財(cái)務(wù)分析課件 第三章

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1、有人看數(shù)字很呆板有人看數(shù)字很精彩猶如人生第三章 償債能力分析第一節(jié)：償債能力分析目的第二節(jié)：短期償債能力分析第三節(jié)：長(zhǎng)期償債能力分析第一節(jié)第一節(jié) 償債能力分析償債能力分析一、償債能力及償債能力分析1、相關(guān)概念：償債能力：企業(yè)償還到期債務(wù)的能力。負(fù)債：過(guò)去的交易或事項(xiàng)形成的，企業(yè)所承擔(dān)的，能以貨幣計(jì)量，需要以資產(chǎn)或勞務(wù)償付的，現(xiàn)時(shí)債務(wù)。勞務(wù)償還債務(wù)不是常用的方式；資產(chǎn)償還債務(wù)要考慮資產(chǎn)的變現(xiàn)能力資產(chǎn)的變現(xiàn)能力。償債能力除了考慮資產(chǎn)的流動(dòng)性以外，還要考慮企業(yè)負(fù)債的規(guī)模以及負(fù)債的流動(dòng)性。2、償債能力分析=企業(yè)償債風(fēng)險(xiǎn)狀況分析=安全性分析二、償債能力分析目的不同的利益主體對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的使用目的不同，SO

2、對(duì)償債能力分析的側(cè)重點(diǎn)及作用也不同：債權(quán)人最為關(guān)心企業(yè)的償債能力：潛在的債權(quán)人：能否貸；貸多少合適。投資者：資本保全不破產(chǎn)；財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)如何。經(jīng)營(yíng)者：影響生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)；影響企業(yè)籌資活動(dòng)的開(kāi)展。經(jīng)營(yíng)關(guān)聯(lián)企業(yè)：購(gòu)貨方；供貨方。第二節(jié)第二節(jié) 短期償債能力分析短期償債能力分析一、短期償債能力分析含義理解1、概念：短期償債能力是企業(yè)以流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債的能力，表明企業(yè)償付到期債務(wù)的實(shí)力。2、影響短期償債能力的因素：流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的關(guān)系；流動(dòng)資產(chǎn)短期內(nèi)可以轉(zhuǎn)化成現(xiàn)金 或者銀行存款的能力；短期現(xiàn)款的籌措能力。3、短期償債能力的衡量指標(biāo)主要有：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率。二、流動(dòng)比率分析1、流動(dòng)比率計(jì)算2

3、、指標(biāo)計(jì)算數(shù)據(jù)來(lái)源：流動(dòng)資產(chǎn)：貨幣資金、短期投資、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、存貨、待攤費(fèi)用等。流動(dòng)資產(chǎn)凈額，應(yīng)收款項(xiàng)扣除壞賬準(zhǔn)備凈額；存貨扣除存貨跌價(jià)準(zhǔn)備后的凈額。流動(dòng)負(fù)債：短期借款、應(yīng)付工資、應(yīng)付款項(xiàng)、應(yīng)付福利費(fèi)、預(yù)提費(fèi)用等。備注：備注：流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債是同一期間的某一時(shí)點(diǎn)。流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債是同一期間的某一時(shí)點(diǎn)。流動(dòng)比率流動(dòng)比率 =流動(dòng)資產(chǎn)（凈）流動(dòng)資產(chǎn)（凈）流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債 100%3、指標(biāo)分析 舉例：教材P15頁(yè)，甲上市公司2004年12月31日的流動(dòng)比率=190517/15531=12.27 表明甲上市公司2004年12月31日每1元的流動(dòng)負(fù)債，擁有流動(dòng)資產(chǎn)12.27元償付。（1）一般情

4、況下，流動(dòng)指標(biāo)越高越好，反映企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人權(quán)益越有保障。（2）但流動(dòng)比率過(guò)高，可能是由企業(yè)存貨過(guò)多引起的，也可能導(dǎo)致流動(dòng)資產(chǎn)過(guò)剩，使企業(yè)喪失一些投資的機(jī)會(huì)，增加機(jī)會(huì)成本，降低資金使用效率。在美國(guó)，流動(dòng)比率理論值為2，是一種經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)。香港銀行界、日本制造企業(yè)認(rèn)為，該比率為1較好。因行業(yè)性質(zhì)存在差別：商業(yè)流通企業(yè)流動(dòng)性較高，機(jī)器制造及電力事業(yè)單位流動(dòng)性較差。部分行業(yè)的流動(dòng)比率參考值部分行業(yè)的流動(dòng)比率參考值行業(yè)流動(dòng)比率行業(yè)流動(dòng)比率汽車行業(yè)1.1家電行業(yè)1.5房地產(chǎn)業(yè)1.2計(jì)算機(jī)行業(yè)2制藥業(yè)1.25電子行業(yè)1.45建材行業(yè)1.25商業(yè)1.65化工行業(yè)1.2機(jī)械行業(yè)1.8（1 1）流動(dòng)比

5、率假設(shè)流動(dòng)資產(chǎn)外的非流動(dòng)資產(chǎn)的價(jià)值變現(xiàn)剛）流動(dòng)比率假設(shè)流動(dòng)資產(chǎn)外的非流動(dòng)資產(chǎn)的價(jià)值變現(xiàn)剛好足以償還非流動(dòng)負(fù)債。好足以償還非流動(dòng)負(fù)債。（2 2）流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債存在著內(nèi)在的聯(lián)系。流動(dòng)負(fù)債是）流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債存在著內(nèi)在的聯(lián)系。流動(dòng)負(fù)債是企業(yè)最重要的短期資金來(lái)源，用于流動(dòng)資產(chǎn)最合適。企業(yè)最重要的短期資金來(lái)源，用于流動(dòng)資產(chǎn)最合適。（3 3）流動(dòng)比率相同的企業(yè)或企業(yè)不同時(shí)期流動(dòng)比率不變，）流動(dòng)比率相同的企業(yè)或企業(yè)不同時(shí)期流動(dòng)比率不變，其短期償債能力未必相同。其短期償債能力未必相同。4、流動(dòng)比率與營(yíng)運(yùn)資本的關(guān)系營(yíng)運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn) 流動(dòng)負(fù)債分析：流動(dòng)比率是相對(duì)數(shù)，營(yíng)運(yùn)資本是絕對(duì)數(shù)。營(yíng)運(yùn)資本更適合表達(dá)一個(gè)

6、企業(yè)不同時(shí)期的償債能力。安全邊際=營(yíng)運(yùn)資本,與流動(dòng)比率成正比的 安全邊際率=安全邊際額/流動(dòng)資產(chǎn) =1 流動(dòng)比率的倒數(shù) 分析：當(dāng)流動(dòng)比率1時(shí)，流動(dòng)比率越高，安全邊際越大，兩者成正比關(guān)系。當(dāng)流動(dòng)比率1時(shí)，安全邊際沒(méi)有意義。三、速動(dòng)比率分析1、速動(dòng)比率酸性試驗(yàn)賬戶比率，計(jì)算速動(dòng)比率速動(dòng)比率 =速動(dòng)資產(chǎn)速動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債 100%2、指標(biāo)計(jì)算數(shù)據(jù)速動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)存貨待攤費(fèi)用 =貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)+應(yīng)收票據(jù)+應(yīng)收賬款+預(yù)付款項(xiàng)+應(yīng)收利息+應(yīng)收股利+其他應(yīng)收款 存貨、待攤費(fèi)用，扣除的原因，預(yù)付賬款是否屬于速動(dòng)資產(chǎn)，有爭(zhēng)議。例例:蘇寧電器2009年12月31的資產(chǎn)負(fù)債表顯示，其流動(dòng)資產(chǎn)為3,

7、019,626.4萬(wàn)元，其中，貨幣資金為2,196,097.8萬(wàn)元,737.8萬(wàn)元，存貨為632,699.5萬(wàn)元，其他流動(dòng)資產(chǎn)為45,574萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債為2,071,883.9萬(wàn)元.數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富網(wǎng)，蘇寧電器的年報(bào)，詳細(xì)報(bào)表見(jiàn)數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富網(wǎng)，蘇寧電器的年報(bào)，詳細(xì)報(bào)表見(jiàn)excelexcel表格。表格。流動(dòng)比率=3,019,626.4 2,071,883.9 =1.457 速動(dòng)比率=（3,019,626.4632,699.545,574）/2,071,883.9 =1.152 現(xiàn)金比率=（2,196,097.8+737.8）/2,071,883.9 =1.06 表明蘇寧電器2009年1

8、2月31日，每1元的流動(dòng)負(fù)債，擁有流動(dòng)資產(chǎn)1.457元償付；每1元的流動(dòng)負(fù)債，擁有易于變現(xiàn)的資產(chǎn)1.152元即刻償付；每1元流動(dòng)負(fù)債，有1.06元現(xiàn)金類資產(chǎn)可以保障償還。3、速動(dòng)比率分析 （1）一般認(rèn)為速動(dòng)比率為1比較好，速動(dòng)比率過(guò)低，說(shuō)明企業(yè)償債能力不足，速動(dòng)比率過(guò)高，則說(shuō)明企業(yè)擁有過(guò)多的速動(dòng)資產(chǎn)，可能失去一些有利的投資機(jī)會(huì)和獲利機(jī)會(huì)。但是這個(gè)1也不是絕對(duì)的，也會(huì)因行業(yè)不同而不同。（2）速動(dòng)比率考慮到了流動(dòng)資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)，彌補(bǔ)了流動(dòng)比率的某些不足。但是，速動(dòng)比率以速動(dòng)資產(chǎn)分析償債能力，速動(dòng)資產(chǎn)中并不一定代表企業(yè)的現(xiàn)實(shí)支付能力。分析結(jié)果可能會(huì)有出入。（3）速動(dòng)比率與流動(dòng)比率一樣，易于被粉飾，所以，

9、在看報(bào)表分析時(shí)，要特別關(guān)注月末的一些重要經(jīng)濟(jì)活動(dòng)事項(xiàng)，如，償還大金額債務(wù)，結(jié)帳日前趕工，大力促銷等。（4）超速動(dòng)比率=（現(xiàn)金+有價(jià)證券+應(yīng)收帳款凈額）/流動(dòng)負(fù)債四、現(xiàn)金比率分析1、現(xiàn)金比率 2、指標(biāo)計(jì)算數(shù)據(jù) 現(xiàn)金類資產(chǎn)=貨幣資金+企業(yè)持有的易于變現(xiàn)的有價(jià)證券 =速動(dòng)資產(chǎn) 應(yīng)收賬款(票據(jù))預(yù)付款項(xiàng) 應(yīng)收利息 應(yīng)收股利 其他應(yīng)收款 例子：見(jiàn)課本；蘇寧電器為例現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率 =現(xiàn)金類資產(chǎn)現(xiàn)金類資產(chǎn) 流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債 100%3、現(xiàn)金比率分析 （1）現(xiàn)金比率越高，反映企業(yè)償債壓力越小。在美國(guó)，一般現(xiàn)金比率不低于20%，就認(rèn)為這個(gè)直接償債能力沒(méi)問(wèn)題。但是，也要因風(fēng)險(xiǎn)觀念不同而定。（2）現(xiàn)金比率更能反映

10、企業(yè)的直接償債能力，尤其是企業(yè)存貨和應(yīng)收狀況抵押出去的狀況下。（3）現(xiàn)金支付能力 =貨幣資金結(jié)存余額/近期應(yīng)支付款項(xiàng)凈額近期應(yīng)支付款項(xiàng)凈額：未來(lái)3個(gè)月內(nèi)需要支付的應(yīng)付款項(xiàng)，包括三個(gè)月內(nèi)要支付的應(yīng)付票據(jù)，應(yīng)付賬款，應(yīng)交稅金，應(yīng)付工資，應(yīng)付利潤(rùn)，其他應(yīng)付款等。4、現(xiàn)金結(jié)構(gòu)分析（1）現(xiàn)金結(jié)構(gòu)分析：現(xiàn)金、銀行存款、其他貨幣資金分別占貨幣資金總額的比重。某項(xiàng)現(xiàn)金占貨幣資金的比重=某現(xiàn)金金額/貨幣資金總額（2）現(xiàn)金流入量結(jié)構(gòu)比率：現(xiàn)金流量表中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)分別的現(xiàn)金流入量占總體現(xiàn)金流入量的比重 現(xiàn)金流入量結(jié)構(gòu)比率=單項(xiàng)現(xiàn)金流入量/現(xiàn)金流入總額（3）現(xiàn)金流出量結(jié)構(gòu)比率：=單項(xiàng)現(xiàn)金流出量/現(xiàn)金流

11、出總額 思考：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金比率的關(guān)系五、其他有關(guān)短期償債能力的比率 1、應(yīng)付帳款平均付賬期應(yīng)付帳款平均付賬期（天數(shù)）=應(yīng)付帳款平均余額/購(gòu)貨成本購(gòu)貨成本=期末存貨+主營(yíng)業(yè)務(wù)成本期初存貨 2、速動(dòng)資產(chǎn)夠用天數(shù)速動(dòng)資產(chǎn)夠用天數(shù)=速動(dòng)資產(chǎn)/預(yù)計(jì)每天營(yíng)業(yè)開(kāi)支預(yù)計(jì)每天營(yíng)業(yè)開(kāi)支=（預(yù)計(jì)年度營(yíng)業(yè)開(kāi)支-非現(xiàn)金支出）/365 3、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金比率經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量/流動(dòng)負(fù)債 4、營(yíng)運(yùn)資本對(duì)總資產(chǎn)的比率營(yíng)運(yùn)資本對(duì)總資產(chǎn)的比率=營(yíng)運(yùn)資本/資產(chǎn)總額 5、現(xiàn)金流動(dòng)比率=（現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物+有價(jià)證券+經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量）/流動(dòng)負(fù)債 6、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的現(xiàn)金流量負(fù)債總額率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量/負(fù)

12、債總額 7、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量本期到期債務(wù)率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量/本期到期的長(zhǎng)期債務(wù)和本期應(yīng)付票據(jù)之和 8、現(xiàn)金償付能力比率現(xiàn)金利息保障倍數(shù)=（經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~+利息費(fèi)用+所得稅）/流動(dòng)負(fù)債 9、到期債務(wù)本息支付比率 =經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~/（本期到期債務(wù)本金+現(xiàn)金利息）10、債務(wù)現(xiàn)金支付率 =經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~/償付長(zhǎng)期債務(wù)的現(xiàn)金流出 11、現(xiàn)金流量對(duì)資本支出的比率 =經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~/資本支出 12、現(xiàn)金自給率 =近三年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~之和/近三年固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)、購(gòu)買(mǎi)存貨所支付的現(xiàn)金及現(xiàn)金股利之和 13、外部融資比率 =（經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付項(xiàng)目

13、增減凈額+籌資現(xiàn)金流入量）/現(xiàn)金流入量 14、現(xiàn)金流量充足率 =經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量增長(zhǎng)率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~/（長(zhǎng)期負(fù)債現(xiàn)金償付額+固定資產(chǎn)購(gòu)置額+股利支付金額）15、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量增長(zhǎng)率 =（本期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~上期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~）/上期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~六、影響短期償債能力的其他因素 1、可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo) 2、準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長(zhǎng)期資產(chǎn) 3、償債能力的聲譽(yù) 4、記錄的或有負(fù)債 5、擔(dān)保責(zé)任引起的負(fù)債 第三節(jié)第三節(jié) 長(zhǎng)期償債能力分析長(zhǎng)期償債能力分析一、長(zhǎng)期償債能力分析含義理解長(zhǎng)期償債能力，又稱資本結(jié)構(gòu)比率，是分析企業(yè)償還長(zhǎng)期負(fù)債本金及其利息能力的比率

14、。影響長(zhǎng)期償債能力的因素：影響長(zhǎng)期償債能力的因素：1、企業(yè)的盈利能力；2、流動(dòng)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力；3、長(zhǎng)期資產(chǎn)的保值程度；4、所有者權(quán)益的比重。長(zhǎng)期償債能力的衡量指標(biāo)主要有：長(zhǎng)期償債能力的衡量指標(biāo)主要有：資產(chǎn)負(fù)債率、權(quán)益總資產(chǎn)率、已獲利息倍數(shù)、產(chǎn)權(quán)比率等。二、資產(chǎn)負(fù)債率分析 1、含義：負(fù)債比率，又稱資產(chǎn)負(fù)債率或舉債經(jīng)營(yíng)比。反映債權(quán)人所提供的資金所占的比重，以及企業(yè)資產(chǎn)對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度。2、計(jì)算：例例:蘇寧電器2009年12月31的資產(chǎn)負(fù)債表顯示，其負(fù)債總額為2,091,484.9萬(wàn)元，資產(chǎn)總額為3,583,983.2萬(wàn)元.數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富網(wǎng)，蘇寧電器的年報(bào)，詳細(xì)報(bào)表見(jiàn)數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富網(wǎng)，

15、蘇寧電器的年報(bào)，詳細(xì)報(bào)表見(jiàn)excelexcel表格。表格。負(fù)債比率=2,091,484.9 3,583,983.2 =0.584資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率 =負(fù)債總額負(fù)債總額資產(chǎn)負(fù)債資產(chǎn)負(fù)債 100%3、分析 （1）資產(chǎn)負(fù)債率越高，說(shuō)明企業(yè)獨(dú)立性越差，債 務(wù)壓力大，總資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)大。但資產(chǎn)負(fù)債率高，有利于緩解企業(yè)資金緊張，更有利于發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用，使投資者獲益。（2）這個(gè)比率為30%-40%比較合適，但是現(xiàn)在很多企業(yè)高達(dá)70%，風(fēng)險(xiǎn)大大提高了。（3）不同的利益主體對(duì)負(fù)債比率的要求不同。債權(quán)人、所有者、經(jīng)營(yíng)管理者 （4）有形資產(chǎn)債務(wù)率是評(píng)價(jià)企業(yè)長(zhǎng)期償債能力更加謹(jǐn)慎、穩(wěn)健的財(cái)務(wù)比率。(補(bǔ)充指標(biāo))有形

16、資產(chǎn)債務(wù)率有形資產(chǎn)債務(wù)率=負(fù)債總額負(fù)債總額有形資產(chǎn)總額有形資產(chǎn)總額 100%三、已獲利息倍數(shù)分析 1、又稱利息保障倍數(shù) 息稅前利潤(rùn)=利潤(rùn)凈額+利息費(fèi)用+所得稅 =利潤(rùn)總額+財(cái)務(wù)費(fèi)用（估算的）利息費(fèi)用=財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息費(fèi)用+資本化的利息費(fèi)用 是計(jì)算營(yíng)業(yè)利潤(rùn)足以彌補(bǔ)和支付利息費(fèi)用的倍數(shù)，是衡量企業(yè)償付債務(wù)利息能力的指標(biāo)。例例:見(jiàn)課本P88頁(yè)，利息費(fèi)用在必要時(shí)會(huì)告訴，或者財(cái)務(wù)工作者從財(cái)務(wù)費(fèi)用賬戶中提出這個(gè)數(shù)據(jù) 蘇寧電器的例子中，只有財(cái)務(wù)費(fèi)用的數(shù)據(jù)，是負(fù)數(shù)，說(shuō)明利息收入大于利息支出，或者匯兌收益大于匯兌損失。已獲利息倍數(shù)已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)息稅前利潤(rùn) 利息費(fèi)用利息費(fèi)用2、一般來(lái)說(shuō)，已獲利息倍數(shù)越大

17、，企業(yè)長(zhǎng)期償債能力越 強(qiáng)。但要根據(jù)企業(yè)實(shí)際情況，從長(zhǎng)期來(lái)看，已獲利息倍 數(shù)至少應(yīng)大于1，3-5倍比較好。3、現(xiàn)金償付能力：反映以現(xiàn)金為基礎(chǔ)的償付利息的能力 =（經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量+利息費(fèi)用+所得稅）/利息費(fèi)用4、（不扣除非付現(xiàn)費(fèi)用的）已獲利息倍數(shù) =（息稅前利潤(rùn)+非付現(xiàn)費(fèi)用）/利息費(fèi)用 非付現(xiàn)費(fèi)用是指：固定資產(chǎn)折舊、待攤費(fèi)用、無(wú)形資產(chǎn)攤銷5、短期已獲利息倍數(shù)、償付長(zhǎng)期債務(wù)利息倍數(shù)、固定支出償付能力。P88四、產(chǎn)權(quán)比率、權(quán)益乘數(shù)分析1、產(chǎn)權(quán)比率：負(fù)債與股東權(quán)益比率 產(chǎn)權(quán)比率反映企業(yè)所有者權(quán)益對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度，企業(yè)清算是債權(quán)人權(quán)益的保障程度。比率越低，表明企業(yè)長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人權(quán)益保障程

18、度度越高，風(fēng)險(xiǎn)越小。2、權(quán)益乘數(shù)：權(quán)益總資產(chǎn)率 權(quán)益乘數(shù)說(shuō)明企業(yè)資產(chǎn)總額是所有者權(quán)益的多少倍。比率越大，表明所有者投入的資本額在總資產(chǎn)中所占比重越小，負(fù)債經(jīng)營(yíng)越充分。產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率 =負(fù)債總額負(fù)債總額所有者權(quán)益總額所有者權(quán)益總額 權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù) =資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額所有者權(quán)益總額所有者權(quán)益總額3、產(chǎn)權(quán)比率、權(quán)益乘數(shù)與資產(chǎn)負(fù)債率的關(guān)系 權(quán)益乘數(shù)=1+產(chǎn)權(quán)比率4、所有者權(quán)益與負(fù)債總額比率=產(chǎn)權(quán)比率的倒數(shù) =所有者權(quán)益/負(fù)債總額 表示企業(yè)每1元負(fù)債擁有多少所有者權(quán)益數(shù)額，站在企業(yè)所有者的角度。5、有形凈值債務(wù)率：強(qiáng)調(diào)有形財(cái)產(chǎn)對(duì)負(fù)債的保障 =負(fù)債總額/（所有者權(quán)益總額無(wú)形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)待攤費(fèi)用待處理

19、財(cái)產(chǎn)損失等）=負(fù)債總額/有形凈值總額 1 1 資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率 1 產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率+1=資產(chǎn)負(fù)債表（百分比表示的理想報(bào)表）五、長(zhǎng)期負(fù)債比率分析 長(zhǎng)期負(fù)債比率反映企業(yè)借入資金成本的高低，也可以反映企業(yè)籌措長(zhǎng)期負(fù)債資金的能力。例子，見(jiàn)課本，及蘇寧電器報(bào)表，結(jié)合理想報(bào)表。長(zhǎng)期負(fù)債比率長(zhǎng)期負(fù)債比率 =長(zhǎng)期負(fù)債長(zhǎng)期負(fù)債 負(fù)債總額負(fù)債總額六、長(zhǎng)期債務(wù)與營(yíng)運(yùn)資本比率分析測(cè)算流動(dòng)資產(chǎn)在償還流動(dòng)負(fù)債后償還長(zhǎng)期債務(wù)能力的比率。長(zhǎng)期負(fù)債隨著時(shí)間的推移會(huì)變成流動(dòng)負(fù)債，so如果流動(dòng)資產(chǎn)在償還完流動(dòng)負(fù)債后，如果還有余額應(yīng)考慮償付長(zhǎng)期負(fù)債。流動(dòng)負(fù)債與長(zhǎng)期負(fù)債的結(jié)構(gòu)：流動(dòng)負(fù)債：長(zhǎng)期負(fù)債=3：1七、債務(wù)保障比率分析認(rèn)為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中獲得的現(xiàn)金應(yīng)該是企業(yè)長(zhǎng)期現(xiàn)金的主要來(lái)源，一般來(lái)說(shuō)，這一比率越高，企業(yè)償還債務(wù)的能力就越強(qiáng)。長(zhǎng)期負(fù)債與營(yíng)運(yùn)資本比率長(zhǎng)期負(fù)債與營(yíng)運(yùn)資本比率 =長(zhǎng)期負(fù)債長(zhǎng)期負(fù)債 營(yíng)運(yùn)資本營(yíng)運(yùn)資本 債務(wù)保障比率債務(wù)保障比率 =經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量 負(fù)債總額負(fù)債總額八、影響長(zhǎng)期償債能力的其他因素 1、融資租賃與經(jīng)營(yíng)租賃 2、擔(dān)保責(zé)任 3、或有項(xiàng)目 4、金融工具