國家開放大學電大專科《財務管理》2021

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1、國家開放大學電大?？啤敦攧展芾怼?021 國家開放大學電大?？啤敦攧展芾怼?021-2022期末試題及答案（試卷號：2038） 一、單項選擇（在下列各題的備選答案中選擇一個正確的，并將其序號字母填入題中的括號里。每小題2分，計20分） 1．公司的所有者同其管理者之間的財務關系反映的是( )。 A．公司與股東之間的財務關系 B．公司與債權人之間的財務關系 C．公司與政府之間的財務關系 D．公司與員工之間的關系 2．假定某公司普通股預計支付股利為每股2.5元，每年股利預計增長率為10，必要收益率為15，則普通股的價值為( )元。

2、 A．10.9 B．36 C．19.4 D．50 3．如果一筆資金的現(xiàn)值與將來值相等，那么( )。 A．折現(xiàn)率一定很高 B．不存在通貨膨脹 C．折現(xiàn)率一定為∞ D．現(xiàn)值一定為O 4．某投資方案貼現(xiàn)率為9時，凈現(xiàn)值為3.6；貼現(xiàn)率為．110時，凈現(xiàn)值為-2.4，則該方案的內含報酬率為( )。 A．9.6 B．8.3 C．9．O D．10.6 5．某公司發(fā)行5年期，年利率為8的債券2500萬元，發(fā)行費率為2，所得稅為25，則該債券的資本成本為( )。 A.9.30

3、 B．7.23 C．4.78 D．6.12 6．使資本結構達到最佳，應使( )達薊最低。 A．股權資本成本 B．加權平均資本成本 C．債務資本成本 D．自有資本成本 7．某企業(yè)單位變動成本5元，單價8元，固定成本20元，銷量600元，欲實現(xiàn)利潤400元，可采取措施( )。 A．提高銷量100件 B．降低固定成本400元 C．降低單位變動成本0.5元 D．提高售價1元 8．主要依靠股利維持生活的股東和養(yǎng)老基金管理人員最不贊成的股利政策是( )。 A．定額股利政策 B．定率

4、股利政策 C．階梯式股利政策 D．剩余殷利政策 9．( )是指公司在安排流動資產(chǎn)額時，只安排正常生產(chǎn)經(jīng)營所需的資產(chǎn)投入，而不安排或很少安排除正常需要外的額外資產(chǎn)。 A．寬松的投資政策 B．冒險的投資政策 C．中庸的投資政策 D．折中的投資政策 10.應收賬款周轉次數(shù)是指( )與應收賬款平均余額的比值，它反映了應收賬款回收的快慢。 A．銷售收入 B．營業(yè)利潤 C．賒銷凈額 D．現(xiàn)銷收入 二、多項選擇（在下列各題的備選答案中選擇2至4個正確的，并將 其序號字母填入題中的括號里。多選、少選、錯選均不得

5、分。每小題2分，計10分） 11.財務活動是圍繞公司戰(zhàn)略與業(yè)務運營展開的，具體包括( )幾個方面。 A．投資活動 B．融資活動 C．日常財務活動 D．利潤分配活動 12．債務融資與權益融資的根本差異是( )。 A．債務融資下需按期付息，到期還本 B．債務融資下對公司無控制權 C．債務融資的利息在稅前列支 D．債務融資程序較為復雜 13.應收賬欹管理的第一個環(huán)節(jié)是制定適合公司發(fā)展、滿足客戶需求且與公司財力相匹配的信用政策。信用政策包括( )。 A.信用期間 B．信用標準 C．現(xiàn)金折扣

6、政策 D．銷售規(guī)模 14．利潤分配的原則包括( )。 A．依法分配原則 B．資本保全原貝n C．利益相關者權益保護原則 D．可持續(xù)發(fā)展原則 15．營運能力是指公司資產(chǎn)投入水平相對于銷售產(chǎn)出的經(jīng)營能力，體現(xiàn)經(jīng)營性資產(chǎn)的周轉使用效率。營運能力分析^p 指標主要有( )。 A．應收賬款周轉率 B．存貨周轉率 C．營業(yè)周期 D．總資產(chǎn)周轉率 三、判斷題（判斷下列說法正確與否，正確的在題后的括號里劃“√”，錯誤的在題后的括號里劃 “”。每小題1分，共10分） 16.財務杠桿系數(shù)大于1

7、，表明公司基期的息稅前利潤不足以支付當期漬息。( ) 17．已獲利息倍數(shù)可用于評價長期償債能力高低，該指標值越高，則償債壓力也大。 ( ) 18.流動比率、速動比率及現(xiàn)金比率是用于分析^p 企業(yè)短期償債能力的指標，這三項指標在排序邏輯上一個比一個謹慎，因此，其指標值一個比一個小。( ) 19．在財務分析^p 中，將通過對比兩期或連續(xù)數(shù)期財務報告中的相同指標，以說明企業(yè)財務狀況或經(jīng)營成果變動趨勢的方法稱為水平分析^p 法。( √ ) 20．若企業(yè)某產(chǎn)品的經(jīng)營狀況處于盈虧臨界點，則表明該產(chǎn)品的邊際貢獻正好等于固定成本。( √ )

8、 21．增發(fā)普通股會加大財務杠桿的作用。() 22．不管其他投資方案是否被采納和實施，其收入和成本都不因此受到影響的投資是獨立投資。( √ ) 23．信用政策的主要內容不包括信用條件。( ) 24．一般而言，發(fā)放股票股利后，每股市價可能會上升。() 25.A、B、C三種證券的期望收益率分別是12.5、25、10.8，標準差分別為6.31、19.25、5.05，則對這三種證券的選擇順序應當是C、A、B。( √ ) 四、計算題（每小題15分，共30分） 26.某公司發(fā)行一種1000元面值的債券，票面利率為10，期限為5年，每年支付次利息，到期

9、一次還本。 要求： (1)若市場利率是12，則債券的內在價值是多少？ (2)若市場利率下降到10，則債券的內在價值是多少？ (3)若市場利率下降到8，，則債券的內在價值是多少？ 解： 27．某公司目前的資本總額為6000萬元，其中，公司債券為20萬元（按面值發(fā)行，票面年利率為10，每年年末付息，3年后到期）；普通股股本為4000萬元（面值4元，1000萬股）。現(xiàn)該公司為擴大生產(chǎn)規(guī)模，需要再籌集1000萬元資金，有以下兩個融資方案可供選擇。 (1)增加發(fā)行普通股，預計每股發(fā)行價格為5元； (2)增加發(fā)行同類公司債券，按面值發(fā)行，票面年利率為12。 預計20年可實

10、現(xiàn)息稅前利潤1000萬元，適用所得稅稅率為25。 要求：測算兩種融資方案的每股利潤無差異點，并據(jù)此進行融資決策。 解：增發(fā)股票融資方式: 五、案例分析^p 題（共30分） 28.某公司準備購人一套設備以擴充生產(chǎn)能力，現(xiàn)有甲、乙兩個方案可供選擇： 甲方案：需投資30000元，使用壽命5年，采用直線法折舊，5年后設備無殘值。5年中每年銷售收入為15000元，每年付現(xiàn)成本為5000元。乙方案：需投資36000元，采用直線法折舊，使用壽命5年，5年后有殘值收入6000元，5年中每年銷售收入為17000元，付現(xiàn)成本第一年為6000元，以后隨著設備陳舊，逐年將增加修理費3

11、00元。另外需墊支流動資金3000元。已知所得稅稅率為25，資本成本為10。 要求： (1)項目現(xiàn)金流量根據(jù)不同方法的劃分，應如何分類？ (2)計算兩個方案的現(xiàn)金凈流量； (3)計算兩個方案的凈現(xiàn)值； (4)計算兩個方案的現(xiàn)值指數(shù)； (5)試問該投資者是否應該進行該項目的投資？ 解： (1) ①按現(xiàn)金流向不同劃分,項目現(xiàn)金流量可分為現(xiàn)金流出量、現(xiàn)金流入量和凈現(xiàn)金流量。 ②按投資項目所處時期不同劃分,項目現(xiàn)金流量可分為初始現(xiàn)金流量、經(jīng)營期間現(xiàn)金流量和項目終結現(xiàn)金流量。(4分) (2)甲方案每年的折舊額=30000/5=6000(元) 甲方案各年的現(xiàn)金流量(單位:元) 第 4 頁 共 4 頁