實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論張永利.ppt
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實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論,1.經(jīng)濟(jì)周期理論的分類(lèi)及發(fā)展2.經(jīng)濟(jì)周期產(chǎn)生的原因3.基-普理論4.早期實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論的主要內(nèi)容5.實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論的發(fā)展6.實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論在中國(guó)的運(yùn)用及其局限性,經(jīng)濟(jì)周期理論的分類(lèi),短周期:1923年,英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家基欽在《經(jīng)濟(jì)因素中的周期與趨勢(shì)》中提出的。又稱(chēng)為基欽周期或者次要周期,3-4年一次。中周期:1860年,法國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱格拉在《論法國(guó)、英國(guó)和美國(guó)的商業(yè)危機(jī)及其發(fā)生周期》中提出。又稱(chēng)為朱格拉周期或者中周期,9-10年一次。長(zhǎng)周期:1、康德拉季耶夫周期:1925年,俄國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家康德拉季耶夫在《經(jīng)濟(jì)生活中的長(zhǎng)期波動(dòng)》中提出,50-60年一次,平均長(zhǎng)度為54年。2、庫(kù)茲涅茨周期:1930年,美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家?guī)炱澞脑凇渡a(chǎn)和價(jià)格的長(zhǎng)期運(yùn)動(dòng)》中提出,15-25年一次,平均長(zhǎng)度為20年。又稱(chēng)為建筑業(yè)周期。,,經(jīng)濟(jì)周期的理論,從某種意義上可以被劃分為兩類(lèi)。一類(lèi)是把經(jīng)濟(jì)周期看作是經(jīng)濟(jì)體系內(nèi)在缺陷的一種外在表現(xiàn)。這類(lèi)模型一般更強(qiáng)調(diào)金融體系不完善、粘性?xún)r(jià)格以及其他的一些市場(chǎng)缺陷在放大初始沖擊時(shí)所起的作用。貨幣沖擊被認(rèn)為是導(dǎo)致現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)波動(dòng)的重要源泉。凱恩斯的產(chǎn)出決定模型顯然就屬于這一類(lèi)。另一類(lèi)理論把經(jīng)濟(jì)周期看作是經(jīng)濟(jì)對(duì)不可避免的沖擊作出的最優(yōu)反應(yīng)。初始沖擊一般是在一個(gè)有效的市場(chǎng)機(jī)制下借助跨期替代效應(yīng)得以放大的。技術(shù)沖擊被認(rèn)為是產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的最主要的原因。實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論就是這類(lèi)模型的代表。,經(jīng)濟(jì)周期理論的發(fā)展,(一)古典經(jīng)濟(jì)周期理論古典主義假定工資可以靈活調(diào)整,勞動(dòng)力市場(chǎng)始終處于充分就業(yè)狀態(tài),總供給曲線(xiàn)垂直,產(chǎn)出處于充分就業(yè)下的潛在產(chǎn)出水平,總供給的變化導(dǎo)致實(shí)際產(chǎn)出的改變。由于總供給不變并且價(jià)格水平可以靈活調(diào)整,只會(huì)帶來(lái)價(jià)格水平的下降,總需求不影響就業(yè)和產(chǎn)出??傂枨髮?duì)產(chǎn)出沒(méi)有持久的影響和始終存在的充分就業(yè)是古典模型的主要缺陷。由于古典模型無(wú)法解釋1929年大蕭條時(shí)期的現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì),導(dǎo)致凱恩斯提出了總需求導(dǎo)向的模型。,,(二)凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)周期理論在價(jià)格水平不能靈活調(diào)整的假定前提下,凱恩斯認(rèn)為總需求的不穩(wěn)定導(dǎo)致了經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)。由于工資不能靈活調(diào)整,勞動(dòng)力市場(chǎng)不總是處于充分就業(yè)狀態(tài),因此,經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的總產(chǎn)出也不總是處于充分就業(yè)的產(chǎn)出水平,而是隨著價(jià)格的下降而減少的?;诖?,凱恩斯主義的追隨者們認(rèn)為總供給曲線(xiàn)并非垂直,而是與價(jià)格正相關(guān)。,,凱恩斯對(duì)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的解釋歸結(jié)為《通論》中提出的邊際消費(fèi)傾向、資本邊際效率、流動(dòng)性偏好因素,這些因素導(dǎo)致了人們消費(fèi)需求、投資需求的降低,從而使得有效需求不足,導(dǎo)致了短期中出現(xiàn)衰退。凱恩斯主義的經(jīng)濟(jì)周期理論是以投資分析為中心,分析投資變動(dòng)的原因及其對(duì)經(jīng)濟(jì)周期的影響。薩繆爾森提出了乘數(shù)一加速數(shù)模型,分析投資和產(chǎn)量之間的相互關(guān)系如何引起了周期性波動(dòng),這個(gè)模型在宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)教材中被廣泛使用。在此基礎(chǔ)上,??怂惯M(jìn)行了部分完善,進(jìn)而提出了考慮到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)周期模型。,,(三)貨幣主義對(duì)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的解釋20世紀(jì)60年代,凱恩斯主義受到了以弗里德曼為代表的貨幣主義學(xué)派的批判。經(jīng)濟(jì)周期理論進(jìn)一步發(fā)展,由原來(lái)的利用政策熨平波動(dòng)轉(zhuǎn)到尋找周期波動(dòng)的原因。在對(duì)經(jīng)濟(jì)周期的解釋上,貨幣主義和凱恩斯主義者一致認(rèn)為總需求的不穩(wěn)定是經(jīng)濟(jì)周期產(chǎn)生的主要原因,分歧在于貨幣學(xué)派認(rèn)為總需求不穩(wěn)定是貨幣供給的不穩(wěn)定造成的,將經(jīng)濟(jì)的周期波動(dòng)完全或主要?dú)w結(jié)為貨幣數(shù)量的變動(dòng)。,,貨幣學(xué)派主張按照單一規(guī)則制定貨幣政策,避免中央銀行為了減輕衰退或政治目的而任意頻繁地改變貨幣政策。他們認(rèn)為,由于經(jīng)濟(jì)政策發(fā)揮效應(yīng)存在時(shí)滯,相機(jī)抉擇的貨幣政策與財(cái)政政策不但不會(huì)減輕經(jīng)濟(jì)波動(dòng),反而有可能加劇波動(dòng)。而且,財(cái)政政策還具有擠出效應(yīng),政府投資將會(huì)減少更有效率的私人投資,帶來(lái)浪費(fèi)。因此,類(lèi)似于古典學(xué)派,貨幣學(xué)派主張自由放任。貨幣主義學(xué)派提出的一些重要理論和觀點(diǎn)為20世紀(jì)70年代興起的理性預(yù)期學(xué)派所吸收并加以拓展。,,(四)理性預(yù)期和實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論1.理性預(yù)期和貨幣幻覺(jué)理論理性預(yù)期學(xué)派批判凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)沒(méi)有微觀基礎(chǔ),他們繼承了古典主義的市場(chǎng)出清、經(jīng)濟(jì)當(dāng)事人追求利益最大化的假設(shè),并引人理性預(yù)期,在對(duì)經(jīng)濟(jì)周期的本質(zhì)認(rèn)識(shí)上,盧卡斯提出了不完全信息的貨幣幻覺(jué)理論,將貨幣供給變動(dòng)看作外生的需求沖擊的源泉,認(rèn)為預(yù)料不到的貨幣供給的變化是價(jià)格和產(chǎn)量波動(dòng)的驅(qū)動(dòng)力。,,20世紀(jì)80年代初,理性預(yù)期學(xué)派的后期學(xué)者不贊成用貨幣沖擊來(lái)說(shuō)明宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng),而將一國(guó)的經(jīng)濟(jì)周期歸結(jié)為以技術(shù)變動(dòng)為代表的實(shí)際沖擊,提出了實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論(realbusinesscycle,RBC)。,,2.實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期(RBC)理論標(biāo)志實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論誕生的是基得蘭德、普雷斯科特、朗和普勞瑟的開(kāi)創(chuàng)性論文。RBC模型認(rèn)為,經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)頻繁受到影響產(chǎn)出的外生沖擊。持續(xù)的正的沖擊,如計(jì)算機(jī)技術(shù)的發(fā)展和應(yīng)用,將帶來(lái)產(chǎn)出快速增長(zhǎng)。,,(五)后凱恩斯主義模型中對(duì)經(jīng)濟(jì)周期本質(zhì)的闡釋20世紀(jì)80年代以后,新凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)家提出工資和價(jià)格粘性,認(rèn)為價(jià)格水平和名義工資水平既不像原凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)家們所假定的一成不變,也不像古典主義假設(shè)的那樣能夠靈活調(diào)整,而是緩慢變化的。他們?nèi)匀粓?jiān)持了市場(chǎng)非出清的凱恩斯主義觀點(diǎn),借鑒了理性預(yù)期、微觀基礎(chǔ)和自然率假說(shuō)等內(nèi)容,在經(jīng)濟(jì)周期理論領(lǐng)域做出了創(chuàng)新性研究。與原來(lái)的凱恩斯主義模型顯著不同的是,新凱恩斯主義還強(qiáng)調(diào)了貨幣需求,認(rèn)為貨幣不穩(wěn)定也是經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定的原因之一。,經(jīng)濟(jì)周期產(chǎn)生的原因,1、純貨幣理論:一種純貨幣現(xiàn)象,經(jīng)濟(jì)中周期性的波動(dòng)完全是由于銀行體系交替地?cái)U(kuò)大和緊縮信用所造成的。2、投資過(guò)度理論:用生產(chǎn)資料的投資過(guò)多來(lái)解釋經(jīng)濟(jì)周期的。該理論認(rèn)為,無(wú)論是什么原因引起了投資的增加,這種增加都會(huì)引起經(jīng)濟(jì)繁榮。(投資品需求增加—價(jià)格上升—產(chǎn)能過(guò)?!?jīng)濟(jì)蕭條)3、創(chuàng)新理論:屬于外生經(jīng)濟(jì)周期理論,由熊彼特提出。該理論用技術(shù)創(chuàng)新來(lái)解釋經(jīng)濟(jì)周期。4、消費(fèi)不足理論:主要用于解釋經(jīng)濟(jì)周期中危機(jī)階段的出現(xiàn)以及生產(chǎn)過(guò)剩的原因,并沒(méi)有形成為解釋經(jīng)濟(jì)周期整個(gè)過(guò)程的理論。,,該理論認(rèn)為,經(jīng)濟(jì)中出現(xiàn)蕭條與危機(jī)是因?yàn)樯鐣?huì)對(duì)消費(fèi)品的需求趕不上消費(fèi)品的增長(zhǎng),而消費(fèi)品需求不足又引起對(duì)資本的需求不足,進(jìn)而使整個(gè)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)生產(chǎn)過(guò)剩性危機(jī)。消費(fèi)不足的根源則主要是由于國(guó)民收入分配不平等所造成的窮人購(gòu)買(mǎi)力不足和富人儲(chǔ)蓄過(guò)度。5、心理周期理論:該理論認(rèn)為,預(yù)期對(duì)人們的經(jīng)濟(jì)行為具有決定性的影響,樂(lè)觀與悲觀預(yù)期的交替引起了經(jīng)濟(jì)周期中繁榮與蕭條的交替。6、太陽(yáng)黑子理論:該理論認(rèn)為,太陽(yáng)黑子的活動(dòng)對(duì)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)影響很大,而農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的狀況又會(huì)影響工業(yè)及整個(gè)經(jīng)濟(jì)。太陽(yáng)黑子的周期性決定了經(jīng)濟(jì)的周期性。,基-普理論,瑞典皇家科學(xué)院把2004年的諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)授予了挪威經(jīng)濟(jì)學(xué)家基德蘭德(Kydland)與美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家普雷斯科特(Prescott)(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“基一普”),以表彰他們對(duì)動(dòng)態(tài)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)所作出的貢獻(xiàn):經(jīng)濟(jì)政策的時(shí)間連貫性和商業(yè)周期的驅(qū)動(dòng)力量?!盎黄铡痹谶@些領(lǐng)域的貢獻(xiàn)不僅體現(xiàn)在宏觀經(jīng)濟(jì)分析領(lǐng)域,而且還應(yīng)用于一些國(guó)家的金融和貨幣政策之中。,,基-普認(rèn)為政府花費(fèi)大量成本來(lái)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì),很可能對(duì)經(jīng)濟(jì)不利,主張政府無(wú)需干預(yù)經(jīng)濟(jì);貨幣的增加來(lái)自于對(duì)貨幣的內(nèi)在需求,而不是外部貨幣政策的變動(dòng),從而,貨幣數(shù)量的變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)沒(méi)有影響,即貨幣是中性的。,,他們的主要理論貢獻(xiàn)是實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論:(1)顛覆了經(jīng)濟(jì)波動(dòng)產(chǎn)生的根源傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)理論:把宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)主要?dú)w因于需求的變動(dòng);經(jīng)濟(jì)政策分析則集中在解釋?xiě)?yīng)該執(zhí)行什么樣的貨幣和財(cái)政政策來(lái)抵消需求的波動(dòng),但幾乎沒(méi)有人致力于解釋實(shí)際經(jīng)濟(jì)政策運(yùn)作。實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論認(rèn)為波動(dòng)的根源是實(shí)際因素,其中特別制度注意的是技術(shù)沖擊。,,(2)找到了經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的傳導(dǎo)機(jī)制技術(shù)沖擊是序列相關(guān)的,這造成了產(chǎn)量波動(dòng)的持續(xù)性.它鼓勵(lì)生產(chǎn)者不僅在技術(shù)沖擊開(kāi)始時(shí),而且在初始沖擊后的一段時(shí)間進(jìn)行新的投資。資本的擴(kuò)大需要一定時(shí)日,因此產(chǎn)量在初始沖擊的相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間中增加,并且在一系列序列相關(guān)的沖擊后的一段長(zhǎng)時(shí)間中繼續(xù)增加,直到?jīng)_擊消失可見(jiàn)。跨時(shí)閑暇替代特別是資本形成需要一定時(shí)日成為波動(dòng)的傳導(dǎo)機(jī)制。,,跨時(shí)的閑暇替代:閑暇的跨時(shí)替代是指暫時(shí)性的高實(shí)際工資會(huì)引起工人在當(dāng)前更努力的工作,而在將來(lái)享受更多的閑暇,即以將來(lái)的工作替代當(dāng)前的閑暇,從而在工作總量不變的前提下得到更多的總收入。閑暇的跨期替代是經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的有力的傳導(dǎo)機(jī)制。,早期實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論的主要內(nèi)容,(1)實(shí)際因素是經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的根源。按照基一普的分析,經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的根源是實(shí)際因素,尤其是技術(shù)因素的沖擊,而排除了貨幣因素作為經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的初始根源的可能性。這種沖擊決定了投入(資本與勞動(dòng))轉(zhuǎn)變?yōu)楫a(chǎn)出的能力,引起了產(chǎn)出與就業(yè)的波動(dòng)。技術(shù)沖擊具有隨機(jī)性質(zhì),它使產(chǎn)出的長(zhǎng)期增長(zhǎng)路徑也呈現(xiàn)出隨機(jī)的跳躍性:當(dāng)出現(xiàn)技術(shù)進(jìn)步時(shí),經(jīng)濟(jì)就在更高的起點(diǎn)增長(zhǎng):若技術(shù)惡化或下降,經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)衰退。當(dāng)技術(shù)沖擊最初發(fā)生于某一個(gè)部門(mén)時(shí),由于社會(huì)生產(chǎn)各部門(mén)之間存在著密切的相互聯(lián)系,它會(huì)引起整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)。同樣,宏觀經(jīng)濟(jì)的持續(xù)波動(dòng)可以是由連續(xù)的單方向的技術(shù)沖擊造成,也可以是由一次性重大沖擊帶來(lái)的。,,(2)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的核心傳播機(jī)制是勞動(dòng)供給的跨時(shí)替代。在基一普的分析中,由技術(shù)沖擊引起經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的核心傳播機(jī)制是勞動(dòng)供給的跨時(shí)替代,即在不同時(shí)段重新配置工作時(shí)間的意愿。他們認(rèn)為,工資短暫變化的勞動(dòng)供給彈性很高,但勞動(dòng)的跨時(shí)替代并不意味著勞動(dòng)供給對(duì)工資的永久性變動(dòng)很敏感。如果工資上漲并繼續(xù)維持在較高的水平上,在這一時(shí)期比下一時(shí)期工作得更多并不能多得到什么東西。因此,勞動(dòng)供給對(duì)工資的永久性變動(dòng)的反應(yīng)可能是微弱的,盡管他們對(duì)暫時(shí)性工資變動(dòng)的反應(yīng)是巨大的。,,這樣,如果技術(shù)沖擊是暫時(shí)的,使得當(dāng)期的實(shí)際工資暫時(shí)高于標(biāo)準(zhǔn)工資.那么勞動(dòng)者將以工作替代閑暇,提供更多的勞動(dòng),于是產(chǎn)量和就業(yè)量均上升,而在預(yù)期實(shí)際工資較低的未來(lái)少工作,因此真實(shí)工資的暫時(shí)變化會(huì)有一個(gè)大的供給反應(yīng)。通過(guò)跨時(shí)勞動(dòng)替代對(duì)外來(lái)沖擊的反應(yīng)形成了經(jīng)濟(jì)波動(dòng)??梢?jiàn),一次性技術(shù)沖擊能夠引起實(shí)際產(chǎn)量的持續(xù)波動(dòng).,實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論的發(fā)展,(一)實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論引發(fā)爭(zhēng)議在早期的實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論出現(xiàn)以前,盡管宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家之間存在眾多分歧,但在下面三個(gè)重要問(wèn)題上基本能夠達(dá)成共識(shí):第一,總產(chǎn)量的波動(dòng)可以看作是對(duì)增長(zhǎng)率的某種長(zhǎng)期趨勢(shì)的暫時(shí)偏離,而這種長(zhǎng)期趨勢(shì)的一個(gè)重要決定因素是外生的技術(shù)進(jìn)步率:第二,對(duì)社會(huì)來(lái)說(shuō),經(jīng)濟(jì)周期所代表的總體變量不穩(wěn)定性是不合意的,因?yàn)樗鼈儠?huì)降低經(jīng)濟(jì)福利,這種不穩(wěn)定性能夠并且應(yīng)該由適當(dāng)?shù)恼呒右约m正;第三,貨幣因素對(duì)于經(jīng)濟(jì)周期是十分重要的。凱恩斯主義者、貨幣主義者和新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)家在原則上都同意上述觀點(diǎn),雖然他們?cè)谌绾谓档筒环€(wěn)定性以及貨幣與產(chǎn)量之間的傳導(dǎo)機(jī)制方面存在很大的分歧。,,然而,實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論出現(xiàn)后,對(duì)這三方面都提出了嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。實(shí)際上,對(duì)實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論爭(zhēng)論最大的還在于其政策含義,因?yàn)樵摾碚撍坪踔苯犹N(yùn)涵了任何反周期政策都可能使情況變得更糟的結(jié)論,這是大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家所無(wú)法接受的,對(duì)凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)家來(lái)說(shuō)尤其如此,他們堅(jiān)持認(rèn)為,對(duì)基于這一線(xiàn)索的所有研究而言,其政策結(jié)論必定是為政治而非科學(xué)的目的所驅(qū)動(dòng)(JamesTobin,1996)。,,(二)實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論的完善。作為對(duì)新古典貨幣意外模型理論缺陷的反應(yīng),實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論家承襲了前者所采用的均衡分析方法以及對(duì)刺激機(jī)制和傳播機(jī)制的區(qū)分,在對(duì)增長(zhǎng)過(guò)程和經(jīng)濟(jì)周期加以整合的基礎(chǔ)上,建立起克服了“盧卡斯批評(píng)”的經(jīng)濟(jì)周期模型。早期的實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論模型是真實(shí)的,并由單一的技術(shù)沖擊所驅(qū)動(dòng),而且這些模型是以完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)為基礎(chǔ)的,不存在市場(chǎng)不完全性。從上世紀(jì)80年代中后期開(kāi)始,為彌補(bǔ)早期模型的不足,真實(shí)經(jīng)濟(jì)周期理論家對(duì)標(biāo)準(zhǔn)模型進(jìn)行了擴(kuò)展,逐步引入了名義沖擊、對(duì)外部門(mén)、政府以及各種市場(chǎng)不完全性。,,實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論(RealBusinessCycleTheory)是在動(dòng)態(tài)一般均衡模型基礎(chǔ)上進(jìn)行分析推理,而在經(jīng)驗(yàn)應(yīng)用方面,則更多運(yùn)用的是一種與傳統(tǒng)的計(jì)量方法不同的技術(shù),即校準(zhǔn)(calibration)技術(shù),該技術(shù)強(qiáng)調(diào)將模型經(jīng)濟(jì)的模擬結(jié)果與實(shí)際數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)結(jié)果進(jìn)行比較,進(jìn)而依據(jù)差異對(duì)模型的結(jié)構(gòu)和參數(shù)等進(jìn)行調(diào)整,以完善模型對(duì)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)的解釋力。,,(三)對(duì)實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論的簡(jiǎn)單評(píng)價(jià)實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論與其說(shuō)是因?yàn)檩^好地解釋了現(xiàn)實(shí)世界的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)而成名勿如說(shuō)是因?yàn)樵摾碚撍\(yùn)用的分析方法極大地拓展了宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)本身的發(fā)展而讓人銘記在心。實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論把現(xiàn)實(shí)世界的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)都?xì)w因于一個(gè)本身就相對(duì)來(lái)說(shuō)難以觀察的技術(shù)沖擊,已經(jīng)難免會(huì)讓人產(chǎn)生疑慮,更不要說(shuō),現(xiàn)實(shí)中的技術(shù)沖擊是否真能大到足以解釋業(yè)已發(fā)生的經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)。正如盧卡斯所評(píng)價(jià)的“該模型只關(guān)注與貨幣因素相對(duì)的真實(shí)因素‘是錯(cuò)誤的’”。從更大的背景來(lái)說(shuō),二戰(zhàn)以后,現(xiàn)實(shí)中的經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)并沒(méi)有人們想像的那么嚴(yán)重,經(jīng)濟(jì)周期在現(xiàn)實(shí)中的弱化在某種程度上已經(jīng)開(kāi)始侵蝕了理論經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)這一問(wèn)題的研究熱情和關(guān)注程度。,,但從方法論上說(shuō),基德蘭德和普雷斯科特開(kāi)創(chuàng)的實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論確實(shí)是意義非凡。凱恩斯理論之所以備受攻擊,一個(gè)關(guān)鍵原因就是缺乏微觀基礎(chǔ)。新古典學(xué)派之所能給凱恩斯的理論以致命打擊,也在于他們是從微觀基礎(chǔ)出發(fā)分析問(wèn)題的。他們?cè)诜治鰡?wèn)題時(shí)所運(yùn)用的:(i)均衡模型法;(ii)理性預(yù)期假說(shuō),都已經(jīng)為后來(lái)學(xué)者在微觀基礎(chǔ)上建立宏觀模型提供了強(qiáng)有力的理論支持?;绿m德和普雷斯科特開(kāi)創(chuàng)的實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論正是沿著這一思路發(fā)展后的成果。該理論為宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)提供了一套建模方法——?jiǎng)討B(tài)一般均衡模型,推動(dòng)了宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)向動(dòng)態(tài)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)演進(jìn)。,,現(xiàn)在,動(dòng)態(tài)宏觀經(jīng)濟(jì)模型已成為當(dāng)代西方宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的標(biāo)準(zhǔn)研究范式。難怪盧卡斯也不無(wú)熱情地贊揚(yáng)基德蘭德和普雷斯科特正把宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)模型“引入了新的領(lǐng)域”,并認(rèn)為實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論家所采用的研究方法是一個(gè)最合適的方法,因?yàn)?,要最好地理解?jīng)濟(jì)周期,就得“建立一個(gè)最貼近現(xiàn)實(shí)的模型:一個(gè)被充分描述的隨時(shí)間變化的人為經(jīng)濟(jì),從而逼真地模擬實(shí)際經(jīng)濟(jì)的時(shí)間序列行為。”另外,在經(jīng)驗(yàn)應(yīng)用方面,基德蘭德和普雷斯科特也提供了一種與傳統(tǒng)的計(jì)量方法不同的技術(shù),即校準(zhǔn)(calibration)技術(shù),該技術(shù)強(qiáng)調(diào)將模型經(jīng)濟(jì)的模擬結(jié)果與實(shí)際數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)結(jié)果進(jìn)行比較,進(jìn)而依據(jù)差異對(duì)模型的結(jié)構(gòu)和參數(shù)等進(jìn)行調(diào)整,以完善模型對(duì)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)的解釋力。,實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論在中國(guó)的運(yùn)用及其局限性,,(一)實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論的政策含義。第一.政府無(wú)需干預(yù)經(jīng)濟(jì).實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論認(rèn)為經(jīng)濟(jì)波動(dòng)是在完全競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下生產(chǎn)者和消費(fèi)者對(duì)技術(shù)沖擊進(jìn)行調(diào)整的最優(yōu)反應(yīng)。經(jīng)濟(jì)周期不是對(duì)均衡的偏離,而是均衡本身暫時(shí)的波動(dòng).既然是均衡,便具有帕累托效率,不存在市場(chǎng)失靈,因此旨在避免經(jīng)濟(jì)劇烈波動(dòng)的政府干預(yù)不存在帕累托改進(jìn)。第二.貨幣中性?;黄照J(rèn)為貨幣供給是內(nèi)生的,產(chǎn)出波動(dòng)自然會(huì)引起貨幣供給的波動(dòng)。貨幣服務(wù)是銀行部門(mén)生產(chǎn)的產(chǎn)出,其數(shù)量隨著真實(shí)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而上升或下降。其它部門(mén)產(chǎn)出的增加,將增加對(duì)交易服務(wù)的貨幣需求,銀行系統(tǒng)會(huì)通過(guò)創(chuàng)造更多的貨幣對(duì)此作出反應(yīng)。這種貨幣的增加來(lái)自于對(duì)貨幣的內(nèi)在需求,而不是外部貨幣政策的變動(dòng)。從而,貨幣數(shù)量的變化對(duì)經(jīng)濟(jì)沒(méi)有真實(shí)影響,即貨幣是中性的。,,此外,基-普研究了經(jīng)濟(jì)政策與居民預(yù)期之間的相互影響。他們發(fā)現(xiàn),居民在作出當(dāng)期決策的時(shí)候不僅要考慮政府當(dāng)期和以前的政策選擇,而且要考慮政府將來(lái)會(huì)采取什么政策及自己的選擇會(huì)對(duì)政府將來(lái)政策選擇產(chǎn)生什么樣的影響。他們認(rèn)為,假定最初政府制訂了其認(rèn)為是最優(yōu)的政策,但在隨后的時(shí)期內(nèi)并不一定停留在最優(yōu)狀態(tài)。因?yàn)樵谛虑闆r下,政府可以隨時(shí)改變政策,公眾并沒(méi)有能力約束政府的行為。政府經(jīng)過(guò)重新考慮擇的最優(yōu)政策與最初的最優(yōu)政策存在一定的差異,這種事先與事后最優(yōu)之間的差異就會(huì)形成最優(yōu)政策的時(shí)間不一致性。,,由于經(jīng)濟(jì)個(gè)體對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)政策的預(yù)期會(huì)影響其當(dāng)期決策,只有經(jīng)濟(jì)個(gè)體預(yù)期的未來(lái)政策規(guī)則恰恰是政府當(dāng)期的最優(yōu)政策制定規(guī)則時(shí),經(jīng)濟(jì)政策才是動(dòng)態(tài)一致的。,,(二).實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論在中國(guó)的運(yùn)用實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論是對(duì)成熟市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)現(xiàn)象的一個(gè)理論提升,因此,要完全套用到發(fā)展中國(guó)家,特別是像中國(guó)這樣的一個(gè)正面臨著三重過(guò)渡——從發(fā)展格局看,正在從低收入類(lèi)型向中等收入類(lèi)型過(guò)渡;從體制模式上看,正在從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)或半計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)過(guò)渡;從發(fā)展空間上看,正從封閉經(jīng)濟(jì)向開(kāi)放經(jīng)濟(jì)過(guò)渡——的經(jīng)濟(jì)體來(lái)說(shuō),生搬硬套國(guó)外的理論,肯定是要水土不服的。但實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論所揭示的一些基本的經(jīng)濟(jì)理念,還是對(duì)當(dāng)下的中國(guó)具有啟發(fā)意義的。,,比如,實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)在很大程度上表現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)基本趨勢(shì)本身的波動(dòng),而不是經(jīng)濟(jì)圍繞基本趨勢(shì)的波動(dòng),即周期不是對(duì)均衡的偏離,而是均衡本身暫時(shí)的波動(dòng)。雖然,在發(fā)展中國(guó)家,經(jīng)濟(jì)的周期波動(dòng)更可能的是兩種因素的綜合結(jié)果:既有經(jīng)濟(jì)基本趨勢(shì)的波動(dòng),也有經(jīng)濟(jì)圍繞基本趨勢(shì)的波動(dòng)。作為政府,在干預(yù)經(jīng)濟(jì)時(shí),首先就要判斷實(shí)際的波動(dòng)究竟是哪一種力量的結(jié)果,如果是經(jīng)濟(jì)基本趨勢(shì)本身的波動(dòng),那就沒(méi)有必要橫加干預(yù),反之,則就應(yīng)給適當(dāng)?shù)剡M(jìn)行干預(yù),以熨平經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)。實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論給我們的一個(gè)啟示就是我們首先必須判斷這一波動(dòng)究竟是經(jīng)濟(jì)基本趨勢(shì)的波動(dòng),還是經(jīng)濟(jì)圍繞基本趨勢(shì)的波動(dòng)。根據(jù)我們的觀察與思考,這一輪宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)更可能是經(jīng)濟(jì)基本趨勢(shì)本身的波動(dòng),其理由如下:,,(一)這一輪的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)得益于居民消費(fèi)中住房和汽車(chē)熱點(diǎn)的形成。進(jìn)入90年代中期以來(lái),隨著城市居民在家用電器方面需求的飽和,農(nóng)村居民收入的提高還面臨很多困難的情況下,居民消費(fèi)需求的擴(kuò)張是宏觀經(jīng)濟(jì)啟動(dòng)的關(guān)鍵變量。2000年以來(lái),隨著住房制度的改革,金融領(lǐng)域住房貸款制度的創(chuàng)新,汽車(chē)價(jià)格的下降等,居民的住房和汽車(chē)需求終于出現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)的勢(shì)頭。在住房和汽車(chē)需求的推動(dòng)下,導(dǎo)致對(duì)鋼材、水泥、電力和運(yùn)輸?shù)戎虚g投入品的需求大增,從而引發(fā)新的一輪固定資產(chǎn)投資。由于宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行狀態(tài)已經(jīng)從資源約束型經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向需求約束型經(jīng)濟(jì),因此這種由需求增長(zhǎng)推動(dòng)的宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)一方面是來(lái)自不易的,另一方面也是得到供給能力保證的。雖然這樣的增長(zhǎng)會(huì)在短期內(nèi)導(dǎo)致中間投入品、能源和運(yùn)輸價(jià)格的上漲,但是除住房和需要一定周期進(jìn)行調(diào)整的農(nóng)產(chǎn)品外的,最終產(chǎn)品的價(jià)格未必與中間產(chǎn)品價(jià)格保持同比例的上漲。這說(shuō)明:我國(guó)經(jīng)濟(jì)正在從有效需求不足的周期低谷走向消費(fèi)需求和投資需求開(kāi)始旺盛的階段發(fā)展,由于我們的供給能力有了大幅度的提高,以往資源約束型經(jīng)濟(jì)中出現(xiàn)的瓶頸短缺導(dǎo)致全面短缺從而引發(fā)通貨膨脹的情況可能不再重現(xiàn)。,,(二)這一輪增長(zhǎng)是中國(guó)加入WTO兩年后我國(guó)已全面融入經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程中出現(xiàn)的。幾年來(lái),我國(guó)的對(duì)外貿(mào)易增長(zhǎng)顯著。與此同時(shí),引進(jìn)外資也取得較好的成績(jī),因此,外部市場(chǎng)的開(kāi)拓和外部資源的利用是這一輪宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的基礎(chǔ),一方面強(qiáng)勁的外部市場(chǎng)需求對(duì)啟動(dòng)原先不足的總需求起了重要的作用,另一方面,外部資源的利用使我國(guó)生產(chǎn)可能性邊界大大往外拓展,延緩了周期過(guò)熱的到來(lái)。當(dāng)然,由于全球石油等生產(chǎn)資料價(jià)格因前幾年投資滯后出現(xiàn)不斷攀升的現(xiàn)象,導(dǎo)致國(guó)內(nèi)價(jià)格的上升,但是這并不能歸咎于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的過(guò)熱,而是一種國(guó)際相對(duì)價(jià)格調(diào)整對(duì)國(guó)內(nèi)價(jià)格的傳導(dǎo)現(xiàn)象。,,(三)經(jīng)濟(jì)體制改革和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系的完善以及近幾年基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè),我國(guó)投資環(huán)境得到很大的改善,同時(shí)作為推動(dòng)這一輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主動(dòng)力的投資主體發(fā)生了根本的變化,從過(guò)去以政府和國(guó)有企業(yè)投資為主轉(zhuǎn)變?yōu)橐悦駹I(yíng)企業(yè)和外資企業(yè)投資為主,投資決策日益符合市場(chǎng)理性。民間投資主體的確立是中國(guó)這一輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將不同于過(guò)去經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)軌跡的關(guān)鍵。,,(四)這一輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最大特色是工業(yè)生產(chǎn)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)。隨著中國(guó)成為世界制造業(yè)中心的趨勢(shì)的出現(xiàn),國(guó)際產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)移,出口的增加,國(guó)內(nèi)因汽車(chē)、住房和通訊等消費(fèi)需求所推動(dòng),對(duì)中間產(chǎn)品的需求進(jìn)一步拉動(dòng),使得重工業(yè)增速快于輕工業(yè)。從重工業(yè)內(nèi)部的構(gòu)成來(lái)看,加工工業(yè)的增長(zhǎng)率開(kāi)始超過(guò)原料工業(yè)。這標(biāo)志著中國(guó)真正全面進(jìn)入了工業(yè)化階段,并且向重化工比重不斷提高的工業(yè)化高級(jí)階段推進(jìn)。,,(五)城市居民住房需求的空前增長(zhǎng)和工業(yè)化發(fā)展帶來(lái)的移民潮使中國(guó)的城市化進(jìn)程不斷加快。長(zhǎng)期以來(lái),由于受計(jì)劃經(jīng)濟(jì)福利分房制度和人口戶(hù)籍制度的影響,中國(guó)的住房市場(chǎng)發(fā)育十分落后,城市化速度大大落后于工業(yè)化速度。但這一局面在2000年以來(lái)得到了極大的改善。隨著福利分房制度的終結(jié)和戶(hù)籍制度的松動(dòng),住房建設(shè)、土地拍賣(mài)、城市交通和環(huán)境的改善在市場(chǎng)機(jī)制下互動(dòng),即滿(mǎn)足了人民群眾對(duì)住房和環(huán)境的更高檔次的需求,又通過(guò)土地拍賣(mài)籌集到城市建設(shè)的資金,由此構(gòu)成住房建設(shè)、城市交通和環(huán)境建設(shè)的投資高潮,對(duì)這一輪的GDP高速增長(zhǎng)起到及其重要的推動(dòng)作用。,,從以上五點(diǎn)分析可以看出,中國(guó)這一輪的高速經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)其實(shí)是從1997年中國(guó)經(jīng)濟(jì)步入相對(duì)蕭條以來(lái)經(jīng)歷長(zhǎng)期積累的一個(gè)自然爆發(fā),雖然在這一過(guò)程中,有一些外在因素在推波助瀾,比如地方政府的盲目投資等,但整體來(lái)看是有其內(nèi)在基礎(chǔ)的,更多的是屬于經(jīng)濟(jì)基本趨勢(shì)的波動(dòng)。那么,政府大力度的、一刀切式的橫加干預(yù)就有操之過(guò)急的嫌疑,反而會(huì)把我們盼望以久的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)生力量扼殺在萌芽狀態(tài)。,,(三)實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論在中國(guó)運(yùn)用的局限性雖然實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論能很好地解釋成熟市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)問(wèn)題,但其在發(fā)展中國(guó)家的運(yùn)用也是有其局限性的。實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論把現(xiàn)實(shí)中的經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)歸因于供給方面,而完全忽略需求方面的沖擊,這在經(jīng)濟(jì)制度相對(duì)比較完善的成熟市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家可能是行的通的,但在一個(gè)像中國(guó)這樣正處于三重轉(zhuǎn)型的國(guó)家,顯然是勉為其難的。,,(1)在一個(gè)大制度環(huán)境還處于不斷變化、完善階段的經(jīng)濟(jì)體,任何一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)制度的改變,比如金融制度的完善、社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的改革、住房制度的改革、醫(yī)療保險(xiǎn)制度的改革等都會(huì)使理性的行為人對(duì)自身的消費(fèi)-儲(chǔ)蓄決策作出新的調(diào)整,從而影響需求,進(jìn)而促發(fā)經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)。這些大的制度變遷在成熟的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家不太會(huì)發(fā)生,但在發(fā)展中國(guó)家卻是會(huì)頻頻發(fā)生的,因此,在發(fā)展中國(guó)家,經(jīng)濟(jì)的周期波動(dòng)在更多時(shí)候會(huì)由需求沖擊來(lái)引發(fā)。就拿中國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)來(lái)說(shuō),房?jī)r(jià)一波一波往上漲,背后一個(gè)非常主要的促發(fā)因素就是住房制度改革。,,房屋所有權(quán)由原來(lái)的單位所有轉(zhuǎn)為個(gè)人所有以后,一張小小的房契現(xiàn)在就開(kāi)始具有某種意義上的貨幣功能,個(gè)人可以以此作抵押向銀行貸款。用經(jīng)濟(jì)學(xué)的語(yǔ)言說(shuō),住房制度的改革實(shí)際上就是政府向社會(huì)增發(fā)了一大筆“準(zhǔn)貨幣”。貨幣供應(yīng)在短期里猛然增加,加上中國(guó)老百姓投資渠道有限,這一筆“準(zhǔn)貨幣”還主要是滯留在房地產(chǎn)市場(chǎng),房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)過(guò)熱也就順理成章了。這是典型的貨幣沖擊造成經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的案例,似乎與技術(shù)沖擊關(guān)系不大。這種由于制度變化而引發(fā)的需求沖擊在發(fā)展中國(guó)家可謂比比皆是,皆無(wú)法一用實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論來(lái)解釋。,,(2)實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論借助技術(shù)沖擊來(lái)解釋現(xiàn)實(shí)中的經(jīng)濟(jì)波動(dòng),單就其理論本身來(lái)說(shuō)確實(shí)具有邏輯自恰性。但是,要在現(xiàn)實(shí)中加以驗(yàn)證,本身就需要比較充足、完善的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。這在發(fā)達(dá)國(guó)家,由于其統(tǒng)計(jì)制度在歷史上就比較完善,加之在知識(shí)創(chuàng)新方面的投入力度也非常大,所以大多有記錄的數(shù)據(jù)。而在大多發(fā)展中國(guó)家,統(tǒng)計(jì)制度本身就不完善,加上在實(shí)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中用于技術(shù)創(chuàng)新的投入也不大,有關(guān)這方面的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)大多還處于空白狀態(tài),也會(huì)大大約束該理論在發(fā)展中國(guó)家的應(yīng)用和驗(yàn)證。,,(四)對(duì)我國(guó)的借鑒意義。實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論對(duì)我國(guó)的借鑒意義在于:第一,探討技術(shù)因素的作用對(duì)于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌、快速發(fā)展過(guò)程中的中國(guó),具有非常重要的現(xiàn)實(shí)意義。比如,有助于看待對(duì)教育、高新技術(shù)的支持力度問(wèn)題。第二,最優(yōu)政策的時(shí)間一致問(wèn)題有助于人們認(rèn)清規(guī)則與相機(jī)抉擇之間的實(shí)質(zhì)??梢哉J(rèn)為,政策規(guī)則描述的是有約定情形下的政策,而相機(jī)抉擇描述的是沒(méi)有約定情形下的政策。按照基一普的觀點(diǎn),社會(huì)不能在有約定的均衡和沒(méi)有約定的均衡之間自由選擇。因此,社會(huì)也不能在政策規(guī)則與相機(jī)抉擇之間自由選擇。實(shí)際上,在政策規(guī)則與相機(jī)抉擇的爭(zhēng)論中,存在著一個(gè)更深刻的問(wèn)題:政策通常被描述為是由社會(huì)選擇的,而社會(huì)實(shí)際上需要選出一個(gè)機(jī)構(gòu)或一部分人來(lái)做它的代表。因此社會(huì)面臨的問(wèn)題既是在不同的政策中作出選擇,又是設(shè)計(jì)一個(gè)政策的過(guò)程。,,從這個(gè)角度看,社會(huì)面臨的是機(jī)制設(shè)計(jì)問(wèn)題,即到底應(yīng)該賦予政策制定者多少權(quán)力。當(dāng)前實(shí)際生活中,經(jīng)常出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)政策時(shí)間不一致性問(wèn)題。例如前幾年國(guó)有股減持政策的一波三折等,這些缺乏一致性的經(jīng)濟(jì)政策使得投資者沒(méi)有一個(gè)穩(wěn)定的預(yù)期,相關(guān)部門(mén)所希望的政策效果也就不會(huì)出現(xiàn)。因此,政策制定必須受到一定的約束,以提高我國(guó)經(jīng)濟(jì)政策的一致性和連續(xù)性,增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)政策的效力。但是,在現(xiàn)實(shí)中,經(jīng)濟(jì)理論中所謂的完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)根本就不存在。我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制是不完善的,更談不上完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng);再者,盡管我國(guó)貨幣供給具有某種內(nèi)生性,但更大程度上也是外生的。因此,反經(jīng)濟(jì)周期理論更適合我國(guó)。,- 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- 實(shí)際 經(jīng)濟(jì)周期 理論 張永利
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