企業(yè)財(cái)務(wù)狀況綜合分析

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1、 財(cái)務(wù)狀況以及良好財(cái)務(wù)狀況的特征綜合分析方法行業(yè)分析公司基本面分析審計(jì)報(bào)告分析報(bào)表分析（本講重點(diǎn)） 財(cái)務(wù)狀況的概念財(cái)務(wù)狀況是指企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益狀況財(cái)務(wù)狀況是指企業(yè)能用貨幣表現(xiàn)的某些方面資產(chǎn)負(fù)債表利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表現(xiàn)金流量表 一張基本報(bào)表資產(chǎn)負(fù)債表利潤(rùn)表是資產(chǎn)負(fù)債表中“未分配利潤(rùn)”項(xiàng)目的展開說(shuō)明現(xiàn)金流量表是對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表中“現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物”年度內(nèi)數(shù)量變化的展開說(shuō)明 企業(yè)具有一定的盈利能力，利潤(rùn)結(jié)構(gòu)基本合理，企業(yè)的利潤(rùn)有較強(qiáng)的獲取現(xiàn)金的能力?！耙欢ā钡挠芰?在絕對(duì)額上，企業(yè)應(yīng)有大于0的凈利潤(rùn)在相對(duì)比率指標(biāo)上，如凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率等指標(biāo)在同行業(yè)處于平均以上水平利潤(rùn)結(jié)

2、構(gòu)基本合理利潤(rùn)結(jié)構(gòu)應(yīng)該與資產(chǎn)負(fù)債表中的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相適應(yīng)較強(qiáng)的獲取現(xiàn)金的能力在穩(wěn)定發(fā)展條件下，從長(zhǎng)期來(lái)看，利潤(rùn)表與現(xiàn)金流量表中“經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~”口徑基本一致，“同口徑營(yíng)業(yè)利潤(rùn)”與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~應(yīng)當(dāng)基本一致。 企業(yè)各類活動(dòng)的現(xiàn)金流量周轉(zhuǎn)正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)（重中之重）投資活動(dòng)籌資活動(dòng)資產(chǎn)質(zhì)量較好，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)較為合理資本結(jié)構(gòu)較為合理，資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量較好 綜合瀏覽在面對(duì)一份企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告時(shí)，首先應(yīng)對(duì)該報(bào)告進(jìn)行綜合瀏覽，并關(guān)注下列方面：企業(yè)所處的行業(yè)以及生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)企業(yè)的主要股東，尤其是控制性股東企業(yè)的發(fā)展沿革企業(yè)高級(jí)管理人員的結(jié)構(gòu)及其變化情況關(guān)注審計(jì)報(bào)告的措辭比率分析結(jié)合報(bào)表附注中關(guān)于報(bào)表主

3、要項(xiàng)目的詳細(xì)披露材料，對(duì)三張報(bào)表進(jìn)行比較分析 關(guān)注毛利率正常經(jīng)營(yíng)的企業(yè)毛利率是決定營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的關(guān)鍵毛利率水平?jīng)Q定了企業(yè)在市場(chǎng)上的地位在毛利率下降的情況下，企業(yè)要獲得穩(wěn)定的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，就必須擴(kuò)大市場(chǎng)份額例如：如果企業(yè)的毛利率出現(xiàn)下降，或者意味著企業(yè)產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，已經(jīng)出現(xiàn)了整體上的價(jià)格下跌；或者意味著企業(yè)的市場(chǎng)份額出現(xiàn)了大幅下降，企業(yè)市場(chǎng)生存的環(huán)境惡化。關(guān)注收入結(jié)構(gòu)收入品種構(gòu)成、地區(qū)構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易的收入在總收入的比重關(guān)注費(fèi)用的絕對(duì)額以及與營(yíng)業(yè)收入相對(duì)比關(guān)注營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與投資收益是否出現(xiàn)了互補(bǔ)性變化趨勢(shì)關(guān)注企業(yè)利潤(rùn)質(zhì)量惡化的種種表現(xiàn)企業(yè)變更會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)，并因此提高了企業(yè)業(yè)績(jī)應(yīng)收、應(yīng)付賬款規(guī)模不正常

4、增加，周轉(zhuǎn)率不正常變高 存貨周轉(zhuǎn)過(guò)于緩慢企業(yè)業(yè)績(jī)過(guò)度依賴非主營(yíng)業(yè)務(wù)計(jì)提的各項(xiàng)準(zhǔn)備過(guò)低 在企業(yè)的利息和稅前利潤(rùn)（即息稅前利潤(rùn)）的構(gòu)成中，其投資收益與息稅前利潤(rùn)減去投資收益以后剩余的“其他利潤(rùn)”之間的數(shù)量結(jié)構(gòu)與企業(yè)資產(chǎn)總額中的對(duì)外投資與資產(chǎn)總額減去對(duì)外投資以后剩余的“其他資產(chǎn)”之間的數(shù)量結(jié)構(gòu)的分析基本思路：企業(yè)的總資產(chǎn)帶來(lái)了息稅前利潤(rùn)，其中對(duì)外投資帶來(lái)了投資收益，其他資產(chǎn)帶來(lái)了其他利潤(rùn)。 同口徑營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同口徑營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)+財(cái)務(wù)費(fèi)用+折舊+無(wú)形資產(chǎn)攤銷-所得稅“同口徑營(yíng)業(yè)利潤(rùn)”與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~應(yīng)當(dāng)基本一致。 假設(shè)，一個(gè)企業(yè)同口徑營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為正數(shù)而現(xiàn)金流量表中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~

5、為負(fù)數(shù)，主要可能有三個(gè)原因1、企業(yè)收款不順暢。2、企業(yè)付款出現(xiàn)了不利于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~增加的變化。3、企業(yè)報(bào)表編制有錯(cuò)誤。 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的夠用程度最好能彌補(bǔ)下述事項(xiàng)：補(bǔ)償固定資產(chǎn)折舊與無(wú)形資產(chǎn)攤銷費(fèi)用支付現(xiàn)金股利支付利息費(fèi)用如果經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量難以完成上述支付的條件，企業(yè)或者收款出現(xiàn)了問(wèn)題，或者付款出現(xiàn)了問(wèn)題。當(dāng)然，也有可能是企業(yè)報(bào)表編制有誤。投資活動(dòng)現(xiàn)金流出量與企業(yè)投資計(jì)劃的吻合程度籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)現(xiàn)金流量之和的適應(yīng)程度 資產(chǎn)負(fù)債表反映了企業(yè)面向未來(lái)生存與發(fā)展的“底子”。在分析中，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)的“家底”資產(chǎn)與企業(yè)經(jīng)營(yíng)特定的吻合性、企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表中重大的變化項(xiàng)目

6、、變化的原因以及變化結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的影響、企業(yè)的稅務(wù)環(huán)境、融資環(huán)境等內(nèi)容。 總體狀況的初步分析首先從總體看企業(yè)的資產(chǎn)總額。一般認(rèn)為，資產(chǎn)總額的增加，將會(huì)增加企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。然后分析資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的結(jié)構(gòu) 通過(guò)分析流動(dòng)資產(chǎn)、長(zhǎng)期資產(chǎn)、流動(dòng)負(fù)債、長(zhǎng)期負(fù)債以及權(quán)益結(jié)構(gòu)，對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)運(yùn)用能力、償債能力以及資本結(jié)構(gòu)有個(gè)初步認(rèn)識(shí)。 貨幣資金質(zhì)量分析一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)貨幣資金質(zhì)量分析，包括對(duì)貨幣資金構(gòu)成的分析和對(duì)貨幣資金運(yùn)用質(zhì)量的分析。對(duì)貨幣資金運(yùn)用質(zhì)量的分析實(shí)際上就是對(duì)現(xiàn)金流量表的分析。 短期債權(quán)質(zhì)量分析應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收賬款要結(jié)合營(yíng)業(yè)收入進(jìn)行分析關(guān)注壞賬準(zhǔn)備計(jì)提的合理性其他應(yīng)收款一定程度上反映了企業(yè)內(nèi)

7、部關(guān)聯(lián)交易的程度關(guān)注非經(jīng)營(yíng)活動(dòng)往來(lái)的內(nèi)容關(guān)注壞賬準(zhǔn)備計(jì)提的合理性 存貨質(zhì)量分析關(guān)注存貨整體規(guī)模，分析存貨周轉(zhuǎn)能力關(guān)注存貨的結(jié)構(gòu)關(guān)注存貨與毛利率水平的關(guān)系關(guān)注存貨減值準(zhǔn)備計(jì)提的合理性 對(duì)外投資質(zhì)量分析關(guān)注投資規(guī)模的變化及其原因關(guān)注企業(yè)投資結(jié)構(gòu)的變化與企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力之間的關(guān)系關(guān)注投資收益與營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的關(guān)系關(guān)注長(zhǎng)期投資減值準(zhǔn)備計(jì)提的合理性 固定資產(chǎn)質(zhì)量分析固定資產(chǎn)的質(zhì)量，不是指固定資產(chǎn)本身的物理質(zhì)量，而是指企業(yè)的固定資產(chǎn)在對(duì)企業(yè)整體生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的貢獻(xiàn)中所表現(xiàn)出來(lái)的質(zhì)量。閑置的固定資產(chǎn)不僅影響購(gòu)建當(dāng)期的現(xiàn)金流量其折舊更會(huì)影響以后年度的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī) 無(wú)形資產(chǎn)質(zhì)量分析表內(nèi)無(wú)形資產(chǎn)僅僅是企業(yè)從外部購(gòu)入的部分在對(duì)企業(yè)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估時(shí)，應(yīng)充分考慮企業(yè)可能擁有的表外無(wú)形資產(chǎn) 企業(yè)融資環(huán)境分析企業(yè)融資環(huán)境，涉及企業(yè)籌集股本和貸款的環(huán)境對(duì)融資規(guī)模的合理性與效益性進(jìn)行分析綜合考慮企業(yè)面臨的近期支付要求、企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金的回款情況 企業(yè)稅務(wù)環(huán)境分析企業(yè)的稅務(wù)環(huán)境，包括企業(yè)所繳納的各中稅項(xiàng)、是否享受稅收優(yōu)惠政策以及具體的繳納環(huán)境等。