和短缺成本 C.機會成本均屬于相關(guān)成本 D.相關(guān)成本為機會成本和交易成本 6.ABC公司根據(jù)存貨模式確定的最佳現(xiàn)金持有量為100000元，有價證券的年利率為10%。在最佳現(xiàn)金持有量下，該公司機會成本和與現(xiàn)金持有量相關(guān)的現(xiàn)金使用總成本分別為（ 　）元。 A.5000 B.10000 C.15000 D.20000 7.發(fā)生應(yīng)收賬款的原因，主要有（ ）。 A.商業(yè)競爭 B.銷售和收款的時間差距 C.加速資金周轉(zhuǎn) D.顧客要求 8.對信用期間的敘述，正確的有（ ）。 A.信用期間越長，企業(yè)壞賬風(fēng)險越小 B.信

7、用期間越長，表明客戶享受的信用條件越優(yōu)越 C.延長信用期間，有利于銷售收入的擴大 D.信用期間越長，應(yīng)收賬款的機會成本越低 9.在企業(yè)的應(yīng)收賬款發(fā)生以后，為了爭取按期收回款項，企業(yè)應(yīng)采取的措施包括（ ）。 A.對應(yīng)收賬款回收情況進行監(jiān)督 B.對壞賬損失進行事先準(zhǔn)備 C.擴大銷售收入 D.制定適當(dāng)?shù)氖召~政策 10.企業(yè)儲存存貨的原因包括（ ）。 A.保證生產(chǎn)的經(jīng)營需要 B.出自價格的考慮 C.保證銷售的經(jīng)營需要 D.擴大銷售 11.下列各項中屬于變動儲存成本的有（ ）。 A.存貨資金的應(yīng)計利息 B.倉庫折舊 C.存貨的破損和變質(zhì)損失

8、D.存貨的保險費用 12.下列各項中，與企業(yè)儲備存貨有關(guān)的成本有（ ）。 A.取得成本 B.管理成本 C.儲存成本 D.缺貨成本 13.缺貨成本是由于存貨不能及時滿足生產(chǎn)經(jīng)營需要而給企業(yè)帶來的損失，包括（ ）。 A.信譽損失 B.拖欠發(fā)貨損失 C.喪失銷售機會的損失 D.停工待料損失 14.某企業(yè)每年需要耗用甲材料10000噸。該材料購入價格為每噸1800元，每訂購一次的訂貨變動成本為576元，材料在倉庫中的每噸儲存變動成本為50元。假設(shè)保險儲備為零。則達到經(jīng)濟訂貨量時的相關(guān)最低總成本及平均占用資金分別為（ ）元。 A.24000

9、B.300000 C.32000 D.432000 三、計算分析題 1.某公司預(yù)計的2013年度賒銷收入為6000萬元，信用條件是（2/10，1/20，n/45），其變動成本率為40%，資本成本為10%，收賬費用為150萬元。預(yù)計占賒銷額60%的客戶會利用2%的現(xiàn)金折扣，占賒銷額30%的客戶會利用1%的現(xiàn)金折扣，其余客戶在信用期內(nèi)付款。一年按360天計算。 要求： （1）計算平均收賬期； （2）計算應(yīng)收賬款平均余額； （3）計算應(yīng)收賬款機會成本； （4）計算現(xiàn)金折扣成本； （5）計算該信用政策下的稅前損益。 2.已知：某公司現(xiàn)金收支平衡，預(yù)計全年現(xiàn)金需要量為20

10、0000元，現(xiàn)金與有價證券的轉(zhuǎn)換成本為每次400元，有價證券年利率為10%。一年按360天計算。 要求： （1）計算最佳現(xiàn)金持有量。 （2）計算最佳現(xiàn)金持有量下的全年現(xiàn)金相關(guān)總成本、全年現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本和全年現(xiàn)金持有機會成本。 （3）計算最佳現(xiàn)金持有量下的全年有價證券交易次數(shù)和有價證券交易間隔期。 3.某企業(yè)生產(chǎn)中使用的A標(biāo)準(zhǔn)件既可自制也可外購。若自制，單位生產(chǎn)成本為60元，每次生產(chǎn)準(zhǔn)備成本500元，年固定生產(chǎn)準(zhǔn)備成本為50000元，每次生產(chǎn)準(zhǔn)備時間需要3天，每日產(chǎn)量30件;若外購，購入價格是單位自制成本的1.5倍，從發(fā)出訂單至貨物到達需要2天時間，一次訂貨運輸費2600元，每次訂貨

11、的檢驗費400元。 A標(biāo)準(zhǔn)件全年共需耗用4500件，企業(yè)存貨占用資金的資本成本率為10%，單件存貨保險費為1元，存貨殘損變質(zhì)損失為每件2元，假設(shè)一年工作天數(shù)為300天，單位缺貨成本為10元。 企業(yè)生產(chǎn)每日需要的零件數(shù)量為： 需要量（件） 11 13 15 17 19 概率 0.15 0.2 0.3 0.2 0.15 要求： （1）計算自制存貨的單位儲存成本。 （2）計算外購存貨的單位儲存成本。 （3）若不考慮缺貨的影響，分別計算自制的經(jīng)濟生產(chǎn)批量和外購的經(jīng)濟訂貨量，并通過計算分析企業(yè)應(yīng)自制還是外購A標(biāo)準(zhǔn)件？ （4）確定企業(yè)當(dāng)庫存零件水平為多少時應(yīng)進行生產(chǎn)準(zhǔn)

12、備。 （5）若考慮缺貨的影響，判斷企業(yè)應(yīng)自制還是外購A標(biāo)準(zhǔn)件？ 四、綜合題 某企業(yè)在2013年的9～12月的有關(guān)銷售收入、原材料購入與工資支付等方面的計劃如下表所示： 單位：元 月份 銷售收入 原材料購入 工資支付 9月 60000 20000 12000 10月 60000 40000 15000 11月 70000 40000 17000 12月 90000 30000 13000 假設(shè)所有的銷售都是賒銷，70%的應(yīng)收賬款將在銷售的當(dāng)月內(nèi)收回，但要提供2%的現(xiàn)金折扣。其余的30%將在下個月收回；企業(yè)通常在購買原材料之后的下個月支付貨款；

13、但所有的工資都在當(dāng)月支付。 另外，假設(shè)還有以下情況發(fā)生： （1）每個季度的房租為10000元，在每個季度末支付。 （2）每個月要支付2000元的其他期間費用。 （3）11月份支付9月份購買設(shè)備的應(yīng)付賬款25000元。 （4）10月1日企業(yè)計劃保持的銀行存款余額為10000元。 要求： （1）編制該企業(yè)2013年10月到12月的現(xiàn)金預(yù)算表（完成給定表格）。 現(xiàn)金預(yù)算表 單位：元 項目 10月 11月 12月 期初現(xiàn)金余額 加：本月銷售流入 收回上月銷售流入 可供使用現(xiàn)金 減：現(xiàn)金流出 支付上月原材料

14、貨款 支付當(dāng)月工資 支付當(dāng)月期間費用 支付購買設(shè)備款 支付房租 流出合計 現(xiàn)金收支差額 （2） 假設(shè)該企業(yè)日常的現(xiàn)金管理采用存貨模式，每個季度的現(xiàn)金需求量為500000元，一次交易成本為972元，有價證券的月利率為1%。計算最佳現(xiàn)金持有量以及達到最佳現(xiàn)金持有量時的年度機會成本、年度交易成本和年度相關(guān)總成本。 參考答案及解析 一、單項選擇題 1. 【答案】D 【解析】營運資本=流動資產(chǎn)-流動負(fù)債=長期籌資-長期資產(chǎn)=長期籌資凈值，因此選項D不正確。 2. 【答案】D 【解析】

15、總流動資產(chǎn)投資=流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)×每日成本流轉(zhuǎn)額=流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)×每日銷售額×銷售成本率，從公式可以看出選項A、B、C使流動資產(chǎn)投資需求增加。銷售利潤率增加，在其他因素不變的情況下，則說明銷售成本率下降，所以選項D正確。 3. 【答案】A 【解析】流動資產(chǎn)最優(yōu)的投資規(guī)模，取決于持有成本和短缺成本總計的最小化。適中的營運資本投資政策，就是按照預(yù)期的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)、銷售額及其增長，成本水平和通貨膨脹等因素確定的最優(yōu)投資規(guī)模，安排流動資產(chǎn)投資。 4. 【答案】A 【解析】交易性需要是指滿足日常業(yè)務(wù)的現(xiàn)金支付需要。 5. 【答案】B 【解析】從企業(yè)開出的支票，收票人收到支票并存入

16、銀行，至銀行將款項劃出企業(yè)賬戶，中間需要一段時間。現(xiàn)金在這段時間的占用稱為現(xiàn)金浮游量。在這段時間里，盡管企業(yè)已開出了支票，卻仍可動用在活期存款賬戶上的這筆資金。 6. 【答案】D 【解析】根據(jù)最佳現(xiàn)金持有量確定的存貨模式：C*=,如果在其他條件保持不變的情況下，資本市場的投資回報率K從5%上漲為20%，最佳現(xiàn)金持有量由降低到，則有（-）/=（-）/=-50%，由此最佳現(xiàn)金持有量將降低50%。 7. 【答案】A 【解析】在計算最佳現(xiàn)金持有量的成本分析模式中，管理成本和交易成本均屬于無關(guān)成本，短缺成本和機會成本均屬于相關(guān)成本；在計算最佳現(xiàn)金持有量的隨機模式中，管理成本和短缺成本均屬于無

17、關(guān)成本，交易成本和機會成本均屬于相關(guān)成本。所以，運用隨機模式和成本分析模式計算最佳現(xiàn)金持有量，均會涉及到現(xiàn)金的機會成本。 8. 【答案】C 【解析】本題的主要考核點是應(yīng)收賬款的機會成本的計算。應(yīng)收賬款的機會成本=年賒銷收入/360×平均收賬期×變動成本率×資本成本=3600/360×30×40%×10%=12（萬元）。 9. 【答案】B 【解析】訂貨成本中有一部分與訂貨次數(shù)無關(guān)，如常設(shè)采購機構(gòu)的基本開支等，稱為訂貨的固定成本；另一部分與訂貨次數(shù)有關(guān)，如差旅費、郵資等，稱為訂貨的變動成本。 10. 【答案】C 【解析】訂貨提前期延長，不影響經(jīng)濟訂貨量，只影響再訂貨點，因此選項A

18、不正確；存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用的經(jīng)濟訂貨量公式為: Q*==，由此式可知，每次訂貨的變動成本（K）的數(shù)值增加時，陸續(xù)供應(yīng)和使用的經(jīng)濟訂貨批量計算公式根號里面表達式的分子會增加，從而導(dǎo)致經(jīng)濟訂貨量增加,因此選項B不正確；又由上式可知，供貨單位每天的送貨量（P）增加，導(dǎo)致經(jīng)濟訂貨量減少，因此選項C正確；供貨單位延遲交貨的概率增加，只影響保險儲備量，而不影響經(jīng)濟訂貨量，因此選項D不正確。 二、多項選擇題 1. 【答案】ABC 【解析】在不影響公司正常盈利的情況下，節(jié)約流動資產(chǎn)投資可以提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，提高公司的資本收益率，增加企業(yè)價值。因此選項A、B、C是正確的。 2. 【答案】ABD 【

19、解析】流動資產(chǎn)投資需求取決于流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)水平、銷售額和成本水平三個因素：總流動資產(chǎn)投資=流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)×每日成本流轉(zhuǎn)額=流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)×每日銷售額×銷售成本率。 3. 【答案】BD 【解析】保守型的流動資產(chǎn)投資政策，就是企業(yè)持有較多的現(xiàn)金和有價證券，充足的存貨，提供給客戶寬松的付款條件并保持較高的應(yīng)收賬款水平。保守型流動資產(chǎn)投資政策，表現(xiàn)為安排較高的流動資產(chǎn)/收入比率。這種政策需要較多的流動資產(chǎn)投資，承擔(dān)較大的流動資產(chǎn)持有成本，主要是資金的機會成本。但是充足的資金、存貨和寬松的信用條件，使企業(yè)中斷經(jīng)營的風(fēng)險很小，其短缺成本較小。 4. 【答案】AB 【解析】預(yù)防性需要置存現(xiàn)金以

20、防發(fā)生意外的支付。企業(yè)有時會出現(xiàn)意想不到的開支，現(xiàn)金流量的不確定性越大，預(yù)防性現(xiàn)金的數(shù)額也就應(yīng)越大；反之，企業(yè)現(xiàn)金流量的的可預(yù)測性強，預(yù)防性現(xiàn)金數(shù)額則可小些。此外，預(yù)防性現(xiàn)金數(shù)額還與企業(yè)的借款能力有關(guān)，如果企業(yè)能夠很容易的隨時借到短期資金，也可以減少預(yù)防性現(xiàn)金的數(shù)額，若非如此，則應(yīng)擴大預(yù)防性現(xiàn)金額。 5. 【答案】AC 【答案】成本分析模式和存貨模式的共同點：管理成本均屬于無關(guān)成本，機會成本均屬于相關(guān)成本。成本分析模式和存貨模式的不同點：成本分析模式中相關(guān)成本為機會成本和短缺成本；存貨模式中相關(guān)成本為機會成本和交易成本。因此選項A、C正確。 6. 【答案】AB 【解析】本題的主要考

21、核點是最佳現(xiàn)金持有量確定的存貨模式。在存貨模式下，達到最佳現(xiàn)金持有量時，機會成本等于交易成本，即與現(xiàn)金持有量相關(guān)的現(xiàn)金使用總成本應(yīng)為機會成本的2倍，機會成本=C/2×K=100000/2×10%=5000（元），所以，與現(xiàn)金持有量相關(guān)的現(xiàn)金使用總成本=2×5000=10000（元）。 7. 【答案】AB 【解析】發(fā)生應(yīng)收賬款的原因，主要有以下兩種：第一，商業(yè)競爭；第二，銷售和收款的時間差距。 8. 【答案】BC 【解析】信用期間是企業(yè)允許顧客從購貨到付款之間的時間，或者說是企業(yè)給予顧客的付款期間，信用期越長，給予顧客信用條件越優(yōu)惠。延長信用期對銷售額增加會產(chǎn)生有利影響，但與此同時應(yīng)

22、收賬款的機會成本、收賬費用和壞賬損失等也會增加。 9. 【答案】ABD 【解析】應(yīng)收賬款發(fā)生后，企業(yè)應(yīng)采取各種措施，盡量爭取按期收回款項，否則會因拖欠時間過長而發(fā)生壞賬，使企業(yè)蒙受損失。這些措施包括對應(yīng)收賬款回收情況的監(jiān)督、對壞賬損失的事先準(zhǔn)備和制定適當(dāng)?shù)氖召~政策。 10. 【答案】ABC 【解析】企業(yè)儲存存貨出自以下原因：第一，保證生產(chǎn)或銷售的經(jīng)營需要；第二，出自價格的考慮。 11. 【答案】ACD 【解析】儲存成本也分為固定成本和變動成本。固定成本與存貨數(shù)量的多少無關(guān)，如倉庫折舊、倉庫職工的固定月工資等。變動成本與存貨的數(shù)量有關(guān)，如存貨資金的應(yīng)計利息、存貨的破損和變質(zhì)損失

23、、存貨的保險費用等。 12. 【答案】ACD 【解析】管理成本屬于持有現(xiàn)金和應(yīng)收賬款的成本，不屬于企業(yè)儲備存貨有關(guān)的成本。 13. 【答案】ABCD 【解析】本題的主要考核點是缺貨成本包含的內(nèi)容。缺貨成本是指由于存貨不能及時滿足生產(chǎn)需要而給企業(yè)帶來的損失。包括材料供應(yīng)中斷造成的停工損失、產(chǎn)成品庫存缺貨造成的拖欠發(fā)貨損失和喪失銷售機會的損失以及緊急外購增加的成本。 14. 【答案】AD 【解析】本題的主要考核點是經(jīng)濟訂貨量基本模型下的相關(guān)最低總成本及平均占用資金的計算。 經(jīng)濟訂貨量==480（噸） 相關(guān)最低總成本==24000（元） 達到經(jīng)濟訂貨量時的平均占用資金=480

24、/2×1800=432000（元）。 三、計算分析題 1. 【答案】 （1）平均收賬期=60%×10+30%×20+10%×45=16.5（天） （2）應(yīng)收賬款平均余額=6000/360×16.5=275（萬元） （3）應(yīng)收賬款機會成本=275×40%×10%=11（萬元） （4）現(xiàn)金折扣成本=6000×60%×2%+6000×30%×1%=90（萬元） （5）稅前收益=6000-（6000×40%+11+150+90）=3349（萬元）。 2. 【答案】 （1）最佳現(xiàn)金持有量==40000（元）。 （2）全年現(xiàn)金管理相關(guān)總成本==4000（元） 全年現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本=（

25、200000/40000）×400=2000（元） 全年現(xiàn)金持有機會成本=（40000/2）×10%=2000（元） （3）交易次數(shù)=200000/40000=5（次） 有價證券交易間隔期=360/5=72（天） 3. 【答案】 （1）自制存貨單位儲存成本=單位存貨占用資金的應(yīng)計利息+單位存貨保險費+單位存貨殘損變質(zhì)損失=60×10%+1+2=9（元/件） （2）外購存貨單位儲存成本=60×1.5×10%+1+2=12（元/件） （3）自制： Q*==1000（件） TC（Q*）==4500（元） TC=4500×60+4500+50000=324500（元） 外購：

26、 Q*==1500（件） TC（Q*）==18000（元） TC=4500×60×1.5+18000=423000（元） 因為外購總成本大于自制總成本，所以企業(yè)應(yīng)自制A標(biāo)準(zhǔn)件。 （4）生產(chǎn)準(zhǔn)備期內(nèi)存貨需要量及概率 生產(chǎn)準(zhǔn)備期內(nèi)存貨需要量（L×d） 33 39 45 51 57 概率 0.15 0.2 0.3 0.2 0.15 年生產(chǎn)準(zhǔn)備次數(shù)=4500/1000=4.5（次） 設(shè)B=0，R=3×（4500/300）=45（件） S=（51-45）×0.2+（57-45）×0.15=3（件） TC（S，B）=3×10×4.5=135（元） 設(shè)B=6，R=4

27、5+6=51（件） S=（57-51）×0.15=0.9（件） TC（S，B）=10×0.9×4.5+6×9=94.5（元） 設(shè)B=12，R=45+12=57（件） S=0 TC（S，B）=12×9=108（元） 再訂貨點為51件時，相關(guān)成本最小。所以當(dāng)庫存零件水平為51件時應(yīng)進行生產(chǎn)準(zhǔn)備。 （5）自制 考慮缺貨影響的自制相關(guān)總成本=324500+94.5=324594.5（元） 外購： 訂貨期內(nèi)存貨需要量（L×d） 22 26 30 34 38 概率 0.15 0.2 0.3 0.2 0.15 年訂貨次數(shù)=4500/1500=3（次） 設(shè)B=

28、0，R=2×（4500/300）=30（件） S=（34-30）×0.2+（38-30）×0.15=2（件） TC（S，B）=2×10×3=60（元） 設(shè)B=4，R=30+4=34（件） S=（38-34）×0.15=0.6（件） TC（S，B）=10×0.6×3+4×12=66（元） 設(shè)B=8，R=30+8=38（件） S=0 TC（S，B）=8×12=96（元） 再訂貨點為30件時，相關(guān)成本最小。 考慮缺貨影響的外購相關(guān)成本=423000+60=423060（元） 所以還是選擇自制。 四、綜合題 【答案】 （1） 現(xiàn)金預(yù)算表

29、 單位：元 項目 10月 11月 12月 期初現(xiàn)金余額 10000 32160 14180 加：本月銷售流入 41160 48020 61740 　　收回上月銷售流入 18000 18000 21000 可供使用現(xiàn)金 69160 98180 96920 減：現(xiàn)金流出 　　支付上月原材料貨款 20000 40000 40000 　　支付當(dāng)月工資 15000 17000 13000 　　支付當(dāng)月期間費用 2000 2

30、000 2000 　　支付購買設(shè)備款 25000 　　支付房租 10000 流出合計 37000 84000 65000 現(xiàn)金收支差額 32160 14180 31920 （2）每個季度的現(xiàn)金需求量為500000元，則全年的現(xiàn)金需求量=500000×4=2000000（元） 有價證券的月利率為1%，則年利率=1%×12=12%。 最佳現(xiàn)金持有量==180000（元） 年機會成本=180000/2×12%=10800（元） 年交易成本=2000000/180000×972=10800（元） 則：每個年度的相關(guān)總成本=機會成本+交易成本=2×機會成本=2×交易成本=21600元。 11