施工企業(yè)財務(wù)管理

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1、編號： 時間：2021年x月x日 書山有路勤為徑，學(xué)海無涯苦作舟 頁碼：第109頁 共109頁 第一章????????? ? 總論 第一節(jié) 施工企業(yè)財務(wù)管理的對象 一 施工企業(yè)的資金運動 施工企業(yè)的財務(wù)，就是施工企業(yè)再生產(chǎn)過程中的資金運動，它體現(xiàn)著企業(yè)同各方面的財務(wù)關(guān)系。 施工企業(yè)是從事建筑安裝工程施工活動的營利性經(jīng)濟組織。 以施工生產(chǎn)活動為中心的供應(yīng)為中心的供應(yīng)，施工 和工程點交三個主要施工經(jīng)營過程，構(gòu)成施工經(jīng)營過程，構(gòu)成施工企業(yè)基本的經(jīng)濟活動。 1、施工企業(yè)從各種渠道籌集資金，是企業(yè)資金運動的起點。 2、企業(yè)的資金就是從貨幣資金形態(tài)轉(zhuǎn)化為施工所需的機械設(shè)備、材

2、料等各種物質(zhì)形態(tài)。 3、施工企業(yè)的施工過程，既是企業(yè)資金形態(tài)轉(zhuǎn)化的過程，又是資金耗費和資金積累的過程。 4、施工企業(yè)在工程完工以后，要將已完工程點交給發(fā)包建設(shè)單位，并按合同造價（或工程標(biāo)價）進行工程價款的結(jié)算，取得工程結(jié)算收入。 企業(yè)完成了從貨幣資金形態(tài)墊支又回復(fù)到貨幣形態(tài)的循環(huán)過程，同時，通過循環(huán)過程還增加了資金的數(shù)額。 施工企業(yè)對于取得的工程結(jié)算收入，要加以分配。其中大部分用于彌補生產(chǎn)耗費，一部分以稅金形式上交國家財政和以理性形式支付給債權(quán)人，其余部分為其余凈利潤。 5、 狹義的金融商品是指各種在金融市場買賣并有市場價格的有市場價格的有價證券，如股票、債券等 6、資金運動表現(xiàn)為

3、貨幣資金向金融商品資金的轉(zhuǎn)化，以及金融商品資金的收回為終點，以收回的貨幣資金大于付出的貨幣資金形成資金的良性循環(huán)。 7、施工企業(yè)在物資運動和金融商品運動中伴隨著生產(chǎn)的資金運動，就是財務(wù)管理的對象。 二、施工企業(yè)資金運動的規(guī)律 （一）各種資金形態(tài)在空間上同時并存、在時間上相繼轉(zhuǎn)化為的規(guī)律 在財務(wù)管理工作中，一方面要求保證各個周轉(zhuǎn)階段必需的資金；另一方 面又要求為各個周轉(zhuǎn)階段資金形態(tài)的相繼轉(zhuǎn)化創(chuàng)造條件。 （二）資金收支在數(shù)量上和時間上保持平衡的規(guī)律。 要保持資金收支的平衡，首先要保持企業(yè)供應(yīng)、施工生產(chǎn)和工程點交活動的協(xié)調(diào)平衡。 只

4、有使供應(yīng)。施工生產(chǎn)和工程點三個環(huán)節(jié)互相銜接，保持平衡，施工企業(yè)資金收支才能在數(shù)量和時間上協(xié)調(diào)平衡，資金周轉(zhuǎn)才能暢通無阻，企業(yè)才能取得應(yīng)有的經(jīng)濟效益。 三、施工企業(yè)資金運動形成的財務(wù)關(guān)系 （一）企業(yè)同投資者之間的財務(wù)關(guān)系 企業(yè)同投資者的財務(wù)關(guān)系，是所有權(quán)和經(jīng)驗權(quán)在經(jīng)濟上的具體表現(xiàn)。 （二）企業(yè)同國家之間的財務(wù)關(guān)系 這主要是企業(yè)向國家財政交納營業(yè)稅、所得稅等稅金的關(guān)系。 （三）企業(yè)同銀行等金融機構(gòu)之間的財務(wù)關(guān)系 (四)企業(yè)同其他企業(yè)單位之間的財務(wù)關(guān)系 這主要是企業(yè)同發(fā)包建設(shè)單位之間關(guān)于取得預(yù)收工程款和結(jié)算工程款的結(jié)算關(guān)系，以及企業(yè)同供應(yīng)單位之間關(guān)于取得材料、勞務(wù)時發(fā)生的結(jié)算關(guān)系。

5、 （五）企業(yè)內(nèi)部之間的財務(wù)關(guān)系 企業(yè)供應(yīng)部門、施工單位。輔助生產(chǎn)單位、附屬工業(yè)企業(yè)相互之間的結(jié)算關(guān)系。 （六）企業(yè)同職工之間的財務(wù)關(guān)系 這主要指企業(yè)在支付職工工資、津貼、獎金時所發(fā)生的結(jié)算關(guān)系。它體現(xiàn)著社會主義的按勞分配關(guān)系。 其實錢與物、錢與錢的增減變動只是資金運動的現(xiàn)象，而它所體現(xiàn)的是人與人之間的關(guān)系，這種關(guān)系的實質(zhì)是經(jīng)濟利益關(guān)系。 第二節(jié) 施工企業(yè)財務(wù)管理的目標(biāo) 一、財務(wù)管理總體目標(biāo) 財務(wù)管理總體目標(biāo)是企業(yè)全部財務(wù)活動需要實現(xiàn)的最終目標(biāo) （一）凈利潤最大化 凈利潤也叫稅后利潤。它是企業(yè)在一定期間內(nèi)全部收入和全部成本、費用、稅金配比原則加以計算的，在一定程度上體現(xiàn)了企

6、業(yè)經(jīng)濟效益的高低。 （1）? ? 凈利潤最大化只是凈利潤絕對額的最大化，沒有說明所得凈利潤與資本額之間的投入產(chǎn)出關(guān)系不能科學(xué)地說明企業(yè)經(jīng)濟利益水平的高低，不利于不同資本規(guī)模企業(yè)之間的比較。 （2）? ? 沒有考慮自己的時間價值 （3）? ? 凈利潤最大化也沒有考慮企業(yè)施工經(jīng)營的風(fēng)險 （二）資本利潤率最大化 資本利潤率又稱凈資產(chǎn)收益率它是企業(yè)凈利潤與資本（即凈資產(chǎn)或所有者權(quán)益）的比率，用于反映企業(yè)運動資本火的利潤的能力，說明企業(yè)所得了利潤與資金額之間投入產(chǎn)出關(guān)系，可用于在不同資本規(guī)模企業(yè)資金進行比較，評價它們的盈利水平和發(fā)展前景。 資本利潤率最大化指標(biāo)指標(biāo)仍存在以下弊端： （1）資本

7、利潤率沒有考慮風(fēng)險因素。（2）資本利潤率最大化也沒有考慮資金的時間價值和投入資本獲得利潤的期間，它只說明企業(yè)潛在的獲利能力。 （三）企業(yè)價值最大化 企業(yè)價值有稱企業(yè)市場價值，它是指企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營期間所獲得凈利潤的現(xiàn)值。企業(yè)價值最大化是指通過企業(yè)的合理經(jīng)營，采用最優(yōu)的財務(wù)手段，對經(jīng)營期內(nèi)凈利潤，在考慮風(fēng)險和資金時間價值后加以計量，不斷提高經(jīng)濟效益，使企業(yè)價值達到最大。 企業(yè)價值= ? ? 以企業(yè)價值最大化作為財務(wù)管理總體目標(biāo)有如下優(yōu)點：（！）考慮了獲得凈利潤的時間因素，并用資金時間價值的原理進行了科學(xué)計量。 （2）能克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為。（3）科學(xué)地考慮了利潤與風(fēng)險之間的

8、關(guān)系。（4）有利于社會財產(chǎn)的增加 企業(yè)價值最大化也可表述為股東財富最大化 必須指出，按上述方法計量企業(yè)價值，由于建筑市場變化莫測，企業(yè)以后年度的凈利潤又難以預(yù)估，因此在應(yīng)用時還有一定的難度。人們往往仍將資本利潤率最大化作為財務(wù)管理總體目標(biāo)。 二、財務(wù)管理具體目標(biāo) （一）籌集管理目標(biāo) 企業(yè)籌集管理目標(biāo)是在滿足企業(yè)施工生產(chǎn)經(jīng)營所需資金的前提下，不斷降低資金成本和籌集風(fēng)險。企業(yè)籌集的資金成本是指取得和使用資金所發(fā)生的資金籌集費用和資金占用費。其中，資金籌集費用主要指股票、債券印刷費、委托金融機構(gòu)代理發(fā)行股票、債券手續(xù)費和注冊費等。資金占用主要包括資金時間價值和投資者要考慮的投資風(fēng)險價值。

9、 （二）投資管理目標(biāo) 投資就是企業(yè)資金的投放和使用，包括對企業(yè)自身和對外界兩個方面。企業(yè)不論對企業(yè)還是對外投資，都是為了獲取利潤。企業(yè)進行投資，并不只是得到收益，將資金投入施工項目及可能成功，獲得利潤，也可能失敗收不回投入的資金帶來虧損。投資收益與投資風(fēng)險共存。一方面盡可能預(yù)收一部分工程款，另一方面，要降低工程成本。 歸納以上兩點，企業(yè)價值最大化在投資活動中的具體體現(xiàn)就是：一較低的投資風(fēng)險與投資投放和使用，獲得較多的利潤或收益。 所以投資收益既包括投資所分配的利息、股利、也包括證劵出售收入與購入成本的差額。 （三）分配管理目標(biāo) 企業(yè)分配管理目標(biāo)是在利潤分配時，正確處理企業(yè)相互利益

10、主體之間的經(jīng)濟利益，合理確定利潤存留比例及分配方式，提高企業(yè)的潛在收益能力。一般來說，吧大部分利益以現(xiàn)方式分配給題材者，會提高企業(yè)的即期市場評價，但會減少企業(yè)現(xiàn)金存量，增加企業(yè)負債，影響企業(yè)未來的收益能力和未來的市場價值。因此，要在企業(yè)分配利潤時貫徹財務(wù)管理總體目標(biāo)的要求，必須根據(jù)實際現(xiàn)金存量及今后現(xiàn)金凈流量，正確處理企業(yè)與各利益主體的經(jīng)濟利益，確定留存比例和選擇分配方式，要既能提高企業(yè)的即期市場評價，又能不影響流動資金周轉(zhuǎn)和償債能力，提高企業(yè)未來的盈利能力。 三、不同利益在財務(wù)管理目標(biāo)上的矛盾與協(xié)調(diào) （一）投資者與經(jīng)營者的矛盾與協(xié)調(diào) 建立經(jīng)營者的報酬與企業(yè)經(jīng)濟利益相聯(lián)系的激勵機制。

11、激勵主要可通過一下幾種方式：在非股份制企業(yè)一般可采取年終獎勵方式， 在股份制企業(yè)，可采取“股票選擇權(quán)”和“績效股” “績效股”方式是指公司運用每股利潤、資本利潤率等指標(biāo)，來評估經(jīng)營者的業(yè)績，視其經(jīng)營業(yè)績的大小給予經(jīng)營者數(shù)量不等的股票作為報酬。 （二）投資者與債權(quán)人的矛盾與協(xié)調(diào) 一是實行擔(dān)保借債 二是在舉債合同中規(guī)定舉債單位的最高負債率 三是在舉債合同上明確債款的用途及其投資利益，對債款的用途及其投資利益加以限制。 四、財務(wù)管理目標(biāo)與社會責(zé)任 綜合各國經(jīng)驗，對于企業(yè)必須履行的社會責(zé)任應(yīng)通過國家制定一定的法律和法規(guī)，如環(huán)境保護法、保護消費者權(quán)益法、工程質(zhì)量管理條例等，來強制企業(yè)履行。

12、 企業(yè)履行社會責(zé)任要重點把握好以下幾個方面：一是堅持依法經(jīng)營誠實守信；二是不斷提高持續(xù)盈利能力；三是切實提高產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)水平；四是加強資源節(jié)約和環(huán)境保護；五是保障生產(chǎn)安全；六是維護職工合法權(quán)益；七是參與社會公益事業(yè)。 窗體頂端 第三節(jié) 施工企業(yè)財務(wù)管理的環(huán)境 一、 經(jīng)濟體制環(huán)境 經(jīng)濟體制是一個國家的基本經(jīng)濟制度，它說明一個國家的經(jīng)濟以什么為基礎(chǔ)和主體來進行運作。 宏觀經(jīng)濟體制是指國家的基本經(jīng)濟制度。當(dāng)今宏觀經(jīng)濟體制基本分為計劃經(jīng)濟體制和市場經(jīng)濟體制兩種。 在這兩種不同的經(jīng)濟體制下，財務(wù)管理存在著根本的差別。首先，財務(wù)管理的立足點不同，其次，財務(wù)管理的目標(biāo)不同，

13、三，財務(wù)管理的主體不同；四，財務(wù)管理的手段不同：計劃經(jīng)濟體制下，財務(wù)管理的基本手段是財務(wù)計劃，在市場經(jīng)濟體制下，財務(wù)管理的基本手段是市場預(yù)測和決策。五、財務(wù)管理與施工經(jīng)營管理的關(guān)系不同 微觀經(jīng)濟體制環(huán)境也叫企業(yè)體制環(huán)境 在市場經(jīng)濟體制下，正資分開、政企分開、兩權(quán)分離，是企業(yè)體制的基本特征。 根據(jù)現(xiàn)行《企業(yè)財務(wù)通則》的規(guī)定，企業(yè)實行權(quán)屬清晰，財務(wù)關(guān)系明確，符合法人治理結(jié)構(gòu)要求的財務(wù)管理體制。 按照風(fēng)險與收益均衡、不相容職務(wù)分離等原則，控制財務(wù)風(fēng)險。 二、市場環(huán)境 （一）建筑市場環(huán)境 主要指建筑市場的競爭程度或景氣度。 建筑市場中發(fā)包工程數(shù)量和承包施工力量的對比。 因此工程標(biāo)價

14、的高低，是建筑市場競爭及其激烈程度的具體體現(xiàn)，它直接影響施工企業(yè)的盈利水平和財務(wù)狀況。 （二）生產(chǎn)資料市場環(huán)境 生產(chǎn)資料市場環(huán)境主要是指建筑材料采購環(huán)境。 1、 按建筑材料來源是否穩(wěn)定分為穩(wěn)定的采購環(huán)境和波動的采購環(huán)境。 2、 建筑材料采購環(huán)境按價格變動情況可分為價格上漲的采購環(huán)境和價格下跌的采購環(huán)境 三、金融環(huán)境 金融環(huán)境有叫金融市場環(huán)境。金融市場司是指資金供應(yīng)者和資金需求者雙方通過某種形式融通資金的領(lǐng)域。金融市場由金融市場主體、金融工具和交易場三個要素組成。 金融市場包括資金市場、外匯市場、黃金市場。 四、財稅環(huán)境 財稅環(huán)境是指財政、稅收政策的變化對企業(yè)財務(wù)管理的影響和制

15、約關(guān)系。 當(dāng)國家采取緊縮財政政策時，隨著公共支出、國家投資和補貼支出的減少，會減少社會建筑安裝工程投資額，促使建筑市場競爭加劇，降低工程標(biāo)價，減少施工企業(yè)利潤。 五、法律環(huán)境 法律提出了企業(yè)從事各項業(yè)務(wù)活動必須遵守的規(guī)范，從而對企業(yè)的行為進行約束。另一方面，法律也為企業(yè)守法從事各項業(yè)務(wù)活動提供了保護。 企業(yè)施工生產(chǎn)經(jīng)營活動主要是通過經(jīng)濟合同法、建筑安裝工程招標(biāo)投標(biāo)法、建筑安裝工程承包合同條例、工程質(zhì)量監(jiān)督條例等進行約束。 企業(yè)財務(wù)活動是通過稅法、證券交易法、票據(jù)法、結(jié)算法、銀行法、會計法、會計準(zhǔn)則、財務(wù)通則和企業(yè)會計制度等進行約束的。 施工企業(yè)財務(wù)管理環(huán)境站在企業(yè)財務(wù)管理的角度，把

16、企業(yè)的施工生產(chǎn)經(jīng)營及其管理作為環(huán)境。 第四節(jié) 施工企業(yè)財務(wù)管理的理念 一、資金時間價值觀念 資金時間價值的大小通常以利息率（簡稱利率）表示。其實質(zhì)是社會資金利潤率。 一般的利息除了包括資金時間價值因素外還有包括風(fēng)險價值和通貨膨脹因素。 作為資金時間價值的表現(xiàn)形態(tài)的利率以社會平均資金利潤為基礎(chǔ)，而又不高于這種資金利潤率。 資金的時間價值是貨幣資金在價值運動中形成的一種客觀屬性。 （1） 資金投入施工生產(chǎn)經(jīng)營過程中的時間越長，意味著資金所代表的生產(chǎn)資料同勞動力結(jié)合的時間越長，則資金的時間價值就越大； （2） 資金用于投資，投入施工生產(chǎn)的時間越早，意味著資金所代表的生

17、產(chǎn)資料同勞動力結(jié)合的時間越早，則資金的時間價值越大。 （3） 資金在施工生產(chǎn)經(jīng)營過程中周轉(zhuǎn)一次的時間越短，即資金在一定時間（如一年）內(nèi)周轉(zhuǎn)的次數(shù)越多，則資金的時間價值也越大。 二、資金時間價值的計算 從基本形式分為單利法和復(fù)利法 資金P在n年內(nèi)按利率i所獲得的收益 按單利法計算為I=Pin 按復(fù)利法計算為I=P［(1+i)n］-P 資金P折算到n年后的資金量(即終值) 按單利法計算為：F=P(1+in) 按復(fù)利法計算為：F=P(1+i)n （一） 名義利率和實際利率 “名義利率”就是所說的年利率。“實際利率”就是資金在計息用的利率。 一年中計算復(fù)利的次數(shù)

18、越頻繁，計息期越短，實際年利率越高。 各個方案資金的計息期不同，都要將名義利率換算成實際利率。 名義利率與實際利率的關(guān)系式為： i=(1+r/c)c-1 式中 i為實際利率 r為名義利率 c為每年計息次數(shù) （二） 動態(tài)計算資金時間價值的基本公式 1、 復(fù)利終值公式F=P(1+i)n 式中 F為資金終值 P為資金現(xiàn)值（也叫期初值） i為利率 n為期限（一般為年） （1+i） 為復(fù)本利系數(shù) 2、 復(fù)利現(xiàn)值公式是指未來某一特定資金的現(xiàn)在價值。 公式為： P=F(1+i)-n 式中(1+i)-n

19、為折現(xiàn)系數(shù) 把未來值折算為現(xiàn)值的過程，叫做折現(xiàn)或貼現(xiàn)。 3、 年金終值公式 年金是指一定期間內(nèi)，間隔相等時間支付或收入固定的金額（通常叫分次款）。年金終值是指各期分次款及由這些分次款復(fù)利積累的總和。 年金終值計算公式：F=A×（1+i）n-1 i 4、 資金存儲值公式 資金存儲值也叫債券基金。 A=F× i (1+i)n-1 5、 年金現(xiàn)值公式 年金現(xiàn)值是指今后一定時期內(nèi)，每年都有一定等額資金的現(xiàn)值，也就是各年分次款的現(xiàn)值之和。 年金現(xiàn)值的計算公式： P=A×(1+i

20、)n-1 i(1+i)n 6、 資金回收值公式： A=P×i(1+i)n (1+i)n-1 三、資金風(fēng)險價值觀念 （一）資金風(fēng)險價值的含義和分類 財務(wù)管理中的風(fēng)險，一般是指某一項目或事件在一定條件下和一定時間內(nèi)可能發(fā)生的收益或損失的變化程度。 風(fēng)險是在“一定條件下”的風(fēng)險。所以特定工程項目的風(fēng)險是客觀的。但你是否要冒多大風(fēng)險，是可以選擇的，是主觀決定的。 風(fēng)險的大小是隨時間延續(xù)而變化，是“一定時間內(nèi)”的風(fēng)險。 根據(jù)西方財務(wù)管理理論，衡量項目或事件的收益或損失可能性程度時，主張使用風(fēng)險與不確定性兩個相關(guān)的概念。從程度上肯，風(fēng)險是對事件可能結(jié)果的描述。

21、即決策者一般能預(yù)測項目或事件的各種可能結(jié)果，但不能確定到底會發(fā)生哪種結(jié)果，因此是一個概率分布的問題。而不確定是決策者在沒有任何可供依據(jù)的資料和歷史數(shù)據(jù)情況下來對項目事件可能發(fā)生結(jié)果所預(yù)測，因此不可能對未來最終結(jié)果做出準(zhǔn)確判斷?？梢娺@兩者之間的差別主要在于程度不同，不確定性比風(fēng)險更難以預(yù)測。 企業(yè)財務(wù)管理中的風(fēng)險，主要是指資金風(fēng)險，即資金籌集和使用過程中的風(fēng)險。 由于冒著籌集資金和使用資金而取得的額外收益，就是資金的風(fēng)險價值，或叫風(fēng)險收益、風(fēng)險報酬。 1、 籌資風(fēng)險價值 籌資風(fēng)險價值是指由于冒著風(fēng)險籌集資金而取得的超過資金成本以外的收益或損失。 長期資金籌集風(fēng)險主要包括利率變動風(fēng)險、匯

22、率變動風(fēng)險、無力償債風(fēng)險、再籌資風(fēng)險、長期資金用于短期使用風(fēng)險等。不同的籌集方式會產(chǎn)生不同的籌資風(fēng)險，而且籌資額越多，其風(fēng)險也越大。 2、 投資風(fēng)險價值 投資風(fēng)險價值是指由于冒著風(fēng)險進行投資（包括使用資金從事建筑安裝工程是施工、購建固定資產(chǎn)和購買有價證券等）而獲得的超過資金時間價值以外的收益或損失。 投資收益由兩部分組成：一是資金時間價值有叫無風(fēng)險投資收益，二是投資風(fēng)險價值，即風(fēng)險補償收益。 投資收益率=無風(fēng)險投資收益率+投資風(fēng)險收益率 （二）風(fēng)險價值產(chǎn)生的客觀基礎(chǔ) （三）資金風(fēng)險價值的計算和運用 1、資金風(fēng)險價值的計算 運用概率方法計算資金風(fēng)險價值，一般是一次通過計算資金收益

23、率或收益額、期望資金收益率或收益額、標(biāo)準(zhǔn)離差率、資金風(fēng)險收益率來求得。 2計算標(biāo)準(zhǔn)離差 標(biāo)準(zhǔn)離差與風(fēng)險程度大小成正比例。 3、 計算標(biāo)準(zhǔn)離差率。標(biāo)準(zhǔn)離差率越高，表示風(fēng)險程度越大；反之則越小。 標(biāo)準(zhǔn)離差率=標(biāo)準(zhǔn)離差／期望資金收益率或期望收益值 4、 計算資金風(fēng)險收益率。 資金風(fēng)險收益率=標(biāo)準(zhǔn)離差率×金風(fēng)險收益系數(shù) 5、 求得資金風(fēng)險價值=投資額×風(fēng)險收益率 2、資金風(fēng)險價值的運用 在籌資場合，企業(yè)若面臨高風(fēng)險又必須支付高的籌資成本，就不應(yīng)選擇這種籌資方式；或者企業(yè)只愿承擔(dān)較低的風(fēng)險而又不肯多付籌資成本，就可能籌集不到所需的資金。在投資場合，企業(yè)如面臨高風(fēng)險，而收益并未相

24、應(yīng)增加，就不應(yīng)該進行這種投資。 第二章 企業(yè)資金的籌集和管理 第一節(jié) 企業(yè)籌集資金的目的和原則 一、企業(yè)籌集資金的目的 （一）籌集資本金，設(shè)立企業(yè) 所謂法定資本金是指國家規(guī)定開辦企業(yè)必須籌集的最低資本金數(shù)額，即企業(yè)設(shè)立時必須要有最低限額的本錢。 （二）滿足施工生產(chǎn)經(jīng)營和投資的需要 （三）滿足資金結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要 資金結(jié)構(gòu)又稱資本結(jié)構(gòu)。資金結(jié)構(gòu)的調(diào)整是企業(yè)為了降低資金成本、回避籌資風(fēng)險而對資本金與資金之間比例關(guān)系的調(diào)整。 公積金和未分配利潤 （1）自有資金的所有權(quán)屬于所有者，所有者據(jù)此參與企業(yè)的投資經(jīng)營重大決策，取得收益，并對企業(yè)的經(jīng)營承擔(dān)有限責(zé)任。

25、 （2）自有資金屬于企業(yè) 二、籌集資金的渠道和方法 籌集資金的渠道是指企業(yè)資金的來源?；I集資金的方式是指企業(yè)取得資金的具體形式。 目前我國施工企業(yè)籌集資金的渠道，主要有：（1）財政資金；（2）銀行信貸資金；（3）非銀行金融機構(gòu)信貸資金；（4）其他企業(yè)單位資金；（5）居民個人資金；（6）企業(yè)留存收益；（7）外商資金 資金供應(yīng)量的大小，在一定程度上取決于財務(wù)環(huán)境的變化，特別是貨幣政策。財政政策等。 目前我國施工企業(yè)籌集資金的方式，主要有：（1）吸取直接投資；（2）發(fā)行股票；（3）銀行借款；（4）發(fā)行企業(yè)債券；（5）融資租賃；（6）商業(yè)信用 企業(yè)籌資管理的重要內(nèi)容是如何針對客觀存在的

26、籌資渠道，選擇合理的籌資方式來籌集資金。認識籌集資金方式的種類及各種籌集資金方式的屬性，有利于企業(yè)選擇合理的籌資方式并有效的進行籌資組合，從而降低資金成本，最大限度地回避籌資風(fēng)險。 三、籌集資金的分類 （一）按所籌集資金的性質(zhì)分類 1、自有資金 自有資金又稱主權(quán)資本。它是企業(yè)依法籌集的資本金和積累的資金，能長期擁有、自主支配，包括：資本金、資本公積金、盈余長期占用的資金，形成法人財產(chǎn)權(quán)，在企業(yè)持續(xù)期內(nèi)，投資者除依法轉(zhuǎn)讓外，不得抽回資金，企業(yè)依法擁有完整、獨立的財產(chǎn)支配權(quán)。 （3）自有資金沒有還本利息壓力，，沒有籌資風(fēng)險。 （4）自有資金主要通過財政資金、其他企業(yè)單位資金、居民個人資

27、金、外商資金等渠道，采用吸收直接投資、發(fā)行股票、留存收益等方式籌集。 2、債務(wù)資金 債務(wù)資金又稱“負責(zé)資金”和“借入資金”。它是企業(yè)依法籌集并依約使用、按期償還的資金。 債務(wù)資金有以下特征： （1）它體現(xiàn)企業(yè)與債權(quán)人的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，屬于企業(yè)債務(wù)。 （2）企業(yè)對債務(wù)資金在約定期限內(nèi)享有使用權(quán)，并承擔(dān)按期還本付息的責(zé)任，償債壓力和籌資風(fēng)險較大。 （3）債權(quán)人有權(quán)按期索取利息和到期要求還本，但無權(quán)參與與企業(yè)經(jīng)營對策，對企業(yè)的經(jīng)營不承擔(dān)責(zé)任。 （4）企業(yè)的債務(wù)資金主要通過銀行、非銀行金融機構(gòu)、其他企業(yè)、居民個人等渠道，采用銀行借款、發(fā)行企業(yè)債券、融資租賃、商業(yè)信用等方式籌集。 必須指出

28、、在特定的條件下，有些債務(wù)資金如可轉(zhuǎn)換企業(yè)債券能轉(zhuǎn)換為自有資金，在企業(yè)財務(wù)困難不能償還債務(wù)時，經(jīng)過債務(wù)重組，也可以將債務(wù)轉(zhuǎn)換為股權(quán)，成為企業(yè)自有資金。但自有資金不能轉(zhuǎn)換為債務(wù)資金。 （二）按籌集資金活動是否通過金融機構(gòu)分類 1、直接籌集 直接籌集是指企業(yè)不經(jīng)過銀行等金融機構(gòu)，而直接以資金供應(yīng)者投入、借入或發(fā)行股票、債券等方式進行的籌資。 2、間接籌資 間接籌資是指企業(yè)借助于銀行等金融機構(gòu)進行籌資。其主要形式為銀行借款、非銀行金融機構(gòu)借款、融資租賃等。它具有籌資手續(xù)簡便、籌資效率高等優(yōu)點。但籌資范圍相對較窄，籌資渠道和籌資方式相對單一。 四、籌集資金的原則 （一）根據(jù)資金需要，合理

29、確定籌資規(guī)模 不論采取什么方式籌集資金都應(yīng)有事前確定的需要量。 （二）研究資金投向，講求資金使用效益 （三）選擇資金渠道，力求降低資金成本 （四）適度負責(zé)經(jīng)營，防范籌資風(fēng)險 企業(yè)依靠債務(wù)資金開展施工經(jīng)營活動，叫負債經(jīng)營。 由于借款利息和債券利息可以計入財務(wù)費用，在稅前利潤列支，少交一部分所得稅，使企業(yè)由此獲得部分節(jié)稅收益。 企業(yè)在籌資時，必須使自有資金和債務(wù)資金爆炒合理的比例關(guān)系，既要利用負債經(jīng)營的積極作用，又要防止負債過多而增加籌資風(fēng)險。 第二節(jié) 資本金的籌集 一、建立資本金制度的意義 資本金是企業(yè)在工商行政管理部門登記的注冊資本，也就是開辦企業(yè)的本錢。

30、 首先，有利于保障企業(yè)所有者權(quán)益，正確反映企業(yè)資產(chǎn)負債狀況。 其次，有利于企業(yè)建立自主經(jīng)營、自負盈虧、自我發(fā)展和自我約束的經(jīng)營機制。 二、資本金的構(gòu)成和管理 施工企業(yè)籌集的資本金，按投資主體分為國家資本金、法人資本金、個人資本金和外商資本金。 資本金可以一次或分次籌集。 企業(yè)吸收無形投資，這是現(xiàn)代企業(yè)的通常做法。如果企業(yè)在全部投資中無形資產(chǎn)投資所占的比例過高，貨幣資金和實物投資過少，也不利于企業(yè)施工生產(chǎn)經(jīng)營和發(fā)展，因此，一般都加以一定的限制。 投資者已設(shè)立有擔(dān)保物權(quán)及租賃的資產(chǎn)，企業(yè)不得吸收作為投資者的出資。企業(yè)籌集的資本金，必須聘請中國注冊會計師驗資并出具驗資報告，由企業(yè)據(jù)以

31、發(fā)給投資者出資證明書。 為了加強對企業(yè)籌資資本金的管理，施工企業(yè)財務(wù)制度明確了資本金保全以及投資者對其出資所享有的權(quán)利和承擔(dān)的義務(wù)。 三、股份有限公司資本金的籌集 股份有限公司的資本金是通過認購股票籌集的。 股份有限公司可以采取發(fā)起方式或募集方式設(shè)立。發(fā)起設(shè)立是指由發(fā)起人認購公司應(yīng)發(fā)行的全部股份而設(shè)立公司。 公司全體發(fā)起人的首次出資額不得低于注冊資本的20％，其余部分由發(fā)起人自公司成立之日起兩年內(nèi)交足。 股份有限公司注冊資本的最低限額為人民幣五百萬元 募集設(shè)立是指由發(fā)起人認購公司應(yīng)發(fā)行股份的一部分，其余股份向社會公開募集或者向指定對象募集而設(shè)立公司，但發(fā)起人認購的股份不得少于

32、公司股份總額的35％ 股份有限公司發(fā)行的股票，按股東權(quán)利的不同，分為普通股和優(yōu)先股。普通股市所有股份有限公司都必須發(fā)行的一種基本股票。普通股票的股東有權(quán)選舉公司董事。優(yōu)先股是在公司中比普通股享有優(yōu)先分配股利利權(quán)的一種股票。 股份有限公司發(fā)行的股票按期記名與否分為記名股票和無記名股票。 在具體確定股票發(fā)行價格時應(yīng)考慮：（1）每股收益；（2）同行業(yè)公司股票平均市盈率（3）公司在行業(yè)中所處的地位。 股票進入證券交易所上市交易，需符合的條件：（1）股票經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理部門批準(zhǔn)已向社會公開發(fā)行；（2）公司股本總額不少于人民幣三千萬元；（3）公開發(fā)行的股份達到公司股份總額的20％以上；公

33、司股本總額超過人民幣四億元，公開發(fā)行股份的比例為10％以上；（4）公司最近三年無重大違法行為，財務(wù)報告無虛假記載。 四、有限責(zé)任公司資本金的籌集 有限責(zé)任公司是指由五十個以下股東共同出資，每個股東以其出資額為限對公司承擔(dān)責(zé)任，公司以其全部財產(chǎn)對公司的債務(wù)承擔(dān)責(zé)任的企業(yè)法人。 有限責(zé)任公司與股份有限公司的區(qū)別，主要有：有限責(zé)任公司的全部資產(chǎn)不分為等額股份，公司向股東簽發(fā)出資證明書而不發(fā)行股票；有限責(zé)任公司的注冊資本為在公司登記的全體股東實交的出資額，以施工生產(chǎn)經(jīng)營為主的施工企業(yè)的注冊資本不得少于人民幣三萬元，而股份有限公司的注冊資本不得少于人民幣五百萬元。 六、資本金的增加和減少

34、 （一）股份有限公司資本金增減變動應(yīng)具備的條件 （二）有限責(zé)任公司、一人有限責(zé)任公司和國有獨資公司資本金的增減 七、資本公積金 資本溢價是指投資人交付的出資額大于注冊資本而產(chǎn)生的差額。 （二）接受捐贈的資產(chǎn) （三）外幣資本折算差額 外幣資本折算差額是指企業(yè)接受外幣投資因采用的匯率不同而產(chǎn)生的資本折算差額。 第三節(jié) 債務(wù)資金的籌集 一、發(fā)行企業(yè)債券 企業(yè)債券又稱公司債券。它是企業(yè)為籌集資金而發(fā)行的有價證券，是持券人擁有企業(yè)債券的債權(quán)證書。 （一）企業(yè)債券的類型 企業(yè)債券按期有無財產(chǎn)擔(dān)保分為抵押債券和信用債券 抵押債券是指發(fā)行企業(yè)有特定的財產(chǎn)作為擔(dān)保品的債券。 信

35、用債券是指企業(yè)沒有設(shè)定擔(dān)保品，僅憑其信用而發(fā)行的債券，通常由信用較好、盈利水平較高的企業(yè)發(fā)行。 企業(yè)債券按其記名與否，分為記名債券和無記名債券。 企業(yè)債券按其償還方式不同分為定期償還債券和隨時償還債券。 企業(yè)債券按其籌資期長短分為短期債券和長期債券。 企業(yè)債權(quán)按其能否轉(zhuǎn)化為公司股票分為可轉(zhuǎn)換債券和不可轉(zhuǎn)換債券。 （三） 企業(yè)債券發(fā)行價格的確定 企業(yè)債券發(fā)行的價格，主要取決于以下四個因素：（1）債券面值，（2）票面利率又稱息票率,（3）市場利率又稱貼現(xiàn)率，（4）債券期限 對到期一次還本利息的債券發(fā)行價格，可按下列公式計算： 上式表明：在債券面值與市場利率一定的

36、情況下，債券發(fā)行價格取決于票面利率，即票面利率越高，債券發(fā)行價格越高；反之，債券發(fā)行價格越低。 債券發(fā)行價格可分為三種：溢價、等價、折價。 二、銀行借款 銀行借款按其用途可分為基本建設(shè)投資借款、技措借款和流動資金借款 ；按照借款時間的長短分為長期借款和短期借款。 （一） 基本建設(shè)投資借款 基本建設(shè)投資借款是施工企業(yè)借入用于新建、擴建等建設(shè)項目（如建筑構(gòu)件加工廠）的投資借款。 （二） 技措借款 技措借款也叫更新改造借款，是施工企業(yè)在施工生產(chǎn)經(jīng)營過程中為了固定資產(chǎn)更新改造的需要而向銀行和其他金融機構(gòu)借入的款項。 （三） 流動資金借款 施工企業(yè)的流動資金借款可分為兩部分一部分是用以

37、補充正常施工生產(chǎn)經(jīng)營所需流動資金的不足。 無論何種借款都應(yīng)堅持有借有還的原則。 逾期期間一般按借款計收利息。 三、融資租賃 融資租賃是由租賃公司按承擔(dān)單位要求融資資金購買機械設(shè)備，在較長的契約或合同期內(nèi)提供承租單位使用的租賃業(yè)務(wù)。 （一） 融資租賃業(yè)務(wù)的特征 1、 兼有融資、融物兩種職能 2、 涉及三方當(dāng)事人的關(guān)系，至少定立兩個合同。 3、 承租方對設(shè)備和供貨商有選擇的權(quán)利。 4、 租賃期滿，承租的設(shè)備按合同規(guī)定歸承租方留購、續(xù)租或退回出租方。 名義價格就是以一元或若干元的價格，實質(zhì)上是為了完成法律手續(xù)，將出租方對設(shè)備的所有權(quán)轉(zhuǎn)讓給承租方。 （二） 融資租賃設(shè)備租賃款的計

38、算。一般可根據(jù)設(shè)備成本（包括買價，運輸費、途中保險費及安裝調(diào)試費等）和租賃利率、租賃期限、租賃款支付次數(shù)。 （三） 融資租入固定資產(chǎn)的優(yōu)點 1、 在企業(yè)資金短缺的情況下，可以引進先進機械設(shè)備，加速技術(shù)改造的步伐。 2、 金融與貿(mào)易相結(jié)合，可以加速技術(shù)設(shè)備的引進。 3、 可以促使企業(yè)重視經(jīng)濟效益。 四、以商業(yè)信用形式暫時占用其他企業(yè)單位的資金 商業(yè)信用是企業(yè)在商品購銷活動過程中因預(yù)收貨款或延期付款而形成的借貸關(guān)系。在大多數(shù)情況下，商業(yè)信用籌資屬于免費資金。 （一） 預(yù)收工程款 預(yù)售工程款是因建筑安裝工程建設(shè)周期長、造價高，施工企業(yè)難以墊支施工期間所需流動資金情況下，向

39、發(fā)包建設(shè)單位預(yù)收的工程款。 （二） 應(yīng)付賬款 應(yīng)付賬款是賒購商品或延期支付勞務(wù)時的應(yīng)付欠款，是一種典型的商業(yè)信用行式。 （三） 應(yīng)付票據(jù) 應(yīng)付票據(jù)是買方根據(jù)購銷合同，向賣方開出或承兌的商業(yè)票據(jù)。應(yīng)付票據(jù)的付款期限最長不超過九個月，如屬分期付款，應(yīng)一次簽發(fā)若干張不同期限的票據(jù)。應(yīng)付票據(jù)分為帶息和不帶息兩種，帶息票據(jù)要加計利息，不屬于免費資金；而不帶息票據(jù)，則不計利息，與應(yīng)付賬款一樣，屬于免費資金。我國目前大多數(shù)票據(jù)屬于不帶息票據(jù)。 應(yīng)付票據(jù)籌資，其基本屬性和應(yīng)付賬款相似，所以不同的，只是其期限比應(yīng)付賬款長些。 五、債務(wù)資金的優(yōu)化組合 在各種債務(wù)資金中，預(yù)收工程款、應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)

40、等商業(yè)信用的成本最低，一般不存在資金成本，但用款數(shù)額較少，期限較短。銀行借款手續(xù)比較簡便，利率低于債券資金。債券資金用款期限較長，受債權(quán)人干涉較小。但發(fā)行債券手續(xù)頻繁，資金成本較高。 債務(wù)種類的優(yōu)選涉及債務(wù)功能結(jié)構(gòu)的優(yōu)化問題。 約束分為直接約束和間接約束兩種形式。直接約束是指債權(quán)人對債務(wù)資金的用途有明確的限制。 間接約束是指舉債單位必須對債務(wù)提供擔(dān)保。 受約束債務(wù)資金的成本較低，而不約束債務(wù)資金的成本較高。優(yōu)化債務(wù)功能約束結(jié)構(gòu)即指舉債單位要在債務(wù)資金成本與債務(wù)約束之間尋求最佳組合，以求少約束、多功能而又低成本地利用債務(wù)資金。 債務(wù)資金使用期越長，資金成本也就越高。債務(wù)資金使用期短的資

41、金成本雖低，但不能按時還本付利的風(fēng)險較大。合理的債務(wù)還款期限，應(yīng)以中長期債務(wù)為主，短期債務(wù)為輔，債務(wù)償還期限要適當(dāng)鋪開，并從整體上形成較長的使用期限，以防由于債務(wù)資金償還資金償還期限結(jié)構(gòu)的不合理造成無力償還的局面。 企業(yè)債務(wù)資金利率結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，是指債務(wù)資金的利息支付結(jié)構(gòu)和利息習(xí)性結(jié)構(gòu)的合理搭配。企業(yè)應(yīng)盡可能選擇到期按單利法付款的方式。利率的習(xí)性結(jié)構(gòu)由固定利率和浮動利率組成，在通貨膨脹持續(xù)、預(yù)期會上升的情況下，企業(yè)應(yīng)選擇固定利率以減少籌資成本。 第四節(jié) 資金成本的計算 當(dāng)企業(yè)的資金利潤或項目投資收益率高于資金成本時，才能使籌集和使用的資金取得較好的經(jīng)濟利益。 一、 資金成本的

42、含義和作用 施工企業(yè)籌集資金的資金成本就是企業(yè)為取得和使用資金而支付的各種費用。它包括資金占用費用和資金籌集費用。資金籌集費用是指向銀行借款支付的手續(xù)費、股票債券印刷費、委托金融機構(gòu)代理發(fā)行股票、債券的手續(xù)費和注冊費等。資金占用費主要包括資金時間價值和投資者要考慮的投資風(fēng)險。 資金占用費同籌集資金額、資金占用期有直接聯(lián)系，可看作資金成本的變動費用?；I資費用同籌集資金額、資金占用期一般沒有直接的聯(lián)系，可看做資金成本的固定費用。 資金成本同資金時間價值既有聯(lián)系又有區(qū)別。 資金成本既包括資金的時間價值，又包括投資風(fēng)險價值。 為了便于分析比較，資金成本通常以相對數(shù)表示。 施工企業(yè)使用資金所

43、負擔(dān)的費用同籌集資金凈額的比率，叫做資金成本率（通常也叫資金成本） 資金成本主要用于籌資決策和投資決策。 資金成本是企業(yè)選擇資金來源、擬定籌資方案的依據(jù)。 資金成本也是評價企業(yè)固定資產(chǎn)投資項目可行性的主要經(jīng)濟標(biāo)準(zhǔn)。 二、各種資金來源、資金成本的計算 （一）借款成本率 （二）債券資金成本率 （三）優(yōu)先股股金成本率 （四） 普通股股金成本率 （五） 留存收益成本率 普通股股金和留存收益都屬于企業(yè)所有者權(quán)益。在各種資金來源中，權(quán)益的成本也最高。 （六） 綜合資金成本率

44、 第五節(jié) 籌資風(fēng)險及其回避 籌資風(fēng)險又稱“財務(wù)風(fēng)險”。它是指由于負債籌資而引起的債務(wù)到期不能償還的可能性。 由于籌資風(fēng)險是針對債務(wù)資金償付而言的，因而從風(fēng)險產(chǎn)生的原因上，可將它分為現(xiàn)金行籌資風(fēng)險和收支行籌資風(fēng)險類。 一、 現(xiàn)金性籌資風(fēng)險 一、 現(xiàn)金行籌資風(fēng)險又稱資金性籌資風(fēng)險。它是指企業(yè)在特定時點上，現(xiàn)金流出量而產(chǎn)生的到期不能償還債務(wù)本息的風(fēng)險。風(fēng)險具有以下特征：（1）它是一種個別風(fēng)險,(2)它是一種支付風(fēng)險，（3）它是由于理財不當(dāng)引起的，或是由于債務(wù)資金期限結(jié)構(gòu)安排不當(dāng)引起的。 這種風(fēng)險一般只要通過合理安排現(xiàn)金流量即能回避，對企業(yè)盈利和所有者的收益影響不大。 二、收支行籌資風(fēng)

45、險 收支性籌資風(fēng)險是指企業(yè)在收不抵支情況下出現(xiàn)的不能償還到期債務(wù)本息的風(fēng)險。在負債不變的情況下，虧損越多，以企業(yè)資產(chǎn)償還債務(wù)的能力也就越低，最終的收支性籌資風(fēng)險表現(xiàn)為企業(yè)破產(chǎn)、解散清算時的剩余財產(chǎn)不足以支付債務(wù)。風(fēng)險特征如下：（1）它是一種整體風(fēng)險，（2）它不僅僅是一種支付風(fēng)險，而且意味著企業(yè)施工經(jīng)營的失敗。它不僅源于理財部當(dāng)，而且主要源于施工經(jīng)營不當(dāng)。（3）它是一種終極風(fēng)險，（4）一旦出現(xiàn)這種風(fēng)險，如果企業(yè)不加強管理，企業(yè)今后的再籌資將面臨更大的風(fēng)險。 三、財務(wù)杠桿損益 財務(wù)杠桿損益是利用負債籌資而給企業(yè)帶來額外經(jīng)濟效益或損失。 它包括以下兩種基本形態(tài)：一是在現(xiàn)有資金結(jié)構(gòu)不變的情況下

46、由于息稅前利潤的變動而對所有者權(quán)益的影響;二是在息稅前利潤不變的情況下，改變不同的負債與資本的比例而對所有者權(quán)益的影響。 四、籌資風(fēng)險的回避 （一）現(xiàn)金性籌資的風(fēng)險 企業(yè)在籌資是，對施工經(jīng)營所需的資金，其債款期限的安排，應(yīng)與施工周期相匹配。 同時企業(yè)要按季分月編制現(xiàn)金收支預(yù)算。 （二）收支性籌資風(fēng)險的回避 1、根據(jù)企業(yè)總資產(chǎn)息稅前利潤率是否高于債務(wù)資金利息率調(diào)整負債比重，從總體上減少收支行風(fēng)險。 2、加強施工經(jīng)營管理，提高企業(yè)經(jīng)濟效益 3、在企業(yè)財務(wù)發(fā)生困難時，及時實施債務(wù)重組。 第六節(jié) 資金結(jié)構(gòu)及其調(diào)整 資金結(jié)構(gòu)也叫資本結(jié)構(gòu)。是指企業(yè)各種資金的構(gòu)成及其比例關(guān)系，它有廣義

47、和狹義之分。 一、 資金機構(gòu)中的機構(gòu)比例關(guān)系 （一） 自有資金在全部資金中所占的比例。 （二） 債務(wù)資金中長期債務(wù)資金所占的比例。 （三） 短期債務(wù)資金中有息短期債務(wù)資金所占的比例。 施工企業(yè)的短期債務(wù)資金中，除銀行短期借款和帶息應(yīng)付票據(jù)外，其他短期債務(wù)資金都是無息的。 對無息短期債務(wù)資金，雖是免費使用的，但由于各項應(yīng)付款經(jīng)常到期，也要隨時安排好資金的調(diào)度，防范現(xiàn)金性籌資風(fēng)險。 二、最佳資金結(jié)構(gòu)決策 所謂最佳資金結(jié)構(gòu)是指企業(yè)在一定時間內(nèi)，使綜合資金成本率最低、企業(yè)資本利潤率最高、企業(yè)價值最大時的資金結(jié)構(gòu)。 其判斷標(biāo)準(zhǔn)有：（1）綜合資金成本率最低；（2）有利于提高企業(yè)資本利潤率

48、，促使企業(yè)價值最大化；（3）資金結(jié)構(gòu)具有彈性，能夠及時加以調(diào)整，減少籌資風(fēng)險。 （二）稅后資本利潤率平衡點分析法 稅后資本利潤率平衡點又稱無差異點。它是指各種資金結(jié)構(gòu)在稅后資本利潤率相等時的息稅前利潤點。 三、資金結(jié)構(gòu)的調(diào)整 資金結(jié)構(gòu)的調(diào)整，一般可在增加投資、減少投資、企業(yè)盈利較多或債務(wù)重組時進行。 第三章 流動資產(chǎn)的管理 第一節(jié) 流動資產(chǎn)和營運資金的概念 一、 流動資產(chǎn)的概念 流動資產(chǎn)是指能夠在一年或超過一年的一個施工經(jīng)營周期內(nèi)變現(xiàn)的資產(chǎn)。 特點：一是它的周轉(zhuǎn)速度快、變現(xiàn)能力強。 二是它屬于勞動對象和勞動產(chǎn)品，不屬于勞動資料。 二、 流動資產(chǎn)的

49、分類 流動資產(chǎn)按其流動性的強弱，可分為速動資產(chǎn)和非速動資產(chǎn)。 速動資產(chǎn)是指周轉(zhuǎn)速度較快、變現(xiàn)能力較強的流動資產(chǎn)，包括庫存現(xiàn)金、銀行存款、其他貨幣資金、短期投資、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款及預(yù)付賬款等。 變現(xiàn)能力最強的首先是庫存現(xiàn)金、銀行存款和其他貨幣資金。其次為短期投資。 非速動資產(chǎn)是流動性較弱/變現(xiàn)能力較差，除了速動資產(chǎn)以外的存貨、待攤費用和待處理流動資產(chǎn)損失等。其中存貨包括庫存材料、低值易耗品、周轉(zhuǎn)材料、委托加工物資、未完工程、在制品、庫存產(chǎn)成品等。 三、 營運資金的概念 營運資金是指流動資產(chǎn)占用資金減去流動負債后的余額。 根據(jù)“資產(chǎn)（流動資產(chǎn)+非流動資產(chǎn)）=負債（流動負債+長期負債

50、）+所有者權(quán)益”這一會計等式，可知“營運資金=流動資產(chǎn)—流動負債=長期負債+所有者權(quán)益—非流動資產(chǎn)”。因此，所謂營運資金實際上是等于企業(yè)以長期負債和所有者權(quán)益為資金來源的那部分流動資產(chǎn)。 營運資金作為流動資產(chǎn)的有機組成部分，是企業(yè)短期償債能力的重要標(biāo)志。營運資金越多，企業(yè)短期償債能力越強；反之，則越弱。 合理的營運資金規(guī)模，必須建立在企業(yè)對風(fēng)險、收益、成本三方面利弊得失權(quán)衡的基礎(chǔ)上，只有這三者相對稱的營運資金規(guī)模，才是最經(jīng)濟的。 從理論上來說，在流動負債既定的前提下，擴大營運資金規(guī)模所取得的邊際投資收益（流動資產(chǎn)投資的邊際收入一邊際投資成本）恰好等于邊際資金成本（營運資金所對應(yīng)的長期資金

51、相對增加的成本），此時的營運資金規(guī)模是最佳和最經(jīng)濟的。實際營運資金若低于這一最佳規(guī)模，表明流動資產(chǎn)投資不足，既不能實現(xiàn)最大投資收益，又會影響企業(yè)的短期償債能力。相反，若實際營運資金超過這一最佳規(guī)模，表明企業(yè)流動資金投資過度。 西方企業(yè)所提倡的流動資產(chǎn)與流動負債應(yīng)保持2：1，和營運資金與流動負債應(yīng)保持1：1的關(guān)系，僅是一個經(jīng)驗性的參考標(biāo)準(zhǔn)，各企業(yè)必須根據(jù)具體情況和建筑市場景氣度等的變化，不斷地對營運資金規(guī)模加以調(diào)整。 第二節(jié) 現(xiàn)金的管理 本節(jié)所說的現(xiàn)金是泛指隨時可以投入流動的交換媒介，包括庫存現(xiàn)金、銀行存款和其他貨幣資金。 一、 現(xiàn)金管理的目標(biāo) 施工企業(yè)持有現(xiàn)金，主要有以下幾個方面的動

52、機。 （一） 支付的動機 是指持有現(xiàn)金以便滿足日常開支的需要。 （二） 預(yù)防的動機 是指持有現(xiàn)金以應(yīng)付發(fā)生意外時對現(xiàn)金的需要。 預(yù)防動機所需的現(xiàn)金持有量主要取決于以下三個因素：（1）現(xiàn)金收支預(yù)算的正確性;(2)企業(yè)臨時借款的能力；（3）企業(yè)愿意承擔(dān)的支付風(fēng)險。 （三） 投資的動機 是指企業(yè)持有現(xiàn)金，用于不尋常的購買機會或在證券價格向上波動時用以購買有價證券。 （四） 企業(yè)缺乏一定數(shù)量的現(xiàn)金，將不能應(yīng)付施工經(jīng)營活動的開支，使企業(yè)蒙受損失。企業(yè)因此而造成的損失，叫做短缺現(xiàn)金成本。其主要內(nèi)容包括：不能及時購買材料致使影響工程施工而造成的損失、不能及時支付各項應(yīng)付款而造成的信用損失等。

53、企業(yè)面臨現(xiàn)金不足和現(xiàn)金過量兩方面的威脅，企業(yè)的現(xiàn)金管理目標(biāo)就要在資產(chǎn)流動性和盈利能力之間作出抉擇，既要保證企業(yè)施工經(jīng)營活動所需的現(xiàn)金，降低支付風(fēng)險和短缺現(xiàn)金成本，又不使企業(yè)持有過多的閑置現(xiàn)金，以增加收益。 二、 最佳現(xiàn)金持有量的確定 最佳現(xiàn)金持有量的確定，通?？刹捎么尕浗?jīng)濟批量模式。 在預(yù)算期現(xiàn)金需要總量既定的條件下，影響最佳現(xiàn)金持有量的因素，主要有持有現(xiàn)金機會成本和有價證券與現(xiàn)金之間的轉(zhuǎn)換成本。 1、 機會成本 持有現(xiàn)金的機會成本是指因持有一定數(shù)量現(xiàn)金而喪失的再投資收益?，F(xiàn)金持有量越多，機會成本越多，反之，就越低。 2、 轉(zhuǎn)換成本 企業(yè)無論將現(xiàn)金轉(zhuǎn)為有價證券，還是將有價證券轉(zhuǎn)換

54、為現(xiàn)金，都需要付出一定的 交易費用，即轉(zhuǎn)換成本。 在現(xiàn)金需要總量既定的前提下，現(xiàn)金持有量越少，進行證券變現(xiàn)的次數(shù)越多，相應(yīng)的轉(zhuǎn)換成本就越大；反之，現(xiàn)金持有量越多，證券變現(xiàn)的次數(shù)就越少，需要的轉(zhuǎn)換成本開支也就越小。 能使持有現(xiàn)金機會成本與轉(zhuǎn)換成本保持最低組合水平的現(xiàn)金持有量，這就是最佳現(xiàn)金持有量。 必須指出，采用存貨經(jīng)濟批量模式確定最佳現(xiàn)金持有量，是以以下假設(shè)為前提的：一是企業(yè)所需的現(xiàn)金均可通過有價證券變現(xiàn)獲得；二是預(yù)算期內(nèi)現(xiàn)金需要總量可以預(yù)測；三是現(xiàn)金的支出比較穩(wěn)定，波動較小，而且當(dāng)現(xiàn)金余額降為0時，均可通過變現(xiàn)有價證券加以彌補；四是有價證券的收益率以及每次變現(xiàn)的固定交易費用可以獲悉。又

55、因為在確定最佳現(xiàn)金持有量時并沒有考慮現(xiàn)金短缺成本，因此，在算得最佳現(xiàn)金持有量后，還要充分考慮現(xiàn)金短缺成本。 三、 庫存現(xiàn)金的日常管理 （一） 遵守規(guī)定的庫存現(xiàn)金使用范圍 施工企業(yè)的經(jīng)濟往來，應(yīng)通過銀行進行結(jié)算。庫存現(xiàn)金只能用于支付個人款項及不夠支票結(jié)算起點的下列開支：（1）職工工作資、津貼 （2） 個人勞動報酬。 （3） 根據(jù)國家規(guī)定須發(fā)給個人的科學(xué)技術(shù)、文化藝術(shù)、體育等各種獎金。 （4） 各種勞保、福利費用以及國家規(guī)定的對個人的其他的支出。 （5） 向個人收購農(nóng)副產(chǎn)品和其他物資的價款。 （6） 出差人員必須隨身攜帶差旅費 （7） 結(jié)算起點（目前規(guī)定為1000元）以下的零星支

56、出。 （8） 因采購地點不確定、交通不便以及其他特殊情況，辦理轉(zhuǎn)賬結(jié)算不夠方便，必須使用庫存現(xiàn)金的，要向開戶銀行提出書面申請，由本企業(yè)財務(wù)部門負責(zé)人簽字蓋章，開戶銀行審查批準(zhǔn)后，才能支付庫存現(xiàn)金。 （二） 遵守庫存現(xiàn)金限額 （三） 嚴格庫存現(xiàn)金存取手續(xù)，不得坐支現(xiàn)象 （四） 實現(xiàn)內(nèi)部牽制制度 在庫存現(xiàn)金管理中，要實行管錢的不管賬，管賬的不管錢，使出納人員和會計人員互相牽制，互相監(jiān)督。 第三節(jié) 應(yīng)收賬款的管理 應(yīng)收賬款是企業(yè)提供商業(yè)信用，采取延期付款、賒銷等結(jié)算、銷售方式而應(yīng)向發(fā)包建設(shè)單位等客戶收取的款項。 應(yīng)收賬款管理的目標(biāo)，就是在充分發(fā)揮應(yīng)收賬款功能的基礎(chǔ)上，降低應(yīng)收賬款的成

57、本，使提供商業(yè)信用、擴大工程和產(chǎn)品銷售所增加的收益，大于其所占用的資金成本和所發(fā)生的管理成本及壞賬損失。 應(yīng)收賬款的功能，主要是在建筑市場疲軟的情況下，促使工程承包和產(chǎn)品銷售的實現(xiàn)和增加。 應(yīng)收賬款的成本，是指應(yīng)收賬款的機會成本、管理成本和壞賬損失。應(yīng)收賬款的機會成本是指企業(yè)如將應(yīng)收賬款占用的資金用于其它投資所能獲得的收益。 應(yīng)收賬款的管理成本，主要包括調(diào)查客戶信用情況的費用、收集各項信息的費用和收賬費用等。 應(yīng)收賬款的壞賬損失，就是因故不能收回應(yīng)收賬款所發(fā)生的損失。 一、 應(yīng)收賬款政策的制定 應(yīng)收賬款政策又稱信用政策。它包括信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件和收賬政策三個部分。 信用標(biāo)準(zhǔn)是企業(yè)

58、同意向發(fā)包建設(shè)單位等客戶提供商業(yè)信用而提出的基本要求。 企業(yè)在確定信用標(biāo)準(zhǔn)時，要考慮企業(yè)承擔(dān)違約風(fēng)險的能力。 信用條件是指企業(yè)要求客戶支付延期付款、賒銷款項的條件，一般包括信用期限、折扣期限和現(xiàn)金折扣。對施工企業(yè)來說，主要是信用期限，即企業(yè)為發(fā)包建設(shè)單位等客戶規(guī)定的最長付款時間。 收賬政策是指當(dāng)客戶違反信用條件、拖欠賬款時所采取的收賬策略。 二、 應(yīng)收賬款的日常管理 信用調(diào)查是以被調(diào)查客戶以及單位保存的有關(guān)資料為基礎(chǔ)，通過加工整理獲得被調(diào)查客戶信用的一種方法。信用調(diào)查的主要資料來自以下幾個方面： （1） 客戶財務(wù)報告 （2） 信用評估機構(gòu)對客戶評定的信用等級。企業(yè)的信用狀況分為A

59、AA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C三等九級。 （3） 銀行信用部的材料 （4） 此外還可向財稅部門、工商管理部門、行業(yè)協(xié)會、國有資產(chǎn)管理部門、證券交易所等收集、征詢、客戶有關(guān)信用資料。 （二）對客戶的信用進行評估 對客戶信用評估時可采用信用評分法。即先對一系列反映企業(yè)信用狀況的財務(wù)比率和信用情況進行評價，確定得分，然后進行加權(quán)平均，求得客戶的信用評分，并以此進行信用評估的一種方法。 （三）應(yīng)收賬款的日常管理 應(yīng)收賬款的催收，是應(yīng)收賬款管理中的一項重要工作，它包括應(yīng)收賬款賬齡分析、確定收賬程序和收賬方法。 應(yīng)收賬款賬齡分析也叫應(yīng)收賬款賬齡結(jié)構(gòu)分析。它是指企業(yè)在某一時

60、點，將各筆應(yīng)收賬款余額占總計余額比重所作的分析。 在分析賬齡時，可將它分為：信用期內(nèi)，超過信用期1個月、6個月、1年、2年、3年等。 不論企業(yè)采取怎樣的應(yīng)收賬款政策和管理方法，只要有商業(yè)信用行為的存在，壞賬損失的發(fā)生是難以避免的，企業(yè)都應(yīng)根據(jù)有關(guān)規(guī)定和實際情況，提取壞正準(zhǔn)備。 第四節(jié) 材料的管理 施工企業(yè)的材料是指主要材料、結(jié)構(gòu)件、機械配件、周轉(zhuǎn)材料等勞務(wù)對象和經(jīng)營管理部門使用的地址易耗品。 一、 根據(jù)材料供應(yīng)計劃，控制材料采購用款 在編制材料供應(yīng)計劃時，首先，要確定材料的需用量。其次，要計算材料儲備量。 在計算年末材料儲備里量時，對于那些隨工結(jié)構(gòu)不同而儲備的材料，應(yīng)看率：（1）

61、跨年度繼續(xù)施工的工程，在下年度第一季度來不及采購的材料；（2）下年度新開工的工程，在下年度第一季度來不及采購的材料；（3）預(yù)計在下年度第一季度初必須委托預(yù)制加工，而在下年初來不及供應(yīng)的材料。 采購數(shù)量=需用量-期初庫存量+期末庫存量 采購用款限額=采購資金預(yù)算指標(biāo)-處理超儲積壓材料指標(biāo) 二、 采用ABC分析法，對材料資金進行控制 采用ABC分析法，一般是按各項材料耗用金額占材料總額的比重，將它劃分為A、B、C、三類。其中A類最重要，B類次之，C類再次之。 三、 掌握材料庫存動態(tài)，防止發(fā)生超儲積壓 材料庫存動態(tài)可以通過最高儲備量、最低儲備量和采購點儲備量等三個指標(biāo)來反映。最高儲備

62、量是指供應(yīng)間隔儲存的材料數(shù)量，加上加工整理材料和保險儲備。最低儲備量是指為供應(yīng)間隔期儲備的材料已經(jīng)用完，庫中僅存加工整理材料和保險儲備。采購點儲備量也叫訂貨點儲備量，它是采購材料的信號，當(dāng)庫存材料到達采購點儲備量時，應(yīng)及時組織進料，使庫存材料保持必要的儲備量。 采購周期就是指從辦理訂貨手續(xù)到材料入庫的全部時間。它是從發(fā)出訂單、辦理訂貨手續(xù)、運輸?shù)饺霂烨膀炇盏葧r間的總和。 定量采購點是指庫存數(shù)量固定，訂貨時間不固定，當(dāng)庫存量下降到采購點時，就發(fā)出訂貨單，而庫存數(shù)量必須選擇最經(jīng)濟合理的批量。 四、 確定“經(jīng)濟批量”使材料儲備保持合理水平 需要在過去的經(jīng)驗批量的基礎(chǔ)上，進一步尋求這樣的庫存標(biāo)準(zhǔn)

63、：它既能減少占用資金和保管費用，又能節(jié)約采購費用，也就是通常所說的“經(jīng)濟批量”。 與材料儲備有關(guān)的費用有如下三種： （一） 采購費用 （1）訂貨費用 （2）運雜費 （二）保管費用、 （三）缺貨損失費用 以上三種費用都與采購批量的大小有直接關(guān)系。 第五節(jié) 在建工程的管理 一、 在建工程的內(nèi)涵 施工企業(yè)的在建工程，又稱未完工程、為完施工，是指已經(jīng)施工但沒有完成工程承包合同中規(guī)定已完工程的內(nèi)容、因而尚未向發(fā)包單位結(jié)算工程款的建筑安裝工程。 建筑安裝工程價款結(jié)算的方式 1、 按月結(jié)算，即在月終按已完分部分項工程結(jié)算工程價款。 2、 分段結(jié)算，即按工程形象進度劃分的不同階段（部

64、分）分段結(jié)算工程價款。 3、 竣工后一次結(jié)算，即在單項工程或建設(shè)項目全部建筑安裝工程價款。 施工企業(yè)的在建工程，按施工成本計算。工程施工成本是指建筑安裝工程在施工過程中耗費的各項生產(chǎn)費用。按其是否直接耗用于工程的施工過程，分為直接費用和間接費用。 直接費用包括：（1）材料費，（2）人工費，（3）機械使用費 間接費用是指企業(yè)所屬各施工單位如分公司、項目經(jīng)理為組織和管理施工生產(chǎn)活動所發(fā)生的各項費用，包括施工單位管理人員工資、職工福利費、折舊費、修理費、工具用具使用費、辦公費、差旅交通費、勞動保護費等。 工程直接費用加上分配的間接費用，構(gòu)成工程施工成本。工程施工成本不是工程完全成本，它不

65、包括企業(yè)的管理費用、財務(wù)費用等期間費用。所以在加建工程只按工程施工成本計算。 二、 工程成本預(yù)測 要降低工程成本，必須預(yù)測工程成本、編制工程成本預(yù)算，對工程成本進行控制。 工程成本預(yù)測是根據(jù)過去年度特別是報告年度工程成本資料，分析預(yù)算年度各個工程項目、工程任務(wù)和施工技術(shù)、施工管理情況，測算預(yù)算年度各項工程成本降低情況，以便為企業(yè)經(jīng)營決策提供信息。 （一） 工程預(yù)算成本 工程預(yù)算成本是根據(jù)全國或地區(qū)統(tǒng)一制定的預(yù)算定額并按統(tǒng)一規(guī)定編制工程預(yù)算方法計算的工程成本。 由于預(yù)算定額是建筑行業(yè)的平均定額，所以據(jù)以計算的工程預(yù)算成本，也是建筑行業(yè)的平均成本，它是計算工程造價的依據(jù)。 由于本工程

66、預(yù)算成本用以計算工程造價，工程預(yù)算成本屬于完全成本。不僅包括間接費用，而且包括管理費用、財務(wù)費用等期間費用。在將工程施工成本與工程預(yù)算成本對比分析時，必須 工程預(yù)算成本中剔除期間費用，使兩者計算口徑一致。 （二） 工程成本降低額的預(yù)測 兩種方法：一是根據(jù)計劃年度施工產(chǎn)值、固定費用總額和變動費用在工程造價中的的比重以及稅費率、利潤率加以測算。 三、 工程成本預(yù)算 施工企業(yè)的成本預(yù)算，要分別間接費和直接費預(yù)計。 （一） 年度、季度本工程直接費預(yù)算 （二） 間接費用預(yù)算 1、 管理人員工資 2、 職工福利費 3、 辦公費 4、 折舊費 5、 修理費 6、 工具用具使用費 7、 保險費 8、 差旅交通費 9、 勞動保護費 10、其他費用 第四章 固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)管理 第一節(jié) 固定資產(chǎn)及其管理的要點 一、 固定資產(chǎn)的概念 施工企業(yè)的固定資產(chǎn)包括施工企業(yè)的主要勞動資料和非生產(chǎn)經(jīng)營用房屋設(shè)備等。 在實際核算工作中，只有同時具備如下兩個條件的主要勞動資料，才列作固定資產(chǎn)： 1、 使用期限在一年以上 2、 單位價