《物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理》練習(xí)題及答案(共24頁)

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1、精選優(yōu)質(zhì)文檔-----傾情為你奉上 2010年<<物流財(cái)務(wù)管理>>練習(xí)題及答案 一.單項(xiàng)選擇題 1.企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)與每股利潤最大化目標(biāo)相比，不足之處是（ ）。 A、沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值 B、沒有考慮時(shí)間價(jià)值 C、沒有反映對企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求 D、不能直接反映企業(yè)當(dāng)前的獲利能力 2、由政府金融管理部門或者中央銀行確定的利率是（ ）。 A、基準(zhǔn)利率 B、浮動利率 C、套算利率 D、法定利率 3、純利率指的是（ ）。 A、由政府金融管理部門或中央銀行確定的利率 B、無風(fēng)險(xiǎn)和無通貨膨脹條件下

2、的社會平均利潤率 C、在借貸期內(nèi)固定不變的利率 D、無風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹條件下的利率 4、財(cái)務(wù)管理的核心環(huán)節(jié)是（）。 A、規(guī)劃和預(yù)測 B、財(cái)務(wù)預(yù)算 C、財(cái)務(wù)決策 D、財(cái)務(wù)控制 5、以下不屬于每股收益最大化目標(biāo)作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)的缺陷的是（ ）。 A、沒有反映利潤與投資之間的關(guān)系 B、沒有考慮資金時(shí)間價(jià)值因素 C、沒有考慮資金的風(fēng)險(xiǎn)因素 D、不能避免企業(yè)的短期行為 6、既反映了資產(chǎn)保值增值的要求，又克服了企業(yè)管理上的片面性和短期行為的財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)中是（ ）。 A、企業(yè)利潤最大化 B、每股利潤最大化 C、每股收益最大化 D、企業(yè)價(jià)值最大化 7

3、、下列屬于企業(yè)資金營運(yùn)活動的是（ ）。 A、銷售商品收到現(xiàn)金 B、發(fā)行股票收到現(xiàn)金投資款 C、向銀行借入一筆長期借款 D、購入固定資產(chǎn)支付資金 8、利潤最大化的目標(biāo)缺陷不包括（ ）。 A沒有考慮風(fēng)險(xiǎn) B沒有考慮時(shí)間價(jià)值 C沒有考慮利潤與投入資本的關(guān)系 D有利于社會財(cái)富增加 9、從財(cái)務(wù)管理的角度看風(fēng)險(xiǎn)主要指（ ）。 A、生產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn) B籌資決策帶來的風(fēng)險(xiǎn) C無法達(dá)到預(yù)期報(bào)酬率的可能性 D不能分散的市場風(fēng)險(xiǎn)

4、10、現(xiàn)有兩個項(xiàng)目A和B，A、B的期望值分別為5%、10%，標(biāo)準(zhǔn)離差分別為10%、19%，則（ ）。 A、A的風(fēng)險(xiǎn)程度大于B的風(fēng)險(xiǎn)程度 B、A的風(fēng)險(xiǎn)程度小于B的風(fēng)險(xiǎn)程度 C、A的風(fēng)險(xiǎn)程度等于B的風(fēng)險(xiǎn)程度 D、不能確定二者的風(fēng)險(xiǎn)程度 11、下面衡量風(fēng)險(xiǎn)最好的一個指標(biāo)是（ ）。 A、概率 B、期望值 C、標(biāo)準(zhǔn)離差 D、標(biāo)準(zhǔn)離差率 12、某企業(yè)開發(fā)一種新產(chǎn)品的成功概率為80%，成功后的投資報(bào)酬率為40%，失敗后的投資報(bào)酬率為-100%，這種產(chǎn)品的期望投資報(bào)酬率為（ ）。 A、18% B、20% C、40% D、12% 13、某企業(yè)有A、B和C三個投資

5、項(xiàng)目，它們的收益率預(yù)期分別為15%，10%和25%，三個項(xiàng)目的投資額分別為200萬元、300萬元、500萬元，其投資組合的預(yù)期收益率為（ ）。 A、18.5% B、15% C、25% D、21.5% 14、有一項(xiàng)借款，年利率為10%，半年付息一次，則其實(shí)際年利率為（ ）。 A、5% B、10% C、10.25% D、11% 15、下面（ ）可以代表資金時(shí)間價(jià)值。 A、同期銀行存款利率 B、金融債券利率 C、沒有風(fēng)險(xiǎn)的社會平均資金利潤率 D、沒有通貨膨脹的國庫劵利率 16、下列是計(jì)算預(yù)付年金終值的公式是（ ）。 A、A

6、（P/A，i，n）（1+i） B、A（F/A，i，n）（1+i） C、A（P/F，i，n）（1+i） D、A（F/P，i，n）（1+i） 17、有一項(xiàng)年金，前三年沒有流入，后五年每年初流入A元，年利率為i，則其現(xiàn)值為（ ）。 A、（P/A，i，8） B、（P/A，i，5）（P/F，i，3） C、（P/A，i，6）（P/F，i，2） D、（P/A，i，5）（P/F，i，2） 18、某投資者準(zhǔn)備購入一種股票，預(yù)計(jì)五年后出售可得100元/股，每股每年可在年末獲得現(xiàn)金股利5元，預(yù)期報(bào)酬率為10%，該股票市價(jià)為80元

7、/股，則該股票的價(jià)值是（ ）元/股。 A、100 B、80 C、81.04 D、62.09 19、目前國庫劵的收益率為5%，市場平均收益率為10%，有一支股票其貝他系數(shù)為1.4，如果這支股票為固定成長股，成長率為5%，預(yù)期第一年后的股利為3.5元，則這支股票的價(jià)值為（ ）。 A、100 B、50 C、52.5 D、55.8 20、有一公司股票，預(yù)期報(bào)酬率為20%，最近剛支付的股利為每股2元，估計(jì)股利年增長率為10%，則該股票的價(jià)值是（ ）元。 A、18 B、20 C、22 D、4 21、一定時(shí)期內(nèi)每年年初等額支付的款項(xiàng)是（ ）。 A

8、、普通年金 B、遞延年金 C、即付年金 D、永續(xù)年金 22、某人退休想在以后的每年末從銀行取出5000元現(xiàn)金作為養(yǎng)老金，假定銀行的利率為10%，那么其應(yīng)該向銀行存入的現(xiàn)金是（ ）。 A、 B、50000 C、55000 D、80000 23、某人購房在年初按揭借得元貸款，10年期，年利率為12%，每年末等額償還，已知年金現(xiàn)值系數(shù)（P/A，12%，10）=5.6502，則每年應(yīng)付金額約為（ ）。 A、 B、13274 C、10000 D、26548 24、某人想在10年后從銀行取得50000元現(xiàn)金，如果銀行的利率為10%，單利計(jì)息，他必須存入（ ）元。 A、500

9、00 B、25000 C、19277 D、9277 25、小李獲資金20000元，準(zhǔn)備存入銀行。在銀行利率為4％的情況下（復(fù)利計(jì)息），其5年后可以從銀行取得（ ）元。 A、23398 B、24334 C、25306 D、24000 26、下列各項(xiàng)年金，（ ）只有現(xiàn)值沒有終值。 A、普通年金 B、即付年金 C、永續(xù)年金 D、先付年金 27、已知（F/A，10％，9）＝13.579，（F/A，10％，11）＝18.531。則10年、10％的即付年金終值系數(shù)為（ ）。 A、12.579 B、14.579 C、15.937 D、17.531 28

10、、某公司擬發(fā)行的公司債券面值為1000元，票面年利率為11％，期限為3年，每年年末付息一次。 如果發(fā)行時(shí)市場利率為9%，則其發(fā)行價(jià)格應(yīng)為（ ）元。 A、1025 B、1050 C、1000 D、1100 29、下列各項(xiàng)中，（ ）代表即付年金現(xiàn)值系數(shù)。 A、[（P/A，i，n+1）-1] B、[（P/A，i，n+1）+1] C、[（P/A，i，n-1）+1] D、[（P/A，i，n-1）-1] 30、相對于負(fù)債融資方式而言，采用吸收直接投資方式籌措資金的優(yōu)點(diǎn)是（ ）。 A、有利于集中企業(yè)控制權(quán) B、有利于降低資金成本 C、有利于盡快形成生

11、產(chǎn)能力 D、有利于發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用 31.下列各項(xiàng)中，屬于“吸收直接投資”與“發(fā)行普通股”籌資方式相比的缺點(diǎn)的有（　?。?。 A.限制條件多　　　B.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大C.控制權(quán)分散　　　D.資本成本高 32.出租人既出租某項(xiàng)資產(chǎn)，又以該項(xiàng)資產(chǎn)為擔(dān)保借入資金的租賃方式是( )。 A.直接租賃 B.售后回租 C.杠桿租賃 D.經(jīng)營租賃 33.長期借款籌資與長期債券籌資相比，其特點(diǎn)是( )。 A.利息能節(jié)稅 B.籌資彈性大 　　C.籌資費(fèi)用大 D.債務(wù)利息高 34.相對于發(fā)行債券和利用銀行借款購買設(shè)備而言

12、，通過融資租賃方式取得設(shè)備的主要缺點(diǎn)是( )。 A.限制條款多　　　　B.籌資速度慢 C.資本成本高　　　　　　D.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大 35.某公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，每張面值為1000元，轉(zhuǎn)換比率為20，則該可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價(jià)格為（ ）元。 A.20 B.50 C.30 D.25 36.認(rèn)股權(quán)證按允許購買股票的期限可分為長期認(rèn)股權(quán)證和短期認(rèn)股權(quán)證，其中長期認(rèn)股權(quán)證期限通常超過（ ）。 A.60天 B.90天 C.180天 D.360天 37.某公司普通股目前的股價(jià)為25元

13、/股，籌資費(fèi)率為6%，剛剛支付的每股股利為2元，股利固定增長率2%，則該企業(yè)利用留存收益的資本成本為（ ）。 A.10.16% 　B.10% 　　C.8%　　D.8.16% 38.在不考慮籌款限制的前提下，下列籌資方式中個別資本成本最高的通常是（ ）。 A.發(fā)行普通股 B.留存收益籌資 C.長期借款籌資 D.發(fā)行公司債券 39.某企業(yè)某年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為2.5，息稅前利潤（EBIT）的計(jì)劃增長率為10%，假定其他因素不變，則該年普通股每股收益（EPS）的增長率為（　?。?。 A.4%　　　　　　　B.5%　　　　　　　C.20%　　　　　　　D.25%

14、40.如果企業(yè)一定期間內(nèi)的固定性經(jīng)營成本和固定性資本成本均不為零，則由上述因素共同作用而導(dǎo)致的杠桿效應(yīng)屬于（ ）。 A.經(jīng)營杠桿效應(yīng)　　　B.財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng) C.總杠桿效應(yīng)　 D.風(fēng)險(xiǎn)杠桿效應(yīng) 41.某企業(yè)某年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為2.5，經(jīng)營杠桿系數(shù)是2，產(chǎn)銷量的計(jì)劃增長率為10%，假定其他因素不變，則該年普通股每股收益（EPS）的增長率為（?。? A.4% B.25% C.20% D.50% 42、某公司普通股目前的股價(jià)為15元/股，籌資費(fèi)率為10%，剛剛支付的每股股利為2元，股利固定增長率5%，則該企業(yè)利用留存收益的資金成本為（ ）。 A

15、、22% B、19% C、18.33% D、14% 43、在個別資金成本的計(jì)算中，不用考慮籌資費(fèi)用影響因素的是（ ）。 A、普通股成本 B、債券成本 C、留存收益成本 D、長期借款成本 44、下列不屬于認(rèn)股權(quán)證的特點(diǎn)的是（ ）。 A、認(rèn)股權(quán)證持有者是發(fā)行公司的股東 B、持有人在認(rèn)股之前，只擁有股票認(rèn)購權(quán) C、用認(rèn)股權(quán)證購買普通股票，其價(jià)格一般低于市價(jià) D、股份公司發(fā)行認(rèn)股權(quán)證可增加其所發(fā)行股票對投資者的吸引力 45、短期認(rèn)股權(quán)證的認(rèn)股期限一般在（ ）天以內(nèi)。 A、30 B、60 C、90 D、120 46、在下列各種資金來源中，通常（

16、 ）的成本最高。 A、普通股 B、留存收益 C、債券 D、銀行借款 47、某企業(yè)按年利率10%向銀行借款50萬元，銀行要求保留20%的補(bǔ)償性余額。企業(yè)該項(xiàng)借款的實(shí)際利率為（ ）。 A、10% B、11.5% C、12.5% D、15% 48、補(bǔ)償性存款余額的要求（ ）。 A、增加了實(shí)際可用借款額 B、增加了所需支付的借款利息額 C、提高了實(shí)際借款利率 D、降低了實(shí)際借款利率 49、（ ）是融資租賃設(shè)備的主要缺點(diǎn)。 A、籌資速度較慢 B、融資成本較高 C、到期還本負(fù)擔(dān)重 D、設(shè)備淘汰風(fēng)險(xiǎn)大 50、下列有關(guān)杠桿的表

17、述錯誤的是（ ）。 A、經(jīng)營杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)以及復(fù)合杠桿系數(shù)恒大于1 B、財(cái)務(wù)杠桿表明息稅前利潤變動對每股利潤的影響 C、復(fù)合杠桿表明銷量變動對每股利潤的影響 D、經(jīng)營杠桿表明銷量的變動對息稅前利潤變動的影響 51、利用比較資金成本法確定資金結(jié)構(gòu)的決策標(biāo)準(zhǔn)是（ ）。 A、每股收益的高低 B、公司價(jià)值的大小C、加權(quán)資金成本的高低 D、邊際資金成本的高低 52、一個企業(yè)長期借款、長期債券和普通股的比例為5：3：2，企業(yè)發(fā)行債券在60000萬元以內(nèi)， 其資金成本即維持在12%。則籌資總額分界點(diǎn)為（ ）萬元。 A、 B、 C、 D、

18、53、在其他因素不變的條件下，關(guān)于固定成本與經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系正確的是（ ）。 A、固定成本越高，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)越小B、固定成本越高，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)越大 C、固定成本越低，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)越大D、二者的關(guān)系不能確定 54、某公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.5，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1.2，則該公司銷售額每增長1倍，每股收益增加（ ）。 A、1.2倍 B、1.8倍 C、0.3倍 D、2.7倍 55、某公司財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為2，預(yù)計(jì)每股收益將增長20%，在其他條件不變的情況下息前稅前盈余要增長（ ）。 A、15% B、10% C、25% D、5% 56、下列表述中正確的是（ ）。

19、A、最佳資金結(jié)構(gòu)是使企業(yè)每股盈余最大，同時(shí)加權(quán)平均資金成本最低的資金結(jié)構(gòu) B、最佳資金結(jié)構(gòu)是使企業(yè)價(jià)值最大，同時(shí)加權(quán)平均資金成本最低的資金結(jié)構(gòu) C、最佳資金結(jié)構(gòu)是使企業(yè)息稅前利潤最大，同時(shí)加權(quán)平均資金成本最低的資金結(jié)構(gòu) D、最佳資金結(jié)構(gòu)是使企業(yè)稅后利潤最大，同時(shí)加權(quán)平均資金成本最低的資金結(jié)構(gòu) 57、某企業(yè)銷售收入為5000萬元，變動成本率為50%，固定成本為800萬元，其中利息150萬元。則經(jīng)營杠桿系數(shù)為（ ）。 A、1.47 B、1.84 C、1.35 D、1.25 58、企業(yè)在進(jìn)行追加籌資決策時(shí)，應(yīng)該使用（ ）。 A、個別資金成本 B、機(jī)

20、會成本 C、綜合資金成本 D、邊際資金成本 59、某企業(yè)負(fù)債的市場價(jià)值為4000萬元，股東權(quán)益的市場價(jià)值為6000萬元。債務(wù)的平均利率為15％，β為1.41，所得稅稅率為30％，市場的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)9.2％，國債的利率為11％。則加權(quán)平均資金成本為（ ）。 A、23.97％ B、33.67％ C、18.67％ D、18.58％ 60.下列各項(xiàng)中，不會對投資項(xiàng)目內(nèi)部收益率指標(biāo)產(chǎn)生影響的因素是( )。 A.原始投資 B.現(xiàn)金流量 C.項(xiàng)目計(jì)算期 D.設(shè)定折現(xiàn)率 61、一投資項(xiàng)目原始投資額為200萬元，使用壽命15

21、年，如果該項(xiàng)目第15年的經(jīng)營凈現(xiàn)金流量為10萬元，期滿處置固定資產(chǎn)殘值凈收入5萬元，回收流動資金18萬元，則第15年的所得稅后凈現(xiàn)金流量為（ ）萬元。 A、10萬元 B、5萬元 C、18萬元 D、33萬元 62、一項(xiàng)目原始投資額為200萬元，建設(shè)期為1年，投產(chǎn)后1至5年每年凈現(xiàn)金流量為30萬元，第6至10年的每年凈現(xiàn)金流量為40萬元，則包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期為（ ）年。 A、5.71 B、6.71 C、6.25 D、7.25 63、如果一項(xiàng)投資，當(dāng)折現(xiàn)率為16%時(shí)，其現(xiàn)值為10萬元，而折現(xiàn)率為18%時(shí)其現(xiàn)值為-5萬元，則該投資的內(nèi)部收益率為（

22、 ）。 A、19% B、17.33% C、17.5% D、15% 64、某企業(yè)新投資一個項(xiàng)目，該項(xiàng)目每年銷售收入1000萬元，年付現(xiàn)營業(yè)成本300萬元，折舊100萬元，所得稅稅率為40%，則該項(xiàng)目年現(xiàn)金流量凈額為（ ）萬元。 A、600 B、360 C、480 D、460 65、下列各項(xiàng)中不宜直接采用凈現(xiàn)值指標(biāo)進(jìn)行投資決策的是（ ）。 A、投資額相等的多個項(xiàng)目擇優(yōu) B、投資額不等的多個項(xiàng)目擇優(yōu) C、單個固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目 D、單個完整工業(yè)投資項(xiàng)目 66、某種股票為固定成長股票，年增長率為5%，07年已發(fā)放的股利為6元，現(xiàn)行國庫券

23、的收益率為11%，平均風(fēng)險(xiǎn)股票的必要收益率等于16%，而該股票的貝他系數(shù)為1.2，那么，該股票的價(jià)值為（ ）元。 A、50 B、33 C、52.5 D、30 67.企業(yè)在進(jìn)行現(xiàn)金管理時(shí)，可利用的現(xiàn)金浮游量是指（ ）。 A.企業(yè)賬戶所記存款余額 B.銀行賬戶所記企業(yè)存款余額 C.企業(yè)賬戶與銀行賬戶所記存款余額之差 D.企業(yè)實(shí)際現(xiàn)金余額超過最佳現(xiàn)金持有量之差 68、某企業(yè)預(yù)測年賒銷收入凈額為1200萬元，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期為30天，變動成本率為60%，資金成本為10%，則應(yīng)收賬款的機(jī)會成本為（ ）萬元。（全年按360天計(jì)算） A、

24、2 B、6 C、3 D、10 69、一企業(yè)全年需用材料3000噸，每次訂貨成本為500元，每噸材料年儲存成本為15元，最佳訂貨次數(shù)為（ ）次。 A、6 B、6.71 C、7 D、7.71 70、在確定最佳現(xiàn)金持有量時(shí)，成本分析模式和存貨模式都需要考慮的因素是（ ）。 A、現(xiàn)金保管費(fèi)用 B、現(xiàn)金短缺成本 C、固定性轉(zhuǎn)換成本 D、機(jī)會成本 71、企業(yè)持有現(xiàn)金的機(jī)會成本（ ）。 A、與現(xiàn)金余額成反比 B、與現(xiàn)金余額成正比 C、是決策無關(guān)成本 D、與持有時(shí)間成反比 72、在對存貨采用ABC法控制時(shí)，應(yīng)當(dāng)對（ ）進(jìn)行重點(diǎn)控制。 A、

25、占用資金較多但存貨數(shù)量較少的存貨 B、數(shù)量較多的金額一般的存貨 C、占用資金較少但存貨數(shù)量較多的存貨 D、品種多樣的存貨 73、下列各項(xiàng)中與經(jīng)濟(jì)訂貨批量無關(guān)的因素是（ ）。 A、每次進(jìn)貨費(fèi)用 B、全年計(jì)劃進(jìn)貨總量 C、儲存變動成本 D、交貨期 74、一企業(yè)的信用條件為“2/10，1/20，n/30”時(shí)，預(yù)計(jì)有50％的客戶選擇2%的現(xiàn)金折扣優(yōu)惠，有40％的客戶選擇1%的現(xiàn)金折扣優(yōu)惠，則平均收賬期為（ ）天。 A、16 B、18 C、20 D、22 75、企業(yè)目前信用條件是“n/30”，賒銷額為5000萬元，預(yù)計(jì)將信用期延長為“n/60”，預(yù)計(jì)賒銷額將變?yōu)?000

26、萬元，若該企業(yè)變動成本率為70％，資金成本率為12％。則該企業(yè)維持賒銷業(yè)務(wù)所需增加資金（ ）。（全年按360天計(jì)算） A、增加1000萬元 B、增加583.33萬元 C、增加500萬元 D、增加408.33萬元 76、如果一個企業(yè)預(yù)測年度的年度賒銷額為300，000元，應(yīng)收賬款平均天數(shù)為60天，變動成本率為60%，資金成本為10%，下列說法錯誤的是（ ）。（全年按360天計(jì)算） A、應(yīng)收賬款平均余額為50000元 B、維持賒銷業(yè)務(wù)所需的資金為50000元 C、維持賒銷業(yè)務(wù)所需的資金為30000元 D、應(yīng)收賬款的機(jī)會成本為3000元 77、企業(yè)采

27、用剩余股利政策進(jìn)行收益分配（ ）。 A、有利于穩(wěn)定股價(jià) B、增強(qiáng)公眾投資信心 C、降低綜合資金成本D、獲得財(cái)務(wù)杠桿利益 78、比較而言，（ ）股利政策能使公司在股利發(fā)放上具有較大的靈活性。 A、固定或穩(wěn)定增長股利政策 B、固定股利支付率政策 C、剩余股利政策 D、低正常股利加額外股利政策 79、（ ）易造成公司財(cái)務(wù)壓力較大，缺乏財(cái)務(wù)彈性。 A、固定股利支付率政策 B、固定或穩(wěn)定增長股利政策 C、剩余股利政策 D、低正常股利加額外股利政策 80、（ ）可以稀釋流通在外的本

28、公司股票的每股收益，降低每股價(jià)格，從而吸引更多的投資者。 A、現(xiàn)金股利 B、財(cái)產(chǎn)股利 C、負(fù)債股利 D、股票股利 81、企業(yè)投資并取得收益時(shí)，必須按一定的比例和基數(shù)提取盈余公積金，體現(xiàn)的是（ ）。 A、資本積累約束 B、償債能力約束 C、超額累積利潤約束 D、資本保全約束 82、（ ）股利政策最適宜公司初創(chuàng)階段。 A、剩余股利政策 B、固定或穩(wěn)定增長股利政策 C、固定股利支付率政策 D、低正常股利加額外股利政策 83、按照剩余股利政策，假定某公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為自有資金與借入資金之比為5：3，該公司下一

29、年度計(jì)劃投資1000萬元，今年年末實(shí)現(xiàn)的凈利潤為1500萬元，股利分配時(shí)，應(yīng)將（ ）萬元用于發(fā)放股利。 A、750 B、625 C、875 D、500 84、采用（ ）進(jìn)行收益分配時(shí)，必須首先確定企業(yè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)。 A、固定股利支付率政策 B、固定或穩(wěn)定增長的股利政策 C、低正常股利加額外股利政策 D、剩余股利政策 85、只有在（ ）前在公司股東花名冊上有名的股東，才有權(quán)分享最近一次宣告發(fā)放的股利。 A、股權(quán)登記日 B、除息日 C、宣布日 D、股利發(fā)放日 86.在下列公司中，通常適合采用固定股利政策的是（　 ）。 A.收益顯著增長的

30、公司　　　　　　　　　B.收益相對穩(wěn)定的公司 C.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高的公司　　　　　　　　　D.投資機(jī)會較多的公司 87.某公司近年來經(jīng)營業(yè)務(wù)不斷拓展，目前處于成長階段，預(yù)計(jì)現(xiàn)有的生產(chǎn)經(jīng)營能力能夠滿足未來10年穩(wěn)定增長的需要，公司希望其股利與公司盈余緊密配合?；谝陨蠗l件，最為適宜該公司的股利政策是（　 ）。 A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加額外股利政策 88.在確定企業(yè)的收益分配政策時(shí)，應(yīng)當(dāng)考慮相關(guān)因素的影響，其中“資本保全約束”屬于（　 ）。 A.股東因素 B.公司因素 C.法律因素

31、D.債務(wù)契約因素 89.在下列各項(xiàng)中，能夠增加普通股股票發(fā)行在外股數(shù)，但不改變公司資本結(jié)構(gòu)的行為是（ ）。 A.支付現(xiàn)金股利 B.增發(fā)普通股 C.股票分割 D.股票回購 二、多項(xiàng)選擇題 1、下列說法中不正確的是（ ）。 A、在通貨膨脹的情況下，實(shí)行固定利率會使債權(quán)人利益受到損害 B、在通貨膨脹的情況下，實(shí)行固定利率會使債務(wù)人利益受到損害 C、在通貨膨脹的情況下，實(shí)行浮動利率，可使債權(quán)人受到損害 D、在通貨膨脹的情況下，實(shí)行浮動利率，有利于保護(hù)債務(wù)人 2、對于財(cái)務(wù)關(guān)系的表述，正確的是（ ）。 A、企業(yè)

32、與受資者的財(cái)務(wù)關(guān)系體現(xiàn)所有權(quán)性質(zhì)的投資與受資的關(guān)系 B、企業(yè)與政府間的財(cái)務(wù)關(guān)系體現(xiàn)為強(qiáng)制和無償?shù)姆峙潢P(guān)系 C、企業(yè)與職工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系屬于債務(wù)與債權(quán)關(guān)系 D、企業(yè)與債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系屬于債務(wù)與債權(quán)關(guān)系 3、采用企業(yè)價(jià)值最大化作為企業(yè)的理財(cái)目標(biāo)，其優(yōu)點(diǎn)包括（ ）。 A、考慮了資金的時(shí)間價(jià)值 B、反映了保值增值的要求 C、有利于社會資源合理配置 D、有利于克服管理上的片面和短期行為 4、利率的影響因素有（ ）。 A、純利率 B、通貨膨脹補(bǔ)償利率 C、流動性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 D、期限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 5、利潤最大化目標(biāo)和每股收益最大化目標(biāo)存在的共同缺陷是（ ）。

33、 A、沒有考慮貨幣時(shí)間價(jià)值 B、沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素 C、沒有考慮利潤與資本的關(guān)系 D、容易導(dǎo)致短期行為 6、企業(yè)的財(cái)務(wù)活動包括（ ）。 A、投資活動 B、資金營運(yùn)活動 C、籌資活動 D、分配活動 7、關(guān)于標(biāo)準(zhǔn)差與標(biāo)準(zhǔn)離差率的表述中正確的有（ ）。 A、標(biāo)準(zhǔn)差是反映概率分布中各種可能結(jié)果對期望值的偏離程度 B、如果方案的期望值相同，標(biāo)準(zhǔn)差越大風(fēng)險(xiǎn)越大 C、在各方案期望值不同的情況下，應(yīng)借助于標(biāo)準(zhǔn)離差率衡量方案的風(fēng)險(xiǎn)程度 D、標(biāo)準(zhǔn)離差率就是方案的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 8、按照資本資產(chǎn)定價(jià)模型，影響特定資產(chǎn)必要收益率的因素包括（

34、）。 A、市場組合的平均收益率 B、無風(fēng)險(xiǎn)收益率 C、特定股票的貝他系數(shù) D、市場組合的貝他系數(shù) 9、在不考慮通貨膨脹的情況下，預(yù)期投資收益率構(gòu)成要素包括（ ）。 A、實(shí)際收益率 B、資金時(shí)間價(jià)值 C、必要收益率 D、風(fēng)險(xiǎn)收益率 10、下列有關(guān)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的說法中正確的是（ ）。 A、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)又叫市場風(fēng)險(xiǎn)、不可分散風(fēng)險(xiǎn) B、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)不能用多元化投資來分散，只能靠更高的報(bào)酬率來補(bǔ)償 C、非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是公司特定的風(fēng)險(xiǎn)，能通過多元化投資來分散 D、證券投資種類足夠多時(shí)可消除系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) 11、下列（ ）是影響復(fù)利現(xiàn)值的因素。 A、收付款項(xiàng)

35、的時(shí)間間隔 B、折現(xiàn)率 C、收付款項(xiàng)的數(shù)額 D、復(fù)利頻率 12、與股票內(nèi)在價(jià)值呈同向變化的因素有（ ）。 A、預(yù)期股利 B、股利增長率 C、預(yù)期報(bào)酬率 D、貝他系數(shù) 13、既有終值又有現(xiàn)值的年金是（ ）。 A、永續(xù)年金 B、遞延年金 C、普通年金 D、即付年金 14、下列屬于遞延年金特點(diǎn)的是（ ）。 A、年金的終值與遞延期沒有關(guān)系 B、年金的現(xiàn)值與遞延期沒有關(guān)系 C、年金的第一次支付發(fā)生在若干期以后 D、現(xiàn)值系數(shù)與普通年金系數(shù)互為倒數(shù) 15、可以用來表示資金時(shí)間價(jià)值的是（

36、 ）。 A、社會平均資金利潤率 B、純粹利率 C、通貨膨脹極低的情況下國債的利率 D、無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 16.下列屬于直接籌資方式的有（ ） A.發(fā)行股票B.發(fā)行債券C.吸收直接投資D.融資租賃 17.相對于普通股股東而言，優(yōu)先股股東可以優(yōu)先行使的權(quán)利有（　　）。 A.優(yōu)先認(rèn)股權(quán)　　B.優(yōu)先表決權(quán)C.優(yōu)先分配股利權(quán)　　D.優(yōu)先分配剩余財(cái)產(chǎn)權(quán) 18.留存收益的途徑包括（ ）。 A.盈余公積金B(yǎng).資本公積金C.未分配利潤D.股本 19.下列各項(xiàng)中，屬于留存收益區(qū)別于“發(fā)行普通股”籌資方式的特點(diǎn)的有（　　）。 A.籌資數(shù)額有限 　B.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大 C.不會分

37、散控制權(quán)　　　 D.資本成本高 20.融資租賃相比較經(jīng)營租賃的特點(diǎn)有( )。 A.租賃期較長 B.不得任意中止租賃合同或契約 C.租金較高 D.出租方提供設(shè)備維修和保養(yǎng) 21.相對股權(quán)籌資方式而言，長期借款籌資的缺點(diǎn)主要有( )。 A.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大B.資本成本較高C.籌資數(shù)額有限D(zhuǎn).籌資速度較慢 22.下列成本費(fèi)用中屬于資本成本中的占用費(fèi)用的有（ ）。 A.借款手續(xù)費(fèi) B.股票發(fā)行費(fèi) C.利息 D.股利 23.在計(jì)算個別資本成本時(shí)，需要考慮所得稅抵減作用的籌資方式有

38、（ ）。 A.銀行借款 B.長期債券 C.優(yōu)先股 D.普通股 24、“吸收直接投資”與“發(fā)行普通股”籌資共有缺點(diǎn)為（ ）。 A、限制條件多 B、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大 C、控制權(quán)分散 D、資金成本高 25、發(fā)行債券籌資的優(yōu)點(diǎn)包括（ ）。 A、限制條件較多 B、保證控制權(quán) C、籌資風(fēng)險(xiǎn)高 D、發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用 26、相對于發(fā)行債券籌資而言，對于企業(yè)而言，發(fā)行股票籌集資金的優(yōu)點(diǎn)有（ ）。 A、增強(qiáng)公司籌資能力 B、降低公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) C、降低公司資金成本 D、籌資限制較少 27、相對權(quán)益資金的籌資方式而言，長期借款籌資的特點(diǎn)

39、主要有（ ）。 A、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大 B、資金成本較高 C、籌資數(shù)額有限 D、籌資速度較慢 28、融資租賃的形式包括（ ）。 A、直接租賃 B、杠桿租賃 C、售后租回 D、經(jīng)營租賃 29、在計(jì)算個別資金的成本時(shí)，需要考慮所得稅抵減作用的籌資方式有（ ）。 A、銀行借款 B、長期債券 C、留存收益 D、普通股 30、關(guān)于融資租賃籌資，優(yōu)點(diǎn)有（ ）。 A、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大 B、稅收負(fù)擔(dān)輕 C、籌資速度慢 D、限制條款少 31、下列各項(xiàng)指標(biāo)中，會影響經(jīng)營杠桿系數(shù)的包括（ ）。 A、利息費(fèi)用 B、固定成本 C、單位變動成本

40、D、產(chǎn)品銷售數(shù)量 32、確定企業(yè)最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)的方法有（ ）。 A、高低點(diǎn)法 B、企業(yè)價(jià)值分析法 C、比較資金成本法 D、每股利潤無差別點(diǎn)法 33、關(guān)于財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的表述，正確的是（ ）。 A、在其他條件不變的情況下，債務(wù)比率越高，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大 B、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就越大 C、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)與資金結(jié)構(gòu)無關(guān) D、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)可以反映息稅前盈余隨每股盈余的變動而變動的幅度 34、某企業(yè)經(jīng)營杠桿系數(shù)為2，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為3，則下列說法正確的有（ ）。 A、如果銷售量增加10%，息稅前利潤將增加20% B、如果息稅前利潤增加20%，每股

41、利潤將增加60% C、如果銷售量增加10%，每股利潤將增加60% D、如果每股利潤增加30%，銷售量增加5% 35、利用每股利潤無差別點(diǎn)進(jìn)行企業(yè)資金結(jié)構(gòu)分析時(shí)，（ ）。 A、當(dāng)預(yù)計(jì)息稅前利潤低于每股利潤無差別點(diǎn)時(shí)，采用權(quán)益籌資方式比采用負(fù)債籌資方式有利 B、當(dāng)預(yù)計(jì)息稅前利潤高于每股利潤無差別點(diǎn)時(shí)，采用負(fù)債籌資方式比采用權(quán)益籌資方式有利 C、當(dāng)預(yù)計(jì)銷售額低于每股銷售額無差別點(diǎn)時(shí)，采用權(quán)益籌資方式比采用負(fù)債籌資方式有利 D、當(dāng)預(yù)計(jì)銷售額高于每股銷售額無差別點(diǎn)時(shí)，采用負(fù)債籌資方式比采用權(quán)益籌資方式有利 36、下列說法正確的是（ ）。 A、比較資金成本

42、法考慮了風(fēng)險(xiǎn)的影響 B、比較資金成本法根據(jù)加權(quán)平均資金成本的高低確定最佳資本結(jié)構(gòu) C、比較資金成本法有把最優(yōu)方案漏掉的可能 D、每股利潤無差別點(diǎn)沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)的影響 37.凈現(xiàn)值法的優(yōu)點(diǎn)有( )。 A.考慮了資金時(shí)間價(jià)值 B.考慮了項(xiàng)目計(jì)算期的全部凈現(xiàn)金流量 C.考慮了投資風(fēng)險(xiǎn) D.可從動態(tài)上反映項(xiàng)目的實(shí)際投資收益率 38、如果一個項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為正數(shù)，不一定成立的結(jié)論是（ ）。 A、靜態(tài)投資回收期在一年以內(nèi) B、獲利指數(shù)大于1 C、投資收益率高于100% D、年均現(xiàn)金凈流量大于原始

43、投資額 39、對于項(xiàng)目投資，下列表述正確的有（ ）。 A、資金成本越低，凈現(xiàn)值越高 B、資金成本等于內(nèi)部收益率時(shí)，凈現(xiàn)值為零 C、資金成本高于內(nèi)部收益率時(shí)，凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù) D、資金成本越高，凈現(xiàn)值越高 40、在不考慮所得稅且沒有借款利息的情況下，下列公式正確的是（ ）。 A、營業(yè)現(xiàn)金凈流量=利潤+折舊 B、營業(yè)現(xiàn)金凈流量=營業(yè)收入-經(jīng)營成本 C、營業(yè)現(xiàn)金凈流量=營業(yè)收入-經(jīng)營成本-折舊 D、營業(yè)現(xiàn)金凈流量=營業(yè)收入-營業(yè)成本+折舊 41、內(nèi)部收益率是指（ ）。 A、項(xiàng)目投資實(shí)

44、際可望達(dá)到的報(bào)酬率 B、投資報(bào)酬與總投資的比率 C、投資報(bào)酬現(xiàn)值與總投資現(xiàn)值的比率 D、使投資方案凈現(xiàn)值為零的貼現(xiàn)率 42、與其他形式的投資相比，項(xiàng)目投資具有（ ）特點(diǎn)。 A、變現(xiàn)能力強(qiáng) B、影響時(shí)間長 C、投資金額大 D、投資風(fēng)險(xiǎn)小 43、對凈現(xiàn)值指標(biāo)的論述，正確的有（ ）。 A、凈現(xiàn)值是一個折現(xiàn)的絕對指標(biāo) B、凈現(xiàn)值可以利用項(xiàng)目期內(nèi)的全部凈現(xiàn)金流量 C、凈現(xiàn)值能夠反映項(xiàng)目的實(shí)際收益率水平 D、只有當(dāng)該指標(biāo)大于1時(shí)投資項(xiàng)目才具有財(cái)務(wù)可行性 44、在進(jìn)行項(xiàng)目投資決策的時(shí)候，需要對現(xiàn)金流量做的假設(shè)有

45、（ ）。 A、實(shí)際存在借入資金也將其作為自有資金對待 B、經(jīng)營期與折舊年限一致 C、產(chǎn)銷平衡 D、各指標(biāo)都按時(shí)點(diǎn)指標(biāo)進(jìn)行處理 45、對投資決策指標(biāo)的說法中正確的有（ ）。 A、只有靜態(tài)投資回收期指標(biāo)大于或者等于基準(zhǔn)投資回收期的投資項(xiàng)目才具有財(cái)務(wù)可行性 B、只有投資收益率指標(biāo)大于或等于基準(zhǔn)投資收益率的投資項(xiàng)目才具有財(cái)務(wù)可行性 C、只有凈現(xiàn)值指標(biāo)大于或等于零的投資項(xiàng)目才具有財(cái)務(wù)可行性 D、只有內(nèi)部收益率指標(biāo)大于或等于基準(zhǔn)收益率或資金成本的投資項(xiàng)目才具有財(cái)務(wù)可行性 46、股票相對于債

46、券投資具有的特點(diǎn)包括（ ）。 A、股票投資和債券投資都是權(quán)益性投資 B、股票投資的風(fēng)險(xiǎn)大收益率低 C、股票投資的收益不穩(wěn)定 D、股票價(jià)格波動性大 47、企業(yè)置存現(xiàn)金，主要為了滿足（ ）的需要。 A、交易性 B、收益性 C、預(yù)防性 D、投機(jī)性 48.運(yùn)用成本分析模式確定最佳現(xiàn)金持有量時(shí)，持有現(xiàn)金的相關(guān)成本包括（ ）。 A.機(jī)會成本 B.轉(zhuǎn)換成本 C.短缺成本 D.管理成本 49、基本經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量模式所依據(jù)的假設(shè)包括（

47、 ）。 A、一定時(shí)期的進(jìn)貨總量可以準(zhǔn)確預(yù)測 B、存貨進(jìn)價(jià)穩(wěn)定 C、存貨耗用或銷售均衡 D、允許缺貨 50、關(guān)于信用期限的表述，正確的有（ ）。 A、信用期限越長，企業(yè)壞賬風(fēng)險(xiǎn)越大B、信用期限越長，表明客戶享受的信用條件越優(yōu)越 C、信用期限越長，應(yīng)收賬款的機(jī)會成本越高 D、延長信用期不利于銷售收入的擴(kuò)大 51、信用條件構(gòu)成要素包括（ ）。 A、信用期限 B、現(xiàn)金折扣率 C、現(xiàn)金折扣期限 D、商業(yè)折扣 52、確定建立保險(xiǎn)儲備量時(shí)的再訂貨點(diǎn)

48、，需要考慮（ ）。 A、平均日需求量 B、平均庫存量 C、保險(xiǎn)儲備量 D、交貨時(shí)間 53、存貨ABC分類控制法中對存貨的劃分的標(biāo)準(zhǔn)有（ ）。 A、金額標(biāo)準(zhǔn) B、品種數(shù)量標(biāo)準(zhǔn) C、重量標(biāo)準(zhǔn) D、金額與數(shù)量標(biāo)準(zhǔn) 54.企業(yè)的收益分配應(yīng)當(dāng)遵循的原則包括（ ）。 A.投資與收益對等 B.投資機(jī)會優(yōu)先C.兼顧各方面利益 D.分配與積累并重 55.股份公司發(fā)放股票股利，可以（ ）。 A、股東持有股票的市場價(jià)值總額發(fā)生變化 B、使股東權(quán)益各項(xiàng)目的比例發(fā)生變化 C、引起每

49、股盈余下降 D、會引起公司股票價(jià)格下跌 56、股票股利的優(yōu)點(diǎn)包括（ ）。 A、增強(qiáng)投資者的信心 B、促進(jìn)股票的交易和流通 C、有利于吸引投資者 D、可以有效地防止公司被惡意控制 57、關(guān)于股份公司稅后收益分配的順序，下列說法錯誤的是（ ）。 A、首先彌補(bǔ)以前年度虧損，提取盈余公積金，然后向投資者分配利潤 B、首先彌補(bǔ)以前年度虧損，向投資者分配利潤，然后計(jì)提盈余公積金 C、首先提取盈余公積金，然后向投資者分配利潤和彌補(bǔ)以前年度的虧損 D、首先向投資者分

50、配利潤，彌補(bǔ)以前年度的虧損，然后計(jì)提盈余公積金 58、剩余股利政策的缺點(diǎn)在于（ ）。 A、不利于目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的保持 B、不利于公司樹立良好的形象 C、公司財(cái)務(wù)壓力較大 D、不利于投資者安排收入與支出 59、股票分割的作用包括（ ）。 A、有助于公司并購政策的實(shí)施 B、在一定程度上加大對公司股票惡意收購的難度 C、促進(jìn)股票的流通和交易 D、提高投資者對公司的信心 60、在確定企業(yè)的收益分配政策時(shí)，應(yīng)考慮的法律因素有（ ）。 A、資本保全約束 B、資本積累約束 C、投

51、資需求 D、控制權(quán) 四、計(jì)算題 (一)小王是位熱心于公眾事業(yè)的人，自1995年12月底開始，他每年都要向一位失學(xué)兒童捐款。小王向這位失學(xué)兒童每年捐款1 000元，幫助這位失學(xué)兒童從小學(xué)一年級讀完九年義務(wù)教育。假設(shè)每年定期存款利率都是2%，則小王九年捐款在2003年底相當(dāng)于多少錢？ (二)某人擬購房，開發(fā)商提出兩種方案，一是現(xiàn)在一次性付80萬，另一方案是從現(xiàn)在起每年末付20萬，連續(xù)5年，若目前的存款利率是7%，應(yīng)如何付款？ (三)某人擬在5年后還清10000元債務(wù)，從現(xiàn)在起每年末等額存入銀行一筆款項(xiàng)。假設(shè)銀行利率為10％，則每年需存入多少元？ (四)為給兒子上大學(xué)準(zhǔn)備資金，王先生連

52、續(xù)6年于每年年初存入銀行3000元。若銀行存款利率為5%，則王先生在第6年末能一次取出本利和多少錢? (五)某企業(yè)向銀行借入一筆款項(xiàng)，銀行貸款的年利率為10%，每年復(fù)利一次。銀行規(guī)定前10年不用還本付息，但從第11年~第20年每年年末償還本息5 000元。 要求：用兩種方法計(jì)算這筆款項(xiàng)的現(xiàn)值。 (六)某公司擬購置一處房產(chǎn)，房主提出三種付款方案： （1）從現(xiàn)在起，每年年初支付20萬，連續(xù)支付10次，共200萬元； （2）從第5年開始，每年末支付25萬元，連續(xù)支付10次，共250萬元； （3）從第5年開始，每年初支付24萬元，連續(xù)支付10次，共240萬元。 假設(shè)該公司的資金成本率（即

53、最低報(bào)酬率）為10%，你認(rèn)為該公司應(yīng)選擇哪個方案？ (七)歸國華僑吳先生想支持家鄉(xiāng)建設(shè)，特地在祖籍所在縣設(shè)立獎學(xué)金。獎學(xué)金每年發(fā)放一次，獎勵每年高考的文理科狀元各10 000元。獎學(xué)金的基金保存在中國銀行該縣支行。銀行一年的定期存款利率為2％。問吳先生要投資多少錢作為獎勵基金？ (八)某公司2007年1月1日存入銀行100萬元，假定年利率是8%。 要求:（1）如果每年復(fù)利一次，到2010年1月1日該公司可以提取多少現(xiàn)金？（2）如果每半年復(fù)利一次，到2010年1月1日可以提取多少現(xiàn)金？其實(shí)際年利率是多少？（3）如果在未來五年末每年提取等額的現(xiàn)金，問每次可以提取多少現(xiàn)金。（4）如果該公司希

54、望2010年1月1日取現(xiàn)金130萬元，每半年復(fù)利一次，則2007年應(yīng)該存入多少現(xiàn)金？ (九)某公司準(zhǔn)備購買一套生產(chǎn)線，經(jīng)過與生產(chǎn)廠家磋商，有三個付款方案可供選擇：（1）第一套方案：從現(xiàn)在起每半年末付款100萬元，連續(xù)支付10年，共計(jì)2000萬元。（2）第二套從第三年起，每年年初付款260萬元，連續(xù)支付9年，共付2340萬元。（3）第三套方案：從現(xiàn)在起每年年初付款 200萬元，連續(xù)支付10年，共計(jì)2000萬元。 要求:如果現(xiàn)在市場上的利率為10%，財(cái)務(wù)總監(jiān)向你咨詢應(yīng)該采用哪套方案。 (十)某企業(yè)擬進(jìn)行股票投資，現(xiàn)有甲、乙兩只股票可供選擇，具體資料如下： 要求： ⑴計(jì)算甲、乙股票收益

55、的期望值、標(biāo)準(zhǔn)差；（2）計(jì)算甲、乙股票收益標(biāo)準(zhǔn)離差率，并比較其風(fēng)險(xiǎn)大??；（3）如果企業(yè)管理層是風(fēng)險(xiǎn)回避者，企業(yè)應(yīng)試選擇哪支股票進(jìn)行投資。 (十一)甲公司準(zhǔn)備以4000萬元進(jìn)行投資創(chuàng)辦制藥廠。根據(jù)市場預(yù)測，預(yù)計(jì)每年可獲得的收益及其概率的資料如下： 市 場 情 況 概率（P） 預(yù)計(jì)年收益（X） 繁 榮 0.3 800萬元 一 般 0.5 400萬元 蕭 條 0.2 200萬元 若制藥行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)為6%，計(jì)劃年度利率（資金時(shí)間價(jià)值）為9% 要求：計(jì)算該項(xiàng)目投資方案的風(fēng)險(xiǎn)收益率和風(fēng)險(xiǎn)收益

56、額，并評價(jià)該投資方案是否可行。 (十二)某企業(yè)計(jì)劃籌集資本100萬元，所得稅稅率為25%。有關(guān)資料如下： （1）向銀行借款10萬元，借款年利率7%，手續(xù)費(fèi)率2%。 （2）按溢價(jià)發(fā)行債券，債券面值總額14萬元，溢價(jià)發(fā)行價(jià)格總額為15萬元，票面利率9%，期限為5年，每年支付一次利息，其籌資費(fèi)率為3%。 （3）發(fā)行普通股40萬元，每股發(fā)行價(jià)10元，預(yù)計(jì)第一年每股股利1.2元，股利增長率為8%，籌資費(fèi)率為6%。 （4）其余所需資金通過留存收益取得。 要求： （1）計(jì)算債權(quán)資本的個別資本成本； （2）計(jì)算股權(quán)資本的個別資本成本； （3）計(jì)算該企業(yè)平均資本成本。 (十三)某企業(yè)只生產(chǎn)和

57、銷售A產(chǎn)品，其總成本習(xí)性模型為 Y=10000+3X。假定該企業(yè)2008年度 A產(chǎn)品銷售量為10000件，每件售價(jià)為5元；按市場預(yù)測2009年 A產(chǎn)品的銷售數(shù)量將增長10%。 要求：（1）計(jì)算2008年該企業(yè)的邊際貢獻(xiàn)總額。 （2）計(jì)算2008年該企業(yè)的息稅前利潤。 （3）計(jì)算銷售量為10000件時(shí)的經(jīng)營杠桿系數(shù)。 （4）計(jì)算2009年息稅前利潤增長率。 （5）假定企業(yè)2008年發(fā)生負(fù)債利息5000元，且無優(yōu)先股股息，計(jì)算總杠桿系數(shù)。 (十四)一公司目前的資本結(jié)構(gòu)為長期負(fù)債和普通股的比例為1：3，?，F(xiàn)在公司準(zhǔn)備擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，擬籌集新的資金，資本結(jié)構(gòu)保持不變

58、，隨籌資額的增加，各種資金成本的變化如下表： 要求：計(jì)算籌資總額分界點(diǎn)及相應(yīng)各籌資范圍邊際資金成本。 (十五)某公司2007年銷售產(chǎn)品100萬件，單價(jià)800元，單位變動成本500元，固定成本總額1500萬元。公司有長期負(fù)債800萬元，年平均利息率為10%；普通股10000萬股（每股面值1元），每股股利固定為0.5元；融資租賃租金為200萬元。公司所得稅稅率為40%。 要求：（1）計(jì)算2007年該公司的邊際貢獻(xiàn)總額；（2）計(jì)算2007年該公司的息稅前利潤總額； （3）計(jì)算2008年復(fù)合杠桿系數(shù)。 (十六)某公司目前發(fā)行在外普通股1000萬股（每股面值1元），已平價(jià)發(fā)行利率5%的債

59、券2000萬元。該公司打算為一個新的投資項(xiàng)目融資5000萬元，新項(xiàng)目投資后公司每年息稅前利潤預(yù)計(jì)為1000萬元?，F(xiàn)有兩個方案可供選擇：按8%的利率平價(jià)發(fā)行債券（方案1）；按每股10元發(fā)行新股（方案2）。公司適用所得稅稅率為30%。 要求：（1）計(jì)算兩個方案每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤（2）判斷應(yīng)采用哪個方案進(jìn)行籌資（不考慮資本結(jié)構(gòu)對風(fēng)險(xiǎn)的影響）。 (十七)已知某公司當(dāng)前資本結(jié)構(gòu)如下表： 因生產(chǎn)發(fā)展需要，公司年初準(zhǔn)備增加資金2500萬元，現(xiàn)有兩個方案：甲方案為增加發(fā)行1000萬股普通股，每股發(fā)行價(jià)2.5元；乙方案為按面值發(fā)行每年年末付息、票面利率為10%的公司債券2500萬元。假定股票與

60、債券的發(fā)行費(fèi)用均可忽略不計(jì)，適用的企業(yè)所得稅率33%。 要求：（1）計(jì)算兩種籌資方案下每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤；（2）計(jì)算處于每股收益無差別點(diǎn)時(shí)乙方案的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)；（3）如果公司預(yù)計(jì)息稅前利潤為1200萬元，指出該公司應(yīng)采用的籌資方案；（4）如果公司預(yù)計(jì)息稅前利潤為1600萬元，指出該公司應(yīng)采用的籌資方案； (十八)某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，其總成本習(xí)性模型為Y＝5000＋3X。假定該企業(yè)2007年度銷售量為5000件，每件售價(jià)為10元；按市場預(yù)測2008年A產(chǎn)品的銷售數(shù)量將增長20%。 要求：（1）計(jì)算2007年該企業(yè)的邊際貢獻(xiàn)總額。（2）計(jì)算2007年該企業(yè)的息稅前利潤。（3）計(jì)算

61、2008年的經(jīng)營杠桿系數(shù)。（4）計(jì)算2008年息稅前利潤增長率。（5）假定企業(yè)2007年發(fā)生負(fù)債利息2500元，無融資租賃租金，計(jì)算2008年財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和復(fù)合杠桿系數(shù)。 (十九)已知股票平均收益率為15%，無風(fēng)險(xiǎn)收益率為10%，某公司有一項(xiàng)投資組合，組合中有四種股票，其比重分別為10%、20%、40%、30%，各自的貝他系數(shù)分別為0.8、1、1.2、1.6。 要求：（1） 計(jì)算各種股票的必要收益率；（2） 利用（1）的結(jié)果計(jì)算投資組合的預(yù)期收益率； （3） 計(jì)算投資組合的貝他系數(shù)；（4） 利用（3）的結(jié)果計(jì)算投資組合的預(yù)期收益率。 (二十)某項(xiàng)目需要一次投入固定資產(chǎn)投資300萬

62、元，經(jīng)營時(shí)需要流動資金投資60萬元，資金全部來源于銀行借款，年利息率10%，建設(shè)期為2年，發(fā)生資本化利息50萬元，經(jīng)營期5年，按直線法折舊，期滿后凈殘值30萬元（與稅法規(guī)定相同），該項(xiàng)目投入使用后，預(yù)計(jì)每年銷售收入160萬元，每年經(jīng)營成本60萬元，所得稅率為33%，經(jīng)營期每年借款利息35萬元，經(jīng)營期結(jié)束時(shí)歸還本金，折現(xiàn)率為10%。 要求：（1）計(jì)算建設(shè)期凈現(xiàn)金流量、經(jīng)營期年凈現(xiàn)金流量和終結(jié)點(diǎn)凈現(xiàn)金流量（2）計(jì)算投資項(xiàng)目凈現(xiàn)值和獲利指數(shù)（3）評價(jià)投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性 (二十一)某公司準(zhǔn)備購入一設(shè)備以擴(kuò)充生產(chǎn)能力?，F(xiàn)有甲、乙兩個方案可供選擇。甲方案需投資30000元，使用壽命5年，采用直線法計(jì)提折舊，5年后設(shè)備無殘值，5年中每年銷售收入為15000元， 每年的付現(xiàn)成本為5000元。乙方案需投資36000元，采用直線法計(jì)提折舊，使用壽命也是5年，5年后有殘值收入6000元。5年中每年收入為17000元，付現(xiàn)成本第一年為6000元，以后隨著設(shè)備陳舊，逐年將增加修理費(fèi)300元，另需墊支營運(yùn)資金3000元。假設(shè)所得稅稅率為40%，資金成本為10%。 要求:（1）計(jì)算兩個方案的每年的現(xiàn)金流量；（2）計(jì)算兩個方案的凈現(xiàn)值； （3）試判斷應(yīng)選哪個方案。 (二十二)某投資者準(zhǔn)備投資購買股票，現(xiàn)有甲、乙兩家公司可供選擇，有關(guān)資料為，2006年甲公司發(fā)放的每股股利為10元，股票每股市價(jià)為4