《工程經(jīng)濟(jì)學(xué)》期末考試復(fù)習(xí)題(共26頁)

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1、精選優(yōu)質(zhì)文檔-----傾情為你奉上 機(jī) 密★啟用前 大連理工大學(xué)網(wǎng)絡(luò)教育學(xué)院 2016年春《工程經(jīng)濟(jì)學(xué)》 期末考試復(fù)習(xí)題 ☆ 注意事項(xiàng):本復(fù)習(xí)題滿分共:400分。 一、選擇題 1、下列選項(xiàng)中,屬于技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)研究對象的有(ABD )。 A、研究技術(shù)方案的經(jīng)濟(jì)效果,尋找具有最佳經(jīng)濟(jì)效果的方案 B、研究技術(shù)與經(jīng)濟(jì)相互促進(jìn)與協(xié)調(diào)發(fā)展 C、研究技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析的一般過程 D、研究通過技術(shù)創(chuàng)新推動(dòng)技術(shù)進(jìn)步,進(jìn)而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長 2、下列經(jīng)濟(jì)指標(biāo)中,屬于采用差額-比值法表達(dá)經(jīng)濟(jì)效果的有(BC )。 A.國民收入 B.

2、成本利潤率 C.資本利潤率 D.勞動(dòng)生產(chǎn)率 3、某項(xiàng)目的基準(zhǔn)收益率i0=14%,其凈現(xiàn)值NPV=18.8萬元?,F(xiàn)為了計(jì)算其內(nèi)部收益率,分別用i1=13%,i2=16%,i3=17%進(jìn)行試算,得出NPV1=33.2萬元,NPV2=-6.1萬元,NPV3=-10.8萬元。則采用內(nèi)插法求得的最接近精確解的內(nèi)部收益率為(B )。 A.15.31% B.15.51% C.15.53% D.15.91% 4、下列選項(xiàng)中,屬于現(xiàn)值的是(A )。 A.期初的投資 B.存款中的本利和 C.固定資產(chǎn)殘值D.期末

3、回收的流動(dòng)資金 5、下列為復(fù)利系數(shù)關(guān)系式,其中表達(dá)正確的是( C )。 A.(P/F,i,n)(F/P,i,n)=-1 B.(P/A,i,n)(F/P,i,n)=(A/F,i,n) C.(A/F,i,n)+i=(A/P,i,n) D.(A/F,i,n)+i=(P/A,i,n) 6、已知某技術(shù)方案的年總成本費(fèi)用為3000萬元,年銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用合計(jì)為300萬元,其他費(fèi)用100萬元,年折舊費(fèi)300萬元,年攤銷費(fèi)100萬元,年利息支出100萬元,則該方案的年經(jīng)營成本為( D )萬元。 A.2100 B.2200 C.2400

4、 D.2500 7、關(guān)于設(shè)備更新分析,以下說法錯(cuò)誤的是(C )。 A.設(shè)備的自然壽命主要是由設(shè)備的有形磨損所決定的 B.設(shè)備的技術(shù)壽命主要是由設(shè)備的無形磨損所決定的 C.設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命主要是由設(shè)備的經(jīng)濟(jì)磨損所決定的 D.技術(shù)壽命小于自然壽命 8、價(jià)值工程的核心是( D )。 A.以最低的壽命周期成本,使產(chǎn)品具備它所必須具備的功能 B.將產(chǎn)品價(jià)值、功能和成本作為一個(gè)整體同時(shí)來考慮 C.對產(chǎn)品進(jìn)行結(jié)構(gòu)分析 D.對產(chǎn)品進(jìn)行功能分析 9、對于建筑工程,應(yīng)用價(jià)值工程的重點(diǎn)是在( A )階段。 A.規(guī)劃和設(shè)計(jì) B.招投標(biāo) C

5、.施工 D. 總結(jié)評價(jià) 10、某設(shè)備一年前購人后閑置至今,產(chǎn)生腐蝕。此間由于制造工藝改進(jìn),使該種設(shè)備制造成本降低,其市場價(jià)格也隨之下降。那么,該設(shè)備遭受了( B )。 A.第一種有形磨損和第二種無形磨損 B.第二種有形磨損和第一種無形磨損 C.第一種有形磨損和第一種無形磨損 D.第二種有形磨損和第二種無形磨損 11、某企業(yè)向銀行借款100萬元,借期5年,年利率8%,用復(fù)利計(jì)算,企業(yè)應(yīng)支付的借款利息為(B )。 A. 40萬元 B. 46.93萬元 C. 8萬元 D. 9.39萬元 12、期望5年內(nèi)每年年初從銀

6、行提款10000元,年利率為10%,按復(fù)利計(jì),則開始需一次存入銀行(B )元。 A.37900 B.41699 C.40000 D.44000 13、某企業(yè)計(jì)劃向銀行貸款,有兩種計(jì)息方式:一種為年利率9%,按月計(jì)息;另一種為年利率9.5%,按半年計(jì)息,則企業(yè)應(yīng)選擇的有效利率為( D )。 A.9.5% B.9.73% C.9% D.9.38% 14、以下對靜態(tài)投資回收期描述錯(cuò)誤的是( D )。 A.靜態(tài)投資回收期在一定程度上顯示了資本的周轉(zhuǎn)速度,靜態(tài)投資回收期愈長,顯示資本周轉(zhuǎn)速度愈慢,風(fēng)險(xiǎn)愈大

7、 B.靜態(tài)投資回收期不足之處是沒有全面地考慮技術(shù)方案整個(gè)計(jì)算期內(nèi)現(xiàn)金流量,只考慮了回收之前的效果,不能反映投資回收之后的情況 C.靜態(tài)投資回收期適合技術(shù)上更新迅速,或資金相當(dāng)短缺,或未來的情況很難預(yù)測而投資者又特別關(guān)心資金補(bǔ)償?shù)募夹g(shù)方案 D.靜態(tài)投資回收期可以作為技術(shù)方案選擇和技術(shù)方案排隊(duì)的評價(jià)準(zhǔn)則 15、下列選項(xiàng)中,為投資項(xiàng)目現(xiàn)金流出量的是( A )。 A.流動(dòng)資金投資 B.投資項(xiàng)目終結(jié)時(shí)收回的流動(dòng)資金 C.銷售收入 D.固定資產(chǎn)報(bào)廢時(shí)的殘值收入及報(bào)廢前的變現(xiàn)收入 16、下列表達(dá)式中,表示等額分付償債基金系數(shù)的是( C )。 A.

8、 B. C. D. 17、小王將1000元存入銀行,9年后的本利和為2000元,已知銀行采取復(fù)利計(jì)息,則銀行的年利率為( D )。 A. 11.11% B. 10% C. 7% D. 8% 18、某技術(shù)方案設(shè)計(jì)的年生產(chǎn)能力為400件,每件產(chǎn)品的價(jià)格為5000元,每件產(chǎn)品的變動(dòng)成本為2000元,每件產(chǎn)品納稅500元,年固定成本40萬元,則盈虧平衡點(diǎn)時(shí)的生產(chǎn)能力利用率為( B )。 A.50% B.40% C.60% D.45% 19、技術(shù)方案敏感性分析的目的是找

9、出敏感因素,確定評價(jià)指標(biāo)對該因素的敏感程度和( D )。 A.技術(shù)方案的盈利能力 B.技術(shù)方案的償債能力 C.技術(shù)方案風(fēng)險(xiǎn)的概率 D.技術(shù)方案對其變化的承受能力 20、與計(jì)算靜態(tài)投資回收期無關(guān)的變量是( D )。 A.凈現(xiàn)金流量 B.現(xiàn)金流入 C.現(xiàn)金流出 D.基準(zhǔn)收益率 21、關(guān)于財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值指標(biāo),下列說法錯(cuò)誤的是( A )。 A.FNPV<0,該項(xiàng)目一定是虧損的 B.FNPV不能真正反映項(xiàng)目投資中單位投資的使用效率 C.一般用于獨(dú)立方案的評價(jià) D.對于獨(dú)立方案,應(yīng)用FIRR評價(jià)與應(yīng)用FNPV評價(jià)結(jié)論是一致的

10、 22、在進(jìn)行單因素敏感性分析時(shí),如果主要分析投資大小對方案資金回收能力的影響,一般選用( A )為分析指標(biāo)。 A.內(nèi)部收益率 B.靜態(tài)投資回收期 C.償債備付率 D.總投資收益率 23、當(dāng)產(chǎn)銷量大于盈虧平衡點(diǎn)時(shí),銷售收入線與總成本線之間的垂直距離為( D )。 A.固定成本 B.變動(dòng)成本總額 C.虧損額 D.利潤 24、在技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)中,對于非經(jīng)營性項(xiàng)目,財(cái)務(wù)分析應(yīng)主要分析項(xiàng)目的( B )。 A.盈利能力 B.財(cái)務(wù)生存能力 C.償債能力 D.資本金利用率 25、在敏感性分析中,下列因素中最敏感

11、的是( A )。 A.產(chǎn)品價(jià)格下降30%,使NPV=0 B.經(jīng)營成本提高50%,使NPV=0 C.壽命縮短80%,使NPV=0 D.投資增加120%,使NPV=0 26、某企業(yè)年產(chǎn)量4萬件,年固定成本為20萬元,某單位可變成本為15元,產(chǎn)品市場價(jià)格為25元/件,該企業(yè)當(dāng)年免征銷售稅金,則該企業(yè)當(dāng)年盈虧平衡點(diǎn)價(jià)格為每件( C )。 A.15元 B.18元 C.20元 D.24元 27、根據(jù)對技術(shù)方案不同方案的不確定分析,投資者應(yīng)選擇( D )的方案實(shí)施。 A.技術(shù)方案盈虧平衡點(diǎn)高、抗風(fēng)險(xiǎn)能力

12、適中 B.技術(shù)方案盈虧平衡點(diǎn)低、承受風(fēng)險(xiǎn)能力弱 C.技術(shù)方案敏感程度大、抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng) D.技術(shù)方案敏感程度小、抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng) 28、下列情況屬于第二種有形磨損的是( B )。 A.市場上出現(xiàn)了生產(chǎn)效率更高的同種設(shè)備,使現(xiàn)有設(shè)備貶值 B.設(shè)備金屬部件在自然力作用下銹蝕 C.由于摩擦造成設(shè)備精度下降 D.機(jī)器設(shè)備由于長期振動(dòng),造成部分金屬構(gòu)件疲勞 29、下列關(guān)于資金等值的說法中,正確的有( A )。 A.等值計(jì)算中是以同一利率為依據(jù)的 B.P與A重合于0點(diǎn) C.A與F重合于0點(diǎn) D.折現(xiàn)率的大小不影響資金等值 30、由于工

13、作要求,某人對已有的臺式電腦新安裝了寬帶裝置,這種補(bǔ)償方法屬( D )補(bǔ)償方法。 A.修理 B.完全補(bǔ)償 C.更新 D.現(xiàn)代化改裝 31、年名義利率為12%,按月計(jì)息,則半年的實(shí)際利率(有效利率)為( C )。 A.6% B.6.34% C.6.15% D.6.6% 32、敏感性分析指標(biāo)的確定,如果主要分析產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)對方案超額凈收益的影響,則可選用( B )作為分析指標(biāo)。 A.投資回收期 B.財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值 C.財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率 D.基準(zhǔn)收益率 33、資本金現(xiàn)金流量表是從(

14、 C )的角度出發(fā),考察投資者權(quán)益投資的獲利能力。 A.某投資者 B.國家 C.項(xiàng)目法人 D.項(xiàng)目 34、某公司從銀行取得一筆長期借款1000萬元,手續(xù)費(fèi)0.5%,年利率為8%,期限3年,每年結(jié)息一次,到期一次還本,企業(yè)所得稅率為25%,則這筆借款的資金成本率為( B )。 A.5.98% B.6.03% C.6.06% D.6.09% 35、下列指標(biāo)中,屬于反映盈利能力的動(dòng)態(tài)指標(biāo)的是( B )。 A.項(xiàng)目投資收益率 B.項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值 C.項(xiàng)

15、目資本金利潤率 D.資產(chǎn)負(fù)債率 36、以下磨損方式屬于無法補(bǔ)償?shù)氖牵? C )。 A.第一種有形磨損 B.第二種有形磨損 C.第一種無形磨損 D.第二種無形磨損 37、( A )是利率高低的決定因素之一。 A.社會平均利潤率 B.基準(zhǔn)收益率 C.內(nèi)部收益率 D.投資收益率 38、下列說法中,正確的是( A )。 A.一次支付終值系數(shù)一次支付現(xiàn)值系數(shù)=1 B.年金終值系數(shù)年金現(xiàn)值系數(shù)=1 C.年金現(xiàn)值系數(shù)等額支付系列終值系數(shù)=1 D.年金終值系數(shù)等額支付系列現(xiàn)值系數(shù)=1 39

16、、以下屬于盈利能力分析的動(dòng)態(tài)指標(biāo)的是( D )。 A.總投資收益率 B.流動(dòng)比率 C.資本金凈利潤率 D.財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值 40、關(guān)于資金時(shí)間價(jià)值的影響因素,以下說法正確的是( C )。 A.在單位時(shí)間的資金增值率一定的條件下,資金使用時(shí)間越長,則資金的時(shí)間價(jià)值越小 B.在總資金一定的情況下,前期投入越多,資金正收益就越大。后期投入的越多,資金正收益越小 C.在其他條件不變的情況下,資金數(shù)量越多,資金的時(shí)間價(jià)值就越多 D.資金周轉(zhuǎn)越快,在一定時(shí)間內(nèi)等量資金的周轉(zhuǎn)次數(shù)越多,資金的時(shí)間價(jià)值越少 41、凈現(xiàn)值作為評價(jià)技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果的指標(biāo),其優(yōu)點(diǎn)是( A )。

17、A.全面考慮了技術(shù)方案在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的經(jīng)營狀況 B.能夠直接說明技術(shù)方案在整個(gè)運(yùn)營期內(nèi)各年的經(jīng)濟(jì)成果 C.能夠明確反映技術(shù)方案投資中單位投資的使用效率 D.不需要確定基準(zhǔn)收益率而直接進(jìn)行互斥方案的比選 42、對于單因素敏感性分析的主要步驟正確的是( B )。 A.確定分析指標(biāo)→確定敏感性因素→選擇不確定性因素→分析不確定因素波動(dòng)程度 B.確定分析指標(biāo)→選擇不確定性因素→分析不確定因素波動(dòng)程度→確定敏感性因素 C.選擇不確定性因素→分析不確定因素波動(dòng)程度→確定分析指標(biāo)→確定敏感性因素 D.選擇不確定性因素→確定分析指標(biāo)→確定敏感性因素→分析不確定因素波動(dòng)程度 43、對于

18、設(shè)備磨損的類型和補(bǔ)償方法,以下說法正確的是( A )。 A.設(shè)備磨損分為物質(zhì)磨損和經(jīng)濟(jì)磨損 B.設(shè)備在使用過程中,在自然力的作用下產(chǎn)生的實(shí)體磨損稱為第一種有形磨損 C.設(shè)備有形磨損的局部補(bǔ)償是現(xiàn)代化改裝 D.設(shè)備有形磨損和無形磨損的完全補(bǔ)償是大修理 44、已知某技術(shù)方案當(dāng)基準(zhǔn)收益率為15%時(shí),F(xiàn)NPV1=165萬元;當(dāng)基準(zhǔn)收益率為17%時(shí), FNPV2=-21萬元。則其內(nèi)部收益率所在區(qū)間是( C )。 A.<15% B.15%-16% C.16%-17% D.>17% 45、技術(shù)方案的經(jīng)濟(jì)效果評價(jià),盈利能力分析中,屬于靜態(tài)

19、分析指標(biāo)的是( D )。 A.財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率 B.財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值 C.借款償還期 D.資本金凈利潤率 46、已知年利率10%,每季計(jì)算復(fù)利一次,如每半年存款5000元,則5年末存款金額為( C )萬元。 A.8193 B. C.63066 D.61051 47、某技術(shù)方案每一年的現(xiàn)金流量是既定的,若基準(zhǔn)收益率iC從6%提高到8%,則下列指標(biāo)變化情況正確的有( D )。 A.財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值變大 B.財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率變大 C.靜態(tài)投資回收期變長 D.財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率不變 48、某企業(yè)現(xiàn)在起每年年初

20、向銀行借款5萬元,連續(xù)5年,已知年利率6%,則5年末連本帶息應(yīng)還銀行( B )萬元。 A.28.19 B.29.88 C.26.59 D.31.67 49、技術(shù)方案償債能力分析中,以下不是償債資金來源的是( A )。 A.銷售收入 B.無形資產(chǎn)攤銷 C.利潤 D.固定資產(chǎn)折舊 50、影響資金等值的關(guān)鍵因素是( D )。 A.資金數(shù)額的多少 B.利息 C.資金發(fā)生的時(shí)間長短 D.利率 51、技術(shù)方案的經(jīng)濟(jì)效果評價(jià),屬于償債能力分析的指標(biāo)的是( C )。 A.靜態(tài)投資回收期 B.總投

21、資收益率 C.速動(dòng)比率 D. 資本金凈利潤率 52、敏感性分析確定分析指標(biāo)時(shí),如果主要分析投資大小對技術(shù)方案資金回收能力的影響, 則可選用( D )指標(biāo)。 A.靜態(tài)投資回收期 B.財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值 C.總投資收益率 D.財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率 53、以下屬于固定成本的是( A )。 A.長期借款利息 B.原材料費(fèi) C.運(yùn)輸費(fèi) D.生產(chǎn)人員工資 54、某技術(shù)方案投資來源中,技術(shù)方案資本金2 000萬元,借人銀行資金1 000萬元,建設(shè)期借款利息200萬元。在編制技術(shù)方案財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表時(shí),建設(shè)期現(xiàn)金流出的投資應(yīng)為( C )萬元。 A.1200

22、 B.2000 C.3000 D.3200 二、判斷題 (1)通過技術(shù)創(chuàng)新推動(dòng)技術(shù)進(jìn)步,進(jìn)而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長,這是技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究對象之一。( √ ) (2)通過資金的等值計(jì)算,可以將發(fā)生在不同時(shí)點(diǎn)上的資金轉(zhuǎn)換為同一時(shí)點(diǎn)的等值金額,使其具有時(shí)間上的可比性。( √ ) (3)人口爆炸性增長不是可持續(xù)發(fā)展理論提出的背景。( ) (4)采用費(fèi)用現(xiàn)值法進(jìn)行方案比較時(shí),相比方案的壽命期可以不一致。( ) (5)在進(jìn)行多方案比選時(shí),用內(nèi)部收益率最大準(zhǔn)則是不可靠的,應(yīng)用差額內(nèi)部收益率進(jìn)行比選。( √ ) (6)技術(shù)與

23、經(jīng)濟(jì)的關(guān)系,是相互依賴、相互促進(jìn)又相互制約的。( √ ) (7)凈現(xiàn)金流量是現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量之間的差額。( √ ) (8)可持續(xù)發(fā)展被定義為:為了滿足當(dāng)代人發(fā)展的需要,可以在一定程度上削弱后代人發(fā)展的需求。( ) (9)靜態(tài)投資回收期考慮資金的時(shí)間價(jià)值,因而可以更好地評價(jià)方案的可行性。( ) (10)可行性研究是在投資前時(shí)期進(jìn)行的。( √ ) (11)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)是一門技術(shù)學(xué)科與經(jīng)濟(jì)學(xué)科相交叉的邊緣學(xué)科。( √ ) (12)某項(xiàng)目有兩個(gè)貸款方案:第一方案年利率17%,每年計(jì)息一次;第二方案年利率15%,每月計(jì)息一次。經(jīng)計(jì)算比較

24、,方案二的實(shí)際利率比較高,應(yīng)該選擇方案二為較優(yōu)。( ) (13)1982年,聯(lián)合國內(nèi)羅畢會議通過了《內(nèi)羅畢宣言》,正式提出了可持續(xù)發(fā)展的概念,并對其含義及內(nèi)容進(jìn)行了闡述。( ) (14)從理論上講,使用動(dòng)態(tài)投資回收期更能說明問題,但靜態(tài)投資回收期簡單易用,如果所有項(xiàng)目都使用靜態(tài)投資回收期進(jìn)行比較,仍然不會影響投資項(xiàng)目決策的科學(xué)性。( √ ) (15)功能整理采取的邏輯是:目的-手段,上位功能是手段,下位功能是目的。( ) (16)按形成資產(chǎn)法分類,建設(shè)投資由工程費(fèi)用、工程建設(shè)其他費(fèi)用和預(yù)備費(fèi)三部分構(gòu)成。( ) (17)如果現(xiàn)金流入或流

25、出不是發(fā)生在計(jì)息周期的期初或期末,而是發(fā)生在計(jì)息周期的期間,為簡化計(jì)算,公認(rèn)的習(xí)慣方法是將投資看成在計(jì)息周期期末發(fā)生,收入與成本看成在計(jì)息周期期初發(fā)生。( ) (18)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)中,可將工程建設(shè)其他費(fèi)用中的技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)或技術(shù)使用費(fèi)等計(jì)入無形資產(chǎn)。( √ ) (19)期間費(fèi)用包括管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用和營業(yè)費(fèi)用,它容易判別其所應(yīng)歸屬的產(chǎn)品,而難以確定其發(fā)生的期間。( ) (20)資金的時(shí)間價(jià)值與因通貨膨脹引起的貨幣貶值是性質(zhì)不同的概念。( √ ) (21)價(jià)值系數(shù)大于1時(shí),說明成本過大,有改進(jìn)的潛力,是重點(diǎn)改進(jìn)的對象。( ) (22)投資回收期

26、計(jì)算時(shí),一般不包括建設(shè)期。( ) (23)在進(jìn)行方案評選時(shí),多個(gè)獨(dú)立方案與單一方案的評價(jià)方法是一致的。( √ ) (24)效益-費(fèi)用比可以用于公共事業(yè)項(xiàng)目的評價(jià)。( √ ) (25)內(nèi)部收益率指標(biāo)不需要事先給定折現(xiàn)率,它求出的就是項(xiàng)目實(shí)際能達(dá)到的投資效率。( √ ) 三、名詞解釋 1、現(xiàn)金流量 現(xiàn)金流量是指投資項(xiàng)目從籌劃、設(shè)計(jì)、施工、投產(chǎn)直至報(bào)廢(或轉(zhuǎn)讓)為止的整個(gè)期間各年現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量的總稱?,F(xiàn)金流量包括現(xiàn)金流入量、現(xiàn)金流出量和凈現(xiàn)金流量三個(gè)基本概念。 2、項(xiàng)目管理 所謂項(xiàng)目管理是指管理者按照客觀規(guī)律的要求,在有限的資源條件下,運(yùn)用系

27、統(tǒng)工程的觀點(diǎn)、理論和方法,對項(xiàng)目涉及的全部工作進(jìn)行管理。即從投資項(xiàng)目的決策到實(shí)施全過程進(jìn)行計(jì)劃、組織、指揮、協(xié)調(diào)、控制和總結(jié)評價(jià)。 3、設(shè)備更新 設(shè)備更新就是用比較經(jīng)濟(jì)、比較完善的、性能和效率更高的設(shè)備,來更換已經(jīng)陳舊了的在技術(shù)上不能繼續(xù)使用,或在經(jīng)濟(jì)上不宜繼續(xù)使用的設(shè)備。 4、概算指標(biāo)估算法 概算指標(biāo)估算法是先將構(gòu)成固定資產(chǎn)投資的各個(gè)組成部分分別加以估算,即分別估算建筑工程費(fèi)用、安裝工程費(fèi)用、設(shè)備及工器具購置費(fèi)用、其他工程費(fèi)用和預(yù)備費(fèi)用,然后匯總得出固定資產(chǎn)投資總額。 5、功能分析 功能分析是價(jià)值工程的核心,是對VE對象的總體及其組成部分的功能進(jìn)行系統(tǒng)地分析,通過功能與成本的匹配

28、關(guān)系計(jì)算對象價(jià)值大小,確定改進(jìn)對象的過程。 6、功能整理 功能整理就是對已經(jīng)定義出的各個(gè)單項(xiàng)功能從系統(tǒng)的角度區(qū)分它們之間的層次和歸屬關(guān)系,進(jìn)而整理出一個(gè)與產(chǎn)品要素相應(yīng)的功能系統(tǒng)來,為功能評價(jià)和構(gòu)思方案提供依據(jù)。 7、資金等值 資金等值是指在考慮資金時(shí)間價(jià)值因素后,不同時(shí)點(diǎn)上數(shù)額不等的資金在一定利率條件下具有相等的價(jià)值。 8、凈現(xiàn)值 凈現(xiàn)值是指方案在壽命期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量,按照一定的折現(xiàn)率折現(xiàn)到期初時(shí)的現(xiàn)值之和。 9、設(shè)備經(jīng)濟(jì)壽命 設(shè)備從開始使用到其等值年成本最?。ɑ蚰暧罡撸┑氖褂媚晗逓樵O(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命。 10、常規(guī)投資方案 常規(guī)投資方案,是在壽命期內(nèi)除建設(shè)期或者投產(chǎn)初

29、期的凈現(xiàn)金流量為負(fù)值之外,其余年份均為正值,壽命期內(nèi)凈現(xiàn)金流量的正負(fù)號只從負(fù)到正變化一次,且所有負(fù)現(xiàn)金流量都出現(xiàn)在正現(xiàn)金流量之前。 11、價(jià)值工程 價(jià)值工程是以產(chǎn)品或作業(yè)的功能分析為核心,以提高產(chǎn)品或作業(yè)的價(jià)值為目的,力求以最低的壽命周期成本實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品或作業(yè)所要求的必要功能的一項(xiàng)有組織的創(chuàng)造性的活動(dòng)。 12.投資回收期 投資回收期是指以項(xiàng)目的凈收益抵償全部投資(包括固定資產(chǎn)投資、投資方向調(diào)節(jié)稅和流動(dòng)資金)所需的時(shí)間。 13.壽命周期成本 壽命周期成本是指產(chǎn)品或作業(yè)在壽命期內(nèi)所花費(fèi)的全部費(fèi)用。它不僅包括產(chǎn)品研制成本、生產(chǎn)成本和生產(chǎn)后的儲存、流通、銷售的全部費(fèi)用,還包括整個(gè)使用過程中的費(fèi)

30、用和殘值。 四、簡答題 1、如何理解投資的含義? 投資具有雙重含義: ①投資是指經(jīng)濟(jì)主體為了獲得預(yù)期的收益或避免風(fēng)險(xiǎn)而進(jìn)行的資金投放活動(dòng)。 ②投資是指經(jīng)濟(jì)主體為了獲得預(yù)期的收益而投入的資金或資本,即為了保證項(xiàng)目投產(chǎn)和生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的正常進(jìn)行而投入的活勞動(dòng)和物化勞動(dòng)價(jià)值的總和。 2、為什么在經(jīng)營成本中不包括折舊費(fèi)、攤銷費(fèi)、利息支出? ①在對工程項(xiàng)目進(jìn)行工程經(jīng)濟(jì)分析時(shí),必須考察項(xiàng)目系統(tǒng)在壽命期內(nèi)逐年發(fā)生的現(xiàn)金流量。由于項(xiàng)目總投資已在期初作為一次性支出被計(jì)入現(xiàn)金流出,所以不能再以折舊和攤銷的方式計(jì)為現(xiàn)金流出,否則會發(fā)生重復(fù)計(jì)算。 ②貸款利息是使用資金所要付出的代價(jià),對于企業(yè)來說,是實(shí)

31、際的現(xiàn)金流出。但是在評價(jià)工程項(xiàng)目全部投資的經(jīng)濟(jì)效果時(shí),全部投資現(xiàn)金流量表是以全部投資作為計(jì)算基礎(chǔ),利息支出不作為現(xiàn)金流出;而自有資金現(xiàn)金流量表已將利息支出單列,因此,經(jīng)營成本中也不包括利息支出。 3、技術(shù)與經(jīng)濟(jì)的關(guān)系是什么? 技術(shù)與經(jīng)濟(jì)是相互依賴、相互促進(jìn)、又相互制約。 ①一方面,發(fā)展經(jīng)濟(jì)必須依靠一定的技術(shù)手段,技術(shù)的進(jìn)步是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的強(qiáng)大動(dòng)力。 ②另一方面,技術(shù)總是在一定的經(jīng)濟(jì)條件下產(chǎn)生和發(fā)展的,技術(shù)的進(jìn)步受到經(jīng)濟(jì)條件的制約。 綜觀世界、國家與企業(yè)的興衰交替可以得出一個(gè)明確的結(jié)論:一方面,發(fā)展經(jīng)濟(jì)必須依靠一定的技術(shù),科學(xué)技術(shù)是第一生產(chǎn)力;另一方面,技術(shù)的進(jìn)步要受到經(jīng)濟(jì)條件的制約。

32、技術(shù)與經(jīng)濟(jì)這種相互促進(jìn)、相互制約的聯(lián)系,使任何技術(shù)的發(fā)展和應(yīng)用都不僅是一個(gè)技術(shù)問題,同時(shí)又是一個(gè)經(jīng)濟(jì)問題。 4、簡述技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析的一般過程? ①確定目標(biāo)功能,這是建立方案的基礎(chǔ)。 ②提出備選方案。一般來說,為了達(dá)到一定的目標(biāo)功能,必須提出很多方案,尋找備選方案,實(shí)際上是一項(xiàng)創(chuàng)新活動(dòng)。人們要求決策者能針對某一特定問題提出最優(yōu)的解決方法,因而決策者必須創(chuàng)新。 ③方案評價(jià)。列出的方案要經(jīng)過系統(tǒng)地評價(jià)。評價(jià)依據(jù)是國家的政策法令與反映決策者意愿的指標(biāo)體系。通過系統(tǒng)評價(jià),淘汰不可行方案,保留可行方案。 ④選擇最優(yōu)方案。決策的核心問題就是通過對不同方案經(jīng)濟(jì)效果的衡量和比較,從中選擇效果最好的最優(yōu)方

33、案。 5、如何理解資金的時(shí)間價(jià)值? 資金的時(shí)間價(jià)值可以從兩方面來理解: ①一方面,資金投入生產(chǎn)和其他生產(chǎn)要素相結(jié)合,經(jīng)過一段時(shí)間發(fā)生增值,使其價(jià)值大于原投入的價(jià)值。因此,從投資者的角度看,資金的增值特性使資金具有時(shí)間價(jià)值; ②另一方面,資金一旦用于投資,就不能用于現(xiàn)期消費(fèi),犧牲現(xiàn)期消費(fèi)是為了能在將來得到更多的消費(fèi),個(gè)人儲蓄的目的就是如此。因此,資金的時(shí)間價(jià)值體現(xiàn)為對放棄現(xiàn)期消費(fèi)的損失所應(yīng)給予的必要補(bǔ)償。 6、設(shè)備更新方案比較的原則是什么? 設(shè)備更新方案比較的原則包括: ①對保留舊設(shè)備的分析,要以旁觀者的立場而不是從舊設(shè)備所有者的立場去考慮問題。 ②在分析中只應(yīng)考慮今后發(fā)生的現(xiàn)

34、金流量,對以前的現(xiàn)金流量及沉沒成本,不應(yīng)再參與經(jīng)濟(jì)計(jì)算。 ③方案比較時(shí),一般假設(shè)設(shè)備產(chǎn)生的收益是相同的,只是對它們的費(fèi)用進(jìn)行比較。 7、如何理解經(jīng)濟(jì)效果的概念?其表達(dá)方式主要有哪幾種? 經(jīng)濟(jì)效果是指經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中所取得的有效成果與勞動(dòng)耗費(fèi)的比較。其中,有效成果是指提供的產(chǎn)品或服務(wù)是對社會有益的。而勞動(dòng)耗費(fèi)則包括物化勞動(dòng)耗費(fèi)和活勞動(dòng)耗費(fèi)以及勞動(dòng)占用。其中,物化勞動(dòng)耗費(fèi)是指生產(chǎn)過程中所耗費(fèi)的原材料、燃料、動(dòng)力等,活勞動(dòng)耗費(fèi)是指生產(chǎn)過程中投入的勞動(dòng)力資源,勞動(dòng)占用通常指為正常進(jìn)行生產(chǎn)而長期占用的用貨幣表現(xiàn)的廠房、設(shè)備、資金等。 經(jīng)濟(jì)效果的表達(dá)方式主要有三種:①差額表示法,經(jīng)濟(jì)效果=有效成果-勞

35、動(dòng)耗費(fèi);②比值表示法,經(jīng)濟(jì)效果=有效成果/勞動(dòng)耗費(fèi);③差額-比值表示法,經(jīng)濟(jì)效果=(有效成果-勞動(dòng)耗費(fèi))/勞動(dòng)耗費(fèi)。 8、項(xiàng)目規(guī)模選擇時(shí),影響生產(chǎn)規(guī)模的主要因素有哪些?衡量企業(yè)規(guī)模的指標(biāo)有哪些? 影響生產(chǎn)規(guī)模的主要因素包括: ①市場需求;②各部門的技術(shù)經(jīng)濟(jì)特點(diǎn);③資源、設(shè)備制造能力、資金等供應(yīng)的可能性;④規(guī)模經(jīng)濟(jì)的要求;⑤投資主體風(fēng)險(xiǎn)承受能力。 衡量企業(yè)規(guī)模的指標(biāo)有: ①生產(chǎn)能力;②產(chǎn)量;③產(chǎn)值;④職工人數(shù);⑤資產(chǎn)價(jià)值。 9、什么是籌資渠道?我國企業(yè)資金來源渠道主要有哪些? 籌資渠道是指企業(yè)取得資金的來源。 我國企業(yè)資金來源渠道主要有: (1)財(cái)政資金 (2)企業(yè)自留

36、資金 (3)銀行信貸資金 (4)外商資金 (5)非銀行金融機(jī)構(gòu)的資金 (6)其他企業(yè)的資金 (7)公共團(tuán)體、家庭及個(gè)人資金 10、企業(yè)在決定租賃或購買設(shè)備之前需要首先考慮哪些因素? 企業(yè)在決定租賃或購買設(shè)備之前,需要首先考慮下列因素: ①項(xiàng)目的壽命期或設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命; ②每期(月)的設(shè)備支出費(fèi)用; ③預(yù)付資金(定金); ④付款期內(nèi)的利率,是固定利率還是浮動(dòng)利率; ⑤獲得該設(shè)備的資本預(yù)算計(jì)劃; ⑥租賃所具有的幫助企業(yè)避免運(yùn)用短期信用和保留其短期借款能力的功能; ⑦企業(yè)的經(jīng)營費(fèi)用減少與折舊費(fèi)和利息減少的關(guān)系; ⑧租賃的節(jié)稅優(yōu)惠。 11、單因素敏

37、感性分析的步驟與內(nèi)容是什么? 單因素敏感性分析的步驟與內(nèi)容: (1)選擇需要分析的不確定性因素,并設(shè)定其變動(dòng)的范圍。不確定性因素一般有投資額、產(chǎn)銷量、產(chǎn)品價(jià)格、經(jīng)營成本、項(xiàng)目建設(shè)期、項(xiàng)目壽命期等。 (2)確定敏感性分析的評價(jià)指標(biāo),如凈現(xiàn)值、凈年值、內(nèi)部收益率、投資回收期等。 (3)找出敏感因素,對方案的風(fēng)險(xiǎn)情況做出判斷。 12、國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)與財(cái)務(wù)評價(jià)的主要區(qū)別有哪些? ①評估的角度不同。財(cái)務(wù)評價(jià)從企業(yè)角度考察項(xiàng)目的盈利能力和借款償還能力,國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)從國民經(jīng)濟(jì)和社會需要出發(fā)考察項(xiàng)目對國民經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)。 ②效益與費(fèi)用的構(gòu)成及范圍不同。財(cái)務(wù)評價(jià)只考慮直接效益和直接費(fèi)用,國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)不

38、僅考慮直接效益和直接費(fèi)用,還要考慮間接效益和間接費(fèi)用。 ③使用的價(jià)格不同。財(cái)務(wù)評價(jià)時(shí)使用的是市場價(jià)格,而國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)時(shí)使用的是影子價(jià)格。 ④評價(jià)參數(shù)不同。財(cái)務(wù)評價(jià)使用的是基準(zhǔn)收益率,國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)使用的是社會折現(xiàn)率。 ⑤評估的方法與指標(biāo)不同。財(cái)務(wù)評價(jià)使用盈利分析法,使用指標(biāo)主要有:財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率,財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值,投資回收期等;國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)使用費(fèi)用效益分析法及多目標(biāo)綜合分析法,使用指標(biāo)主要有經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率,經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值等。 五、計(jì)算題 1、某投資者5年前以200萬元價(jià)格買入一房產(chǎn),在過去的5年內(nèi)每年獲得年凈現(xiàn)金收益25萬元,現(xiàn)在該房產(chǎn)能以250萬元出售。若投資者要求的年收益率為20%,問此項(xiàng)投

39、資是否合算? 解:判斷該項(xiàng)投資合算的標(biāo)準(zhǔn)是有沒有達(dá)到20%的年收益率。 方法一:按20%的年收益率,投資200萬元應(yīng)該獲得: F1=200(F/P,20%,5)=498(萬元) F2=25(F/A,20%,5)+250=436(萬元) F2<F1,則此項(xiàng)投資沒有達(dá)到20%的收益率,故不合算。 方法二:將收益折算成現(xiàn)值: P=25(P/A,20%,5)+250(P/F,20%,5)=175.25(萬元) 表明若按20%的收益率,獲得這樣收益的投資額只需投資175.25萬元,而實(shí)際投資200萬元,因此是不合算的。 2、某項(xiàng)目有兩個(gè)貸款方案:第一方案年利率16%,每年計(jì)息一次;第二

40、方案年利率15%,每月計(jì)息一次。應(yīng)選擇哪個(gè)貸款方案為優(yōu)?(此題注意比較兩方案的實(shí)際利率) 解:方案1的實(shí)際利率i1= 16% 方案2的實(shí)際利率i2=(1+15%/12)12-1 = 16.08% i1

41、利和為多少?(已知年金求終值) 解:F =A(F/A,i,n)=60(F/A,5%,14)=60 19.599=1175.94(元) 5、某大學(xué)生在大學(xué)四年學(xué)習(xí)期間,每年年初從銀行借款4000元用以支付學(xué)費(fèi),若按年利率6%計(jì)復(fù)利,第四年末一次歸還全部本息需要多少錢?(注意此題的現(xiàn)金流量圖中0點(diǎn)也有“現(xiàn)金流”出現(xiàn)) 解:F=A(F/A,6%,4)–(F/P,6%,1)=4000 4.375 1.060=18550(元) 6、某廠欲積累一筆設(shè)備更新基金,金額為50萬元,用于4年后更新設(shè)備,如果銀行利率為5%,問每年年末至少要存款多少?(已知終值求年金) 解:A=F(A/F,i,n

42、)=F(A/F,5%,4)=50 0.23201=11.6005(萬元) 所以,每年年末至少要存款11.6005萬元。 7、如果某工程1年建成并投產(chǎn),服務(wù)期5年,每年凈收益為5萬元,投資收益率為10%時(shí),恰好能夠在壽命期內(nèi)把期初投資全部收回,問該工程期初所投入的資金是多少?(已知年金求現(xiàn)值) 解:P=A(P/A,10%,5)=5 3.791=18.955(萬元) 所以,該工程期初投資18.955萬元。 8、某投資項(xiàng)目貸款200萬元,貸款利率為10%,貸款期限5年,若在貸款期內(nèi)每年年末等額償還貸款,問每年年末應(yīng)還款多少恰好在5年內(nèi)還清全部貸款?(已知現(xiàn)值求年金) 解:A=P(A

43、/P,10%,5)=200 0.26380=52.76(萬元) 所以,每年年末應(yīng)還款52.76萬元。 9、某企業(yè)擬購買一臺設(shè)備,其年收益額第一年為10萬元,此后直至第八年末逐年遞減3000元,設(shè)年利率為15%,按復(fù)利計(jì)息,試求該設(shè)備8年的收益現(xiàn)值及等額支付序列收益年金。 解: 10、某企業(yè)在2002年有金額1000萬元,若年利率為8%(10%),利用復(fù)利進(jìn)行計(jì)算。 (1)七年前有計(jì)劃將款存入銀行,每年等額存入多少到2002年方有1000萬元? (2)到2012年該1000萬元的本利和是多少? (3)在2006年的資金額是多少? (4)若從2007年開始每年等額

44、提取多少資金恰好在2012年將1000萬元提取完畢? 解:現(xiàn)金流量示意圖如下: A1=F(A/F,10%,7)=1000 0.1054=105.4(萬元) F2012=P(F/P,10%,10)=1000 2.5937=2593.7(萬元) F2006=P(F/P,10%,4)=1000 1.4641=1464.1(萬元) A2= F2006(A/P,10%,6)=1464.1 0.2296=336.16(萬元) 或者 A2= F2012(A/F,10%,6)=2593.7 0.1296=336.14(萬元) 11、某企業(yè)購買一套設(shè)備,投入資金5萬元,設(shè)備壽命10年,

45、無殘值,欲在10年后該設(shè)備在使用中所取得的總收益為10萬元,問投資收益率應(yīng)達(dá)到多少?(注意內(nèi)插法的運(yùn)用) 解: 用內(nèi)插法得:a:b=c:d 12、張某為女兒上大學(xué)籌劃資金,從女兒5歲生日開始,每年生日存儲500元,直至15歲生日,若年利率為10%,其女兒18歲上大學(xué),大學(xué)四年每年年初等額提取生活費(fèi)。試問其女兒每年平均生活費(fèi)為多少?(此題關(guān)鍵在于將現(xiàn)金流量圖畫出,認(rèn)真分析0點(diǎn)) 解一: F15=A1(F/A,10%,11)=500 18.531=9265.5(元) F17=F15(F/P,10%,2)=9265.5 1.210=11211.25(元) A2=F17

46、(A/P,10%,4)=11211.25 0.31547=3536.82(元) 解二: A2= F17 (A/P,10%,4) =A1[(F/A,10%,13)-(F/A,10%,2)](A/P,10%,4) =500(24.523-2.100)0.31547=3536.89(元) 13、某項(xiàng)目投資借款8萬元,在4年內(nèi)按年利率10%還清全部貸款的本金和利息,試計(jì)算下列四種還款方式的還款金額。(掌握不同償還方式下的本金和利息計(jì)算) (1)每年年末償還2萬元本金和所欠利息; (2)每年年末只償還所欠利息,第4年年末一次還清本金; (3)每年年末償還等額償還本金和利息;

47、(4)貸款期滿時(shí)一次償還本金和利息。 14、某設(shè)備的購價(jià)為40000元,每年的運(yùn)行收入為15000元,年運(yùn)行費(fèi)用3500元,4年后該設(shè)備可以按5000元轉(zhuǎn)讓,如果基準(zhǔn)收益率為8%,問此項(xiàng)設(shè)備投資是否值得?若基準(zhǔn)收益率為10%,又應(yīng)如何決策? 解: 基準(zhǔn)收益率為8%時(shí),NPV1>0,所以該項(xiàng)設(shè)備投資值得; 基準(zhǔn)收益率為10%時(shí),NPV2<0,所以該項(xiàng)設(shè)備投資不值得。 15、某設(shè)備的購價(jià)為40000元,每年的運(yùn)行收入為15000元,年運(yùn)行費(fèi)用3500元,4年后該設(shè)備可以按5000元轉(zhuǎn)讓,問此項(xiàng)設(shè)備投資的內(nèi)部收益率是多少?若基準(zhǔn)收益率為8%,該項(xiàng)投資是否可行? 解:根據(jù)例3

48、-6的計(jì)算結(jié)果 因?yàn)?9.97%>8%,所以,該項(xiàng)投資可行。 16、仍用題14和題15的數(shù)據(jù),(1)若折現(xiàn)率設(shè)定為10%,計(jì)算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值,凈年值與凈現(xiàn)值率。(2)計(jì)算內(nèi)部收益率。 年份 0 1 2 3 4 5 6 現(xiàn)金流入量 5000 6000 8000 8000 7500 現(xiàn)金流出量 6000 4000 2000 2500 3000 3500 3500 凈現(xiàn)金流量 -6000 -4000 3000 3500 5000 4500 4000 貼現(xiàn)系數(shù) 1 0.9091 0.8264 0.7513 0

49、.6830 0.6209 0.5645 凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值 -6000 -3936 2479 2630 3415 2794 2258 累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值 -6000 -9636 -7157 -4527 -1112 1682 3940 (1)根據(jù)凈現(xiàn)值的定義,凈現(xiàn)值等于項(xiàng)目在壽命周期內(nèi)累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值之和,所以: (2)試算: 17、 年 0 1 2 3 凈現(xiàn)金流量(萬元) -100 470 -720 360 經(jīng)計(jì)算知,使項(xiàng)目凈現(xiàn)值為零的折現(xiàn)率有三個(gè):i1=20%,i2=50%,i3=100%,利用內(nèi)部收益率的經(jīng)濟(jì)涵義來檢驗(yàn),

50、它們都不是項(xiàng)目的內(nèi)部收益率。 利用內(nèi)部收益率的經(jīng)濟(jì)涵義來檢驗(yàn),過程如下: i1=20% 年 0 1 2 3 凈現(xiàn)金流量 -100 470 -720 360 現(xiàn)值系數(shù) 1 1.2 1.44 1.728 凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值 -100 391.6667 -500 208.3333 累計(jì)凈現(xiàn)金流量 -100 291.6667 -208.333 0 i2=50% 年 0 1 2 3 凈現(xiàn)金流量 -100 470 -720 360 現(xiàn)值系數(shù) 1 1.5 2.25 3.375 凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值 -100 313.333

51、3 -320 106.6667 累計(jì)凈現(xiàn)金流量 -100 213.3333 -106.667 0 i3=100% 年 0 1 2 3 凈現(xiàn)金流量 -100 470 -720 360 現(xiàn)值系數(shù) 1 2 4 8 凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值 -100 235 -180 45 累計(jì)凈現(xiàn)金流量 -100 135 -45 0 18、某水利灌溉項(xiàng)目(i=8%) 單位:萬元 項(xiàng)目 1 2 3 4-33 1.收益 1.1直接灌溉收益 18000 1.2節(jié)省抽水成本 500

52、1.3農(nóng)業(yè)間接收益 800 1.4周邊地區(qū)間接收益 500 1.5養(yǎng)魚收益 50 收益合計(jì)(1.1+…+1.5) 19850 2.成本 2.1投資支出 40000 90000 50000 2.2占地?fù)p失 60 2.3管理、維護(hù)等遠(yuǎn)行支出 250 成本合計(jì)(2.1+2.2+2.3) 40000 90000 50000 310 3.凈收益(收益合計(jì)-成本合計(jì)) -40000 -90000 -50000 19540 指標(biāo)計(jì)算: (B/C)>1,所以項(xiàng)

53、目可以接受。 19、建設(shè)一條高速公路,正在考慮兩條備選路線:沿河路線與越山路線,兩條路線的平均車速都提高了50公里/小時(shí),日平均流量都是5000輛,壽命均為30年,且無殘值,基準(zhǔn)收益率7%,其他數(shù)據(jù)如表所示,試用增量效益-費(fèi)用比來比較兩條路線的優(yōu)劣。 解:從公路建設(shè)的目的來看,方案的凈效率表現(xiàn)為運(yùn)輸費(fèi)用的節(jié)約和公眾節(jié)約時(shí)間的效益;方案的凈費(fèi)用包括初期投資費(fèi)用、大修費(fèi)用以及維護(hù)運(yùn)行費(fèi)用。因此,用年值分別計(jì)算兩方案的凈效益與凈費(fèi)用。 方案一,沿河路線: 時(shí)間費(fèi)用節(jié)約=500036520/502.610000=189.8(萬元/年) 運(yùn)輸費(fèi)用節(jié)約=5000365200.09810000=3

54、57.7(萬元/年) 所以,方案一的凈效益B1=189.8+357.7=547.5(萬元/年) 投資、維護(hù)及大修等費(fèi)用(年值)=0.220+[475+85(P/F,7%,10)+85(P/F,7%,20)](A/P,7%,30)=47.5(萬元/年) 兩條路線的效益與費(fèi)用 方案 沿河路線 越山路線 全長/公里 20 15 初期投資/萬元 475 637.5 年維護(hù)及運(yùn)行費(fèi)用/萬元(公里年) 0.2 0.25 大修費(fèi)每10年一次/萬元/10年 85 65 運(yùn)輸費(fèi)用節(jié)約/元/(公里輛) 0.098 0.1127 時(shí)間費(fèi)用節(jié)約/元/(小時(shí)輛) 2.6

55、2.6 所以,方案一的凈費(fèi)用C1=47.5(萬元/年) 方案二,越山路線: 時(shí)間節(jié)約=500036515/502.610000=142.4(萬元/年) 運(yùn)輸費(fèi)用節(jié)約=5000365150.112710000=308.5(萬元/年) 所以,方案二的凈效益B2=142.4+308.5=450.9(萬元/年) 投資、維護(hù)及大修等費(fèi)用=0.2515+[637.5+65(P/F,7%,10)+65(P/F,7%,20)](A/P,7%,30)=59.1(萬元/年) 所以,方案二的凈費(fèi)用C2=59.1(萬元/年) 因此,增量B-C比=<1 也就是說,越山路線增加的費(fèi)用不值得,應(yīng)選擇沿河路

56、線建設(shè)方案。 20、某建設(shè)項(xiàng)目建設(shè)期二年,第一年初投資2500萬元,第二年初投資2650萬元。該項(xiàng)目可使用20年,生產(chǎn)期開始第一年即達(dá)到設(shè)計(jì)能力,正常年份年銷售收入3750萬元,年生產(chǎn)費(fèi)用2250萬元,銷售稅金及附加為525萬元。問該項(xiàng)目的投資利潤率、投資利稅率各是多少? 解: 正常年份的年利潤=年銷售收入-年生產(chǎn)費(fèi)用-稅金及附加 =3750-2250-525=975(萬元) 投資利潤率=975/5150=18.93% 投資利稅率=(975+525)/5150=29.13% 21、方案A、B是互斥方案,壽命相同,各年的現(xiàn)金流量如下表,試評價(jià)

57、選擇方案(i0=12%)。 方案 0 1-10 NPV(萬元) IRR(%) 方案A的凈現(xiàn)金流量(萬元) -20 5.8 12.8 26 方案B的凈現(xiàn)金流量(萬元) -30 7.8 14.1 23 增量凈現(xiàn)金流量(B-A) -10 2 1.3 15 NPVA=-20+5.8(P/A,12%,10)=12.8(萬元) NPVB=-30+7.8(P/A,12%,10)=14.1(萬元) 根據(jù):-20+5.8(P/A,IRRA,10)=0 -30+7.8(P/A,IRRB,10)=0 可得: IRRA=26%,IRRB=23% 若

58、用NPV最大和IRR最大準(zhǔn)則來選擇方案,結(jié)果是: NPVA IRRB,方案A優(yōu)于B 。 出現(xiàn)矛盾,因此對于投資額不等的互斥方案的比較選優(yōu)應(yīng)用增量凈現(xiàn)值、增量內(nèi)部收益率來進(jìn)行方案選優(yōu)。 DNPV=-10 +2(P/A,12%,10)=1.3(萬元)>0 -10+2(P/A, D IRR,10)=0, DIRR=15%i0。 投資大的方案優(yōu)于投資小的方案。 所以,增加投資有利,投資額大的B方案優(yōu)于投資額小的A方案。 22、某工程方案設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力12噸/年,單位產(chǎn)品售價(jià)510元/噸,固定成本總額為1500萬元,單位產(chǎn)品成本250元/噸,并與

59、產(chǎn)量成正比例關(guān)系,求以產(chǎn)量、生產(chǎn)能力利用率以及價(jià)格表示的盈虧平衡點(diǎn)。 解: 由此可見,年銷售量不低于5.77萬噸,生產(chǎn)能力利用率不低于48%,按設(shè)計(jì)能力生產(chǎn)與銷售,銷售單價(jià)不低于375元/噸,項(xiàng)目不會發(fā)生虧損。 進(jìn)一步計(jì)算產(chǎn)量與價(jià)格允許的變化率: 產(chǎn)量允許的降低率為: 1-Q*/Q=1-48%=52% 價(jià)格允許的降低率為: 1-P*/P=1-375/510=26% 若其他條件不變,產(chǎn)量降低幅度不超過生產(chǎn)能力的52%,銷售單價(jià)降低幅度不超過26%,項(xiàng)目不會虧損。 23、生產(chǎn)某種產(chǎn)品有三種工藝方案,各方案成本耗費(fèi)如下表,分析各種方案的適用規(guī)

60、模。 方案 方案1 方案2 方案3 固定成本(萬元) 800 500 300 單位產(chǎn)品變動(dòng)成本(萬元) 10 20 30 解:各方案的成本與產(chǎn)量的關(guān)系: C1=800+10Q C2=500+20Q C3=300+30Q 兩方案經(jīng)濟(jì)效果相同時(shí): C1=C2, C2=C3 即800+10Qn=500+20Qn Qn=30(萬件) 500+20Qm=300+30Qm Qm=20(萬件) 由此可知,當(dāng)預(yù)期產(chǎn)量低于20萬件時(shí),應(yīng)采用方案3;當(dāng)預(yù)期產(chǎn)量在20萬件至30萬件之間時(shí),應(yīng)采用方案2;當(dāng)預(yù)期產(chǎn)量高于

61、30萬件時(shí),應(yīng)采用方案1。 24、生產(chǎn)某種產(chǎn)品有兩種方案,方案A初始投資50萬元,預(yù)期年凈收益15萬元;方案B初始投資150萬元,預(yù)期年凈收益35萬元。該產(chǎn)品的市場壽命具有較大的不確定性,如果給定基準(zhǔn)折現(xiàn)率為15%,不考慮期末資產(chǎn)殘值,試就項(xiàng)目壽命期分析兩方案取舍的臨界點(diǎn)。 解:NPVA=-50+15(P/A,15%,n) NPVB=-150+35(P/A,15%,n) 當(dāng) NPVA= NPVB -50+15(P/A,15%,n)=-150+35(P/A,15%,n) (P/A,15%,n)=5

62、 查表得: n=10時(shí),(P/A,15%,10)=5.019,n@10年 所以, n<10年,采用方案A;n>10年采用方案B。 25、某廠1997年1月至6月的實(shí)際銷售量分別為350件、400件、360件、450件、400件、460件,求7月份銷售量的預(yù)測值。 解:取n=3,則7月份的預(yù)測值為: F7=(450+400+460)/3 = 437件 如果隨著時(shí)間的推移,已知7月份實(shí)際銷售量為440件,則8月份的預(yù)測值為:(n=3) F8=(400+460+440)/3 = 434件 26、如果仍用題25中4-

63、6月份的數(shù)據(jù),并相應(yīng)給以權(quán)數(shù)1、2、3,計(jì)算7月份的預(yù)測值。 解: 27、假設(shè)某公司發(fā)行期限為25年,債券票面利息率為12%的債券1000萬元,發(fā)行費(fèi)用為3%,所得稅稅率為33%,這種債券的成本是多少? 解: 28、設(shè)某廠需要一臺機(jī)器,設(shè)備的價(jià)格(包括運(yùn)輸費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)在內(nèi))為元,使用壽命10年,預(yù)計(jì)設(shè)備的凈殘值為5000元。該機(jī)器每年預(yù)估的營運(yùn)費(fèi)為23000元,可能的各種維修費(fèi)用平均每年需要3000元。若向租賃公司租用,每年租金為25000元。試問哪種方式對企業(yè)有利?基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%,不考慮稅收。 解:選擇租賃方案,在不考慮稅收時(shí),其成本現(xiàn)

64、值PV(L)為: 選擇購買,其成本現(xiàn)值PV(B)為: 因?yàn)镻V(L)<PV(B),所以租賃設(shè)備的方案對企業(yè)比較合算。 29、某廠有一機(jī)床,其原始價(jià)值為16000元,凈殘值為2200元,折舊年限為5年,分別采用直線折舊法、年數(shù)和折舊法以及雙倍余額遞減法計(jì)算該機(jī)床每年的折舊額。 解:(1)直線折舊法 每年折舊額相等,為 (16000-2200)5=2760(元) (2)年數(shù)和折舊法 第1年:(16000-2200)5/(1+2+3+4+5)=4600(元) 第2年:(16000-2200)4/15=3680(元) 第3年:(16000-2200)3/15=2760(元

65、) 第4年:(16000-2200)2/15=1840(元) 第5年:(16000-2200)1/15=920(元) (3)雙倍余額遞減法 第1年:160002/5=6400(元) 第2年:(16000-6400)2/5=3840(元) 第3年:(16000-6400-3840)2/5=2304(元) 第4年:(16000-6400-3840-2304-2200)1/2=628(元) 第5年:(16000-6400-3840-2304-2200)1/2=628(元) 30、某投資項(xiàng)目初始投資10000萬元,歷年凈現(xiàn)金流量情況如下表所示(單位:萬元): 年 0 1 2

66、 3 4 5 6 凈現(xiàn)金流量 -10000 2000 2500 3130 3510 4030 4400 若項(xiàng)目財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率為10%,基準(zhǔn)投資回收期為5年,試計(jì)算此項(xiàng)目的靜、動(dòng)態(tài)投資回收期并做出相應(yīng)評價(jià)。 解:(1)靜態(tài)投資回收期 計(jì)算累計(jì)凈現(xiàn)金流量,結(jié)果如下表: 年 0 1 2 3 4 5 6 凈現(xiàn)金流量 -10000 2000 2500 3130 3510 4030 4400 累計(jì)凈現(xiàn)金流量 -10000 -8000 -5500 -2370 1140 5170 9570 靜態(tài)投資回收期=4-1+23703510=3.68(年) 因?yàn)樵擁?xiàng)目的靜態(tài)投資回收期3.68年<基準(zhǔn)投資回收期5年,

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