孫剛第八講：經(jīng)濟增長和經(jīng)濟周期ljh.ppt

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1、,千里之行，始于足下。,西方經(jīng)濟學(xué)（宏觀部分）,任課教師：南方醫(yī)科大學(xué) 人文與管理學(xué)院 孫剛（華中科技大學(xué) 管理學(xué)博士） Email: ,1,第八講：經(jīng)濟增長和經(jīng)濟周期,2,目的和要求,本講主要學(xué)習(xí)經(jīng)濟增長和經(jīng)濟周期的一些基本理論。 通過本講的學(xué)習(xí)，基本理解經(jīng)濟增長與經(jīng)濟周期的含義，經(jīng)濟出現(xiàn)波動的原因和保持經(jīng)濟穩(wěn)定增長的條件。了解并掌握最具有代表性的經(jīng)濟增長模型以及乘數(shù)與加速原理。,3,第一節(jié)：經(jīng)濟增長理論概述,經(jīng)濟增長含義及特征 經(jīng)濟增長的源泉 經(jīng)濟增長與經(jīng)濟發(fā)展,4,.經(jīng)濟增長的含義,經(jīng)濟增長：是指一國或一地區(qū)生產(chǎn)產(chǎn)品和勞務(wù)的能力的增加。 庫茲涅茨：一國的經(jīng)濟增長可定義為給居民提供日益繁多

2、的經(jīng)濟產(chǎn)品能力的長期上升，這種不斷增長的能力是建立在先進技術(shù)以及所需要的制度和思想意識之相應(yīng)的調(diào)整的基礎(chǔ)上的。,一、經(jīng)濟增長的含義和特征,5,用總產(chǎn)量表示的增長率：,用人均產(chǎn)量表示的增長率：,6,,7,.經(jīng)濟增長的特征,按人口計算的產(chǎn)量的高增長率和人口的高增長率； 生產(chǎn)率的高速增長； 經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的快速變革； 社會結(jié)構(gòu)與意識形態(tài)的迅速改變； 經(jīng)濟增長在世界范圍內(nèi)迅速擴大； 世界各國經(jīng)濟增長的不平衡。,8,二、經(jīng)濟增長的源泉,Q=F(L、K、T) 資本投入的增長 勞動投入的增長 技術(shù)進步,9,,生產(chǎn)函數(shù)： 總產(chǎn)出全要素生產(chǎn)率F（勞動，資本） Y=AF（N,K）,10,,若勞動變動N，資本變動K，技術(shù)

3、變動A。 產(chǎn)出變動：YMPN NMPK KF(N,K) A,11,兩邊同除以Y=AF(N,K) ：,邊際產(chǎn)品MP：廠商增加一單位要素所增加的收益。,12,,勞動收益在產(chǎn)出中的份額 資本收益在產(chǎn)出中的份額,13,,產(chǎn)出增長 （勞動份額勞動增長）（資本份額資本增長） 技術(shù)進步,經(jīng)濟增長的源泉：生產(chǎn)要素增長和技術(shù)進步。,14,,總結(jié)：產(chǎn)出增長可以由三種因素來解釋：勞動量變動、資本量變動和技術(shù)進步。,15,三、促進經(jīng)濟增長的政策,鼓勵技術(shù)進步 理想的選擇是促進教育發(fā)展、加強人力資本的培訓(xùn)。 鼓勵資本形成 提高儲蓄率。鼓勵資本流入。 鼓勵勞動供給,增加勞動供給與促進就業(yè)的關(guān)系？ 勞動力多了好？還是少了好

4、？,16,四、經(jīng)濟增長與經(jīng)濟發(fā)展,經(jīng)濟發(fā)展：經(jīng)濟增長的同時伴隨結(jié)構(gòu)的變化。 投入結(jié)構(gòu)的變化 產(chǎn)出結(jié)構(gòu)的變化 產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的變化 居民生活水平的改善 分配狀況的改善,17,總結(jié),1、經(jīng)濟增長的涵義 經(jīng)濟增長是反映一個經(jīng)濟社會總體發(fā)展水平的綜合性概念。,18,2、經(jīng)濟增長的源泉,經(jīng)濟增長的源泉的中心問題是要說明生產(chǎn)要素的增加和技術(shù)進步在促進經(jīng)濟增長中作用的大小問題。,19,,.現(xiàn)代經(jīng)濟增長理論的發(fā)展 建立模型、探討因素、分析極限、重視技術(shù)、關(guān)注制度,20,、研究經(jīng)濟增長問題的方法,經(jīng)濟增長問題實質(zhì)上是討論經(jīng)濟社會潛在生產(chǎn)能力的長期變化趨勢，這種趨勢可以用一條長期產(chǎn)出增長的趨勢線來表示，如圖：,,,

5、,y,t,o,21,第二節(jié)：新古典增長理論,1.模型的假設(shè) 社會儲蓄函數(shù)S=sY ，s是儲蓄率。 經(jīng)濟的生產(chǎn)函數(shù)：Y=F（N，K） 假設(shè)： （1）規(guī)模報酬不變： Y=F（N, K） （2）不考慮技術(shù)進步； （3）勞動力人口； （4）人口按照不變比率n增長。,,22,2.人均生產(chǎn)函數(shù),規(guī)模報酬不變：Y=F（N, K） 令1/N（N為總?cè)丝冢?則 Y/N =F（1， K /N ）,定義人均產(chǎn)出y Y/N 人均資本k K/N 則y F（1，k ） f（k）,23,經(jīng)濟意義：產(chǎn)出增長唯一的由資本增長來解釋。,資本、產(chǎn)出和儲蓄之間的關(guān)系,資本存量,產(chǎn)出/收入,儲蓄/投資,資本增量,,,,,,,,24,

6、人均生產(chǎn)函數(shù)曲線,,,k,y,0,人均生產(chǎn)函數(shù)曲線,y f（k）,,25,3.新古典增長理論的基本方程,已知： 人口增長率nN/N；人均產(chǎn)量 yY/N；人均資本 kK/N s儲蓄率；儲蓄SsY,,26,同除以勞動數(shù)量N，得到：K/Nsy-k資本增量的來源,假定：折舊率(0<<1)是資本存量K的固定比率。折舊K。 資本存量變化K凈投資IK 兩部門中，IS，而 SsY，代入上式得：K sYK， 即資本存量變化儲蓄折舊,27,,資本增量的去向資本增量有兩個去處： 每個人新增資本新增人口占用資本 KN k+ Nk 推出 K/N k+ kN/N k+ nk,28,即：人均儲蓄資本深化+資本廣化 sy k

7、 + (n+)k,,,資本深化,資本廣化,,29,資本深化（capital deepening）：“資本廣化”的對稱，指在經(jīng)濟增長過程中，資本積累快于勞動力增加的速度，從而資本-勞動比率或人均資本量在提高。資本深化一般意味著經(jīng)濟增長中存在著技術(shù)進步。,資本廣化（capital widening）是指實際資本的增長率與勞動力（或人口）的增長率相等，從而總資本和總勞動的比率得以保持不變。,穩(wěn)態(tài)：指一種長期均衡，人均資本達到并維持在均衡不變；忽略技術(shù)變化，人均產(chǎn)量也達到均衡穩(wěn)定狀態(tài)。,4.經(jīng)濟增長的穩(wěn)態(tài)分析,即k、y不變。,穩(wěn)態(tài)中：總產(chǎn)出的增長率資本存量增長率勞動人口增長率。 總產(chǎn)出的經(jīng)濟增長率

8、Gn。,由于k、y不變，K、Y必須與N同比例變化。,,30,,如果k0，則sy = (n+)k,穩(wěn)態(tài)條件是人均儲蓄等于資本的廣化： sy = (n+)k,sy k+(n+)k 人均儲蓄資本深化+資本廣化,,31,5.經(jīng)濟增長的穩(wěn)態(tài)圖示,由sy k+(n+)k， 推導(dǎo)出k sy (n+)k,32,,,,,A,kA,k,y,0,經(jīng)濟增長的穩(wěn)態(tài),sy,y=f(k),(n+)k,右邊 k<0 k下降,左邊 k0 k上升,,yA,kA右邊， k<0 引起k下降,,kA左邊， k0 推動k上升,穩(wěn)態(tài)時的產(chǎn)出增長獨立于儲蓄率。,,33,經(jīng)濟增長穩(wěn)態(tài)的變化,儲蓄率提高，人均儲蓄曲線上移。形成人均產(chǎn)出和人均資本

9、增加的新穩(wěn)態(tài)。,34,高儲蓄率導(dǎo)致Y和y都增加。 穩(wěn)態(tài)時的產(chǎn)出增長率獨立于儲蓄率；增長率在短期提高后，會逐漸降低到人口增長率水平。,,,,,C,k0,k,y,經(jīng)濟增長的穩(wěn)態(tài),sy,(n+)k,,y1,,sy,,,K,y2,C,,,35,,儲蓄率上升 人均資本k增加 人均產(chǎn)量y增加。 儲蓄率上升 資本積累帶動產(chǎn)量暫時性增長 最終回落到人口增長率n,36,,,t,y,,,,0,y0,t0,t1,,,,,t,G,,0,n,t0,t1,,,,,,,y1,儲蓄率的增加不能影響穩(wěn)態(tài)增長率，但確實能提高收入的穩(wěn)態(tài)水平。 即：儲蓄率增加只有水平效應(yīng)，而無增長效應(yīng)。,,,37,6.人口增長,人口增長率提高后，人

10、口增長率曲線向上移動。與人均儲蓄曲線交于一個新的穩(wěn)態(tài)水平。,38,,,,A,kA,k,y,0,人口增長中的穩(wěn)態(tài),sf(k),(n+)k,,此時： 人均產(chǎn)出減少。 人均資本減少。 人口增長率的上升增加了總產(chǎn)量的穩(wěn)態(tài)增長率。,,(n+)k,,,,,,,,,39,7.經(jīng)濟增長的黃金分割律,Y = C + I，兩邊同除N，則有：Y/N = C/N + I/N,由于Y/N = f(k)，I/N=K/N = k+ nk, 則有： f(k) = C/N + k+ nk 人均產(chǎn)出f(k)可配置到人均消費C/N、資本深化 k 、資本廣化nk三種用途。,,40,C/N = f(k) - k- nk 使人均消費最大

11、化，上式對 k 求導(dǎo)，則有：f(k) = n 即：資本的邊際產(chǎn)出等于人口增長率。,菲爾普斯的黃金分割律：若使穩(wěn)態(tài)人均消費達到最大化，穩(wěn)態(tài)人均資本量的選擇應(yīng)使資本的邊際產(chǎn)出等于勞動的增長率。,41,黃金分割律圖,,,,k,y,經(jīng)濟增長的黃金分割律,(n+)k,y,,,k,y,A,,,k0時，人均資本 (n+)k，則人均消費MM,M,M,如果要使人均消費達到最大，MM應(yīng)該最大。 此時M點的斜率n,,k*,,42,8.技術(shù)進步下的新古典增長模型,將技術(shù)進步因素引入。 考慮技術(shù)進步：Y=F（AN，K） A技術(shù)進步，隨著時間推移而增大，是一個外生變量，會導(dǎo)致勞動效率提高。 AN即有效勞動。,,43,按照

12、有效勞動得到的人均資本和產(chǎn)量，在穩(wěn)態(tài)時的增長率0 人均產(chǎn)出增長率A的增長率 總產(chǎn)出增長率 A的增長率人口增長率,結(jié)論：處于穩(wěn)定狀態(tài)時，人均產(chǎn)出增長率只取決于技術(shù)進步速度,44,對模型進行復(fù)雜的數(shù)學(xué)推導(dǎo)后，得出以下結(jié)論（P562）：,新古典增長理論的缺陷 新古典增長理論將長期增長歸因于技術(shù)進步，但是它未能解釋決定技術(shù)進步的經(jīng)濟因素。 新古典增長理論預(yù)言經(jīng)濟增長率與儲蓄率在穩(wěn)態(tài)時是無關(guān)的，但經(jīng)驗數(shù)據(jù)明顯顯示各個國家的儲蓄率與增長率是正相關(guān)的。,第三節(jié)：內(nèi)生增長理論的AK模型,45,早期的內(nèi)生增長理論而言，由于不存在邊際報酬遞減 假定生產(chǎn)函數(shù)為：Y=AK，A為反映技術(shù)水平的正的常數(shù)； K為資本存量

13、假定s儲蓄率，資本存量變動KsYK 投資折舊 聯(lián)立Y=AK和KsYK 求解得到K/K sA （P563頁）Y/Y K/K sA ，（ Y/Y K/K 是因為Y=AK ，Y和K是線性關(guān)系） 只要sA 0，收入會一直增長。 內(nèi)生增長模型中，儲蓄和投資會引起長期增長， 而新古典模型認為，儲蓄只是暫時引起經(jīng)濟增長。,,,46,總結(jié)：經(jīng)濟增長因素的分析,1、丹尼森對經(jīng)濟增長因素的分析 丹尼森把影響經(jīng)濟增長的因素歸結(jié)為六個： 1）勞動； 2）資本存量的規(guī)模； 3）資源配置； 4）規(guī)模經(jīng)濟； 5）知識進展； 6）其他影響單位投入產(chǎn)量的因素。,47,2、庫茲涅茨對經(jīng)濟增長因素的分析,庫茨涅茨在一

14、系列關(guān)于經(jīng)濟增長的著作中提出的經(jīng)濟增長的因素主要是： 1）知識存量； 2）生產(chǎn)率的提高； 3）結(jié)構(gòu)變化。,48,第四節(jié)：經(jīng)濟周期理論,一、經(jīng)濟周期概述 二、經(jīng)濟周期的原因 三、乘數(shù)-加速數(shù)模型,49,一、經(jīng)濟周期概述,1、經(jīng)濟周期的含義 2、經(jīng)濟周期的階段及特征 3、經(jīng)濟周期的類型,50,1、經(jīng)濟周期的含義,經(jīng)濟周期（又稱商業(yè)循環(huán))：是指經(jīng)濟活動沿著經(jīng)濟發(fā)展的總體趨勢所經(jīng)歷的有規(guī)律的擴張和收縮；或一國經(jīng)濟在繁榮與蕭條之間的更迭；或一國國民收入及經(jīng)濟活動的周期性波動。 其中心是國民收入的波動； 是經(jīng)濟中不可避免的波動； 每個周期都是繁榮與蕭條的交替。,51,2、經(jīng)濟周期的階段及特征,擴張階段 收

15、縮階段,,,,經(jīng)濟活動水平,實際經(jīng)濟活動長期增長趨勢,時間,52,經(jīng)濟周期的階段特征,繁榮：生產(chǎn)迅速增加，投資增加，信用擴張，價格水平上升，就業(yè)增加，公眾對未來樂觀； 蕭條：生產(chǎn)急劇減少，投資減少，信用緊縮，價格水平下跌，失業(yè)嚴(yán)重，公眾對未來悲觀； 衰退：是從繁榮到蕭條的過渡時期，這時經(jīng)濟開始從頂峰下降，但仍未低于正常水平； 復(fù)蘇：是從蕭條到繁榮的過渡時期，這時經(jīng)濟開始從谷底回升，但仍未達到正常水平。,53,3、經(jīng)濟周期的類型,朱格拉周期：中周期，又稱中波，9-10年； 基欽周期：短周期，又稱短波，3-4年； 康德拉耶夫周期：長周期，又稱長波，50-60年，平均54年； 庫茲涅茨周期：另一種長

16、周期，15-25年，平均20年； 熊彼特周期：一種綜合：短周期：40個月 中周期：9-10年 長周期：48-60年,54,二、經(jīng)濟周期的成因,1、內(nèi)生經(jīng)濟周期理論 該理論強調(diào)經(jīng)濟的周期性是由經(jīng)濟體系內(nèi)的因素引起的。純貨幣周期理論；投資過度周期理論；心理周期理論；消費不足周期理論。 2、外生經(jīng)濟周期理論 該理論認為經(jīng)濟周期的根源在于經(jīng)濟之外的某些因素。創(chuàng)新周期理論；太陽黑子周期理論；政治周期理論。,55,二、經(jīng)濟周期的成因,純貨幣周期理論：英國經(jīng)濟學(xué)家霍特里提出。 該理論認為：經(jīng)濟周期是一種純貨幣現(xiàn)象。經(jīng)濟中周期性的波動完全是由于銀行體系交替地擴大和緊縮信用所

17、造成的。 利率 信用 生產(chǎn)擴張、收入增加需求增加、經(jīng)濟擴張繁榮； 信用能力有限信用 生產(chǎn)過剩、收入減少需求減少、經(jīng)濟緊縮蕭條。,,,,56,二、經(jīng)濟周期的成因,投資過度周期理論：奧地利學(xué)者哈耶克、米塞斯，瑞典學(xué)者卡塞爾、威克塞爾，德國學(xué)者斯皮托夫等提出。 該理論認為：無論是什么原因引起了投資的增加，這種增加都會引起經(jīng)濟繁榮，繼而引起經(jīng)濟蕭條。 投資增加投資品需求增加、投資品價格上升經(jīng)濟繁榮資本品生產(chǎn)過度引起消費品生產(chǎn)減少資本品過剩生產(chǎn)過剩的危機蕭條。,57,二、經(jīng)濟周期的成因,消費不足周期理論：英國學(xué)者馬爾薩斯、霍布森，法國學(xué)者西斯蒙第提出。 該理論認為：經(jīng)濟中出現(xiàn)蕭條是因為社會對消費品的需求

18、趕不上消費品的增長，而消費品需求不足又引起對資本品需求不足，進而使整個經(jīng)濟出現(xiàn)生產(chǎn)過剩性危機。 消費不足的根源主要是收入分配不公引起的窮人購買力不足和富人儲蓄過渡。 總結(jié)：只解釋了蕭條，未能解釋整個周期。,58,二、經(jīng)濟周期的成因,心理周期理論：英國學(xué)者庇古和凱恩斯提出。 該理論認為：預(yù)期對人們的經(jīng)濟行為有決定性的影響，樂觀與悲觀預(yù)期的交替引起了經(jīng)濟周期中繁榮與蕭條的交替。 樂觀預(yù)期過多投資經(jīng)濟繁榮察覺錯誤悲觀預(yù)期減少投資經(jīng)濟蕭條。,59,二、經(jīng)濟周期的成因,太陽黑子周期理論：英國學(xué)者杰文斯父子提出。 該理論認為：太陽黑子的活動對農(nóng)業(yè)生產(chǎn)影響很大，而農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的狀況又會影響工業(yè)及整個經(jīng)濟。太陽黑

19、子的周期性決定了經(jīng)濟的周期性。 活動頻繁農(nóng)業(yè)減產(chǎn)影響工業(yè)、商業(yè)、購買力、投資等經(jīng)濟蕭條。 活動減少農(nóng)業(yè)豐收經(jīng)濟繁榮。,60,二、經(jīng)濟周期的成因,創(chuàng)新周期理論：美國學(xué)者熊彼特提出。 創(chuàng)新：是指對生產(chǎn)要素的重新組合，如采用新生產(chǎn)技術(shù)、新的企業(yè)組織形式，開辟新產(chǎn)品、新市場等。 該理論認為：創(chuàng)新提高了生產(chǎn)效率，為創(chuàng)新者帶來了盈利，引起其他企業(yè)效仿，形成創(chuàng)新浪潮銀行信用擴大，投資增加經(jīng)濟繁榮。隨著創(chuàng)新的普及，盈利機會消失銀行信用緊縮，投資減少經(jīng)濟衰退，直至另一次創(chuàng)新出現(xiàn)，經(jīng)濟才再次繁榮。,61,二、經(jīng)濟周期的成因,政治周期理論：美國學(xué)者諾德豪斯提出。 該理論認為：經(jīng)濟波動歸因為政治家為重新當(dāng)選而對財政政

20、策和貨幣政策的操縱。,62,三 、 乘數(shù)-加速數(shù)模型,乘數(shù)-加速數(shù)模型，又稱漢森-薩繆爾森模型，是由著名經(jīng)濟學(xué)家漢森和薩繆爾森提出的，這一模型用乘數(shù)原理與加速原理的相互作用來解釋經(jīng)濟周期的形成。,63,1乘數(shù)與加速數(shù)模型的基本思想,在國民經(jīng)濟中，投資與國民收入是相互影響的。乘數(shù)原理說明了投資變動對國民收入變動的影響，當(dāng)投資增加1美元，國民收入會增加數(shù)美元，而加速原理說明國民收入變動對投資變動的影響。當(dāng)國民收入增加時，又會使需求增加，物價上漲，進而刺激投資；投資增長又會如此循環(huán)，使國民收入不斷增大，出現(xiàn)經(jīng)濟繁榮。 反之，當(dāng)經(jīng)濟發(fā)展中遇到來自資源或不可預(yù)知的因素的影響，收入減少，需求減少，投資

21、減少，就會出現(xiàn)反向的變化。如此循環(huán)，使國民收入不斷縮小，出現(xiàn)經(jīng)濟蕭條。 乘數(shù)KI= Y / I 加速數(shù)V= I / Y,64,乘數(shù)-加速數(shù)模型,1.加速原理：產(chǎn)出變動與投資支出之間的數(shù)量關(guān)系。,設(shè)資本-產(chǎn)出比率固定不變： v K/Y, 其中K是存量，Y是流量，KY，所以v1。 K vY。,,65,,t期資本 KtvYt， t1期資本 Kt1vYt-1 推導(dǎo)出t期凈投資 It KtKt-1 vYt-1vYt v（YtYt-1）,表明：t期投資取決于產(chǎn)出變化。 變動幅度取決于v。 v被稱為加速度。,66,2.乘數(shù)加速數(shù)模型的基本方程,收入恒等式： YtCtIt Gt 簡單消費函數(shù)：CtbYt

22、-1，00 以本期和前期消費的改變量替代收入變動 則：Yt bYt-1 v（Ct-Ct-1） Gt 可以用差分方程求解。忽略。 結(jié)論： 邊際消費傾向越大，加速數(shù)越大，政府支出對國民收入變動的作用越大。,67,某種因素，如新技術(shù)，使投資增加，通過乘數(shù)作用，收入增加。 收入增加后，消費增加，有效需求增加，國民收入增加。,3.乘數(shù)加速數(shù)模型,國民收入增加后，通過加速數(shù)的作用，投資增加。 循環(huán)往復(fù)，社會處于經(jīng)濟周期的擴張階段。國民收入增加。,,68,,社會資源有限性，在經(jīng)濟達到周期的峰頂時，收入不再增長。 投資下降為0，導(dǎo)致下期的收入下降； 在加速數(shù)的作用下，投資進一步減少，收入下降，處于衰退時期。,

23、衰退到谷底后，長期的負投資，而折舊不斷，設(shè)備要更新，重置投資，投資增加后，進入新一輪乘數(shù)加速數(shù)循環(huán)。,69,四、實際經(jīng)濟周期理論,1.實際經(jīng)濟周期理論：新古典宏觀經(jīng)濟學(xué)，對于產(chǎn)量不穩(wěn)定的解釋是實際沖擊，而非貨幣沖擊。 2.作為波動源的技術(shù)沖擊。,,70,,新古典宏觀經(jīng)濟學(xué)認為，宏觀經(jīng)濟經(jīng)常受到一些實際因素的沖擊，如石油危機和農(nóng)業(yè)歉收、戰(zhàn)爭和人口增減、技術(shù)革新等。 引起經(jīng)濟波動的途徑：要么改變技術(shù)狀況（生產(chǎn)率），要么改變可利用資源。 其中最常見的是技術(shù)沖擊，并將其作為波動源。 定義：技術(shù)變化包括任何使得生產(chǎn)函數(shù)發(fā)生移動，而不涉及投入要素數(shù)量變化。,71,3. 理論假定,人口和勞動力固定，實際收入

24、取決于技術(shù)和資本存量，總量生產(chǎn)函數(shù)可以表示為： Y = zf（K） z值變動表現(xiàn)為生產(chǎn)函數(shù)的變動。 假定資本折舊率，沒有被折舊的資本存量（1）K， 在考察期期末，可利用資源為當(dāng)期產(chǎn)量加上沒有折舊的資本存量： zf（K）（1）K 假定每人都具有相同偏好，存在著反映所有人利益的代表。 假定這個代表的偏好僅僅依賴于可延續(xù)無限期的每年的消費。每年對更多的消費偏好減少，即消費邊際效用遞減。 此時，最佳做法是在整個生命周期內(nèi)均勻消費。,,72,4. 生產(chǎn)函數(shù)和資源函數(shù),縱軸J實際收入、消費、下期資本存量和投資 橫軸：K資本存量,0,K資本存量,生產(chǎn)函數(shù)和資源函數(shù),K0,C0,,,,,,,,,本期加入未折舊

25、資本,資源函數(shù) zf（K）+（1-）K,生產(chǎn)函數(shù)zf（K）,,對消費和期末資本存量的約束,Y0,I0,,J實際收入、消費、下期資本存量和投資,,,y0 +（1-）K0,A,,73,5.對經(jīng)濟波動的解釋（P575-576）,0,k,實際經(jīng)濟周期理論對宏觀經(jīng)濟波動的解釋,k0,c0,,,z0f（K）+（1-）K,z0f（K）,Y0,A1,J,,,Y0 +（1-）K0,,,,,,,,,,,,,,k1,c1,Y2,Y1,Y1 +（1-）K0,A,z1f（K）,z1f（K）+（1-）K,,74,,,,,,,,,0,時期,技術(shù)投資收入,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,z,I,Y,技術(shù)變化所引起的投資、收入變化,6.技術(shù)變化所引起的投資、收入變化,,75,The end,thanks.,76,