企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的判斷與分析研究.docx

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1、企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的判斷與分析研究 摘 要：企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況在各個(gè)利益相關(guān)者在各個(gè)利益相關(guān)者看來(lái)十分重要，他們從財(cái)務(wù)信息分析中提煉出自己所需信息，進(jìn)而進(jìn)行科學(xué)合理的決策。文章先對(duì)企業(yè)基本的償債能力及其指標(biāo)進(jìn)行分析，其次對(duì)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力和發(fā)展能力進(jìn)行細(xì)致研究，并綜合分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況。本文的在對(duì)鋼鐵行業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的分析與判斷，發(fā)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的不足，進(jìn)而探究出合理的解決方案。 下載 關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)分析；財(cái)務(wù)指標(biāo)；比率分析 隨著經(jīng)濟(jì)全球化趨勢(shì)的進(jìn)步發(fā)展，作為社會(huì)細(xì)胞的企業(yè)興衰日益引起越來(lái)越多人群的關(guān)注。投資人需要獲得詳細(xì)的企業(yè)盈利能力的信息，債權(quán)人愈發(fā)關(guān)注企業(yè)的償債能力，企業(yè)所有者更是在意企業(yè)日

2、常經(jīng)營(yíng)狀況企業(yè)財(cái)務(wù)狀況受到利益相關(guān)者的高度重視，因此對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況研究并進(jìn)行有效的判斷和分析顯得格外重要。加強(qiáng)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況分析工作，準(zhǔn)確評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，挖掘潛力，改進(jìn)不足，不斷提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力顯得尤為重要。 一、國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀 關(guān)于企業(yè)財(cái)務(wù)分析的研究，周良（2011）認(rèn)為“財(cái)務(wù)分析主要是以財(cái)務(wù)報(bào)告、審計(jì)報(bào)告、統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)、外部市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)信息等其他相關(guān)信息為依據(jù)，采用一些科學(xué)的分析方法，對(duì)企業(yè)等經(jīng)濟(jì)組織過去和現(xiàn)在的籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)、經(jīng)營(yíng)分配活動(dòng)、重組并購(gòu)活動(dòng)及其他財(cái)務(wù)活動(dòng)中的償債能力、盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力、發(fā)展能力、價(jià)值創(chuàng)造能力等進(jìn)行分析與評(píng)價(jià)。財(cái)務(wù)分析是企業(yè)的所有者、債權(quán)人、經(jīng)營(yíng)者及其他關(guān)心企

3、業(yè)的組織或個(gè)人了解企業(yè)過去、評(píng)價(jià)企業(yè)現(xiàn)狀、預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)，做出正確決策提供有用信息的過程”。 財(cái)務(wù)分析是對(duì)企業(yè)的償債、營(yíng)運(yùn)、發(fā)展等能力的綜合評(píng)估。國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)于財(cái)務(wù)分析的方法形成了系統(tǒng)的理論。其中劉清軍（2010）認(rèn)為“國(guó)際上常常采用的財(cái)務(wù)分析方法主要包括：財(cái)務(wù)分析指標(biāo)法、杜邦分析法、雷達(dá)圖分析法、沃爾比重評(píng)分法。國(guó)內(nèi)常用的財(cái)務(wù)分析方法主要有趨勢(shì)分析法、因素分析法、比較分析法和比例分析法”。 綜上，不同的理論產(chǎn)生于不同的背景，有著具體的適用環(huán)境。我們?cè)诜治銎髽I(yè)財(cái)務(wù)狀況時(shí)，應(yīng)充分考慮各種因素的影響，謹(jǐn)慎選擇恰當(dāng)方法進(jìn)行判斷與分析。 二、企業(yè)財(cái)務(wù)狀況概述 關(guān)于企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的定義，有學(xué)者認(rèn)為企業(yè)的資產(chǎn)

4、、負(fù)債和所有者權(quán)益的狀況即為企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。美國(guó)會(huì)計(jì)界常常將資產(chǎn)負(fù)債表稱為財(cái)務(wù)狀況表。明顯可以看出，這里的“財(cái)務(wù)狀況”就是指資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的狀況。財(cái)務(wù)狀況是企業(yè)能用貨幣表現(xiàn)的某些方面。財(cái)務(wù)狀況是指企業(yè)在一定時(shí)期的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)反映在財(cái)務(wù)上的資金籌集與資金應(yīng)用狀況，它是企業(yè)一定期間內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)過程及其結(jié)果的綜合反映。 企業(yè)財(cái)務(wù)分析的目的可以概括為三個(gè)方面：評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果；預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬；檢查企業(yè)預(yù)算的完成情況。財(cái)務(wù)狀況分析的方法多種多樣，根據(jù)分析對(duì)象、企業(yè)的具體情況和利益相關(guān)者的目的的不同有著不同的分析方法。一般來(lái)說，財(cái)務(wù)分析有下面四種方法：比較分析、趨勢(shì)分析、因素分析和比

5、率分析。 三、財(cái)務(wù)比率指標(biāo)的選取 1.償債能力分析。償債能力是指企業(yè)償還到期債務(wù)（含本金和利息）的能力，通常以其資產(chǎn)的變現(xiàn)性為衡量標(biāo)準(zhǔn)，分為短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力。短期償債能力是指企業(yè)以其流動(dòng)資產(chǎn)支付在一年內(nèi)即將到期的流動(dòng)負(fù)債的能力。短期償債能力指標(biāo)有流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金比率和營(yíng)運(yùn)資本分析。長(zhǎng)期償債能力是指以其資產(chǎn)或勞務(wù)支付長(zhǎng)期債務(wù)的能力。長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)包括資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、利息保障倍數(shù)和長(zhǎng)期負(fù)債與營(yíng)運(yùn)資金的比率。 2.營(yíng)運(yùn)能力分析。營(yíng)運(yùn)能力是指企業(yè)對(duì)其所擁有的有限資源的配置和利用能力，從價(jià)值的角度看，就是企業(yè)資金的利用效果。生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中一個(gè)企業(yè)資金的周轉(zhuǎn)速度越快，說明企業(yè)能高

6、效的利用資金且具有良好的效果，同時(shí)也表明經(jīng)營(yíng)管理者具有較強(qiáng)的領(lǐng)導(dǎo)能力。營(yíng)運(yùn)能力分析主要涉及固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)狀況、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)狀況和總資產(chǎn)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)狀況分析，其重點(diǎn)是對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)中的應(yīng)收賬款、存貨等內(nèi)容進(jìn)行分析。反映企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的指標(biāo)主要有：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。 3.盈利能力分析。它反映的是企業(yè)投入生產(chǎn)要素組合運(yùn)行的質(zhì)量情況即收益水平。企業(yè)的盈利能力是企業(yè)安全性、流動(dòng)性、生產(chǎn)性三種因素綜合的結(jié)果。反映企業(yè)盈利能力的指標(biāo)主要有：銷售毛利率、銷售凈利率、總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率、資本保值增值率。除了上述指標(biāo)外，股東權(quán)益報(bào)酬率、每股收益、每股凈資產(chǎn)構(gòu)成了上市公司財(cái)務(wù)分析的重要指標(biāo)。 4

7、.發(fā)展能力分析。發(fā)展能力主要從質(zhì)和量的角度去判斷企業(yè)的發(fā)展?jié)摿捌湮磥?lái)發(fā)展趨勢(shì)。許多經(jīng)濟(jì)因素都會(huì)對(duì)企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，諸如銷售收入的增長(zhǎng)、成本費(fèi)用的減少、利潤(rùn)的增加、所得稅稅率的降低、外部資金來(lái)源的擴(kuò)大都能作為企業(yè)進(jìn)步發(fā)展的源泉。另外企業(yè)的發(fā)展能力還受到未來(lái)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定、經(jīng)營(yíng)管理水平的高低、經(jīng)濟(jì)技術(shù)的進(jìn)步等因素的影響。目前評(píng)價(jià)一個(gè)企業(yè)發(fā)展能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)主要有主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率、固定資產(chǎn)增長(zhǎng)率和總資產(chǎn)增長(zhǎng)率、凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率等指標(biāo)。 5.杜邦綜合分析。分別分析企業(yè)的償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、發(fā)展能力、盈利能力及現(xiàn)金獲取能力的評(píng)價(jià)不能直觀地反映出企業(yè)整體的財(cái)務(wù)狀況。因此，只有在此基礎(chǔ)上對(duì)

8、企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行綜合分析，才能更加全面地了解企業(yè)狀況。杜邦分析體系是利用各種財(cái)務(wù)比率之間的關(guān)系而建立起來(lái)的一種財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，它能夠系統(tǒng)、全面地對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行評(píng)價(jià)。該體系首先要建立完整的、連貫的杜邦財(cái)務(wù)分析體系，并確定龍頭指標(biāo)即凈資產(chǎn)收益率，然后用分解的辦法建立起各種指標(biāo)之間的相互關(guān)系，進(jìn)而綜合評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況。 四、財(cái)務(wù)狀況分析中財(cái)務(wù)指標(biāo)應(yīng)用分析研究 本文通過對(duì)我國(guó)具有代表性的上市鋼鐵企業(yè)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行研究分析，找出制約該行業(yè)持續(xù)、快速發(fā)展的原因。同時(shí)提出了改善現(xiàn)階段鋼鐵企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的方法。本文研究了鋼鐵行業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，樣本隨機(jī)選取于上海證券交易所和深圳證券交易所上市的部分

9、股份公司。本文以2012這一年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為例進(jìn)行實(shí)證分析，比例數(shù)據(jù)來(lái)自于新浪財(cái)經(jīng)。 1.從行業(yè)利潤(rùn)角度分析。某些鋼鐵企業(yè)銷售凈利率為負(fù)值，此種經(jīng)營(yíng)狀況很是令人擔(dān)憂。企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入不能給企業(yè)帶來(lái)豐厚的利潤(rùn)，那就不得不質(zhì)疑經(jīng)營(yíng)管理者的管理能力和經(jīng)營(yíng)效率。成本和費(fèi)用的過快增長(zhǎng)使得其他利潤(rùn)中的投資收益下降，導(dǎo)致凈利潤(rùn)大幅度減少。鋼鐵企業(yè)若要降低成本，關(guān)鍵在于提高行業(yè)的集中化程度，充分發(fā)揮規(guī)模優(yōu)勢(shì)。提高產(chǎn)業(yè)集中度、合理控制生產(chǎn)規(guī)模同時(shí)優(yōu)化品種結(jié)構(gòu)等策略對(duì)中國(guó)鋼鐵業(yè)發(fā)展具有重要指導(dǎo)意義。對(duì)我國(guó)鋼鐵行業(yè)龍頭集團(tuán)進(jìn)行大規(guī)模地行業(yè)重組，不僅會(huì)使龍頭企業(yè)在此次行業(yè)重組中自身的龍頭優(yōu)勢(shì)增強(qiáng)，而且將會(huì)有效緩解整個(gè)

10、行業(yè)低端產(chǎn)能問題。 2.從財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)角度分析。鋼鐵行業(yè)要降低較高的資產(chǎn)負(fù)債率可以從以下兩個(gè)方面考慮：1.加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理，以資金管理為重點(diǎn)。首先，企業(yè)通過舉借債務(wù)融資時(shí)要搞好資本運(yùn)作，不斷優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。同時(shí)為了改善資金來(lái)源結(jié)構(gòu)，可以考慮把多家銀行的貸款進(jìn)行比較，盡可能地降低貸款利息費(fèi)用。另外，企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款的管理，抓好貨款的收回，在保障資金滿足流動(dòng)性需求時(shí)，努力提高資金的收益性。同時(shí)注意強(qiáng)化內(nèi)部資金的統(tǒng)一調(diào)度和管理，分析資金需求的輕重緩急，合理利用資金并有效控制財(cái)務(wù)預(yù)算外的現(xiàn)金支出。（作者單位：北京工商大學(xué)） 參考文獻(xiàn)： 呂長(zhǎng)江，趙巖.上市公司財(cái)務(wù)狀況分類研究J.會(huì)計(jì)研究，2004（11） 陳素琴.關(guān)于拓展杜邦分析體系的幾點(diǎn)思考J.審計(jì)與經(jīng)濟(jì)研究，2005（10） 李呂.現(xiàn)金流量表在公司財(cái)務(wù)狀況分析中的應(yīng)用J.現(xiàn)代商業(yè)，2009（17）