造價(jià)工程師基礎(chǔ)理論與相關(guān)法規(guī)工程經(jīng)濟(jì) 經(jīng)典例題

全國(guó)注冊(cè)造價(jià)工程師執(zhí)業(yè)資格考試復(fù)習(xí)（習(xí)題班）2011第二章 工程經(jīng)濟(jì)1考綱要求：（一）掌握資金的時(shí)間價(jià)值及其計(jì)算；（二）掌握投資方案經(jīng)濟(jì)效果的評(píng)價(jià)指標(biāo)和方法；本章知識(shí)邏輯框架資金的時(shí)間價(jià)值投資方案經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)不確定性分析壽命周期成本分析價(jià)值工程的理論及其應(yīng)用復(fù)利法等值計(jì)算公式方案經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)方案經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法盈虧平衡分析敏感性分析概率分析工程壽命周期成本及構(gòu)成壽命周期成本分析概念與方法價(jià)值工程與工作程序?qū)ο筮x擇的方法功能的系統(tǒng)分析功能評(píng)價(jià)方案評(píng)價(jià)單方案評(píng)價(jià)方法多方案評(píng)價(jià)方法靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)關(guān)注方法圖1-2-1本章知識(shí)邏輯框架設(shè)備更新方案比選21資金的時(shí)間價(jià)值本章知識(shí)點(diǎn)分解與例題解析相關(guān)內(nèi)容定義資金是運(yùn)動(dòng)的價(jià)值，資金的價(jià)值是隨時(shí)間變化而變化的，是時(shí)間的函數(shù)，隨時(shí)間的推移而增值，其增值的這部分資金就是原有資金的時(shí)間價(jià)值。利息與利率利息利息I=目前應(yīng)付（應(yīng)收）總金額F 本金P注意在工程經(jīng)濟(jì)分析中，利息是指占用資金所付的代價(jià)或者是放棄使用資金所得的補(bǔ)償。利率特別注意利率的高低首先取決于社會(huì)平均利潤(rùn)率的高低，并隨之變動(dòng)；在平均利潤(rùn)率不變的情況下，利率高低取決于金融市場(chǎng)上借貸資本的供求情況；借出資本要承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)，而風(fēng)險(xiǎn)的大小也影響利率的波動(dòng)，風(fēng)險(xiǎn)越大，利率也就越高；通貨膨脹對(duì)利息的波動(dòng)有直接影響，資金貶值往往會(huì)使利息無(wú)形中成為負(fù)值；借出資本的期限長(zhǎng)短，貸款期限長(zhǎng)，不可預(yù)見因素多，風(fēng)險(xiǎn)大，利率也就高；反之，貸款期限短，不可預(yù)見因素少，風(fēng)險(xiǎn)小，利率就低。等值計(jì)算公式公式名稱已知項(xiàng)欲求項(xiàng)系數(shù)符號(hào)公式一次支付終值PF（F/P，i，n）F=P（1+i ）n一次支付現(xiàn)值FP(P/F，i，n)P=F(1+i)n等額支付終值A(chǔ)F(F/A，i，n)償債基金FA(A /F，i，n)資金回收PA(A/P，i，n)年金現(xiàn)值A(chǔ)P(P /A，i，n)名義利率和實(shí)際利率相關(guān)概念在復(fù)利計(jì)算中，利率周期通常以年為單位，它可以與計(jì)息周期相同，也可以不同。當(dāng)利率周期與計(jì)息周期不一致時(shí)，就出現(xiàn)了名義利率和實(shí)際利率的概念。名義利率r=im實(shí)際利率計(jì)算公式特別注意利率周期和計(jì)息周期的概念；名義利率計(jì)算采用單利法；實(shí)際利率計(jì)算采用復(fù)利法。相關(guān)例題解析1在工程經(jīng)濟(jì)分析中，利息是指投資者（ ）。A 因通貨膨脹而付出的代價(jià) B 使用資金所得的預(yù)期收益C 借貸資金所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn) D 放棄使用資金所得的補(bǔ)償【答案】D【解析】在工程經(jīng)濟(jì)分析中，利息是指占用資金所付的代價(jià)或者是放棄使用資金所得的補(bǔ)償。借入資金應(yīng)發(fā)生成本即資金成本，也就是占用資金所付的代價(jià)；從投資者的角度來(lái)看，利息體現(xiàn)為對(duì)放棄現(xiàn)期消費(fèi)的損失或者放棄資金的使用權(quán)力，相當(dāng)于失去收益的機(jī)會(huì)所作的必要補(bǔ)償。2某項(xiàng)目建設(shè)期2年，建設(shè)期內(nèi)每年年初貸款1000萬(wàn)元。若在運(yùn)營(yíng)期第1年末償還800萬(wàn)元，在運(yùn)營(yíng)期第2年至第6年年末等額償還剩余貸款。在貸款年利率為6%的情況下，運(yùn)營(yíng)期第2年到第6年每年年末應(yīng)還本付息（ ）萬(wàn)元。A 454.0 B 359.6 C 328.5 D 317.1【答案】B【解析】本題的現(xiàn)金流量圖為：A=？8001000284310根據(jù)本題的現(xiàn)金流量圖，運(yùn)營(yíng)期第2年到第6年每年年末應(yīng)還本付息：A=1000（F/A，6%，2）（F/P，6%，2）800 （A/P，6%，5）=359.6萬(wàn)元3某企業(yè)在第一年初向銀行借款300萬(wàn)元用于購(gòu)置設(shè)備，貸款年有效利率為8%,每半年計(jì)息一次，今后5年內(nèi)每年6月底和12月底等額還本付息，則該企業(yè)每次償還本息（）萬(wàn)元。 A 35.46 B36.85 C 36.99 D37.57【答案】B【解析】根據(jù)題目給出的條件，畫現(xiàn)金流量圖：P=3001 2 3 4 9 10A=？ AP（AP，n） 關(guān)鍵是求半年的利率i，根據(jù)，其中ieff=8% ,i=r/m,m=2。 將數(shù)據(jù)代入后，i=3.92%。A=36.85萬(wàn)元。4. 下列關(guān)于現(xiàn)金流量的說(shuō)法中，正確的是（）。 A.收益獲得的時(shí)間越晚、數(shù)額越大，其現(xiàn)值越大 B收益獲得的時(shí)間越早、數(shù)額越大，其現(xiàn)值越小 C.投資支出的時(shí)間越早、數(shù)額越小，其現(xiàn)值越大 D.投資支出的時(shí)間越晚、數(shù)額越小，其現(xiàn)值越小【答案】D【解題思路】 本題考核的是資金的時(shí)間價(jià)值。資金的時(shí)間價(jià)值與資金發(fā)生的數(shù)額有關(guān)，投資支出的時(shí)間越晚、數(shù)額越小，其現(xiàn)值越小?！局R(shí)點(diǎn)拓展】利息與利率的概念、影響利率高低的主要因素。相關(guān)練習(xí)題1某企業(yè)于年初向銀行借款1500萬(wàn)元，其年有效利率為10%，若按月復(fù)利計(jì)息，則該年第3季度末借款本利和為（ ）萬(wàn)元。A1611.1B1612.5C1616.3D1237.5【答案】 A2 某項(xiàng)目建設(shè)期為3年，建設(shè)期內(nèi)每年年初貸款均為300萬(wàn)元，年利率為10%。若在運(yùn)營(yíng)期第3年末償還800萬(wàn)元，則在運(yùn)營(yíng)期第5年末全部?jī)斶€貸款本利和時(shí)尚需償還（ ）萬(wàn)元。A1273.83B959.16C1579.16D791.04【答案】 D3在工程經(jīng)濟(jì)學(xué)中，利息作為衡量資金時(shí)間價(jià)值的絕對(duì)尺度，它是指（ ）。A.占用資金所付出的代價(jià)B.放棄使用資金所得到的補(bǔ)償C.考慮通貨膨脹所得到的補(bǔ)償D.資金的一種機(jī)會(huì)成本E.投資者的一種收益【答案】ABDE22投資方案經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)指標(biāo)相關(guān)內(nèi)容1靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo) 評(píng)價(jià)指標(biāo)公式評(píng)價(jià)準(zhǔn)則計(jì)算優(yōu)點(diǎn)與不足投資收益率總投資收益率（1）若RRc，則方案可以考慮接受；（2）若RRc，則方案是不可行的。按公式計(jì)算經(jīng)濟(jì)意義明確、直觀，計(jì)算簡(jiǎn)便，不足的是沒有考慮時(shí)間因素，指標(biāo)的計(jì)算主觀隨意性太強(qiáng)。資本金凈利潤(rùn)率靜態(tài)投資回收期若PtPc，則方案可以考慮接受；若PtPc，則方案是不可行的。Pt=（累計(jì)凈現(xiàn)金流量出現(xiàn)正值的年份1）（上一年累計(jì)凈現(xiàn)金流量的絕對(duì)值/當(dāng)年凈現(xiàn)金流量）指標(biāo)容易理解，計(jì)算比較簡(jiǎn)便；不足的是沒有全面地考慮投資方案整個(gè)計(jì)算期內(nèi)現(xiàn)金流量。償債能力指標(biāo)借款償還期借款償還期滿足貸款機(jī)構(gòu)的要求期限時(shí)，即認(rèn)為項(xiàng)目是有借款償債能力的。Pd=（借款償還后出現(xiàn)盈余的年份1）（當(dāng)年應(yīng)償還款額/當(dāng)年可用于還款的收益額）借款償還期指標(biāo)適用于那些計(jì)算最大償還能力，盡快還款的項(xiàng)目，不適用于那些預(yù)先給定借款償還期的項(xiàng)目。利息備付率利息備付率越高，表明利息償付的保障程度越高。利息備付率應(yīng)大于1，并結(jié)合債權(quán)人的要求確定。按公式計(jì)算利息備付率表示使用項(xiàng)目利潤(rùn)償付利息的保證倍率。償債備付率償債備付率越高，表明可用于還本付息的資金保障程度越高。償債備付率應(yīng)大于1，并結(jié)合債權(quán)人的要求確定。按公式計(jì)算償債備付率表示可用于還本付息的資金償還借款本息的保障程度。2動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)相關(guān)例題解析評(píng)價(jià)指標(biāo)公式評(píng)價(jià)準(zhǔn)則計(jì)算優(yōu)點(diǎn)與不足凈現(xiàn)值當(dāng)NPV 0時(shí)，該方案可行；當(dāng)NPV = 0時(shí)，方案勉強(qiáng)可行或有待改進(jìn)；當(dāng)NPV0時(shí)，該方案不可行。按公式計(jì)算經(jīng)濟(jì)意義明確直觀，能夠直接以貨幣額表示項(xiàng)目的盈利水平；判斷直觀。但不足之處是必須首先確定一個(gè)符合經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)的基準(zhǔn)收益率。凈現(xiàn)值率一般不作為獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)按公式計(jì)算凈年值若NAV0，則項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上可以接受；若NAV < 0，則項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上應(yīng)予拒絕。按公式計(jì)算內(nèi)部收益率若IRRic，則項(xiàng)目/方案在經(jīng)濟(jì)上可以接受；若IRR = ic，項(xiàng)目/方案在經(jīng)濟(jì)上勉強(qiáng)可行；若IRRic，則項(xiàng)目/方案在經(jīng)濟(jì)上應(yīng)予拒絕。IRR=i1+（NPV1/（NPV1NPV2）（i2i1）能夠直接衡量項(xiàng)目未回收投資的收益率；不需要事先確定一個(gè)基準(zhǔn)收益率。但不足的是計(jì)算比較麻煩；對(duì)于具有非常規(guī)現(xiàn)金流量的項(xiàng)目來(lái)講，其內(nèi)部收益率往往不是唯一的，在某些情況下甚至不存在。動(dòng)態(tài)投資回收期PtN（項(xiàng)目壽命期）時(shí)，說(shuō)明項(xiàng)目（或方案）是可行的；Pt N時(shí)，則項(xiàng)目（或方案）不可行，應(yīng)予拒絕。Pt=（累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值出現(xiàn)正值的年份1）（上一年累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值的絕對(duì)值/當(dāng)年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值）相關(guān)例題解析1在下列投資方案經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)指標(biāo)中，屬于投資方案盈利能力動(dòng)態(tài)指標(biāo)的是（ ）。A 內(nèi)部收益率和投資收益率 B 凈現(xiàn)值率和利息備付率C 凈現(xiàn)值率和內(nèi)部收益率 D 凈現(xiàn)值和總投資利潤(rùn)率【答案】C【解析】本題有兩個(gè)限制條件：動(dòng)態(tài)指標(biāo)和盈利能力指標(biāo)，在本題中，動(dòng)態(tài)指標(biāo)包括內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值率和凈現(xiàn)值；盈利能力指標(biāo)包括內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值率、凈現(xiàn)值、投資收益率和總投資利潤(rùn)率。兩個(gè)限制條件的交集只有答案C凈現(xiàn)值率和內(nèi)部收益率滿足條件。2某項(xiàng)目現(xiàn)金流量表（單位：萬(wàn)元）如下：年度12345678凈現(xiàn)金流量-1000-1200800900950100011001200折線系數(shù)（ic=10%）0.9090.8260.7510.6830.6210.5640.5130.467折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量-909.0-991.2600.8614.7589.95564.0564.3560.4則該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值和動(dòng)態(tài)投資回收期分別為（ ）。A 1593.95萬(wàn)元和4.53年 B 1593.95萬(wàn)元和5.17年C 3750萬(wàn)元和4.53年 D 3750萬(wàn)元和5.17年【答案】B【解析】熟練計(jì)算經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)是重要的,分析歷年的考題,幾乎每年都有計(jì)算經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)的考題。本題的計(jì)算過程如下：凈現(xiàn)值率（NPV）：NPV=-909.0-991.2+600.8+614.7+589.95+564.0+564.3+560.4=1593.95萬(wàn)元?jiǎng)討B(tài)投資回收期（Pt）：年度12345678凈現(xiàn)金流量-1000-1200800900950100011001200折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量-909.0-991.2600.8614.7589.95564.0564.3560.4累計(jì)折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量-909.0-1900.2-1299.4-684.7-94.75469.25Pt =6-1+-94.75/564.0=5.17年3凈現(xiàn)值作為評(píng)價(jià)投資方案經(jīng)濟(jì)效果的指標(biāo)，其優(yōu)點(diǎn)是（ ）。A 全面考慮了項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)狀況B 能夠直接說(shuō)明項(xiàng)目整個(gè)運(yùn)營(yíng)期內(nèi)各年的經(jīng)營(yíng)成果C 能夠明確反映項(xiàng)目投資中單位投資的使用效率D 不需要確定基準(zhǔn)收益率而直接進(jìn)行互斥方案的比選【答案】A【解析】本題考核的是凈現(xiàn)值的特點(diǎn)，凈現(xiàn)值的特點(diǎn)之一是凈現(xiàn)值（NPV）指標(biāo)考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，并全面考慮了項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)狀況。回答本題的關(guān)鍵是理解凈現(xiàn)值的數(shù)學(xué)關(guān)系式。 4某建設(shè)項(xiàng)目建設(shè)期2年，運(yùn)營(yíng)期8年。建設(shè)投資（不含建設(shè)期利息）為7000萬(wàn)元。其中，第1年自有資金投入4000萬(wàn)元，第2年年初貸款投入3000萬(wàn)元，貸款年利率為8%。流動(dòng)資金800萬(wàn)元，全部為自有資金。運(yùn)營(yíng)期內(nèi)年平均息稅前利潤(rùn)均為1300萬(wàn)元。則該項(xiàng)目總投資收益率為（）。 A 16.17% B16.41 C 16.67% D18.57%【答案】A【解析】投資收益率是指投資方案建成達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力后的一個(gè)正常生產(chǎn)年份的年凈收益總額與方案投資總額的比率。它表明投資方案正常生產(chǎn)年份中，單位投資每年所創(chuàng)造的年凈收益額。總投資收益率（ROI）。表示項(xiàng)目總投資的盈利水平。 其中TI=4000+3000（1+8%）+800=8040萬(wàn)元?jiǎng)t： ROI=1300/8040=16.17%5建設(shè)工程項(xiàng)目的現(xiàn)金流量按當(dāng)年價(jià)格預(yù)測(cè)時(shí)，確定基準(zhǔn)收益率需要考慮的因素包括（）。 A.投資周期 B通貨膨脹 C.投資風(fēng)險(xiǎn) D.經(jīng)營(yíng)規(guī)模 E機(jī)會(huì)成本【答案】BCE【解析】確定基準(zhǔn)收益率時(shí)應(yīng)考慮以下因素： 資金成本和機(jī)會(huì)成本;投資風(fēng)險(xiǎn);通貨膨脹。6. 反映投資方案盈利能力的動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)有（）。 A.投資收益率B.內(nèi)部收益率 C凈現(xiàn)值率D.利息備付率 E償債備付率【答案】BC【解題思路】 本題考核的是投資方案評(píng)價(jià)指標(biāo)。本題目有盈利能力和動(dòng)態(tài)兩個(gè)約束條件，投資收益率是靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)；利息備付率和償債備付率是償債能力指標(biāo)。7. 下列關(guān)于投資方案經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)指標(biāo)的說(shuō)法中，正確的有（）。 A.投資收益率在一定程度上反映了投資效果的優(yōu)劣 B.投資收益率不適用于評(píng)價(jià)投資規(guī)模較大的項(xiàng)目 C.凈現(xiàn)值能夠反映投資方案中單位投資的使用效率 D.凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率均考慮了整個(gè)計(jì)算期的經(jīng)濟(jì)狀況 E.內(nèi)部收益率不能直接衡量項(xiàng)目未回收投資的收益率【答案】AD【解題思路】 本題考核的是投資方案經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)指標(biāo)。本題目是一道典型的多點(diǎn)集成類型考題，回答此題需要仔細(xì)理解這些評(píng)價(jià)指標(biāo)的經(jīng)濟(jì)含義、特點(diǎn)。8.當(dāng)年名義利率一定時(shí)，每年的計(jì)息期數(shù)越多，則年有效利率（ ）.A.與年名義利率的差值越大B.與年名義利率的差值越小C.與計(jì)息期利率的差值越小D.與得息期利率的差值趨于常數(shù)答案：A解析：根據(jù)，當(dāng)年名義利率一定時(shí)，每年的計(jì)息期數(shù)越多，年有效利率就越大，與年名義利率的差值越大。9.某工程項(xiàng)目建設(shè)期為2年，建設(shè)期內(nèi)第1年初和第2年初分別貸款600萬(wàn)元和400萬(wàn)元，年得率為8%.若運(yùn)營(yíng)期前3年每年末等額還貸款本息，到第3年末全部還清.則每年末應(yīng)償還本息（ ）萬(wàn)元.A.406.66B.439.19C.587.69D.634.70答案：B600 400A=？0 1 2 3 4 5 解析：根據(jù)題意繪制現(xiàn)金流量圖：則A=600（1+8%）2+400（1+8%）（A/P,8%,3）=439.19萬(wàn)元10.采用投資回收期指標(biāo)評(píng)價(jià)投資方案的經(jīng)濟(jì)效果時(shí)，其優(yōu)點(diǎn)是能夠（ ）.A.全面考慮整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的現(xiàn)金流量B.作為投資方案選擇的可靠性依據(jù)C.在一定程度上反映資本的周轉(zhuǎn)速度D.準(zhǔn)確衡量整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)效果答案：C解析：投資回收期指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)與不足。投資回收期指標(biāo)容易理解，計(jì)算也比較簡(jiǎn)便；項(xiàng)目投資回收期在一定程度上顯示了資本的周轉(zhuǎn)速度。顯然，資本周轉(zhuǎn)速度愈快，回收期愈短，風(fēng)險(xiǎn)愈小，盈利愈多。這對(duì)于那些技術(shù)上更新迅速的項(xiàng)目或資金相當(dāng)短缺的項(xiàng)目或未來(lái)情況很難預(yù)測(cè)而投資者又特別關(guān)心資金補(bǔ)償?shù)捻?xiàng)目進(jìn)行分析是特別有用的。但不足的是，投資回收期沒有全面考慮投資方案整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的現(xiàn)金流量，即：只考慮投資回收之前的效果，不能反映投資回收之后的情況，即無(wú)法準(zhǔn)確衡量方案在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)效果。相關(guān)練習(xí)題1某項(xiàng)目初期投資額為2000萬(wàn)元，從第1年年末開始每年凈收益為480萬(wàn)元。若基準(zhǔn)收益率為10%，并已知（P/A，10%，5）=3.7908和（P/A，10%，6）=4.3553，則該項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期和動(dòng)態(tài)投資回收期分別為（ ）年。A4.17和5.33B4.17和5.67C4.83和5.33D4.83和5.67【答案】B2內(nèi)部收益率是考察投資項(xiàng)目盈利能力的主要指標(biāo)，對(duì)于具有常規(guī)現(xiàn)金流量的投資項(xiàng)目，下列關(guān)于其內(nèi)部收益率的表述中正確的是（ ）。A 利用內(nèi)插法求得的內(nèi)部收益率近似解要大于該指標(biāo)的精確解B 內(nèi)部收益率受項(xiàng)目各年凈現(xiàn)金流量和基準(zhǔn)收益率的影響C 內(nèi)部收益率是投資方案計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量均為零時(shí)的折現(xiàn)率D 內(nèi)部收益率反映項(xiàng)目自身的盈利能力，它是項(xiàng)目初期投資的收益率【答案】A3某投資方案建設(shè)期為2年，建設(shè)期內(nèi)每年年初投資400萬(wàn)元，運(yùn)營(yíng)期每年年末凈收益為150萬(wàn)元。若基準(zhǔn)收益率為12%，運(yùn)營(yíng)期為18年，殘值為零，并已知（P/A，12%，18）=7.2497，則該投資方案的凈現(xiàn)值和靜態(tài)投資回收期分別為（ ）。A213.80萬(wàn)元和7.33年B213.80萬(wàn)元和6.33年C109.77萬(wàn)元和7.33年D109.77萬(wàn)元和6.33年【答案】C4在工程經(jīng)濟(jì)分析中，內(nèi)部收益率是考察項(xiàng)目盈利能力的主要評(píng)價(jià)指標(biāo)，該指標(biāo)的特點(diǎn)包括（ ）。A 內(nèi)部收益率需要事先設(shè)定一個(gè)基準(zhǔn)收益率來(lái)確定B 內(nèi)部收益率考慮了資金的時(shí)間價(jià)值以及項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)狀況C 內(nèi)部收益率能夠直接衡量項(xiàng)目初期投資的收益程度D 內(nèi)部收益率不受外部參數(shù)的影響，完全取決于投資過程的現(xiàn)金流量E對(duì)于具有非常規(guī)現(xiàn)金流量的項(xiàng)目而言，其內(nèi)部收益率往往不是唯一的【答案】BDE23投資方案經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)方法相關(guān)內(nèi)容1評(píng)價(jià)方案類型獨(dú)立型方案指方案間互不干擾、在經(jīng)濟(jì)上互不相關(guān)的的方案，即這些方案是彼此獨(dú)立無(wú)關(guān)的，選擇或放棄其中一個(gè)方案，并不影響其它方案的選擇?；コ庑头桨冈谌舾蓚溥x方案中，各個(gè)方案彼此可以相互代替，因此，方案具有排他性。選擇其中任何一個(gè)方案，則其它方案必然被排斥，這種擇一就不能擇二的若干方案，就稱為互斥方案或排他型方案?；パa(bǔ)型方案在多方案中，出現(xiàn)技術(shù)經(jīng)濟(jì)互補(bǔ)的方案稱為互補(bǔ)型方案。根據(jù)互補(bǔ)方案之間相互依存的關(guān)系，互補(bǔ)方案可能是對(duì)稱的，如建設(shè)一個(gè)大型電站時(shí)，必須同時(shí)建設(shè)鐵路、電廠，它們無(wú)論在建成時(shí)間、建設(shè)規(guī)模上都要彼此適應(yīng)，缺少其中任何一個(gè)項(xiàng)目，其它項(xiàng)目就不能正常運(yùn)行，它們之間是互補(bǔ)的，又是對(duì)稱的。此外，還存在著大量不對(duì)稱的經(jīng)濟(jì)互補(bǔ)，如建造一座建筑物A和增加一個(gè)空調(diào)系統(tǒng)B，建筑物A本身是有用的，增加空調(diào)系統(tǒng)B后使建筑物A更有用，但不能說(shuō)采用方案B也包括方案A?，F(xiàn)金流量相關(guān)型方案即使方案間不完全互斥，也不完全互補(bǔ)，如果若干方案中任一方案的取舍會(huì)導(dǎo)致其他方案現(xiàn)金流量的變化，這些方案之間也具有相關(guān)性。例如，某跨江項(xiàng)目考慮兩個(gè)方案，一個(gè)是建橋方案A，另一是輪渡方案B，兩個(gè)方案都是收費(fèi)的。此時(shí)，任一方案的實(shí)施或放棄都會(huì)影響另一方案的現(xiàn)金流量。組合互斥型方案在若干可采用的獨(dú)立方案中，如果有資源約束條件（如受資金、勞動(dòng)力、材料、設(shè)備及其他資源擁有量限制），只能從中選擇一部分方案實(shí)施時(shí)，可以將它們組合為互斥型方案2互斥方案的評(píng)價(jià)方法+特點(diǎn)靜態(tài)評(píng)價(jià)方法增量投資收益率法條件若I2I1、C2C1、，A2A1；則：方法若R（21）ic此時(shí)，投資大的方案就是可行的，它表明投資的增量（I2-I1）完全可以由經(jīng)營(yíng)費(fèi)的節(jié)約（C1-C2）或增量?jī)羰找妫ˋ2-A1）來(lái)得到補(bǔ)償。反之，投資小的方案為優(yōu)方案。增量投資回收期法條件若I2I1、C2C1、，A2A1；則：方法增量投資回收期小于基準(zhǔn)投資回收期時(shí)，投資大的方案為優(yōu)選方案，反之，投資小的方案為優(yōu)選方案。年折算費(fèi)用法條件 或方法根據(jù)年折算費(fèi)用，即可按min Zj 選出最優(yōu)方案。綜合總費(fèi)用法條件 （Sj=PcZj）方法在方案評(píng)選時(shí)，綜合總費(fèi)用為最小的方案即min Sj 為最優(yōu)方案。動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)方法壽命期相同凈現(xiàn)值法（NPV）條 件各方案收益不同凈現(xiàn)值最大的方案為最佳方案各方案收益相同費(fèi)用現(xiàn)值（PW）最小的為最佳方案凈年值法（NAV）各方案收益不同凈年值最大的方案為最佳方案各方案收益相同費(fèi)用年值（AC）最小的為最佳方案增量?jī)?nèi)部收益率法（IRR）定義步驟1）計(jì)算各備選方案的IRRj，分別與基準(zhǔn)收益率ic 比較，IRRj小于ic的方案，即予淘汰，2）將IRRjic的方案按初始投資額由小到大依次排列；3）按初始投資額由小到大依次計(jì)算相鄰兩個(gè)方案的增量?jī)?nèi)部收益率IRR，若IRRic，則說(shuō)明初始投資大的方案優(yōu)于初始投資小的方案，保留投資大的方案；反之，若IRRic，則保留投資小的案。直至全部方案比較完畢，保留的方案就是最優(yōu)方案。壽命期不同凈現(xiàn)值法（NPV）最小公倍數(shù)法：各備選方案計(jì)算期的最小公倍數(shù)作為進(jìn)行方案比選的共同的計(jì)算期，以凈現(xiàn)值較大的方案為最佳方案。研究期法：研究期的確定一般以互斥方案中年限最短的方案的計(jì)算期作為互斥方案評(píng)價(jià)的共同研究期。無(wú)限計(jì)算期法：如果評(píng)價(jià)方案的最小公倍數(shù)計(jì)算期很大，上述計(jì)算非常麻煩，則可取無(wú)窮大計(jì)算期法計(jì)算NPV，NPV最大者為最優(yōu)方案。凈年值法（NAV）通過分別計(jì)算各備選方案凈現(xiàn)金流量的等額年值（NAV）并進(jìn)行比較，以NAV，且NAV最大者為最優(yōu)方案。增量?jī)?nèi)部收益率法（IRR）步驟評(píng)價(jià)步驟與“壽命期相同” 增量?jī)?nèi)部收益率法一樣。注意求解IRR的方程可用令兩方案凈年值相等的方式建立，其中隱含了方案可重復(fù)實(shí)施的假定。相關(guān)例題解析1評(píng)價(jià)計(jì)算期不同的互斥方案的經(jīng)濟(jì)效果時(shí)，可采用的動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)方法有（ ）。A 增量投資收益率法和凈現(xiàn)值法B 增量?jī)?nèi)部收益率法和凈年值法C 增量投資回收期法和凈年值法D 年折算費(fèi)用法和年費(fèi)用現(xiàn)值法【答案】B【解析】評(píng)價(jià)計(jì)算期不同的互斥方案的經(jīng)濟(jì)效果時(shí)，可直接采用的動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)方法包括增量?jī)?nèi)部收益率法和凈年值法。增量投資回收期法和年折算費(fèi)用法是靜態(tài)評(píng)價(jià)方法。2在下列評(píng)價(jià)方法中，屬于互訴型投資方案經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)方法的是（ ）.A.增量投資回收期法B.增量投資內(nèi)部收益率法C.綜合總費(fèi)用法D.年折算費(fèi)用法答案：B解析：互訴型投資方案經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)方法包括凈現(xiàn)值（NPV）法、增量投資內(nèi)部收益率（IRR）法和凈年值（NAV）法。注意一靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)的辨析，并區(qū)別于靜態(tài)評(píng)價(jià)方法。3在評(píng)價(jià)投資方案經(jīng)濟(jì)效果時(shí)，如果A, B兩個(gè)方案中缺少任何一個(gè)，另一個(gè)就不能正常運(yùn)行，則A, B兩方案稱為（）。 A.組合型 B.互補(bǔ)型 C.混合型 D.相關(guān)型【答案】B【解析】在多方案中，出現(xiàn)技術(shù)經(jīng)濟(jì)互補(bǔ)的方案稱為互補(bǔ)型方案。根據(jù)互補(bǔ)方案之間相互依存的關(guān)系，互補(bǔ)方案可能是對(duì)稱的，如建設(shè)一個(gè)大型電站時(shí)，必須同時(shí)建設(shè)鐵路、電廠，它們無(wú)論在建成時(shí)間、建設(shè)規(guī)模上都要彼此適應(yīng)，缺少其中任何一個(gè)項(xiàng)目，其它項(xiàng)目就不能正常運(yùn)行，它們之間是互補(bǔ)的，又是對(duì)稱的。此外，還存在著大量不對(duì)稱的經(jīng)濟(jì)互補(bǔ)，如建造一座建筑物A和增加一個(gè)空調(diào)系統(tǒng)B，建筑物A本身是有用的，增加空調(diào)系統(tǒng)B后使建筑物A更有用，但不能說(shuō)采用方案B也包括方案A。4評(píng)價(jià)計(jì)算期相同的互斥方案經(jīng)濟(jì)效果時(shí)，可采用的靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)是（）。 A.增量投資收益率和增量?jī)?nèi)部收益率 B.增量投資回收期和內(nèi)部收益率 C.年折算費(fèi)用和綜合總費(fèi)用 D.年平均使用成本和年凈收益【答案】C【解析】互斥方案靜態(tài)分析常用增量投資收益率、增量投資回收期、年折算費(fèi)用、綜合總費(fèi)用等評(píng)價(jià)方法進(jìn)行相對(duì)經(jīng)濟(jì)效果的評(píng)價(jià)?；コ夥桨竸?dòng)態(tài)分析常用凈現(xiàn)值、凈年值和增量?jī)?nèi)部收益率等評(píng)價(jià)方法進(jìn)行相對(duì)經(jīng)濟(jì)效果的評(píng)價(jià)。在本題的各個(gè)備選項(xiàng)中，只有年折算費(fèi)用和綜合總費(fèi)用是互斥方案靜態(tài)評(píng)價(jià)方法。5. 進(jìn)行獨(dú)立型投資方案經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)時(shí)，認(rèn)為方案在經(jīng)濟(jì)上可行、能夠通過絕對(duì)經(jīng)濟(jì)效果檢驗(yàn)的條件是（）。 A.增量投資收益率不小于基準(zhǔn)投資收益率 B靜態(tài)投資回收期不超過基準(zhǔn)投資回收期 C投資收益率非負(fù)D.增量投資回收期不超過基準(zhǔn)投資回收期【答案】B【解題思路】 本題考核的是評(píng)價(jià)指標(biāo)的評(píng)價(jià)準(zhǔn)則。靜態(tài)投資回收期不超過基準(zhǔn)投資回收期。其它備選項(xiàng)不滿足其評(píng)價(jià)指標(biāo)的評(píng)價(jià)準(zhǔn)則的要求。6.在下列評(píng)價(jià)方法中，屬于互斥型投資方案經(jīng)濟(jì)效果動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)方法的是（）。 A.凈年值法 B.年折算費(fèi)用法C.增量投資回收期法 D.增量投資收益率法【答案】A【解題思路】 本題考核的是互斥型投資方案經(jīng)濟(jì)效果動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)方法。互斥型投資方案經(jīng)濟(jì)效果動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)方法包括凈現(xiàn)值法、凈年值法和增量?jī)?nèi)部收益率法。【知識(shí)點(diǎn)拓展】與之對(duì)應(yīng)的是靜態(tài)評(píng)價(jià)方法和特點(diǎn)。7.在進(jìn)行投資方案經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)時(shí)，增量投資內(nèi)部收益率是指兩個(gè)方案（）。 A.凈年值相等時(shí)的內(nèi)部收益率 B.投資收益率相等時(shí)的凈年值率 C.凈年值相等時(shí)的折現(xiàn)率 D.內(nèi)部收益率相等時(shí)的投資報(bào)酬率【答案】C【解題思路】 本題考核的是互斥型投資方案經(jīng)濟(jì)效果動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)方法，增量投資內(nèi)部收益率的有關(guān)概念。增量投資內(nèi)部收益率是指兩個(gè)方案凈年值相等時(shí)的折現(xiàn)率。8. 采用動(dòng)態(tài)方法評(píng)價(jià)計(jì)算期相同的互斥方案經(jīng)濟(jì)效果時(shí)，選擇最佳方案的準(zhǔn)則有（）。 A.增量投資收益率大于基準(zhǔn)投資收益率時(shí)投資額大的方案 B.增量?jī)?nèi)部收益率大于基準(zhǔn)收益率時(shí)投資額大的方案 C.增量投資回收期小于基準(zhǔn)投資回收期時(shí)投資額大的方案 D.凈現(xiàn)值非負(fù)且其值為最大的方案 E.凈年值非負(fù)且其值為最大的方案【答案】BDE【解題思路】 第二章工程經(jīng)濟(jì)第二節(jié)投資方案的經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)，互斥型方案評(píng)價(jià)。動(dòng)態(tài)方法評(píng)價(jià)計(jì)算期相同的互斥方案經(jīng)濟(jì)效果時(shí)，增量?jī)?nèi)部收益率大于基準(zhǔn)收益率時(shí)投資額大的方案；凈現(xiàn)值非負(fù)且其值為最大的方案；凈年值非負(fù)且其值為最大的方案。增量投資收益率和增量投資回收期評(píng)價(jià)是靜態(tài)的方法?！局R(shí)點(diǎn)拓展】在互斥型方案評(píng)價(jià)方法中，考生應(yīng)深入理解各個(gè)評(píng)價(jià)方法，注意它們的應(yīng)用條件和評(píng)價(jià)原理。相關(guān)練習(xí)題1甲乙兩個(gè)建設(shè)方案的現(xiàn)金流量如下表，已知基準(zhǔn)收益率為10%，（P/A，10%，6）=4.355，（P/A，10%，3）=2.487，則最佳方案為（ ）。單位:萬(wàn)元年序01346甲方案1000300300乙方案1200500A采用凈現(xiàn)值法，NPV甲=306.5，NPV乙=43.5，甲方案最佳；B采用最小公倍數(shù)法，NPV甲=306.5，NPV乙=443.5，乙方案最佳；C采用年值法，NAV甲=70.38，NAV乙=17.49，甲方案最佳；D采用研究期數(shù)法，NPV甲=175.03，NPV乙=253.67，乙方案最佳；【答案】C2對(duì)于壽命期不同的互斥方案進(jìn)行經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)時(shí)，可以采用的動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)方法是（ ）。A 增量投資收益率法和增量投資回收器法B 研究期法和增量?jī)?nèi)部收益率法C 凈現(xiàn)值法和內(nèi)部收益率法D 凈現(xiàn)值率法和內(nèi)部收益率法【答案】B3在下列給出的投資方案評(píng)價(jià)方法中，可用于計(jì)算期不同的互斥型方案評(píng)價(jià)的動(dòng)態(tài)方法是（ ）。A年折算費(fèi)用法和增量?jī)?nèi)部收益率法 B綜合總費(fèi)用法和無(wú)限期計(jì)算法C研究期法和最小公倍數(shù)法D增量投資收益率法和年費(fèi)用法【答案】C4如果若干方案中任一方案的取舍會(huì)導(dǎo)致其他方案現(xiàn)金流量的變化，甚至影響到其它方案的選擇。我們將該類方案稱為（ ）。A互斥型方案B互補(bǔ)型方案C獨(dú)立型方案D相關(guān)型方案【答案】D5與互斥方案動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)方法相比，靜態(tài)評(píng)價(jià)方法的特點(diǎn)是（ ）。A 可以反映投資方案投資回收以后方案的收益B 可以反映方案終了時(shí)的殘值C 可以用于方案各個(gè)階段的經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)D 僅作為輔助評(píng)價(jià)方法采用【答案】D24設(shè)備更新方案的比選相關(guān)內(nèi)容1有關(guān)概念設(shè)備更新的概念設(shè)備更新是用原型新設(shè)備或結(jié)構(gòu)更合理、技術(shù)更完善、性能和生產(chǎn)效率更高的新設(shè)備來(lái)更換已經(jīng)陳舊了的，在技術(shù)上不能繼續(xù)使用，或在經(jīng)濟(jì)上不宜繼續(xù)使用的舊設(shè)備的過程。設(shè)備更新包括原型更新和新型更新兩類。設(shè)備的壽命自然壽命指設(shè)備從開始投入使用起，直到設(shè)備因物質(zhì)磨損而不能繼續(xù)使用為止所經(jīng)歷的時(shí)間；技術(shù)壽命指是指由于技術(shù)進(jìn)步而使現(xiàn)有設(shè)備因技術(shù)落后被淘汰所持續(xù)的時(shí)間；經(jīng)濟(jì)壽命設(shè)備從開始使用直到年均總成本最低的使用年限。設(shè)備經(jīng)濟(jì)壽命的估算靜態(tài)條件下使最小的N0就是設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命。動(dòng)態(tài)條件下2設(shè)備租賃與購(gòu)買方案的比選設(shè)備租賃與購(gòu)買方案的比選設(shè)備租賃的類型融資租賃租賃雙方承擔(dān)確定時(shí)期的租讓與付費(fèi)義務(wù)，而不得任意中止和取消租約。經(jīng)營(yíng)租賃租賃雙方的任何一方可以隨時(shí)以一定的方式在通知對(duì)方后的規(guī)定期限內(nèi)取消或中止租約。租賃與購(gòu)買相比較優(yōu)點(diǎn)1）在資金短缺的情況下，既可以用叫少的資金獲得生產(chǎn)急需的設(shè)備，也可以引進(jìn)先進(jìn)設(shè)備，加快技術(shù)進(jìn)步的步伐；2）可設(shè)備試用的優(yōu)惠，加快設(shè)備更新，減少或避免設(shè)備陳舊、技術(shù)落后的風(fēng)險(xiǎn)；3）可以保持資金的流動(dòng)狀態(tài)，防止呆滯，也不會(huì)使企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債狀況惡化；4）保值，既不受通貨膨脹也不受利率波動(dòng)的影響；5）手續(xù)簡(jiǎn)便，設(shè)備進(jìn)貨速度快；6）設(shè)備租金可以在所得稅前扣除，能享受稅上的利益。不足1）在租賃期間承租人對(duì)租用的設(shè)備沒有所有權(quán)，只有使用權(quán)。不能進(jìn)行改造，也不能用于擔(dān)保、抵押貸款；2）在租賃期間承租人所交的租金總額一般比直接購(gòu)置設(shè)備的費(fèi)用要高，即資金成本較高；3）長(zhǎng)期支付租金，形成長(zhǎng)期負(fù)債；4）租賃合同規(guī)定嚴(yán)格，毀約要賠償損失，罰款較多。主要影響因素項(xiàng)目的壽命期或設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命；租金及租金支付方式；租賃與購(gòu)買的比較；稅收因素；企業(yè)對(duì)設(shè)備的需求期限。設(shè)備租賃與購(gòu)置分析的步驟第一步：根據(jù)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)和技術(shù)狀況，提出設(shè)備更新的投資建議；第二步：擬定若干設(shè)備投資、更新方案；第三步：定性分析篩選方案，包括：分析企業(yè)財(cái)務(wù)能力和分析設(shè)備技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、使用維修特點(diǎn)。 設(shè)備租賃與購(gòu)買的比選方法設(shè)備租賃的現(xiàn)金流量公式凈現(xiàn)金流量=銷售收入經(jīng)營(yíng)成本租賃費(fèi)用稅率（銷售收入經(jīng)營(yíng)成本租賃費(fèi)用）租賃費(fèi)用的構(gòu)成租賃保證金占用損失、租金和擔(dān)保費(fèi)。租金的計(jì)算方法附加率法R=P（1+Ni）/N+Pr年金法期末支付R=P（A/P, i,N）期初支付R=P（F/P,i,N1）（A/F,i,N）設(shè)備購(gòu)買的現(xiàn)金流量?jī)衄F(xiàn)金流量=銷售收入經(jīng)營(yíng)成本設(shè)備購(gòu)置費(fèi)稅率（銷售收入經(jīng)營(yíng)成本折舊）設(shè)備租賃與購(gòu)買的比選設(shè)備壽命相同時(shí)，一般采用凈現(xiàn)值法；設(shè)備壽命不同時(shí)，可采用凈年值法。無(wú)論采用凈現(xiàn)值法還是凈年值法，均以收益效果較大或成本較少的方案為佳。相關(guān)例題解析1某設(shè)備目前實(shí)際價(jià)值30000元，有關(guān)數(shù)據(jù)見下表繼續(xù)使用年限1234年平均經(jīng)營(yíng)成本5000580068008500年末殘值15000700035001200則在靜態(tài)模式下，該設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命還剩余（ ）年A 1 B 2 C 3 D 4【答案】C【解析】由題目可知，該設(shè)備在不同使用年限時(shí)的年平均成本如下所示。 設(shè)備年平均使用成本計(jì)算表 單位：元使用年限N資產(chǎn)消耗成本（P-LN）平均年資產(chǎn)消耗成本（3）=(2)/(1)年度經(jīng)營(yíng)成本Ct經(jīng)營(yíng)成本累計(jì)Ct平均年度經(jīng)營(yíng)成本(6)=(5)/(1)年平均使用成本(7)=(3)+(6)（1）（2）（3）（4）（5）（6）（7）11500015000/50002000022300011150/5800169503265008833/6800156334288007200/850015700計(jì)算結(jié)果為在第3年的年平均使用成本最少，所以該設(shè)備經(jīng)濟(jì)壽命還剩余3年。2設(shè)備租賃與購(gòu)置分析的內(nèi)容包括：擬定若干設(shè)備投資、更新方案提出設(shè)備更新的投資建議定量分析并優(yōu)選方案定性分析篩選方案。上述工作的正確順序是（ ）。A B C D 【答案】D【解析】企業(yè)是購(gòu)置設(shè)備或是采用租賃設(shè)備，應(yīng)取決于這兩種方案在經(jīng)濟(jì)上的比較，比較的原則和方法與一般的互斥投資方案的比選相同。其分析的步驟：第一步，根據(jù)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)和技術(shù)狀況，提出設(shè)備更新的投資建議；第二步，擬定若干設(shè)備投資、更新方案。第三步，定性分析篩選方案。第四步，定量分析并優(yōu)選方案。3下列關(guān)于設(shè)備租賃的說(shuō)法中正確的是（）。 A.設(shè)備租金可在所得稅前扣除 B.租賃契約可以隨時(shí)中止和取消 C.租賃設(shè)備可用于擔(dān)保、抵押貸款 D租賃成本低于直接購(gòu)置費(fèi)用【答案】A【解析】由于租賃具有將融資和融物結(jié)合起來(lái)的特點(diǎn)，這使得租賃能夠提供及時(shí)而靈活的資金融通方式，是企業(yè)家取得設(shè)備進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的一個(gè)重要手段。對(duì)于承租人來(lái)說(shuō)，設(shè)備租賃與設(shè)備購(gòu)買相比的優(yōu)越性在于：1)在資金短缺的情況下，既可用較少資金獲得生產(chǎn)急需的設(shè)備，也可以引進(jìn)先進(jìn)設(shè)備，加快技術(shù)進(jìn)步的步伐；2)可享受設(shè)備試用的優(yōu)惠，加快設(shè)備更新，減少或避免設(shè)備陳舊、技術(shù)落后的風(fēng)險(xiǎn)；3)可以保持資金的流動(dòng)狀態(tài)，防止呆滯，也不會(huì)使企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債狀況惡化；4)保值，既不受通貨膨脹也不受利率波動(dòng)的影響；5)設(shè)備租金可在所得稅前扣除，能享受稅上的利益。其不足之處則在于：1)在租賃期間承租人對(duì)租用設(shè)備無(wú)所有權(quán)，只有使用權(quán)。故承租人無(wú)權(quán)隨意對(duì)設(shè)備進(jìn)行改造，不能處置設(shè)備，也不能用于擔(dān)保、抵押貸款；2)承租人在租賃期間所交的租金總額一般比直接購(gòu)置設(shè)備的費(fèi)用要高，即資金成本較高；3)長(zhǎng)年支付租金，形成長(zhǎng)期負(fù)債；4)租賃合同規(guī)定嚴(yán)格，毀約要賠償損失，罰款較多等。4.進(jìn)行設(shè)備租賃與購(gòu)置方案比選時(shí)，設(shè)備租賃方案的凈現(xiàn)金流量需要與設(shè)備購(gòu)置方案的凈現(xiàn)金流量比較差異的部分是（）。 A.租賃費(fèi)X （1-貸款利率）B所得稅率X（租賃費(fèi)貸款利息） C.所得稅率X折舊-租賃費(fèi)D.所得稅率X租賃費(fèi)-租賃費(fèi)【答案】D 【解題思路】 本題考核的是設(shè)備租賃與購(gòu)置分析。在假設(shè)所得到設(shè)備的收入相同的條件下，最簡(jiǎn)單的方法是將租賃成本和購(gòu)買成本進(jìn)行比較。根據(jù)互斥方案比選的原則，只需比較它們之間的差異部分。只需比較：設(shè)備租賃： 所得稅率租賃費(fèi)租賃費(fèi) 設(shè)備購(gòu)置： 所得稅率（折舊貸款利息）設(shè)備購(gòu)置費(fèi)貸款利息【知識(shí)點(diǎn)拓展】設(shè)備租賃的方式和特點(diǎn)。5. 某企業(yè)從設(shè)備租賃公司租借一臺(tái)價(jià)格為80萬(wàn)元的設(shè)備，總租期和壽命期均為4年，年折現(xiàn)率為10%，按年金法計(jì)算，每年初應(yīng)支付租金（ ）萬(wàn)元.A.17.24B.22.94C.25.24D.29.24答案：B解析：根據(jù)題意，年初支付租金，計(jì)算公式：，則每年應(yīng)支付的租金是22.94萬(wàn)元.相關(guān)練習(xí)題1某設(shè)備目前實(shí)際價(jià)值4萬(wàn)元，有關(guān)數(shù)據(jù)見下表： 則在靜態(tài)模式下，該設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命還剩（）年。 A 4 B 3 C 2 D1【答案】B2某企業(yè)從設(shè)備租賃公司租借一臺(tái)設(shè)備，該設(shè)備的價(jià)格為100萬(wàn)元，租期為5年，每年年末支付租金。若折現(xiàn)率為12%，附加費(fèi)率為5%，則按附加費(fèi)率法確定的年租金是（）萬(wàn)元。A 40 B 32 C 37 D 29.38【答案】C9對(duì)承租人而言，與購(gòu)買設(shè)備相比，租賃設(shè)備的優(yōu)越性在于（ ）。A可享受設(shè)備試用的優(yōu)惠，減少或避免設(shè)備陳舊B 可以用于擔(dān)保、抵押貸款C在租賃期間承租人所交的租金總額一般比直接購(gòu)置設(shè)備的費(fèi)用要低D在租賃期間承租人對(duì)租用的設(shè)備享有所有權(quán)，可以進(jìn)行改造【答案】A本章模擬題與解析單項(xiàng)選擇題（共60題，每題1分。每題的選項(xiàng)中，只有一個(gè)最符合題意）。8、某企業(yè)于年初向銀行借款1500萬(wàn)元，其年有效利率為10%，若按月復(fù)利計(jì)息，則該年第3季度未借款本利和為( )萬(wàn)元。A.1611.1 B.1612.5 C.1616.3 D.1237.5【考點(diǎn)】第二章工程經(jīng)濟(jì)第一節(jié)現(xiàn)金流量與資金的時(shí)間價(jià)值，名義利率和實(shí)際（有效）利率【解析】按月計(jì)息，要求的是第三季度末的本利和，那么也就必須要求出每月的實(shí)際利率。而給出的條件是年有效利率，因此本題首先要利用月實(shí)際利率和年實(shí)際利率的關(guān)系求出月實(shí)際利率，然后再利用月實(shí)際利率求出9個(gè)月的本利和。第一步：利用月利率和年利率的關(guān)系求月利率。由年實(shí)際利率=（1+月利率）121得出月利率=（1+年實(shí)際利率）1/121=（1+10%）1/121第二步：利用月利率求出9個(gè)月的本利和。第三季度末的借款本利和=1500（1+月利率）9=1500（1+月利率）9=1611.1【知識(shí)點(diǎn)延伸】名義利率和實(shí)際利率的計(jì)算是造價(jià)工程師執(zhí)業(yè)資格考試必須要求掌握的內(nèi)容，不僅基礎(chǔ)理論這門課程考，案例和計(jì)價(jià)與控制課程也要考核。要掌握名義利率和實(shí)際利率這個(gè)知識(shí)點(diǎn)，必須要從利率周期和計(jì)息周期這兩個(gè)基本概念入手，這兩個(gè)概念懂了，該考點(diǎn)一般不會(huì)丟分。從應(yīng)試的角度來(lái)說(shuō)，基礎(chǔ)理論這門課程該考點(diǎn)的三種典型題型是：已知計(jì)息周期利率，計(jì)算利率周期利率；已知名義利率，計(jì)算實(shí)際利率；已知實(shí)際利率，計(jì)算名義利率。【答案】A9. 某建設(shè)項(xiàng)目建設(shè)期為5年，建設(shè)期內(nèi)每年年初貸款300萬(wàn)元，年利率10%。若在運(yùn)營(yíng)期第3年底和第6年底分別償還500萬(wàn)元，則在運(yùn)營(yíng)期第9年底全部還清貸款本利和尚需償還（ ）萬(wàn)元。A 2059.99 B 3199.24 C 3318.65 D 3750.52【考點(diǎn)】第二章工程經(jīng)濟(jì)第一節(jié)現(xiàn)金流量與資金的時(shí)間價(jià)值，等值計(jì)算。【解析】根據(jù)題意畫出現(xiàn)金流量圖：F=？500 500300 8 11 140 1 2 3 4F=300（F/A,10%,5）（F/P,10%,10）500（F/P,10%,6）500（F/P,10%,3）=3199.24萬(wàn)元【知識(shí)點(diǎn)延伸】在該知識(shí)點(diǎn)，歷年考試是必考的內(nèi)容，考生應(yīng)予以關(guān)注?！敬鸢浮緽 10. 在下列投資方案評(píng)價(jià)指標(biāo)中，考慮資金時(shí)間價(jià)值的盈利性指標(biāo)是（ ）。A 利息備付率和內(nèi)部收益率 B 資金利潤(rùn)率和凈現(xiàn)值率C 利息備付率和借款償還期 D 凈年值和內(nèi)部收益率【考點(diǎn)】第二章工程經(jīng)濟(jì)第二節(jié)投資方案的經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)，經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)指標(biāo)。【解析】本題比較簡(jiǎn)單，但是在該知識(shí)點(diǎn)，歷年都變換考核方式出題。希望考生予以關(guān)注?！局R(shí)點(diǎn)延伸】評(píng)價(jià)指標(biāo)的分類、評(píng)價(jià)指標(biāo)的基本經(jīng)濟(jì)含義是考生要特別關(guān)注的?！敬鸢浮緿11.內(nèi)部收益率是考察投資項(xiàng)目盈利能力的主要指標(biāo)，對(duì)于具有常規(guī)現(xiàn)金流量的投資項(xiàng)目，下列關(guān)于其內(nèi)部收益率的表述中正確的是 ()。A、項(xiàng)目的內(nèi)部收益率是項(xiàng)目到計(jì)算期末正好將未收回的資金全部收回來(lái)的折現(xiàn)率B、內(nèi)部收益率計(jì)算需要大量的與投資項(xiàng)目本身和外部參數(shù)有關(guān)的數(shù)據(jù)C、內(nèi)部收益率是使投資方案在計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量累計(jì)為零時(shí)的折現(xiàn)率。D、內(nèi)部收益率反映項(xiàng)目自身的盈利能力，它是項(xiàng)目初期投資的收益率?！究键c(diǎn)】第二章工程經(jīng)濟(jì)第二節(jié)投資方案經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)，內(nèi)部收益率【解析】?jī)?nèi)部收益率的實(shí)質(zhì)是投資方案在計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值累計(jì)等于0時(shí)的折現(xiàn)率。內(nèi)部收益率的經(jīng)濟(jì)含義是投資方案占用的未回收資金的獲利能力，它容易被人誤解為項(xiàng)目初期投資的收益率。內(nèi)部收益率不僅受初始投資規(guī)模的影響，而且受計(jì)算期內(nèi)項(xiàng)目各年凈收益大小的影響。項(xiàng)目的內(nèi)部收益率是項(xiàng)目到計(jì)算期末正好將未收回的資金全部收回來(lái)的折現(xiàn)率。【知識(shí)點(diǎn)延伸】考內(nèi)部收益率主要是考內(nèi)部收益率的特點(diǎn)，計(jì)算考得可能性很小?！敬鸢浮緼12.某投資方案建設(shè)期為2年，建設(shè)期內(nèi)每年年初投資400萬(wàn)元，運(yùn)營(yíng)期每年年未凈收益為150萬(wàn)元，若基準(zhǔn)收益率為12%，運(yùn)營(yíng)期為18年，殘值為零，并已知(P/A，12%， 18)=7.249，則該投資方案的凈現(xiàn)值和靜態(tài)投資回收期分別為()。A、213.80萬(wàn)元和7.33年 B、213.80萬(wàn)元和6.33年C、109.77萬(wàn)元和7.33年D、109.77萬(wàn)元和6.33年【考點(diǎn)】第二章工程經(jīng)濟(jì)第二節(jié)投資方案經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)，凈現(xiàn)值和靜態(tài)投資回收期【解析】計(jì)算凈現(xiàn)值時(shí)，對(duì)于不熟練的考生，建議首先必須畫出現(xiàn)金流量圖，這樣不容易出錯(cuò)。計(jì)算靜態(tài)投資回收期，建議用現(xiàn)今流量表計(jì)算。建設(shè)期運(yùn)營(yíng)期0123456789104001501120NPV=150*（P/A，12%，18）*（P/F，12%，2）400400*（P/F，12%，1） =150*7.249 *（1+12%）-2400400*（1+12%）-1 =109.77（萬(wàn)元）現(xiàn)金流量表如下：年份012345678910凈現(xiàn)金流量-400-4000150150150150150150150150凈現(xiàn)金流量累計(jì)-400-800-800-650-500-350-200-50100靜態(tài)投資回收期=81+50/150=7.33年【知識(shí)點(diǎn)延伸】靜態(tài)投資回收期、動(dòng)態(tài)投資回收期、凈現(xiàn)值、凈年值四個(gè)指標(biāo)的計(jì)算是歷年?？嫉膬?nèi)容，一定要掌握?！敬鸢浮緾13.已知兩個(gè)互斥投資方案的內(nèi)部收益率IRR1和IRR2均大于基準(zhǔn)收益率ic，且增量?jī)?nèi)部收益率為IRR，則( )。A、 IRR1>IRR2時(shí)，說(shuō)明方案1 優(yōu)于方案2B、 IRR1<IRR2時(shí)，說(shuō)明方案1 優(yōu)于方案2C、 IRR<ic時(shí)，投資額大的方案為優(yōu)選方案D、 IRR>ic時(shí)，投資額大的方案為優(yōu)選方案【考點(diǎn)】第二章工程經(jīng)濟(jì)第二節(jié)投資方案經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)，方案評(píng)價(jià)方法：增量投資內(nèi)部收益率法【解析】應(yīng)用增量投資內(nèi)部收益率發(fā)評(píng)價(jià)方案的基本步驟如下：首先計(jì)算出個(gè)備選方案的內(nèi)部收益率，分別與基準(zhǔn)收益率比較，內(nèi)部收益率小于基準(zhǔn)收益率的方案，即予以淘汰；其次，將內(nèi)部收益率大于基準(zhǔn)收益率的方案按初始投資額由小到大依次排列；然后按初始投資額由小到大依次計(jì)算相鄰兩個(gè)方案的增量?jī)?nèi)部收益率，若增量?jī)?nèi)部收益率大于基準(zhǔn)收益率，則保留投資大的方案，否則保留投資小的方案，直到全部方案比較完畢，保留的方案就是最優(yōu)方案?！局R(shí)點(diǎn)延伸】對(duì)于增量?jī)?nèi)部收益率法，從應(yīng)試的角度來(lái)講，以下幾點(diǎn)一定需要注意：內(nèi)部收益率不能進(jìn)行多方案比選；增量?jī)?nèi)部收益率法和凈現(xiàn)值法評(píng)價(jià)結(jié)果一致；第三就是用增量?jī)?nèi)部收益率法進(jìn)行方案評(píng)價(jià)的步驟。【答案】D14、某企業(yè)可供選擇的項(xiàng)目有三個(gè)，項(xiàng)目1和項(xiàng)目2是互斥關(guān)系，項(xiàng)目3與項(xiàng)目1和項(xiàng)目2分別是獨(dú)立關(guān)系。各項(xiàng)目有關(guān)數(shù)據(jù)如下：項(xiàng)目項(xiàng)目1項(xiàng)目2項(xiàng)目3初始投資（萬(wàn)元）300050006000每年末凈收益（萬(wàn)元）130014501400估計(jì)壽命（年）468若基準(zhǔn)收益率為10%，則該企業(yè)選擇（ ）。A 項(xiàng)目1和項(xiàng)目3，兩個(gè)項(xiàng)目的NAV=628.81萬(wàn)元B 項(xiàng)目2和項(xiàng)目3，兩個(gè)項(xiàng)目的NPV=2783.75萬(wàn)元C 項(xiàng)目1和項(xiàng)目2，兩個(gè)項(xiàng)目的NAV=628.81萬(wàn)元D 項(xiàng)目1和項(xiàng)目2，兩個(gè)項(xiàng)目的NPV=2435.22萬(wàn)元【考點(diǎn)】第二章工程經(jīng)濟(jì)第二節(jié)投資方案經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)，其他多方案評(píng)價(jià)【解析】本題將評(píng)價(jià)方案的概念和評(píng)價(jià)方法綜合到一題中，根據(jù)考題向綜合型發(fā)展的趨勢(shì)，希望考生關(guān)注。本題中項(xiàng)目1和項(xiàng)目2是互斥關(guān)系，所以只能選擇其中的一個(gè)項(xiàng)目，由于項(xiàng)目1和項(xiàng)目2的估計(jì)壽命不相同，所以采用凈年值進(jìn)行比選：項(xiàng)目1的凈年值：NAV=-3000（A/P，10%，4）+1300=353.46萬(wàn)元項(xiàng)目2的凈年值：NAV=-5000（A/P，10%，6）+1400=301.85萬(wàn)元所以保留項(xiàng)目1。項(xiàng)目3與項(xiàng)目1是獨(dú)立關(guān)系，只要項(xiàng)目3的凈年值大于零，則項(xiàng)目3也是可以選擇的，項(xiàng)目3的凈年值：NAV=-6000（A/P，10%，8）+1450=275.35萬(wàn)元。所以，該企業(yè)應(yīng)選擇項(xiàng)目1和項(xiàng)目3，兩個(gè)項(xiàng)目的凈年值：NAV=353.46萬(wàn)元+275.35萬(wàn)元=628.81萬(wàn)元。【知識(shí)點(diǎn)延伸】互斥方案的評(píng)價(jià)方法。【答案】A15、某企業(yè)從設(shè)備租賃公司租借一臺(tái)設(shè)備，該設(shè)備的價(jià)格為98萬(wàn)元，租期7年，每年年末支付租金，折現(xiàn)率為10%，附加率為4%，若按附加率法計(jì)算，則該企業(yè)每年應(yīng)付的租金為( )萬(wàn)元。A、17.92B.20.94C21.84D27.72【考點(diǎn)】第二章工程經(jīng)濟(jì)第三節(jié)設(shè)備更新方案比選，租金的計(jì)算【解析】R=P（1+NI）/N+P*r=98*（1+7*10%）/7+98*4%=27.72【知識(shí)點(diǎn)延伸】租金的計(jì)算是本節(jié)的重要考點(diǎn)，歷年?？肌Ｓ酶郊勇史ㄓ?jì)算租金，關(guān)鍵在于對(duì)公式的理解。這個(gè)公式可以拆開成兩部分來(lái)理解，前一部分為資金成本，后一部分為利潤(rùn)?！敬鸢浮緿16. 某設(shè)備目前實(shí)際價(jià)值4萬(wàn)元，有關(guān)數(shù)據(jù)見下表：繼續(xù)使用年限1