《公司財(cái)務(wù)管理》試卷

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1、編號: 時(shí)間:2021年x月x日 書山有路勤為徑,學(xué)海無涯苦作舟 頁碼:第18頁 共18頁 對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)遠(yuǎn)程教育學(xué)院 2005—2006學(xué)年第一學(xué)期 《公司理財(cái)》期末考試題型與復(fù)習(xí)題 要求掌握的主要內(nèi)容 一、掌握課件每講后面的重要概念 二、會(huì)做課件后的習(xí)題 三、掌握各公式是如何運(yùn)用的,記住公式會(huì)計(jì)算,特別是經(jīng)營杠桿和財(cái)務(wù)杠桿要求對計(jì)算出的結(jié)果給予正確的解釋。 四、掌握風(fēng)險(xiǎn)的概念,會(huì)計(jì)算期望值、標(biāo)準(zhǔn)差和變異系數(shù),掌握使用這三者對風(fēng)險(xiǎn)判斷的標(biāo)準(zhǔn)。 五、了解財(cái)務(wù)報(bào)表分析的重要性,掌握常用的比率分析法,會(huì)計(jì)算各種財(cái)務(wù)比率。

2、 六、會(huì)編制現(xiàn)金流量表,并會(huì)用資本預(yù)算的決策標(biāo)準(zhǔn)判斷項(xiàng)目是否可行。 七、最佳資本預(yù)算是融資與投資的結(jié)合,要求掌握計(jì)算邊際資本成本表,根據(jù)內(nèi)含報(bào)酬率排序,決定哪些項(xiàng)目可行。 八、從資本結(jié)構(gòu)開始后主要掌握基本概念(第八、九、十講),沒有計(jì)算題,考基本概念,類似期中作業(yè)。 模擬試題 注:1、本試題僅作模擬試題用,可能沒有涵蓋全部內(nèi)容,主要是讓同學(xué)們了解大致題的范圍,希望同學(xué)們還是要腳踏實(shí)地復(fù)習(xí),根據(jù)復(fù)習(xí)要求全面復(fù)習(xí)。最后考試題型或許有變化,但對于計(jì)算題,要回答選擇題,仍然需要一步一步計(jì)算才能選擇正確。 2、在正式考試時(shí),仍然需要認(rèn)真審題,看似相似的題也可能有不同,認(rèn)

3、真審題非常重要,根據(jù)題目要求做才能保證考試順利。 預(yù)祝同學(xué)們考試順利! 一、模擬試題,每小題2分,正式考試時(shí)只有50題,均采用這種題型 一、單項(xiàng)選擇題 (每小題2分) 1、下列哪個(gè)恒等式是不成立的? C A. 資產(chǎn)=負(fù)債+股東權(quán)益 B. 資產(chǎn)-負(fù)債=股東權(quán)益 C. 資產(chǎn)+負(fù)債=股東權(quán)益 D. 資產(chǎn)-股東權(quán)益=負(fù)債 2、從稅收角度考慮,以下哪項(xiàng)是可抵扣所得稅的費(fèi)用? A A. 利息費(fèi)用 B. 股利支付 C. A和B D. 以上都不對 3、現(xiàn)金流量表的信息來自于 C A

4、. 損益表 B. 資產(chǎn)負(fù)債表 C. 資產(chǎn)負(fù)債表和損益表 D. 以上都不對 4、以下哪項(xiàng)會(huì)發(fā)生資本利得/損失,從而對公司納稅有影響? C A.買入資產(chǎn) B.出售資產(chǎn) C.資產(chǎn)的市場價(jià)值增加 D.資產(chǎn)的賬面價(jià)值增加 5、沉沒成本是增量成本。 B A. 正確 B. 不對 6、期限越短,債券的利率風(fēng)險(xiǎn)就越大。 B A. 正確 B. 不對 7、零息債券按折價(jià)出售。 B A. 正確 B. 不對 8、股東的收益率是股利收益率和資本收益率的和。 A A. 正確 B. 不對 9

5、、期望收益率是將來各種收益可能性的加權(quán)平均數(shù),或叫期望值。 B A. 正確 B. 不對 10、收益率的方差是指最高可能收益率與最低可能收益率之差。 B A. 正確 B. 不對 11.財(cái)務(wù)經(jīng)理的行為是圍繞公司目標(biāo)進(jìn)行的,并且代表著股東的利益。因此,財(cái)務(wù)經(jīng)理在投資、籌資及利潤分配中應(yīng)盡可能地圍繞著以下目標(biāo)進(jìn)行。 C A.利潤最大化 B.效益最大化 C.股票價(jià)格最大化 D.以上都行 12.在企業(yè)經(jīng)營中,道德問題是很重要的,這是因?yàn)椴坏赖碌男袨闀?huì)導(dǎo)致 D A.中斷或結(jié)束未來的機(jī)會(huì) B.使公眾失去信心

6、 C.使企業(yè)利潤下降 D.以上全對 13.在凈現(xiàn)金流量分析時(shí),以下哪個(gè)因素不應(yīng)該考慮 A A.沉沒成本 B.相關(guān)因素 C.機(jī)會(huì)成本 D.營運(yùn)資本的回收 14. 每期末支付¥1,每期利率為r,其年金現(xiàn)值為: C A. B. C. D. 15. 據(jù)最新統(tǒng)計(jì)資料表明,我國居民手中的金融資產(chǎn)越來越多,這說明了居民手中持有的金融資產(chǎn)是D A.現(xiàn)金 B.股票 C.債券 D.以上都對 16.除了 ,以下各方法都考慮了貨幣的時(shí)間價(jià)值。 C A. 凈現(xiàn)值

7、 B. 內(nèi)含報(bào)酬率 C. 回收期 D. 現(xiàn)值指數(shù) 17. 企業(yè)A的平均收賬期為28.41天,企業(yè)B的平均收賬期為48.91天,則 B A.企業(yè)B是一家付款長的客戶 B.應(yīng)該將平均收賬期同使用的信用條件中的信用天數(shù)相比較 C.很難判斷 18.為了每年年底從銀行提?。?,000,一直持續(xù)下去,如果利率為10%,每年復(fù)利一次,那么,你現(xiàn)在應(yīng)該存多少錢? A A.¥10,000 B. ¥8,243 C. ¥6,145 D. ¥11,000 19. 大多數(shù)投資者是: A A. 規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的 B.對風(fēng)險(xiǎn)持中

8、性態(tài)度的 C. 敢于冒險(xiǎn)的 D. 以上都不對 20. 財(cái)務(wù)拮據(jù)通常伴隨著 D A. 客戶和供應(yīng)商的回避 B. 以較低的售價(jià)出售產(chǎn)品 C.大量的行政開支 D. 以上全是 21.公司里的代理問題是由代理關(guān)系產(chǎn)生的,代理成本在一定程度上 A A.減少了代理問題 B.增大了代理問題 C.對代理問題的解決沒有用 D.以上全不對 22.半強(qiáng)式效率市場要求股票價(jià)格反映 B A. 股票價(jià)值的所有信息 B. 股票價(jià)值的所有公開信息

9、 C. 過去股票價(jià)格的信息 D. 以上全不對 23. 最佳資本結(jié)構(gòu)表明 A A. 企業(yè)應(yīng)該適當(dāng)舉債 B.資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值無關(guān) C. 企業(yè)舉債越多越好 D.以上全錯(cuò) 24.僅考慮企業(yè)的融資成本的大小,企業(yè)通常融資的順序?yàn)椋? C A. 留存收益、債務(wù)、發(fā)行新股 B. 債務(wù)、發(fā)行新股、留存收益 C.債務(wù)、留存收益、發(fā)行新股 D. 留存收益、發(fā)行新股、債務(wù) 25.可轉(zhuǎn)換債券是一種融資創(chuàng)新工具,這是因?yàn)橥ǔK哂校? A A. 看漲期權(quán)和美式期權(quán)的特征 B.看

10、漲期權(quán)和歐式期權(quán)的特征 C. 看跌期權(quán)和歐式期權(quán)的特征 D. 看跌期權(quán)和美式期權(quán)的特征 26.下列哪些項(xiàng)是不可以抵減所得稅的。 D A. 利息 B. 優(yōu)先股股息 C.普通股股息 D. B和C 27.財(cái)務(wù)經(jīng)理的行為是圍繞公司目標(biāo)進(jìn)行的,并且代表著股東的利益。因此,財(cái)務(wù)經(jīng)理在投資、籌資及利潤分配中應(yīng)盡可能地圍繞著以下目標(biāo)進(jìn)行。 C A.利潤最大化 B.效益最大化 C.股票價(jià)格最大化 D.以上都行 28.無風(fēng)險(xiǎn)證券的期望收益率等于 C A.零 B

11、.1 C.它本身 D.以上都不對 29.據(jù)最新統(tǒng)計(jì)資料表明,我國居民手中的金融資產(chǎn)越來越多,這說明了居民手中持有的金融資產(chǎn)是D A.現(xiàn)金 B.股票 C.債券 D.以上都對 30.一項(xiàng)投資的β系數(shù)是2,則意味著該項(xiàng)投資的收益是 D A.市場收益的2倍 B.小于市場收益的2倍 C.大于市場收益的2倍 D.rf +2(Rm-rf ) 31.現(xiàn)代企業(yè)主要的籌資途徑有二種,一種是間接融資,一種是直接融資。一般來說公司發(fā)行股票即是一種 B A.間接

12、融資 B.直接融資 32.公司里的代理問題是由代理關(guān)系產(chǎn)生的,代理成本在一定程度上 A A.減少了代理問題 B.增大了代理問題 C.對代理問題的解決沒有用 D.以上全不對 33.在企業(yè)經(jīng)營中,道德問題是很重要的,這是因?yàn)椴坏赖碌男袨闀?huì)導(dǎo)致 D A.中斷或結(jié)束未來的機(jī)會(huì) B.使公眾失去信心 C.使企業(yè)利潤下降 D.以上全對 34.β系數(shù)是度量 A A. 系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) B. 可分散風(fēng)險(xiǎn) C. 企業(yè)特定風(fēng)險(xiǎn) D. 以上均不

13、對 35.市場風(fēng)險(xiǎn),即系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),是可以通過證券的多元化組合 B A.避免的 B.不可以避免的 C.可以部分的分散風(fēng)險(xiǎn) D.以上都不對 36.在租賃中,當(dāng)租金的現(xiàn)值等于資產(chǎn)的原始價(jià)值或大于資產(chǎn)的原始價(jià)值的90%時(shí),以下哪種租賃必需要資本化,并直接表現(xiàn)在資產(chǎn)負(fù)債表上。 A. 服務(wù)性租賃 B. 舉債租賃 C. 融資租賃 37.企業(yè)沒有固定成本,則企業(yè)的經(jīng)營杠桿程度 A A.等于1 B.大于1 C.小于1 D.以上都不對 38.經(jīng)營杠桿程度高的企業(yè) A

14、 A.更容易適應(yīng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化 B. 不容易適應(yīng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化 C. 經(jīng)濟(jì)環(huán)境對企業(yè)沒有影響 D. 以上都不對 39.一家企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)高,則意味著該企業(yè)的 A A.經(jīng)營杠桿程度可能高 B.銷售不穩(wěn)定 C.價(jià)格經(jīng)常變化 D.以上因素都可能存在 40.企業(yè)具有正財(cái)務(wù)杠桿,則說明企業(yè) A A.負(fù)債企業(yè)的EPS高于不負(fù)債企業(yè)的EPS B.舉債越多越好 C.不應(yīng)該再舉債 D.以上都不對 41.一旦預(yù)算已經(jīng)通過,在預(yù)算期間經(jīng)理 B

15、 A.就不應(yīng)該改變預(yù)算報(bào)告 B.根據(jù)實(shí)際情況改變預(yù)算報(bào)告 C.以上全對 D.以上全不對 42.公司總裁在考慮接受和拒絕投資項(xiàng)目時(shí), D A.不應(yīng)該考慮項(xiàng)目的規(guī)模 B.應(yīng)該考慮項(xiàng)目的規(guī)模 C.考慮NPV是否大于0 D.考慮 B 和 C 43.若A項(xiàng)目的NPV是2,000元,并且它的IRR是15%。項(xiàng)目B的NPV是 3,000元,則B項(xiàng)目的IRR D A.大于15% B.等于15% C.小于15% D.說不清楚 44.利率水平的改變是 B A.一種

16、非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) B.一種系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) C.不是任何風(fēng)險(xiǎn) 45.半強(qiáng)式效率市場要求股票價(jià)格反映 B A. 股票價(jià)值的所有信息 B. 股票價(jià)值的所有公開信息 C. 過去股票價(jià)格的信息 D. 以上全不對 46.假如投資B就不能投資A,則這兩項(xiàng)投資是 A A.互斥項(xiàng)目 B.先決項(xiàng)目 C.獨(dú)立項(xiàng)目 D.可能項(xiàng)目 47.一項(xiàng)具有回收期快的項(xiàng)目,則該項(xiàng)目 B A. 凈現(xiàn)值大于0 B. 不一定可行 C.IRR大于資本成本 D.PI大于1 48.在凈現(xiàn)金流量分析時(shí),以下哪

17、個(gè)因素不應(yīng)該考慮 A A.沉沒成本 B.相關(guān)因素 C.機(jī)會(huì)成本 D.營運(yùn)資本的回收 49.若兩個(gè)互斥項(xiàng)目在分析是NPV與IRR發(fā)生矛盾時(shí),應(yīng)該以 A A. NPV為標(biāo)準(zhǔn) B.IRR為標(biāo)準(zhǔn) C.IP為標(biāo)準(zhǔn) D.回收期為標(biāo)準(zhǔn) 50.大多數(shù)企業(yè)在評估項(xiàng)目時(shí),均使用了 A A.多種評估方法 B.NPV一種方法 C.IRR一種方法 D.回收期方法 51. 優(yōu)先股的股息和債務(wù)利息都是固定支出,因此,在計(jì)算加權(quán)平均成本時(shí)均要做稅收調(diào)整。B A. 正確 B. 錯(cuò)誤 52. 邊際資本成本是指新籌資成本。B A

18、. 正確 B. 錯(cuò)誤 53. 資本結(jié)構(gòu)的凈收入理論揭示了這樣一種關(guān)系,即為了使企業(yè)價(jià)值最大,企業(yè)應(yīng)該盡可 能多地舉債。B A. 正確 B. 錯(cuò)誤 54. MM理論說明,在無稅收和市場不完善條件下,兩個(gè)具有相同經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)等級和不同資本 結(jié)構(gòu)的企業(yè),有相同的總資本成本(加權(quán)平均成本)。 B A. 正確 B. 錯(cuò)誤 55. 在除息日,股票價(jià)格將下降,下降的幅度與分派的股息價(jià)值大約相同。 A A. 正確 B. 錯(cuò)誤 56. 剩余股利政策說明只要公司當(dāng)年有留存,則就應(yīng)該分派股利,股利政策與投資機(jī)會(huì)沒有任何關(guān)系。 B A. 正確 B. 錯(cuò)誤 57.

19、經(jīng)營性租賃和融資租賃最根本的區(qū)別在于:融資租賃有撤消條款,資產(chǎn)的所有成本要完全攤消。而經(jīng)營性租賃則正好相反。 B A. 正確 B. 錯(cuò)誤 58. 在任何決策中,都要考慮風(fēng)險(xiǎn)和收益的權(quán)衡,承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)要給予補(bǔ)償,因此,敢于冒險(xiǎn)的人,要求補(bǔ)償?shù)木痛蟆? A A. 正確 B. 錯(cuò)誤 59.初級市場是指無形的市場,二級市場是有形的市場,企業(yè)可以在這些市場上籌集所需資金。B A. 正確 B. 錯(cuò)誤 60.兩種證券之所以能構(gòu)成無風(fēng)險(xiǎn)投資組合,是因?yàn)樗麄兊氖找娉史捶较蜃兓?,即它們之間的相關(guān)系數(shù)為完全正相關(guān)。B A. 正確 B. 錯(cuò)誤 61.在證

20、券市場上買賣股票的價(jià)格就是賬面價(jià)值。B A. 正確 B. 錯(cuò)誤 62. 公司通過發(fā)放現(xiàn)金股利的同時(shí)還進(jìn)行股票分割,則該公司運(yùn)用了信號理論向投資者發(fā)出公司將持續(xù)發(fā)展的信號。A A. 正確 B. 錯(cuò)誤 63. 公司一旦發(fā)生財(cái)務(wù)拮據(jù),公司的顧客和供應(yīng)商都采取支持的態(tài)度,以幫助企業(yè)渡過難關(guān)。A A. 正確 B. 錯(cuò)誤 64. 凈營運(yùn)資本 = 流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債 A A. 正確 B. 錯(cuò)誤 65. 多元化投資則意味著提高收益的同時(shí)降低了風(fēng)險(xiǎn)。A A. 正確 B. 錯(cuò)誤 66. A公司宣布該公司的普通股今年每股付股息1.17美元,公司

21、未來的股息增長率為7%。若投資者的要求收益率是12%,該公司當(dāng)前的股票價(jià)格為:B A. 25 B. 23.4 C. 9.75 D.10.43 二、計(jì)算題(每小題2分) 根據(jù)下題回答67-69題。 你的公司正準(zhǔn)備一項(xiàng)投資,估計(jì)項(xiàng)目運(yùn)營后每年初將產(chǎn)生1,000萬元的收益,連續(xù)十五年。若公司的投資收益率為9% 67. 該問題屬于 A.普通年金 B.復(fù)利現(xiàn)值 C.期初年金 D.復(fù)利終值 68.在計(jì)算時(shí),你需要的系數(shù)值是 A. B. C. (1+9%)15 = 3.6425 D. (1+9%

22、)-15=0.2745 69. 請問公司的最大投資收益額是多少? A.8060.70 B.29361 C. 3642.5 D. 8786.16 根據(jù)以下題意回答70-71題。 X公司的有關(guān)資產(chǎn)負(fù)債表如下所示: X公司資產(chǎn)負(fù)債表 (1000元) 資產(chǎn) 負(fù)債和股東權(quán)益 現(xiàn)金 ¥ 2,000 應(yīng)付賬款 ¥ 13,000 有價(jià)證券 2,500 應(yīng)付票據(jù) 12,500 應(yīng)收賬款 15,000 流動(dòng)負(fù)債小計(jì) ¥ 25,500 存貨

23、 33,000 長期債務(wù) 22,000 流動(dòng)資產(chǎn)小計(jì) 52,500 負(fù)債小計(jì) ¥ 47,500 固定資產(chǎn)(凈額) 35,000 普通股(面值) ¥ 5,000 資產(chǎn)總額 ¥87,500 增收資本(超過面值部分) 18,000 留存收益 17,000 股東權(quán)益小計(jì) ¥ 40,000 負(fù)債和股東權(quán)益總額 ¥ 87,500 70. X公司的速動(dòng)比率為: D A.2.08 B.1.84 C.2.06 D. 0.76 71. X公司的負(fù)債比

24、率為: D A.2.08 B.1.84 C.2.06 D. 0.54 根據(jù)以下題意回答72-74題。 海華公司估計(jì)在200X年的銷售額達(dá)4000萬元,公司在銷售中有20%是付現(xiàn)金。假設(shè)海華公司的平均賒銷期為45天(一年按365天算) 72.海華公司在200X年的賒銷總額為: A A. 3200萬元 B.800萬元 C. 4000萬元 73. 平均每天的賒銷額為: A A.87,671.23元 B.21,917.81元 C. 109,889.04元 74.平均應(yīng)收賬款余額為 A

25、 A.87,671.23元 B.21,917.81元 C. 109,889.04元 D.3,945,205元 根據(jù)以下題意回答75-79題。 股票X和股票Y的預(yù)期概率分布如下 股票A 股票B 概率 收益率 概率 收益率 0.1 -10% 0.2 2% 0.2 10 0.2 7 0.4 15 0.3 12 0.2 20 0.2 15 0.1 40 0.1 16 75. 股票A的期望收益率為: C A.10% B. 11.62% C. 15% D.4.94% 76. 股票B的期望

26、收益率為: A A.10% B. 11.62% C. 15% D.4.94% 77. 股票A的標(biāo)準(zhǔn)差為: B A.10% B. 11.62% C. 15% D.4.94% 78. 股票B的標(biāo)準(zhǔn)差為: D A.10% B. 11.62% C. 15% D.4.94% 79. 哪只股票的風(fēng)險(xiǎn)較高? A A. A的風(fēng)險(xiǎn)高于B B. B的風(fēng)險(xiǎn)高于A 根據(jù)以下題意,回答80-90題 星海公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是40%的債務(wù)和60%的普通股。該公司目前的投資項(xiàng)目為,A 項(xiàng)目IR

27、R為13%,投資額為1,000萬元;B項(xiàng)目IRR為10%,投資額為500萬元;C項(xiàng)目IRR為11.5%,投資額為1,800萬元。公司能以10%的稅前成本增加500萬元的新債務(wù),其它債務(wù)成本為12%;留存收益成本是12%,該公司能以15%的成本出售任意數(shù)量的新普通股。目前該公司有留存收益300萬元,邊際稅率為40%, 80.用盡留存收益的間斷點(diǎn)是 B A. 1250萬 B.500萬 C.300萬 81.用盡債務(wù)的間斷點(diǎn)是 A A. 1250萬 B.500萬 C.300萬 82.在第一間斷點(diǎn)區(qū)間,債務(wù)成本和權(quán)益

28、成本是: A A.10%和12% B.10%和15% C. 12%和12% D. 12%和15% 83.在第二間斷點(diǎn)區(qū)間,債務(wù)成本和權(quán)益成本是: B A.10%和12% B.10%和15% C. 12%和12% D. 12%和15% 84.在第三間斷點(diǎn)區(qū)間,債務(wù)成本和權(quán)益成本是: D A.10%和12% B.10%和15% C. 12%和12% D. 12%和15% 85.在第一間斷點(diǎn)區(qū)間的加權(quán)平均資本成本是: B A. 11.2% B.9.6% C.11.4% D.13% 8

29、6.在第二間斷點(diǎn)區(qū)間的加權(quán)平均資本成本是: C A. 11.2% B.9.6% C.11.4% D.13% 87. 在第三間斷點(diǎn)區(qū)間的加權(quán)平均資本成本是: B A. 13.8% B.11.88% C.11.4% D.13% 88.最大的籌資額是: A A. 500萬 B.1000萬 C.1250萬 D.3300萬 89. 最佳資本成本是: B A. 9.6% B.11.4% C.11.88% D.13% 90.哪些項(xiàng)目可行: C A. A和C B. A和B

30、 C.只有A D.A、B、C項(xiàng)目都可行 根據(jù)以下題意回答91-93題。 海華公司估計(jì)在200X年的銷售額達(dá)4000萬元,公司在銷售中有20%是付現(xiàn)金。假設(shè)海華公司的平均賒銷期為45天(一年按365天算) 91.海華公司在200X年的賒銷總額為: A A. 3200萬元 B.800萬元 C. 4000萬元 92. 平均每天的賒銷額為: A A.87,671.23元 B.21,917.81元 C. 109,889.04元 93.平均應(yīng)收賬款余額為 A A.87,671.23元 B.21,917.81

31、元 C. 109,889.04元 D.3,945,205元 根據(jù)以下題意回答94-95題。 你的公司正準(zhǔn)備一項(xiàng)投資,估計(jì)項(xiàng)目運(yùn)營后每年初將產(chǎn)生1,000萬元的收益,連續(xù)十五年。若公司的投資收益率為9% 94.在計(jì)算時(shí),你需要的系數(shù)值是 B A. B. C. (1+9%)15 = 3.6425 D. (1+9%)-15=0.2745 95. 請問公司的最大投資收益額是多少? A A.8060.70 B.29361 C. 8786.16 D.3642.5 根據(jù)以下題意回答96-111題。

32、 公司經(jīng)理要求你對即將購買的分光儀進(jìn)行評估。這臺機(jī)器的價(jià)格是5萬元,為專門的需要,公司要對這臺機(jī)器進(jìn)行改造,耗資1萬元。這臺機(jī)器按3年折舊,折舊率分別是25%,38%和37%,3年后按2萬元售出。使用該機(jī)器在最初需要增加庫存零件,價(jià)值2,000元。這臺機(jī)器不會(huì)對收入產(chǎn)生影響,因此,可將每年增量的收入視為0元。但使用該機(jī)器每年可以節(jié)省稅前經(jīng)營成本2萬元。該公司邊際稅率是40%, 96.為編制資本預(yù)算,該機(jī)器的凈投資額是多少? C A. 5萬元 B. 6萬元 C.6.2萬元 97.第一年的折舊額為: A A. 1.25萬元 B.

33、1.5萬元 C. 1.55萬元 98.第二年的折舊額為: B A. 2.28萬元 B. 1.9萬元 C. 2.356萬元 99. 第三年的折舊額為: A A. 1.85萬元 B. 2.294萬元 C. 2.22萬元 100. 最后一年的殘值回收凈額為: A A. 2萬元 B.1.2萬元 C. 0萬元 101.經(jīng)營期間的第一年稅后收益為: B A. 0.3萬元 B.-0.28萬元 C. -0.022萬元 D. -0.168萬元 102. 經(jīng)營期間的第二年稅后收益為:

34、 B A. 0.3萬元 B.-0.28萬元 C. -0.022萬元 D. -0.168萬元 103. 經(jīng)營期間的第三年稅后收益為: B A.-0.132萬元 B.-0.28萬元 C. -0.022萬元 D. -0.168萬元 104.經(jīng)營期間的第二年稅收為: B A.0 B. -0.112萬元 C. -0.088萬元 105. 經(jīng)營期間的第三年稅收為: B A.0 B. -0.112萬元 C. -0.088萬元 106. 經(jīng)營期間的凈現(xiàn)金流量第一年為: A A. 1.8萬

35、元 B. 2.112萬元 C.3.488萬元 107. 經(jīng)營期間的凈現(xiàn)金流量第二年為: A A. 1.8萬元 B. 2.112萬元 C.3.488萬元 D. 2萬元 108. 經(jīng)營期間的凈現(xiàn)金流量第三年為: B A. 3.4萬元 B. 3.288萬元 C.3.488萬元 D.3.2萬元 109.最后一年的凈現(xiàn)金流量要考慮 A A. 零件庫存2000元的回收 B. 最后殘值的回收 C. A和B D.不考慮A和B 110.如果此項(xiàng)目的資本

36、成本是12%, ,計(jì)算分光儀的凈現(xiàn)值 A A. 1.7439萬元 B. 2.4939 C.1.7166 D.-0.4 111.該項(xiàng)目是否可行? A A. 可行 B. 不可行 復(fù)習(xí)題 1、什么是財(cái)務(wù)?公司財(cái)務(wù)管理的主要內(nèi)容是什么? 2、利潤最大化作為企業(yè)目標(biāo)會(huì)涉及到哪些問題?股東財(cái)富最大化目標(biāo)也同樣會(huì)涉及到這些問題嗎?二者的主要區(qū)別是什么? 3、 么是代理問題?代理問題是怎樣產(chǎn)生的? 4、代理成本是什么?誰承擔(dān)這些代理成本?有哪些機(jī)制使得公司經(jīng)理盡力為股東的利益工作? 5、會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)管理的區(qū)別

37、是什么? 6、企業(yè)常常涉及到一些與企業(yè)利潤沒有直接聯(lián)系的項(xiàng)目,如公益廣告。這樣的項(xiàng)目是否與股東財(cái)富最大化目標(biāo)相矛盾?為什么?或?yàn)槭裁床? 7、直接融資與間接融資各有什么特點(diǎn)? 8、什么是金融資產(chǎn)? 9、貨幣市場和資本市場、初級市場和二級市場有什么不同?企業(yè)是否都可以利用這些市場籌集所需資金? 10、三種效率市場是什么? 11、在財(cái)務(wù)管理中,不對稱信息是什么意思?所有公司的信息不對稱程度都相同嗎?經(jīng)理們可采用哪些方法向公眾傳遞公司發(fā)展前景不錯(cuò)的信號? 12、早期的資本結(jié)構(gòu)理論是哪三種? 13、MM理論的假設(shè)條件是什么? 14、解釋財(cái)務(wù)拮據(jù)成本及其構(gòu)成。權(quán)衡模型的含義是什么?

38、15、簡述股利支付程序。 16、簡述三種股利政策理論。 17、什么是剩余股利政策? 18、影響股利政策的因素有哪些? 19、簡述股票回購的利與弊。 20、股票股利和股票分割對股票價(jià)格有什么影響? 21、租賃存在幾種類型?各有什么特點(diǎn)? 22、租賃對所得稅有什么影響? 23、 租賃對財(cái)務(wù)報(bào)表的影響是什么? 24、 影響租賃或購買資產(chǎn)決策的因素有哪些? 25、為什么企業(yè)愿意租賃? 26、指出優(yōu)先認(rèn)股權(quán)、認(rèn)股權(quán)證和可轉(zhuǎn)換債券的相同之處和不同之處。 27、持有現(xiàn)金的目的是什么? 28、簡述現(xiàn)金管理的方法。 29、什么是浮游量?公司如何利用浮游量提高現(xiàn)金管理效率? 30、加

39、速現(xiàn)金回收的方法有哪些? 31、控制現(xiàn)金支付的方法有哪些? 32、什么是補(bǔ)償性余額,它有什么作用?如果你作為公司的財(cái)務(wù)經(jīng)理,對獲取的現(xiàn)金管理服務(wù)更愿意采用交納服務(wù)費(fèi)的方式,還是補(bǔ)償性余額的方式?為什么? 33、為什么公司應(yīng)持有有價(jià)證券?公司在選擇有價(jià)證券組合時(shí)應(yīng)考慮哪些因素? 34、應(yīng)收賬款個(gè)人賬戶的監(jiān)控應(yīng)使用哪些方法? 35、公司的信用政策包括哪些方面? 36、如何確定信用標(biāo)準(zhǔn)? 37、信用條件有幾部分構(gòu)成?從廣泛意義上看,信用條件有幾種? 38、有哪些收帳方式? 39、影響信用政策的其他因素是什么? 40、持有存貨的目的是什么? 41、與存貨持有水平相關(guān)的成本有哪些

40、? 42、什么是經(jīng)濟(jì)訂購批量、安全儲(chǔ)備量和再訂貨點(diǎn)?公司為什么要準(zhǔn)確地確定它們? 43、什么是分存制、ABC制?對存貨控制有什么作用? 44、預(yù)期股利D1 除以股票的現(xiàn)行價(jià)格P0定義為股票的預(yù)期股利收益率,對于常數(shù)增長股票來講,股利收益率與資本收益率的關(guān)系是什么? 45、如何計(jì)算債務(wù)成本?優(yōu)先股成本?是否需要稅后調(diào)整? 46、兩種普通股權(quán)益成本分別是什么?有什么不同? 47、如何計(jì)算加權(quán)平均資本成本?計(jì)算中的權(quán)數(shù)是什么? 48、分析項(xiàng)目的現(xiàn)金流量應(yīng)該堅(jiān)持哪些原則? 49、舉例說明項(xiàng)目的現(xiàn)金流量與會(huì)計(jì)收益的區(qū)別。 50、非現(xiàn)金費(fèi)用、沉沒成本、機(jī)會(huì)成本以及處理固定資產(chǎn)業(yè)務(wù)對現(xiàn)金流

41、量有什么影響? 51、按照時(shí)間順序和產(chǎn)生來源,可以將項(xiàng)目的現(xiàn)金流量分為哪三大類?解釋每類中現(xiàn)金流量的組成和計(jì)算。 52、對投資者來說,優(yōu)先股的風(fēng)險(xiǎn)大于債券。但是,大多數(shù)企業(yè)卻發(fā)行股利率比公司債券息票利率略低的優(yōu)先股,例如,公司可能給債券持有者提供12%的息票利率,而對優(yōu)先股的持有者提供11%的優(yōu)先股股息。 要求: 1)為什么風(fēng)險(xiǎn)較大的優(yōu)先股相對于風(fēng)險(xiǎn)較低的債券具有較低的收益率? 2)哪種類型的投資者愿意購買優(yōu)先股? 3)基于問題1),為什么大多數(shù)公司并不愿意使用優(yōu)先股融資? 53、假如你現(xiàn)在投資1,000元,復(fù)利率為6%。 要求:計(jì)算1)第三年末、2)第五年末和3)第十年末的復(fù)

42、利終值。 54、李維打算今年退休,公司決定要么給她一筆退休金共50,000元,或每年初給她6,000元,直到她去世。她現(xiàn)在身體挺好,至少還能生活十五年。 要求:如果年利率是8%,說明她愿意選擇哪一種方式領(lǐng)取退休金。 55、派克有限公司的永久債券面值是1,000元,息票率是4%。 要求:根據(jù)下列的要求收益率,計(jì)算在發(fā)行日的債券價(jià)值。 1)4% 2)5% 3)6% 56、聯(lián)合公司的息票率9%、面值為1,000元的債券,到期日是2013年4月1日。假設(shè)利息是每年支付一次。 要求:根據(jù)下列的要求收益率,計(jì)算投資者在2001年4月1日購買時(shí)該債券的價(jià)格。 1)7%

43、 2)9% 3)11% 57、如果上題要求收益率是8%,并且利息是每半年付一次。 要求:計(jì)算該公司債券的價(jià)值。 58、利德工業(yè)品公司每股股息是2元。 要求: 如果投資者的要求收益率分別為 1)9% 、2)10% 和3)12%,計(jì)算累積優(yōu)先股的價(jià)值。 59、通用土地開發(fā)公司的普通股預(yù)計(jì)明年付股息1.25元,現(xiàn)在的售價(jià)是25元,假設(shè)公司未來股息支付的增長率為常數(shù)。 要求:如果投資者的要求收益率是12%,計(jì)算該公司的股息增長率。 60、海爾工業(yè)公司的董事長在財(cái)務(wù)分析會(huì)上講,他預(yù)測未來的六年該公司的收益和股息將翻一翻。目前(即0年)該公司的每股收益和每股股息分別是4元和2元。

44、要求: 1) 估算未來六年股息的年復(fù)利增長率。 2)根據(jù)股息常數(shù)增長價(jià)值模式,如果投資者的要求收益率是18%,確定海爾工業(yè)公司每股普通股股票的現(xiàn)行價(jià)值。 61、華特電子公司目前正在進(jìn)行一項(xiàng)包括四個(gè)待選方案的投資分析工作。各方案的投資期都是一年,對應(yīng)于三種不同的經(jīng)濟(jì)狀態(tài),估計(jì)收益率如下表所示: 經(jīng)濟(jì)狀態(tài) 各種狀態(tài)出 現(xiàn)的概率 方案A 方案B 方案C 方案M 衰退 0.20 10% 6% 22% 5% 一般 0.60 10 11 14 15 繁榮 0.20 10 31 -4 25 要求:你作為華特電子公司的財(cái)務(wù)人員,

45、公司財(cái)務(wù)主管要求你做以下分析: 1)求出各方案期望值、標(biāo)準(zhǔn)差和變異系數(shù)。 2)方案A是無風(fēng)險(xiǎn)投資嗎? 3)若要淘汰其中一個(gè)方案,你認(rèn)為是哪一個(gè)?為什么? 62、 你正在考慮證券的組合投資,你所能獲得的證券收益如下: 證券 預(yù)期收益率(%) A 14 B 9 C 15 D 11 要求: 1) 如果將你的資金的20%投資于證券A,40%投資于B,20%投資于C,20%投資于D,請問:組合投資的預(yù)期收益率是多少? 2) 如果你投資40%于A,10%于B,40%于C以及10%于D,你的組合投資的預(yù)期收益率有何變化? 3) 1) 問與2)問的組合投資有不同的組

46、合預(yù)期收益率,你怎樣了解這兩種組合投資的不同風(fēng)險(xiǎn)? 63、公司正在考慮兩項(xiàng)投資X和Y,有關(guān)這兩項(xiàng)投資的相關(guān)數(shù)據(jù)如下: 項(xiàng)目X 項(xiàng)目Y 預(yù)期收益率 10% 7% 收益的標(biāo)準(zhǔn)差 8% 4% 要求: 1) 如果公司將資金的40%投資于項(xiàng)目X,60%投資于項(xiàng)目Y,并且兩個(gè)投資項(xiàng)目呈正相關(guān),其相關(guān)系數(shù)為+0.5,請計(jì)算組合投資的預(yù)期收益率和標(biāo)準(zhǔn)差。 2) 如果公司用70%投資于項(xiàng)目X,30%投資于項(xiàng)目Y,回答上面同樣的問題。 3) 若投資項(xiàng)目X與Y的相關(guān)系數(shù)分別是+1,0和-0.7,請問,問題a 的預(yù)期收益率和標(biāo)準(zhǔn)差有何變化? 64、華訊電子公司認(rèn)識到多元化

47、投資的好處,于是準(zhǔn)備投資下列證券: A B C 預(yù)期收益率 12% 14% 9% 收益的標(biāo)準(zhǔn)差 3% 5% 3% b 1.65 1.2 0.89 每一證券的投資額(元) 50,000 125,000 75,000 要求: 1) 計(jì)算組合投資的預(yù)期收益率。 2) 計(jì)算組合投資的b值。 65、布諾公司預(yù)計(jì)明年稅后收益為21萬美元,銷售額為400萬美元。產(chǎn)品售價(jià)為200美元,單位產(chǎn)品變動(dòng)成本為150美元。公司所得稅率30%。 要求: 1) 公司明年的固定成本是多少? 2) 計(jì)算企業(yè)在盈虧平衡點(diǎn)的銷售額和銷售量。 66、邁思公司決定生產(chǎn)新產(chǎn)

48、品。固定成本預(yù)計(jì)為每年100萬美元。 變動(dòng)成本為每件200美元。市場定價(jià)為400美元。 要求: 1) 新產(chǎn)品的盈虧平衡點(diǎn)的產(chǎn)出是多少? 2) 如果公司的目標(biāo)利潤為20萬美元,應(yīng)銷售多少產(chǎn)品? 67、西美公司預(yù)計(jì)明年的固定成本是375,000元。公司產(chǎn)品售價(jià)為25元,單位產(chǎn)品變動(dòng)成本為13元。如果公司購買新的裝訂機(jī),則單位產(chǎn)品的變動(dòng)成本將降為11元,但相應(yīng)會(huì)增加固定成本。 要求:在保持公司現(xiàn)有以銷售量計(jì)算的保本點(diǎn)不變的前提下,計(jì)算將增加的固定成本額。 68、公司某年的收益表如下: 銷售額 變動(dòng)經(jīng)營成本 固定經(jīng)營成本 息稅前收益 利息 稅前收益 所得稅(40%)

49、 凈收益 優(yōu)先股股利 可供普通股分派收益 $2,500,000 500,000 1,000,000 1,000,000 250,000 750,000 300,000 450,000 50,000 $400,000 在外股數(shù) 200,000 要求: 1) 計(jì)算公司的DOL、DFL和DCL。 2) 如果銷售額增長10%,預(yù)計(jì)EPS為多少? 69、蒙格公司有1,000萬元的固定經(jīng)營成本和65%的變動(dòng)成本率。公司目前有2,000萬元、利率為10%的銀行貸款和對外發(fā)行了的600萬元、息票率為12%的

50、公司債券,另外還有100萬股股息為5元的優(yōu)先股和200萬股面值為1元的普通股。公司的邊際稅率為40%,預(yù)計(jì)銷售收入是8,000萬元。 要求: 1) 計(jì)算該公司在8,000萬元的銷售水平上的DOL、DFL和DCL。 2) 假如銷售下降到7,600萬元,預(yù)測公司的普通股每股凈收益。 70、奧肯公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為(百萬美元): 現(xiàn)金和有價(jià)證券 $100 固定資產(chǎn) 283.5 銷售額 1,000 凈收益 50 速動(dòng)比率 2.0 流動(dòng)比率 3.0 應(yīng)收賬款回收期 40天 權(quán)益報(bào)酬率 12% 公司只有流動(dòng)負(fù)債、長期負(fù)債和普通股,沒有優(yōu)先股。 要

51、求: 1) 確定公司的應(yīng)收帳款、流動(dòng)負(fù)債、流動(dòng)資產(chǎn)、總資產(chǎn)、資產(chǎn)報(bào)酬率、股東權(quán)益、和長期負(fù)債。 2) 假設(shè)在上述答案中的應(yīng)收賬款為111.11百萬美元。如果公司可在其他條件不變的情況下把應(yīng)收賬款回收期從40天降到30天,企業(yè)將增加多少現(xiàn)金?如果將現(xiàn)金用來按面值購回普通股,從而減少了普通股權(quán)益,這對權(quán)益報(bào)酬率、資產(chǎn)報(bào)酬率和負(fù)債比率有什么影響? 71、光明公司正使用一臺4年前購置的設(shè)備,現(xiàn)在的賬面價(jià)值為1,000元,它仍可以使用5年。現(xiàn)在的市場價(jià)格為1,500元。公司準(zhǔn)備購置一臺新設(shè)備更新舊設(shè)備,降低生產(chǎn)成本。新設(shè)備的買價(jià)為8,000元,安裝費(fèi)為500元。預(yù)計(jì)使用7年。第7年后的處理收入預(yù)計(jì)

52、為500元。新舊設(shè)備的納稅目的的折舊費(fèi)用采用直線法,全額折舊。新設(shè)備的使用需要光明公司增加存貨1,500元,同時(shí)自發(fā)形成1,000元的應(yīng)付賬款。它可以使公司每年節(jié)約生產(chǎn)成本1,200元。公司的所得稅率為33%。 要求: 1) 編制現(xiàn)金流量表。 2)如果要求的收益率為10%,請問是否應(yīng)該購買此設(shè)備替換原來的舊設(shè)備? 72、怡新公司準(zhǔn)備更新一臺技術(shù)落后的設(shè)備,現(xiàn)在的賬面價(jià)值為40,000元,它仍可以使用6年。如果繼續(xù)使用舊設(shè)備,在使用的第3年末要進(jìn)行一次性維修,維修支出為3,000元。舊設(shè)備的處理收入為1,000元。新設(shè)備的買價(jià)為200,000元,安裝費(fèi)為10,000元,預(yù)計(jì)使用6年。第6

53、年后的處理收入預(yù)計(jì)為5,000元。新設(shè)備的使用將占用公司原有的部分廠房,其中一間正在出租,預(yù)計(jì)每年的租金收入為5,000元,年末支付。舊設(shè)備的納稅目的的折舊費(fèi)用采用直線法,新設(shè)備則采用年數(shù)總和法,都是全額折舊。新設(shè)備的使用需要怡新公司增加營運(yùn)資本10,000元,隨著生產(chǎn)量的增加,營運(yùn)資本均在上一年的基礎(chǔ)上增加5%。新設(shè)備為公司每年節(jié)約生產(chǎn)成本20,000元。公司的邊際所得稅率為33%。 要求: 1) 編制現(xiàn)金流量表。 2) 如果要求收益率為10%,是否可以更新設(shè)備? 73、思銳公司有兩個(gè)部門,輪胎部門和輪胎翻新材料部門。由于汽車工業(yè)受經(jīng)濟(jì)基本面的影響,輪胎部門的收益變化同市場高度相關(guān),

54、若輪胎部門是一個(gè)獨(dú)立的企業(yè),那么它的權(quán)益β系數(shù)為1.60。而輪胎翻新材料部門的盈利變動(dòng)與輪胎部門的變動(dòng)是反向的,當(dāng)人們不愿購買新輪胎時(shí),就會(huì)翻新舊輪胎。翻新材料部門的權(quán)益β系數(shù)為0.4。公司75%的現(xiàn)有資產(chǎn)投資到輪胎部門,25%投資到輪胎翻新材料部門。 假設(shè)國債的現(xiàn)行利率為10%,市場股票平均預(yù)期收益率為15%。公司沒有舉債。假定項(xiàng)目的投資額為100,000元,10年期,每年的稅后現(xiàn)金流量為20,000元。 要求:計(jì)算公司評價(jià)項(xiàng)目的貼現(xiàn)率并評價(jià)該項(xiàng)目。 74、綠地公司的現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu),即目標(biāo)資本結(jié)構(gòu),負(fù)債占40%,普通股權(quán)益占60%。公司欲投資一個(gè)項(xiàng)目,它的內(nèi)含報(bào)酬率為10.2%,投資額為

55、2,000萬元。該項(xiàng)目投資是可分割的。公司預(yù)計(jì)下一年有留存收益300萬元??梢杂枚惽?%的成本貸款不超過500萬元的資金,若舉債在500萬元以上,債務(wù)成本為10%。留存收益成本為12%。發(fā)行任何金額的普通股股票,籌資成本均為15%。公司的所得稅率是33%。 要求:確定公司的最佳資本預(yù)算。 75、唐明公司預(yù)計(jì)下一年的凈收益是12,500元,股利支付率是50%。公司的凈收益和股利每年以5%的速度增長。最近一次的股利是每股0.50元,現(xiàn)行股價(jià)是7.26元。公司的債務(wù)成本:籌資不超過1萬元,稅前成本為8%;籌資第二個(gè)1萬元,稅前成本為10%;籌資2萬元以上,稅前成本為12%。公司發(fā)行普通股籌資發(fā)生

56、股票承銷成本10%。發(fā)行價(jià)值1.8萬元股票,發(fā)行價(jià)格為現(xiàn)行市價(jià);超出1.8萬元以上的股票只能按6.50元發(fā)行。公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是40%的債務(wù)和60%的普通股權(quán)益。公司的所得稅率是33%。公司現(xiàn)有如下的投資項(xiàng)目,這些項(xiàng)目是相互獨(dú)立的,具有相同風(fēng)險(xiǎn)且不能分割。 項(xiàng)目 A B C D 投資額(元) 15,000 20,000 15,000 12,000 內(nèi)含報(bào)酬率 11% 8% 10% 9% 要求:確定公司的最佳資本預(yù)算。 (此題原課件有誤,這是正確答案: 資本種類 目標(biāo)資本結(jié)構(gòu) 各類資本籌資范圍(元) 資本成本 籌資突破點(diǎn)

57、 長期負(fù)債 40% 10,000以內(nèi) 8%×(1-33%)=5.36% 10,000÷40%=25,000 10,000-20,000 10%×(1-33%)=6.7% 20,000÷40%=50,000 20,000以上 12%×(1-33%)=8.04% 普通股權(quán)益 60% 6,250*以內(nèi) 12.23%# 6,250÷60%=10,417 6,250-24,250** 13.03%## 24,250÷60%=40,417 24,250以上 13.97%### *12,500×50%=6,250 **6,

58、250+18,000=24,250 # ## ### 籌資總額(萬元) 資本成本 邊際資本 成本 長期負(fù)債 普通股權(quán)益 0 ~ 10,417 5.36% 12.23% 9.48% 10,417 ~ 25,000 5.36% 13.03% 9.96% 25,000 ~ 40,417 6.70% 13.03% 10.50% 40,417 ~ 50,000 6.70% 13.97% 11.06% 50,000以上 8.04% 13.97% 11.60% 投資組合表 項(xiàng)目 投資額(元) 累計(jì)投資額 內(nèi)含報(bào)酬率 A 15,000 15,000 11% C 15,000 30,000 10% D 12,000 42,000 9% B 20,000 62,000 8% 項(xiàng)目A的內(nèi)含報(bào)酬率高于所需籌資額相應(yīng)的資本成本,應(yīng)該選取。 項(xiàng)目C的籌資額中需要經(jīng)歷不同的資本成本。計(jì)算項(xiàng)目C的加權(quán)平均成本。 第 18 頁 共 18 頁

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