練習(xí)3現(xiàn)金流量和項(xiàng)目投資決策.doc

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1．在項(xiàng)目投資的現(xiàn)金流量表上，節(jié)約的經(jīng)營(yíng)成本應(yīng)當(dāng)列作（ ）。 A.現(xiàn)金流入 B.現(xiàn)金流出 C.回收額 D.建設(shè)投資 2．下列各項(xiàng)中，屬于長(zhǎng)期投資決策靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)的是（ ）。 A.投資利潤(rùn)率 B.獲利指數(shù) C.凈現(xiàn)值 D.內(nèi)含報(bào)酬率 3．下列長(zhǎng)期投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)中，其計(jì)算結(jié)果不受建設(shè)期長(zhǎng)短、資金投入方式、回收額有無以及凈現(xiàn)金流量大小等條件影響的是（ ）。 A.投資利潤(rùn)率 B.投資回收期 C.內(nèi)含報(bào)酬率 D.凈現(xiàn)值率 4．下列評(píng)價(jià)指標(biāo)中，其數(shù)值越小越好的是（ ）。 A.凈現(xiàn)值率 B.投資回收期 C.內(nèi)含報(bào)酬率 D.投資利潤(rùn)率 5．當(dāng)某方案的凈現(xiàn)值大于零時(shí)，其內(nèi)含報(bào)酬率（ ）。 A.可能小于零 B.一定等于零 C.一定大于設(shè)定折現(xiàn)率 D.可能等于設(shè)定折現(xiàn)率 6．如果其他因素不變，一旦折現(xiàn)率提高，則下列指標(biāo)中其數(shù)值將會(huì)變小的是（ ）。 A.凈現(xiàn)值率 B.投資利潤(rùn)率 C.內(nèi)含報(bào)酬率 D.投資回收期 7．在單一方案決策過程中，與凈現(xiàn)值評(píng)價(jià)結(jié)論可能發(fā)生矛盾的評(píng)價(jià)指標(biāo)是（ ）。 A.凈現(xiàn)值率 B.獲利指數(shù) C.投資回收期 D.內(nèi)含報(bào)酬率 8．在一般投資項(xiàng)目中，當(dāng)一項(xiàng)投資方案的凈現(xiàn)值等于零時(shí)，即表明（ ）。 A.該方案的獲利指數(shù)等于1 B.該方案不具備財(cái)務(wù)可行性 C.該方案的凈現(xiàn)值率小于零 D.方案的內(nèi)含報(bào)酬率小于設(shè)定折現(xiàn)率或行業(yè)基準(zhǔn)收益率。 9．下列指標(biāo)中，反映項(xiàng)目投資總體規(guī)模的價(jià)值指標(biāo)是（ ）。 A.原始投資總額 B.投資總額 C.投資成本 D.建設(shè)投資 10．投資項(xiàng)目的建設(shè)起點(diǎn)與終結(jié)點(diǎn)之間的時(shí)間間隔稱為( )。. A.項(xiàng)目計(jì)算期 B.生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期 C.建設(shè)期 D.建設(shè)投資期 11．某投資項(xiàng)目在建設(shè)期投入全部原始投資，已知該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值率為２５％，則該項(xiàng)目的獲利指數(shù)為（ ?。? A.0.75 B.1.25 C.4 D.0.25 12．在對(duì)原始投資額相同的互斥投資方案進(jìn)行決策時(shí)，可采用方法之一是（ ）。 A．差別損益分析法 B．差額投資內(nèi)部收益率法 C．凈現(xiàn)值法 D．靜態(tài)投資回收期法 13．折舊具有減少所得稅的作用，由于計(jì)提折舊而減少所得稅額可用（ ）計(jì)算。 A．折舊額所得稅率 B．（付現(xiàn)成本＋折舊）（１－稅率） C．折舊額（１－所得稅率） D．（營(yíng)業(yè)收入－折舊）（１－所得稅率） 14．下面不屬于現(xiàn)金流出量的是（ ）。 A．營(yíng)業(yè)現(xiàn)金支出 B．購(gòu)買材料產(chǎn)品 C．折舊 D．固定資產(chǎn)的修理費(fèi) 15．某投資項(xiàng)目原始投資為１２０００元，當(dāng)年完工投產(chǎn)，有效期限３年，每年可獲得現(xiàn)金凈流量４６００元，則該項(xiàng)目?jī)?nèi)含報(bào)酬率為（ ）。 A.7.68% B.8.32% C.7.32% D.6.68% 16．下列說法正確的是（ ）。 A．獲利指數(shù)大于1時(shí)，凈現(xiàn)值大于零 B．內(nèi)部收益率大于１時(shí)，凈現(xiàn)值大于零 C．投資利潤(rùn)率大于必要投資利潤(rùn)率時(shí)，凈現(xiàn)值小于零 D．獲利指數(shù)大于１時(shí)，凈現(xiàn)值小于零 17．某項(xiàng)投資的初始投資額為９０００元，投產(chǎn)后第一年、第二年和第三所帶來的現(xiàn)金流量分別是１２００元，２０００元和３００0元，期限３年，無殘值，則該項(xiàng)投資的投資利潤(rùn)率是（ ）。 A.22.96% B.20% C.23.96% D.21.96% 18．現(xiàn)金流出項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)成本公式為（ ）。 A．經(jīng)營(yíng)成本＝總成本費(fèi)用（含期間費(fèi)用） B．經(jīng)營(yíng)成本＝總成本費(fèi)用＋折舊費(fèi)＋無形資產(chǎn)攤銷 C．經(jīng)營(yíng)成本＝總成本－折舊額－無形資產(chǎn)攤銷－利息支出 D．經(jīng)營(yíng)成本＝總成本－折舊額－無形資產(chǎn)攤銷 19．當(dāng)折現(xiàn)率與內(nèi)部收益率相等時(shí)（ ）。 A．凈現(xiàn)值大于零 B．凈現(xiàn)值等于零 C．凈現(xiàn)值小于零 D．無法確定 20．某項(xiàng)目原始投資300萬元，建設(shè)期資本化利息20萬元，投產(chǎn)后年均利潤(rùn)為50萬元，則該項(xiàng)目的投資利潤(rùn)率為（ ）。 A．16.5% B.15.6% C.26.2% D．以上均不是 21．對(duì)于原始投資額不同的多個(gè)互斥方案的比較決策，最適用的方法是（ ）。 A．差額內(nèi)含報(bào)酬率 B．凈現(xiàn)值法 C．凈現(xiàn)值率 D．投資利潤(rùn)率 22．在單一方案投資決策過程中，當(dāng)下列各項(xiàng)指標(biāo)的評(píng)價(jià)結(jié)論發(fā)生矛盾時(shí)，應(yīng)當(dāng)以（ ）的結(jié)論為準(zhǔn)。 A．投資回收期 B．凈現(xiàn)值 C．年平均報(bào)酬率 D．投資利潤(rùn)率 23．對(duì)單一獨(dú)立項(xiàng)目的評(píng)價(jià)，利用凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、獲利指數(shù)和內(nèi)部報(bào)酬率所作出的評(píng)價(jià)結(jié)論（ ）。 A．是一致的 B．不一致 C．可能不一致 D．都不對(duì) 24．若某投資方案的凈現(xiàn)值為正數(shù)，則該投資方案的（ ）。 A．投資報(bào)酬率小于資金成本 B．投資報(bào)酬率等于資金成本 C．投資報(bào)酬率大于資金成本 D．投資報(bào)酬率不一定大于資金成本 25．當(dāng)凈現(xiàn)值為正數(shù)時(shí)，現(xiàn)值指數(shù)（ ）。 A．小于１ B．大于１ C．等于１ D．為正數(shù) 26．已知某投資項(xiàng)目的項(xiàng)目計(jì)算期是10年，資金于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，當(dāng)年完工并投產(chǎn)。經(jīng)預(yù)計(jì)該項(xiàng)目包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期是4年，則按內(nèi)部收益率確定的年金現(xiàn)值系數(shù)是( )。 A．10 B．6 C．4 D．2.5 27．如果企業(yè)有幾個(gè)投資方案的內(nèi)部收益率均大于其資金成本，但各方案的原始投資額不等，在這種情況下，企業(yè)進(jìn)行最優(yōu)方案決策時(shí)據(jù)以判斷的標(biāo)準(zhǔn)是( )最大。 A．投資額內(nèi)部收益率 B．投資額(內(nèi)部收益率-資金成本) C．投資額凈現(xiàn)值率 D．凈現(xiàn)值 28．某投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為8萬元，則說明該投資項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率( )貼現(xiàn)率。 A．大于 B．小于 C．等于 D．可能大于也可能小于 29．在現(xiàn)金流量估算中，以營(yíng)業(yè)收入替代經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流人基于的假定是( )。 A．在正常經(jīng)營(yíng)年度內(nèi)每期發(fā)生的賒銷額與回收的應(yīng)收帳款大體相同 B．經(jīng)營(yíng)期與折舊期一致 C．營(yíng)業(yè)成本全部為付現(xiàn)成本 D．沒有其他現(xiàn)金流人量 30．原始投資額不同，特別是項(xiàng)目計(jì)算期不同的多方案比較決策，最適合采用的評(píng)價(jià)方法是（ ）。 A．獲利指數(shù)法 B．內(nèi)部收益率法 C．差額投資內(nèi)部收益率法 D．年均凈現(xiàn)值法 31．某投資項(xiàng)目于建設(shè)起點(diǎn)一次投人原始投資400萬元，獲利指數(shù)為1.35。則該項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值為( )萬元。 A．540 B．140 C．100 D．200 32．某投資項(xiàng)目貼現(xiàn)率為10%時(shí)，凈現(xiàn)值為60元；貼現(xiàn)率為12%時(shí)，凈現(xiàn)值為-40元。該投資項(xiàng)目的內(nèi)部收益率為( )%。 A．10 B．11.2 C．12 D．11.5 33．在評(píng)價(jià)單一的獨(dú)立投資項(xiàng)目時(shí)，可能與凈現(xiàn)值指標(biāo)的評(píng)價(jià)結(jié)論產(chǎn)生矛盾的評(píng)價(jià)指標(biāo)是( )。 A．靜態(tài)投資回收期 B．獲利指數(shù) C．內(nèi)部收益率 D．凈現(xiàn)值率 34．如果其他因素不變，一旦折現(xiàn)率降低，則下列指標(biāo)中其數(shù)值將變大的是( )。 A．內(nèi)部收益率 B．投資利潤(rùn)率 C．靜態(tài)投資回收期 D．凈現(xiàn)值 二、多項(xiàng)選擇題 1．以下各項(xiàng)中，可以構(gòu)成建設(shè)投資內(nèi)容的有（ ）。 A.固定資產(chǎn)投資 B.無形資產(chǎn)投資 C.流動(dòng)資金投資 D.開辦費(fèi)投資 2．下列項(xiàng)目中，屬于現(xiàn)金流入項(xiàng)目的是（ ）。 A.營(yíng)業(yè)收入 B.建設(shè)投資 C.回收流動(dòng)資金 D.經(jīng)營(yíng)成本節(jié)約額 3．在全投資假設(shè)下，按照某年總成本為基礎(chǔ)計(jì)算該年經(jīng)營(yíng)成本時(shí)，應(yīng)予扣減的是（ ）。 A.該年的折舊 B.該年的利息支出 C.該年的設(shè)備買價(jià) D.該年的無形資產(chǎn)攤銷 4．當(dāng)新建項(xiàng)目的建設(shè)期不為零時(shí)，建設(shè)期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量可能( )。 A. 小于0 B.等于0 C.大于0 D.大于1 5．在經(jīng)營(yíng)期內(nèi)的任何一年中，該年的凈現(xiàn)金流量等于（ ）。 A.原始投資的負(fù)值 B.原始投資與資本化利息之和 C.該年現(xiàn)金流入量與流出量之差 D.該年凈利潤(rùn)、折舊、攤銷額和利息之和。 6．下列指標(biāo)中，屬于動(dòng)態(tài)指標(biāo)的有（ ）。 A.獲利指數(shù) B.凈現(xiàn)值率 C.內(nèi)含報(bào)酬率 D.投資利潤(rùn)率 7．在長(zhǎng)期投資中，屬于建設(shè)期現(xiàn)金流出項(xiàng)目的有( )。 A.固定資產(chǎn)投資 B.開辦費(fèi)投資 C.經(jīng)營(yíng)成本節(jié)約額 D.無形資產(chǎn)投資 8．下列說法正確的是（ ）。 A．凈現(xiàn)值法能反映各種投資方案的凈現(xiàn)值收益 B．凈現(xiàn)值法不能反映投資方案的實(shí)際報(bào)酬 C．投資利潤(rùn)率簡(jiǎn)明，但沒有考慮資金時(shí)間價(jià)值 D．獲利指數(shù)有利于在初始投資額不同的投資方案之間進(jìn)行對(duì)比 9．當(dāng)一項(xiàng)長(zhǎng)期投資方案的凈現(xiàn)值小于零時(shí)，則可以說明（ ）。 A．該方案折現(xiàn)后現(xiàn)金流入小于折現(xiàn)后現(xiàn)金流出 B．該方案的獲利指數(shù)大于預(yù)定的貼現(xiàn)率 C．該方案的獲利指數(shù)一定小零 D．該方案應(yīng)該拒絕，不能投資 10．影響內(nèi)部收益率的因素有（ ）。 A．企業(yè)最低投資收益率 B．初始投資金額 C．投資項(xiàng)目有效年限 D．銀行貸款利率 11．內(nèi)部收益率是指（ ）。 A．使投資方案凈現(xiàn)值為零的貼現(xiàn)率 B．能使未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值與未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值相等的貼現(xiàn)率 C．投資報(bào)酬現(xiàn)值與總投資現(xiàn)值比率 D．投資報(bào)酬與總投資的比率 12．現(xiàn)金流入量包括（ ）。 A．在固定資產(chǎn)上的投資 B．投資項(xiàng)目上墊支的流動(dòng)資金 C．固定資產(chǎn)使用完畢時(shí)原墊支的流支資金收回 D．固定資產(chǎn)中途的變價(jià)收入 13．關(guān)于凈現(xiàn)值說法中， 錯(cuò)誤的包括（　 ）。 A．考慮了資金時(shí)間價(jià)值，能反映投資方案的實(shí)際投資報(bào)酬率大小 B．在有多個(gè)互斥備選方案中，應(yīng)選用凈現(xiàn)值最大者 C．凈現(xiàn)值等于投資現(xiàn)值減去未來報(bào)酬總現(xiàn)值的差額 D．在實(shí)際決策中被廣泛運(yùn)用。 14．如果某一項(xiàng)目的內(nèi)部收益率大于設(shè)定的折現(xiàn)率，則一定存在（ ）。 A．凈現(xiàn)值大于零 B．獲利指數(shù)大于１ C．凈現(xiàn)值大于零獲利指數(shù)小于１ D．凈現(xiàn)值率大于零 15．對(duì)于單一投資項(xiàng)目的決策，在下列何種情況下，即可斷定該投資項(xiàng)目具有財(cái)務(wù)可行性（ ）。 A．凈現(xiàn)值大于零 B．現(xiàn)值指數(shù)大于１ C．內(nèi)部收益率大于折現(xiàn)率 D．現(xiàn)值指數(shù)大于零 16．當(dāng)一項(xiàng)長(zhǎng)期投資方案的凈現(xiàn)值大于零，則說明（ ）。 A．該方案可以投資 B．該方案不可以投資 C．該方案未來報(bào)酬的總現(xiàn)值大于初始投資的現(xiàn)值 D．該方案獲利指數(shù)大于１ 17．下列各項(xiàng)中（ ）適用于原始投資不相同的多方案比較決策。 A．差額投資內(nèi)部收益率法 B．凈現(xiàn)值法 C．獲利指數(shù) D．年均凈現(xiàn)值 18．投資決策分析使用的非貼現(xiàn)指標(biāo)有（ ）。 A．凈現(xiàn)值 B．投資回收期 C．會(huì)計(jì)收益率 D．內(nèi)含報(bào)酬率 19．評(píng)價(jià)投資方案的投資回收期指標(biāo)的主要缺點(diǎn)是( )。 A．不能衡量企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn) B．沒有考慮資金時(shí)間價(jià)值 C．沒有考慮回收期后的現(xiàn)金流量 D．不能衡量投資報(bào)酬率的高低 20．在完整的工業(yè)投資項(xiàng)目中，經(jīng)營(yíng)期期末發(fā)生的回收額可能包括( )。 A．原始投資 B．回收流動(dòng)資金 C．折舊與攤銷額 D．回收資產(chǎn)余值 21．已知甲乙兩個(gè)互斥方案的原始投資額相同，如果決策結(jié)論是：“無論從什么角度看，甲方案均優(yōu)于乙方案”，則必然存在的關(guān)系有( )。 A．甲方案的凈現(xiàn)值大于乙方案 B．甲方案的凈現(xiàn)值率大于乙方案 C．甲方案的投資回收期大于乙方案 D．差額投資內(nèi)部收益率大于設(shè)定折現(xiàn)率。 22．與其他形式的投資相比項(xiàng)目投資具有（ ）的特點(diǎn)。 A．影響時(shí)間長(zhǎng)　B．變現(xiàn)能力強(qiáng)　　C．投資金額大　　D．投資風(fēng)險(xiǎn)大 三、判斷題 1．在全投資假設(shè)下，經(jīng)營(yíng)期計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用的利息費(fèi)用不屬于現(xiàn)金流出量的內(nèi)容，但在計(jì)算固定資產(chǎn)原值時(shí)，必須考慮資本化利息。（　） 2．凡是在建設(shè)期發(fā)生的投資都稱為建設(shè)投資。（　） 3．某項(xiàng)投資雖然只涉及一個(gè)年度，但同時(shí)在該年的年初和年末發(fā)生，則該項(xiàng)投資行為從時(shí)間特征看屬于分次投入方式。（?。? 4．經(jīng)營(yíng)期發(fā)生節(jié)約的經(jīng)營(yíng)成本應(yīng)計(jì)入現(xiàn)金流入項(xiàng)目，而不列入現(xiàn)金流出項(xiàng)目。（?。? 5．在對(duì)同一個(gè)獨(dú)立投資項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)，用凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、獲利指數(shù)和內(nèi)含報(bào)酬率指標(biāo)會(huì)得出完全相同的決策結(jié)論，而采用靜態(tài)投資回收期則有可能得出與前述結(jié)論相反的決策結(jié)論。（　） 6．一般情況下，使某投資方案的凈現(xiàn)值小于0的折現(xiàn)率，一定高于該投資方案的內(nèi)含報(bào)酬率。（?。? 7．不考慮時(shí)間價(jià)值的情況下，投資回收期越短，投資獲利能力越強(qiáng)。（?。? 8．所有者和債權(quán)人從企業(yè)取得的收益數(shù)額相同，對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流量的影響也相同。（ ） 9．折舊政策影響企業(yè)的現(xiàn)金流量。（ ） 10．投資回收期越長(zhǎng)，投資取得報(bào)酬的時(shí)間也就越大。（ ） 11．運(yùn)用內(nèi)含報(bào)酬率法和凈現(xiàn)值法進(jìn)行單一投資項(xiàng)目決策得出的結(jié)果不會(huì)發(fā)生矛盾。（ ） 12．獲利指數(shù)大于１，說明投資方案的收益率高于資本成本。（ ） 13．某個(gè)投資方案，其內(nèi)部收益率大于資本成本，則其凈現(xiàn)值必然大于１。（ ） 14．在評(píng)價(jià)兩個(gè)相互排斥的投資方案時(shí)應(yīng)該著重比較各自的內(nèi)部收益率，選取內(nèi)部收益率高的那一個(gè)方案。（ ） 15．某貼現(xiàn)率可以使某投資方案的凈現(xiàn)值等于零，則該貼現(xiàn)率可以稱為該方案的內(nèi)部收益率。（ ） 16．凈現(xiàn)值大于零，則獲利指數(shù)大于１。（ ） 17．如果某一備選方案凈現(xiàn)值比較大，那么該方案的內(nèi)部收益率也相對(duì)較高。（ ） 18．折舊不屬于付現(xiàn)成本。（ ） 19．付現(xiàn)成本等于銷售成本與折舊的差額。（ ） 20．甲企業(yè)的凈收益低于乙企業(yè)的凈收益，則甲企業(yè)的現(xiàn)金凈流量也低于乙企業(yè)。（ ） 21．一般情況下，風(fēng)險(xiǎn)越小，投資投酬率越高。（ ） 22．比較任何兩個(gè)方案時(shí)，凈現(xiàn)值相對(duì)大的方案其經(jīng)濟(jì)效果好。（ ） 23．利用凈現(xiàn)值，獲利指數(shù)和內(nèi)部收益率指標(biāo)進(jìn)行單一獨(dú)立項(xiàng)目評(píng)價(jià)時(shí)，可能出現(xiàn)評(píng)價(jià)結(jié)論相矛盾的情況。（ ） 24．ＩＲＲ的計(jì)算本身與計(jì)算凈現(xiàn)值用的折現(xiàn)率高低無關(guān)。（ ） 25．若A方案的內(nèi)含報(bào)酬率高于B 方案的內(nèi)含報(bào)酬率，則A方案的凈現(xiàn)值也一定大于B方案的凈現(xiàn)值。( ) 26．利用差額投資內(nèi)部收益率法和年均凈現(xiàn)值法進(jìn)行原始投資額不相同的多個(gè)互斥方案決策分析，會(huì)得出相同的決策結(jié)論。 ( ) 27．投資利潤(rùn)率是反映投資項(xiàng)目年利潤(rùn)或年均利潤(rùn)與投資總額的比率。( ) 28．在更新改造投資項(xiàng)目決策中，如果差額投資內(nèi)部收益率小于設(shè)定折現(xiàn)率，就應(yīng)當(dāng)進(jìn)行更新改造。( ) 1.已知甲項(xiàng)目的原始投資額為800萬元，建設(shè)期為1年，投產(chǎn)后1至5年的每年凈現(xiàn)金流量為100萬元，第6至10年的每年凈現(xiàn)金流量為80萬元，則該項(xiàng)目不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期為（）年。 A.7.5 B.9.75 C.8.75 D.7.65 2.某項(xiàng)目投資的原始投資額為100萬元，建設(shè)期資本化利息為5萬元，投產(chǎn)后年均利潤(rùn)為10萬元，則該項(xiàng)目的投資利潤(rùn)率為（）。 A.9.52% B.10% C.15% D.5% 3.凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率和獲利指數(shù)指標(biāo)共同的缺點(diǎn)是（）。 A.不能直接反映投資項(xiàng)目的實(shí)際收益率 B.不能反映投入與產(chǎn)出之間的關(guān)系 C.沒有考慮資金的時(shí)間價(jià)值 D.無法利用全部?jī)衄F(xiàn)金流量的信息 4.下列（）指標(biāo)的計(jì)算與行業(yè)基準(zhǔn)收益率無關(guān)。 A.凈現(xiàn)值 B.凈現(xiàn)值率 C.獲利指數(shù) D.內(nèi)部收益率 5.某投資方案，當(dāng)貼現(xiàn)率為16%時(shí)，其凈現(xiàn)值為38萬元，當(dāng)貼現(xiàn)率為18%時(shí)，其凈現(xiàn)值率為-22萬元。該方案的內(nèi)部收益率（）。 A.大于18% B.小于16% C.介于16%與18%之間 D.無法確定 二、多項(xiàng)選擇題。 1.項(xiàng)目投資與其他形式的投資相比，具有以下特點(diǎn)（）。 A.投資金額大 B.影響時(shí)間長(zhǎng) C.變現(xiàn)能力差 D.投資風(fēng)險(xiǎn)小 2.靜態(tài)投資回收期和投資利潤(rùn)率指標(biāo)共同的缺點(diǎn)包括（）。 A.沒有考慮資金的時(shí)間價(jià)值 B.不能正確反映投資方式的不同對(duì)項(xiàng)目的影響 C.不能直接利用凈現(xiàn)金流量信息 D.不能反映原始投資的返本期限 3.計(jì)算凈現(xiàn)值時(shí)的折現(xiàn)率可以是（）。 A.投資項(xiàng)目的資金成本 B.投資的機(jī)會(huì)成本 C.社會(huì)平均資金收益率 D.銀行存款利率 三、計(jì)算 1.甲企業(yè)擬建造一項(xiàng)生產(chǎn)設(shè)備，預(yù)計(jì)建設(shè)期為1年，所需原始投資100萬元于建設(shè)起點(diǎn)一次投入。該設(shè)備預(yù)計(jì)使用壽命為4年，使用期滿報(bào)廢清理時(shí)殘值5萬元。該設(shè)備折舊方法采用直線法。該設(shè)備投產(chǎn)后每年增加凈利潤(rùn)30萬元。假定適用的行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%。 要求： （1）計(jì)算項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量； （2）計(jì)算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、獲利指數(shù)； （3）利用凈現(xiàn)值指標(biāo)評(píng)價(jià)該投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性。 2.某企業(yè)計(jì)劃進(jìn)行某項(xiàng)投資活動(dòng)，有甲、乙兩個(gè)備選的互斥投資方案資料如下： （1）甲方案原始投資150萬，其中固定資產(chǎn)投資100萬，流動(dòng)資金投資50萬，全部資金于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，建設(shè)期為0，經(jīng)營(yíng)期為5年，到期凈殘值收入5萬，預(yù)計(jì)投產(chǎn)后年?duì)I業(yè)收入90萬，年總成本60萬。 （2）乙方案原始投資額200萬，其中固定資產(chǎn)投資120萬，流動(dòng)資金投資80萬。建設(shè)期2年，經(jīng)營(yíng)期5年，固定資產(chǎn)投資于建設(shè)期起點(diǎn)投入，流動(dòng)資金投資于建設(shè)期結(jié)束時(shí)投入，固定資產(chǎn)凈殘值收入10萬，項(xiàng)目投產(chǎn)后，年?duì)I業(yè)收入170萬，年經(jīng)營(yíng)成本80萬。固定資產(chǎn)按直線法折舊，全部流動(dòng)資金于終結(jié)點(diǎn)收回。企業(yè)所得稅稅率為30%。 要求： （1）計(jì)算甲、乙方案各年的凈現(xiàn)金流量； （2）計(jì)算甲、乙方案包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回期； （3）該企業(yè)所在行業(yè)的基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%，計(jì)算甲、乙方案的凈現(xiàn)值；凈現(xiàn)值率、獲利指數(shù)； （4）利用凈現(xiàn)值指標(biāo)比較兩方案的優(yōu)劣。 3.某公司發(fā)行公司債券，面值為1000元，票面利率為10%，期限為5年。已知市場(chǎng)利率為8%。要求計(jì)算并回答下列問題： （1）債券為按年付息、到期還本，發(fā)行價(jià)格為1020元，投資者是否愿意購(gòu)買？ （2）債券為單利計(jì)息、到期一次還本付息債券，發(fā)行價(jià)格為1010元，投資者是否愿意購(gòu)買？ （3）債券為貼現(xiàn)債券，到期歸還本金，發(fā)行價(jià)為700元，投資者是否愿意購(gòu)買？ 4.某公司股票現(xiàn)行市價(jià)為每股8元，每年發(fā)放的固定股利為每股0.6元。ABC企業(yè)所要求的投資必要報(bào)酬率為8%。 要求：利用股票估價(jià)模型，計(jì)算該公司股票價(jià)值并為該企業(yè)作出股票投資決策。