《物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理》同步練習(xí)1-9章(含真題)

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1、《物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理》歷年真題及同步練習(xí) 第一章 物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理總論 歷年真題 一、單選 1.物流企業(yè)基礎(chǔ)性服務(wù)功能包括（ ）。06.10 A.運(yùn)輸和倉(cāng)儲(chǔ) B.運(yùn)輸和加工 C.倉(cāng)儲(chǔ)和加工 D.運(yùn)輸和售后服務(wù) 2.物流企業(yè)與投資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系是（ ）。07.1 A.所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的關(guān)系 B.投資與受資的關(guān)系 C.債權(quán)與債務(wù)的關(guān)系 D.企業(yè)內(nèi)部各單位之間的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系 3.下列屬于物流企業(yè)增值服務(wù)功能的是（ ）。07.10 A.倉(cāng)儲(chǔ) B.運(yùn)輸 C.售后服務(wù) D.核

2、算 4.物流企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財(cái)務(wù)關(guān)系是（ ）。08.1 A．所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)關(guān)系 B．投資與受資關(guān)系 C．債權(quán)與債務(wù)關(guān)系 D．企業(yè)內(nèi)部各單位之間的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系 5.物流企業(yè)與債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系是（ ）。08.10 A.投資與受資的關(guān)系 B.債權(quán)與債務(wù)的關(guān)系 C.勞動(dòng)成果的分配關(guān)系 D.內(nèi)部各單位的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系 6.下列屬于物流企業(yè)權(quán)益資本的是（ ）。08.10 A.向銀行借款 B.發(fā)行債券 C.預(yù)收貨款 D.發(fā)行股票 7.我國(guó)的中央銀行是

3、（ ）。08.10 A.中國(guó)建設(shè)銀行 B.中國(guó)銀行 C.中國(guó)人民銀行 D.中國(guó)工商銀行 8.下列屬于企業(yè)組織的法律法規(guī)的是（ ）。08.10 A.合同法 B.會(huì)計(jì)法 C.稅法 D.公司法 9.企業(yè)目標(biāo)中最重要的目標(biāo)是（ ）。07.1 A．生存 B．發(fā)展 C．獲利 D．償還到期債務(wù) 二、多選 1.物流企業(yè)的主要功能有（ ）。07.1 A.基礎(chǔ)性服務(wù)功能 B.籌資性服務(wù)功能 C.物流信息服務(wù)功能 D.投資性服務(wù)功能 E.增值服務(wù)功能

4、 2.與企業(yè)財(cái)務(wù)管理有關(guān)的經(jīng)濟(jì)方面的法律法規(guī)包括（ ）。07.10 A．企業(yè)組織的法律法規(guī) B．合同法律法規(guī) C．稅務(wù)法律法規(guī) D．財(cái)務(wù)法律法規(guī) E．破產(chǎn)法律法規(guī) 3.企業(yè)財(cái)務(wù)管理總體目標(biāo)的具體內(nèi)容包括（ ）。08.1 A．利潤(rùn)最大化 B．每股利潤(rùn)最大化 C．主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)最大化 D．企業(yè)價(jià)值最大化E．股東財(cái)富最大化 三、填空 1.期限不超過(guò)一年的資金交易市場(chǎng)是指 。06.10 2.財(cái)務(wù)管理的收支平衡原則是指資金的收支在 上和時(shí)間上達(dá)到動(dòng)態(tài)的協(xié)調(diào)平衡。07.10 3.金融市場(chǎng)是由主體、客體和

5、 組成。08.1 4.影響企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的法律規(guī)范主要有企業(yè)組織的法律法規(guī)、稅務(wù)法律法規(guī)和 。08.10 四、名詞解釋 1.財(cái)務(wù)關(guān)系06.10 五、簡(jiǎn)答題 1.簡(jiǎn)述物流企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)包括的內(nèi)容。08.10 同步練習(xí) 一、單選 1、下列不屬于物流企業(yè)增值服務(wù)功能的是（ ）。 A、退貨管理 B、流通加工 C、產(chǎn)品配送 D、信息服務(wù) 2、在所有的企業(yè)組織形式中，最典型、最能說(shuō)明問(wèn)題的組織形式是（ ）。 A、上市公司 B、股份公司 C、合資企業(yè) D、跨國(guó)公司 3、傳統(tǒng)的西方財(cái)務(wù)管理目

6、標(biāo)是（ ）。 A、利潤(rùn)最大化 B、每股利潤(rùn)最大化 C、股東財(cái)富最大化 D、企業(yè)價(jià)值最大化 4、物流企業(yè)與投資者的關(guān)系在性質(zhì)上屬于（ ）。 A、經(jīng)營(yíng)權(quán)與所有權(quán)關(guān)系 B、投資與受資關(guān)系 C、受資與投資關(guān)系 D、債務(wù)與債權(quán)關(guān)系 5、政府經(jīng)濟(jì)政策的基本特征不包括（ ）。 A、間接性與直接性相結(jié)合 B、集經(jīng)濟(jì)、法律和行政手段與一體 C、穩(wěn)定性與變動(dòng)性相統(tǒng)一 D、缺乏市場(chǎng)活力 6、下列銀行不以盈利為目的的是（ ）。 A、中國(guó)工商銀行 B、中國(guó)銀行 C、中國(guó)進(jìn)出口銀行 D、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行

7、 7、下列方式不能使物流企業(yè)取得負(fù)債資本的是（ ）。 A、向銀行借款 B、吸收投資者投資 C、發(fā)行債券 D、預(yù)收款項(xiàng) 8、物流企業(yè)的基本功能主要包括（ ）。 A、運(yùn)輸和倉(cāng)儲(chǔ) B、倉(cāng)儲(chǔ)和配送 C、信息和服務(wù) D、運(yùn)輸和配送 9、我國(guó)的中央銀行是（ ）。 A、中國(guó)人民銀行 B、中國(guó)銀行 C、中國(guó)工商銀行 D、中國(guó)建設(shè)銀行 10、我國(guó)公司制企業(yè)財(cái)務(wù)管理最重要的強(qiáng)制性法律規(guī)范是（ ）。 A、《企業(yè)財(cái)務(wù)規(guī)則》 B、《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》 C、《稅法》 D、《公司法》 11、資金收支的動(dòng)態(tài)平衡公式為

8、（ ）。 A、現(xiàn)金余額-預(yù)計(jì)現(xiàn)金支出=預(yù)計(jì)現(xiàn)金余額 B、預(yù)計(jì)現(xiàn)金收入-預(yù)計(jì)現(xiàn)金支出=預(yù)計(jì)現(xiàn)金余額 C、預(yù)計(jì)現(xiàn)金收入-目前現(xiàn)金余額-預(yù)計(jì)現(xiàn)金支出=預(yù)計(jì)現(xiàn)金余額 D、預(yù)計(jì)現(xiàn)金收入-預(yù)計(jì)現(xiàn)金支出=預(yù)計(jì)現(xiàn)金余額-目前現(xiàn)金余額 12、我們將資金運(yùn)用在短期資產(chǎn)上進(jìn)行運(yùn)營(yíng)周轉(zhuǎn)稱為（ ）。 A、資金周轉(zhuǎn) B、投資 C、資金運(yùn)營(yíng) D、籌資 13、短期證券市場(chǎng)和短期借貸市場(chǎng)統(tǒng)稱為（ ）。 A、貨幣市場(chǎng) B、資本市場(chǎng) C、發(fā)行市場(chǎng) D、流通市場(chǎng) 二、多選題 1、影響企業(yè)財(cái)務(wù)管理的宏觀經(jīng)濟(jì)因素主要有（ ）。 A

9、、經(jīng)濟(jì)周期 B、通貨膨脹 C、匯率變化 D、政府的經(jīng)濟(jì)政策 E、國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì) 2、物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理的基本內(nèi)容是（ ）。 A、籌資管理 B、投資管理 C、營(yíng)運(yùn)資金管理D、負(fù)債管理 E、利潤(rùn)及其分配管理 3、金融市場(chǎng)按交易對(duì)象不同可分為（ ）。 A、資金市場(chǎng) B、股票市場(chǎng) C、外匯市場(chǎng) D、黃金市場(chǎng) E、收藏市場(chǎng) 4、財(cái)務(wù)管理環(huán)境涉及的范圍很廣，其中最主要的是（ ）。 A、政策環(huán)境 B、國(guó)際環(huán)境 C、法律環(huán)境 D、金融市場(chǎng)環(huán)境 E、經(jīng)濟(jì)環(huán)境 三、填空題 1、在股份公司中，增加股

10、東財(cái)富的途徑主要是支付給股東的股利和 。 2、收支平衡原則是指資金的收支在數(shù)量上和 達(dá)到動(dòng)態(tài)的協(xié)調(diào)平衡。 3、商業(yè)銀行主要有國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行和 兩種。 4、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的主要特征在于它是一種以市場(chǎng)規(guī)則和 為準(zhǔn)則的經(jīng)濟(jì)制度。 5、企業(yè)生存的最基本條件是做到 。 6、第三方從他并未直接參與的經(jīng)濟(jì)交易中得到效益或承擔(dān)成本時(shí)就出現(xiàn)了 。 四、名詞解釋 1、通貨膨脹 2、財(cái)務(wù)關(guān)系 3、財(cái)務(wù)管理原則 4、企業(yè)

11、財(cái)務(wù)活動(dòng) 5、金融市場(chǎng) 五、簡(jiǎn)答題 1、簡(jiǎn)述股東財(cái)富最大化目標(biāo)的缺點(diǎn)。 2、簡(jiǎn)述在物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理中保留一定彈性空間的原因。 3、簡(jiǎn)述企業(yè)利潤(rùn)最大化目標(biāo)的缺點(diǎn)。 4、簡(jiǎn)述金融市場(chǎng)與企業(yè)理財(cái)?shù)年P(guān)系。 5、簡(jiǎn)述金融市場(chǎng)的組成。 6、簡(jiǎn)述財(cái)務(wù)管理資金優(yōu)化配置原則所包括的內(nèi)容。 六、分析題 試析物流企業(yè)主要的財(cái)務(wù)關(guān)系。 第二章 財(cái)務(wù)管理的時(shí)間價(jià)值 歷年真題 一、單選 1.物流企業(yè)進(jìn)行投資時(shí)，因利率變動(dòng)導(dǎo)致實(shí)際報(bào)酬率發(fā)生變化而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)是（ ）06.10 A.利率風(fēng)險(xiǎn) B.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) C.違約風(fēng)險(xiǎn) D.通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn) 2.沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有通貨膨脹下的供求均

12、衡利率是（ ）06.10 A.風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 B.平均報(bào)酬率 C.純利率 D.固定增長(zhǎng)率 3.期望報(bào)酬率相同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)離差越大的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)（ ）07.1 A.越大 B.越小 C.相等 D.與此無(wú)關(guān) 4.債券發(fā)行方無(wú)法按期償付債券本息而給投資者帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)稱為（ ）。07.10 A．利率風(fēng)險(xiǎn) B．違約風(fēng)險(xiǎn) C．通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn) D．變現(xiàn)能力風(fēng)險(xiǎn) 5.普通年金是指（ ）。08.1 A．先付年金 B．后付年金 C．遞延年金 D．永續(xù)年金 6.物流企業(yè)債券的發(fā)行人無(wú)法

13、支付本息而給投資者帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)是（ ）。08.1 A．市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) B．利率風(fēng)險(xiǎn) C．違約風(fēng)險(xiǎn) D．通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn) 7.即付年金是指（ ）。08.10 A.先付年金 B.后付年金 C.遞延年金 D.永續(xù)年金 二、多選 1.風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率分為（ ）06.10 A.違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 B.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 C.期限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 D.貨幣時(shí)間價(jià)值 E.平均風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 2.下列屬于后付年金特殊形式的是（ ）07.1 A.遞延年金 B.先付年金 C.普通年金 D.預(yù)付年金

14、 E.永續(xù)年金 三、 填空 1.利率按投資者取得的報(bào)酬情況分為 和名義利率。06.10 2.采用單利計(jì)息時(shí)，現(xiàn)在一定數(shù)額的貨幣在既定利率下達(dá)到未來(lái)某個(gè)時(shí)點(diǎn)的價(jià)值是 。07.1 3.利率按利率之間的變動(dòng)關(guān)系分為 的關(guān)系。07.1 4.復(fù)利終值是采用復(fù)利計(jì)息時(shí)，現(xiàn)在一定數(shù)額的貨幣在既定利率下到未來(lái)某個(gè)時(shí)點(diǎn)的 。07.10 5.標(biāo)準(zhǔn)離差率一般指 同期望報(bào)酬率的比值。08.1 6.利率按利率變動(dòng)與市場(chǎng)的關(guān)系分為 和官定利

15、率。 08.1 7.單利現(xiàn)值是指未來(lái)收到或付出的資金按照單利計(jì)算的 的價(jià)值。08.10 8.遞延年金是 的特殊形式。08.10 四、名詞解釋 1.貨幣時(shí)間價(jià)值 06.10 2.風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額 07.10 3.風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 08.1 4.浮動(dòng)利率 08.10 五、簡(jiǎn)答 1.簡(jiǎn)述影響風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的因素06.10 2.名義利率和實(shí)際利率的關(guān)系是什么？07.1 3.簡(jiǎn)述人們進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資的原因。 08.10 六、計(jì)算 1.某物流公司租用一設(shè)備，在10年中每年年初要支付租金1萬(wàn)元，年利率6%復(fù)利計(jì)息，問(wèn)這些租金的現(xiàn)值是多少？（F

16、VIFA6%,9 =11.49；FVIFA6%,10=13.181； PVIFA6%,9 =6.802；PVIFA6%,10 =7.36） 06.10 2.某物流公司租用一設(shè)備，在10年中每年年初要支付租金1萬(wàn)元，年利率6%復(fù)利計(jì)息，問(wèn)這些租金的終值是多少？（FVIFA6%,10=13.181；FVIFA6%,11=14.972） 07.1 3.某物流公司租用一設(shè)備，在10年中每年年末要支付租金10000元，年利率6％復(fù)利計(jì)息。問(wèn)這些租金的現(xiàn)值是多少?(PVIFA6%，9=6.802，PVIFA6%，10=7.36, PVIFA6%，11=7.887) 08.1 4.某物流公司的一

17、個(gè)項(xiàng)目于2000年動(dòng)工，2002年投產(chǎn)，從投產(chǎn)起，每年末可得到收益20000元，按年利率6%復(fù)利計(jì)息計(jì)算，求該公司投產(chǎn)10年的收益的終值是多少？（FVIF6%，10=1.791；FVIFA6%，10=13.181；PVIFA6%，10=7.36）08.10 同步練習(xí) 一、單選 1、 在公司運(yùn)營(yíng)的環(huán)境中，當(dāng)對(duì)所有企業(yè)均產(chǎn)生影響的因素發(fā)生變化時(shí)而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)是（ ） A、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) B、利率風(fēng)險(xiǎn) C、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) D、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn) 2、我國(guó)的利率屬于（ ） A、固定利率 B、市場(chǎng)利率 C、官定利率 D、自主利率 3、被稱為理

18、財(cái)?shù)摹暗谝辉瓌t”的是（ ） A、貨幣時(shí)間價(jià)值觀念 B、財(cái)務(wù)杠桿理論 C、MM定理 D、股利相關(guān)論 4、各種可能結(jié)果值與期望報(bào)酬率之差的平方，以各種可能結(jié)果的概率為權(quán)數(shù)計(jì)算的加權(quán)平均數(shù)是（ ） A、標(biāo)準(zhǔn)差 B、標(biāo)準(zhǔn)離差率 C、方差 D、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 5、不能按一定價(jià)格及時(shí)出售證券，造成投資者沒(méi)有足夠的現(xiàn)金，從而喪失償付能力的可能性的風(fēng)險(xiǎn)是（ ） A、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) B、利率風(fēng)險(xiǎn) C、變現(xiàn)能力風(fēng)險(xiǎn) D、違約風(fēng)險(xiǎn) 6、一項(xiàng)負(fù)債的期限越長(zhǎng)，債權(quán)人承受的不確定因素就越多，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)就越大，為了彌補(bǔ)這種風(fēng)險(xiǎn)而增加的

19、利率水平叫做（ ） A、違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 B、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 C、期限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 D、通貨膨脹補(bǔ)償率 7、某永續(xù)年金每年年末收入為15000元，利息率為10%，則其現(xiàn)值為（ ） A、10000元 B、15000元 C、150000元 D、16500元 8、某物流企業(yè)有兩個(gè)投資項(xiàng)目可供選擇，項(xiàng)目A的期望報(bào)酬率為20%，項(xiàng)目B的期望報(bào)酬率為25%，項(xiàng)目A的標(biāo)準(zhǔn)離差是10%，項(xiàng)目B的標(biāo)準(zhǔn)離差是15%，則這兩個(gè)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)（ ） A、項(xiàng)目A大 B、項(xiàng)目B大 C、一樣大 D、缺少條件無(wú)法比較 9、某物流

20、公司有一筆100000元的債務(wù)須在6年后償還，從現(xiàn)值開(kāi)始每年年末存入銀行一筆等額的資金，已知利率為10%，則公司每年應(yīng)存入（ ） A、16667元 B、12960元 C、12961元 D、7716元 10、當(dāng)兩個(gè)方案期望報(bào)酬率不同時(shí)，要比較其風(fēng)險(xiǎn)程度應(yīng)采用（ ） A、變異系數(shù) B、標(biāo)準(zhǔn)離差 C、方差 D、期望報(bào)酬率 11、貨幣時(shí)間價(jià)值用相對(duì)時(shí)表示即（ ） A、在沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)和沒(méi)有通貨膨脹條件下的社會(huì)平均利潤(rùn) B、扣除風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率和通貨膨貼水后的平均報(bào)酬率 C、時(shí)間價(jià)值額 D、利息率 12、

21、某物流公司10年中每年年底存入銀行500000元，存款利率為3%，則第10年末的年金終值是（ ） A、3720000 B、6720000 C、5732000 D、4265000 13、如果不考慮通貨膨脹因素，投資報(bào)酬率就是（ ） A、時(shí)間價(jià)值率 B、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 C、時(shí)間價(jià)值率加風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 D、時(shí)間價(jià)值率減風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 14、“存本取息”屬于（ ） A、即付年金 B、先付年金 C、遞延年金 D、永續(xù)年金 15、某物流公司計(jì)劃進(jìn)行一項(xiàng)投資，根據(jù)歷史資料，同類(lèi)項(xiàng)目的投資報(bào)酬率為25%，標(biāo)準(zhǔn)離差率

22、為150%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為10%，該企業(yè)可以推斷這個(gè)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率系數(shù)最接近（ ） A、25% B、15% C、10% D、5% 16、當(dāng)利息在一年內(nèi)按復(fù)利計(jì)息幾次時(shí)，給出的年利率叫做（ ） A、浮動(dòng)利率 B、名義利率 C、累進(jìn)利率 D、套算利率 17、下列年金沒(méi)有終值的是（ ） A、永續(xù)年金 B、先付年金 C、遞延年金 D、后付年金 18、被稱為普通年金的是（ ） A、后付年金 B、先付年金 C、遞延年金 D、永續(xù)年金 1

23、9、影響投資報(bào)酬率的關(guān)鍵性因素中，沒(méi)有確切的數(shù)據(jù)資料，無(wú)法準(zhǔn)確計(jì)算得到的是（ ） A、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 B、標(biāo)準(zhǔn)離差率 C、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù) D、期望報(bào)酬率 20、各種方案按其可能的報(bào)酬率按其對(duì)應(yīng)的概率計(jì)算出來(lái)的加權(quán)平均值是（ ） A、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 B、期望報(bào)酬率 C、標(biāo)準(zhǔn)離差 D、標(biāo)準(zhǔn)離差率 21、資金作為一種特殊商品，在市場(chǎng)上的買(mǎi)賣(mài)價(jià)格就是（ ） A、利率 B、浮動(dòng)利率 C、基準(zhǔn)利率 D、匯率 二、多選題 1、下列年金形式發(fā)生在期末的是（ ） A、永續(xù)年金

24、B、即付年金 C、普通年金 D、遞延年金 E、預(yù)付年金 2、年金的特點(diǎn)“三同”是（ ） A、同步 B、同率 C、同距 D、同額 E、同向 3、下列關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的計(jì)算方法正確的是（ ） A、期望報(bào)酬率是反應(yīng)集中趨勢(shì)的一種度量 B、可以用概率分布描述風(fēng)險(xiǎn) C、標(biāo)準(zhǔn)離差是反應(yīng)離散程度的一種度量 D、標(biāo)準(zhǔn)離差可以衡量不同期望報(bào)酬率的項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn) E、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率與風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)成正比 4、年金終值的計(jì)算公式正確的是（ ） A、FVAn=AFVIFi,n B

25、、FVAn=APVIFAi,n C、FVAn=AFVIFAi,n D、 E、 三、填空題 1、 是指?jìng)陌l(fā)行人不能履行合約規(guī)定的義務(wù)，無(wú)法按期支付利息和償還本金而給投資者帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。 2、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)是將 轉(zhuǎn)化為風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的一種系數(shù)。 3、概率就是用來(lái)表示 發(fā)生可能性大小的數(shù)值。 4、單利終值是采用單利計(jì)息時(shí)，現(xiàn)在一定數(shù)額的貨幣在既定的利率下到未來(lái)某個(gè)時(shí)點(diǎn)的價(jià)值，又稱 。 5、資金的利率由 、通貨膨脹補(bǔ)償率和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率

26、構(gòu)成。 6、資本金的增值同投入資金的價(jià)值之比是 。 7、 是指一定期間內(nèi)每期相等金額的收付款項(xiàng)。 8、時(shí)間價(jià)值率是指扣除風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率和 后的平均利潤(rùn)率或平均報(bào)酬率。 9、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率就是加上 以后的貨幣時(shí)間價(jià)值。 10、物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理中，考慮貨幣時(shí)間價(jià)值，由終值求現(xiàn)值通稱 。 11.資金的融通實(shí)質(zhì)上是資金通過(guò) 這一價(jià)格體系在市場(chǎng)機(jī)制作用下實(shí)行的資金再分配。 四、名詞解釋 1、套算利率 2、市場(chǎng)利率 3、單利

27、4、貨幣的時(shí)間價(jià)值 5、復(fù)利現(xiàn)值 6、遞延年金 7、名義利率 五、簡(jiǎn)答題 1、簡(jiǎn)述貨幣時(shí)間價(jià)值的實(shí)質(zhì)及其產(chǎn)生過(guò)程。 2、簡(jiǎn)述利息率的構(gòu)成 六、計(jì)算題 1、某物流公司年初向銀行借款200000元，年利率為12%，每季度采用復(fù)利計(jì)息一次，期限3年，計(jì)算該物流公司到期后應(yīng)償付的本利和。 2、某物流公司準(zhǔn)備投資開(kāi)發(fā)一個(gè)項(xiàng)目，預(yù)計(jì)可能的報(bào)酬率如下表： 市場(chǎng)狀況（i） 概率（Pi） 預(yù)計(jì)報(bào)酬率（Ki） 繁榮 0.3 70% 一般 0.5 20% 衰退 0.2 -10% 若該項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)為10%，試計(jì)算該項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。 3、某物流公司擬購(gòu)置一座大型庫(kù)房

28、，轉(zhuǎn)讓方提出兩種付款方案： （1）從現(xiàn)在起，每年年初支付50萬(wàn)元，連續(xù)支付5次，共250萬(wàn)元； （2）從第三年起，每年年初支付65萬(wàn)元，連續(xù)支付4次，共260萬(wàn)元。 該公司資本成本為10%，試計(jì)算并判斷應(yīng)選擇哪個(gè)方案。 4、某物流公司2005年初把錢(qián)存入銀行，計(jì)劃在2008年底獲得100000元，年利率為10%，每年計(jì)息2次。則該公司應(yīng)存入多少款項(xiàng)？ 5、某物流公司有A、B兩個(gè)投資項(xiàng)目，其預(yù)期報(bào)酬率分布如下： 可能出現(xiàn)的結(jié)果（i） 概率（Pi） A項(xiàng)目預(yù)期報(bào)酬率 B項(xiàng)目預(yù)期報(bào)酬率 繁榮 0.2 90% 30% 正常 0.6 20% 15% 衰退 0.

29、2 -60% 15% 試通過(guò)計(jì)算比較兩個(gè)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度。 6、某物流企業(yè)從銀行貸一筆款，期限5年，利息率為10%,銀行規(guī)定2年不用還款付息，從第3年至第5年每年償還100000元。求這筆款項(xiàng)的現(xiàn)值。 7、某物流企業(yè)采用融資租賃方式于2006年1月1日從租賃公司租入一臺(tái)設(shè)備，總設(shè)備款10萬(wàn)，租期為5年，到期后設(shè)備歸企業(yè)所有。企業(yè)的資本成本率為10%。 要求：分別計(jì)算采用先付等額租金和后付等額租金付款時(shí)每年所應(yīng)支付的等額租金額。 8、某物流公司的一處項(xiàng)目于2003年動(dòng)工，于2007年初投產(chǎn)，從投產(chǎn)時(shí)起，每年末收入100000元，年利率為12%。求該公司投產(chǎn)5年后的收益現(xiàn)值。 9、某

30、物流公司發(fā)行面值為800元的5年期債券，票面利率為12%，每年年末付息一次，到期還本。 要求：（1）市場(chǎng)利率為10%時(shí)，求其發(fā)行價(jià)格。（2）市場(chǎng)利率為14%時(shí)，求其發(fā)行價(jià)格。 第三章 籌資管理習(xí)題 歷年真題 一、單選 1.某物流企業(yè)按年利率10%向銀行借款20萬(wàn)元，銀行要求保留20%的補(bǔ)償性余額，那么，企業(yè)該項(xiàng)借款的實(shí)際利率為（ ）。06.10 A.8% B. 10% C.12.5% D15% 2.負(fù)債資金可通過(guò)（ ）。08.1 A．吸收直接投資籌集 B．發(fā)行公司債券籌集 C．發(fā)行股

31、票籌集 D．利用留存收益籌集 3、下列不屬于融資租賃籌資的優(yōu)點(diǎn)的是（ ）。08.10 A.限制條件少 B.籌資速度快 C.資本成本較低 D.設(shè)備淘汰風(fēng)險(xiǎn)小 4、企業(yè)在新建時(shí)為滿足正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需的鋪底資金而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)是（ ）。08.10 A.新建籌資動(dòng)機(jī) B.擴(kuò)張籌資動(dòng)機(jī) C.償債籌資動(dòng)機(jī) D.混合籌資動(dòng)機(jī) 5、吸收國(guó)家直接投資，由此形成企業(yè)的（ ）。08.10 A.國(guó)家資本金 B.法人資本金 C.個(gè)人資本金 D.外商資本金 二、多選題 1.權(quán)益資金可通過(guò)（

32、 ）06.10 A.吸收直接投資籌集 B.發(fā)行公司債C.發(fā)行股票 D.融資租賃 E.利用留存收益 2.按投資者的出現(xiàn)形式分類(lèi)，吸收直接投資可分為（ ）。 08.1 A.吸收國(guó)家直接投資 B.吸收非銀行金融機(jī)構(gòu)投資 C.吸收現(xiàn)金投資 D.吸收外商投資 E.吸收非現(xiàn)金投資 3.股票按股東的權(quán)利和義務(wù)不同分為（ ）。 08.10 A.國(guó)家股 B.法人股 C.個(gè)人股 D.普通股 E.優(yōu)先股 三、 填空 1.承租企業(yè)采用融資租賃的主要目的是為了 。06.10 2.影響債券發(fā)行價(jià)格的一個(gè)重

33、要因素是票面利率與 的關(guān)系。07.1 3.企業(yè)資本總額由 和負(fù)債資本組成。07.10 4.可收回優(yōu)先股收回的決定權(quán)歸 所有。08.1 5.按有無(wú)抵押品，債券可分為 和抵押債券。08.10 四、 名詞解釋 1.票據(jù)貼現(xiàn)06.10 2.股票07.1 3.負(fù)債資本08.1 4.可轉(zhuǎn)換債券08.10 五、簡(jiǎn)答題 1.融資租賃具有哪些特點(diǎn)？07.1 2.簡(jiǎn)述融資租賃籌資的優(yōu)缺點(diǎn)。07.10 3.簡(jiǎn)述發(fā)行優(yōu)先股籌資的優(yōu)缺點(diǎn)。08.10 六、計(jì)算題 1.某物流企業(yè)按

34、年利率10%向銀行借款1000萬(wàn)元，銀行要求保留20%的補(bǔ)償性余額。則該項(xiàng)借款的實(shí)際利率是多少？07.1 2.某上市公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券面值為1000元，規(guī)定的轉(zhuǎn)換價(jià)格為每股24元，某持有人持有10份可轉(zhuǎn)換債券，決定轉(zhuǎn)換為股票，則其能轉(zhuǎn)換多少股股票?若可轉(zhuǎn)換債券總面額尚有不足以轉(zhuǎn)換為一股股票的余額，上市公司應(yīng)怎么辦? 07.10 3.恒通物流公司發(fā)行面值為1000元的10年期債券，票面年利率為10%，每年年末付息一次，若發(fā)行時(shí)市場(chǎng)利率為10%，請(qǐng)計(jì)算該債券的發(fā)行價(jià)格，并指出其屬于哪種發(fā)行價(jià)格。 08.10 七、分析題 1.試析直接籌資與間接籌資的區(qū)別。06.10 同步練習(xí) 一

35、、單選題 1.企業(yè)吸收直接投資的程序的第二步是（ A ）P80 A、選擇吸收直接投資的來(lái)源 B、簽署相關(guān)協(xié)議 C、與投資者進(jìn)行磋商 D、確定所需直接投資的數(shù)量 2.我國(guó)的有關(guān)法律規(guī)定，公司債券的發(fā)行采用（ B ）P95 A、私募發(fā)行 B、公募發(fā)行 C、自銷(xiāo)發(fā)行 D、承銷(xiāo)發(fā)行 3.下列優(yōu)先股中，對(duì)企業(yè)有利的是（ D ） A、累積優(yōu)先股 B、參與優(yōu)先股 C、可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股 D、可收回優(yōu)先股 4.我國(guó)公司法規(guī)定，公司向發(fā)起人、國(guó)家授權(quán)投資的機(jī)構(gòu)、法人發(fā)行的股票（ B ）P82

36、 A、應(yīng)當(dāng)為不記名股票 B、應(yīng)當(dāng)為記名股票 C、可以為記名股票可以為不記名股票 D、應(yīng)當(dāng)為優(yōu)先股 5.下列不屬于融資租賃籌資的優(yōu)點(diǎn)的是（ D ）P99 A、限制條件少 B、籌資速度快 C、到期還本負(fù)擔(dān)輕 D、有利于吸引投資者 6.融資租賃籌資最主要的缺點(diǎn)是（ D ） A、不能享有設(shè)備殘值時(shí)的損失 B、制約因素多 C、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高 D、資本成本高 7.吸收直接投資籌集資金的優(yōu)點(diǎn)不包括（ D ） A、能提高企業(yè)的資信和借款能力 B、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)低 C、便于產(chǎn)權(quán)交易 D、能較快地形成生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)

37、能力 8.某物流企業(yè)發(fā)行的債券票面利率為15%，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)利率為10%，則該債券為（ A ） A、溢價(jià)發(fā)行 B、折價(jià)發(fā)行 C、平價(jià)發(fā)行 D、市價(jià)發(fā)行 9.在我國(guó)，下列組織形式中沒(méi)資格發(fā)行公司債券的是（ C ）P92 A、股份有限公司 B、國(guó)有獨(dú)資公司 C、有限責(zé)任公司 D、三個(gè)國(guó)有投資主體設(shè)立的有限責(zé)任公司 10.下列屬于混合性籌資的是（ A ）P100 A、發(fā)行優(yōu)先股 B、發(fā)行普通股 C、發(fā)行債券 D、融資租賃 11.企業(yè)短期資本和長(zhǎng)期資本的比例

38、關(guān)系叫做（ D ）P74 A、資金的長(zhǎng)期結(jié)構(gòu) B、財(cái)務(wù)杠桿 C、營(yíng)業(yè)杠桿 D、籌資組合 12.下列不屬于優(yōu)先股籌資的缺點(diǎn)的是（ A ）P102 A、股利的支付缺乏彈性 B、籌資成本高 C、制約因素多 D、財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)重 13.長(zhǎng)期借款籌資與發(fā)行債券籌資相比，優(yōu)點(diǎn)是（ D ）P91 A、可以發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用 B、有利于保持股東控制權(quán) C、籌資范圍較廣 D、資本成本低 14.下列籌資方式中所籌資金不屬于權(quán)益資金的是（ D ） A、吸收直接投資 B、發(fā)行股票 C、利用留存收益 D、融資租賃 15.某國(guó)有重點(diǎn)企業(yè)發(fā)行的可轉(zhuǎn)換

39、債券面值為800元，規(guī)定的轉(zhuǎn)換價(jià)格為每股40元，則轉(zhuǎn)換比率為（ A ） P104 A、20股 B、5% C、20倍 D、21 16.間接籌資的基本方式是（ CD ）P74 A、發(fā)行股票 B、商業(yè)信用 C、銀行借款 D、融資租賃 17.S股指的是（ A ）P83 A、在新加坡上市，以新加坡元交易的股票 B、在新加坡上市，以人民幣交易的股票 C、在新加坡上市，以美元交易的股票 D、在新加坡上市，以美元或新加坡元交易的股票。 18.非股份制企業(yè)籌集資金的基本方式是（ D ）P79

40、 A、利用留存收益籌資 B、發(fā)行優(yōu)先股籌資 C、發(fā)行企業(yè)債券籌資 D、吸收直接投資 19.某物流公司向銀行借款200萬(wàn)元，年利率10%，銀行要求保留20%的補(bǔ)償性余額。該項(xiàng)借款的實(shí)際利率為（ C ） A、8% B、20% C、12.5% D、10% 20.下列企業(yè)中在我國(guó)可以發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的是（A ）P103 A、重點(diǎn)國(guó)有企業(yè) B、國(guó)營(yíng)企業(yè) C、合資企業(yè) D、以上都可以 二、多選題 1.債券按本金償還方式可分為（A CDE ）P92 A、一次性償還債券 B、提前償還債券 C、延期償還債券 D、分期

41、償還債券 E、通知償還債券 2.優(yōu)先股的優(yōu)先權(quán)表現(xiàn)在（BC ） A、優(yōu)先認(rèn)購(gòu)普通股 B、優(yōu)先分配股利 C、優(yōu)先分配剩余財(cái)產(chǎn) D、優(yōu)先分配剩余利潤(rùn) E、優(yōu)先參與企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策 3.融資租賃的形式主要有（ACD ）P98 A、直接租賃 B、間接租賃 C、售后回租 D、杠桿租賃 E、分期租賃 4.物流企業(yè)籌資的具體動(dòng)機(jī)有（ACDE ） A、新建籌資動(dòng)機(jī) B、合并籌資動(dòng)機(jī) C、擴(kuò)張籌資動(dòng)機(jī) D、償債籌資動(dòng)機(jī) E、混合籌資動(dòng)機(jī) 5.普通股在權(quán)利義務(wù)方面的特點(diǎn)是（ABCD ）P81

42、 A、所籌資金不用歸還，并且沒(méi)有固定的利息負(fù)擔(dān) B、普通股股東對(duì)公司有經(jīng)營(yíng)管理權(quán) C、普通股股東對(duì)公司有經(jīng)營(yíng)管理權(quán) D、公司解散清算時(shí)，普通股股東對(duì)公司剩余財(cái)產(chǎn)的請(qǐng)求權(quán)位于各種債權(quán)人和優(yōu)先股股東之后 6.長(zhǎng)期借款的信用條件有（AB ）P88 A、信貸額度 B、周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定 C、信譽(yù)等級(jí) D、補(bǔ)償性余額 E、還款期限 7.企業(yè)的籌資渠道包括（ ABCE ） A、政府財(cái)政資金 B、非銀行金融機(jī)構(gòu)資金 C、民間資金D、權(quán)益資金 E、企業(yè)內(nèi)部資金 8.債券按有無(wú)抵押品可分為（BC ）P93 A、無(wú)抵押

43、債券 B、抵押債券 C、無(wú)擔(dān)保債券 D、延期債券 E、非參與債券 三、填空題 1.企業(yè)既為擴(kuò)張規(guī)模又為償債而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)可稱為 混合性籌資動(dòng)機(jī) 。 2.我國(guó)公司債券采用 公募 方式發(fā)行。 3.按照認(rèn)股權(quán)證的發(fā)行方式不同可將其分為單獨(dú)發(fā)行的認(rèn)股權(quán)證和 附帶發(fā)行 的認(rèn)股權(quán)證。 4.重點(diǎn)國(guó)有企業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的，以 發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券前1個(gè)月該公司股票的均價(jià) 的價(jià)格為基準(zhǔn)確定轉(zhuǎn)換價(jià)格 5.債券是以償還本金和 利息 為條件的一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系憑證。 6.融資租賃是承租企業(yè)籌集 長(zhǎng)期債權(quán)性 資金的一種特殊形式。P98

44、 7.無(wú)擔(dān)保債券利率與擔(dān)保債券相比一般略 高 。 8.在公司成立以后增發(fā)新股時(shí)，發(fā)行價(jià)格由股東大會(huì)或 董事會(huì) 決定。P84 9.企業(yè)先將資產(chǎn)賣(mài)給租賃公司，再作為承租企業(yè)將所售資產(chǎn)租回使用，按期向租賃公司支付租金，這種租賃形式是 售后租回 。 10.股票按 股東權(quán)利義務(wù) 不同可分為普通股和優(yōu)先股。P81 11.優(yōu)先股是一種類(lèi)似于 債券 ，但又具有普通股的某些特性的混合證券。 四、名詞解釋 1.杠桿租賃 P98 2.融資租賃P97 3.法人股 P82 4.可轉(zhuǎn)換債券 P102

45、5.籌資 P73 6.周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定 P88 7.留存收益 P86 五、簡(jiǎn)答題 1.簡(jiǎn)述長(zhǎng)期借款的基本程序 P89 2.簡(jiǎn)述認(rèn)股權(quán)證與可轉(zhuǎn)換債券的相同之處和不同之處。P105 認(rèn)股權(quán)證：股份公司發(fā)行的、可在一定時(shí)期內(nèi)認(rèn)購(gòu)其股份的買(mǎi)入期權(quán)。 可轉(zhuǎn)換債券：債券持有人在約定期限內(nèi)可將其轉(zhuǎn)換為普通股的債券 相同：認(rèn)股權(quán)證和可轉(zhuǎn)換債券都有債務(wù)和權(quán)益的雙重性質(zhì)，皆屬混合性籌資 不同：認(rèn)股權(quán)證持有者行使優(yōu)先股認(rèn)股權(quán)后，企業(yè)可獲得一筆新增的股權(quán)資本金，而可轉(zhuǎn)換債券在行駛轉(zhuǎn)換權(quán)后，沒(méi)有新增資本來(lái)源，僅改變了資本結(jié)構(gòu)。 3.簡(jiǎn)述認(rèn)股權(quán)證籌資的優(yōu)缺點(diǎn) P106 4.簡(jiǎn)述吸收直接投資的優(yōu)

46、缺點(diǎn) P80 5.簡(jiǎn)述債券發(fā)行的程序。P94 6.簡(jiǎn)述融資租賃的程序。P99 7.發(fā)行債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)。P97 六、分析題 1.試分析股權(quán)性籌資方式的優(yōu)缺點(diǎn)。股權(quán)性籌資方式的種類(lèi)： 吸收直接投資、發(fā)行股票、留存收益，及其各自的優(yōu)缺點(diǎn) 第四章 資本成本與資本結(jié)構(gòu) 歷年真題 一、單選 1.公司籌資決策中的核心問(wèn)題是（ ）06.10 A.籌資方式 B.資本結(jié)構(gòu) C.公司價(jià)值 D.綜合成本 2.每股收益分析法可用于（ ）06.10 A.資本規(guī)模較大、資本結(jié)構(gòu)較復(fù)雜的非股份有限公司 B.資本規(guī)模較大、資本結(jié)構(gòu)較復(fù)雜的股份有限公司 C

47、資本規(guī)模不大、資本結(jié)構(gòu)不太復(fù)雜的非股份有限公司 D資本規(guī)模不大、資本結(jié)構(gòu)不太復(fù)雜的股份有限公司 3.發(fā)行優(yōu)先股籌集的資金是（ ）。08.1 A．短期借款 B．長(zhǎng)期借款 C．自有資金 D．不需要資金 4.以較小的力量獲得較大效果的現(xiàn)象稱為（ ）。08.1 A．杠桿作用 B．放大作用 C．牛鞭作用 D．變異作用 5.按資本成本從低到高的順序排列，以下五種籌資方式的正確順序?yàn)椋? ）。08.10 A.長(zhǎng)期債券<長(zhǎng)期借款<留存收益<優(yōu)先股<普通股 B.長(zhǎng)期借款<留存收益<長(zhǎng)期債券<普通股<優(yōu)先股 C.長(zhǎng)期借

48、款<長(zhǎng)期債券<普通股<留存收益<優(yōu)先股 D.長(zhǎng)期借款<長(zhǎng)期債券<優(yōu)先股<留存收益<普通股 6.反映營(yíng)業(yè)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿的綜合程度的大小，可以用（ ）。08.10 A.綜合資本成本 B.聯(lián)合杠桿系數(shù) C.資本結(jié)構(gòu) D.邊際資本成本 7.確定最佳的資本結(jié)構(gòu)可以通過(guò)衡量企業(yè)的（ ）。08.10 A.綜合資本成本 B.一般資本成本 C.邊際資本成本 D.資本有機(jī)構(gòu)成 二、多選題 1.企業(yè)長(zhǎng)期借款的資本成本的構(gòu)成包括（ ）06.10 A.所得稅稅率 B.長(zhǎng)期借款年利息額 C.借款利息 D.長(zhǎng)期借款籌資總

49、額 E.籌資費(fèi)用 2.綜合資本成本的決定因素有（ ）07.1 A、各種長(zhǎng)期資本的個(gè)別資本成本 B、一般資本成本 C、邊際資本成本 D、留存收益資本成本 E、各種長(zhǎng)期資本所占的比例 3.資本結(jié)構(gòu)決策方法有（ ）。 07.10 A.綜合收益比較法 B.綜合資本成本比較法 C.每股收益分析法D.長(zhǎng)期借款分析法E.公司價(jià)值比較法 4.資本結(jié)構(gòu)決策方法有（ ）。08.1 A.綜合收益比較法 B.綜合資本成本比較法 C.每股收益分析法D.長(zhǎng)期借款分析法E.公司價(jià)值比較法 5.為了滿足物流企業(yè)進(jìn)行長(zhǎng)期籌資決

50、策的需要，應(yīng)區(qū)別各種籌資方式來(lái)分別計(jì)算其資本成本，具體包括（ ）。08.10 A.長(zhǎng)期借款資本成本B.長(zhǎng)期債券資本成本 C.普通股資本成本 D.優(yōu)先股資本成本 E.留存收益資本成本 三、填空題 1.運(yùn)用股利折現(xiàn)模型計(jì)算普通股資本成本，比較典型的是固定股利政策和 。06.10 2.資本成本率是指企業(yè)實(shí)際的資本占有費(fèi)與 之間的比率。06.10 3.邊際資本成本是加權(quán)平均資本成本的一種形式，各種資金的權(quán)數(shù)應(yīng)以 為基礎(chǔ)來(lái)確定。07.1 4.一般而言，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿利益和財(cái)務(wù)杠桿

51、風(fēng)險(xiǎn)越 。07.10 5.資本結(jié)構(gòu)問(wèn)題總的說(shuō)來(lái)是債券資本的 問(wèn)題。08.1 6.企業(yè)計(jì)劃投資時(shí)預(yù)期可接受的最低報(bào)酬率是 。08.10 四、名詞解釋 1.最佳資本結(jié)構(gòu)07.1 2.資本成本07.10 3.聯(lián)合杠桿系數(shù)08.1 五、簡(jiǎn)答題 1.簡(jiǎn)述資本結(jié)構(gòu)的作用06.10 2.簡(jiǎn)述資本成本的作用07.1 3.簡(jiǎn)述綜合成本比較法的一般步驟。07.10 4.簡(jiǎn)述綜合資本成本的內(nèi)涵。08.1 六、計(jì)算題 1.A物流公司初創(chuàng)時(shí)需要資本總額對(duì)5000萬(wàn)元，有兩個(gè)籌資方案可供選擇，有關(guān)資料經(jīng)

52、測(cè)算形成下表： 籌資方式 籌資方案1 籌資方案2 初始籌資額 資本成本 初始籌資額 資本成本 長(zhǎng)期借款 長(zhǎng)期債券 優(yōu)先股 普通股 2000 800 500 1700 5.5% 6.5% 6.8% 7% 1800 700 500 2000 5% 6% 6.8% 7% 合計(jì) 5000 —— 5000 —— 假設(shè)某物流公司的兩個(gè)籌資組合方案的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大體相當(dāng)，都是可以承受的。 試根據(jù)綜合資本成本，確定企業(yè)最佳籌資組合方案（即最佳資本機(jī)構(gòu)）。 07.10 2、A物流公司擬發(fā)行面值1000元、期限為5年、票面利率為7%的債券4000

53、張，每年結(jié)息一次。發(fā)行費(fèi)用為發(fā)行價(jià)格的5%，公司所得稅率為35%。試分別計(jì)算發(fā)行價(jià)格為1000元，1200元時(shí)，該債券的資本成本。 08.10 同步練習(xí) 一、單選 1.某物流公司擬發(fā)行一批普通股融資，發(fā)行價(jià)格為12元，每股發(fā)行費(fèi)用為2元，預(yù)定每年分派現(xiàn)金股利每股0.5元，則其資本成本為（ ） A、10% B、20% C、12% D、5% 2.如果某物流公司2006年的營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)為2，則表明當(dāng)物流企業(yè) 增長(zhǎng)1倍時(shí)， 將增長(zhǎng)2倍。 A、營(yíng)業(yè)額 息稅前利潤(rùn) B、息稅前利潤(rùn) 稅后利潤(rùn) C

54、、債務(wù)成本 稅后利潤(rùn) D、營(yíng)業(yè)成本 息稅前利潤(rùn) 3.認(rèn)為最佳公司融資結(jié)構(gòu)是在免稅優(yōu)惠帶來(lái)的收益和債務(wù)上升帶來(lái)的成本之間選擇最佳的結(jié)合點(diǎn)的理論是（ ） A、代理成本理論 B、平衡理論 C、非對(duì)稱信息理論 D、MM資本結(jié)構(gòu)理論 4.某物流公司的營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)為3，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1.2，則其聯(lián)合杠桿系數(shù)為（ ） A、3.6倍 B、2.5倍 C、4.2倍 D、2.8倍 5.壓實(shí)資本結(jié)構(gòu)達(dá)到最佳，應(yīng)使 達(dá)到最低。 A、股權(quán)資本成本 B、債券資本成本 C、邊際資本成本 D、綜合資本成本 6.由于固定成本的存在而導(dǎo)致

55、息稅前利潤(rùn)的變動(dòng)幅度大于營(yíng)業(yè)額變動(dòng)幅度的杠桿系數(shù)稱為（ ） A、營(yíng)業(yè)杠桿 B、財(cái)務(wù)杠桿 C、聯(lián)合杠桿 D、固定杠桿 7.公司籌資決策中的核心問(wèn)題是（ ） A、籌資渠道 B、籌資方法 C、籌資結(jié)構(gòu) D、成本控制 8.在企業(yè)擴(kuò)大營(yíng)業(yè)總額的條件下，單位營(yíng)業(yè)額的固定成本下降而使物流企業(yè)增加的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)是（ ） A、財(cái)務(wù)杠桿利潤(rùn) B、營(yíng)業(yè)杠桿利益 C、聯(lián)合杠桿利益 D、投資收益 9.下列情況不存在財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)的是（ ） A、企業(yè)債務(wù)資本占很大比重 B、企業(yè)股權(quán)資本占很大比重 C、企業(yè)全部資本都是股權(quán)資本

56、 D、企業(yè)債務(wù)資本與股權(quán)資本完全相等 10.認(rèn)為負(fù)債程度越高，綜合資本成本越低，企業(yè)價(jià)值越大的資本結(jié)構(gòu)理論是（ ） A、凈收益理論 B、凈營(yíng)業(yè)收益理論 C、傳統(tǒng)理論 D、MM理論 11.企業(yè)追加長(zhǎng)期資本的成本率是（ ） A、個(gè)別資本成本 B、長(zhǎng)期資本成本 C、綜合資本成本 D、邊際資本成本 12.某物流公司利用留存收益轉(zhuǎn)增普通股1500萬(wàn)元，預(yù)計(jì)第一年股利300萬(wàn)元，以后每年股利率增加2%，則留存收益的資本成本為（ ） A、22% B、20% C、18% D、12% 13.認(rèn)為不論公司財(cái)務(wù)杠桿作

57、用該如何變化，綜合資本成本是固定不變的，對(duì)公司總價(jià)值沒(méi)有影響的資本結(jié)構(gòu)理論是（ ） A、凈收益理論 B、經(jīng)營(yíng)業(yè)收益理論 C、傳統(tǒng)理論 D、MM理論 14.資本結(jié)構(gòu)決策方法中的綜合資本成本比較法一般適用于（ ） A、資本規(guī)模較小，資本結(jié)構(gòu)較為簡(jiǎn)單的非股份制物流企業(yè) B、資本規(guī)模較小，資本結(jié)構(gòu)較為簡(jiǎn)單的股份制物流企業(yè) C、資本規(guī)模較大，資本結(jié)構(gòu)較為簡(jiǎn)單的股份制物流企業(yè) D、資本規(guī)模較大，資本結(jié)構(gòu)較為簡(jiǎn)單的非股份制物流企業(yè) 15.“普通股股票的預(yù)期收益率等于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率加上風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償（也稱市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率）?！边@描述的是（ ） A、股票折現(xiàn)模型 B、資本資產(chǎn)

58、定價(jià)模型 C、股票定價(jià)模型 D、資本資產(chǎn)折現(xiàn)模型 16.企業(yè)計(jì)劃投資時(shí)可以接受的最低報(bào)酬率是（ ） A、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 B、期望報(bào)酬率 C、資本成本 D、貼現(xiàn)率 17.下列不屬于“MM定理1”中的假設(shè)是（ ） A.公司在無(wú)稅收的環(huán)境中經(jīng)營(yíng) B.投資者對(duì)所有公司未來(lái)盈利及風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期相同 C.投資者不支付債券交易成本，所有債務(wù)利率相同D.資本不能自由流通，預(yù)期報(bào)酬率相同的證券價(jià)格相同 18.物流企業(yè)資本決策方法中的公司價(jià)值比較法的關(guān)鍵是測(cè)算（ ） A、公司的總價(jià)值 B、每股收益 C、資本成本 D、公司的總價(jià)值和資本成本 19.某物流

59、公司發(fā)行一批價(jià)格為10元的優(yōu)先股股票，籌資費(fèi)率為5%，每股股利為0.9元。這批優(yōu)先股的資本成本為（ ） A、10.45% B、9.47% C、5% D、9% 20.物流企業(yè)籌資決策的核心問(wèn)題是制定（ ） A、綜合資本結(jié)構(gòu) B、最佳資本結(jié)構(gòu) C、權(quán)益資本結(jié)構(gòu) D、負(fù)債資本結(jié)構(gòu) 21.對(duì)企業(yè)的幾種籌資方式的投資成本，按由高到低的順序排列正確的是（ ） A、優(yōu)先股＞普通股＞留存收益＞長(zhǎng)期借款＞長(zhǎng)期債券 B、普通股＞優(yōu)先股＞留存收益＞長(zhǎng)期債券＞長(zhǎng)期借款 C、長(zhǎng)期借款＞長(zhǎng)期債券＞優(yōu)先股＞留存收益＞普通股 D、普通股＞留存收益＞優(yōu)先股＞長(zhǎng)期

60、債券＞長(zhǎng)期借款 二、多選題 1.資本籌集費(fèi)用包括（ ） A、手續(xù)費(fèi) B、代理發(fā)行費(fèi) C、印刷費(fèi) D、律師費(fèi) E、廣告費(fèi) 2.企業(yè)資本結(jié)構(gòu)決策方法主要有（ ） A.剩余股利分析法 B.綜合資本成本比較法 C.每股收益分析法 D.債權(quán)比例分析法 E.公司價(jià)值比較法 3.確定長(zhǎng)期資本權(quán)數(shù)的價(jià)值基礎(chǔ)主要有（ ） A、賬面價(jià)值基礎(chǔ) B、綜合價(jià)值基礎(chǔ) C、市場(chǎng)價(jià)值基礎(chǔ)D、個(gè)別價(jià)值基礎(chǔ) E、目標(biāo)價(jià)值基礎(chǔ) 4.資本成本的種類(lèi)主要包括（ ） A、加權(quán)平均資本成本 B、個(gè)別資本成本 C、資本籌集費(fèi)用 D、資本占用費(fèi)

61、用 E、邊際資本成本 5.下列個(gè)別資本成本具有抵稅作用的是（ ） A、優(yōu)先股資本成本 B、留存收益資本成本 C、普通股資本成本 D、長(zhǎng)期借款資本成本 E、長(zhǎng)期債券資本成本 6.米勒和莫迪格萊尼兩位經(jīng)濟(jì)學(xué)家提出的理論包括（ ） A、凈收益理論B、MM資本結(jié)構(gòu)理論C、非對(duì)稱信息理論 D、股利相關(guān)論 E、股利無(wú)關(guān)論 三、填空題 1.資本成本從絕對(duì)量的構(gòu)成看，包括資本籌集費(fèi)用和 。 2.營(yíng)業(yè)杠桿的作用程度通常使用 來(lái)反映的。 3.當(dāng)企業(yè)追加籌資的金額未定時(shí)，則需要測(cè)算不同籌資范圍內(nèi)的邊際資本成本

62、，這稱之為 。 4. 實(shí)際上是介于凈收益理論和經(jīng)營(yíng)業(yè)收益理論兩種極端理論之間的一種折中理論。 5.目標(biāo)價(jià)值基礎(chǔ)是指股票、債券等以公司預(yù)計(jì)的 來(lái)確定資本的比例，從而測(cè)算綜合資本成本。 6.普通股資本成本等于債券資本成本加上 。 7.MM定理2表明，公司價(jià)值與公司 成線性關(guān)系。 8.最佳資本結(jié)構(gòu)是物流企業(yè)在一定時(shí)期 最低，同時(shí)公司價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)。 四、名詞解釋 1.聯(lián)合杠桿 2.邊際資本成本 3.財(cái)務(wù)杠桿 4.最佳資本結(jié)構(gòu) 5.資本結(jié)構(gòu)

63、 6.每股收益無(wú)差別點(diǎn) 五、簡(jiǎn)答題 1.簡(jiǎn)述完全市場(chǎng)理論的基本含義 2.簡(jiǎn)述資本成本的作用 3.簡(jiǎn)述資本結(jié)構(gòu)的作用 六、計(jì)算題 1.某物流企業(yè)營(yíng)業(yè)額為300萬(wàn)元，息稅前利潤(rùn)為150萬(wàn)元，固定成本為50萬(wàn)元，變動(dòng)成本率為50%，資本總額為200萬(wàn)元，債務(wù)資本比率為30%，利息率為15%。試計(jì)算該企業(yè)的營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和聯(lián)合杠桿系數(shù)。 2.某物流企業(yè)計(jì)劃籌集100萬(wàn)元，所得稅率為33%，籌資組成及有關(guān)資料如下： （1）向銀行借款25萬(wàn)元，借款利率7%，手續(xù)費(fèi)率2%。 （2）發(fā)行優(yōu)先股25萬(wàn)元，預(yù)計(jì)年股利率為12%，籌資費(fèi)率為4%。 （3）發(fā)行普通股40萬(wàn)元，每股發(fā)行

64、價(jià)格10元，籌資費(fèi)率為6%，預(yù)計(jì)第一年每股股利1.2元，以后每年按8%遞增。 （4）企業(yè)所需資金通過(guò)留存收益籌得。 要求：計(jì)算個(gè)別資本成本及綜合資本成本 3.某物流企業(yè)原有資本800萬(wàn)元，其中債券資本200萬(wàn)元，年利率5.6%，優(yōu)先股資本150萬(wàn)元，年股利率6%，普通股資本450萬(wàn)元，在外流通的普通股為45萬(wàn)股。現(xiàn)妮追加籌資200萬(wàn)元，擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍。有兩種籌資方式： 方式一：發(fā)行普通股籌資，每股面值10元，共計(jì)20萬(wàn)股。 方式二：舉借長(zhǎng)期債務(wù)200萬(wàn)元，年利息率5.8% 企業(yè)適用所得稅稅率33%。 試求當(dāng)企業(yè)的EBIT為多少時(shí)兩個(gè)籌資方案的每股收益相等，并

65、求此時(shí)的每股收益。 3.某物流公司從銀行取得5年期借款800萬(wàn)元，手續(xù)費(fèi)為0.5%，年利率為8%，每年結(jié)息一次，到期一次還本。公司所得稅稅率為33%。 要求：（1）若忽略手續(xù)費(fèi)，計(jì)算該筆長(zhǎng)期借款的資本成本；（2）若不能忽略手續(xù)費(fèi)，計(jì)算該筆長(zhǎng)期借款的資本成本。 4.某物流公司資本總額為2000萬(wàn)元，債務(wù)資本占總資本的40%，債務(wù)資本的年利率為10%。 要求：分別計(jì)算企業(yè)的息后稅前利潤(rùn)分別為1000萬(wàn)元、800萬(wàn)元時(shí)的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。 5.某物流公司擬發(fā)行面值1500元，期限為5年，票面利率為12%的債券5000張，每年付息一次。發(fā)行費(fèi)用為發(fā)行價(jià)格的5%，所得稅率為40%。試分別計(jì)算發(fā)行價(jià)

66、格為1600元，1500元和1400元時(shí)債券的資本成本。 6.某物流公司原有長(zhǎng)期資本500萬(wàn)元，其匯總普通股資本400萬(wàn)元，每股面值2元，無(wú)優(yōu)先股資本，債券資本100萬(wàn)元，年利率為10%?，F(xiàn)擬追加籌資200萬(wàn)元，有兩種方式可供選擇： 方式一：發(fā)行普通股，金額為200萬(wàn)元，每股總發(fā)行價(jià)格為1元。 方式二：發(fā)行長(zhǎng)期債券，金額為200萬(wàn)元，年利息率15%。 假定企業(yè)所得稅率為40%。試求每股收益無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)及每股收益。 7.某物流公司發(fā)行一批普通股，發(fā)行價(jià)格為2元，籌資費(fèi)率5%，公司有兩套股利方案：一是每年都分配現(xiàn)金股利0.3元；二是第一年分派0.15元，以后每年增長(zhǎng)6%。試計(jì)算這兩種股利方案的普通股資本成本。 8.某物流公司現(xiàn)需要追加籌資600萬(wàn)元，有兩個(gè)追加籌資方案可供選擇，有關(guān)資料經(jīng)測(cè)算后如下： 籌資方式 籌資方案一 籌資方案二 追加籌資額 資本成本 追加籌資額 資本成本 長(zhǎng)期借款 優(yōu)先股 普通股 300 100 200 6% 12% 15% 250 150 200 5% 13% 15% 合計(jì)