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1、08年全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)的根源
2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)席卷全球,在來臨時,人們不知所措且無處躲避。經(jīng)濟(jì)危機(jī)的現(xiàn)象表現(xiàn)于各個方面,出現(xiàn)了股票跳水、物資貶值大、銀行倒閉、企業(yè)關(guān)門、工廠訂單減少、工人失業(yè)、收人減少、生活質(zhì)量大幅下降等眾多問題。認(rèn)真思考08年全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的根源,找出經(jīng)濟(jì)危機(jī)問題之所在,才能夠在以后的國家和社會政策制定以及執(zhí)行中規(guī)避經(jīng)濟(jì)風(fēng)險。
一、經(jīng)濟(jì)危機(jī)根源于資本主義的基本矛盾
矛盾是不可解決和消滅的,只能夠在一定程度上緩和,因此資本主義的基本矛盾始終貫穿于西方資本主義社會中。從馬克思主義經(jīng)濟(jì)學(xué)的視角,資本主義經(jīng)
2、濟(jì)危機(jī)根源于資本主義生產(chǎn)方式自身根本的性質(zhì)和矛盾。從資本主義生產(chǎn)方式的性質(zhì)和目的及生產(chǎn)、分配、交換及消費(fèi)之間的矛盾、生產(chǎn)擴(kuò)大和價值增值之間的矛盾,馬克思闡述了資本主義經(jīng)濟(jì)危機(jī)生成的根源。馬克思指出,矛盾的根源具體包括以下幾方面,即資本主義生產(chǎn)方式的生產(chǎn)交換價值,特別是增加剩余價值的性質(zhì)和目的,生產(chǎn)擴(kuò)大和價值增值的矛盾中,生產(chǎn)和交換、分配和消費(fèi)之間的矛盾。
從科學(xué)社會主義的角度而言,恩格斯分析了資本主義經(jīng)濟(jì)危機(jī)的根源在于資本主義的基本矛盾。生產(chǎn)資料和生產(chǎn)在資本主義生產(chǎn)方式中發(fā)生了社會化,服從于以個體的私人生產(chǎn)的占有形式。同時,恩格斯指出,賦予生產(chǎn)方式和資本主義性質(zhì)的基本矛盾,包含
3、著現(xiàn)代沖突的萌芽。就新的生產(chǎn)方式而言,在經(jīng)濟(jì)上它決定意義上對于生產(chǎn)部門起決定作用,并把個人擠壓到無關(guān)輕重的地位,社會生產(chǎn)和資本主義私人占有之間的矛盾越加突出表現(xiàn)。通過分析馬克思恩格斯關(guān)于資本主義經(jīng)濟(jì)危機(jī)根源的論述,可以得知資本主義經(jīng)濟(jì)危機(jī)的總根源在其生產(chǎn)方式本身,即資本主義基本矛盾。
二、經(jīng)濟(jì)危機(jī)根本在于全球的實(shí)體經(jīng)濟(jì)失調(diào)
全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的表象是全球收支的失調(diào),而實(shí)體經(jīng)濟(jì)失調(diào)是全球收支失調(diào)的根本實(shí)質(zhì)。全球經(jīng)濟(jì)的失調(diào)原因有多方面,但是從決定意義上而言全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的根源在于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的失調(diào)。金融資本在全球的不斷流動起因于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的失調(diào),全球資本的流動導(dǎo)致了虛擬經(jīng)濟(jì)的膨脹
4、與蕭條,使得流動性資金短缺,導(dǎo)致了全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的爆發(fā)。因而全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的失調(diào)是導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)危機(jī)的必要條件,而經(jīng)濟(jì)危機(jī)的充分條件是虛擬經(jīng)濟(jì)導(dǎo)致的流動性資本短缺。區(qū)域或全球經(jīng)濟(jì)的失調(diào)將導(dǎo)致了全球金融資本的再次配置。
在經(jīng)濟(jì)全球化和區(qū)域一體化的背景下,國家的整體政策影響力有區(qū)域的或者全球性的。從短的時間來看,全球的資本、需求總量是一定的,但是當(dāng)一國發(fā)生變化的經(jīng)濟(jì),會引起全球資本、需求的變化,小的國家經(jīng)濟(jì)受到局部的影響,大的國家受到全球的影響。大的國家經(jīng)濟(jì)趨強(qiáng),會吸引全球資本向該國流人,導(dǎo)致一些國家資本流出,當(dāng)資本流出到一定程度時,會發(fā)生資金短缺,經(jīng)濟(jì)危機(jī)就從可能性向必然性轉(zhuǎn)變。大的國家強(qiáng)
5、勢貨幣政策或大的國家高利率政策,是這種轉(zhuǎn)變的信號。而對小的國家經(jīng)濟(jì)而言,經(jīng)濟(jì)趨強(qiáng)后,會吸引全球資本流人,當(dāng)流人數(shù)量較多時,這個國家的實(shí)體經(jīng)濟(jì)飽和后,全球資本會與該國的虛擬經(jīng)濟(jì)融合,推動經(jīng)濟(jì)的虛擬泡沫化,虛擬經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重背離時,導(dǎo)致小的國家由流動性過剩轉(zhuǎn)人流動性緊縮,全球資本快速撤退,結(jié)果導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)。
從全球經(jīng)濟(jì)失調(diào)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)危機(jī)的生成路徑。通過全球收支的狀況表現(xiàn)出來全球經(jīng)濟(jì)的失調(diào),全球收支失調(diào)通過全球貨幣體系來進(jìn)行調(diào)整,如果具備了有效和完善的全球貨幣體系,那么完全避免全球經(jīng)濟(jì)的調(diào)整。
三、全球貨幣體系發(fā)生了本質(zhì)的變化
在布雷頓森林體系瓦
6、解后,全球的貨幣體系結(jié)構(gòu)較為松散。盡管歐元、日元在全球貨幣體系中作用增強(qiáng),但是/特里芬難題0不能被儲備貨幣多元化有效地解決,只是將分散了矛盾。不言而喻,儲備貨幣既是國家貨幣的同時,也具有全球貨幣的身份和表征。根據(jù)國內(nèi)的整體經(jīng)濟(jì)狀況,具有儲備貨幣身份的國家制定宏觀的經(jīng)濟(jì)政策,肯定會與世界性或區(qū)域性的經(jīng)濟(jì)要求相左,產(chǎn)生外匯市場的不穩(wěn)定以及金融市場的動搖。實(shí)行儲備貨幣掛鉤的國家,既要受該儲備貨幣的國家金融政策的影響,還受許多國家之間貨幣政策的影響。變動的儲備貨幣之間的匯率和利率對發(fā)展中國家的影響增強(qiáng),使得外匯市場動蕩不安,包括局部性或全球性的影響。
由于美元的支配地位,美國的金融政策
7、變動所產(chǎn)生的影響也分為區(qū)域的,或全球的。在徐明棋看來,在維持和改革兩者間徘徊的全球貨幣體系被社會秩序弱化了,同時,發(fā)展中國家在金融貿(mào)易上處于弱勢地位,面對經(jīng)濟(jì)危機(jī)的現(xiàn)實(shí)而難以解脫。在解決全球收支不平衡時,全球貨幣體系遵守了布雷頓森林體系的基本理念,而各國的貨幣政策卻失去了原有的秩序性,因而現(xiàn)在的全球經(jīng)濟(jì)失調(diào)被全球貨幣體系放大了?？傮w來說,現(xiàn)在的全球貨幣體系保留了原來的精神理念,但卻丟棄了原來的秩序性,強(qiáng)勢的經(jīng)濟(jì)體可以利用現(xiàn)在的貨幣體系通過轉(zhuǎn)嫁經(jīng)濟(jì)危機(jī)以獲取更多的利潤,而責(zé)任不需要承擔(dān)過多。
四、2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)的誘因是泛濫的新自由主義
新自由主義決策的理念影響
8、下,又有金融說客和經(jīng)濟(jì)學(xué)家的支持,美國在金融發(fā)展方面放松了管制和減少了干預(yù),金融的狀態(tài)產(chǎn)生了自由化和去監(jiān)管化,并取得了重大的發(fā)展,使得金融業(yè)的功能變大,而實(shí)體經(jīng)濟(jì)不斷衰落。新自由主義主張經(jīng)濟(jì)上的私有化,推崇市場主義,強(qiáng)調(diào)市場的自發(fā)調(diào)節(jié)功能,否定政府干預(yù),認(rèn)為政府干預(yù)束縛了個人或組織的決策權(quán)。新自由主義政策在金融領(lǐng)域,生成了金融的私有化,引發(fā)了金融資本家的貪婪。因此,在這樣思想的支配下,主要監(jiān)管美聯(lián)儲金融的權(quán)力在受到監(jiān)管部門的限制,而監(jiān)管的效率低下,比如商業(yè)銀行經(jīng)過證券化的實(shí)施,使得資產(chǎn)負(fù)債表中風(fēng)險資產(chǎn)得以轉(zhuǎn)出,從而規(guī)避了美聯(lián)儲的金融管制。同時,因?yàn)樯虡I(yè)銀行是資產(chǎn)證券發(fā)起人,證券交易委員會沒有全
9、力介人證券監(jiān)管。證券化將信貸風(fēng)險由轉(zhuǎn)移到了資本市場,然而因?yàn)樾刨J、資本市場的監(jiān)管體系相互分離,因而不能充分控制金融的證券化。
毋庸置疑,這次全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)除一般經(jīng)濟(jì)危機(jī)具有的共通特征以及階段性的特征以外,還具有以下一些特點(diǎn)。第一,這次危機(jī)是人類社會歷史上首次的金融、石油和糧食等多重要領(lǐng)域同時出現(xiàn)的。這次經(jīng)濟(jì)危機(jī)使得人類遇到了重要的難題,怎樣讓大刑金融機(jī)構(gòu)不倒閉、油價下來以及讓糧食供應(yīng)充足。現(xiàn)在的石油、糧食危機(jī)的根源為金融危機(jī),而糧食危機(jī)的背后有能源危機(jī)的因素。第二,這次經(jīng)濟(jì)危機(jī)首次從老牌資本主義發(fā)達(dá)國家內(nèi)部引起的。1974年石油危機(jī),80年代股票危機(jī)以及90年代東南亞金融危機(jī),是
10、由于新興經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)發(fā)展問題。然而,這次問題的根源是由于以美國為首的資本主義國家的信貸消費(fèi)引起的。第三,從現(xiàn)實(shí)來看,新})撥展中國家受到了很多的影響,尤其是以制造業(yè)為代表的中國。然而,這不代表經(jīng)濟(jì)危機(jī)對中國的影響較小,中國要在做好防范風(fēng)險的基礎(chǔ){j人識經(jīng)濟(jì)危機(jī)而發(fā)展自身經(jīng)濟(jì)。
五、美國次級債的產(chǎn)生是經(jīng)濟(jì)危機(jī)發(fā)生的重要因素
次級債危機(jī)的產(chǎn)生不僅僅是次貸危機(jī)演變導(dǎo)致的,也有次級貸款危機(jī)轉(zhuǎn)嫁的緣由,在這個過程當(dāng)中也有貸款機(jī)構(gòu)、證券公司以及投資個人等主體的參與。整個過程演變是一個投資鏈條的發(fā)展過程,風(fēng)險需要不斷的轉(zhuǎn)嫁,同時風(fēng)險也存在于任何一個環(huán)節(jié),因此一旦當(dāng)中的某個環(huán)節(jié)
11、出現(xiàn)了問題,整個鏈條上的主體都會收到影響。例如美國的次級抵押貸款,貸款機(jī)構(gòu)承擔(dān)貸款者還款、還款信譽(yù)的風(fēng)險。貸款機(jī)構(gòu)較為看好房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展,房價的提高會使貸款者的經(jīng)濟(jì)源泉提升。因此,貸款者的還款能力可以得到提升。但是,房價的下跌會影響到借款者的還款能力,斬?cái)嗔私杩钫叩倪€款來源,使得貸款機(jī)構(gòu)承擔(dān)重大的違約風(fēng)險。雖然房價的上漲沒有上升到預(yù)期的增速,對借款者而言都表示不能正常還款,可能出現(xiàn)違約。而違約的現(xiàn)象使得貸款機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)手給銀行的債券快速貶值,這樣債券發(fā)行機(jī)構(gòu)受到債權(quán)人的索賠要求,債券發(fā)行機(jī)構(gòu)再找到貸款機(jī)構(gòu),而貸款機(jī)構(gòu)不能償還債權(quán)人的貸款,所以被迫倒閉。銀行方面因?yàn)槭詹换刭J款機(jī)構(gòu)的資本,也受到了嚴(yán)重
12、的影響,構(gòu)成為了惡性循環(huán)。如果其中的一個環(huán)節(jié)突然出現(xiàn)問題,就會引發(fā)整條資金鏈中的各個主體受影響。而影響這條資金鏈的主導(dǎo)因素是房地產(chǎn)價市場的發(fā)展。
而在次級債的發(fā)行審核部門放低審核的要求,使得次級債券風(fēng)險加大。次級債券的發(fā)行機(jī)構(gòu)是銀行,銀行對于抵御次級債券發(fā)行風(fēng)險的很多認(rèn)識不夠,也沒有做好關(guān)于任何抵御風(fēng)險的一些準(zhǔn)備,在發(fā)生風(fēng)險時候銀行沒有采取必要措施,使得銀行中不良資產(chǎn)增加。不良資產(chǎn)的增加使得銀行的風(fēng)險越來越大,同時這些不良資產(chǎn)的問題會造成資產(chǎn)的貶值,使銀行蒙受到損失。諸多與次級債券有關(guān)的證券公司發(fā)行的證券、銀行理財(cái)產(chǎn)品會受到次級貸款的不利影響。因此,次級債券組合的任何一種金融產(chǎn)
13、品承擔(dān)著次級貸款的風(fēng)險,一個環(huán)節(jié)出現(xiàn)裂縫,證券公司的證券會受到很大的沖擊,引發(fā)各個產(chǎn)業(yè)資金鏈的斷裂。作為次級債券的擔(dān)保機(jī)構(gòu),保險公司也承受著很大的風(fēng)險。而保險公司對次級債券的購買人進(jìn)行了擔(dān)保,定期為次級債支付費(fèi)用,如果出現(xiàn)大量的金融違約現(xiàn)象,那么保險公司就會承擔(dān)巨大的風(fēng)險和賠償金額。這樣,次級債的產(chǎn)生,如果經(jīng)過不斷演化,最終就會導(dǎo)致了美國經(jīng)濟(jì)危機(jī)的產(chǎn)生,進(jìn)而導(dǎo)致了全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的發(fā)生。
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[3]吳宣恭 美國次貨危機(jī)引發(fā)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)的根本原因田經(jīng)濟(jì)學(xué)動態(tài),2009,02
08年全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)的根源
