2019年6月西南大學大作業(yè)0053《財務管理學》答案

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西南大學網絡與繼續(xù)教育學院課程考試試題卷 類別：網教 2019年6月 課程名稱【編號】： 財務管理學 【0053】 A卷 大作業(yè) 滿分：100 分 以下題目每題50分，學生選擇其中2個題目作答，答題時需標明題目序號。 一、已知某公司某年會計報表的有關資料如下： 資產負債表項目 年初數 年末數 資產 8000 10000 負債 4500 6000 所有者權益 3500 4000 利潤表項目 上年數 本年數 主營業(yè)務收入凈額 （略） 20000 凈利潤 （略） 500 要求：（1）計算杜邦財務分析體系中的下列指標（凡計算指標涉及資產負債表項目數據均按平均數計算）：①所有者權益收益率；②總資產凈利率(保留三位小數)；③主營業(yè)務凈利率；④總資產周轉率(保留三位小數)；⑤權益乘數。 （2）用文字列出凈資產收益率與上述其他各項指標之間的關系式，并用本題數據加以驗證。 二、某公司目前擁有資金2000萬元，其中，長期借款800萬元，年利率10％；普通股1200萬元，上年支付的每股股利2元，預計股利增長率為5%，發(fā)行價格20元，目前價格也為20元，該公司計劃籌集資金100萬元，企業(yè)所得稅率為25%，計劃新的籌資方案如下： 增加長期借款100萬元，借款利率上升到12％，股價下降到18元，假設公司其他條件不變。 要求：根據以上資料 （1）計算該公司籌資前加權平均資金成本。 （2）計算采用籌資方案的加權平均資金成本。 （3）用比較資金成本法確定該公司能否采用新的籌資方案。 三、 已知某公司擬于某年初用自有資金購置設備一臺，需一次性投資100萬元。經測算，該設備使用壽命為5年，稅法亦允許按5年計提折舊；設備投入運營后每年可新增利潤20萬元。假定該設備接直線法折舊，預計的凈殘值率為5％；已知：（P／A， 10％，5）=3.7908，（P／F，10％，5）=0.6209。不考慮建設安裝期和公司所得稅。 要求：（l）計算使用期內各年凈現金流量。 （2）計算該設備的靜態(tài)投資回收期。 （3）計算該投資項目的投資利潤率 （4）如果以10％作為折現率，計算其凈現值。 四、論述題：企業(yè)的籌資方式有哪些？請加以闡述。 五、甲公司2008年年初對A設備投資1000000元，該項目2010年年初完工投產，2010年、2011年、2012年年末預期收益分別為200000元、300000元、500000元，銀行存款利率為12%。 要求： （1）按單利計算，2010年年初投資額的終值。 （2）按復利計算，并按年計息，2010年年初投資額的終值。 （3）按單利計算，2010年年初各年預期收益的現值之和。 （4）按復利計算，并按年計息，2010年年初各年預期收益的現值之和。 （F／P，12％，2）=1.2544 （P／F，12％，1）=0.8929 （P／F，12％，2）=0.7972 （P／F，12％，3）=0.7118 （1）計算杜邦財務分析體系中的下列指標（凡計算指標涉及資產負債表項目數據均按平均數計算）：①所有者權益收益率； ②總資產凈利率(保留三位小數)；③主營業(yè)務凈利率；④總資產周轉率(保留三位小數)；⑤權益乘數。 所有者權益收益率=500/[（3500+4000）×0.5]=13.33% 總資產凈利率=500/[（8000+10000）×0.5]=5.56% 主營業(yè)務凈利率=500/20000=2.5% 總資產周轉率=20000/[（8000+10000）×0.5]=2.22（次） 權益乘數=（8000+10000）×0.5/[（3500+4000）×0.5]=2.4 （2）用文字列出凈資產收益率與上述其他各項指標之間的關系式，并用本題數據加以驗證。 凈資產收益率：營業(yè)凈利率×總資產周轉率×權益乘數=2.5%×2.22×2.4=13.33% 二、某公司目前擁有資金2000萬元，其中，長期借款800萬元，年利率10％；普通股1200萬元，上年支付的每股股利2元，預計股利增長率為5%，發(fā)行價格20元，目前價格也為20元，該公司計劃籌集資金100萬元，企業(yè)所得稅率為25%，計劃新的籌資方案如下： 增加長期借款100萬元，借款利率上升到12％，股價下降到18元，假設公司其他條件不變。 要求：根據以上資料 （1）計算該公司籌資前加權平均資金成本。 目前資本結構為：長期借款40%，普通股60% 借款資本成本率=10%×(1-25%)≈7.5% 普通股資本成本率=2×(1+5%)÷20+5%=15.5% 加權平均資本成本率=7.50%×40%+15.5%×60%=12.3% （2）計算采用籌資方案的加權平均資金成本。 原有借款的資本成本率=10%×(1-25%)≈7.5% 新借款的資本成本率=12%×(1-25%)≈9% 普通股資本成本率=2×(1+5%)÷18+5%≈16.67% 增加借款的加權平均資本成本率 =7.5%×(800÷2100)+9%×(100÷2100)+16.67%×(1200÷2100)≈2.86%+0.43%+9.53%=12.82% （3）用比較資金成本法確定該公司能否采用新的籌資方案。 由于新的資本成本大于原方案，所以該公司不能采用新的籌資方案。 三、已知某公司擬于某年初用自有資金購置設備一臺，需一次性投資100萬元。經測算，該設備使用壽命為5年，稅法亦允許按5年計提折舊；設備投入運營后每年可新增利潤20萬元。假定該設備接直線法折舊，預計的凈殘值率為5％；已知：（P／A，10％，5）=3.7908，（P／F，10％，5）=0.6209。不考慮建設安裝期和公司所得稅。 要求：（l）計算使用期內各年凈現金流量。 NCF0=-100萬元 NCF1-4=20+(100-5)/5=39(萬元) NCF5=20+(100-5)/5+5=44(萬元) （2）計算該設備的靜態(tài)投資回收期。 靜態(tài)投資回收期=100/39=2.56（年） （3）計算該投資項目的投資利潤率 該投資項目的投資利潤率=20/100×100%=20% （4）如果以10％作為折現率，計算其凈現值。 該投資項目的凈現值 =39×3.7908+100×5%×0.6209-100 =147.8412+3.1045-100 =50.95（萬元） 四、論述題：企業(yè)的籌資方式有哪些？請加以闡述。 (1)企業(yè)籌資的渠道-- 企業(yè)籌集資本來源的方向與通道，體現著資本的源泉和流量。政府財政資本--國有企業(yè)的來源。銀行信貸資本--各種企業(yè)的來源。非銀行金融機構資本--保險公司、信托投資公司、財務公司等。其他法人資本--企業(yè)、事業(yè)、團體法人。民間資本。企業(yè)內部資本--企業(yè)的盈余公積和未分配利潤。國外和我國港澳臺資本--外商投資。 (2)企業(yè)籌資方式--是指企業(yè)籌集資本所采取的具體形式和工具，體現著資本的屬性和期限。投入資本籌資。發(fā)行股票籌資。發(fā)行債券籌資。發(fā)行商業(yè)本票籌資。銀行借款籌資。商業(yè)信用籌資。租賃籌資。 投入資本籌資是指非股份制企業(yè)以協(xié)議等形式吸收國家、其他企業(yè)、個人和外商等的直接投入的資本，形成企業(yè)投入資本的一種籌資方式。投入資本籌資不以股票為媒介，適用于非股份制企業(yè)。是非股份制企業(yè)籌集股權資本的一種基本方式。 發(fā)行股票籌資股票是股份公司為籌措自有資本而發(fā)行的有價證券,是持股人擁有公司股份的憑證。它代表持股人即股東在公司擁有的所有權。發(fā)行股票是股份公司籌集自有資金. 發(fā)行債券籌資是指企業(yè)通過發(fā)行債券來籌集資金的方式。債券籌資是企業(yè)一種重要的籌資方式，其籌資范圍很廣。若發(fā)行的債券符合國家有關規(guī)定，債券可以在市場上自由轉讓、流通。 發(fā)行商業(yè)本票籌資商業(yè)本票又叫一般本票。企業(yè)為籌措短期資金，由企業(yè)署名擔保發(fā)行的本票。商業(yè)本票的發(fā)行大多采折價方式進行，但大多數是通過經濟中介商的渠道而發(fā)售的。 銀行借款籌資向銀行借款是指企業(yè)根據借款合同從銀行或非銀行金融機構借入所需資金的一種籌資方式。銀行借款的種類如下：根據借款期限長短的不同，可分為短期借款、中期借款和長期借款；按借款有無擔保，可分為信用借款、擔保借款和票據貼現； - 3 -