4、i——第i種可能結(jié)果的報(bào)酬率
Pi——第i種可能結(jié)果發(fā)生的概率
n——可能的結(jié)果的個(gè)數(shù)
(4) 計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差率
V——標(biāo)準(zhǔn)離差率
s—標(biāo)準(zhǔn)離差率
K——期望報(bào)酬率
(5) 計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率Rr=b父V
Rr——風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率
b——風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)
V標(biāo)準(zhǔn)離差率
投資的總報(bào)酬率：K二Rf.RR二Rf.bv
K——投資報(bào)酬率
Rf——無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率
風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)：b-K-Rf
K=KVIP
13、名義利率：
K——名義利率
Kp實(shí)際利率
IP ——預(yù)計(jì)的通貨膨脹率
K =K。 IP DP LP MP
14、資金的利率:
K——利率(指名義利率)
K0——純利
5、率
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IP——通貨膨脹補(bǔ)償率（或稱通貨膨脹貼水）
DP——違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率
LP——流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率
MP——期限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率
15、實(shí)際利率
16、
n——債券期限
t——記息期數(shù)
17、 、個(gè)別資本成本
K——資本成本，以百分率表示
D——資本占用費(fèi)
P——籌資總額
F——資本籌資費(fèi)用額
f——籌資費(fèi)用率，即資本籌集費(fèi)占籌資總額的比率
18、
KL——長(zhǎng)期借款資本成本
Il——長(zhǎng)期借款年利息額
L——長(zhǎng)期借款籌資總額
fL——長(zhǎng)期借款籌資費(fèi)用率，即借款手續(xù)費(fèi)率
T所得稅稅率
i——長(zhǎng)期借款的利率
若企業(yè)借款的籌資費(fèi)用
6、很少，則可以忽略不計(jì)。
19、長(zhǎng)期債券資本成本的計(jì)算公式：
Kb長(zhǎng)期債券資本成本
S債券面值
Rb—―債券票面利率
B—―債券籌資額，即發(fā)行價(jià)格
Ib債券每年利息額
fb——債券籌資費(fèi)率，即籌資費(fèi)用占籌資額的比率
20、優(yōu)先股資本成本：
Kp——優(yōu)先股資本成本
D——優(yōu)先股每年股利
P——優(yōu)先股發(fā)行價(jià)格
Fp——優(yōu)先股籌資費(fèi)率
21、股利折現(xiàn)模型：
Po——普通股籌資凈額，即發(fā)行價(jià)格扣除發(fā)行費(fèi)用
Pc——普通股籌資總額
Fc——普通籌資費(fèi)率
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Dt——普通股第t年的股利
Kc—―普
如果公司永續(xù)年
Dc
如果公
7、司
Kc
Dc
PC1-fc
Dc
百
通股資本成本
采用固定股利政策，即每年都分派等額的現(xiàn)金股利，則普通股與優(yōu)先股類似，股利相當(dāng)于
金。這種情況下，普通股資本成本的計(jì)算公式與優(yōu)先股一樣：
普通股每年股利額
采用固定增長(zhǎng)率股利政策，即每年股利按固定的增長(zhǎng)率增長(zhǎng)，則普通股資本成本的計(jì)算公
式為:
Di——普通股第1年分派的股利額g——每年股利增長(zhǎng)率
22、按照資本資產(chǎn)定價(jià)模型，計(jì)算普通股資本成本:
Rf——無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率3——某種股票的貝塔系數(shù)
Rm——證券市場(chǎng)的平均報(bào)酬率
23、留存收益資本成本：
Kr——留存收益資本
8、成本
Dc——預(yù)期年股利額
Pc——普通股籌資額g——普通股股利年增長(zhǎng)率
24、綜合資本成本：
Kw——綜合資本成本
Kj——第j種籌資方式的個(gè)別資本成本
Wj——第j種籌資方式的籌資額占全部資本的
25、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)基本公式：
DOL——營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)
EBIT息稅前利潤(rùn)
比重（權(quán)數(shù)）
DOL
EBITEBIT
SS
AEBIT——息稅前利潤(rùn)變動(dòng)額
S——營(yíng)業(yè)額
EAT EAT
DFL 二
EBIT EBIT
DFL「EPS EPS
EBIT EBIT
△ S——營(yíng)業(yè)額的變動(dòng)額
26、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)：
DFL——
9、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)
△ EAT稅后利潤(rùn)變動(dòng)額
EAT稅后利潤(rùn)額
AEBIT——息稅前利潤(rùn)變動(dòng)額
EBIT——息稅前利潤(rùn)額
△EPS——普通股每股稅后利潤(rùn)變動(dòng)額
EPS——普通股每股稅后利潤(rùn)額
變換公式：
I債務(wù)年利息額
T——公司所得稅率
N——流通在外普通股股數(shù)
27、聯(lián)合杠桿系數(shù)計(jì)算公式：
DCL（或DTL）——聯(lián)合杠桿系數(shù)
28、普通股每股收益的計(jì)算公式：
EPS——普通股每股收益
EBIT息稅前利潤(rùn)
I——債權(quán)資本應(yīng)付利息
T所得稅率
D——優(yōu)先股股息
N——發(fā)行在外的普通股股數(shù)
如果令第一種籌資方式的每股收益為EPS1,第二種籌資方式的每股收益為E
10、PS2,令兩種籌資方式下的每股收益相等時(shí)的息稅
前利潤(rùn)為EBIT0,則有：
29、公司總價(jià)值的預(yù)算：V=B+S
V——公司的總價(jià)值
B——公司長(zhǎng)期債務(wù)的市場(chǎng)價(jià)值
S——公司股票的市場(chǎng)價(jià)值
股票市場(chǎng)價(jià)值的測(cè)算公式為：
S——公司股票的市場(chǎng)價(jià)值
EBIT公司未來(lái)的年息稅前利潤(rùn)
I——公司長(zhǎng)期債務(wù)年利息
T——公司所得稅率
D——公司優(yōu)先股年股利
Ks——公司普通股資本成本30、公司全部資本成本，即綜合資本成本公式:
Kw——公司資本成本
Kb——公司長(zhǎng)期債務(wù)稅前資本成本，可按長(zhǎng)期債務(wù)年利率計(jì)算
Ks——公司普通股資本成本
Rf——無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率3——某種股票的貝塔系數(shù)
11、
Rm——證券市場(chǎng)的平均報(bào)酬率
Ks——普通股資本成本
31、每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流入量=每年?duì)I業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅
32、如每年宮業(yè)現(xiàn)金流入重=凈禾I+折舊果投資方案每年的NCF相等，投資回收
期公式如下：如果投資方案每年的NCF不相等，投資回收期公式如下:
33、
34、凈
W小小硒生，八cc年平均現(xiàn)金流量
平均報(bào)酬率ARR=-，、=—100%
現(xiàn)值計(jì)算公式:
初始投資額
NPV——凈現(xiàn)值n——項(xiàng)目預(yù)計(jì)使用年限
It——第t年的現(xiàn)金流入量
Ot——第t年的先進(jìn)流出量k——貼現(xiàn)率(即企業(yè)預(yù)計(jì)的貼現(xiàn)率)
另一個(gè)，凈現(xiàn)值計(jì)算公式：
NCFt第t年的凈現(xiàn)金流量
C—
12、—初始投資額
如果投資項(xiàng)目投入使用后每年的凈現(xiàn)金流量相等，記作NCF,則公式如下:35、內(nèi)部報(bào)酬率的計(jì)算公式：
r——內(nèi)部報(bào)酬率
(1) 每年NCF相等
a、 計(jì)算年金現(xiàn)值系數(shù)
b、 查年金現(xiàn)值系數(shù)表，在期數(shù)為n的對(duì)應(yīng)欄內(nèi)，如果能找到恰好等于上面所有計(jì)算的PVIFAr,n的值，則該支對(duì)應(yīng)的
貼現(xiàn)率就是所求的內(nèi)部報(bào)酬率r,計(jì)算到此結(jié)束。如果沒有則找鄰近的貼現(xiàn)率i1和i2
c、 采用插入執(zhí)法計(jì)算該投資方案的內(nèi)部報(bào)酬率r
由于貼現(xiàn)率越大，年金現(xiàn)值系數(shù)越小，于是有：
(2) 每年NCF不相等
a、 估計(jì)一個(gè)貼現(xiàn)率，并按此貼現(xiàn)率計(jì)算凈現(xiàn)值。如果計(jì)算出的凈現(xiàn)值恰好等于零，則這個(gè)預(yù)估的貼
13、現(xiàn)率就是所求的
內(nèi)部報(bào)酬率r,計(jì)算到此結(jié)束。
b、 根據(jù)兩個(gè)鄰近貼現(xiàn)及其對(duì)應(yīng)的凈現(xiàn)值，是用插入法計(jì)算。
由于貼現(xiàn)率越大，凈現(xiàn)值越小，于
36、獲利指數(shù)計(jì) NPVi
r
如果投資項(xiàng) NPVi - NPV2
e NCF PVIF
量相等，則： PI = "
C
NPV1 NPV i20 i1 i1
NPV2 k,n
NPVi - NPV2
是：
算公式：
目投入使用后每年的凈現(xiàn)金流
37、債券股價(jià)模p——債券的價(jià)值
C——每年的債券利息額，即票面利率x面值
M——債券到期的本金收入，即債券票面值
r——投資者要求的投資報(bào)酬率，通常用市場(chǎng)利率表示n——債
14、券到期的年限
38、多年期股利不變的股票股價(jià)模型:
V——股票投資價(jià)值
Dt(D)——第t年的股利
Vn——投資者要求的報(bào)酬率r——投資者要求的報(bào)酬率
如果投資者長(zhǎng)期持有股票，永不出售
39、多年期股利固定增長(zhǎng)的股票股價(jià)模型
Di——購(gòu)買該月票后第1年的股利
Vo——股票的購(gòu)買價(jià)格40、股票的收益率
(1)不考慮時(shí)間價(jià)值因素使得長(zhǎng)期股票投資收益率
R——股票投資收益率
A——每年收到的股利
Si——股價(jià)上漲的收益
S2——新股認(rèn)購(gòu)收益
S3——公司無(wú)償增資收益
V0——股票購(gòu)買價(jià)格(2)考慮時(shí)間價(jià)值因素使得長(zhǎng)期股票投資收益率
Vo——股票的購(gòu)買價(jià)格
F——股
15、票的出售價(jià)格
Dj——第j年的股利
n——投資期限
i——股票投資收益率41、證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益
Rp——證券組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率
0p——證券組合的3系數(shù)
Km——所有證券投資的平均收益率
Rt——無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率，一般用政府公債的利息率來(lái)表示
n
P=ZCO.P.
pii
i1
一證券組合的0系數(shù)
一證券組合中第i種證券所占的比重
0i第i種證券的0系數(shù)
n——證券組合中證券的數(shù)量42、風(fēng)險(xiǎn)和收益的計(jì)算公式：
Ki——第i種證券或第i種證券組合的必要收益率
Rt——無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率，一般用政府公債的利息率來(lái)表示
Bi——第i種證券或第i種證券組合
16、的B系數(shù)
Km——所有證券投資的平均收益43、現(xiàn)金總成本:
44、
45、
最佳現(xiàn)金余額：
最佳現(xiàn)金持有量:
46、應(yīng)收賬款的成本：
1、 計(jì)算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率
2、 計(jì)算應(yīng)收賬款平均余額
3、 計(jì)算維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金
4、
計(jì)算應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本
應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本=維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金x資本成本率
48、經(jīng)濟(jì)訂貨批量
A——全年存貨需要量
Q每批訂貨量
F每批訂貨成本
C——單位年儲(chǔ)存成本
49、訂貨點(diǎn)控制：
(1)平均每天的正常耗用量，用n來(lái)表示
(2)預(yù)計(jì)每天的最大耗用量，用m來(lái)表示
(3)提前時(shí)間，指從發(fā)出訂單到貨物驗(yàn)收完畢所用的時(shí)間，用t來(lái)表示
(4)預(yù)計(jì)最長(zhǎng)提前時(shí)間，用r來(lái)表示
(5)保險(xiǎn)儲(chǔ)備，用S來(lái)表示
(6)訂貨點(diǎn)R:50、
E0——發(fā)放股票股利前的每股收益
Ds——股票股利發(fā)放率
M—發(fā)放股票股利后的每股市價(jià)股利分配權(quán)轉(zhuǎn)移日的每股市價(jià)
1Ds
《物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理》公式
