全國自學考試《物流企業(yè)財務管理》歷年試題及答案

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1、2006年（下）高等教育自學考試全國統(tǒng)一命題考試 物流企業(yè)財務管理課程代碼 5374 第一部分選擇題 一、單項選擇題（本大題共15小題，每小題1分，共15分）在每小題列出的四個備 選項中只有一個是符合題目要求的。請將其代碼填寫在題后的括號（） A.運輸和倉儲 B.運輸和加工 C.倉儲和加工 D.運輸和售后服務 2 .物流企業(yè)進行投資時，因利率變動導致實際報酬率發(fā)生變化而產(chǎn)生的風險是 （） A.利率風險 B.市場風險 C.違約風險 D.通貨膨脹風險 3 .沒有風險沒有通貨膨脹下的供求均衡點利率是 （） A.風險報酬率 B.平均報酬率 C.純利率 D.固定增長率 4 .某

2、物流企業(yè)按年利率10%向銀行借款20萬元，銀行要求保留20%的補償性 余額。那么，企業(yè)該項借款的實際利率為 （） A. B% B. 10% C. 12. 5% D. 15% 5 .公司籌資決策中的核心問題是 （ ） A.籌資方式 B.資本結(jié)構(gòu) C.公司價值 D.綜合成本 6 .每股收益分析法可用于 （） A.資本規(guī)模較大、資本結(jié)構(gòu)較復雜的非股份有限公司 B.資本規(guī)模較大、資本結(jié)構(gòu)較復雜的股份有限公司 C.資本規(guī)模不大、資本結(jié)構(gòu)不太復雜的非股份有限公司 D.資本規(guī)模不大、資本結(jié)構(gòu)不太復雜的股份有限公司 7 .下列指標中不考慮貨幣時間價值的指標是 （） A.凈現(xiàn)值 B.內(nèi)

3、部報酬率 C.投資回收期 D.獲利指數(shù) 8 .選擇適中型的投資組合策略的投資者認為 （） A.只要選擇適當?shù)耐顿Y組合，就能分散掉全部的非系統(tǒng)性風險 B.只要選擇適當?shù)耐顿Y組合，就能擊敗或超越市場 C.只要選擇適當?shù)耐顿Y組合，就能取得遠遠高于平均收益水平的投資收益 D.股票的價格主要受發(fā)行公司的經(jīng)營業(yè)績影響，只要公司的經(jīng)濟效益好，股票 的價格終究會體現(xiàn)其優(yōu)良的業(yè)績 9 .以下不屬于存貨成本的是 （） A.采購成本 B.訂貨成本 C.儲存成本 D.意外成本 10 .以下屬于剩余股利政策的優(yōu)點的是 （） A.穩(wěn)定股票的價格 B.給企業(yè)較大的彈性 C.有利于降低籌資成本 D.有

4、利于投資者安排股利收入和支出 11 .對于股東而言，股票分割后各股東持有的股數(shù)增加，但持股比例不變，持有 股票的總價值（） A.增加 B.不變 C.減少 D.先減少后增加 12 .在績效實施過程中，組織應該對員工的績效進行監(jiān)督和 （ ） A.評價 B.指導 C.管理 D.考核 13 .下列不屬于平衡記分卡中（） A.創(chuàng)新流程 B.供應鏈管理流程 C.員工生產(chǎn)力 D.客戶服務流程 14 .根據(jù)我國《破產(chǎn)法》的規(guī)定，破產(chǎn)財產(chǎn)應優(yōu)先 （ ） A.支付職工欠款 B.撥付清算費用 C.支付欠繳稅金 D.清償經(jīng)營債務 15 .在資金總額不變的情況下，短期資金增加，可使收益 （ ）

5、 A.增加 B.減少 C.不變 D.先增加再減少 二、多項選擇題（本大題共5小題，每小題2分，共10分）在每小題列出的五個 備選項中至少有兩個是符合題目要求的，請將其代碼填在題后的括號B.流動 性風險報酬率 C.期限風險報酬率 D.貨幣時間價值 E.平均風險報酬率 17 .權(quán)益資金可通過 （ ） A.吸收直接投資籌集 B.發(fā)行公司債券籌集 C.發(fā)行股票籌集 D.融資租賃籌集 E.利用留存收益籌集 18 .企業(yè)長期借款的資本成本的構(gòu)成包括 （） A.所得稅稅率 B.長期借款年利息額 C.借款利息 D.長期借款籌資總額 E.籌資費用 19 .按照投資者投資時對風險的偏好

6、不同，可以將投資組合的策略分成 （） A.保守型投資組合策略 B.創(chuàng)新型投資組合策略 C.冒險型投資組合策略 D.適中型投資組合策略 E.平衡型投資組合策略 20 .任意盈余公積金可以用于 （） A.彌補公司虧損 B. Y曾加注冊資本 C.轉(zhuǎn)增股本 D.集體福利支出 E.發(fā)放股利 第二部分非選擇題 三、填空題（本大題共10小題，每小題1分，共10分）請在每小題的空格中填上正 確答案。錯填、不填均無分。 21 .期限不超過一年的資金交易市場是指 22 .利率按投資者取得的報酬情況分為 和名義利率。 23 .承租企業(yè)采用融資租賃的主要目的是為了 o 24 .資本成本率是

7、指企業(yè)實際的資本占用費與 之間的比率。 25 .運用股利折現(xiàn)模型計算普通股資本成本，比較典型的是固定股利政策和 股利政策。 26 .常見的非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標有投資回收期和 o 27 .由競爭引起的應收賬款，是一種 o 2B,財產(chǎn)股利是以現(xiàn)金以外的資產(chǎn)支付的股利，具體有 和證券股利。 29 . 一個優(yōu)秀的平衡記分卡應該是滯后指標和 的適當組合。 30 .按企業(yè)清算的性質(zhì)不同，可分為自愿清算、和司法清算。 四、名詞解釋（本大題共5小題，每小題3分，共15分） 31 .財務關(guān)系 32 .貨幣時間價值 33 .票據(jù)貼現(xiàn) 34 .股票分割 35 .債務和解 五、簡答題（本大題共

8、4小題，每小題5分，共20分） 36 .簡述影響風險報酬率的因素。 37 .簡述資本結(jié)構(gòu)的作用。 38 .保守型投資組合策略具有哪些優(yōu)缺點？ 39 .簡述經(jīng)濟訂貨批量的一般公式必須假設的基本前提。 六、計算題（本大題共4小題。每小題5分。共20分） 40 .某物流公司租用一設備，在10年中每年年初要支付租金1萬元，年利率6% 復利計息，問這些租金的現(xiàn)值是多少 41 .某物流公司持有A、B、C三種股票構(gòu)成的證券組合，總額為10萬元。其中 A股票為4萬元，/3=2； B股票為3萬元，/3=1； C股票為3萬元，口 =0. 5。 若現(xiàn)行國庫券的利率為B%,市場上所有證券的平均收益率為1

9、5%,請計算： ⑴確定這種證券組合的/3系數(shù)。 （2）根據(jù)（1）題所得出的b系數(shù)，計算該證券組合的收益率。 42 .某物流公司全年需要現(xiàn)金10萬元，有價證券與現(xiàn)金轉(zhuǎn)換的成本為每次400 元，有價證券的收益率為20%,求最佳現(xiàn)金余額、現(xiàn)金持有成本、現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成 本和總成本。 43 .假設興隆物流公司預測的年度賒銷收入凈額為IB萬元，應收賬款周轉(zhuǎn)期為 30天，變動成本率為20%,資本成本率為10%,計算應收賬款的機會成本。 七、分析題(10分) 44 .試析直接籌資與間接籌資的區(qū)別。 2006年(下)物流企業(yè)財務管理試卷答案詳解 一、1. A2. A3. C4. C5. B 6. D

10、 7. CB. D9. DIO. C 11. B12. B13. C 14-B 15A 二、 23. 25. 27. 29. 16. ABC 17. ACE 18. CE 19. ACD 20. AB 21.短期資本市場 融通資金 固定增長率 隨業(yè)信用 領(lǐng)先指標 22, 24. 26. 28. 30. 實際利率 實際有效籌資額 平均報酬率 實物股利 行政清算 四、31.財務關(guān)系是指企業(yè)在組織財務活動過程中與各有關(guān)方面所發(fā)生的經(jīng)濟利 益關(guān)系。 32 .貨幣時問價值是指資金在投資和再投資過程中由于時間因素而形成的價值差 額，它表現(xiàn)為資會周轉(zhuǎn)使用后的價值

11、增值額。 33 .票據(jù)貼現(xiàn)是指企業(yè)把未到期的商業(yè)票據(jù)轉(zhuǎn)讓給銀行，貼付一定利息以取得銀 行資金的一種借貸行為。 34 .股票分削是指將面額較高的股票交換成面額較低的股票的行為。 35 .債務和解這種和解方式是所有的債權(quán)人都按照一定的比例削減自己的債權(quán)數(shù) 額，同意只收回部分債款。， 五、36. (1)無風險報酬率：就足加上通貨膨脹貼水以后的貨幣時間價值。 (2)標準離差率：是指標準離差同期望報酬率的比值，其作用是用相對數(shù)來表示 離散程度的大小。 (3)風險報酬系數(shù)：是將標準離差轉(zhuǎn)化為風險報酬的一種系數(shù)。 37 . (1)一定程度的債權(quán)資本有利于降低企業(yè)綜合資本成本。 (2)合理安排

12、債權(quán)資本比例可以獲得財務杠桿利益。 ⑶適度的債權(quán)資本比例可以增加公司的價值。 38 .優(yōu)點：(1)基本上能分散掉全部的非系統(tǒng)性風險。 (2)投資者不需要具備1島深的證券投資專業(yè)知識。 (3)證券投資的管理費用比較低。 缺點：投資組合所獲得的收益不會高于證券市場上所有證券的平均收益。 39. (1)企業(yè)在一定時期內(nèi)存貨的總需求量可以準確地預測。 (2)存貨的耗用是均衡的，即按一個確定的比例逐漸耗用。 (3)不可能出現(xiàn)缺貨情況。 (4)存貨的價格穩(wěn)定，不存在數(shù)量折扣。 (5)存貨的訂購數(shù)量和訂購日期由物流企業(yè)決定，當存貨數(shù)量降為零時，下一批 存貨能馬上到位。 六、40. V0

13、=AxPVIFAo -1 + A A= 10000 PVIFA6%9=6. B02 V=10000x6. B02+10000=7B020(元 43.應收賬款周轉(zhuǎn)率：360-30=12（次） 應收賬款平均余額=lB0000-12=15000（元） 維持賒銷業(yè)務所需要的資金=15000 X 20%=3000（元） 應收賬款的機會成本=3000x 10%=300（元） 七、44. （1）籌資效率和籌資費用高低不同。直接籌資程序較為復雜，準備時間 較長，故籌資效率低，籌資費用較高；而間接籌資過程簡單，手續(xù)簡便，故籌資 效率高，籌資費用低。 （2）籌資范圍不同。直接籌資具有廣闊的領(lǐng)域，

14、呵利用的籌資渠道和籌資方式比 較多；而問接籌資的范圍相財窄，籌資渠道和籌資方式比較少。 ⑶籌資效應不同。直接籌資可使企業(yè)使最大限度地籌集社會資本，并有利于提 高企業(yè)的知名度和資信度，改善企的資本結(jié)構(gòu)；而間接籌資有時主要是為I滿足 企業(yè)資本周轉(zhuǎn)的需要。 2007年1月自學考試物流企業(yè)財務管理 試題及答案 2007年1月《物流企業(yè)財務管理》試卷（課程代碼5374） 一、單項選擇題（本大題共15小題，每小題1分，共15分） 在每小題列出的四個備選項中只有一個是符合題目要求的。請將其代碼填寫在題 后的括號【 】 A.所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)關(guān)系 C.債權(quán)與債務關(guān)系 A.生存 B.發(fā)展 B.投

15、資與受資關(guān)系 D.企業(yè)【 】 C.獲利 D.償還到期 債務 3 .期望報酬率相同的情況下，標準離差越大的項目風險 A.越大 B.越小 C.相等 4 .下列物流企業(yè)債券中，違約風險最小的是 【 】 A.企業(yè)債券 B.公司債券 C.金融債券 5 .股票投資與債券投資相比 【 】 A.收益穩(wěn)定性強 B.市場流動性較好C.購買力風險低 D.與此無關(guān) D.國庫券 D.沒有經(jīng)營 控制權(quán) 6. A. 7. A. 8. A. C. 現(xiàn)金流出量通常包括購置固定資產(chǎn)價款和 墊支的流動資金B(yǎng).購入成本 系統(tǒng)性風險的程度通常用 系數(shù)表示 B.系數(shù)表示 現(xiàn)金支出

16、管理的主要任務是 減少現(xiàn)金支出量 盡量使收支平衡 C.運輸成本 D.安裝成本 ] C. ] B. D. 系數(shù)表示 D.系數(shù)表示 降低現(xiàn)金支出風險 盡可能延緩現(xiàn)金的支出時間  9.信用條件（2/10, ：^/30）中的10指的是 【 】 A.信用期限 B.折扣期限 C.現(xiàn)金折扣 D.賒銷率 10 .法定盈余公積金用于轉(zhuǎn)增股本后，公司的法定盈余公積金不得低于注冊資本 A. 15% B. 20% C. 25% D. 30% 11 .能反映公司股利分配政策和支付股利能力的是 【 】 A.每股股利 B.股利支付率 C.留存收益比率 D.股票獲利 率 1

17、2.對股東財產(chǎn)負有經(jīng)營管理責任，并負有監(jiān)督總經(jīng)理班子和決定其報酬的責任 的是 A.股東 B.股東大會 C.董事會 D.監(jiān)事會 13.平衡記分卡的四個角度中，公司顧客角度的戰(zhàn)略核心是 【 】 A.顧客關(guān)系 B.顧客選擇 C.產(chǎn)品領(lǐng)先 D.顧客價值 主張 14.成熟證券市場中收購上市公司股權(quán)的基本形式是 【 】 A.協(xié)議收購 B.要約收購 C.橫向兼并 D.縱向兼并 15.以下不屬于非正式財務重整方式的是 【 】 A.債務和解 B.債務展期 C.債務清算 D.債權(quán)人控制 二、多項選擇題（本大題共5小題，每小題2分，共10分） 在每小題列出的五個備選項中至少有兩個是符合題目要求的，

18、請將其代填寫在下 題后的括號【 】 A.基礎性服務功能 C.物流信息服務功能 E.增值服務功能 17 .下列屬于后付年金特殊形式的有 A.遞延年金 C.普通年金 E.永續(xù)年金 18 .綜合資本成本的決定因素有 A.各種長期資本的個別資本成本 C.邊際資本成本 E.各種長期資本所占的比例 19 .物流企業(yè)【 】 A.變現(xiàn)能力好 C.占用額較大 E.回收時間較短 B.籌資性服務功能 D.投資性服務功能 [ 1 B.先付年金 D.預付年金 B. 一般資本成本 D.留存收益資本成本 B.變現(xiàn)能力差 D.占用額較小 20.可引起系統(tǒng)性風險的因素有

19、A,宏觀經(jīng)濟狀況的變化 C.國家稅法的變化 E.國家財政政策的變化 B.被投資公司在市場競爭中的失敗 D.國家貨幣政策的變化 三、填空題（本大題共10小題。每小題1分，共10分） 請在每小題的空格中填上正確答案。錯填、不填均無分。 21 .采用單利計息時，現(xiàn)在一定數(shù)額的貨幣在既定利率下達到末來某個時點的價 值是 22 .利率按利率之間的變動關(guān)系分為 的關(guān)系。 23 .影響債券發(fā)行價格的一個重要因素是票面利率與 的關(guān)系。 24 .邊際資本成本是加權(quán)平均資本成本的一種形式，各種資金的權(quán)數(shù)應以 為基礎來確定。 25 .債券實際收益率的本質(zhì)是使未來投資收入的現(xiàn)金流入量現(xiàn)值 債券

20、購 入價格的折現(xiàn)率。（填“大于”、“等于”或“小于”） 26 .變現(xiàn)能力風險的大小反映了債券 的強弱。 27 .進行存貨管理的主要目的是控制 ，在充分發(fā)揮存貨功能的基 礎上，降低存貨成本。 28 .績效評價系統(tǒng)的目標是整個系統(tǒng)運行的指南和目的所在，它服從和服務于企 業(yè)的 29 .績效考核的起點是績效計劃中雙方制定的 30 .橫向兼并的主要目的是擴大市場份額、提高市場占有率和取得 ，增 加企業(yè)價值。 四、名詞解釋（本大題共5小題，每小題3分，共15分） 31 .股票 32 .最佳資本結(jié) 33 .違約風險 34 .現(xiàn)金浮游量 35 .現(xiàn)金股利 五、簡答題（本大題共4小題

21、，每小題5分。共20分） 36 .名義利率和實際利率的關(guān)系是什么？ 37 .融資租賃具有哪些特點？ 38 .簡述資本成本的作用。 39 .債券投資具有哪些優(yōu)缺點？ 六、計算題（本大題共4小題.每小題5分，共20分） 40 .某物流公司租用一設備，在10年中每年年初要支付租金10000元，年利率 6%復利計息，問這些租金的終值是多少?（FVIFA6%, 10=13.181； FVIFA6%, 11=14.972） 41 .某物流企業(yè)按年利率10%向銀行借款1000萬元，銀行要求保留20%的補償 性余額。則該項借款的實際利率是多少？ 42 .某物流公司準備購買A股份有限公司的股票，

22、該股票上一年每股股利為5 元.預計以后每年以5%的增長率增長，物流公司經(jīng)分析后，認為必須得到10% 的報酬率才值得購買該股票。 （1）計算該種股票的投資價值。 （2）如果該物流公司以100元的價格購買A公司的股票，則該股票的預期報酬率 為多少？ 43 .已知某企業(yè)的變動成本率為10%,資本成本率為25%.應收賬款周轉(zhuǎn)率為 12次，年營業(yè)額（假設全部為賒銷）為120萬，賒銷條件為（2/10, N/60）,估 計約有50%的客戶（按賒銷額計算）會利用2%的現(xiàn)金折扣，壞賬損失率為2%。 求該企業(yè)的應收賬款機會成本、 壞賬損失和現(xiàn)金折扣。 七、分析題（10分） 44.畫出現(xiàn)金持有量成本分析

23、圖并進行分析。 2008年10月自學考試物流企業(yè)財務管理試題 物流企業(yè)財務管理 試卷（課程代碼 5374） 第一部分 選擇題（共25分） 一、 單項選擇題（15分） 1、物流企業(yè)與債權(quán)人之間的財務關(guān)系是（ ） A、投資與受資的關(guān)系 B、債權(quán)與債務的關(guān)系 C、勞動成果的分配關(guān)系 D、 ） A、向銀行借款 B、發(fā)行債券 C、預收貸款 D、發(fā)行股票 3、我國的中央銀行是（ ） A、中國建設銀行 B、中國銀行 C、中國人民銀行 D、中國工商 銀行 4、下列屬于企業(yè)組織的法律法規(guī)的是（ ） A、合同法 B、會計法 C、稅法 D、公司法 5、即付年金指（ ） A、先付年金 B

24、、后付年金 C、遞延年金 D、永續(xù)年金 6、下列不屬于融資租賃籌資的優(yōu)點是（ ） A、限制條件少 B、籌資速度快 C、資本成本較低 D、設備淘 汰風險小 7、企業(yè)在新建時為滿足正常生產(chǎn)經(jīng)營活動所需的鋪底資金而產(chǎn)生的籌資動機是 （ ） A、新建籌資動機 B、擴張籌資動機 C、償債籌資動機 D、混合籌 資動機 8、吸收國家直接投資，由此形成企業(yè)的（ ） A、國家資本金 B、法人資本金 C、個人資本金 D、外商資本金 9、按資本成本從低到高的順序排列，以下五種籌資方式的正確順序為（ ） A、長期債券〈長期借款〈留存收益V優(yōu)先股V普通股 B、長期借款V留存收益V長期債券V普通股V優(yōu)

25、先股 C、長期借款〈長期債券V普通股V留存收益V優(yōu)先股 D、長期借款〈長期債券V優(yōu)先股〈留存收益V普通股 10、反映營業(yè)杠桿和財務杠桿的綜合程度的大小，可以用（ ） A、綜合資本成本 B、聯(lián)合杠桿系數(shù) C、資本結(jié)構(gòu) D、邊際資本成 本 11、確定最佳的資本結(jié)構(gòu)可以通過衡量企業(yè)的（ ） A、綜合資本成本 B、一般資本成本 C、邊際資本成本 D、資本有 機構(gòu)成 12、某物流公司持有A、B、C三種股票構(gòu)成的證券組合，總額為10萬元。其中 A股票為3萬元， =2； B股票為2萬元，=1； C股票為5萬元，=0.5。股票的市場平均收益為15%, 遠風險收益率為10%,則這種證券組合的風

26、險收益率為（ ） A、5. 15% B、5.25% C、5.35% D、5.75% 13、信用標準通常的判別標準是（ ） A、企業(yè)信譽度 B、應收賬款率 C、壞賬損失率 D、應付賬款率 14、稅收除了影響兼并的動機外，也影響兼并（ ） A、成本 B、結(jié)果 C、效率 D、過程 15、被兼并企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的收入，歸該企業(yè)的（ ） A、股東 B、董事會 C、產(chǎn)權(quán)所有者 D、債務人 二、多項選擇題（10分） 16、股票按股東的權(quán)利和義務不同分為（ ） A、國家股 B、法人股 C、個人股 D、普通股 E、優(yōu)先股 17、為了滿足物流企業(yè)進行長期籌資決策的需要，應區(qū)別各種籌資方式來分別計

27、 算其資本成本，具體包括（ ） A、長期借款資本成本 B、長期債主資本成本 C、普通股資本成本 D、優(yōu)先股資本成本 E、留存收益資本成本 18、下列指標中不考慮貨幣時間價值的指標是（ ） A、凈現(xiàn)值 B、 C、投資回收期 D、獲利指數(shù) E、平均報酬率 19、企業(yè)為應付緊急情況所持有的現(xiàn)金數(shù)量主要取決于（ ） A、企業(yè)愿意承擔風險的程度 B、企業(yè)應變能力 C、企業(yè)臨時舉措能力的 強弱 D、企業(yè)對現(xiàn)金流量預測的可靠程度 E、企業(yè)信譽度 20、物流企業(yè)經(jīng)常采取的股利政策主要有（ ） A、剩余股利政策 B、固定股利政策 C、固定股利支付率股利政策 D、低正常股利加額外股利的政策

28、E、剩余股利支付率股利政策 第二部分 非選擇題（共75分） 三、 填空題（10分） 21、影響企業(yè)財務管理活動的法律規(guī)范主要有企業(yè)組織的法律規(guī)范、稅務法律規(guī) 范、。 22、單利現(xiàn)值是指未來收到或付出的資金按照單利計算的 的價值。 23、遞延年金是 的特殊形式。 24、按有無抵押品，債券可分為 和抵押債券。 25、企業(yè)計劃投資時預期可接受的最低報酬率是 26、某證券組合的系數(shù)為1.5,若現(xiàn)行國庫券的利率為8%,市場上所有證券的 平均收益率為15%,則該證券組合的收益率為 0 27、適中的營運資金持有政策就是在保證資金正常需要的情況下，再適當?shù)亓粲?一定的 以防不測。 28、股利

29、無關(guān)論的基本假設是基于 理論。 29、獨立的非財務指標又可分為可控和不可控指標，只有獨立的 才是可以操作的o 30、現(xiàn)金購買式兼并分為以現(xiàn)金購買資產(chǎn)和 兩種情況。 四、名詞解釋（15分） 31＞浮動利率: 32、可轉(zhuǎn)換債券： 33、現(xiàn)金凈流量： 34、訂貨點： 35、平衡記分卡： 五、簡述題（20分） 36、簡述物流企業(yè)財務活動包括的PVIFA6%, 10=7.36） 41、恒通物流公司發(fā)行面值為1000元的10年期債券，票面利率為10%,每年年 末付息一次，若發(fā)行時市場利率為10%,請計算該債券的發(fā)行價格，并指出其屬 于哪種發(fā)行價格。 42、A物流公司擬發(fā)行面值1

30、000元、期限為5年、票面利率為7%的債券4000 張，每年結(jié)息一次。發(fā)行費用為發(fā)行價格的5%,公司所得稅為35%。試分別計 算發(fā)行價格為1000元，1200元時，該債券的資本成本。 43、昌運物流公司現(xiàn)有A、B、C、D四種現(xiàn)金持有方案，有關(guān)資料如表的示： 單位：萬元 根據(jù)上表，通過計算求出該物流公司的最佳現(xiàn)金持有量。 七、論述題（10分） 44、試述股票投資的特點。 2008年10月自學考試物流企業(yè)財務管理答案 2009年10月高等教育自學考試全國統(tǒng)一命題考試 物流企業(yè)財務管理試卷 （課程代碼05374） 一、單項選擇題（本大題共15小題，每小題1分，共15分） 在每小題

31、列出的四個備選項中只有一個是符合題目要求的，請將其代碼填 寫在題后的括號【 】 A.中國建設銀行 B.農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行 C.中國工商銀行 D.中國銀行 2.在基準利率確定后，各金融機構(gòu)根據(jù)基準利率和借貸款項的特點而換算出來 的利率是 [ ] A.浮動利率 B.固定利率 C. 實際利率 D. 套算利率 3 .本金本期產(chǎn)生的利息在下一個計息期也加入到本金中，隨著本金計算下一期 利息。這種 計息方式是 【 】 A.遞延年金 B.永續(xù)年金 C.單利 D.復利 4 .下列屬于直接籌資所體現(xiàn)的特點是 【 】 A.籌資效率低，籌資費用高 B.籌資效率高，籌資費用低 C.籌資的范圍比較

32、窄 D.籌資渠道和籌資方式比較少 5 .企業(yè)因擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)?；蛟黾訉ν馔顿Y而產(chǎn)生的追加籌資的動機為 [ ] A.新建籌資動機 B.擴張籌資動機 C.償債籌資動機 D.混合籌資動機 6 .企業(yè)追加長期資本的成本率是 【 】 A.邊際資本成本 B.長期資本率 C.資本追加率 D.個別資本成本 7,衡量財務杠桿利益或風險程度的指標是 【 】 A.財務收益系數(shù) B.邊際收益率 C.財務杠桿系數(shù) D,收益率 8.投資項目投入使用后的現(xiàn)金流量現(xiàn)值之和與初始投資額之比是 【 A.平均報酬率 B.凈現(xiàn)值 C. D.獲利指數(shù) 9 .對債券發(fā)行人有利，對債券投資者不利的債券附加條款是

33、 【 】 A.提前贖回條款 B.償債基金條款 C.提前售回條款 D.轉(zhuǎn)換條款 10 .季節(jié)性存貨屬于 【 】 A.偶然性流動資產(chǎn) B.短期流動資產(chǎn) C.機會流動資產(chǎn) D.長期流動資產(chǎn) 11 .以下關(guān)于保守的籌資組合的說法正確的是 【 】 A.短期資金比例相對較高 B.會增加企業(yè)無法償還到期債務的風險 C.會增加利率變動的風險 D.會降低歸屬于股東的收益 12 .下列影響股利支付政策的因素中，屬于公司因索的是 【 】 A.規(guī)避風險 B.通貨膨脹 C.未來投資機會 D.資本積累約束 13 .股票股利對企業(yè)的好處是 【 】 A.如果股票價格不同比例下降，可增加股東的財富

34、B.留存更多現(xiàn)金，有利于企業(yè)長遠發(fā)展 c.股東將分得的股票股利出售，可獲得避稅上的好處 D.可使股價上升，利于吸引更多的投資者 14 .績效管理歸屬于下列戰(zhàn)略管理組成的哪一部分？ 【 】 A.企業(yè)B.戰(zhàn)略測評與監(jiān)控 C.戰(zhàn)略的制定 D.戰(zhàn)略的實施 15 .按企業(yè)清算的原因不同，清算可分為 【 】 A.自愿清算和行政清算 B.行政滴算和司法清算 C.自愿清算和解散清算 D.解散清算和破產(chǎn)清算 二、多項選擇題（本大題共5小題，每小題2分，共10分） 在每小題列出的五個備選項中至少有兩個是符合題目要求的，請將其代碼 填寫在題后的括號【 】 A.權(quán)益資本籌資 B.負債資本籌資

35、 C.直接籌資 D.間接籌資 E.短期籌資 17.資本成本從絕對量的構(gòu)成來看，包括 【 】 A.資本籌集費用 B.個別資本費用 C.資本占用費用 D.絕對資本成本 E. 一般資本成本 18.下列屬于貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標的有 A.投資回收期 C.凈現(xiàn)值 A.實際需要量 C.正常錯要量 E.保險儲備量 B.平均報酬率 D. [ ] B.計劃需要量 D.過度儲備量 20 .績效評價的過程應該包括 【 】 A.績效計劃 B.績效實施 C.績效考核 D.績效診斷 E.績效結(jié)果應用 三、填空題（本大題共10小題，每小題1分，共10分） 請在每小題的空格中填上正確答案

36、。錯填、不填均無分。 21 .企業(yè)的目標是生存、發(fā)展和 o 22 .風險報酬率是指 和原投資額的比率。 23 .股票按股東的權(quán)利和義務不同分為普通股和。 24 .資本籌集一般是 發(fā)生的，所以在計算資本成本時可以作為籌集金額 的 抵減項予以扣除。 25 .普通股投資的必要報酬率通常 債券投資的必要報酬率。 26 .若凈現(xiàn)值為正數(shù)，則說明該投資項目的報酬率 預定的貼現(xiàn)率，該方 案可行。 27 .客戶拖欠貨款的原因大致可概括為兩類：無力償付和 o 28 .作為利潤分配對象的企業(yè)利潤有兩個含義：一是企業(yè)利潤總額；二是企業(yè) 繳納所得稅后的 o 29 .戰(zhàn)略的執(zhí)行包括持續(xù)時間和 兩個

37、維度。 30 .《公司法》規(guī)定的企業(yè)合并的兩種形式包括吸收合并和。 四、名詞解釋（本大題共5小題，每小題3分，共15分） 31 .固定利率 32 .直接籌資 33 .每股收益無差別點 34 .預防動機 35 .績效計劃 五、簡答題（本大題共4小題，每小題5分，共20分） 36 .簡述財務管理的原則。 37 .簡述證券投資組合的三分法。 38 .簡述計算應收賬款機會成本的步驟。 39 .簡述物流企業(yè)績效評價的意義。 六、計算題（本大題共4小題，每小題5分，共20分） 40 .某物流公司現(xiàn)有多余資金100 000元存入銀行，年利率6%單利計息，問5 年后會取出多少本利和

38、？ 41 .東運物流公司發(fā)行一批普通股.發(fā)行價格為6元，籌資費率5%。公司有 兩套股利方案：一是每年都分派現(xiàn)金股利0. 6元；二是第一年分派0. 3元，以 后每年增長7%。試計算每種股利方案下的普通股資本成本。 42 .某物流公司持有A、B、c三種股票構(gòu)成的證券組合，總額為10萬元。其中 A股票為3萬元， =2； B股票為2萬元，=1； C股票為5萬元，=0. 5。 股票的市場平均收益為15%。無風險收益率為10%,計算這種證券組合的風險 收益率。 43 .永昌公司委托某物流企業(yè)管理存貨，已知永昌公司全年需要A零件20 000 件，每訂購一次酌訂貨成本為200元，每件年儲存成本為2元。求

39、最優(yōu)經(jīng)濟訂貨 批量和訂貨批次。 七、分析題（10分） 44 .某物流公司有兩個投資項目，期望報酬率A項目為15%, 8項目為12%； 標準離差A項目為40%, B項目為36%。企業(yè)鑒于目前的經(jīng)擠狀況，希望投資 風險越小越好，試幫企業(yè)分析一下.應該選擇A或B哪一個投資項目？ 2010年1月高等教育自學考試全國統(tǒng)一命題考試 物流企業(yè)財務管理試卷 （課程代碼 05374) 29. BSC的四個角度從不同的視角出發(fā)，代表了不同利益相關(guān)者的觀點，是對 勞 動的四種形態(tài)的全面表述與衡量，其中學習創(chuàng)新與成長角度的出發(fā)點是針 對 。 四、名詞解釋（本大題共5小題，每小題3分，共15分） 五、簡

40、答題（本大題共4小題，每小題5分，共20分） 六、計算題（本大題共4小題，每小題5分，共20分） 七、分析題（10分） 44.某物流公司準備投資一個項目，風險報酬系數(shù)為10%,風險報酬率為20%, 無風險報酬率為8%,企業(yè)對該項目要求的最低投資報酬率為12%,試幫企業(yè)分 析一下該項目是否應該投資？ 26、在一個備選方案是否可被采納的決策中，獲利指數(shù)一則被采納。 27、一定時期內(nèi)的儲存成本總額，等于該時期內(nèi)平均存貨量與一的乘積。 28、用法定盈余公積金轉(zhuǎn)增股本后，公司的法定盈余公積金不得低于注冊資本的 29、戰(zhàn)略的執(zhí)行包括持續(xù)時間和——兩個維度。 30、《公司法》規(guī)定的兩種合并形

41、式是指吸收合并和——。 四、名詞解釋（本大題共5小題，每小題3分，共15分） 31＞利息率 32、認股權(quán)證 33、資本結(jié)構(gòu) 34、股權(quán)登記日 35、物流企業(yè)績效評價 1.簡答題（本大題共4小題，每小題5分，共20分） 36、企業(yè)財務管理目標包括哪幾種形式？ 37、簡述直接籌資與間接籌資的區(qū)別。 38、簡述內(nèi)部長期投資具有的特點。 39、簡述存貨的功能。 31.宏偉公司委托某物流公司管理存貨，已知宏偉公司正常耗用A零件為120 件，訂貨的提前期為25天，預計最大耗用量為每天150件，預計最長提前期為 30天。求保險儲備和訂貨點。 （1）分析題（10分） 44、試分析物流企

42、業(yè)的三種營運資金持有政策及其特點。 2011年1月高等教育自學考試全國統(tǒng)一命題考試 物流企業(yè)財務管理試卷 （課程代碼05374） 一、單項選擇題（本大題共15小題，每小題1分.共15分） 在每小題列出的四個備選項中只有一個是符合題目要求的，請將其代碼填寫在題 后的括號【 】 A.所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)關(guān)系 B.投資與受資關(guān)系 C.債務與債權(quán)關(guān)系 D.企業(yè)【 】 A.國家資本金 B.法人資本金 C.個人資本金 D.外商資本金 3 .下列籌資方式中，資本成本最高的是 【 】 A.發(fā)行普通股 B.發(fā)行優(yōu)先股 C.長期借款 D.發(fā)行債券 4 .某物流公司取得3年期長期借款300萬元

43、，年利率為10%,每年付息一次， 到期一次還本，籌資費用率為0. 5%,企業(yè)所得稅率為33%。則該項長期借款 的資本成本為【 】 A. 10% B. 7.4% C. 7% D. 6.7% 5.營業(yè)杠桿風險是指 【 】 A.利潤下降的風險 B.成本上升的風險 C.營業(yè)額變動導致息稅前利潤同比變動的風險 D.營業(yè)額變動導致息稅前利潤更大變動的風險 6 .要使資本結(jié)構(gòu)達到最佳，應使下列何種資本成本達到最低？ 【 】 A.綜合資本成本 B.邊際資本成本 C.債務資本成本 D.自有資本成本 7 .下列可引起非系統(tǒng)性風險的是 【 】 A.宏觀經(jīng)濟狀況的變化 B.被投資公司在市場競

44、爭中的失敗 C.國家稅法的變化 D.國家貨幣政策的變化 8 .下列關(guān)于冒險的營運資金持有政策的說法正確的是 【 】 A.該政策的特點是收益和風險相對平衡 B.在外部環(huán)境相對穩(wěn)定、物流企業(yè)能非常準確地預測未來的情況下，可采用該 政策 C.要求物流企業(yè)保持較高水平的流動資產(chǎn) D.流入的現(xiàn)金能滿足支付的需要 9 .按經(jīng)濟用途分類，存貨可以分為 【 】 A.自有存貨和代理存貨 B.商品存貨和材料存貨 C.銷售用存貨和生產(chǎn)用存貨 D.庫存存貨和在途存貨 10 .下列不屬于利潤分配的項目是 【 】 A.盈余公積 B.公益金 C.所得稅 D.股利 11 .企業(yè)提取的公積金不能用于

45、【 】 A.彌補企業(yè)的虧損 B.支付股利 C.增加注冊資本 D.集體福利支出 12 .績效評價主體中，對公司的日常經(jīng)營活動負責的是 【 】 A.股東大會 B.監(jiān)事會 C.經(jīng)理層 D.董事會 13 .平衡計分卡指標體系中，資產(chǎn)負債率屬于財務指標中的 【 】 A.盈利指標 B.資產(chǎn)營運 C.償債能力 D.增長能力 14 .關(guān)于清算組的工作【 】 A.發(fā)布清算公告 B.清理財產(chǎn) C.代表破產(chǎn)企業(yè)提供財產(chǎn)擔保 D.代表企業(yè)參與民事訴訟活動 15 .按企業(yè)清算的原因不同，清算可分為 【 】 A.自愿清算和行政清算 B.行政清算和司法清算 C.自愿清算和解散清算 D.解散清算和

46、破產(chǎn)清算 二、多項選擇題（本大題共5小題.每小題2分，共10分） 在每小題列出的五個備選項中至少有兩個是符合題目要求的，請將其代碼填寫在 括號【 】 A.籌資活動 B.投資活動 C.資金運營活動 D.利潤分配活動 E.信息管理活動 17 .確定綜合資本成本的權(quán)數(shù)，可有三種選擇，即 【 】 A.票面價值 B.賬面價值 C.市場價值 D.目標價值 E.清算價值 18 .計算凈現(xiàn)金流量時，可按下列哪些公式來進行計算？ 【 】 A. NCF一爭利十折舊額十所得稅 B. 1^才=凈利十折舊額-所得稅 C. NCF=每年營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅 D. NCF=凈利十折舊額 E

47、. NCF=凈利-付現(xiàn)成本-所得稅 19.下列指標中，考慮到貨幣時間價值的有 【 】 A.凈現(xiàn)值 B.獲利指數(shù) C. D.投資回收期 E.平均報酬率 20 .信用政策包括 【 】 A.信用標準 B.信用條件 C.信用記錄 D.信譽度 E.收賬政策 三、填空題（本大題共10小題，每小題1分，共10分） 請在每小題的空格中填上正確答案。錯填、不填均無分。 21 .期限在一年以上的股票和債券交易市場是 22 .后付年金終值是一定時期 等額收付款項的復利終值之 和。 23 .長期貸款按提供貸款的機構(gòu)不同，可分為 、商業(yè)銀行貸款和其 他金融機構(gòu)貸款。 24 .債務的利息一般

48、允許企業(yè)在繳納所得稅前支付，因此，企業(yè)實際負擔的利息 為 。 25 .現(xiàn)金流量是由現(xiàn)金流出量、現(xiàn)金流入量和 構(gòu)成的。 26 .償債基金條款制定的主要目的是為了保護 的利益。 27 .營運資金持有量往往表現(xiàn)為實現(xiàn)一定數(shù)量的營業(yè)額所要求的 數(shù)量。 28 .西方的股利理論主要有股利無關(guān)論和 兩種。 29 .物流企業(yè)績效評價系統(tǒng)的兩類主要評價對象是指團體單位 和 。 30 .企業(yè)和債權(quán)人如果不能達成非正式重整的協(xié)議，企業(yè)將被迫破產(chǎn)。破產(chǎn)后的 企業(yè)有兩種 結(jié)局：一是進行正式重整，二是進行 。 四、名詞解釋（本大題共5小題，每小題3分，共15分） 31 .風險 32 .可轉(zhuǎn)換債券 3

49、3 .邊際資本成本 34 .財產(chǎn)股利 35 .企業(yè)重整 五、簡答題（本大題共4小題，每小題5分，共20分） 36 .簡述以利潤最大化作為企業(yè)財務管理目標的缺點。 37 .簡述長期借款籌資的優(yōu)點。 38 .簡述股票投資的特點。 39 .簡述營運資金的特點。 六、計算題（本大題共4小題，每小題5分，共20分） 40 .某物流公司租用了一間倉庫，在5年中每年年初要支付租金5000元，年利 息率為5%, 這些租金的現(xiàn)值是多少？ 41 .恒通物流公司發(fā)行面值為1000元的10年期債券，票面年利率為10%,每 年年末付息一次，若發(fā)行時市場利率為8%,請計算該債券的發(fā)行價格，并指出 其

50、屬于哪種發(fā)行價格。 42 .某物流公司持有A、B、C、D四種股票構(gòu)成的證券組合，總額為15萬元。 其 中A股票為3萬元，0=2； B股票為4萬元，p=l； C股票為5萬元，p=0. 5； D 為3萬元，0=1.5。股票的市場平均收益為15%,無風險收益率為10%。 ① 確定這種證券組合的P系數(shù)。 ②計算這種證券組合的風險收益率。 43 .假設某物流公司預測的年度營業(yè)額為720萬元，預計有60%是賒銷，應收 賬款周轉(zhuǎn)期（或收賬天數(shù)）60天，變動成本率為30%,資本成本率為10%,則 應收賬款的機會成本是多少？ 七、分析題（10分） 44 .分析財務杠桿的原理。 2012年1月高

51、等教育自學考試全國統(tǒng)一命題考試 物流企業(yè)財務管理試題 課程代碼：05374 考生答題注意事項： 2 .本卷所有試卷必須在答題卡上作答。答在試卷和草稿紙上的無效。 3 .第一部分為選擇題。必須對應試卷上的題號使用2B鉛筆將“答題卡”的相應代 碼涂黑。 4 .第二部分為非選擇題。必須注明大、小題號，使用0.5毫米黑色字跡筆作答。 5 .合理安排答題空間，超出答題區(qū)域無效。 第一部分選擇題 一、單項選擇題（本大題共15小題，每小題1分，共15分） 在每小題列出的四個備選項中只有一個是符合題目要求的，請將其選出并將“答 題卡” 的相應代碼涂黑。未涂、錯涂或多涂均無分。 1 .在

52、存貨模型下，最佳貨幣資金持有量是使哪些成本之和保持最低的現(xiàn)金持有 量？ 【C】6-232 A.機會成本和短缺成本 B.短缺成本和轉(zhuǎn)換成本 C.持有成本和轉(zhuǎn)換成本 D.短缺成本和機會成本 2 .平均應收賬款指標反映了應收賬款的 [A ] 6-245 A.流動程度 B.收回率 C.數(shù)量 D.收款效率 3 .某物流公司投入某一方案，初始投資額為18000元，第一年到第五年的凈現(xiàn) 金流量分別 為6200元、5720元、5240元、4760元、12280元，則此方案的投資回收期為 [C ] 5-179 A. 2.176 年 B. 2.273 年 C. 3.176 年 D. 3.273

53、 年 4.如果某物流公司以100元的價格購買A公司的股票，該股票上一年每股股利 為5元，股 利以每年5%的速度遞增，則該股票的預期報酬率為 [A ] 5-198 A. 10.25% B. 10.6% C. 9.25% D. 9.6% 5 .下列不屬于融資租賃形式的是 [B ] 3-98 ... A.直接租賃 B.間接租賃 C.售后租回 D.杠桿租賃 6 .下列哪個不是按照兼并雙方勞務與產(chǎn)業(yè)的聯(lián)系劃分的兼并方式？ [C 9-336 A.橫向兼并 B.縱向兼并 C.股份交易式兼并 D.混合兼并 7 .平衡計分卡的結(jié)構(gòu)框架中，公司顧客角度的戰(zhàn)略核心是 [D ] 8-313 A

54、.顧客關(guān)系 B.產(chǎn)品領(lǐng)先 C.顧客選擇 D.顧客價值主張 8 .平衡計分卡的四個角度中，代表員工觀點的是 [C ] 8-312 A R 客戶價值角陪： C.學習創(chuàng)新與成長角度 D.財務角度 9 .能反映股利與股價比例關(guān)系的是 [D ] 7-280 A.每股股利 B.股利支付率 C.留存收益比率 D.股票獲利率 10 .下列屬于低正常股利加額外股利政策優(yōu)點的是 [B ] 7-275 A.能穩(wěn)定股票的價格 B.給物流企業(yè)較大的彈性 C.有利于降低籌資成本 D.保持理想的公司資本結(jié)構(gòu) 11 .綜合資本成本又稱 [B ] 4-121 A.優(yōu)先股資本成本 B.加權(quán)平均資本成本 C

55、.邊際資本成本 D.普通股資本成本 12 .按資本成本從高到低的順序排列，下列五種籌資方式的正確順序為 [A ] 4-128 A.普通股>留存收益>優(yōu)先股>長期債券>長期借款 B.普通股>優(yōu)先股>留存收益>長期債券>長期借款 C.優(yōu)先股>普通股>留存收益>長期債券>長期借款 D.優(yōu)先股>普通股>留存收益>長期借款>長期債券 13 .企業(yè)財務管理的最優(yōu)目標是 [D ] 1-221 A.利潤最大化 B.每股利潤最大化 C.股東財富最大化 D.企業(yè)價值最大化 14 .貨幣時間價值是指沒有

56、風險和通貨膨脹條件下的 [D ] 2-35 A.企業(yè)的成本利潤率 B.企業(yè)的銷售利潤率 C.企業(yè)利潤率 D.社會平均資金利潤率 15 .在期望報酬率相同的條件下，標準離差越大的方案，則風險 [B ] 2-53 A.越小 B.越大 C.二者無關(guān) D.無法判斷 二、多項選擇題（本大題共5小題，每小題2分，共10分） 在每小題列出的五個備選項中至少有兩個是符合題目要求的，請將其選出并將 “答題 卡”的相應代碼涂黑。未涂、錯涂、多涂或少涂均無分。 16 .公益金可用于 [ABC ] 1-5 A.建造職工食堂 B.購置職工集體宿舍 C.修建企業(yè)的醫(yī)務室 D.購買生產(chǎn)設備 E.發(fā)放職

57、工獎金 17 .常見的貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標主要有 [BCD ] 5-181 A.投資回收期 B.凈現(xiàn)值 C. D.獲利指數(shù) E.平均報酬率 18 .資本成本主要包括 [ADE ] 4-121 A.個別資本成本 B.凈收益 C.債權(quán)資本成本 D.綜合資本成本 E.邊際資本成本 19 .下列屬于間接籌資特點的有 [BCE ] 3-75 A.籌資效率低，籌資費用高 B.籌資效率高，籌資費用低 C.籌資的范圍比較窄 D.籌資范圍廣 E.籌資渠道和籌資方式比較少 20 .風險報酬的表示方法有 [CD ] 2-49 A.概率 B.期望值 C.風險報酬額 D.風險報酬率 E.期望報 酬

58、率 第二部分非選擇題 三、填空題（本大題共10小題，每小題1分，共10分） 請在答題卡上作答。 21 .按性質(zhì)不同企業(yè)清算可分為自愿清算、行政清算和一司法清算 o 9-353 22 .財產(chǎn)股利是以現(xiàn)金以外的資產(chǎn)支付的股利，具體有實物股利和 證券股利。 7-279 23 .變現(xiàn)能力風險是指債券能否順利按目前合理的市場價格出售的風險，乂稱為 流動性風險。5-190 24 .資本成本是企業(yè)計劃投資時預期可接受的最低報酬率。4-122 25 .個別資本成本是指企業(yè)實際的資本占用費與實際有效籌資額之間的比 率。4-121 26 .非正式財務重整主要包括債務和解、債務展期和債權(quán)人控制三種方式

59、。 9-348 27 .信用條件包括信用期限、折扣期限和 現(xiàn)金折扣。6-241 28 .重點國有企業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券時，應以 擬發(fā)行股票 的價格為基準確定轉(zhuǎn) 換價格。3-103 29 .后付年金現(xiàn)值是一定時期期末等額的系列收付款項的現(xiàn)值之和。2-41 30 .籌集企業(yè)發(fā)展所需的資金并合理地運用資金是企業(yè)的 發(fā)展目標 對財務管 理提出 的要求。1-9 四、名詞解釋題（本大題共5小題，每小題3分，共15分） 請在答題卡上作答。 32 .營運風險9-346 答： 營運風險是指公司對未來經(jīng)營環(huán)境不確定因素與多變性無法全部正確預計而造 成的預計報酬偏離實際報酬的風險。 33 .股權(quán)登記日

60、7-278 答： 股權(quán)登記口是有權(quán)領(lǐng)取本期股利的股東資格登記截止日期。 34 .擔保貸款3-87 答： 擔保貸款是指以一定的財產(chǎn)做抵押或以一定的保證人做擔保為條件所取得的貸 款。 35 .單利現(xiàn)值2-36 答： 單利現(xiàn)值是指未來收到或付出的資金按照單利計算的現(xiàn)在的價值。 36 .財務管理1-7 答： 財務管理是指根據(jù)財經(jīng)法規(guī)制度，運用特定的量化分析方法,組織企業(yè)財務活動、 處理財務關(guān)系的一項經(jīng)濟管理工作。 五、簡答題（本大題共4小題，每小題5分，共20分） 請在答題卡上作答。 37 .簡述營運資金管理的目標。6-221 答： 營運資金管理的目標如下： （1）實現(xiàn)

61、企業(yè)價值最大化。 （2）保持充足的流動性。 （3）使財務風險最小化。 38 .簡述股票投資的優(yōu)缺點。5-200 答：一、股票投資的優(yōu)點有： （2）投資收益高。 （3）購買力風險低。 （4）擁有經(jīng)營控制權(quán)。 二、股票投資的缺點有： （1）投資安全性差。 （2）股票價格不穩(wěn)定。 （3）投資收益不穩(wěn)定。 39 .簡述邊際資本成本規(guī)劃的具體步驟。4-132 答：邊際資本成本規(guī)劃的具體步驟如下： （1）確定目標資本結(jié)構(gòu)。 （2）確定目標資本成本。 （3）計算籌資總額分界點。 （4）計算邊際資本成本。 40 .簡述市場風險。5-202 答：市場風險乂稱不可分散風險或系

62、統(tǒng)性風險，是指由于某些因素的存在給市場 上所有的證券都帶來經(jīng)濟損失的風險。這類風險影響到所有的證券，因此，不能 通過證券組合分散掉，其主要包括經(jīng)濟周期風險、購買力風險和市場利率風險等。 六、計算題（本大題共4小題，每小題5分，共20分） 請在答題卡上作答。 41 .工達公司委京興隆物流公司管理存貨，已知立達公司每天正常耗用甲零件 200件，訂貨 的提前期為15天，預計最大耗用量為每天300件，預計最大提前期為20天，求 保險儲 備和訂貨點。6-253 答： 1 保險儲備=2 (nu-nt) 1 訂貨點=2 (im+nt) 1 該公司的保險儲備=2x (300x20-200x

63、15) =1500 (件) 1 該公司的訂貨點=2x (300x20+200x15) =4500 (件) 41 .萬立物流公司的一個項目于2002年動工，2004年投產(chǎn)，從投產(chǎn)起，每年末 可得到收益 40000元,按年利率6%復利計息計算，求該公司投產(chǎn)10年的收益的終值是多少? (FVIF6%,10=1.791； FVIFA6%,10=13.181： PVIFA6%,10=7.36) 2-40 答： 后付年金終值=AxFVIFAi,n 該公司10年收益的終值=40000x13.181=527240 (元) 42 .元升物流公司全年需要現(xiàn)金40萬元，有價證券與現(xiàn)金轉(zhuǎn)換的成本為每次1

64、00 元，有價 證券的收益率為20%,求最佳現(xiàn)金余額、現(xiàn)金持有成本、現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本和總成 本。6-234 答： 2Tb 最佳現(xiàn)金余額=i N 1現(xiàn)金持有成本=2 T bN現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本= 總成本=現(xiàn)金持有成本十現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本 2 400000 100 20%最佳現(xiàn)金余額=20000 (元) 20000 20%2現(xiàn)金持有成本=2000 (元) 400000 100 現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本=20000=2000 (元) 總成本=2000+2000=4000 (元) 43 .某物流公司的有關(guān)材料見下表，分別計算A、B兩個方案的平均報酬率。5-180 答： 平均報酬率=年平均現(xiàn)金流量10

65、0%初試投資額 (5000 5000 5000 5000) 4A 方案平均報酬率=50% 10000 (7700 6020 6000 14480) 4B 方案平均報酬率=42.75% 20000 七、論述題(本大題共1小題，共10分) 請在答題卡上作答。 44 .遍述長期借工籌資的優(yōu)缺點。3-91 答： 一、長期借款籌資的優(yōu)點 (1)長期借款的資本成本較低。利用長期借款籌資，其利息可在所得稅前列支， 具有抵稅作用；與債券相比，借款利率一般低于債券利率；長期借款屬于間接籌 資，與發(fā)行股票、發(fā)行債券等直接籌資方式相比，籌資費用極少。 (2)長期借款的籌資速度快。長期借款的程序較為簡

66、單，可以快速獲得資金。 (3)長期借款的籌資彈性較大。在借款時，企業(yè)與銀行或其他金融機構(gòu)直接商定 貸款的時間、數(shù)額和利率等；在用款期間，如企業(yè)財務狀況發(fā)生某些變化，亦可 與銀行再行協(xié)商，變更借款數(shù)量及還款期限等。因此，長期借款籌資對企業(yè)具右 較大的靈活性。 (4)長期借款有利于保持股東控制權(quán)。由于貸款機構(gòu)無權(quán)參與公司的管理決策， 因此不會分散股東對公司的控制權(quán)。 二、長期借款籌資的缺點 ⑴長期借款的財務風險較高。長期借款通常有固定的償付期限和固定的利息負 擔，因此財務風險較高。 (2)長期借款的限制較多。企業(yè)與銀行或其他金融機構(gòu)簽訂的借款合同中，一般 都有一些限制條款，如不準改變借款用途、限制企業(yè)借人其他長期資金等，這些 條款可能會妨礙企業(yè)的籌資、投資活動。 (3)長期借款的籌資數(shù)量有限。銀行一般不愿意借出巨額的長期借款，因此從銀 行借款不像發(fā)行股票、債券那樣可以一次籌集到大筆資金。